Zhongyu Energy Holdings Limited · HKEX:3633
Zhongyu Energy — H1 2026 Earnings Presentation
25 slides from Zhongyu Energy's earnings presentation, Sep 18, 2026
Slide 1: Zhongyu Energy 2026 Interim Results
Menem ZHONGYU ENERGY 2026-98
Slide 2: Fist
Fist 01/02/03 04 WEIR | WER | RRR
Slide 3: 01
01
Slide 4: 业绩亮点丨降本增效持续发力，经营质量稳步提升
业绩亮点丨降本增效持续发力，经营质量稳步提升 非香港财务报告准则的 天然气零售销量 整体毛利率 股东应占溢利* 11.7亿 立方米 12.8 % 1.53亿 港元 同比+2.5% 同比+0.8个百分点 同比+28.2% 期间费用减少 现金及银行存款 股东应占每股净资产 4,571万 港元 13.9亿 港元 2.94 港元 同比-7.5% 较2025年底+28.7% 较2025年底+10.1% 注：*已剔除汇兑净损益及减值损失的股东应占溢利 4
Slide 5: 城镇燃气丨深耕中东部核心区域，多元需求穿越经济周期
城镇燃气丨深耕中东部核心区域，多元需求穿越经济周期 城燃项目 城燃项目分布概况 经营覆盖省 2 城市燃气项目 74个 重点经营省 省份 （个） 城镇燃气项目 410 河南省 28 2,659万 河北省 21 同比+2.5% 可接驳人口 1 江苏省 7 55个 211 山东省 4 加气站 4 吉林省 4 2 72.0% 4 28 福建省 1 住宅管道接驳渗透率 同比+0.5百分点 7 黑龙江省 2 3 2 成员企业分布15个 浙江省 2 2 省及自治区 2 安徽省 3 1 11 内蒙古自治区 1 2.87万公里 6 现有中枢及主干管道总长度 同比+352公里 2 6 江西省 1 合计 74 5
Slide 6: 城镇燃气丨零售气量稳中有升，综合毛差持续扩大
城镇燃气丨零售气量稳中有升，综合毛差持续扩大 零售天然气销量 （亿立方米） 客户类型 2026年 2025年 （人民币/立方 变动 11.44 +2.5% 11.73 上半年 上半年 米，不含税） 0.80 0.77 -3.6% 住宅用户 2.66 2.65 +0.01 6.21 6.49 +4.5% 工业用户 3.55 3.53 +0.02 商业用户 3.89 3.89 - 4.43 4.47 +0.9% 平均采购成本 2.66 2.70 -0.04 2025年上半年 2026年上半年 综合毛差 0.63 0.58 +0.05 （不含批发） 住宅用户 工业客户 商业用户 6
Slide 7: 城镇燃气丨用户开发稳步推进，多元场景驱动用户增长
城镇燃气丨用户开发稳步推进，多元场景驱动用户增长 客户类型 2026/06/30 2026/06/30 2025/06/30 变动 （户） 新增用户 累计用户 累计用户 住宅用户 70,145 5,469,580 5,297,310 +3.3% 工业用户 145 5,120 4,764 +7.5% 商业用户 1,323 31,688 28,201 +12.4% ü 把握老旧小区改造机遇，持续拓展存量市场空间 ü 助力所在区域“点亮”夜经济，拓展餐饮街区、商业综合体等夜间用气场景 ü 紧抓“乡村振兴”战略契机，稳步布局农村市场，服务农业生产用能需求 7
Slide 8: 城镇燃气丨筑牢气源保供基本盘，以确定性应对市场变化
城镇燃气丨筑牢气源保供基本盘，以确定性应对市场变化 天然气批发量 气源供应 （亿立方米） ü 提前锁定2026-2027年度气源合同，筑牢供气稳定根基 加气站销售 ü 河南、江苏、河北省城燃项目气源结构持续优化 0.19 天然气批发 管道气批发 ü 把握国内外天然气价格走势和市场行情，积极拓展外部市场， 1.17 深化与长输管道企业合作 ü 优化运力资源，提升现有业务运营效率，有效降低运营成本 LNG批发 ü 落地“气液通”、“管网通”等创新业务 1.57 LNG国际贸易 2026年上半年 ü 继续探索国际LNG贸易新窗口期，择机拓展业务空间 8
Slide 9: 增值业务丨聚焦自有品牌与创新业务，构筑增值业务增长新格局
增值业务 | 聚焦自有品牌与创新业务，构筑增值业务增长新格局 自有厨电品牌+新零售平台 增值业务销售额 （亿港元） 中裕凤凰致力于成为全方位燃气服务专家，产品涵盖燃气灶、燃气热水器、 2.11 燃气壁挂炉、吸油烟机等多个品类近200款高品质燃气具产品 通过整合中裕凤凰优势特色商品，和第三方优质产品，形成了中裕自用商 1.51 +39.5% 品库和新零售供应链体系，更好的满足客户需求、挖掘客户价值、增强客 户粘性 持续提升 “中裕 i 家” 线上平台。平台在售商品 SKU超4万个，其中自营 商 超1万个；累计注册会员达107万人，平台基础规模稳步扩大 2025年上半年 2026年上半
Slide 10: 智慧能源丨多元业务平稳运行，聚焦生物质战略新赛道
智慧能源 | 多元业务平稳运行，聚焦生物质战略新赛道 l 各类业务平稳运行 2026年上半年 • 智慧能源业务营业额 2.99 亿港元 • 综合能源销量 6.94 亿千瓦时 • 累计投运项目 164 个 • 顺利完成对广东宝杰环保科技有限公司（宝杰 生物质能 分布式光伏 热力管网 科技）的管理融合 生物质业务（不含宝杰科技） • 在运营生物质供能项目装机总量90t/h 氢能利用 增量配电 建筑供能 • 在建生物质供能项目装机总量110t/h（预计全部 项目于今年四季度投产） 10
Slide 11: 智慧能源丨新项目顺利投运，持续注入发展新动能
智慧能源 | 新项目顺利投运，持续注入发展新动能 新投运绵阳双汇及鹰潭高新区生物质供能项目，计划总装机需求65t/h，预计年蒸汽需求34万吨。 绵阳双汇项目 鹰潭高新区项目 投运装机量：25t/h 投运装机量（一期）：20t/h 11
Slide 12: 智慧能源丨生物质气化技术领军企业，铸就行业隐形冠军
智慧能源 | 生物质气化技术领军企业，铸就行业“隐形冠军” 企业简介 核心技术 广东宝杰环保科技有限公司始建于2013年，国家级高新技术企业、广东省 固定床上吸式旋转炉排气化技术： 专精特新企业。专注生物质气化技术研发、装备制造、EPC工程、供热投资 可连续 90 天不停炉运行，常压气化，焦油炉膛高温裂解，无 运营，拥有33,000㎡生产办公基地，超400名员工，是国内工业生物质气化 水洗焦油危废产出；烟气颗粒物可控至＜5mg/Nm³ 赛道领军企业。 宽原料适应性： 可用原料包含木片、农林废弃物、棕榈壳等，原料含水率最高 耐受达35% 全系列装备： 可生产4-35t/h全系列气化炉，10-10
Slide 13: 智慧能源丨立足国内领军地位，稳步拓展东盟市场
智慧能源 | 立足国内领军地位，稳步拓展东盟市场 市场地位及拓展 宝杰科技是国内生物质气化供热装备细分赛道头部企业，累计落地项目超300个，业务覆盖全国15省，年供绿色蒸汽超160万吨。 客户覆盖陶瓷、锆材、玻璃、食品、化工、新能源电池等高耗能行业，多行业实现国内生物质气化技术标杆零突破。 国内首创生物质气化用于陶瓷辊道窑、氧化锆烧结辊道窑，成功切入动力电池、玻璃水玻璃马蹄焰窑等高门槛工业场景。 进军东盟市场，因地制宜利用棕榈壳、椰壳等当地农林废弃物，已成功出口设备至柬埔寨，马来西亚、越南项目持续稳定运行。 国内合作客户 马来西亚在运项目 13
Slide 14: 智慧能源丨协同发展构筑核心壁垒，携手宝杰科技领跑生物质赛道
智慧能源 | 协同发展构筑核心壁垒，携手宝杰科技领跑生物质赛道 国内城镇燃气行业首家打通生物质气化全产业链的上市企业 产业协同 业务协同 出海协同 域外市场拓展： 开拓全国可再生能源利用市场 宝杰科技（技术引擎）： 联合拓展海外市场： 装备制造、核心技术、项目运维 客户需求升级： 共同开拓东南亚等“一带一路”市场， 按需协助存量燃气用户完成生物质清洁 推进 BOI、ODI 跨境投资项目落地 中裕能源（资源平台）： 能源替代 工业客户资源、雄厚资金实力、全国渠 精准服务出海客户： 道网络、香港上市平台 增量价值叠加： 依托现有客户群，为制造业出海客户提 推动生物质项目与燃气、光伏、储能等 供属地
Slide 15: ESG丨以ESG理念为引领，贯穿企业全链路运营
ESG丨以ESG理念为引领，贯穿企业全链路运营 Ø 生物质零碳业务实现“原材料采购-装备制造-项目运营-海外输出”全链贯通 Ø 常态化推进PPB级燃气泄漏检测技术，精准排查管网隐患并落实整改 Ø 加速推动数智化建设，中裕智擎2.0版上线；同步上线AI审批助手，助力合规审查，提 高决策效率 Ø 以生物质供能项目为依托成功落地绿色银团贷款，形成产业布局与绿色融资的良性循环 Ø 冠名赞助“中裕之夜·第七届民族男高音（公益）演唱会”，为文化传承与社区繁荣贡 献企业力量 Ø 荣膺格隆汇"金格奖"-"绿色能源领军企业奖"，绿色发展战略获市场认可 15
Slide 16: 中裕能源为近 工商业用户提 0居民及 供了安全、 稳定的清洁能 源产品与 服务
中裕能源为近 50 工商业用户提 0居民及 供了安全、 稳定的清洁能 源产品与 服务
Slide 17: 财务表现丨综合损益表
财务表现丨综合损益表 单位：亿港元 2026年上半年 2025年上半年 变化 营业收入 60.67 65.76 (7.7)% 城镇燃气 57.68 62.43 (7.6)% 智慧能源 2.99 3.32 (10.0)% 财务费用 （1.74） （2.08） (16.7)% 股东应占溢利 2.26 2.46 (7.9)% 每股盈利（港仙) 8.27 8.89 (7.0)% 非香港财务报告准则的股东应占溢利1 1.53 1.20 28.2% 非香港财务报告准则的每股基本盈利2（港仙） 5.60 4.33 29.3% 注：1已剔除外汇汇兑净损益及减值损失的股东应占溢利 2分子计算口径：剔除外汇汇兑净
Slide 18: 财务表现丨资产负债表
财务表现丨资产负债表 单位：亿港元 2026/06/30 2025/12/31 变化 总资产 276.90 255.59 8.3% 银行存款及现金 13.94 10.83 28.7% 总负债 187.54 172.55 8.7% 净资产 89.36 83.05 7.6% 股东应占每股净资产（港元） 2.94 2.67 10.1% 流动比率 0.7 0.5 40.0% 18
Slide 19: 财务表现丨债务管理持续优化，财务费用大幅减少
财务表现 | 债务管理持续优化，财务费用大幅减少 截至2026年6月30日，集团外币借款占总借款比例已降至2%，较2025年末大幅下降23个百分点。 受此影响，本期财务费用同比减少3,474万港元，降幅达16.7%。 境内外借款比例 最近12个月 EBITDA 利息保障倍数 （倍） 2025/12/31 2026/06/30 3.13 2.96 2% 25% 75% 98% 外币 人民币 2025/12/31 2026/06/30 19
Slide 20: Toa
Toa
Slide 21: 未来展望丨精耕城燃基本盘，做强生物质新引擎
未来展望 | 精耕城燃基本盘，做强生物质新引擎 深耕城燃基本盘：守牢燃气业务基本盘，深挖存量价值、以服务构筑护城河、以管理增效 益，确保基石稳固。 以生物质撬动新增长极：走稳综合能源转型之路，推动生物质业务与城燃协同互补，加 快海外拓展，并以绩效管理贯通助力战略落地。 牢守安全生命线：筑牢安全与发展底座，持续排查整治隐患、深化政企安全协作，将安全 红线落实到全流程。 专注人才培养与AI赋能：锻造支撑转型的组织力量，着力培养复合型人才、优化阶梯化 激励体系、倡导新思维，并加快AI协同能力与数据治理建设，形成新核心竞争力。 以信任提升品牌价值：培育和增强用户信任，拓展增长上限，将信任融入每一次服务
Slide 22: Zhongyu Energy
Meaein ZHONGYU ENERGY
Slide 23: 附录丨集团发展里程碑
附录 |集团发展里程碑 中裕能源控股有限公司（“中裕能源”）成立于2002年，是中国国内燃气行业的先行者，主营业务覆盖城镇燃气、智慧能源、能源贸 易及增值业务与新零售 于2022年开启“双轮驱动、协同发展”发展战略，努力构建城镇燃气与智慧能源齐头并进的发展格局 于2024年确立以生物质业务为主线开展零碳耦合业务的转型新战略 生物质零碳业务于2026年实现“原材料采购-装备制造-项目运营-海外输出”全链贯通 2006 2011 2016 2020 2026年中 2个省 6个项目 5个省 21个项目 9个省 55个项目 9个省 72个项目 11个省 74个项目 加大扩张 持续增长
Slide 24: 附录丨燃气行业先行者
附录 |燃气行业先行者 深耕城燃行业20余年，连续多年快速增长 中裕能源得天独厚的企业优势 中裕 中国 昆仑 天伦 新奥 华润 深耕行业20余年，经营地域实现多元化 能源 燃气 燃气 燃气 燃气 燃气 燃气项目布局聚焦人口大省、经济强省和工业重省 河南 2002 2010 2011 2010 2002 2010 客户多元化，城镇化及客户渗透率有望进一步提供增长动力 山 东 2002 2007 2010 2012 1993 2009 中裕能源把握城市燃气行业发展机遇，紧随国家迅速增长的天然气需求发展步伐，自成立以来实现快速增长 领先行业需求的天然气业务增速 广阔增长前景 4,000 2002-2
Slide 25: 免责声明
免责声明 公司陈述内容包含历史事实及前瞻性陈述。前瞻性陈述内容为公司基于假设及预期，根 据公司管理层经验、对历史趋势的评估和观察、当前形势、可预测发展趋势以及其他因 素而作出。由于存在广泛的风险性及不确定性，未来真是结果可能与此前瞻性陈述并不 相符。这些风险性和不确定性因素包括但不限于： 总体经济和商业条件、竞争及工艺所引起的价格压力、劳动力条件、政策不确定性、监 管变化不可预测性、贸易保护措施、税务和法律条例变化、外汇汇率变化、对外来需求 预测及规划能力，对某单一来源供应关系的依赖、以及由恐怖活动、自然灾害和公共卫 生问题所引起的影响。 任何前瞻性陈述仅代表公司在该陈述日期所作出的评估，并不
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