Hulic Reit, Inc. · TSE:3295
Hulic Reit — FY2026 Earnings Presentation
77 slides from Hulic Reit's earnings presentation, Oct 19, 2026
Slide 1: 第25期（2026年8月期）決算説明資料
TOKYO GROWTH & STABILITY 第 25 期（2026年8月期） 決算説明資料 2026年10月19日 証券コード 3295
Slide 2: 目次
目次 2 Ⅰ. エグゼクティブサマリー 1. エグゼクティブサマリー 4 4. 取得資産の概要 40 2. 投資主還元強化のための3つの基本施策 5 5. 本投資法人のポートフォリオ構築方針 41 3. DPU・調整後EPUの成長方針 6 6. ポートフォリオ戦略 42 4. 今後の成長施策 7 7. ポートフォリオマップ 43 Ⅱ. 決算ハイライト 8. 物件一覧 44 1. DPU・NAVの推移 9 9. 物件別鑑定評価 49 2. 第25期実績の概要 10 10. 賃貸面積上位エンドテナント 51 3. 第26期・第27期予想の概要 11 11. オフィスポートフォリオについて 52 Ⅲ
Slide 3: Ⅰ エグゼクティブサマリー
Ⅰ エグゼクティブサマリー QUARTZ SHINSAIBASHI
Slide 4: エグゼクティブサマリー
1. エグゼクティブサマリー 4 第25期（2026年8月期）以降 資産入替えを通じたポートフォリオの再構築 外部成長 ⚫ 交換等により、銀座の中央通りに位置する2物件や「心斎橋」駅直結の物件（注）を含む、オフィス・都市型商業施設 1 5物件を償却前NOI利回り3.8％、償却後NOI利回り3.4％（いずれも圧縮記帳後想定）で取得 （注）2026年8月6日付で運用ガイドラインの一部変更を行い、商業施設の投資対象エリアに「東京圏に準ずる経済圏を有する地域」を追加 ⚫ 今後の成長を見込みづらいオフィス・有料老人ホーム5物件を償却前NOI利回り3.2％、償却後NOI利回り2.9％で譲渡 オフィス及び商
Slide 5: 投資主還元強化のための3つの基本施策
2. 投資主還元強化のための3つの基本施策 5 投資主還元強化のための3つの基本施策の進捗状況と今後の方針 ◼ 2025年４月（第22期（2025年2月期）決算発表 ◼ 2026年6月及び9月に交換を実施し、745億円の物件取得と487億円 時）に投資主還元強化のための「3つの基本施策」 の物件譲渡を実施 を公表 ◼ 資産入替えを通してポートフォリオの収益性（NOI利回り）、アップ サイド（賃料ギャップ等）、クオリティ（築年数・立地等）は改善 ポートフォリオの成長性や収益性の更なる向上を目指して、追加的に 外部成長 資産入替えの推進 500億円程度の資産入替えを目指す 1 収益性・アップサイド
Slide 6: DPU・調整後EPUの成長方針
3. DPU・調整後EPUの成長方針 6 ◼ 第25期（2026年8月期）の調整後EPUは3,455円となり、予想比+100円（+3.0％）の上振れ。第26期（2027年2月期） 新予想の調整後EPUも旧予想比+72円（+2.0％）の上振れを見込む ◼ 成長性向上に向けたポートフォリオの再構築を継続し、金利情勢を見極めつつ、調整後EPUの年平均2％成長及び、DPUの 成長を目指す 投資主還元強化継続のための3つの基本施策の貫徹 内部留保活用 / 譲渡益等 ポートフォリオの成長性や収益性の向上を企図した資産入替えの継続 調整後EPU（第22期旧予想*2 / 第24期までの実績） （追加的に500
Slide 7: 今後の成長施策
4. 今後の成長施策 7 第25期（2026年8月期）以降の取組み実績 今後の中期的な成長施策 ◼ 銀座の中央通りに位置する2物件や「心斎橋」駅直結の物件を含む、 ◼ 更なるポートフォリオの成長性や収益性の向上を目指して、追加的に500億円 オフィス・都市型商業施設5物件を交換等により取得し、資産入替え 程度の資産入替えを目指す 戦略は前倒しで進捗 外 ◼ 含み益の顕在化によるDPUの向上や圧縮積立によるDPUの安定化も目指す ＜取得＞ 部 ＜主な取得の検討対象＞ ＜主な譲渡の検討対象＞ 取得価格合計（5物件） ： 745億円 NOI成長 成 平均NOI利回り（償却前/圧縮記帳後） ： 3.8
Slide 8: Ⅱ 決算ハイライト
Ⅱ 決算ハイライト ヒューリック銀座ビル
Slide 9: DPU・NAVの推移
1. DPU・NAVの推移 9 ◼ ネットワークセンター5物件の譲渡により第25期（2026年8月期）は11.8億円の譲渡益*1を計上するとともに、交換取引（ヒューリック銀座ビル及びヒューリック 銀座ワールドタウンビルとヒューリック神谷町ビル（準共有持分9％）及びヒューリック九段ビル（底地）との交換）や内部成長等の寄与により調整後EPUは予想比 +3.0%となり、DPUは4,000円を維持 DPU・調整後EPU及び1口当たりNAVの推移 内部留保活用 譲渡益等 / 調整後EPU（実績/予想*2） 1口当たりNAV（右軸） （円） （円） 4,050 220,000 4,000 4,000 4,
Slide 10: 第25期実績の概要
2. 第25期（2026年8月期）実績の概要 10 EPUの比較（予想対比） 譲渡益・交換差益 ： +40 ホテル変動賃料 支払利息・ ： +20 の差異 (相鉄銀座・相鉄 ： +35 融資関連費用 譲渡益・交換差益 ： △15 六本木・舞浜・浅草) ： +12 受取利息等 にかかる費用 期間収益 ： +6 （円） DPU DPU 4,000 4,000 +35 +32 △12 4,000 +31 EPU EPU 内部留保 内部留保 3,996 取崩し 3,910 取崩し 4 90 保守的な 3,500 金利前提に 対する上振れ ホテル 調整後 変動賃料 EPU 第25期末時点 調整後 内部留
Slide 11: 第26期・第27期予想の概要
3. 第26期（2027年2月期）・第27期（2027年8月期） 11 予想の概要 EPUの推移 譲渡益の剥落 ： △796 交換差益差異 ： +122 オフィス ： +76 支払利息・ ： △107 想定譲渡益*4 ： +453 オフィス ： +51 支払利息・ ： △135 融資関連費用 融資関連費用 譲渡にかかる 交換にかかる ホテル 交換差益の剥落 ： △139 ホテル ： +198 ： △28 変動賃料 ： +222 変動賃料 ： △102 費用 費用 原復費収入の ： △26 想定譲渡・交換 ： △65 減価償却費 ： △28 (季節要因等) 剥落 (季節要因等) ： △5 にかか
Slide 12: Ⅲ 運用実績
Ⅲ 運用実績 浅草ビューホテル
Slide 13: ポートフォリオ・サマリー
1. ポートフォリオ・サマリー 13 資産規模の推移 （億円） オフィス 商業施設 ホテル 有料老人ホーム ネットワークセンター 物件数 （右軸） （件） 5,000 100 4,497 4,000 80 62 3,000 60 2,000 40 1,000 20 0 0 決算発表 第1期 第3期 第5期 第7期 第9期 第11期 第13期 第15期 第17期 第19期 第21期 第23期 第25期 時点 第25期（2026年8月期）決算発表時点のポートフォリオ ポートフォリオ全体 オフィス （参考）J-REIT全体（オフィス）* 用途別 オフィス・商業施設 エリア別 東京23区 最寄駅からの
Slide 14: 外部成長の実績（資産入替え）
２. 外部成長の実績（資産入替え） 14 第22期（2025.2） 第23期（2025.8） 第24期（2026.2） 第25期（2026.8） 第26期（2027.2） ホテル オフィス ホテル 有料老人ホーム オフィス 商業施設 商業施設 オフィス 交換 交換 交換 交換 交換 物件 本郷 取得 新宿 浅草 銀座 銀座WT 心斎橋 東陽町 舞浜 取得価格 取得価格 取得価格 取得価格 取得価格 取得価格 380億円 29億円 147億円 82億円 295億円 191億円 他1物件 取得価格：270億円 取得価格：264億円 取得価格合計：409億円 取得価格合計：259億円 取得価格合計：
Slide 15: 資産入替えの概要
2. 資産入替えの概要 15 第25期（2026年8月期）以降 2026年6月取得 2026年9月取得 第25期（2026年8月期）以降 合計 取得価格合計 745億円 取得 含み益合計 175億円 平均NOI利回り*2 （償却前/圧縮記帳後） 3.8% ヒューリック ヒューリック 江戸川橋 QUARTZ イーストネット 銀座ワールド 平均NOI利回り*2 銀座ビル タウンビル 富士ビル SHINSAIBASHI ビルディング （償却後/圧縮記帳後） 3.4% 取得価格 147億円 82億円 31億円 295億円 191億円 平均中期想定NOI利回り*3 3.7% （償却後/圧縮記帳後） （
Slide 16: 第25期以降取得資産の概要①
2. 外部成長の実績（第25期以降取得資産の概要）① 16 最寄り駅 スポンサー ヒューリック銀座 最寄り駅から スポンサー ヒューリック銀座ビル オフィス 直結 開発 商業施設 徒歩1分 保有 ワールドタウンビル ホテル・オフィス・商業区画からなる区分所有建物のうち、オフィス・商業区画 東京メトロ銀座線「銀座」駅徒歩1分の好立地に所在する商業施設の準共有 の準共有持分49%をスポンサーより取得 持分20％をスポンサーより取得 取得価格 14,700百万円 所在地 東京都中央区 取得価格 8,163百万円 所在地 東京都中央区 鑑定評価額*1 17,199百万円 最寄駅 東京メトロ有楽町線 鑑
Slide 17: 銀座エリアの成長性
2. 外部成長の実績（銀座エリアの成長性） 17 強い店舗需要*1 増加するインバウンド需要 ■ ラグジュアリーブランドのエリア別出店数*2 ■ 銀座の2025・2026年新規出店数 ■ 訪日外客数推移*3 ■ 訪日外国人訪問先（東京都）*4 ■ 延べ訪日外国人数（銀座駅500ｍ圏）*1 （店） （店） （百万人） （百万人） 延べ外国人来訪者数 （%） 渋谷 62.6% 外国人比率 （右軸） 250 15 40 40 20 新宿・大久保 53.4% 19.9 銀座 51.9% 200 東京駅周辺 17.4 30 東京駅周辺・丸の内・… 51.1% 30 15 丸の内・日本橋 10 15.1
Slide 18: 第25期以降取得資産の概要②
2. 外部成長の実績（第25期以降取得資産の概要）② 18 吉祥寺富士ビル（準共有持分90％） ヒューリック神戸ビル（準共有持分90％） QUARTZ SHINSAIBASHI（準共有持分49％（物件全体に対する持分割合24.99％）） 商業施設 最寄り駅 直結 スポンサー 開発 関西を代表する商業エリアである心斎橋に立地し、「心斎橋」駅直結という優れた交通利便性と高い視認性を有する新築高層複合ビルを スポンサーより取得 物件特性 ◼ 2026年2月竣工の地上28階・地下2階建複合ビル ◼ 1階～3階には路面店舗として高級宝飾ブランドの「BVLGARI」及び「CHAUMET」 やプレミアム・カ
Slide 19: 心斎橋エリアの成長性
2. 外部成長の実績（心斎橋エリアの成長性） 19 心斎橋エリアの特徴*1 増加するインバウンド需要 強い店舗需要*1 ■ 延べ訪日外国人数（心斎橋駅500ｍ圏）*1 ■ ラグジュアリーブランドのエリア別出店数*2 難波神社 （百万人） 延べ外国人来訪者数 （%） （店） （右軸） 外国人比率 50 50 250 43.6 40 38.1 40 200 32.3 30 30 150 南船場3交差点 高感度なセレクト 20 20 100 ショップ、 カフェなどが集積する 10 10 50 エリア QUARTZ 0 0 0 名古屋 表参道 SHINSAIBASHI 2023 2024 2025 （
Slide 20: 第25期以降取得資産の概要③
2. 外部成長の実績（第25期以降取得資産の概要）③ 20 吉祥寺富士ビル（準共有持分90％） イーストネットビルディング ヒューリック神戸ビル（準共有持分90％） オフィス 最寄り駅から 徒歩7分 スポンサー 保有 都心へのアクセスに優れた立地に所在し、IT系やバックオフィス等の多様なニーズが見込めるオフィスビルをスポンサーより取得 取得価格 19,100百万円 所在地 東京都江東区 立地特性 ◼ 東京メトロ東西線「東陽町」駅より徒歩7分、「四ツ目通り」沿いの⾓地に所在 鑑定評価額 21,900百万円 最寄駅 東京メトロ東西線 「東陽町」駅徒歩7分 し、視認性も良好 ◼ 西側には複合施設「東
Slide 21: 内部成長の実績 オフィス（入退去・稼働率）
3. 内部成長の実績 オフィス 21 入退去面積の推移*1 ヒューリック五反田山手通ビルの状況 入退去面積（㎡） 入退去率（%） 8,000 10 ・2026年2月24日 火災が発生 / 入居面積（実績/旧予想・新予想） / 退去面積（実績/旧予想・新予想） 入居率（右軸） 火災に ・専門業者による調査の結果、構造部分の 退去率（右軸） ついて 梁・床の一部に火災の影響を確認 4.0 4,000 5 ・復旧に向け工事を計画・順次実施予定 2.5 2.5 2.2 1.0 ・復旧まで一定の時間を要することから 0.5 0.6 複数テナントの退去が見込まれる 0 0 テナント 第25期 第26期 退
Slide 22: 内部成長の実績 オフィスの賃料動向
3. 内部成長の実績 オフィス 22 オフィスの賃料動向 テナント入替えの実績（オフィス物件）*1 テナント入替え対象区画の賃料増減比率(件数ベース) 増額面積 増額面積（第26期契約済み） 契約済みの （㎡） （％） （％） 減額面積 減額面積（第26期契約済み） 区画のみ*2 増額 据置 減額 4,000 20% 20 100 増額面積における増額率*3 （右軸） 16.2 減額面積における減額率*3 （右軸） 15.6 12.5 16.7 12.0 19.4 20.0 賃料増減率（右軸） 25.0 25.0 80 37.5 2,000 7.9 10% 10 8.8 16.7 5.5 3.
Slide 23: オフィス賃料ギャップについて
3. 内部成長の実績 オフィス 23 賃料ギャップについて マーケット賃料との乖離状況（賃貸面積ベース）*1,2 賃料ギャップ及び賃料ギャップ総額 ▲10%未満 ▲10%以上～▲5%未満 0%超 賃料 （%） （%） ▲10%未満 ▲5%未満～▲10%以上 ▲10%以上～▲5%未満 0%～▲5%以上 ▲5%以上～0% 0%超 0%超 （千円） ▲5%以上～0% ギャップ （右軸） 100% 100 60,000 4% 8.0 6.8 2.4 14.8 40,000 2% 43.8 26.6 20,000 39.0 0% 0 49.6 18.3 -2% 50% 50 -20,000 -4% 35
Slide 24: 内部成長の実績 商業施設
3. 内部成長の実績 商業施設 24 賃料動向及び稼働率 賃料改定の動向 稼働率の推移 （㎡） （%） / 増額面積（実績/契約済み・見込み） 2026年6月 2026年9月 1,500 増額面積における増額率（右軸） 30 取得： 取得： ヒューリック QUARTZ 23.6 銀座ワールド SHINSAIBASHI 賃料増減率（増額区画のみ） *1,2 タウンビル +6.8％ （%） 第25期（2026.8）: 1,000 20 100.0 第27期（2027.8）: +23.6％ 99.8 10.4 99.6 99.4 実績 業績予想は高稼働率 500 10 6.8 予想 の維持を想定 9
Slide 25: 内部成長の実績 ホテル
3. 内部成長の実績 ホテル 25 ADR・稼働率・RevPAR（前年同月比指数）の推移*1と中国による訪日規制の影響 第24期（2026年2月期）RevPAR平均：106.1 第25期（2026年8月期）RevPAR平均：106.9 中国による訪日規制の影響*2 （指数） 足元の予約状況 120 等を踏まえた予 変動賃料が発生するホテルにおける宿泊者比率 （日本人含む宿泊者全体に占める比率） 想では、9月以降 中国による訪日規制 も前年同月比の 2026年1月 2026年7月 上振れを見込む 110 31% 33% 37% 42% 100 5% 7% 6% 17% 13% 10% ADR 稼
Slide 26: 内部成長の実績 ホテル（舞浜・浅草）
3. 内部成長の実績 ホテル 26 インバウンド需要について*1 グランドニッコー東京ベイ 舞浜 ・中国客数は減少するも、訪日外客数や宿泊費消費単価は堅調に推移 ・第25期（2026年8月期）の受入変動賃料は予想比 +10.6%上振れ （千人） 訪日外客数 うち中国客数 宿泊費消費単価（右軸） （指数） 25,000 104 ・東京ディズニーシーの25周年イベント “スパーク リング・ジュビリー”（2026.4.15～2027.3.31） の開催も重なり、好調を維持 20,000 21,519 21,165 21,085 103 103.0 受入変動賃料の実績*2 ADRの推移*3 15,00
Slide 27: 財務の状況
4. 財務の状況 27 ◼ 長短金利差の拡大に伴い、変動金利を柔軟に活用して調達コスト上昇の抑制を図る 有利子負債の状況*1 今後の見通し*2 実績 予想 第22期末 第23期末 第24期末 第25期末 第26期末 第27期末 (2025年2月末) (2025年8月末) (2026年2月末) (2026年8月末) (2027年2月末) (2027年8月末) 有利子負債総額 (百万円) 205,416 198,716 196,896 195,096 有利子負債総額 (百万円) 216,296 216,296 （内、ｻｽﾃﾅﾋﾞﾘﾃｨﾌｧｲﾅﾝｽ残高） (11,690) (11,690) (10,
Slide 28: 鑑定評価の状況
5. 鑑定評価の状況 28 期末鑑定評価及び含み損益の状況 ◼ 含み益は上場以来増加基調で推移し、第25期末（2026年8月末）の含み損益は+90,045百万円（第24期末（2026年2月末）比 ＋5,369百万円） ◼ 第25期末（2026年8月末）の含み損益率は＋22.5% （第24期末（2026年2月末）比 +1.4pt） 期末鑑定評価サマリー 直接還元利回りの推移* 第25期末（2026年8月末） 前期末との差異 前期末との比較 鑑定 含み 鑑定 含み 含み 直接還元 含み 直接還元 物件数 評価額 損益 物件数 評価額 損益 上昇 維持 低下 損益率 利回り 損益率 利回り （百万円
Slide 29: Ⅳ ESGへの取組み
Ⅳ ESGへの取組み QUARTZ SHINSAIBASHI
Slide 30: 外部評価及びトピックス
1. 外部評価及びトピックス 30 KPI進捗状況（詳細は62ページ参照） GHG排出量削減目標の進捗状況*1*2 グリーンビルディング認証*3取得比率*4 Scope1+2 GHG排出量 GHG排出量目標(KPI) Scope3 GHG排出量 GHG排出量目標(KPI) 14,000 （%) • ポートフォリオ全体：50%以上の維持 80,000 (t-CO2) (t-CO2) 11,656 67,488 • オフィス・商業施設：60%以上の維持 11,299 65,297 66,614 100 12,000 70,000 ※いずれも延床面積ベース 56,055 90 83.9 83.5 1
Slide 31: Ⅴ 決算概要及び業績予想
Ⅴ 決算概要及び業績予想 QUARTZ SHINSAIBASHI
Slide 32: 損益計算書（第25期実績）
1. 損益計算書 32 第25期（2026年8月期）実績について （単位：百万円） 第24期 第25期 増減 主な要因 差異 （2026年2月期） （2026年8月期） 実績（A) 予想*1（B) 実績（C) （C-A) （C-A) （C-B) 営業収益 ■賃貸事業収益（△308） ・第24期・第25期取得資産：+269 賃貸事業収益 11,416 11,028 11,107 △308 ・第24期・第25期譲渡資産：△487 ＋79 不動産等譲渡益 1,237 1,113 1,170 △66 ・既存保有物件 における収益の減少 ：△90 *2 ＋57 ・ダウンタイム解消等による賃貸事業収入の増
Slide 33: 損益計算書（第26期新予想・第27期予想）
1. 損益計算書 33 第26期（2027年2月期）新予想、第27期（2027年8月期）予想について （単位：百万円） 第25期 第26期 第27期 差異 主な要因 増減 （2026年8月期） （2027年2月期） （2027年8月期） 実績（A) 旧予想*1（B) 新予想（C) （C-B) （C-B) 予想（D) （D-C) 営業収益 賃貸事業収益 11,107 11,493 12,028 ＋534 ■賃貸事業収益（+534） 12,002 △25 ・第24期決算発表後取得資産：+1,401 不動産等譲渡益 1,170 0 199 ＋199 ・第24期決算発表後譲渡資産：△844 652 ＋
Slide 34: 損益計算書（第25期実績・第26期新予想）
1. 損益計算書 34 第25期（2026年8月期）実績、第26期（2027年2月期）新予想について （単位：百万円） 第25期 第26期 第27期 増減 主な要因 増減 （2026年8月期） （2027年2月期） （2027年8月期） 実績（A) 旧予想*1（B) 新予想（C) （C-A) （C-A) 予想（D) （D-C) 営業収益 ■賃貸事業収益（+920） 賃貸事業収益 11,107 11,493 12,028 +920 ・第25期・第26期取得資産：+1,241 12,002 △25 不動産等譲渡益 1,170 0 199 △970 ・第25期・第26期譲渡資産：△766 652 ＋
Slide 35: 貸借対照表
2. 貸借対照表 35 （単位：百万円） （単位：百万円） 第24期末 第25期末 第24期末 第25期末 増減 増減 （2026年2月末） （2026年8月末） （2026年2月末） （2026年8月末） （A) （B) （B-A) （A) （B) （B-A) 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 6,209 6,755 +545 営業未払金 498 996 +497 信託現金及び信託預金 9,259 10,085 +825 短期借入金 3,880 4,600 +720 営業未収入金 801 367 △433 1年内返済予定の投資法人債 1,000 3,000 +2,000
Slide 36: Appendix
Appendix イーストネットビルディング
Slide 37: 第22期以降の取組みと投資口価格の推移
1. 第22期（2025年2月期）以降の取組みと 37 投資口価格の推移 2024年12月18日 2025年6月26日 2025年9月24日 2026年6月25日 2026年9月25日 資産入替えの決定 交換の決定 交換の決定 交換・取得の決定 交換・取得の決定 取得：グランドニッコー 取得：ヒューリック新宿ビル 取得：浅草ビューホテル 取得：ヒューリック銀座ビル 取得：QUARTZ SHINSAIBASHI 東京ベイ 舞浜 譲渡：ヒューリック 譲渡：ヒューリック ヒューリック銀座 イーストネットビルディング 譲渡：ダイニングスクエア 神谷町ビル 神谷町ビル ワールドタウンビル 譲渡：ヒューリ
Slide 38: 資本効率向上への取組み
2. 資本効率向上への取組み（資本コストと投資口価格を意識した経営） 38 保有不動産（時価） 有利子負債 手元資金 成長力の向上 <財務レバレッジの活用> 手元資金の有効活用 物件譲渡による含み益の有効活用 含み益の有効活用により 含み益 帳簿価額 時価LTVの余力を有効活用 資金効率の向上 マーケット環境等を踏まえ中長期的な投資主価値向上に資する施策を検討 譲渡益の還元 物件取得 自己投資口取得 ◼ 成長性向上やインフレ耐性強化 に資する物件への投資比率向上 ◼ 投資口価格水準、マーケット環境、 ◼ 含み益の実現によるDPU水準の ◼ 資本コストとしてインプライド 施策効果等に加え、投資主
Slide 39: 各種指標の推移
3. 各種指標の推移 39 第16期末 第17期末 第18期末 第19期末 第20期末 第21期末 第22期末 第23期末 第24期末 第25期末 (2022年2月末) (2022年8月末) (2023年2月末) (2023年8月末) (2024年2月末) (2024年8月末) (2025年2月末) (2025年8月末) (2026年2月末) (2026年8月末) 物件数 62件 62件 62件 66件 67件 67件 67件 67件 67件 63件 ポートフォリオ全体 3,801億円 3,790億円 3,803億円 3,909億円 3,932億円 3,927億円 4,165億円 4,165億
Slide 40: 取得資産の概要
4. 取得資産の概要 40 吉祥寺富士ビル（準共有持分90％） 江戸川橋富士ビル（準共有持分90.0％） ヒューリック神戸ビル（準共有持分90％） オフィス 最寄り駅から 徒歩1分 スポンサー 保有 みずほ銀行江戸川橋支店が入居するオフィスビルをスポンサーと共有 取得価格 3,084百万円 所在地 東京都文京区 立地特性 鑑定評価額*1 3,230百万円 最寄駅 東京メトロ有楽町線 ◼ 本物件は、東京メトロ有楽町線「江戸川橋」駅徒歩約1分で、「目白通り」と 「江戸川橋」駅徒歩1分 「江戸川橋通り」沿いの三方⾓地に所在し、視認性も良好。駅出口が目の前で 鑑定NOI利回り*1 3.9% 稼働率 1
Slide 41: 本投資法人のポートフォリオ構築方針
5. 本投資法人のポートフォリオ構築方針 41 オフィス及び商業施設 ホテル ・交通利便性が良好又は国内有数の観光地等に ・周辺環境を含めた立地の選定を最も重視 *1 立地し、観光利用又はビジネス利用等の需要が しつつ、用途、規模、クオリティ、 *1 見込まれる施設 スペック（仕様）及びテナント等の個別 ・原則として賃貸借方式により運用する施設 要素を総合的に勘案したうえで慎重に 投資判断を行う ・固定賃料若しくは固定賃料に加えて売上実績等に連動した変動賃料を 定める施設を投資対象 オフィス ＜本投資法人の保有ホテル＞ 物件名 所在 オペレーター 相鉄フレッサイン銀座七丁目 東京都中央区銀座
Slide 42: ポートフォリオ戦略
6. ポートフォリオ戦略 42 資産入替えの方針 セクター毎の取得方針 物件の譲渡方針 オフィス ・立地等の物件特性やテナントの賃貸ニーズ、将来の成長性等を <譲渡の検討対象となる物件> 勘案した上で検討 • 築年数の経過によるコストの増加等の要因により、将来の収益力低下が懸念 ・スポンサーの複合開発物件や立地に優れた都市型商業施設に される物件 商業施設 ついては賃料アップサイド等のポテンシャルを踏まえ厳選投資 • 入居テナントの契約形態等を踏まえて、将来のアップサイドを見込むことが ・成長性が期待できるアセットとして検討を継続 難しい物件 ホテル ・運用実績等を踏まえつつ、収益の安定性を基
Slide 43: ポートフォリオマップ
7. ポートフォリオマップ(オフィス、商業施設及びホテル) 43 物件No 物件名 東京都心 東京周辺部 OF-03 虎ノ門ファーストガーデン OF-04 ラピロス六本木 OF-05 ヒューリック高田馬場ビル OF-06 ヒューリック神田ビル OF-07 ヒューリック神田橋ビル OF-08 ヒューリック蛎殻町ビル OF-09 御茶ノ水ソラシティ OF-10 ヒューリック東上野一丁目ビル OF-12 東京西池袋ビルディング OF-14 ヒューリック虎ノ門ビル OF-17 ヒューリック神保町ビル 物件No 物件名 OF-20 ヒューリック五反田山手通ビル OF-42 江戸川橋富士ビル New OF
Slide 44: 物件一覧（決算発表時点）
8 .物件一覧（決算発表時点） 44 用途 物件数 取得価格（百万円） 投資比率（％） 築年数（年） 賃貸可能面積（㎡） NOI利回り（％） 稼働率（％） オフィス 33 231,181 51.4 20.4 140,424.56 4.1 98.8 商業施設 10 76,621 17.0 16.4 54,777.09 4.4 99.7 ホテル 6 99,342 22.1 29.2 106,140.17 4.7 100.0 有料老人ホーム 13 42,561 9.5 13.7 56,081.34 4.7 100.0 合計 62 449,705 100.0 21.0 357,423.16 4.3 9
Slide 45: 物件一覧（決算発表時点）
8 .物件一覧（決算発表時点） 45 番町ハウス 恵比寿南ビル ヒューリック飯田橋ビル ヒューリック浅草橋ビル OF-22 駅徒歩3分 OF-23 駅徒歩4分 OF-24 駅徒歩4分 OF-25 駅徒歩1分 スポンサー開発 エリア 都心6区 エリア 都心6区 エリア 都心6区 エリア その他23区 所在地 東京都千代田区 所在地 東京都渋谷区 所在地 東京都千代田区 所在地 東京都台東区 取得価格 2,750百万円 取得価格 2,420百万円 取得価格 1,450百万円 取得価格 4,750百万円 竣工年月 1989年8月 竣工年月 1992年9月 竣工年月 1991年2月 竣工年月 2013
Slide 46: 物件一覧（決算発表時点）
8 .物件一覧（決算発表時点） 46 亀戸富士ビル ヒューリック新宿ビル ヒューリック銀座ビル 江戸川橋富士ビル OF-39 駅徒歩3分 OF-40 駅直結 スポンサー開発 OF-41 駅直結 スポンサー開発 OF-42 駅徒歩1分 エリア その他23区 エリア 都心6区 エリア 都心6区 エリア その他23区 所在地 東京都江東区 所在地 東京都新宿区 所在地 東京都中央区 所在地 東京都文京区 取得価格 3,000百万円 取得価格 26,350百万円 取得価格 14,700百万円 取得価格 3,084百万円 竣工年月 1979年8月 竣工年月 2014年10月 竣工年月 2025年8月 竣
Slide 47: 物件一覧（決算発表時点）
8 .物件一覧（決算発表時点） 47 ヒューリック銀座ワールドタウンビル QUARTZ SHINSAIBASHI RE-15 駅徒歩1分 RE-16 駅直結 スポンサー開発 エリア 都心6区 エリア その他 商 所在地 東京都中央区 所在地 大阪市中央区 業 取得価格 8,163百万円 取得価格 29,500百万円 施 設 竣工年月 1982年3月 竣工年月 2026年2月 賃貸可能面積 645.78㎡ 賃貸可能面積 7,738.33㎡ NOI利回り 3.7% NOI利回り 3.9% 稼働率 100.0% 稼働率 97.7% 相鉄フレッサイン銀座七丁目 相鉄フレッサイン東京六本木 ヒューリック
Slide 48: 物件一覧（決算発表時点）
8 .物件一覧（決算発表時点） 48 SOMPOケアラヴィーレ北鎌倉 チャームスイート新宿戸山 チャームスイート石神井公園 ヒューリック調布 OH-06 スポンサー開発 OH-07 スポンサー開発 OH-08 スポンサー開発 OH-09 スポンサー開発 エリア その他 エリア 都心6区 エリア その他23区 エリア その他 所在地 神奈川県鎌倉市 所在地 東京都新宿区 所在地 東京都練馬区 所在地 東京都調布市 取得価格 1,780百万円 取得価格 3,323百万円 取得価格 3,200百万円 取得価格 3,340百万円 竣工年月 2009年3月 竣工年月 2015年6月 竣工年月 2014年
Slide 49: 物件別鑑定評価
9. 物件別鑑定評価（第25期末（2026年8月末）時点） 49 （単位：百万円） 鑑定評価額 直接還元法 還元利回り*1 DCF法 帳簿価格 第25期 鑑定 含み 取得価格 （2026年 第24期 第25期 第24期 物件名 (2026年 *1 最終還元 機関 損益 ① 8月末） (2026年 差異 (2026年 (2026年 差異 割引率 *2 8月期) 利回り*1 ③－② ② 2月期) 8月期) 2月期) ③ OF-03 虎ノ門ファーストガーデン 8,623 7,730 12,300 12,300 0 3.0% 3.0% 0.0pt 2.7% 3.1% C 4,569 OF-04 ラピロ
Slide 50: 物件別鑑定評価
9. 物件別鑑定評価（第25期末（2026年8月末）時点） 50 （単位：百万円） 鑑定評価額 直接還元法 還元利回り*1 DCF法 帳簿価格 第25期 鑑定 含み 取得価格 （2026年 第24期 第25期 第24期 物件名 (2026年 *1 最終還元 機関 損益 ① 8月末） (2026年 差異 (2026年 (2026年 差異 割引率 *2 8月期) 利回り*1 ③－② ② 2月期) 8月期) 2月期) ③ RE-01 大井町再開発ビル2号棟 9,456 9,394 12,200 12,100 +100 3.9% 3.9% 0.0pt 4.1% 4.1% T 2,805 RE-02 大
Slide 51: 賃貸面積上位エンドテナント
10. 賃貸面積上位エンドテナント 51 （第25期末（2026年8月末）時点） 総賃貸面積 面積比率 No. エンドテナント名 物件名称 契約満了日*1 契約形態*1 （㎡）*1 （％）*2 ヒューリック雷門ビル 2032年7月1日 普通建物賃貸借契約 1 ヒューリックホテルマネジメント株式会社 グランドニッコー東京ベイ 舞浜 88,725.76 25.6 2040年12月31日 定期建物賃貸借契約 浅草ビューホテル 2031年6月30日 定期建物賃貸借契約 ヒューリック両国ビル ヒューリック浅草橋江戸通 ヒューリック中野ビル ヒューリック上野ビル ヒューリック麹町ビル 吉祥寺富士ビル ヒュ
Slide 52: オフィスポートフォリオについて
11. オフィスポートフォリオについて 52 物件別入退去面積の状況*1 都心6区 その他23区 その他 （㎡） 6,000 第22期(2025年2月期)・第23期（2025年8月期）における入退去面積 第24期(2026年2月期)・第25期（2026年8月期）における入退去面積 第26期(2027年2月期)・第27期（2027年8月期）における入退去面積(想定)*2 第27期末（2027年8月末）時点の想定空室面積*2 4,000 2,000 0 -2,000 -4,000 -6,000 虎 ラ ヒ ヒ ヒ 御 ヒ ヒ ヒ 番 恵 ヒ ヒ ヒ ヒ ヒ ヒ ヒ ヒ 東 ヒ ヒ ヒ ヒ ヒ ヒ
Slide 53: オフィスポートフォリオについて（マーケットデータ）
11. オフィスポートフォリオについて（マーケットデータ） 53 *1 *2 既存ビルの平均賃料及び空室率の推移 （2002年～） 規模別のオフィス供給量推移（賃貸面積） （円/坪） 25,000 （千坪） 大規模ビル供給量 大規模ビル供給量 中規模ビル供給量 中規模ビル供給量 2026年 300 8月 ＜2016年～2025年平均＞ 23,000 164千坪 2020年 250 2月 2007年 11月 予想 21,000 200 2022年 9月 2002年 150 1月 2003年 19,000 8月 100 17,000 2012年 50 6月 15,000 0 （%） 0 2 4 6
Slide 54: ホテルについて
12. ホテルについて 54 ADR・稼働率・RevPAR（2024年同期比指数）の推移 （算出方法等の前提については74ページの「用語の定義」参照） ADR 稼働率 RevPAR 2月期 8月期 2月期 8月期 2月期 8月期 （指数） （指数） （指数） 130 +6.2pt 130 130 +9.2pt +0.5pt +6.4pt 125.9 +1.2pt 125.8 +9.5pt +6.4pt 119.7 +13.3pt +16.1pt 116.1 116.6 +4.9pt 117.3 +7.7pt 115.3 △3.5pt +2.9pt 113.3 114.1 +2.6pt △3.6
Slide 55: 有料老人ホームについて
13. 有料老人ホームについて 55 要介護者向け施設の価格帯別分散状況及び保有物件の想定月額利用料*1 ◼ 各物件、介護事業者ともに安定した運用を継続しており、入居率*2も安定的に推移。原則として、水光熱費、維持管理費は、テナントが負担 マーケット全体*3 50万円以上 16,239室（2.7％） ＜凡例＞ <本投資法人保有物件> （物件名） 高 アリア松原 ハイメディック アリスタージュ ホスピタルメント レジデンス ザ・ 経堂 本郷 （写真） （想定月額利用料） ガーデン常磐松 90万円 87万円 75万円 70万円 （入居率） 35万円未満 80.9% 80.0% 87.0% 84.0
Slide 56: 修繕費及び資本的支出
14. 修繕費及び資本的支出 56 工事費及び減価償却費の推移*1 （百万円） 実績 予想 第25期 第26期 第27期 第21期 第22期 第23期 第24期 (2026年8月期) (2027年2月期) (2027年8月期) (2024年8月期) (2025年2月期) (2025年8月期) (2026年2月期) うち うち うち 火災要因* 火災要因* 火災要因* 減価償却費 1,399 1,434 1,412 1,415 1,405 - 1,496 - 1,536 - 修繕費 138 126 150 153 188 16 341 135 912 734 資本的支出 290 556 550
Slide 57: 電気料金の状況
15. 電気料金の状況 57 電気料金の実績及び業績予想における想定 支払電気料金単価（指数）の推移*1 （指数） 250 テナントへの請求方法の状況（物件数ベース）*2 実績 予想 200 192 固定単価 固定単価・変動単価併用 200 3.2% 1.6% ロシアのウクライナ侵攻 162 162 変動単価＋ （2022年2月） 157 159 161 テナント直接契約 150 130 95.2% テナント 107 直接契約 100 アメリカ・イスラエル 38.7% 変動単価 専有部における電気料金 によるイラン空爆開始 100 56.5% 単価の上昇は入居テナン （2026年2月） トが負
Slide 58: 支払利息に関するシミュレーション
16. 支払利息に関するシミュレーション 58 固定金利借入と変動金利借入の比較 固定金利での借入のシミュレーション ＜借入の前提条件＞ 支払利息 （左軸） 利率 （期中平均）（右軸） （百万円） （％） 借入金額 10億円 15 3 3.1 3.1 3.1 3.1 3.1 3.1 3.1 3.1 3.1 3.1 基準金利 2.9%（固定） 10 2 5年間の スプレッド 0.2% 15.3 15.6 15.4 15.6 15.3 15.6 15.3 15.6 15.3 15.6 支払利息総額 借入実行日 2026年9月1日 5 1 155.0百万円 返済期限 2031年9月1日 0 0 第2
Slide 59: 各種報酬・手数料の概要
17. 各種報酬・手数料の概要 59 資産運用報酬（上限） 資産保管業務・機関運営に関する一般事務委託手数料（上限） 運用報酬Ⅰ ◼ 資産総額に以下の料率を乗じる（200億円以下の部分は定額） 総資産額 × 100分の0.5（年率） 資産保管業務 機関運営一般 資産総額 委託手数料 事務委託手数料 運用報酬Ⅱ （6ヶ月） （6ヶ月） 200億円以下の部分 1,500,000円 4,500,000円 運用報酬Ⅱ控除前DPU × 運用報酬Ⅱ控除前営業利益 × 100分の0.004 200億円超1,000億円以下の部分 0.007500% 0.022500% 1,000億円超1,500億円以下の部分
Slide 60: 投資主の状況
18. 投資主の状況 60 所有者別投資口数*1 主要投資主 第25期末（2026年8月末）時点 第24期末 第25期末 保有投資 増減 保有比率*2 （2026年2月末） （2026年8月末） 投資主名 口数 （％） 投資口数 比率 投資口数 比率 投資口数 比率 （口） （口） （％） （口） （％） （口） （pt） 個人 81,626 5.7 82,934 5.8 ＋1,308 ＋0.1 株式会社日本カストディ銀行 1 439,539 30.52 910,503 63.2 ＋18,691 ＋1.3 （信託口） 金融機関 891,812 61.9 都市銀行 0 0.0 0 0.0 0 0
Slide 61: 投資口価格・時価総額の推移
19. 投資口価格・時価総額の推移 61 新規上場以来の推移 ◼ 過去8回の公募増資を実施（時価総額の拡大） ◼ グローバル指数への継続的な組入れによる投資主層の広がり（流動性の向上） 更なる時価総額の拡大と ◼ JCR長期発行体格付が「AA（安定的）」に格上げ（2021年5月） 流動性の向上を目指す 時価総額（右軸） 投資口価格（左軸） 2016年3月 2016年4月 2019年4月 2021年5月 FTSE EPRA/NAREIT 2024年12月 東証REIT指数（左軸） JCR JCR 長期発行体 JCR 長期発行体 グローバル不動産 投資主還元強化 長期発行体格付 格付見通し変更 格
Slide 62: ESGへの取組み
20. ESGへの取組み 62 環境関連の目標（KPI）と進捗 GHG排出量 グリーンビルディング認証*4取得比率*5 目標（KPI） 目標（KPI） • 2030年末までに、スコープ1及びスコープ2の排出量に • 2030年末までに、スコープ3において、2022年の • ポートフォリオ全体：50%以上の維持 おいて、2022年の実績値対比で42％の温室効果ガス排 実績値対比で25％の温室効果ガス排出総量の削減 • オフィス・商業施設：60%以上の維持 出総量の削減 • 2050年ネットゼロ*1 ※いずれも延床面積ベース *2*3 実績 実績 Scope1+2 GHG排出量 GHG排出量目標(
Slide 63: ESGへの取組み
20. ESGへの取組み 63 GHG排出削減に向けた各種取組み LED化の推進 太陽光発電設備の活用 ◼ テナント入替え等のタイミングにおいて、LED照明への切替えを着実に ◼ 再生可能エネルギーの使用により建物の照明負荷を低減 推進 LED照明が導入された物件数の推移 （専有部または共用部の一部にLED照明が導入されている物件を含む） 太陽光発電設備の導入物件数及びCO2排出量削減効果の試算 （件） 70 64 太陽光発電設備の導入物件数 14物件 65 63 61 61 60 60 56 55 50 50 2025年の発電実績 136,175kWh*1 0 45 （CO2排出量で年間約5
Slide 64: ESGへの取組み
20. ESGへの取組み 64 DBJグリーンビルディング認証 CASBEE不動産評価認証 スポンサー スポンサー 取得年 評価 物件名 取得年 評価 物件名 開発 開発 2025 ★★★★ 虎ノ門ファーストガーデン 〇 2021 ★★★★★ ヒューリック神田橋ビル 〇 2025 ★★★★ 大井町再開発ビル１号棟 2021 ★★★★★ ヒューリック蛎殻町ビル 〇 2025 ★★★ 大井町再開発ビル２号棟 2021 ★★★★ ヒューリック神田ビル 2025 ★★★ ヒューリック雷門ビル 〇 2022 ★★★★★ ヒューリック東上野一丁目ビル 2026 ★★★★★ ヒューリック浅草橋ビル 〇 20
Slide 65: ESGへの取組み
20. ESGへの取組み 65 社会（Society）における取組み ガバナンス（Governance）における取組み テナント・利用者の満足度向上 本資産運用会社のコーポレート・ガバナンス テナント満足度調査の実施 本資産運用会社の常勤取締役・従業員の構成（2026年9月末時点） • 約300社を対象に2017年から継続的にテナント満足度調査を実施 • 回答を得た大半のテナント企業から総合的に満足との評価を取得 常勤取締役 従業員*2 働きがいのある職場環境（人材確保、DEI等） 出向者 6.9% オフィス環境整備 • オフィス移転を機に、より従業員の快適性に配慮した職場環境を整備 出向者以
Slide 66: TCFD提言に基づく情報開示
21. TCFD提言に基づく情報開示 66 シナリオ分析に基づくリスク・機会の特定及び財務インパクト ◼ シナリオ分析結果を踏まえ、目標（KPI）の設定対象である、LED化の推進や再生可能エネルギー由来電力の導入等を通じたGHG排出削減と、 グリーンビルディング認証取得比率の向上が、引き続き注力分野 事業への影響 重要なリスク・機会 1.5℃/2℃ 4℃ 時間軸 戦略（対応策） シナリオ シナリオ • 太陽光発電設備、自然換気システム、自然採光システム １ 炭素税の導入による運用コストの増加 大 大 中長期 の活用等によるGHG排出削減に向けた取組みの推進 政策・ • ZEB対応工事の推進 2
Slide 67: TCFD提言に基づく情報開示
21. TCFD提言に基づく情報開示 67 各シナリオの概要 1.5℃/2℃シナリオ 4℃シナリオ 脱炭素を旗印に社会が変革する中、ZEBへの転換や 風水害リスクが高まる中、 再生可能エネルギーの導入による保有物件の環境性能向上が求められる 防災・物理リスク対策を強化し物件の競争優位性が求められる 脱炭素/低炭素社会の実現に向けた社会経済の発展 自然災害の激甚化による社会の適応の必要性の高まり 政府 投資家 技術 顧客 自然 投資家 技術 顧客 自然 企業に対して実 企業のGHG排 再生可能エネル 野心的なGHG 依然として激甚 災害の物理リスクを 気候変動適応に BCP対応等の災 風水害や気
Slide 68: ヒューリックについて
22. ヒューリックについて 68 ■ ヒューリック株式会社は、1957年に株式会社富士銀行（現：株式会社みずほ銀行）の銀行店舗・企業寮等の所有及び管理受託からスタートし、銀行店舗・企業寮の 築年数経過への対応として建替事業を展開 ■ 都心5区を中心に好立地物件を多く保有し、不動産事業をベースとしながらも多様な成長事業を取り込み、独自の成長戦略で事業基盤を強化 業績ハイライト（連結ベース） 会社名 （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 （百万円） 経常利益 800,000 180,000 180,000 事業内容 不動産の所有・賃貸・売買ならびに仲介業務 600,000 150,000 1
Slide 69: ヒューリックの主な開発・保有物件
23. ヒューリックの主な開発・保有物件 69 主な開発・保有物件 主な開発計画（竣工予定年） 商業 オフィス ヒューリック ヒューリックスクエア ヒューリックスクエア 銀座8丁目9-11,12 渋谷一丁目地区 銀座数寄屋橋ビル 福岡天神 札幌 開発計画(2026年） 共同開発事業（2027年） 商業 オフィス 商業 ヒューリック銀座 JIYUGAOKA MUSE ヒューリック西銀座ビル 銀座六丁目みゆき通り G8開発計画 ワールドタウンビル SQUARE 開発計画（2028年） (2028年） 商業 オフィス ホテル HULIC &New GINZA 8 HULIC &New SHINJUK
Slide 70: ヒューリックグループとのコラボレーション
24. ヒューリックグループとのコラボレーション 70 主要なスポンサーサポート ～資産循環モデル～ スポンサー ① 購入 物件 物件 ヒューリックの主なビジネス領域 コアビジネス コアビジネスの進化 保有 ② 再開発 建替・開発 ・賃貸事業 ・建替 ・開発事業 ・CRE/PPP サポート ・新規投資 ・REIT ・バリューアッド 築古物件 築古物件 ＋ 保有 保有 時代のニーズに即した成長分野の取り組み ① 購入 物件 ・高齢者・健康 ・環境 物件 ・観光 ・こども教育 購入 ③ ④ 資産運用会社 マーケット 物件 ① 優先交渉権 スポンサーは、スポンサーグループ保有物件（一部の投資対象につ
Slide 71: 本投資法人及び資産運用会社の概要
25. 本投資法人及び資産運用会社の概要 71 投資法人の仕組み図 資産運用会社の組織図 株主総会 ➋ 資産保管会社 みずほ信託銀行株式会社 （非）監査役 投資主総会 役員会 ➌ 投資主名簿等管理人 取締役会 みずほ信託銀行株式会社 執行役員 ： 一寸木 和朗 投資委員会 コンプライアンス委員会 監督役員 ： 中村 里佳 監督役員 ： 冨岡 孝幸 ➍ 機関運営に関する 監督役員 ： 木下 典子 一般事務受託者 代表取締役 みずほ信託銀行株式会社 内部監査部 コンプライアンス・ 会計監査人 ➎ 投資法人債に関する リスク管理部 EY新日本有限責任監査法人 一般事務受託者 株式会社みずほ銀行 ➏
Slide 72: 用語の定義
26. 用語の定義 72 用語 定義 都心6区 千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区及び品川区を指します。 主要8区 千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区、品川区、目黒区及び世田谷区を指します。 第24期取得資産 第24期（2026年2月期）に取得した浅草ビューホテル及びホスピタルメント本郷を対象としています。 第25期（2026年8月期）に取得したヒューリック銀座ビル（区分所有建物 準共有持分49.0％）、ヒューリック銀座ワールドタウンビ 第25期取得資産 ル（準共有持分20.0%）及び江戸川橋富士ビル（準共有持分90.0%）を対象としています。 第26期（2027年2月期）に取得したQ
Slide 73: 用語の定義
26. 用語の定義 73 用語 定義 以下の計算式によって算出しています。 FFOペイアウトレシオ Ａ÷B （Ａ：各期のDPU、Ｂ：1口当たりFFO） 以下の計算式によって算出しています。 AFFOペイアウトレシオ Ａ÷B （Ａ：各期のDPU、Ｂ：1口当たりAFFO） 以下の計算式によって算出しています。 簿価LTV A÷B×100％ （A：各期末時点の有利子負債総額、B：各期末時点の総資産額） 以下の計算式によって算出しています。 時価LTV A÷（B＋C)×100％ （A：各期末時点の有利子負債総額、B：各期末時点の総資産額、C：各期末時点の含み損益） 特に注記のない限り、2026年4月1
Slide 74: 用語の定義
26. 用語の定義 74 用語 定義 以下の計算式によって算出しています。 賃料更改・テナント入替え （A－B）÷B×100％ （各決算期において賃料改定もしくはテナント入替えのなされた区画について、A：改定・入替え後の月額賃料 による賃料増減率 （共益費を含みます。）の合計額、B：改定・入替え前の月額賃料（共益費を含みます。）の合計額） 契約稼働率 賃貸面積（契約ベース）を賃貸可能面積で除して得られた数値をいいます。 賃料稼働率 フリーレント対象面積を控除した賃貸面積を賃貸可能面積で除して得られた数値をいいます。 各期に賃貸借契約を開始したテナントに付与したフリーレント期間を、賃貸面積（持分
Slide 75: 用語の定義
26. 用語の定義 75 用語 定義 各期末時点における各有利子負債に係る利率を、当該時点の有利子負債総額残高に応じて加重平均して算出しています。なお、金利変 平均調達金利 動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行った借入金については、金利スワップ取引の効果を勘案した利率を使用しています。 平均残存期間 各期末時点における各有利子負債の残存年数を、当該時点の有利子負債総額残高に応じて加重平均して算出しています。 国連責任投資原則を主導した欧州の主要年金基金グループを中心に2009年に創設された不動産セクターのESG 配慮を測る年次のベン GRESB チマーク評価です。 G20財務大臣・中央
Slide 76: 用語の定義（物件名略称）
26. 用語の定義 76 ◼ 本資料における物件名の表記について、以下略称にて表記する場合があります。 略称 対象物件 略称 対象物件 略称 対象物件 神谷町 ヒューリック神谷町ビル 秋葉原 ダイニングスクエア秋葉原ビル 本郷 ホスピタルメント本郷 ヒューリック銀座 九段 ヒューリック九段ビル（底地） 銀座WT 千葉 千葉ネットワークセンター ワールドタウンビル 渋谷一丁目 ヒューリック渋谷一丁目ビル 心斎橋 QUARTZ SHINSAIBASHI 池袋 池袋ネットワークセンター 相鉄フレッサイン銀座七丁目及び 五反田山手通 ヒューリック五反田山手通ビル 相鉄2物件 長野 長野ネットワークセン
Slide 77: ご注意
ご注意 本資料には、ヒューリックリート投資法人（以下「本投資法人」といいます。）に関する予想、見通し、目標、計 画等を含む、将来に関する記述が含まれています。これら将来予想に関する記述は、本資料作成時点において入手可 能な情報に基づく本投資法人およびヒューリックリートマネジメント株式会社（以下「本資産運用会社」といいま す。）の見解または判断等であり、また一定の主観的な仮定を前提としたものであって、将来の業績に影響を与える 既知または未知のリスクと不確実な要因が内在し、これらの要因による影響をうけるおそれがあります。したがって、 記述された内容が将来実現するとの保証はなく、また、実際の結果と大