Daiichi Life Group. Inc. · TSE:8750

Daiichi Life — Q1 FY2027/3 Earnings Presentation

59 slides from Daiichi Life's earnings presentation, Aug 7, 2026

  1. Slide 1: 2027年3月期 第1四半期 決算報告

    2027年3月期 第１四半期 決算報告 2026.8.7 株式会社第一ライフグループ Copyright © 2026 Daiichi Life Group, Inc.

  2. Slide 2: 目次・為替レート

    図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 目次・為替レート 為替レート • 本日のポイント 3 米ドル/円 ユーロ/円 豪ドル/円 • グループ各社の業績概要 14 2026/6末 162.39円 185.35円 111.56円 DL 15 2026/3末 159.88円 183.41円 109.68円 DFL 20 2025/12末 156.56円 184.33円 104.82円 DNL 22 2025/9末 148.88円 174.47円 97.89円 PLC 23 2025/6末 144.81円 169.66円 94.50円 TAL 25 2025/3末 149.52円

  3. Slide 3: 今回決算のポイント

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 今回決算のポイント グループ修正利益は進捗率28％、前年同期比で大幅増益 前年同期比 +113％ グループ修正利益 2027年3月期 1Q 1,581億円 DLで順ざや・有価証券売却益が想定を上回るなどグループを牽引 通期見通し5,600億円に対して進捗率約28％ 前年同期比 +7％ （為替影響除き +4％） 新契約実績 新契約ANP 1,350億円 国内・海外ともに前年同期を上回る堅調な進捗。解約率（DL・DFL）は低位安定 2027年3月期 1Q 進捗率：約20% 新契約価値 （国内概算値

  4. Slide 4: 国内事業がグループを牽引し、通期見通しに対して順調な進捗

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 通期見通しに対する進捗 国内事業がグループを牽引し、通期見通しに対して順調な進捗 グループ修正利益 進捗率 （通期見通し対比） 国内事業(1) (億円) ➢ （DL） 利配増加により順ざやが上振れた他、有価証券売却益の上振れもあり予算 国内事業 を超過 32％ ➢ （DFL） 着実なAUM増加に加え、円安効果もあり順ざやが増加し、予算を超過 海外事業 アセットマネジメント事業 1,581 新規事業 海外事業 その他 ➢ （PLC） 利回り向上を企図したリバランスに伴う運用損はあったものの、概ね

  5. Slide 5: グループ修正利益は前年同期比+113%となり大幅増益を実現

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 前年同期比較 グループ修正利益は前年同期比+113%となり大幅増益を実現 グループ修正利益・前年同期比増減 +113% 国内事業 (億円) ➢ （DL） 国内株式売却が順調に進捗したことでキャピタル損益が大幅に増加した他、 +864 +6 +23 1,581 円債入替え等による順ざや増加もあり、大幅に増益 ▲53 ➢ （DFL） AUM増加に伴い順ざや等の利益水準が拡大した他、円安効果もあり、 前年同期を上回る 742 海外事業 ➢ （PLC） 代理店子会社売却に伴う前期の一時益剥落の影響で減

  6. Slide 6: 修正利益と当期純利益に大きな差異は発生せず

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 修正利益→当期純利益 修正利益と当期純利益に大きな差異は発生せず ▶ MVA関連損益やのれん償却額による差異はあるものの、会計利益とグループ修正利益に大きな乖離は発生していない ▶ 前期については、ＰＬＣにおける出再関連評価損等の一過性の差異を生む要因が多く発生していたが、今期は、そうした前期の一過性要因が剥落し、修正 利益との差異については縮小している 修正利益・当期純利益 主な差異要因 (億円) ※詳細な組替えはp43に掲載 27/3期 主な要因 1Q + 111 ▲ 131 1,601

  7. Slide 7: 国内金利上昇に伴う影響

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 国内金利上昇に伴う影響 ▶ 金利上昇局面を捉えた責任準備金対応債券の入替え等により、円建債券ポートフォリオの利回り改善が継続 ▶ DL・DFLの解約率は引き続き低位で安定。マッチング比率を100％以下でコントロールする一方、金利上昇に伴う大量解約リスクの増加やM&A実施の影 響等により、ESRは前期末比13％pt低下の約206％ ▶ 今後も金利変動リスクを適切にコントロールしつつ、さらなる順ざや拡大に向けて機動的な債券入替えを継続 金利上昇による影響 国内金利の状況（１） 資産運用 順ざや •

  8. Slide 8: 国内株式の売却は順調に進捗も、株価上昇を受け株式残高は増加

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 国内株式の売却は順調に進捗も、株価上昇を受け株式残高は増加 ▶ 株価上昇の市場環境を捉え、1Qに国内上場株式約3,000億円を売却。27/3期の売却見通し約8,000億円に対して順調に進捗 ▶ 一方、株価上昇による時価増加が売却額を上回り、26年6月末の国内上場株式残高は約3.7兆円に増加。現時点で売却方針に変更はなく、2Q以降も計画的 な売却を継続 DL国内株式残高の推移と見通し (兆円) 25/3期売却実績 26/3期売却実績 3.99 約4,800億円 約8,000億円 27/3期1Q売

  9. Slide 9: 金利上昇局面を捉え、大規模な債券入替えを実行

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 金利上昇局面を捉え、大規模な債券入替えを実行 順ざや拡大で基礎的な収益力は着実に伸長 ▶ 株式売却益の上振れおよび国内金利の上昇を受け、円確定利付資産のリバランスは順調に進捗。1Q時点で約5,000億円の入替えを実施。27/3期の順ざ やは期初想定より増加を見込む ▶ 足元の株価上昇による株式売却益の上振れを踏まえると、27/3期の円確定利付資産の入替え規模は期初想定を上振れる見通し。引き続き金融市場環境の 変動を見定めた上で、ポートフォリオの入替えを進める方針 [DL]国内債券ポートフォリオ

  10. Slide 10: 主要子会社別｜27/3期 修正利益進捗状況

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 主要子会社別｜27/3期 修正利益進捗状況 27/3期1Q 26/3期1Q 27/3 (単位：億円) 実績 前年同期比 主な増減要因 進捗率 実績 通期予想 第一生命 1,191 383 + 809 [＋] 順ざや（円債・オルタナ利配増、予定利息支払減）改善、有価証券売却損益の改善 3,710 32％ 第一フロンティア生命 111 54 + 57 [+] AUM増加等による順ざや増 385 29％ 第一ネオ生命 ▲ 11 ▲9 ▲1 - ▲ 45 - 第一アイペット損保 PLC 168 207

  11. Slide 11: 契約実績 – 新契約価値 / 新契約・保有年換算保険料

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 契約実績 – 新契約価値 / 新契約・保有年換算保険料 ▶ 国内新契約価値は、DLにおいてインフレ率の上昇によるコスト増等により期初想定を下回ったことが影響し、国内3社合計で前年同期比▲26％の 約200億円 ▶ 新契約年換算保険料は、 DLにおける堅調な販売で前年同期を上回った他、PLCがリタイアメント事業における定額年金の好調な販売、TALで団保 の契約更改が前倒しで行われたこと等が寄与し、グループ全体で前年同期比+6.7％の1,350億円（為替影響除き+3.9％） 新契約価値（国内概算値

  12. Slide 12: 経済価値（グループESR・グループEV）

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 経済価値（グループESR・グループEV）※概算値 ▶ グループEVは、M&A案件ののれん増加等の減少要因をDLの国内株価上昇の影響が上回り、前期末比微増の約9.8兆円 ▶ 資本充足率（グループESR）は、グループEVと同様の理由で適格資本がほぼ横ばいであった一方、国内金利上昇による大量解約リスクの増加等をうけ所要資 本が増加したことで、前期末比約▲13％pt減少の約206％ グループEV ※概算値 資本充足率(グループESR) ※概算値 (前期末比) (前期末比) 26/6末 約9.8兆円 +

  13. Slide 13: 27/3期 1Q実績・通期業績予想

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 27/3期 通期業績予想 26/3期 27/3期 前年 対通期予想 26/3期 27/3期 1Q 1Q 同期比 （％） (今回)進捗率 通期実績 通期予想 前期比 （％） (億円) 連結経常収益 23,083 28,930 + 5,847 + 25% 27% 113,083 106,660 ▲ 6,423 ▲ 6% 第一生命 10,165 14,949 + 4,784 + 47% 32% 46,992 46,700 ▲ 292 ▲ 1% 第一フロンティア生命 6,972 8,345 + 1,3

  14. Slide 14: グループ各社の業績概要

    図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 グループ各社の業績概要 Copyright © 2026 Daiichi Life Group, Inc. 14

  15. Slide 15: 国内生命保険事業 – 第一生命

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [グループ各社の業績概要] 国内生命保険事業 – 第一生命 26/3期 27/3期 前年同期比 （％） 1Q 1Q ▶ 順ざやは、金利上昇局面における円債入替えを通じた利息収入の増加やオ (億円) 保険料等収入 5,569 6,249 + 680 + 12% ルタナティブ資産からの利配増加等により、前年同期比+224%増の444 億円 基礎利益 630 915 + 285 + 45% 順ざや 137 444 + 307 + 224% ▶ 事業費増加や保有契約のマージン低下等により保険関係損益は

  16. Slide 16: 第一生命 – 基礎利益・キャピタル損益の変動要因

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [グループ各社の業績概要] 第一生命 – 基礎利益・キャピタル損益の変動要因 基礎利益の変動要因 一般勘定 (億円) +46 +34 ▲56 運用収支 +16 915 （ヘッジコスト除く） 保険関係損益 事業費(1) 予定利息 +246 ヘッジコスト 負担減少 (事業費除く) ✓ 一般勘定運用収支は、金利上昇局面での円建債券の入替え効果やオルタナティブ資産からの 630 減少 利配増加等より増益 円債入替え等 +95 オルタナ利配 +130 付加保険料の減少 ▲30 ✓ 保険関係損益は、付加保

  17. Slide 17: 第一生命 契約業績・生涯設計デザイナー

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 第一生命 契約業績・生涯設計デザイナー 営業収益価値の推移（生涯設計デザイナーチャネル） 生涯設計デザイナー数の推移（千人） 四半期ごとの採用数 1.34 生涯設計デザイナー数（入社1年目） 1.24 1.18 1.19 生涯設計デザイナー数（入社2年目以降） 1.09 算出に用いる金利を変更したため、 1.00 1.08 1.01 1.21 営業収益価値(2) 2025年度1Ｑを起点として再計算 1.09 1.02 0.66 0.95 0.62 2.73 2.46 2.49 2.03 1件あ

  18. Slide 18: 第一生命 – 市場リスク削減の取組状況

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [グループ各社の業績概要]第一生命 – 市場リスク削減の取組状況 デュレーション・責任準備金対応債券(1) 国内株式の簿価・時価(3) (年) 資産デュレーション 負債デュレーション ダラーデュレーション比率(右軸) ネット売却額 25 120% 売却損益 97% 99% (2) 国内株式に関する売買状況 （時価ベース） 87% 91% 20 100% （27/3期1Q） 3,075億円 +3,166億円 15.6 15.8 14.5 14.9 13.8 13.8 80% 15 12.2 11

  19. Slide 19: 貯蓄性商品の解約リスク

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 貯蓄性商品の解約リスク 貯蓄性商品における解約率（1）の変遷(2) 第一生命の資産・保険負債のキャッシュフロー構造(5年ごと累計・概算値) IR資料抜粋 (兆円) 為替ヘッジ付外債ポジション 保険負債ポジション （5月開示） 海外金利上昇時の解約ピーク 2.5% 円建債券・貸付等ポジション 資産・負債ネットポジション DL一時払貯蓄性保険から DFL外貨商品への乗換が発生 ピーク時解約額 約700億円(2023年度3Q) 資産が不足する 2.0% 超長期ゾーン (金利リスク発生の要因) 1.5

  20. Slide 20: 国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [グループ各社の業績概要]国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命 ▶ 当期純利益は、保有契約の拡大等により順ざや・保険関係損益等が伸展し 26/3期 27/3期 前年同期比 （％） (億円) 1Q 1Q たことで基礎利益が増益となった他、キャピタル益も増加したことで、前 保険料等収入 6,183 6,658 + 476 ＋8% 年同期比+63％増の217億円となった 基礎利益 168 248 + 81 ＋48% ▶ MVA関連損益を除いた修正利益は、105億円（前年同期比+118％）と 順

  21. Slide 21: 第一フロンティア生命 収益性・解約率

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 第一フロンティア生命 収益性・解約率 ▶ DFLはストックビジネスであり、預かり資産残高(AUM)の増加が利益（1）増に寄与する収益構造。フルラインアップの商品群とマルチチャネル展開による高い販売競争力 によりAUMは大きく成長し、EVも１兆円を超える水準まで増加。出再先であるDLRBの修正利益を含めた（1）DFLの保有契約を源泉とする利益は着実に増加 ▶ お客さまが設定した目標金額に到達後に解約となる契約を除いたDFLの解約率は、安定的に推移 AUMおよび利益水準の推移 解約率の推移（5）

  22. Slide 22: 国内生命保険事業 – 第一ネオ生命

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [グループ各社の業績概要]国内生命保険事業 –第一ネオ生命 26/3期 27/3期 前年同期比 （％） (億円) 1Q 1Q ▶ 保険料等収入（再保険収入を除く）は、商品改定後のがん保険の販売が好調 保険料等収入(再保険収入を除く) 239 246 +8 + 3% を維持したことで保有契約が増加し、前年同期比＋3％増の246億円 保険金等支払金(再保険料を除く) ▲ 153 ▲ 163 ▲ 11 保険金・年金・給付金 ▲ 49 ▲ 46 +3 ▶ 当期純利益は、販売回復に伴う代理店手数料増加で

  23. Slide 23: 海外保険事業 – 米プロテクティブ

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [グループ各社の業績概要]海外保険事業 – 米プロテクティブ ※26/12期2Q（4-6月）決算は、現地時間8/13に公表予定 25/12期 26/12期 (3) 前年同期比 （％） 1Q 1Q ▶ 営業利益は、前年同期に計上したリタイアメント事業における子会社売却益 (百万米ドル) 保険料等収入 1,422 1,431 +9 + 1% の剥落があったものの、プロテクション事業における一部計算方法の見直 し・調整に加え、プロテクションおよび買収事業における良好な死亡率実績 税引前営業利益(1)

  24. Slide 24: （参考）新会計基準 LDTIの導入

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 （参考）新会計基準 LDTIの導入 ▶ Long-Duration Targeted Improvements （LDTI）が米国会計基準で導入され、PLCの25/12期の連結財務諸表はLDTIベースで作成 （24/12期の数値も遡及適用して表示） ▶ 25/12期の当期純利益は、従来ロックインされていた前提の見直し等により、アンロッキングに伴う影響が大きかった。26/12期以降も損益変動 は生じ得るものの、PLCの中長期的な成長軌道に変更はない 適用による主な変更点と影響額 25/12期 26/12期～ 変更内容 概要 影響額（百万ドル） 修正利益へ

  25. Slide 25: 海外保険事業 – 豪TAL

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [グループ各社の業績概要] 海外保険事業 – 豪TAL ▶ 基礎的収益力は、団体保険事業が好調であること等により、前年同期比 26/3期 27/3期 前年同期比 （％） +34%増の123百万豪ドル 1Q 1Q (百万豪ドル) 保険料等収入 1,956 2,105 + 149 + 8% ▶ 当期純利益は、前年同期における市場要因の剥落の影響はあるものの、 前年同期比+14%増の114百万豪ドル 基礎的収益力(税引後) 92 123 + 31 + 34% 保障性事業 99 105 +6 + 6%

  26. Slide 26: 海外保険事業 – 第一ライフ・ベトナム

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 [グループ各社の業績概要] 海外保険事業 – 第一ライフ・ベトナム 25/12期 26/12期 ▶ 新契約の販売減少等により保険料等収入は前年同期比▲８%の (十億越ドン) 1Q 1Q 前年同期比 （％） ３,９１６十億越ドン 保険料等収入(再保険収入を除く) 4,277 3,916 ▲ 361 ▲ 8% 初年度保険料 634 514 ▲ 121 ▲ 19% ▶ 当期純利益は、新契約費を含む費用の抑制・削減による事業費等の 継続保険料(1) 3,643 3,402 ▲ 240 ▲ 7% 減少等により前年同期比＋２8％の６６3十億越ドン その他収益 67

  27. Slide 27: 非保険事業(アセットマネジメント事業・新規事業)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 （１） [グループ各社の業績概要]非保険事業(アセットマネジメント事業・新規事業) ▶ アセットマネジメント事業の修正利益は前年同期比+74％増の48億円。各社においてAUMが順調に拡大し増益 ▶ ベネフィット・ワンの修正利益は,福利厚生等の顧客拡大により+36%増の15億円。 会員数も拡大が進み、2026年6月末時点で1,146万人 アセットマネジメント事業 修正利益 新規事業 修正利益 26/3期 27/3期 (億円) 1Q 1Q 増減(％) 26/3期 27/3期 VTX 1 2 + 1

  28. Slide 28: グループEV

    図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 グループEV Copyright © 2026 Daiichi Life Group, Inc. 28

  29. Slide 29: グループEV

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 グループEV (1) ▶ グループEVは、DLが保有する国内株式の上昇等で前期末比+約1,900億円増の約9.8５兆円 Daiichi Lifeグループ 26/6末 26/3末 増減 (億円) (概算値) Daiichi Lifeグループ 96,584 約98,500 約＋1,900 修正純資産相当額 15,212 約13,300 約▲1,900 保有契約価値相当額 81,371 約85,100 約＋3,800 [参考] 現地通貨建 26/6末 26/3末 26/3末 26/3末 増減 25/

  30. Slide 30: 参考データ

    図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 参考データ Copyright © 2026 Daiichi Life Group, Inc. 30

  31. Slide 31: 第一生命 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性 解約失効(個人保険・個人年金 年換算保険料ベース) 生涯設計デザイナーの営業生産性と高能率層の占有率 解約失効率 (解約失効年換算保険料/年度始保有契約年換算保険料) 1件あたり保険料（１） 4% (名) (24/9末=1として指数化) 3.70% 1.17 3.56% 35,000 40% 3.48% 1.00 1.02 3.26% 0.82 0.93% 0.88% 0.91% 3% 0.90% 32.6% 30% 30.9%

  32. Slide 32: 第一生命 資産運用の状況① – 資産運用収益・費用の内訳

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一生命] 資産運用の状況① － 資産運用収益・費用の内訳 利息・配当金等収入(1)の内訳 有価証券売却損益・有価証券評価損の内訳 26/3期 27/3期 26/3期 27/3期 (億円) 前年同期比 （％） (億円) 前年同期比 （％） 1Q 1Q 1Q 1Q 利息・配当金等収入 1,779 1,976 + 197 + 11% 有価証券売却益 1,056 3,465 + 2,409 + 228% 公社債 745 821 + 75 + 10% 公社債 64 1 ▲ 63 ▲ 99% 株式 7

  33. Slide 33: 第一生命 資産運用の状況② – 運用資産構成・利回り

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一生命] 資産運用の状況② － 運用資産構成・資産運用利回りと平均予定利率 運用資産の構成(一般勘定)(1)(2) 資産運用利回りと平均予定利率（3） 一般勘定資産合計(兆円) 33.1 34.7 33.9 33.9 34.6 基礎利益上の運用収支等の利回り 平均予定利率 5.7% 6.2% 6.1% 7.5% 6.9% その他 確定利付資産利回り リスク性資産利回り 3.6% 3.4% 3.6% 3.4% 不動産 25/3期 26/3期 27/3期 3.5% 4.5% 4.8% 4.6%

  34. Slide 34: 第一生命 資産運用の状況③ – 確定利付資産の状況

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一生命] 資産運用の状況③ － 確定利付資産の状況 円建債券の内訳(1) 確定利付資産の内訳 (1)(2) 国債の残存期間別残高(3) (26/6末) [括弧内：26/3末時点] 社債等 国債・地方債 責任準備金対応債券 その他円債 ヘッジ外債 （兆円） （兆円） 20.1 20.0 （兆円） 8.6 20 18.6 19.0 19.7 20 1.0 1.0 [8.3] 1.0 2.8 2.9 8 2.9 3.1 3.3 15 15 6 4.3 10 10 [4.4] 4 15.8 16.

  35. Slide 35: 第一生命 資産運用の状況④ – 外貨建債券の状況

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一生命] 資産運用の状況④ － 外貨建債券の状況 外貨建債券の内訳(1)(2) (26/6末) 為替ヘッジ付外債残高詳細(1)(3) [括弧内：26/3末時点] 国債・地方債 格付けなし 等 14.9% BB格以下 8.0% AAA格 一般勘定における 18.4% [14.8%] 0.4% [8.4%] 5.9% 資産占率 [18.7%] [0.4%] [6.0%] AA格 (貸借対照表価額) 19.1% (26/6末) 16.0% （兆円） BBB格 [16.5%] 16.8% 外貨建債

  36. Slide 36: 第一生命 資産運用の状況⑤ – リスク性資産の状況

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一生命] 資産運用の状況⑤ － リスク性資産の状況 リスク性資産等の内訳(1) オルタナティブ資産の積増し状況(1) [括弧内：26/3末時点] 3.85 3.75 その他 (兆円) 6.8% 不動産 [8.3％] 10.5% 3.09 2.97 [10.9％] 1.58 1.64 内外株式 2.56 38.5% 1.03 投信等 (26/6末) [36.1％] 1.35 投信等 0.14 14.8% 11.1兆円 1.11 0.08 0.13 プライベート・デット [14.7％] インフ

  37. Slide 37: プライベートクレジット

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 プライベートクレジット（1) ▶ プライベートクレジットは、ダイレクトレンディングおよびPrivate ABS／ABFを中心とし、引き続きグループ運用資産に占める構成比は0.8％と限定的 ▶ プライベートクレジット投資においては、各社毎に投資スタンスに基づいた規律ある運用を行っており、流動性や組成形態、裏付資産等の特性を踏まえ、投資 対象の分類・把握およびモニタリング等を通じた運用管理を実施、現時点で懸念は認識していない プライベートクレジット残高（2026年3月末） 運用資産に占める グルー

  38. Slide 38: 第一生命 資産運用の状況⑥ 含み損益

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一生命]資産運用の状況⑥ 含み損益 含み損益(一般勘定)の状況 (億円) 26/3末 26/6末 前期末比 （％） 2026年 6月末時点 含み損益の市場感応度(1) 含み損益ゼロ水準(2) 有価証券 ▲ 6,785 ▲ 5,052 + 1,734 - 10年国債利回り10bpの変動で 10年国債利回り 0.5%※ 国内債券 ▲ 38,023 ▲ 40,406 ▲ 2,383 - 1,800億円の増減※ 国内 （2026年3月末：1,900億円） （2026年3月末：0.4%） うち責任準

  39. Slide 39: 第一フロンティア生命 資産運用の状況 – 運用資産構成

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [第一フロンティア生命] 資産運用の状況 － 運用資産構成 運用資産の構成(一般勘定) (1) 保有目的区分別有価証券の状況 (26/6末) 運用資産合計(兆円) (億円) 簿価 時価 含み損益 8.6 9.8 10.0 責任準備金対応債券 51,120 46,969 ▲ 4,151 3.8% 5.4% 5.4% その他 その他有価証券 33,908 33,214 ▲ 694 6.2% 5.9% 3.4% 現預金・ 公社債 4,879 4,608 ▲ 271 2.3% 3.0% コールローン

  40. Slide 40: MVA(市場価格調整)関連損益について

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [参考] MVA(市場価格調整)関連損益について ▶ MVA(市場価格調整)付き商品の負債は、会計上、金利低下により「金利変動を踏まえた解約返還金額」 が「予定利率に基づく責任準備金」を上回る場合、 差額の責任準備金の積立が発生 ▶ MVAに係る損益は、期間を通算すれば収支への影響はニュートラルなことから、グループ修正利益には含めない MVAに係る責任準備金の積立発生(イメージ) MVAに係る責任準備金残高と会計損益への影響(イメージ) 金利低下 金利低下に伴うMVAに係る責任準備金積立後、金

  41. Slide 41: 海外保険事業 修正利益、米プロテクティブ・豪TALのセグメント別営業業績等

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [海外保険事業] 修正利益、米プロテクティブ・豪TALのセグメント別営業業績等 海外保険事業 修正利益合計 米プロテクティブ 営業業績等 25/12期 26/12期 前年同期比 （％） (百万米ドル) 1Q 1Q リテール保険&年金事業 1,293 1,856 + 563 + 44% 伝統的保険 57 44 ▲ 12 ▲ 22% ユニバーサル保険 24 17 ▲7 ▲ 28% (3) BOLI/COLI 273 146 ▲ 128 ▲ 47% 定額年金 622 1,298 + 676 + 10

  42. Slide 42: 米プロテクティブ 資産運用の状況 – 運用資産構成

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [米プロテクティブ] 資産運用の状況 － 運用資産構成 運用資産の構成(一般勘定) (1)（２) 商業用不動産ローンの状況(2) 運用資産合計(十億米ドル) (百万米ドル) 25/12末 26/3末 増減 77.3 74.8 7１.７ 商業用不動産ローン(引当前) 12,840 12,920 + 80 6.1% 6.4% その他 4.8% 不良債権 31 60 + 29 短期投資 4.2% 0.7% 2.1% 5.4% 株式 0.8% 貸倒引当金 84 84 ▲0 0.7% (対ローン残高)

  43. Slide 43: グループ修正利益の組替え

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 グループ修正利益の組替え 26/3期 27/3期 前年同期比 （％） (億円) 1Q 1Q 当期純利益(損失) （１） 342 1,601 + 1,258 + 368% 危険準備金繰入額（法定超過分、税後） - - - 価格変動準備金繰入額（法定超過分、税後） - - - MVA（市場価格調整）関連損益（税後） ▲ 85 ▲ 111 ▲ 27 のれん等償却額 91 131 + 40 （2） 経済実態と乖離した評価性損益等（PLC） 164 ▲ 105 ▲ 270 金利変動等に伴う資産・保険負債

  44. Slide 44: 修正利益の算出方法の一部変更

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 [参考] 修正利益の算出方法の一部変更 ▶ プロテクティブ、TAL、パートナーズ・ライフの修正利益について、2024年度より会計上の評価損益を修正利益から除くことで、修正利益本来の目的に沿うと ともに利益の安定性や還元の予見性の向上につながる ▶ なお、配当計算のベースとなる3年間の修正利益について、2023年度以前の分の遡及修正は行わない プロテクティブのケース TAL、パートナーズ・ライフのケース 運用やヘッジに係る損益のイメージ 予想信用損失（CECL） 金利変動等に伴う資産・保険負債の

  45. Slide 45: 主要子会社別 27/3期 修正利益通期予想

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 （再掲）主要子会社別｜27/3期 修正利益通期予想 26/3期 27/3 増減額 通期予想における主な織込要素 (単位：億円) 実績 通期予想 [＋] 順ざや +320（うち 利息配当金収入 +180、予定利息 +160、ヘッジコスト +70 ） 第一生命 3,779 3,710 ▲ 70 [－] 保険関係損益 ▲370（うちビジネスモデル変革投資 ▲80） キャピタル損益 +100 （うち有価証券売却損益 ＋1,100、金融派生商品損益▲300、為替差損益▲500等） 第一フロンティア生命

  46. Slide 46: 修正ROE定義および過去実績

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 修正ROE定義および過去実績 修正ROE ＝ [分子] 修正利益 ÷ [分母] 修正ROE用純資産(年度始・年度末平均) 修正ROE用純資産 ＝ 純資産 – のれん － 確定利付資産含み損益(税後)* ＋ 第一フロンティア生命におけるMVA残高(税後) * DL、DFL、DNL、PLC、PNZの確定利付資産含み損益(1)のうち、その他包括利益累計額に計上される金額(税後) 修正ROE過去実績 グループ修正利益の定義 （2） 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 （億円 /

  47. Slide 47: 株主還元方針

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 株主還元方針 株主還元方針 総還元性向に関する目標の廃止 追加還元検討における考慮要素 [配当性向] 毎期 50%以上 配当性向の目標引き上げに伴い、 利益に応じた ※27/3期中間配当より適用 資本充足率(ESR)水準 総還元性向に係る目標（中期平均50%以上）は廃止 安定配当 • グループ修正利益過去3年平均をベース • 1株あたり配当の減配は原則行わない 市場関連リスク・感応度削減の状況 持株会社キャッシュの状況 グループ財務レバレッジ 72 • HDキャッシュ、投資パイプラインの状況、

  48. Slide 48: 第一ライフグループ – 連結財務諸表(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 第一ライフグループ – 連結財務諸表(要約) 連結損益計算書 連結貸借対照表 26/3期 27/3期 26/3末 26/6末 増減 増減 1Q 1Q (億円） (億円） 資産の部合計 741,591 763,227 + 21,636 経常収益 23,083 28,930 + 5,847 現預金・コール 25,657 22,045 ▲ 3,611 保険料等収入 15,875 17,608 + 1,733 買入金銭債権 1,860 1,814 ▲ 46 資産運用収益 5,951 10,014 +

  49. Slide 49: 第一生命 – 財務諸表(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 第一生命 – 財務諸表(要約) 損益計算書 貸借対照表 26/3期 27/3期 26/3末 26/6末 増減 増減 (億円） 1Q 1Q (億円） 経常収益 10,165 14,949 + 4,784 資産の部合計 351,853 359,524 + 7,671 保険料等収入 5,569 6,249 + 680 現預金・コール 7,684 8,352 + 668 資産運用収益 3,121 6,515 + 3,394 買入金銭債権 1,741 1,700 ▲ 41 利息・配当金等収入 1,763

  50. Slide 50: 第一フロンティア生命 – 財務諸表(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 第一フロンティア生命 – 財務諸表(要約) 損益計算書 貸借対照表 26/3期 27/3期 増減 26/3末 26/6末 増減 (億円） 1Q 1Q (億円） 経常収益 6,972 8,345 + 1,372 資産の部合計 99,515 101,679 + 2,164 保険料等収入 6,183 6,658 + 476 現預金・コール 5,784 3,420 ▲ 2,364 資産運用収益 726 1,660 + 934 有価証券 75,535 77,878 + 2,343 為替差益 - 672

  51. Slide 51: 米プロテクティブ – 財務諸表(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 (1) 米プロテクティブ – 財務諸表(要約) 損益計算書 貸借対照表 （２） 25/12期 26/12期 増減 25/12末 26/3末 増減 （百万米ドル） 1Q 1Q （百万米ドル） 経常収益 2,569 3,258 + 690 資産の部合計 141,503 142,160 + 657 保険料等収入 1,422 1,431 +9 現預金 1,507 1,536 + 29 資産運用収益 1,010 1,280 + 270 有価証券 87,709 84,611 ▲ 3,098 その他経常収益

  52. Slide 52: 豪TAL – 財務諸表(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 (1) 豪TAL – 財務諸表(要約) 損益計算書 貸借対照表 26/3期 27/3期 増減 26/3末 26/6末 増減 （百万豪ドル） 1Q 1Q （百万豪ドル） 経常収益 2,186 2,378 + 192 資産の部合計 18,934 19,285 + 351 保険料等収入 1,956 2,105 + 149 現預金 628 832 + 204 保険料 1,565 1,741 + 176 有価証券 11,451 11,583 + 132 再保険収入 392 364 ▲ 27 有形固定資産

  53. Slide 53: 第一ライフ・ベトナム – 財務諸表(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 (1) 第一ライフ・ベトナム – 財務諸表(要約) 損益計算書 貸借対照表 25/12期 26/12期 (２) 増減 25/12末 26/3末 増減 （十億越ドン） 1Q 1Q （十億越ドン） 経常収益 5,199 4,965 ▲ 234 資産の部合計 80,549 82,453 + 1,904 保険料等収入 4,376 4,009 ▲ 367 現預金 15,532 17,692 + 2,161 資産運用収益 822 944 + 122 有価証券 53,873 53,692 ▲ 182 その他

  54. Slide 54: 主要子会社別損益計算書(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 主要子会社別損益計算書(要約) (２) (1) (1)(２) 第一生命 第一フロンティア生命 第一ネオ生命 米プロテクティブ 豪TAL 第一ライフ・ベトナム 連結 26/3期 27/3期 26/3期 27/3期 26/3期 27/3期 25/12期 26/12期 26/3期 27/3期 25/12期 26/12期 26/3期 27/3期 増減 増減 増減 増減 増減 増減 増減 （億円） 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 経常収益 10,165

  55. Slide 55: 主要子会社別貸借対照表(要約)

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 主要子会社別貸借対照表(要約) 第一生命 第一フロンティア生命 第一ネオ生命 米プロテクティブ 豪TAL 第一ライフ・ベトナム 連結 (1) （億円） 26/3末 26/6末 増減 26/3末 26/6末 増減 26/3末 26/6末 増減 25/12末 26/3末 増減 26/3末 26/6末 増減 25/12末 26/3末 増減 26/3末 26/6末 増減 資産の部合計 351,853 359,524 + 7,671 99,515 101,679 + 2,164 3,603 3,572

  56. Slide 56: 再掲｜第一フロンティア生命の減資

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 再掲｜第一フロンティア生命の減資 ▶ ソルベンシー・マージン規制が経済価値ベースに移行することに伴い、新規制において求められる資本水準を踏まえ一定の資本解放が可能となるため、 関係当局の認可を前提として資本金および準備金を減少させる ▶ グループ内資本の効率的な活用を目指す「資本循環経営」の考え方に基づき、本取扱いにより生じる剰余金をHDへの配当および成長事業への再配分に 充当することを通じて、当社グループの資本効率および企業価値の向上を目指す。新経済価値規制の導入を受けた3月末のDFLの資本

  57. Slide 57: 今後のIRイベント - 予定

    通期見通し １Q実績 各社業績概要 参考 図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 今後のIRイベント - 予定 イベント 主な登壇者 グループCFO 2026年8月31日 CFOダイアログ PLC CFO Special IR Meeting with 社外取締役 社外取締役 10月13日 当社主催 Special IR Meeting (サステナビリティ説明会) グループCSuO （～2026/11） 11月13日 27/3期2Q 決算電話会議 グループCFO グループCEO 11月27日 決算経営説明会 グループCFO 主催者 主な登壇者 2026年9月3日 BofA証

  58. Slide 58: グループ会社一覧・出資比率・決算期

    図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 グループ会社一覧・出資比率・決算期 国内保険事業 出資比率 決算期 非保険事業(アセットマネジメント事業・新規事業) DL 第一生命 100％ 49％(議決権) AMO アセットマネジメントOne 4-3月 30％(経済持分) DFL 第一フロンティア生命 100％ 4-3月 [米国] 49％(議決権) AMO(US) アセットマネジメントOne(USA) 1-12月 Asset Management One USA 30％(経済持分) DNL 第一ネオ生命 100％ DIPT 第一アイペット損保 100％ VTX バーテックス・イン

  59. Slide 59: 本資料の問い合わせ先・免責事項

    図成 生 AI 形コンテンツは誤りを含む可能性があります。 本資料の問い合わせ先 株式会社第一ライフグループ 経営企画ユニット IRグループ 免責事項 本プレゼンテーション資料の作成にあたり、株式会社第一ライフグループ（以下｢当社｣という。）は当社が入手可能なあらゆる情報の正確性や完全性に依拠し、それを前提としています が、その正確性または完全性について、当社は何ら表明または保証するものではありません。本プレゼンテーション資料に記載された情報は、事前に通知することなく変更されること があります。本プレゼンテーション資料およびその記載内容について、当社の書面による事前の同意なしに、第三者が公開ま

Daiichi Life Group — Q1 FY2027/3 Earnings Presentation on 6ix