Lvgem (china) Real Estate Investment Co. Ltd. · HKEX:95
Lvgem (china) Real Estate Investment — H1 2023 Earnings Presentation
36 slides from Lvgem (china) Real Estate Investment's earnings presentation, Aug 30, 2023
Slide 1: 2023 Interim Results
2023 中期业绩简报 INTERIM RESULTS 2023年8月30日 聚焦湾区 蓄势待发
Slide 2: Lgem #2 (CO) TNE IS FAIR 2)
Lgem #2 (CO) TNE IS FAIR 2) LVGEM (CHINA) REAL ESTATE INVESTMENT COMI
Slide 3: 业绩亮点
01 业绩亮点 凭 毛利率44%，远超行 销冠楼盘缔造者，上半年 严峻的商业环境下，商 凭 借 借 稳 业水平，维持高位 在市场淡静的情况下合约 业板块租金收入升5% 稳 健 销售额稳健增长16% 健 的 的 经 1 2 3 经 营 营 基 基 本 本 面 面 ， ， 获 获 得 得 4 5 市 市 场 场 唯一美元债顺利足额兑 白石洲一期建设进度理想， 认 认 可 可 付完成，集团已无任何 营销中心暨样板房已开放， 美元债 预计9月正式开盘销售 3
Slide 4: 业绩概览
02 业绩概览 收入 13.4 亿 毛利 5.9 亿 29% 去年同期4.3亿 35% 去年同期10.5亿 2.1 0.8 2.1 3.6 0.9 +5% 3.4 13.4 5.9 3.4 10.5 4.3 +57% 3.2 7.7 5.0 0.2 1.7 2022 2023 2022 2023 房地产开发及销售 商业物业投资与经营 综合服务 房地产开发及销售 商业物业投资与经营 综合服务 单位：人民币亿元 单位：人民币亿元 毛利率 44% 期内亏损 -5.8 亿 去年同期42% 2ppt 去年同期盈利10.3亿 期内亏损原因： 毛利率维持在行业高位，盈利能力卓著 去年对比数中包含了白石洲
Slide 5: 业绩摘要
03 业绩摘要 截至6月30日止六个月 2023年 2022年 同比变化 (人民币百万元) 收益 1,345 1,045 29% 销售成本 760 611 24% 毛利 585 434 35% 毛利率(%) 44% 42% +2ppt 期内（亏损）/盈利 (580) 1,027 -157% 股东应占（亏损）/盈利 (681) 631 -208% 每股基本（亏损）/盈利 (人民币分) (13.36) 12.37 -208% 每股摊薄（亏损）/盈利 (人民币分) (13.36) 7.42 -280% 5
Slide 6: 资产负债表摘要
04 资产负债表摘要 (人民币百万元) 2023年6月30日 2022年12月31日 同比变化 现金余额 3,068 3,605 -14.9% - 现金及现金等价物 1,175 1,570 -25.1% 现金余额降低的原因 - 受限存款 1,893 2,035 -7.0% 白石洲一期加速开 有息负债总额 35,722 34,352 4.0% 发拉大开支及公司 经营性贷款还本付 权益总额 30,858 30,977 -0.4% 息所致。 -归母公司权益 24,541 24,760 -0.9% 总资产 104,546 99,705 4.9% 债务分析 有抵押 31,606 25,150 25.
Slide 7: L.gem i (CO) INES FAIR 2)
L.gem i (CO) INES FAIR 2) LVGEM (CHINA) REAL ESTATE INVESTMENT COMI For) eS N — 4 XK 02 ) WSIS SEIM ANB BR
Slide 8: 住宅销售：销冠楼盘缔造者
01 住宅销售：销冠楼盘缔造者 1H2023合约销售额约30亿 同比增加16% 珠海 · 玺悦湾（珠海东桥） 2023年上半年合约销售* 项目 合约销售面积 合约销售均价 合约销售金额 上半年珠海市楼盘销 售网签销售额 珠海喜悦荟 285 23,603 6.7 珠海玺悦湾 57,328 43,666 2,503 第 化州国际花城 51,515 n/a 442 （含车位） 计算单位：销售面积（平方米），销售单价（元/平方米），销售金额（人民币百万元），*认购口径 化州 · 国际花城 荣登克而瑞2023年一季度中国房地 上半年化州市楼盘销 产企业销售百强，权益销售金额排名 售网签销售额及面积
Slide 9: 住宅在建及开发：深圳项目2H2023陆续开售
01 住宅在建及开发：深圳项目2H2023陆续开售 其他项目开发进度理想 深圳南山 · 白石洲项目一期 深圳福田 · 红树湾壹号二期 签约率已达100% 签约率已达100% 建设进度已达预售标准 建设进度已达预售标准 已启动取得预售证前期准备 已启动取得预售证，8月 工作，预计9月开盘预售 27日开盘预售 其 深 珠 他 圳 - 黎光项目签约率已 海 - 珠海旧改项目， 旧 达100%； 百万大盘； 改 黎 - 预计2023年内完 南 - 处于签约阶段， 项 光 成 确 权 ， 集 团将 择 溪 签约率超过 目 项 机开工。 项 92%。 目 目 9
Slide 10: 住宅可售：2H2023总可售货值超300亿
聚焦高效能城市 销售结构优越 01 住宅可售：2H2023总可售货值超300亿 深圳关内核心区 化州 2% 化州 · 国际花城 珠海 · 东桥（玺悦湾） 珠海 12% 南山区 可售面积 可售金额 可售面积 可售金额 约 3.0 万平方米 约6 亿 约 7.6 万平方米 约 38 亿 深圳 86% 福田区 经济优势 南山区人均GDP6.6万美元，发达地区水平 人口优势 高新园、超总等四大总部基地，高端人才汇聚 深圳市 珠海市 区域优势 粤港澳大湾区核心城市，核心区位 化州市 粤港澳大湾区经济总量超 深圳 · 白石洲一期（璟庭） 深圳 · 红树湾壹号二期（尚悦府） 13万亿，中国经济最具活 可售面
Slide 11: 商业地产：核心区位优势 租金表现稳健
每单位平均租金 0 商业地产：核心区位优势 租金表现稳健 02 地段优越 单位：人民币元 单位高于平均 目前持有超过30项投资性物业，商业建 水平 筑面积约90万平方米（不含白石洲确认 商业及办公面积），租金收入3.56亿元。 “NEO+佐阾”（大陆地区）整体出租 率82%，跑赢市场。 商业地产毛利率维持在96%高位 商业整体出租率 商业地产毛利率 商业租金收入 单位：人民币百万元 90% +5% 高于市场整体水平 82% 74.5% 94% 96% 338 356 深圳 绿景（中国） 1H2022 1H2023 1H2023 *数据来源：戴德梁行 11
Slide 12: 商业地产：商业项目陆续落成 商业面积持续增长
0 商业地产：商业项目陆续落成 商业面积持续增长 02 NEO写字楼系列 佐阾社区购物中心系列 - 深圳NEO：凭借核心区位，出租率约 - 化州美食街2.4万平1月已开幕； 点击添加标题 80%，主要由于新旧客户租约衔接导致 微跌； - 深圳佐阾新邑购物中心6月盛大开业， 迈出“轻重资产”并行的步伐； - 香港NEO：270度海景超甲级写字楼， 截至目前，出租率75%。 - 化州万达广场已于8月10日盛大开业， 首日人流达30万人次，营业额超千万。 市万 万达 人广 空场 巷开 ，业 盛当 况日 空， 前化 。州 深圳NEO 香港NEO 12
Slide 13: Lgem #2 (CO) INES FAIR 2)
Lgem #2 (CO) INES FAIR 2) LVGEM (CHINA) REAL ESTATE INVESTMENT COMI For) WBE =. WSS : EMR e UAeSERM : er
Slide 14: 白石洲旧改项目概况及主要指标
白石洲旧改指深圳市南山区“沙河五村城市更新单元”， 是深圳目前规模最大、关注度最高、最具代表的城中村旧村改造项目 01 项目概况及主要指标 配套 2% 满足未来8-10 城市发展核心位置 住宅 30% 年发展需求 公寓 30% 商业 30% 14 1-4期规划蓝图
Slide 15: 建设进度：白石洲一期建设进度理想
01 建设进度：白石洲一期建设进度理想 层白 以石 上洲 ，一 整期 体建 进设 度进 已度 达超 预预 售期 标， 准最 。快 已 建 至 30 15
Slide 16: 建设进度：白石洲一期建设进度理想
01 建设进度：白石洲一期建设进度理想 ， 08- 最 快可 一售 栋地 08- 达块 施 30 可 工 售 层进 以度 地 上整 块 。体 已 超 25 层 16
Slide 17: 建设进度：白石洲一期建设进度理想
01 建设进度：白石洲一期建设进度理想 块返 商迁 品地 房块 一进 10- 同展 返 交同 付样 迁 。良 地 好 块 ， 将 与 可 售 地 17
Slide 18: 建设进度：白石洲一期建设进度理想
01 建设进度：白石洲一期建设进度理想 白 石 洲 一 期 预 计 将 于 2025 年 底 实 现 交 付 18
Slide 19: 销售准备：白石洲营销展厅如期开放
02 销售准备：白石洲营销展厅如期开放 白石洲营销中心于2023年7月22日盛大开放 - 展厅约5,800平方米， 是目前深圳由民营企业打造 的规模最大的城市更新展馆。 - 展馆以“海上行舟”为主题，象征白石洲这艘旧改 航母经过十余年的打磨已扬帆起航。 - 展馆将成为白石洲未来1-4期的营销展厅与销售中心 。 白石洲营销中心夜景 19
Slide 20: 销售准备：数字化展厅
02 销售准备：数字化展厅 多维度展示白石洲生活场景 针对高容积率问题 打造六重立体城市 智慧运维中心 提高居住体验 1 2 白石洲智慧 4 地下三层道路交通，地上三层连廊，疏堵人流，带来新 的居住体验。 城市生活 通过智能平台了解小区设施的最新使用情况，打造智慧生活。 实施监测消防安全 防患于未然 白石洲绿色人居设计理念 作为74层的超高 3 项目定位“ 大成之城” 建筑，消防问题 ，地理位置 首当其冲，集团 优越，集绿 倾力设计智慧安 色、艺术、 全平台，实时监 人文为一体 测火灾点，防患 的设计理念 于未然。 20
Slide 21: 销售准备：区域热盘体质
02 销售准备： 区域热盘体质 首日吸引到访客户5000余组 首日吸引到访客户5000组， 区域热盘效应显现。 截至目前，诚意意向客户登记 达1500批，为去化奠定基础。 21
Slide 22: 销售准备：白石洲一期项目全球发布会盛大举行
02 销售准备：白石洲一期项目全球发布会盛大举行 8月12日 盛大启航 意向客户参与逾百人 发布会定向邀约政府、合作伙伴、银行、 产品发布会邀请了逾百位符合购 媒体等逾五百人，针对白石洲项目从发 房资格的诚意意向客户群体，深 展历程、设计理念等做了全方位介绍。 入了解白石洲住宅及公寓产品。 22
Slide 23: 去化保障：核心区位 配套完善
03 去化保障：核心区位 配套完善 名校资源 交通优势 名校网络 四条地铁线，六个地铁 站环绕，公交3处首末 引入南外集团，拥有囊括4 站，24条线路。 所幼儿园，3所九年一贯制 学校。 价值之核 潮流商圈 地处高新园总部基地、 深圳超级总部基地、留 万象天地、益田假日广场 仙洞总部基地、后海总 、欢乐海岸、深圳湾万象 部基地四大总部基地的 城等百万商圈簇拥。 轴心位置。 与华侨城豪宅区无缝衔接 项目毗邻华侨城，位于第一梯队传统豪宅区，坐拥城市与景观资源的双级豪宅 23
Slide 24: 去化保障：户型优越 承接改善型需求
03 去化保障：户型优越 承接改善型需求 住宅主力户型为110-125平，约占可售住宅总量的95%， 户型图 设计为三室两厅，满足改善型需求； 户 型 一期图片 公寓分为投资及类住公寓，主力户型为45-75平。 图 类型 面积（平方米） 户数比 110 25.46% 118 12.97% 住 125 56.48% 共 宅 1,257套 187 4.61% 2,746 (约15万方) 280 0.24% - 周围豪宅盘例如：波托菲诺纯水岸主力户型 套 豪 400 0.24% 宅 ：202-320平；香山美墅主力户型194-254 ， 总 45 55.64% 区 平，均为大面积户型。 面 中 积
Slide 25: 去化保障：下半年白石洲片区唯一入市新盘
03 去化保障： 下半年白石洲片区唯一入市新盘 二手房价格倒挂超过50% 华侨城周边二手房价格 价格优势明显 价格倒挂去化参考 波托菲诺纯水岸 15-26万/平 单位：人民币/平 香山美墅 14-17万/平 天鹅湖花园2期 17-25万/平 数据来自：安居客 接近50%的价差 白石洲一期璟庭首推房源8万起，均价10万左右/平方米 16万 11万 白石洲一期璟庭预 周边二手房 2023年6月12日，海德园开盘再 计销售均价 现“日光盘”，237套房源全部售 罄。 新房与二手房之间仍然存在价格倒 挂，且白石洲一期是所在片区唯一 海德园户型86-161平，均价12.6 入市楼盘，没有竞品。 万，
Slide 26: 去化保障：宏观政策有望放宽
03 去化保障： 宏观政策有望放宽 白石洲开盘有望迎市场回暖 上半年楼市成交淡静 年中政策信号放宽意图明显 下半年白石洲开盘有望迎来市场回暖 上半年在房地产行业整体企稳止跌的大 7月，住建部部长在座谈会 市场预期，在不提“房住不炒 上提到： ”的情况下，2023年下半年预 趋势下，政策力度仍限于“托而不举” 期将有一系列实质性的利好政 ，购房需求后继乏力、房企融资难等问 策出台： 落实好降低购买首套住房 题仍存在。 首付比例和贷款利率 推动落实购房首套房贷款“ 改善性住房换购税费减免 认房不认贷”政策措施 地产市场仍然存在分化行情，主要表现 （8月25日，住房城乡建设部、中国 人民
Slide 27: 资金支持：白石洲银团持续提款 万科款项已全数支付
04 资金支持： 白石洲银团持续提款 万科款项已全数支付 白石洲专项银团 万科参股合作 专项授信额度207亿 股权投资23亿 白石洲银团于2022年正式完成组建，五家银行参团， 万科以23亿的对价向白石洲项目注资约人民币 授信资金专项用于白石洲的拆迁、开发与建设。 23亿元，获取项目8%股权。 上半年陆续提款 保障建设进度 款项已全数支付 万科不参与一期分利 白石洲银团授信在2023年上半年陆续实现提款，截至 - 万科第二笔款项已于今年上半年支付； 目前提款金额已经超过100亿，保障项目开发进度。 - 万科不参与项目一、二期开发、运营及分红， 只参与项目三、四期部分经营及分红。 27
Slide 28: 价值前景：大量现金回笼 负债改善 名扬湾区
05 价值前景：大量现金回笼 负债改善 名扬湾区 - 白石洲一期超300亿资金将实现回笼 白石洲一期计容建筑面积68万㎡，可售面 积约30万㎡，预计将有大量现金回笼，销 售规模与利润实现跨越式增长。 - 负债改善 资金链更安全 资金回笼将促进净负债显著回落，优化集 团债务结构，为集团发展加固安全垫。 - 规模增长 价值显现 名扬湾区 绿景以高确定性的成长路径和高增速将赢 得资本市场青睐，从而提升助力市值增长 图片来自：第三方媒体平台 ，着力提升品牌价值。 28
Slide 29: 白石洲2-4期：签约及拆除工作稳步推进
06 白石洲2-4期： 签约及拆除工作稳步推进 整体签约率 已 95% 陆 预计2023年12月31日前签约率达到100% 续 启 二期房屋拆除基本完成 动 旧 屋 拆 除 100% 预计2024年具备全面开工条件 工 作 签约胜利在望，拆除工作、设计工作同步推进 三、四期村拆除完成过半 29
Slide 30: L.gem i (CO) INES FAIR 2)
L.gem i (CO) INES FAIR 2) LVGEM (CHINA) REAL ESTATE INVESTMENT COMI Meet
Slide 31: 融资流入：1H2023融资逾100亿元 保障现金流安全
01 融资流入：1H2023融资逾100亿元 保障现金流安全 多元化融资渠道 银行提款 截至6月，完成续贷 住宅开发项目提款 股权投资 境外银行及其他借款 上半年，深圳、化州等项目境 完成项目续贷、内保外贷约 20 内新增银行提款约人民币69 亿元人民币； 亿元； 上半年，万科支付入股白石 洲项目第二笔投资额约人民 商业物业项目提款 币11亿元； 可转债 上半年，深圳NEO经营性物业 贷提款人民币15亿元； 建银国际2000万美金可转债完 成存续。 31
Slide 32: 重大财务行动：足额按时兑付唯一美元债
02 重大财务行动：足额按时兑付唯一美元债 美元债信用“暴雷”风险消除 按时兑付3月到期美元债 集团已无任何一笔美元债 • 集团以守信负责的原则，克 • 唯一一笔美元债兑付完成， 服融资渠道闭塞的宏观环境 集团已无美元债。 ，全力推进与银行、金融机 构等各方渠道的融资方案落 • 年内最大单笔债务解决，为 地。 下半年白石洲一期开盘奠定 了良好的基础。 • 3月10日，集团成功按时足额 兑付4.7亿美元债，意味着信 • 集团进入安全期。 用暴雷风险解除。 *绿景中国足额兑付4.7亿美金美元债公告 32
Slide 33: 简单清晰的债务结构
03 简单清晰的债务结构 下半年 积极主动信用债管理 单位：百万元 按期限划分 按种类划分 1.5% 0.3% - 境内小公募 11亿人民币 8月到期 3.2% 债 4.4% 已兑付1.15亿元，剩余完成存续，存续 2.7% 务 33.3% 银行及其他借款 私募债 比例达90%。 结 29.0% 35,722 境内公司债 构 商业票据 可转债 33.4% 92.3% - CMBS 14亿人民币 10月到期 一年内到期 一到两年到期 两到五年到期 五年到期 与多个金融机构沟通，已启动再融资方 案。 - 商业票据 6亿港币 8/12月到期 融 7.4% 资 6.9% 1）8月到期的3亿港币商业票据
Slide 34: L.gem i (CO) INES FAIR 2)
L.gem i (CO) INES FAIR 2) LVGEM (CHINA) REAL ESTATE INVESTMENT COMI
Slide 35: 采用稳健的资债结构
采用稳健的资债结构 短期（1-2年）——现金为王 • 集团自年初起，着力于调整资债结 • 2023年下半年，白石洲一期将进入预售 构达到长期稳健，偿付美元债，降 ，届时将有大规模现金回笼；集团不断 低信用债比例，坚持以银行贷款为 优化债务结构，降低债务成本，安全性 主的债务结构，保持稳健。 大幅提升。 将现金流管理放在首位 中期（3-6年）——利润释放 • 经历地产板块震荡，集团营运以安 全性出发，现金流管理首当其冲， • 白石洲项目结转后，城市更新政策带来 现金铺排精确到“日”，动态管理 的地价红利释放，收入及利润在报表体 ，确保集团安全。 现，公司迎来跨越式发展的阶段；将酌 情恢复派息，回
Slide 36: Lvgem (China) Real Estate Investment Company Limited
Lgem #3 (0B) lleSSsR24 LVGEM (CHINA) REAL ESTATE INVESTMENT COMPANY LIMITED
Lvgem (China) Real Estate Investment Company — H1 2023 Earnings Presentation on 6ix