Zhongyu Energy Holdings Limited · HKEX:3633
Zhongyu Energy — Zhongyu Gas Holdings — FY2019 Earnings Presentation
34 slides from Zhongyu Energy's earnings presentation, March 2020
Slide 1: 2019年全年业绩简报
股份代号：3633.HK 2019年全年业绩简报 2020年3月 1
Slide 2: 公司概览
公司概览 股票信息 关于中裕 股份代号 : 3633.HK 专业城市燃气运营商成功转型成为综合能源服务商 已发行股数 (2020年3月30日) : 2,644,832,157股 秉承“发展清洁能源，成就美好生活”发展理念 股价 (2020年3月30日) : 5.530 港元 持续为客户创造价值，保持独特的发展模式 市值(2020年3月30日) : 146.26亿港元 历史市盈率 (2020年3月30日) : 32.66倍 每股净资产值 : 1.81港元 2019年全年业绩 投資亮点 百万 港元 2018年 2019年 变化 1. 受益于国家能源转型及天然气行业利好政策 营业额 7,
Slide 3: dH Ie
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Slide 4: 重要指标持续提升
重要指标持续提升 营业额 天然气销售量 港币81.4亿元 19.4亿立方米 按年+6.8% 按年+20.3% 01 03 独家燃气项目 02 04 现有中枢及主干 管道总长度 新增8个至 69个 23,318公里 按年+56.2% 4
Slide 5: 业务概览
业务概览 占截至 2019年 12月 31日止年度营业额之百分比 71.3% 19.4% 5.1% 4.2% 销售燃气 燃气管道建设及接驳 自主品牌中裕凤凰 1. 压缩天然气/液化 (以天然气为主) 天然气加气站 为现有项目建设 燃气具销售及其他 69个具特许经 燃气管道 增值服务 2. 液化石油气销售 营权燃气项目 向客户收取一次 分布在河南、 性接驳费用 河北、江苏、 山东、安徽、 吉林、浙江、 福建及黑龙江 省 5
Slide 6: 于重工业区有举足轻重的份额
于重工业区有举足轻重的份额 中裕成员企业分布全国12个省份， 营运地点数目 城市燃气特许经营权项目（地区）69个 河南省 28 河北省 22 江苏省 6 山东省 4 吉林省 2 福建省 1 黑龙江省 2 涉及豫、冀、鲁、粤、 浙江省 2 京、闽、吉、苏、浙、 黑、滇、皖 安徽省 2 合计 69 6
Slide 7: 持续扩大经营范围
持续扩大经营范围 2019年新增燃气项目 个 8 6 其中收购项目 个，空白区域签约 个 2 备 投资发展亮点 省份 项目名称 经营范围 注 温县高远项 1 河南 全县行政区域 1. 多项目“齐头并进” 目 孟州市高远 2 河南 全市行政区域 项目 2. 同地区“连串投资” 玉田盛和燃 散水头镇、杨家套镇、虹桥门站 3 河北 气项目 以北虹桥镇区域、郭家屯镇 3. 投资布局有突破，业务版块求协同 股 新河绿源项 权 4 河北 经济开发区 收 目 购 濮阳县天润 濮阳县产业聚集区管辖区域内； 项 项目、濮阳 鲁河镇、文留镇、王称堌镇、梁 目 5 河南 沣源燃气项 庄乡、八公桥镇、白堽乡、徐镇 目
Slide 8: 天然气销售量
天然气销售量 过去5年天然气销售量平均按年增长 21.9 % 百万立方米 1,944 1,615 1,327 986 722 2015 2016 2017 2018 2019 8
Slide 9: 天然气销售量（按用户）
天然气销售量（按用户） 管道燃气天然销售量按年上升 14.5% 管道天然气销售量增长 百万立方米 22.3 变化 36.1 143.4 住宅用户 +34.6% 138.3 工业客户 +11.4% 商业客户 +3.7% 1,077.6 967.4 批发客户 -38.0% 合计 +14.5% 319.6 430.2 液化天然气销售量增长 变化 2018年 2019年 住宅用户 工业客户 商业客户 批发客户 批发客户 +165.7% 9
Slide 10: 天然气税前均价及平均成本
天然气税前均价及平均成本 天然气税前均价及平均成本 （每立方米人民币） 2018年 2019年 变化 平均售价 : 住宅用户 2.20 2.36 +7.3% 工业客户 2.77 2.89 +4.3% 商业客户 3.05 3.22 +5.6% 压缩天然气╱液化天然气汽车加 3.35 3.32 -0.9% 气站 天然气平均采购成本* 2.27 2.26 -0.4% 购销价差(不含税) 0.49 0.50 +2.0% 10
Slide 11: 管道燃气接驳
管道燃气接驳 新增管道燃气接驳数目 2018年 2019年 变化 住宅用户 668,577 448,296 -32.9% 累计住宅用户 2,878,103 3,485,127 +21.1% 工业客户 489 323 -33.9% 累计工业客户 2,135 2,932 +37.3% 商业客户 2,130 2,530 +18.8% 累计商业客户 10,386 13,695 +31.9% 11
Slide 12: 增值服务：销售燃气具及其他服务
增值服务：销售燃气具及其他服务 增值服务 -过去3年销售额平均按年增长 129.8% 百万港元 412 155 78 FY2017 FY2018 FY2019 12
Slide 13: 增值服务 – 低碳生活，绿色厨房
增值服务 – 低碳生活，绿色厨房 上游燃气设施与自用产品 终端应用及关联产品与服务 延伸产品与公共服务 主打产品：燃气具（燃气灶、热水器、壁挂炉、 抽油烟机）、净水器、波纹管、报警器、燃气保 险 2019年产品销售情况： 1. 燃气具、报警器，新增用户市场占有率28% 2. 波纹管、保险，新增用户市场占有率88% 13
Slide 14: 发展策略
2 发展策略
Slide 15: 以市场需求为导向，制定集团发展策略
以市场需求为导向，制定集团发展策略 “一体两翼，适度多元” 能源贸易 智慧科技 • 气源保障、运输 • 自用品牌建设与维 • 对外业务拓展及批发 护 • 产品延伸与服务 供应链集采 分布式能源 • 大宗物料采购 • 冷、热、蒸汽及电多联供 • 内部物质储备 以城市燃气运营为核心 智慧能源 实现天然气产业链一体化 工程设计 • 充电桩业务 • 燃气工程项目设计 • 风、光、氢能与生物质 • 对外业务承揽 城市燃气业务 • 管网建设 • 民工商客户开发 • 加气站运营 15
Slide 16: 以工商业客户为重心
以工商业客户为重心 服务工商业客户累计：16,627户 主要下游行业： 优质商业客户群体 机械 玻璃 酒店 综合体 化工 锻造 学校 医院 耐材 陶瓷 16
Slide 17: 智慧能源及分布式能源的发展
智慧能源及分布式能源的发展 致力成为最具竞争力的智慧化的综合能源服务商 分布式能源的优势和意义 提高能源的综 降低排放 优化 提高能源供应 合利用效率 保护环境 能源结构 的安全和稳定 性 能源 1 2 3 4 5 6 7 转型 多能互补 集成优化 削峰填谷 将成为“互联网+” 良好的经济性 有利于城市电网和 智能能源系统的支 气网的双重调峰 撑 目标客户 用能大、前景广的 高耗能的 星级酒店医院 数据中心 工业企业 工业园产业园区 17
Slide 18: 智慧能源及分布式能源的发展 (续)
智慧能源及分布式能源的发展 (续) 2019年成果: 签订合同： 在建项目： 建成运营： 分布式能源 2个 增量配电网 1个 分布式能源 1个 区域供能 2个 充电桩 2个 充电桩 4个 充电桩 1个 项目开发 技术服务 运营管理 签订10服务合同 完成45个可研、方案设计 1个分布式能源项目运营， 供能121天，供冷118天 工程技术服务 工程承接 运营管理 5个充电站运营，充电服务 77.547万度。 分布式能源工程 2个 电控工程 1个 办公楼燃气热泵工程 2个 18
Slide 19: 2019年全年业绩
3 2019年全年业绩
Slide 20: 财务概要
财务概要 截至12月31日止年度 千 港元 2018年 2019年 同比变化 营业额 7,627,088 8,143,771 6.8% 毛利 2,221,873 1,909,920 -14.0% 税、息、折旧及摊销前利润* 2,048,801 1,769,780 -13.6% 本公司拥有人应占溢利 620,684 430,121 -30.7% 经调整的本公司拥有人应占溢利** 1,001,436 722,485 -27.9% 毛利率 29.1% 23.5% -5.6 百分点 税、息、折旧及摊销前利润率* 26.9% 23.5% -3.4百分点 纯利率 8.1% 5.3% -2.8百分点. 经调
Slide 21: 营业额按业务分析
营业额按业务分析 百万 港元 (占总营业额之百分比) 燃气灶及相关设备销售额按年 166.3% 9,000 • 本集团产品及服务被广泛接纳 7 (0.1%) 7 (0.1%) 337 (4.1%) 8,000 • 产品及服务包括销售燃气火炉、燃气煮 342 (4.5%) 412 食用具、壁挂式锅炉及保险服务 7,000 155 (5.1%) 1,581 2,251 (2.0%) (19.4%) 管道建设收入按年 29.8% 6,000 (29.5%) • 「煤改气」政策逐步于全国完成 5,000 4,000 3,000 5,805 4,871 (71.3%) 燃气销售额按年 19.2%
Slide 22: 营业额分析：燃气分销 (按客户)
营业额分析：燃气分销 (按客户) 燃气销售额按年上升 19.2% 百万 港元 +11.7% 4,000 3,593 3,500 3,216 +37.5% +5.1% -35.7% +114.0% 3,000 2,500 2,000 1,500 1,151 1,000 837 500 526 475 500 222 96 62 0 住宅用户 工业客户 商业客户 批发客户 批发客户（液化天然气） 2018年 2019年 22
Slide 23: 营业额分析：燃气管道建设及接驳
营业额分析：燃气管道建设及接驳 年内新增管道燃气接驳 住宅用户接驳收费 2018年 2019年 变化 平均接驳费用 （税前） (人民币) 住宅用户 668,577 448,296 -32.9% 3,100 - 「煤改气」项目 445,324 217,674 -51.1% 3,000 2,900 - 非「煤改气」项目 223,253 230,622 +3.3% 2,800 2,700 工业客户 489 323 -33.9% 2,600 2018年 商业客户 2,130 2,530 +18.8% 2,500 2019年 2,400 现有中枢及主干管道 2,300 14,928 23,318 +56
Slide 24: 营业额分析：销售火炉及其他服务
营业额分析：销售火炉及其他服务 销售火炉及其他服务 百万 港元 450 412 400 增长主要原因是： 350 • 本集团于年内投放额外资源，透过扩大产品服 务组合及提高「中裕凤凰」品牌知名度，巩固 300 其零售品牌。 • 充分发挥了庞大住宅客户羣潜力，凭借定制解 250 决方案脱颖而出，提高客户黏性。 200 155 150 100 50 0 2018年 2019年 24
Slide 25: 毛利率分析
毛利率分析 主要业务的毛利率 溢利*及溢利率 百万 港元 2018年 2019年 变化 800 9% 8.1% +1.8 管道燃气销售 8.1% 9.9% 700 8% 百分点 -1.8 7% 燃气管道建设及接驳 77.3% 75.5% 600 百分点 6% -20.8 500 5.3% 销售火炉及其他服务 63.8% 43.0% 百分点 5% 400 -5.6 整体毛利率 29.1% 23.5% 4% 百分点 300 621 3% 200 430 主要开支 2% 占营业额之 100 1% 2018年 2019年 变化 百分比 0 0% +0.3 2018 2019 销售及分销成本 1.9%
Slide 26: 财务状况
财务状况 财务状况 截止 截止 千 港元 变化 2018年12月31日 2019年12月31日 物业、厂房及设备及使用权资产 8,880,175 10,959,292 +23.4% 资产总值 16,281,354 20,289,099 +24.6% 银行结余及现金 1,595,157 1,903,313 +19.3% 借款及租赁负债 8,477,473 11,102,632 +31.0% 拥有人应占权益 3,938,519 4,775,369 +21.2% 库存、应收账款及应付帐款周转天数 2018年 2019年 变化 库存周转天数 22天 28天 +6天 平均应收款周转天数 56天 72天
Slide 27: 債務结构
債務结构 • 于2019年12月31日总借款及租赁负债总额为港元111亿 总借款及租赁负债 债务平均分布人民币、港币及美元， 分布短期与长期债务 减少外汇风险 (于2019年12月31日) (于2019年12月31日) 60.6% 62% 18% 39.4% 20% 短期债务 长期债务 人民币 港币 美元 27
Slide 28: 附录
4 附录
Slide 29: 股权架构
股权架构 主席 中国燃气控股 董事 公众 王文亮 有限公司(384.HK) 29.91% 1.30% 41.97% 26.82% 已发行股数(截止2020年3月30日): 2,644,832,157 股 29
Slide 30: 经验丰富的管理层
经验丰富的管理层 王文亮 先生 整体战略发展，制定和实施战略计划 主席及 在能源\铝业\房地产行业拥有超过20年的经验 执行董事 吕小强 先生 负责一般业务运营和管理及财务、融资和投资者关系 活动 行政总裁及 在企业财务，会计和审计方面有超过20年的经验。香港 执行董事 会计师公会准会员 鲁肇衡 先生 有关天然气项目的规划，设计和咨询 为河南省城市规划设计研究院的主要成员，拥有30多年 执行董事 行业经验 黎岩 先生 于2019年2月获委任为执行董事 2003年加入集团，为本公司执行副总裁，中国高级经济 执行董事 师，拥有超过30年会计、金融行业经验 贾琨 先生
Slide 31: 里程碑
里程碑 2003 2005 2008 2011 2013 2017 2019 ▪ 形成未来 ▪ 项目建设正 ▪ 天然气销 ▪ 天然气销 ▪ 进入十周年 ▪ Harmony Gas ▪ 天然气销量达 发展的基 式全面展开 售量达到 量达5.74亿 ▪ 天然气销量达8.75 成为全资子 19.44亿立方米 本框架 约1.71亿 立方米 亿立方米 公司 ▪ 成为恒生指数成 立方米 ▪ 下游天然气 份股(中型股) 销售量达到 ▪ 纳入沪港通及深 12.03亿立方 港通下的港股通 米 名单 2004 2007 2009 2012 2014 2018 ▪ 本公司更名为 ▪ 开展了压缩天然 ▪ 引入现代管理
Slide 32: 业务模式
业务模式 稳定直接的业务模式，彰显盈利能力 天然气 中裕燃气控股有限公司 终端使用者 • 住宅用户： 3,485,127户 供货商: 管道燃气 通过招标及并 • 商业客户： 购等方式获得 13,695户 项目 • 工业客户： 燃气分销 普遍每个项目 2,932户 Petro China 通过西气东 拥有30年独家 输燃气管道 经营权 燃气 (第1级2线)及 管道建设 其他长输管 CNOOC 网 • 市政公共交通运输 压缩天然气/ 通过公开招标获得 • 重型卡车长途运输 液化天然气 加气站经营权 • 私家车辆 Sinopec 加气站 32
Slide 33: 2019年天然气行业城镇燃气行业十大重要事件
2019年天然气行业城镇燃气行业十大重要事件 序号 时间 关键词 事 件 1 1月 蓝天保卫战 国家电网公司《关于落实助力打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》 2 5月 降电价 国家发改委《关于降低一般工商业电价的通知》 3 5月 管网公平开放 国家发改委《油气管网设施公平开放监管办法》 4 6月 防治资金 财政部 《关于下达2019年度大气污染防治资金预算的通知》 5 6月 反垄断 国家市场监管总局《禁止滥用市场支配地位行为暂行规定》 6 6月 安装收费 国家发改委 《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》 7 10月 宜煤则煤 国家能源委《推动能源高质量发展实施意见》 8 10月 LNG综
Slide 34: Disclaimer
谢谢 Disclaimer The information provided to you in this presentation does not constitute, or form part of any offer for subscription of, or solicitation of any offer to subscribe for or to sell any securities of Zhongyu Gas Holdings Limited (“Zhongyu Gas” or the “Company”, together with its subsidiari