Slide 1: Sincere Navigation Corporation 2025 Q1 Investor Conference
新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 2605.TW 2025年第一季法說會 發言人 許志鴻 副總經理 Mar 28, 2025
Slide 2: 免責聲明 Disclaimer
免責聲明 Disclaimer 本演示文稿包含前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受風險、不確定性 This presentation contains forward looking statements. These 和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。實際結果可能與這 forward-looking statements are subject to risks, uncertainties, and assumptions, some of which are beyond our control. Actual results 些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同。由於這些風險、不確 ma
Slide 3: Fleet Portfolio and 2024 Actual Performance
Fleet Portfolio and 2024 Actual Performance 3
Slide 4: Main Business and Fleet Portfolio
主要業務及船隊Main Business and Fleet Portfolio Fleet Portfolio 5 - 10 years 10 - 15 years 15 - 20 years 4 3 2 2 1 1 1 1 Kamsarmax Capesize VLOC VLCC As of Dec 31, 2024 4 Kamsarmax 卡薩姆型、7 Capesize 海岬型、1 VLOC 超大型鐵礦砂船 3 VLCC join Tanker International operation pool and revenue are distributed based on po
Slide 5: 2024 Operating Days
2024 營運天數 Operating Days Operating Days Operating Days 1,370 2,601 2,441 1,187 363 353 339 717 636 637 597 644 619 603 589 342 292 326 269 273 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Kamsarmax 2023 Kamsarmax 2024 Capesize 2023 Capesize 2024 • 4 Vessels in 2024. 2024年四艘船舶概況 • 7 vessels in 2024. 2024年七艘船
Slide 6: 2024 Operating Days
2024 營運天數 Operating Days Operating Days Operating Days 365 1,047 341 972 91 91 91 92 92 92 91 256 271 240 273 271 248 66 206 255 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total VLOC 2023 VLOC 2024 VLCC 2023 VLCC 2024 • No drydocking days in FY24.2024 財年無塢修天數。 • Three vessels in 2024.2024 年有三艘船舶。 • 1 vessel had
Slide 7: Financial Performance QoQ
財務表現 Financial Performance QoQ Item 4Q 24 3Q 24 4Q 24 / 3Q 24 4Q 23 4Q 24 / 4Q 23 Revenue 營業收入 NT$M 1,024 1,100 93% 1,132 90% Profit After Tax 稅後淨利 NT$M 200 244 82% 133 150% EPS 每股盈餘 NT$ per share 0.34 0.42 81% 0.19 179% Cash on Hand 現金 NT$M 3,098 3,005 103% 1,974 157% ROA % 資產報酬率 % 0.91 1.12 81% 0.
Slide 8: Financial Performance YoY
財務表現 Financial Performance YoY % Change NT$M FY24 FY23 FY24 / FY23 Revenue 營業收入 NT$M 4,412 4,230 104% Profit After Tax 稅後淨利 NT$M 1,499 523 286% EPS 每股盈餘 NT$ per share 2.56 0.76 337% Cash on Hand 現金 NT$M 3,098 1,974 157% ROA % 資產報酬率 % 7.38 3.10 238% ROE% 股東權益報酬率 % 8.78 3.14 280% Liability / Asset 負債佔
Slide 9: Profit Before Tax 4Q 24 vs 3Q 24
稅前獲利 Profit Before Tax 4Q 24 vs 3Q 24 Profit Before Tax US$M 4Q 24 3Q 24 4Q 24 vs 3Q 24 7.6 6.5 4.7 3.2 1.6 1.5 1.6 1.6 0.7 1.1 0.7 0.0 (0.1) Kamsarmax Capesize VLOC VLCC(0.5) Others SNC (0.8) (1.4) (0.8) (1.1) SNC delivered Profit Before Tax US$6.5M in 4Q 24, US$1.1M 2024年第四季度新興航運稅前盈餘為 650萬美元，較2024
Slide 10: Profit Before Tax FY24 vs FY23
稅前獲利 Profit Before Tax FY24 vs FY23 Profit Before Tax US$M YTD 4Q 24 YTD 4Q 23 YTD 4Q 24 vs YTD 4Q 23 47.7 29.1 22.6 22.5 18.6 11.6 13.7 5.3 7.5 4.4 5.0 0.9 0.2 2.5 0.7 1.3 Kamsarmax Capesize VLOC VLCC(2.2) Others(0.6) SNC SNC delivered Profit Before Tax US$47.7M in FY24, US$29.1M 2024財年，新興航運SNC稅前盈餘
Slide 11: Kamsarmax Market Rates
卡薩姆型日租金 Kamsarmax Market Rates Kamsarmax 82,000 dwt, Average Trip Rates 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Source form Clarkson Shipping Intelligence 2022 2023 2024 2025 2024 saw a weak Kamsarmax market with a limited Q4 recovery, due 20
Slide 12: Capesize Market Rates
海岬型日租金 Capesize Market Rates Capesize 180,000 dwt, Average Trip Rates 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 - Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2022 2023 2024 2025 Source form Clarkson Shipping Intelligence • 2024 was a volatile year for Capesize rates, with strong early • 2024年海岬型
Slide 13: VLCC Market Rates
超大型油輪日租金 VLCC Market Rates 1 Year Timecharter Rate 310,000 dwt D/H Scrubber-Fitted VLCC 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2022 2023 2024 2025 Source form Clarkson Shipping Intelligence • In 2024, VLCC time charter rates remained
Slide 14: Cash and Loan Status
現金及負債情況 Cash and Loan Status US$M Amount Interest Rate % p.a • Total Cash & Time Deposit: US$195.9M (including US$161.6M in time deposits earning 4.42% interest p.a.). Cash 34.3 • Loans: US Dollar Time Deposit 161.6 4.42% 1) NT Dollar Loan: US$101.2M at 1.90% interest p.a. Total 195.9 2) Mortgage Lo
Slide 15: 2025 Outlook
2025 Outlook 15
Slide 16: Kamsarmax Market Outlook 2025
市場展望 Kamsarmax Market Outlook 2025 Demand 需求 • Grain and Coal Trade: 穀物與煤炭貿易 • Kamsarmax vessels remain primarily used for transporting grain, coal, and minor bulk commodities. • Kamsarmax 型船舶主要用於 運輸穀物、煤炭及小宗乾 散貨。這些貨物的需求變動將顯著影響市場趨勢。 • The demand for these cargoes will significantly impact market tr
Slide 17: Capesize VLOC Market Outlook 2025
市場展望 Capesize VLOC Market Outlook 2025 Demand 需求 鐵礦石貿易 Iron Ore Trade: China's steel production continues to be the primary driver for iron ore 中國鋼鐵生產 仍是鐵礦石需求的主要驅動力，對 Capesize 與 demand, significantly impacting Capesize and VLOC utilization. VLOC 利用率影響重大。 Economic Indicators: 經濟指標 Global eco
Slide 18: VLCC Market Outlook 2025
市場展望 VLCC Market Outlook 2025 Demand: 需求： • Tanker demand growth revised to 1.8% in 2025 • Oil Demand and Trade Flow: • 油輪需求增長上調至 1.8%（2025 年） • Despite economic slowdowns in China and Europe, stronger • 石油需求與貿易流向： refinery margins in India and Southeast Asia support oil demand. • 儘管中國與歐洲經濟放緩，印度與東南亞
Slide 19: Simandou Project
西芒杜項目 Simandou Project 1. Increased Demand for Capesize & VLOC 海岬型與超大型鐵礦船 (VLOC) 需求上升 • 西芒杜項目預計將於2025年開始首次出貨。預計生產能力將顯著提 升，並計畫於2027至2028年達到每年1.2億噸（120 mtpa）。 • 運輸至中國的長途航線需求增加，將推動海岬型 (Capesize) 與 VLOC 船舶需求增長。 2. Key Trade Routes & Tonne-Mile Impact 主要貿易航線與噸海里需求影響 • 幾內亞 (西非) - 中國航線 (~11,000 海里)，相比 澳洲 -
Slide 20: Q&A
Q&A 20
Slide 21: Appendix 1. Fleet Detail
Appendix 1. Fleet Detail 21
Slide 22: Fleet Detail
船隊明細 Fleet Detail No Ship Ship Chinese Delivery Date Type DWT Scrubber CII Rating GHG Rating 1 Oceana 合盛輪 2014/9/5 Kamsarmax 81,594 v B B+ 2 Palona 寶隆輪 2014/11/6 Kamsarmax 81,676 v B B+ 3 Rebekah 蕾貝卡輪 2012/3/1 Kamsarmax 82,113 v C C+ 4 Sarah 聖娜輪 2018/11/14 Kamsarmax 81,082 v A C 5 Chin Shan 青山輪 2004
Slide 23: Appendix 2. Common Terminology
Appendix 2. Common Terminology 23
Slide 24: Ownership Days
所有權天數 Ownership Days 所有權天數是指在相關期間內，船隊中每艘船舶由我們擁有的日曆天數總數，包括涉及出售及回租交 易和融資租賃的船舶。 所有權天數是反映我們在一段期間內船隊規模的指標，並影響我們在該期間內記錄的收入和支出數量。 以MV Sarah為例，MV Sarah於7月由SNC Group收購並於2023年9月11日交付。因此，2023年的擁有天 數為112天（9月11日至12月31日）。 24
Slide 25: Available Days
可用天數 Available Days • 可用天數是指我們的擁有天數減去船舶因計劃維修或保修維修、船舶升級或特殊檢查而停 租的總天數，以及我們用於將船舶定位以進行此類活動的總時間。 • 航運業公司通常使用可用天數來衡量在一段期間內船舶應能產生收入的天數。 • 以MV Sarah為例，MV Sarah於7月由SNC Group收購並於2023年9月11日交付，並且花費了3 天進行改名，假設在2023年10月有30天的維修期。 • 可用天數 = 112天 - 3天 - 30天 = 79天 25
Slide 26: Operating Days and Fleet Utilization
運營天數和船隊利用率 Operating Days and Fleet Utilization 營運天數 - 我們將營運天數定義為一段期間內的總可用天數減去船舶因不可預見情況停租的總天數。 航運業使用營運天數來衡量一段期間內船舶實際產生收入的總天數。 船隊利用率 - 我們計算船隊利用率為一段期間內的營運天數除以擁有天數減去進塢維修天數。 營運天數 = 總可用天數 - 停租天數 = 79天 - 3天 = 76天 利用率 = 營運天數 / 可用天數 = 76 / 79 = 96.2% 26
Slide 27: Time Charter Equivalent
約當日租金 Time Charter Equivalent 約當日租金 - 我們將約當日租金定義為我們的航次收入減去航次費用、租船費用和燃料對沖的實現損 益，除以我們自有船隊在該期間的可用天數。 約當日租金是一個常見的航運業績衡量指標，主要用於比較船舶定期租船和航次租船產生的日收益， 因為航次租船的租船費率通常不以每日金額表示，而定期租船的租船費率通常以每日金額表示。 約當日租金 = 淨收入 / 可用天數 27
Slide 28: Voyage Charter vs Time Charter
按程租船 vs 按時租船 Voyage Charter vs Time Charter 項目 VC（Voyage Charter）按程租船 TC（Time Charter）按時租船 船東根據單次航次的貨運量和距離與承租人 船東將船舶按時間出租，承租人支付每日租金， 定義 協議，提供運輸服務。 負責燃油和港口費用等。 收入來源 每次航次運費（貨量 × 航次距離）。 每日固定租金，與營運天數直接相關。 船東負責燃油、船員、保險、維護、港口費 船東負責船員、維護及保險；承租人負責燃油 船東責任 用等所有費用。 及港口費用。 VC按程租船的平均日租金與TC按時租船平均日租金差異在於船東負責燃油、港口費
Slide 29: Revenue Recognition
主要收入認列原則 Revenue Recognition 按時租船（TC）： 自船舶交付給租方後，按照每日租金條件開始認列收入，直到租方 將船隻歸還為止。 按程租船（VC）： 自船舶抵達裝貨港開始，按照從裝貨到卸貨期間的天數比例認列運 費收入。然而，船舶從上一航程的卸貨港航行至裝貨港的航程（Ballasting leg）不計算 收入。 放空津貼（Gross Blast Bonus, GBB）： 放空津貼是由租家支付給船東的一種補償，用於彌補船舶從上一個卸 貨港移動至租約開始的裝貨港所涉及的成本和時間，並扣除任何佣金和經紀費用。當船舶承接按時租船合約且交 船地點設定在裝貨港時，租家通常會支付放空