Lvgem (china) Real Estate Investment Co. Ltd. · HKEX:95
Lvgem (china) Real Estate Investment — FY2021 Earnings Presentation
40 slides from Lvgem (china) Real Estate Investment's earnings presentation, March 2022
Slide 1: LVGEM (China) Real Estate 2021 Annual Results
Lgemsa(nm) m= LVGEM (CHINA) REAL ESTATE 2021 FS bea ieiiR 20223308
Slide 2: L.gemss (mm)
Ji L.gemss (mm) 1 LVGEM (CHINA) REAL ESTATE Ol = byes AoNheSe AkeRag
Slide 3: LVGEM (CHINA) REAL ESTATE
LVGEM (CHINA) REAL ESTATE Omak R( NB) he Lg
Slide 4: 2021年度业绩亮点
2021年度业绩亮点 “保安全 促发展” 深圳三大旧改项目鸣笛起航 开工面积历史之最 债务结构清晰简单 土储充足 货值高 保障安全 行稳致远 ➢ 白石洲项目 ➢ 债务结构清晰，无任何表 1) 项目一期签约率100%； 深圳NEO出租率回归 外融资 2) 项目一期实施主体确认； ➢ 总建面超1600万平方米 3) 项目一期用地批复、建设用地 94% 佐邻出租率 规划许可证、建筑工程施工许可证； ➢ 约90%处大湾区核心城 维持94% ➢ 白石洲项目进展良好，加 4)基坑工程已基本完成 强资本市场和投资者信心 市核心地段 ➢ 黎光项目 ➢ 满足未来十年发展需求， ➢ 业态转型及多元招商策 ➢ 再融
Slide 5: L.geome (nm) fees |
L.geome (nm) 1 fees | LVGEM (CHINA) REAL ESTATE f E y ~ = — re mee _t
Slide 6: 年度业绩概况
年度业绩概况 截至12月31日止十二个月 收益下降的原因： 2021年 2020年 同比变化 (人民币百万元) 1. 合同销售金额达 到年初目标，结 收益 4,378 5,425 -19.3% 转收入下降由于 深圳项目结转面 销售成本 (2,190) (2,759) -20.6% 积减少，与其他 城市项目每平方 米单价差异较大； 毛利 2,188 2,666 -17.9% 2. 销售中有相当大 一部分在年底启 动，因此有未入 毛利率 50.0% 49.1% +0.9百分点 账的金额。 期内盈利 1,335 3,451 -61.3% 股东应占盈利下降的 净盈利率 30.5% 63.6% -33.
Slide 7: 收益及毛利按业务分析
收益及毛利按业务分析 收益按业务分析 2021年 2020年 收益同比变化 截至12月31日止12个月 人民币百万元 占比 人民币百万元 占比 (%) 房地产开发与销售 3,392 77.5% 4,513 83.2% -24.8% 商业物业投资与经营 643 14.7% 620 11.4% +3.6% 综合服务 343 7.8% 292 5.4% +17.5% 总计 4,378 100% 5,425 100% -19.3% 毛利按业务分析 2021年 2020年 毛利同比变化 截至12月31日止12个月 人民币百万元 毛利率 人民币百万元 毛利率 (%) 房地产开发与销售 1,499 44.2
Slide 8: 资产负债表
资产负债表 (人民币百万元) 2021年12月31日 2020年12月31日 同比变化 现金余额 7,287 9,410 -22.6% - 现金及现金等价物 3,907 5,430 -28.0% - 受限存款 3,380 3,980 -15.1% 有息负债总额 31,188 30,651 +1.8% 权益总额 29,441 27,886 +5.6% -归母公司权益 25,929 24,724 +4.9% 总资产 84,942 74,267 +14.4% 净负债率 81% 76% +5.0百分点 债务分析 有抵押 24,064 22,915 +5.0% 无抵押 7,124 7,736 -7.9%
Slide 9: 积极的财务安全管理（债务管理）
积极的财务安全管理（债务管理） (截至2021年12月31日，人民币百万元) 债务种类分析：结构合理 有效抗风险 一年以内短债明细及再融资计划 80 ➢ 约71%为银行及其他贷款（人民币70亿 % 元），当中： 银行及其他贷款 - 约人民币10亿元开发贷到期需要偿还； 公募优先票据 10% - 约人民币14亿元为内保外贷； 境内公司债 5% - 约人民币40亿元为项目贷款/经营性物业 5% 可转债 贷，到期后续贷机会极高；当中人民币8亿 元（1.3亿美元）项目贷款已在2022年1月 到期期限分析：稳字当头 保证资金安全 成功过会存续； - 约人民币5.3亿元为境外的港币债券。 31,188 总
Slide 10: 积极的财务安全管理（三条红线）
积极的财务安全管理（三条红线） 债务压力舒缓 两条红线已转绿 现金短债比： ≤100% ≥1 ➢ 预计2023年达标 ≤70% ➢ 白石洲项目带来可观 81.2% 0.68 收入和现金流，其他 64.8% 城市更新项目逐渐落 地。 剔除预收款后的 净负债率 现金短债比 ➢ 执行积极再融资政策， 资产负债率 优化债务结构。 债务成本保持低位 多元化融资渠道 ✓ 清晰透明的债务结构 银行及金融机构表内融资约为人民币250亿元，且没有任何表外 EBITDA / 利息费用 贷款，年内亦没有到期美元债。 2.85 2.62 1.94 ✓ 多元化融资渠道 1）大股东全力扶持上市公司，为上市公司现金流提供保
Slide 11: 积极的财务安全管理（现金余额管理）
积极的财务安全管理（现金余额管理） 现有未用授信 2022年预计可售货值 自有资金 已用额度 120亿 73亿 207亿 潜在融资渠道 上市公司及其大股东持有丰富的旧改资源为较强的融 可用额度175亿 资能力奠定基石 * 白石洲专项授信 上市公司： • 白石洲及其他旧改项目估值高、LTV水平低，融资空间充 裕； 大股东层面： • 持有丰富可融资资源，可透过股東貸款到项目公司，支 持上市公司发展。 11
Slide 12: L.geomas (im) tmz
L.geomas (im) tmz LVGEM (CHINA) REAL ESTATE > . ] ABE \\y Ay
Slide 13: 销售稳健 去化良好（合同销售）
销售稳健 去化良好 ✓ 全年认购合同销售人民币42.3亿元 ✓ 全年认购合同销售面积19.9万平方米 ✓ 楼盘受市场热捧，去化率高：化州国际花城去化率92%；美景广场去化率100%；珠海喜 悦荟去化率97% 2021年合同销售* 合同销售按城市分析* 项目 合约面积 合约均价 合约金额 2,000 1,790 美景广场 7,711 74,294 573 1,500 1,189 珠海喜悦荟 23,638 36,096 853 珠海玺悦湾 20,615 45,453 937 1,000 765 490 化州国际花城 130,755 9,094 1,189 500 绿景公馆1898 13,920 3
Slide 14: 销售稳健 去化良好（结转销售）
销售稳健 去化良好 2021年结转销售 ✓ 全年结转销售人民币33.9亿元 ✓ 全年销售面积20.3万平方米 ✓ 项目受到市场热捧，为公司短期业绩提供坚实支撑 毛利率领先 在售项目回款率 行业水平 88.92% 项目 结转面积 结转均价 结转金额 美景广场 13,302 68,518 911 结转销售按城市分析 珠海喜悦荟 14,514 61,969 899 1,500 1,111 1,005 化州国际花城 167,705 5,994 1,005 1,000 899 绿景公馆1898 5,197 72,526 373 500 373 红树湾壹号 2,116 88,245 187 0 深圳尾盘
Slide 15: 可售货值充裕 销售目标有保障
可售货值充裕 销售目标有保障 深耕粤港澳 2022年预计可售货值总计 大湾区 人民币120亿元 项目可售货值明细 预计库存可售面积 预计库存可售金额 城市 项目状态 (平方米) (万元人民币) 红树湾壹号二期 10,770 107,700 深圳 绿景美景广场 193 1,351 珠海喜悦荟南区 63,154 130,990 珠海 绿景玺悦湾 170,036 753,400 化州国际花城 化州 172,110 208,822 （含车位） 苏州NEO(含车位) 249 1,134 苏州 苏州喜悦花园 101 1,616 总计 416,613 1,205,013 *只包含住宅和公寓（部分包含车位），
Slide 16: 开工面积创纪录 有望迎来爆发式增长
开工面积创纪录 有望迎来爆发式增长 ✓ 随着白石洲项目历史性起航，其他旧改项目陆续启动，2022年预计集团开发 总面积可达338万平方米，开工面积业务发展有望驶入发展快车道。 2021年在建及开工面积 2022年新开工面积 开工建筑面积 开工建筑面积 城市 项目状态 城市 项目状态 （万平方米） （万平方米） 红树湾壹号二期 16.08 白石洲二期 30.70 新开工面积 化州项目 2.88 白石洲一期 94.63 新开工面积 黎光项目 22.15 在建面积 在建 143.46 化州项目 28.27 总计 257.04 总计 81.12 16
Slide 17: 土储充裕 长期可持续发展有保障
土储充裕 长期可持续发展有保障 公司土地储备总建面超1600万平方米¹，约90%位于大湾区核心城市核心地段 剩余可售面积 序号 项目 地区 权益 销售/预售时间 竣工时间 总建面 (m2) (m2) 1 绿景国际花城C1、C2区 茂名化州 100% 2021年 2022年 174,414 102,530 2 绿景国际花城D3区 茂名化州 100% 2021年 2022年 49,596 37,852 3 绿景国际花城G1区一、二期 茂名化州 100% 2021-22年 2022-23年 305,856 213,384 4 绿景喜悦荟北区 珠海香洲 100% 2024年 2025年 213,703
Slide 18: NEO系列 商业租金产生稳健现金流
商业租金产生稳健现金流 经常性收入分析（截至12月31日止12个月） NEO系列 战略合作 （人民币百万元） 2020年 2021年 • 深圳NEO: “商业焕新”对原有商 ➢ 位于化州国际花城的万达 620 业进行针对性调整，期内洽谈 商业物业投资与经营 广场 643 引进知名品牌入驻, 如高端日料 品牌KIBAR，徐记海鲜深圳旗舰 • 2021年上半年，绿景与万达 综合服务 292 343 店，星巴克，FACELAB等。 于化州国际花城G1区打造的 万达广场已经全面动工，正 总计 912 • 香港NEO：业态转型及多元招商 进行桩基工程。 986 物管服务 策略成功提升出租率，高低区 •
Slide 19: 商业物业投资与经营概况
商业物业投资与经营概况 截至12月31日止十二个月 总建筑面积 项目名称 城市 类型 竣工 出租率 租金收入 (百万人民币) (平方米) 2020年 2021年 2020年 2021年 佐阾 绿景佐阾香颂购物中心 深圳 购物商场和车位 2013年 36,887 93% 95% 35 35 绿景1866佐阾荟 深圳 购物商场和车位 2014年 54,361 99% 100% 50 55 绿景佐阾虹湾购物中心 深圳 购物商场和车位 2015年 85,899 96% 96% 52 60 绿景佐阾红树湾壹号购物中心 深圳 购物商场和车位 2018年 34,279 不适用 不适用 - - 绿景佐阾国际花
Slide 20: 香港NEO：CBD2全海景超甲级写字楼
香港NEO：CBD2全海景超甲级写字楼 无惧社会运动及疫情挑战，截止目前， 整体出租率约70%，高于行业水平，评估金额超100亿港币 整体运营稳健 贡献稳定收入 多元配套成熟 长远价值显现 ◆ 实力企业首选，租金收入稳定：目前香港NEO客 户有平安海控、富通保险、中国置业以及万科物业 ◆ 起动九龙东—香港第二核心商业区中的发 等，企业实力雄厚，租金收入稳定。 展核心位置 ◆ 业态转型，出租率提高20%：底区经转型规划后, 引 ◆ 邻近环境优化完成, 交通基建逐步落成, 提 入运动类租户Technogym、高等教育类的香港都会大 升项目长远价值 学; 高区引入时尚类的Farfetch (全球最具
Slide 21: L.gems (im) tm
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Slide 22: 被誉为深圳市的“旧改航母”
被誉为深圳市的“旧改航母” ✓ 项目拆除用地面积 约45.9万平方米 ✓ 总建筑物面积 约500万平方米 ✓ 计容建筑面积 约358万平方米 白石洲项目是指深圳市南山区“沙河五村城市更新单元” 是深圳规模最大、关注度最高、最具代表的城中村旧村改造项目
Slide 23: 项目位置优越 价值稀缺
项目位置优越 价值稀缺 顶级豪宅圈 商业价值极高 项目位于深圳第一梯队 由于区域位置优越，自然景 的传统豪宅区，又享受 超级枢纽站 观优美，产业配套设施完善， 深圳市商业中心五大总 是深圳稀缺的大规模土地资 部基地和自身产业配套 ⚫ 公共交通优势：地铁“四线六 源，商业价值极高，商品房 区，坐拥城市资源与景 站”的中心换乘点，公交3处 均价在15万/㎡以上。 观资源双级豪宅。 首末站，24条线路。 ⚫ 道路交通优势：位于南山区核 心区，市域大动脉深南大道城 市主干道沙河东路。 23
Slide 24: 项目位置优越 价值稀缺
大冲·华润 项目位置优越 价值稀缺 城 12-16万/ 沙河高 ㎡ 尔夫 波托菲诺纯 水岸 14-18万/ ㎡ 香山美墅 10-14万/㎡
Slide 25: 项目规划蓝图 贯穿未来十年发展
项目规划蓝图 贯穿未来十年发展 ➢ 项目总规模：约358万㎡ ➢ 开发模式：滚动开发 ➢ 开发期数：4期 ➢ 开发周期：8-10年 ➢ 可售面积：约180万㎡ 建成后，白石洲将蜕变成 国际标准的城市中心标 志性建筑群智慧型城区 主 五 体 十 四 裙 米 期 楼 连 商 廊 业
Slide 26: 指标优越 未来可期
指标优越 未来可期 住宅 商业、办公 及酒店 总计容面积 358平方米 商务公寓 配套设施 26 26 26
Slide 27: 卧薪尝胆 白石洲项目起航
卧薪尝胆 白石洲项目起航 2021年 年内获得一期实 一期已动工， 进行基坑工程 2020年 施主体确认并取 2019年 06. 8 月 注 得施工许可，白 05. 6月启动签 入55%项目 石洲实质性启动！ 约；10月注入 股权 2018年 25%项目股权 04. 专 项 规 划 正式获得市规 2017年 划国土委批复 03. 规划草案面 向社会开展为期 正式起航！ 60日规划公示完 成意见处置 2016年 第六阶段 02. 专 项 规 划 通 过市国土委委员 第五阶段 白石洲专项规划的法定程 会审批规划 序审批全面完成，项目进 入签约动迁的实施阶段 2014年 第四阶段 01. 项目正式立
Slide 28: 重大突破 年内关键性节点确认
重大突破 年内关键性节点确认 2021年4月确认项目一期实施主体 2021年7月确认项目一期《建设用地规划许可证》《建 筑工程施工许可证》 28
Slide 29: 白石洲一期施工进展顺利
白石洲一期施工进展顺利 2021年6月举行开工典礼并正式开工 29
Slide 30: 白石洲一期施工进展顺利
白石洲一期施工进展顺利 2021年12月15日，完成全部约2000条支护桩、工程桩施工，历时5个月，创造了行业纪录 30
Slide 31: 白石洲一期施工进展顺利
白石洲一期施工进展顺利 拆除建筑面积：25万㎡ 平整场地面积：超11万㎡ 截至2021年12月31日，出土完成约65万方，日均出土超万方，创造了行业纪录 31
Slide 32: 白石洲一期施工进展顺利
白石洲一期施工进展顺利 截至2021年12月31日，出土完成约65万方，日均出土超万方，创造了行业纪录 32
Slide 33: 白石洲签约进展顺利
白石洲签约进展顺利 一期签约率： 现阶段整体签约率： 2021年2月24日签约完成 一期由08地块、10地块组成： ➢ 08地块：2021年9月28日 2022年12月底 完成50%地价缴交；2022 完成签约： 年3月21日完成剩余50%的 地价缴交。 ➢ 10地块：2021年12月24日 完成50%地价缴交 33
Slide 34: 白石洲一期重要节点及价值前景
白石洲一期重要节点及价值前景 2023年预售许可证 2022.07 办理及开盘 2021.12 塔楼正负 取得一期项目建筑工程 零施工 主体施工许可证 2021.07.30 取得一期项目建设用地 规划许可证 预计2023年将有 2021.02.24 2021.04.15 大规模现金回笼 2021.12-2022.03 一期完成100%签约 实施主体确认 支付一期地价 高确定性增长路径显现 发展摁下加速键 负债改善进绿档 资本认可 市值提升 品牌价值显现 一期预计可售面 资金回笼将促进 绿景以高确定性的 打造标杆项目， 积30万㎡，预计 净负债显著回落， 成长路径和高增速 进一步巩固公 将有大量
Slide 35: Lgomenta as
Lgomenta as LVGEM (CHINA) REAL ESTATE if j mm Ng VS Rta SS SS | wren Hp ‘ nt
Slide 36: 坚持深耕细作 绿景时代来临
坚持深耕细作 绿景时代来临 政策基调来看，中央对房地产市场调控的核心仍是“稳字当头”，坚定不移的贯彻落实“房住不炒” 房企端 银行端 土地端 三条红线政策 房贷集中管理政策 集中供地 抑制房企投资扩张 控制资金流入房地产 改变房企拿地节奏 限价令 加强商品住房价格指导 高杠杆驱动的野蛮生长模式难以维继 精耕细作、稳扎稳打的公司迎来发展机遇 快周转房企面临的挑战： 绿景时代来临： ➢ “拿地难”导致土储难撑未来发展 ➢ 白石洲旧改项目土储已满足未来十年发展 ➢ 相竞拿地 削薄项目利润 ➢ 超过90%土储位于大湾区，中国经济最活跃 的地区之一，安全系数为高 ➢ 快驱动 资金链难以为继 ➢ 位于大湾
Slide 37: 白石洲项目入局 爆发式增长可期
白石洲项目入局 爆发式增长可期 以“最受尊敬的城市价值创造者”为使命，落实短、中、长期的可持续发展计划 以城市更新为本，结合智慧社区技术，提升项目价值、城市价值，成为大湾区领先的智慧新城开发运营商 短期——稳字当头 中期——爆发式增长 长期——稳固发展 （2021 – 2022年） （2023 – 2030年） （2031年及后） 现有项目平稳增长 确保现金流稳健 白石洲项目进入收成期 积极优化债务结构 打造旧改标杆，深化「智慧城区 +城市更新」模式 ⚫ 依靠现有在建、待开发项目，稳健增长 深圳：红树湾壹号二期、美景广场、黎光项目 ⚫ 白石洲项目进入销售/现金回笼阶段， ⚫ 更多旧改项目注入上
Slide 38: 商业、智慧服务 成长期增长点（I）
商业、智慧服务 成长期增长点 （ I ） 深耕价值显现，随着更多大湾区旧改项目注入，升级商业板块，为公司带来长远稳定现金流 全力推进商业价值高的核心项目， 主动铺排开发计划 坚持「地产+商业」 助力资金快速回笼 推动其他旧改项目走向成熟 升级「双轮驱动」 升级商业项目， 珠海 东桥项目 珠海 南溪项目 营收比例上升至半壁江山 白石洲项目 东莞 樟洋项目 随着控股股东资产注入，大规模 深圳 黎光项目 旧改项目启动，在核心城市核心 地段将留下更多商业面积，预计 8-10年达到200万平方米，租金 收入达数十亿元人民币，为公 司带来高额的现金流和业务收入。 38
Slide 39: 商业、智慧服务成长期增长点（II）
商业、智慧服务成长期增长点（ II ） 长远建立智慧新城 以科技为主导 提升服务价值及城市价值 与华为、联通共建，以白石洲、东桥项目为样板，打造智慧城区标杆 2018年07月23日、2020年3月15日，绿景分别与华为、 联通正式签署战略合作协议，开创地产、科技板块联手 打造城市未来生活模式的新纪元。 2021年8月，绿景 与华为续新战略合作协议，新加两项合作框架：全 面推进全光网络；及共同探索低碳、零碳城区的建 设标准，建立绿色智慧新城。 商业智慧城区新标杆 – 白石洲为行业领军者 • 2021年，围绕白石洲智慧城区建设目标，集团 陆续完成白石洲智慧城区顶层设计，构建智慧全 场景体系。以智慧
Slide 40: THANKS
Lgemar(nm)me LVGEM (CHINA) REAL ESTATE y > THANKS
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