Sumitomo Realty & Development Co., Ltd. · TSE:8830
Sumitomo Realty & Development — Q2 FY2020/3 Earnings Presentation
24 slides from Sumitomo Realty & Development's earnings presentation, Nov 18, 2019
Slide 1: 2020年3月期 第2四半期 決算説明会
2020年3月期 第2四半期 決算説明会 2019年11月18日
Slide 2: 目次
【目 次】 スライドNo. 1. 第八次計画の業績目標 3 2. 2019/9期 連結決算実績 5 3. 2020/3期 連結業績予想 6 4. 財 務 諸 表 7 2019/9期 連結決算実績 7 2019/9期 連結キャッシュフロー実績 8 2019/9期 連結貸借対照表 9 2020/3期 連結業績予想 10 2020/3期 連結キャッシュフロー予想 11 5. 第八次計画概要（2020／3 ― 2022／3） 12 6. 主な新規プロジェクト 18 （注意事項） 本資料の業績予想等将来に関する記述は、当社が本資料の発表日現在において合理的であると判断する一定の前提に基づいており、 実際
Slide 3: 第八次計画の業績目標
第八次計画の業績目標 3ヵ年の累計業績目標 中計最高業績連続更新、３ヵ年累計経常利益７，０００億円の達成 大幅増益を達成した七次の成長ペースを維持し、 六次から3計画、9期連続の最高業績更新を目指す ３ヵ年の累計業績目標 売 上 高 ３兆１，０００億円 （七次中計比＋２，１４２億円、＋ ７％） 営業利益 ７，４００億円 （ 同 ＋１，２６８億円、＋２１％） 経常利益 ７，０００億円 （ 同 ＋１，４２２億円、＋２５％） （億円） （3ヵ年累計） 第五次 第六次 第七次 第八次 （2011/3-2013/3） （2014/3-2016/3） （2017/3-2019/3） （2020/3-202
Slide 4: 業績の推移
業績の推移 7期連続の最高業績更新へ （億円） 業績の推移 '18/3 '19/3 '20/3(予) 売上高 売上高： 9,484 10,122 10,200 営業・経常利益 （億円） （億円） 営業利益： 2,056 2,194 2,340 11,000 2,750 売上高 経常利益： 1,869 2,032 2,200 10,000 営業利益 2,500 経常利益 9,000 2,250 8,000 2,000 7,000 1,750 6,000 1,500 5,000 1,250 4,000 1,000 3,000 750 2,000 500 1,000 250 0 0 '97/3'98
Slide 5: 2019/9期 連結決算実績
2019／9 期 連 結 決 算 実 績 2019／9期 連結決算実績 （億円） 2018／9 2019／9 2020／3 （実績） （実績） 前期比 （予想） 進捗率 賃 貸 1,864 1,938 +74 3,900 50% 販 売 2,372 2,549 +177 3,200 80% 完 工 800 921 +121 2,300 40% 流 通 348 362 +14 730 50% 売上高 5,410 5,794 +384 10,200 57% 賃 貸 772 837 +65 1,630 51% 販 売 447 464 +17 470 99% 完 工 29 66 +37 220 30%
Slide 6: 2020/3期 連結業績予想
2020／3 期 連 結 業 績 予 想 2020／3期 連結業績予想 （億円） 2018／3 2019／3 2020／3 （実績） （実績） （予想） 前期比 賃 貸 3,539 3,818 3,900 +82 販 売 3,112 3,318 3,200 △ 118 完 工 2,094 2,217 2,300 +83 流 通 692 719 730 +11 売上高 9,484 10,122 10,200 +78 賃 貸 1,394 1,499 1,630 +131 販 売 468 471 470 △1 完 工 161 204 220 +16 流 通 215 210 220 +10 営業利益
Slide 7: 財務諸表 2019/9期 連結決算実績
財 務 諸 表 2019／9期 連結決算実績 売上高、営業利益、経常利益は4期連続、純利益は5期連続で上半期として過去最高となりました。 賃貸が引続き好調、主要４事業すべてで過去最高業績（売上高、営業利益）を更新しました。 経常利益、純利益ともに2桁の増益となりました。 （億円） '18／9期 '19／9期 ≪増減要因≫ 前年同期比 賃 貸 1,864 1,938 +74 新規・通期稼働＋25、既存・他＋49 販 売 2,372 2,549 +177 計上戸数△82戸(4,257→4,175)、平均価格上昇 完成工事 800 921 +121 新築そっくりさん＋85、注文住宅＋28
Slide 8: 2019/9期 連結キャッシュフロー実績
財 務 諸 表 2019／9期 連結キャッシュフロー実績 マンション引渡しが上半期に集中した結果、たな卸資産が減少し営業キャッシュフローは1,869億円となりました。 新規ビル投資を1,287億円行いましたが、営業キャッシュフローの改善を受け、 有利子負債は3兆3,093億円（前期末比△334億円）となりました。 （億円） '18／9期 '19／9期 前年同期比 ≪主要内訳≫ 経常利益 1,186 1,318 +133 減価償却費 226 238 +12 法人税支払額 △ 346 △ 269 +77 その他 516 581 +65 たな卸資産減少＋922（前期：減少＋855） 営業キャ
Slide 9: 2019/9期 連結貸借対照表
財 務 諸 表 2019／9期 連結貸借対照表 新規ビル投資を積み増した一方で、販売用不動産が減少し、総資産は5兆1,511億円（前期末比＋210億円）となりました。 純利益が932億円となり自己資本は1兆2,834億円に増加、自己資本比率は24.9％（前期末23.4％）となりました。 （億円） '19／3期 '19／9期 増減 ≪増減要因≫ 現預金 1,722 1,803 +81 販売用不動産（仕掛含む) 6,726 5,730 △ 996 販売用不動産△1,074、仕掛販売用不動産＋78 その他流動資産 882 800 △ 82 流動資産 9,330 8,333 △ 997 有形固
Slide 10: 2020/3期 連結業績予想
財 務 諸 表 2020／3期 連結業績予想 売上高、営業利益、経常利益、当期純利益のすべてにおいて、７期連続の過去最高を目指します。 引き続き賃貸が業績を牽引し、１０期連続の営業、経常増益を目指します。 '19／3期 '20／3期 ≪増減要因≫ （億円） （実績） （予想） 前期比 賃 貸 3,818 3,900 +82 新規・通期稼働＋50、既存・他＋32 販 売 3,318 3,200 △ 118 計上戸数△670戸(5,970→5,300) 完成工事 2,217 2,300 +83 新築そっくりさん＋68、注文住宅＋5、その他＋10 流 通 719 730 +11 仲介件数＋3
Slide 11: 2020/3期 連結キャッシュフロー予想
財 務 諸 表 2020／3期 連結キャッシュフロー予想 営業キャッシュフロー2,800億円、投資キャッシュフロー△2,500億円を見込みます。 有利子負債は3兆2,900億円と、前期より減少する計画としています。 '19／3期 '20／3期 （億円） （実績） （予想） 前期比 ≪主要内訳≫ 経常利益 2,032 2,200 +168 減価償却費 463 480 +17 法人税支払額 △ 694 △ 700 △6 その他 799 820 +21 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 2,601 2,800 +199 賃貸設備投資 △ 1,886 △ 2,500 △ 614 新規投資 預り敷金 213
Slide 12: 当社の連結営業利益と賃貸延床の推移
第 八 次 中 期 経 営 計 画（2020／3-2022／3） 当社の連結営業利益と賃貸延床の推移 2,500 (営業利益：億円) 2,340 (賃貸延床：千坪) 2,194 2,000 1,546 1,500 延床面積 1,000 '91/3期より セグメント開示 770 500 うち、賃貸 0 '78/3 '80 '82 '84 '86 '88 '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18 '20 '22 (予) (予) 2020年3月期期首より、会計方針（住友不動産販売の収益認識基準）の変更をしております 。 2
Slide 13: 賃貸設備投資計画
第 八 次 中 期 経 営 計 画（2020／3-2022／3） 賃貸設備投資計画（分譲マンションなど販売用の仕入れを除く固定資産投資） 収益基盤強化のため、東京都心における賃貸ビル投資を継続推進 ① 再開発を中心とした具体化している延床80万坪超の開発計画（七次末時点賃貸延床152万坪の5割超） 今後、6～7年で収益化に目途、総額2兆円の投資を見込む ② 八次では、開発計画の約3割、延床23万坪の賃貸ビルを順次竣工稼働させる 延床面積（万坪） ＜延床面積の推移＞ 300 第五次 第六次 第七次 第八次 +80万坪超 250 開発面積 15万坪 11万坪 21万坪 23万坪 200 +23万坪
Slide 14: 賃貸設備投資計画 賃貸CFで賄える見通し
第 八 次 中 期 経 営 計 画（2020／3-2022／3） 賃貸設備投資計画（分譲マンションなど販売用の仕入れを除く固定資産投資） 収益基盤強化のため、東京都心における賃貸ビル投資を継続推進 ③ 2兆円のうち、今後3年間で6千億円の投資を見込む 必要な資金は、拡大する賃貸キャッシュフロー（CF）で賄える見通し （有利子負債の増加は見込まない） 有利子負債（億円） ＜有利子負債と賃貸延床の推移＞ 延床面積（万坪） 40,000 200 第五次 第六次 第七次 第八次 ※ 賃貸CF：不動産賃貸事業の営業利益＋減価償却費 設備投資 △2,680 △4,223 △6,635 △6,000 賃貸C
Slide 15: 部門別業績目標と事業戦略
第 八 次 中 期 経 営 計 画（2020／3-2022／3） 部門別業績目標と事業戦略 東京のオフィスビル賃貸が成長の柱として牽引 （億円） 部門別業績目標 第五次 第六次 第七次 第八次 （3ヵ年累計） （2011/3-2013/3） （2014/3-2016/3） （2017/3-2019/3） （2020/3-2022/3） 賃 貸 8,430 8,862 10,731 12,000 販 売 6,700 7,731 9,572 9,500 完 工 5,000 5,893 6,347 7,200 流 通 1,468 1,772 2,077 2,200 売上高 21,700 24,420
Slide 16: 部門別業績目標と事業戦略
第 八 次 中 期 経 営 計 画（2020／3-2022／3） 部門別業績目標と事業戦略 好調な市場環境に支えられた七次を上回る利益成長を目指す • 空室率の低下と賃料上昇により拡大した既存ビルの収益力をさらに強化する 不動産賃貸 • 七次竣工ビル（延21万坪）の通期稼働と、八次竣工ビル（延23万坪）の新規稼働に よる収益を確実に取り込む 七次で実現した高水準の利益規模を維持する 不動産販売 • 量を追わず利益重視で販売ペースをコントロールしていく • 競争激化の用地取得環境が続く中、「好球必打」で着実に確保する方針は継続する リフォーム（新築そっくりさん）は、六次までの停滞から脱した 七次
Slide 17: 株主還元方針
第 八 次 中 期 経 営 計 画（2020／3-2022／3） 株主還元方針 配当は、これまで同様、利益成長に沿った「持続的増配」を目指す キャッシュフローは賃貸ビル投資に優先配分する方針を継続する 経常利益 ＜配当と経常利益の推移＞ 配当（円） （億円） 30 2,000 経常利益 配当 30 27 24 22 21 1,500 20 18 14 1,000 15 10 9 6 500 0 0 '03/3 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 Sumitomo Realty & Development
Slide 18: 主な新規ビル開発計画
主な新規プロジェクト 主な新規ビル開発計画 プロジェクト名 所在地 延床面積(坪) 竣工（予定） 住友不動産新宿セントラルパークタワー 新 宿 区 18,100 2019/8 住友不動産秋葉原駅前ビル 千代田区 7,800 2019/8 住友不動産池袋東ビル 豊 島 区 4,900 2019/9 住友不動産秋葉原ファーストビル 千代田区 8,200 2019/10 羽田空港プロジェクト 大 田 区 27,700 2020/3 有明プロジェクト 江 東 区 60,000 2020/3 住友不動産麹町ガーデンタワー 千代田区 14,500 2020/4 北品川五丁目計画 品 川 区 14,300
Slide 19: 主な新規ビル開発計画
主な新規プロジェクト 主な新規ビル開発計画 住友不動産 住友不動産秋葉原駅前ビル 住友不動産池袋東ビル 新宿セントラルパークタワー 所在地 新宿区 千代田区 豊島区 竣工予定 2019年8月 2019年8月 2019年9月 延床面積 18,100坪 7,800坪 4,900坪 階数 地上33／地下2 地上21／地下2 地上14 Sumitomo Realty & Development Co., Ltd. (19)
Slide 20: 主な新規ビル開発計画
主な新規プロジェクト 主な新規ビル開発計画 住友不動産 住友不動産麹町ガーデンタワー 住友不動産田町ビル東館 秋葉原ファーストビル 所在地 千代田区 千代田区 港区 竣工予定 2019年10月 2020年4月 2021年3月 延床面積 8,200坪 14,500坪 3,800坪 階数 地上23／地下1 地上21／地下１ 地上8 Sumitomo Realty & Development Co., Ltd. (20)
Slide 21: 主な新規ビル開発計画
主な新規プロジェクト 主な新規ビル開発計画 三田三・四丁目計画（札の辻） 西新宿五丁目北計画 所在地 港区 延床面積 69,000坪 所在地 新宿区 延床面積 40,800坪 竣工予定 2022年7月 階 数 地上42／地下3 竣工予定 2022年10月 階 数 地上35／地下2 Sumitomo Realty & Development Co., Ltd. (21)
Slide 22: 主な新規ビル開発計画
主な新規プロジェクト 主な新規ビル開発計画 完成予想図 完成予想図 羽田空港プロジェクト 有明プロジェクト 所在地 大田区羽田空港2丁目（羽田空港国際線ﾀｰﾐﾅﾙ直結） 江東区有明2丁目（有明北3-1地区再開発） 竣工予定 2020年3月 2020年3月 延床面積 27,700坪 60,000坪 ホテル 1,717室 商業 12,000坪（約200店舗） 商業 1,800坪（約80店舗） ホテル 749室 主な用途 イベントホール 約1,000人収容 イベントホール 最大8,000人収容 その他 バスターミナル・温浴施設 その他 温浴施設・劇場 Sumitomo Realty & Develo
Slide 23: 主なマンション計画（2020/3期計上予定）
主な新規プロジェクト 主なマンション計画（2020/3期計上予定） ※戸数=販売戸数 シティタワー銀座東 品川イーストシティタワー シティタワー恵比寿 中央区 品川区 渋谷区 483戸 363戸 307戸 22階／地下1階 26階／地下1階 23階／地下2階 シティタワーズ東京ベイ シティタワー品川パークフロント シティタワー札幌 江東区 品川区 札幌市 1,539戸 312戸 165戸 32階／地下1階（ウエスト） 31階／地下1階 23階／地下1階 33階（セントラル・イースト） Sumitomo Realty & Development Co., Ltd. (23)
Slide 24: 主なマンション計画（2021/3期以降計上予定）
主な新規プロジェクト 主なマンション計画（2021/3期以降計上予定） ※戸数=販売戸数 シティタワー大井町 シティタワー所沢クラッシィ シティタワー葵 品川区 所沢市 名古屋市 493戸 276戸 354戸 29階／地下1階 29階／地下2階 20階 シティタワー武蔵小山 シティタワー大阪本町 グランドヒルズ南青山 品川区 大阪市 港区 318戸 855戸 115戸 41階／地下2階 48階／地下1階 18階／地下2階 Sumitomo Realty & Development Co., Ltd. (24)
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