Slide 1: 新興航運股份有限公司 September 2019
新 興 航 新興航運股份有限公司 運 September 2019 公司簡介 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation
Slide 2: 公司簡介
公司簡介 公司概要 船隊分佈 新興航運股份有限公司 成立於 1968 年，現有營運 17 艘 散裝船及 輕便極限型, 2 超大型油輪, 3 VLCC 超大型油輪 油輪，公司船隊 平均年齡 9 .6 年 總噸位 約 300 萬噸。 超大型礦砂船, 卡姆薩爾極限 VLOC 超大型礦砂船 1 型船, 2 主要亮點 : Capesize 海岬型 卡姆薩爾 Kamsarmax 在多代的航運專業知識及家族傳承下, 新興航運的血 極限型船 Handymax 統可以追溯至許廷佐及1922年下水的第一艘 “舟山 海岬型, 9 輕便極限型 輪”。 積極與社會團體及參與同業協會合作，許氏家族的最 總噸位及船
Slide 3: 公司進度報告 – 船隊佈局
公司進度報告 – 船隊佈局 1年期 VLCC 平均論時租約運費: US$36,750 / day 產業解決 散裝市場維持平衡的供需市場狀況，配合因為中美貿易戰 一年 1年期 Capesize平均論時租約運費: US$23,000 / day 方案 使超大油輪運費的提升， 及伊朗的經濟制裁。 論時租約 1年期 Panamax平均論時租約運費: US$14,750 / day 市場運費 1年期 Supramax 平均論時租約運費: US$12,500/ day 第三季 船隻進船塢 / 維修計畫 : 4艘 環境、社 內稽內控隨著進度持續執行 關於低硫洗滌器可用性，MARP
Slide 4: 公司概況
公司概況 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation
Slide 5: 新興航運船隊概況
新興航運船隊概況 油輪 散裝船 穩定 勤勉 進步 VLCC – Elbhoff Capesize – Mineral Oak • 油輪船隊 被放入TI 油輪聯營池，來達成長期 • 運送大宗物資，如 鐵礦砂，媒，穀類。 的商業管理效益。 • 靈活的營運在現貨及長期租約市場中 總噸位及船型種類 散裝船型種類 (依噸位) 超大型礦砂 輕便極限型 油輪 船 (1) (2) 總噸位 30% 12% 5% 輕便極限型(2) Handymax (2) 894,438mt 散裝船 卡姆薩爾極限型船 Kamsarmax (2) (2) 70% 海岬型 (9) Capesize (9) 海岬型 (9) 卡姆薩爾極
Slide 6: 新興航運船隊 (艘數)
新興航運船隊 (艘數) 超大型油輪 VLCC (Tanker) 超大型礦砂船 VLOC 17% 6% 船隊艘數 : 17 超大型礦砂船 VLOC 超大型油輪: 3 輕便極限型 Handymax 海岬型 Capesize 超大型礦砂船: 1 12% 卡姆薩爾 Kamsarmax 極限型船 海岬型: 9 海岬型 Capesize 53% 輕便極限型 Handymax 卡姆薩爾極限型船: 2 卡姆薩爾 極限型船 Kamsarmax 超大型油輪 VLCC 輕便極限型: 2 12% (Tanker) 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation
Slide 7: 公司主旨與服務項目
1968 公司主旨 成立於1968 年，新興航 誠信、決斷、勤勉、慎 運，是台灣大型散裝航運 業企業之一。 服務項目 謀、精進 長期營運策略，在海運 50多年的航運經營經驗， 油輪營運 景氣循環週期的衝擊下 為世界知名的煤鐵礦石公 維持競爭優勢 司、鋼鐵公司、電力公 散裝船營運 秉持穩健之理念及企業 司、造紙公司提供優質穩 船東及營運管理 精神，永續經營海運事 定的船舶運送服務。 業 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 7
Slide 8: 公司歷史
1968 1987 創辦新興航運 公司集團 合併嘉興航運 及台興航運， 2001 2004 2018 以一艘輕便型 新興航運股份 成立全額子公 集團總計17艘散 有限公司為存 司：海德股份 成立海滬船務諮詢 裝船及油輪，約 萬噸級散裝貨 續公司 股份有限公司 (上海)有限公司 300萬噸載重量 輪起家 1980 1989 2006 公司轉型，成 台灣證券交易 遴選為亞太地 為亞洲擁有最 所上市 區200家最傑出 多海岬型船隊 成立全額子公 中小企業之一 的私人企業 司：樂利航運 公司 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 8
Slide 9: 新興航運船隊累計噸位成長
新興航運船隊累計噸位成長 (載重噸位) 旗下管理的總載重噸位: 2,995,692 dwt Tien Shan 船隊艘數 : 17 Elbhoff Palona 超大型油輪 VLCC Kondor Oceana (Tanker): 3 Tai Shan Maxim 超大型礦砂船 Mineral Oak VLOC: 1 Yue Shan Georgiana 海岬型 Capesize: 9 Heng Shan Madonna III 卡姆薩爾極限型船 Bao Shan Chou Shan Kamsarmax: 2 Chin Shan 輕便極限型 Huang Shan Miner
Slide 10: 產業概況
產業概況 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation
Slide 11: 2019 散裝船市場正面/負面因素
2019 散裝船市場正面/負面因素 正面因素 負面因素 巴西政府核准鐵礦砂供應商VALE恢復出 美國貿易保護政策，影響全球GDP成長。 口產量。 全球調降利率之趨勢氣氛濃厚，象徵缺乏 2019 大型船安裝脫硫設備耗時，減少吨 全球經濟景氣之信心。 海里供給運力。 2019 新增船舶以巨型鐵礦砂專用船 慢速航行(SSS)除減少燃料成本外，並可 (VLOC)居多，不利海運市場。 在2020降低吨海里船舶供給。 2020 Sulphur Cap可加速舊船拆解。 國際公約 (Ballast Water Convention) 中美貿易關稅戰懸而未決，將大大提升原 料
Slide 12: 船舶燃料用油價格趨勢
船舶燃料用油價格趨勢 相 市 關 場 指 展 數 表 望 現 Source: Alphabulk Monthly Monitor, August 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 12
Slide 13: 目前的含硫限制及2020年全球燃料含硫上限
目前的含硫限制及2020年全球燃料含硫上限 Source: DNV GL Scrubber Refit Presentation, Oct 10, 2018 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 13
Slide 14: 低硫洗滌器 (Scrubber) 種類
低硫洗滌器 (Scrubber) 種類 Source: DNV GL Scrubber Refit Presentation, Oct 10, 2018 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 14
Slide 15: 低硫洗滌器 (Scrubber) 的商業考量
低硫洗滌器 (Scrubber) 的商業考量 Accumulated 5 year cost (20MW installed power / 6% discount rate) Scenario based on a ship with 20MW installed power, assumption: - HFO price: 450USD/ton - Compliant fuel: 652 USD/ton Resulting payback time is 1,3 years for open loop and 1,7 for hybrid Fuel price spread
Slide 16: 相關指數表現
相關指數表現 油輪租金曲線圖 散裝船租金曲線圖 相 市 關 場 指 展 數 表 望 現 Source: Clarkson SIW, 30 August, 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 16
Slide 17: 海岬型散裝船租金行情
海岬型散裝船租金行情 市 租 場 金 展 行 望 情 Source: Clarkson SIW, 30 August, 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 17
Slide 18: 巴拿馬型散裝船租金行情
巴拿馬型散裝船租金行情 市 租 場 金 展 行 望 情 Source: Clarkson SIW, 30 August, 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 18
Slide 19: 巨型油輪VLCC租金行情
巨型油輪VLCC租金行情 市 租 場 金 展 行 望 情 Source: Clarkson SIW, 30 August, 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 19
Slide 20: 現貨租金行情
現貨租金行情 現 市 貨 場 租 展 金 行 望 情 Source: Clarkson SIW, 30 August, 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 20
Slide 21: 二手船價曲線圖
二手船價曲線圖 二 市 手 場 船 展 價 行 望 情 Source: Clarkson SIW, 30 August, 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 21
Slide 22: 資產價值維持穩定
資產價值維持品穩， 對公司有保值效益 二 市 手 場 船 展 價 行 望 情 Source: Clarkson SIW, 30 August, 2019 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 22
Slide 23: 中國鐵礦及鋼鐵工業
中國鐵礦及鋼鐵工業 中國鐵礦石進口 中國國內礦石生產 相 市 關 場 指 展 數 中國粗鋼產量 中國鋼鐵出口 表 望 現 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation Source: Alphabulk, Week 33, 2019 23
Slide 24: 公司策略
公司策略 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation
Slide 25: 市場概況
市場概況 市值 (NT$百萬) 股價表現 (Sep 4, 2019) 35,000 30,338 27 30,000 25,000 20,697 20,000 25 15,000 9,832 8,742 7,109 10,000 5,000 23 0 Sincere U-Ming Taiwan Wisdom CMT Navigation Marine Navigation Lines 21 股票流動性 19 17.30 Volume Price 17 30 20000 16000 20 12000 15 8000 10 4000 13 0 0 Mar-16 Mar-17 Mar-18 Mar-
Slide 26: 股利政策
股利政策 股利配發除權息基準日 歷年股利分派 1. 董事會、股東會決議或公司決定日 現金股息(每 前一日收盤 每股盈 股息發 期:108/09/04 除息日 股) 價 殖利率 餘 放率 2. 除權、息類別（請填入「除權」、「除息」 9/28/2019 0.2 n/a n/a 0.11 182% 或「除權息」）:除權息 7/13/2018 0.6 15.45 3.88% 0.9 67% 3. 發放股利種類及金額:每股配發股票股利0.3元 7/10/2017 0.7 21.25 3.29% 1.06 66% /現金股利0.2元 8/11/2016 1 19.3 5.18% 1.66 60% 4.
Slide 27: 航舶資產的演變
航舶資產的演變 船隻交付 交付並進入營運 出場機制 賣船為重要的價值提升方 案，賣船的時機點如果對 造船廠 的話，可以最大化資產的 良好的造船廠關係，著 投報率。 重高質量的船舶資產。 創造船舶資產的 價值本質 進塢維修 鑑定 有效的進塢維修管理能增 船隻類型和新造船的 進航舶資產價值 船舶租賃 細分市場 與一級的租家維護密切關係 並在營運期間有效的搭配現 貨市場及長期租約。 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 27
Slide 28: 專注於船舶資產置換及創造現金流的商業模式
專注於船舶資產置換及創造現金流的商業模式 公司船隊平均船齡9.9年，比全 審慎，風險管理的船舶資產置換 球平均的 8年略高。 的關鍵。 繼續評估新船型的未來投資。 在我們擁有的17艘船舶中，有 6艘沒有任何未償還的貸款餘 致力於穩定的股息政策和股東投 額，可為未來的資本支出提供 資報酬。 火力。 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation 28
Slide 29: 新興船隊
新興船隊 SHIP SUMMER DWT VESSEL 船名 TYPE DELIVERY FLAG BUILDER MT ELBHOFF (海福輪) SWS VLCC 01/2017 Hong Kong 300,837 KONDOR (高登輪) SWS VLCC 01/2012 Hong Kong 296,714 MAXIM (美生輪) SWS VLCC 06/2011 Hong Kong 296,887 TIEN SHAN (天山輪) BEIHAI VLOC 03/2018 Hong Kong 250,327 BAO SHAN (寶山輪) CSBC Capesize Bulker 09/20
Slide 30: Q&A 投資人聯絡窗口
2605.TW 新興航運 Q&A Sincere Navigation Corporation 投資人聯絡窗口 發言人: 李義仁先生 sncbiz@snc.com.tw +886-2-2703-7055 新興航運股份有限公司 Sincere Navigation Corporation