Zhongyu Energy Holdings Limited · HKEX:3633
Zhongyu Energy — Zhongyu Gas Holdings — FY2017 Earnings Presentation
30 slides from Zhongyu Energy's earnings presentation, Mar 26, 2018
Slide 1: 2017年全年业绩简报
(股份代号：3633.HK) 2017年全年业绩简报 2018年5月 销售燃气 燃气管道建设 压缩天然气/液化 销售火炉及 之接驳 天然气加气站 相关设备 通过并购增长的中国清洁能源代表企业
Slide 2: 公司概览
公司概览 股票信息 关于中裕 一家燃气经营商藉着其经营权专利，乘着国内对清洁能源的 股份代号 : 3633.HK 强劲需求，快速增长 已发行股数 (2018年4月17日) : 2,525,007,684 核心业务: 股价 (2018年4月17日) : 7.39 港元 1. 销售燃气 2. 燃气管道建设之接驳 市值(2018年4月17日) : 187亿港元 3. 经营压缩天然气╱液化天然气汽车加气站 历史市盈率 (2018年4月17日) : 33.4 倍 4. 销售火炉及相关设备 每股净资产值 : 1.26 港元 重点优势: 1. 在天然气需求旺盛的河南、河北、山东和江苏等城市扎根
Slide 3: 业务概览
业务概览 占截至2017年12月31日全年营业额之百分比 67.4% 24.5% 6.5% 1.5% 0.1% 销售燃气 燃气管道建设之接驳 压缩天然气/液化 销售火炉及 液化石油气销售 (以天然气为主) 天然气加气站 相关设备 为现有项目建设 59个具特许经 燃气管道 63个分布于河南、 营权燃气项目 向客户收取一次 河北、山东、江 分布在河南、 性接驳费用 苏、吉林及福建 河北、江苏、 的天然气加气站 山东、安徽、 吉林、浙江、 福建及黑龙江 省 增长动力 (1) 「煤改气」政策 (1) 「煤改气」政策 (2) Harmony Gas的整合 (2) 进一步渗透220万户覆盖
Slide 4: 于重工业区有举足轻重的份额
于重工业区有举足轻重的份额 营运地点数目 河南省 24 河北省 18 江苏省 5 黑龙江 山东省 4 吉林省 2 吉林 福建省 1 河北 黑龙江省 1 山东 浙江省 2 管道燃气的分销 江苏 河南 安徽省 2 安徽 浙江 合计 59 福建 於2016年12月31日 於2017年12月31日 可接驳城市人口 (千人) 10,652 11,885 住宅管道接驳之渗透率 60.6% 63.6% 营运地点住宅用户数目自然增长 客户覆盖 已接驳用户人数 於2016年12月31日 於2017年12月31日 变化 住宅用户 1,844,870 2,159,526 +17.1% 工业用户 1,171 1,64
Slide 5: 核心市场均对天然气有强劲需求
核心市场均对天然气有强劲需求 2017年工业产值前十位的省份 • 中裕于前十省份中的六个省份拥有举足轻重的份额 十亿 人民币 10,000 8,987.9 8,590.0 8,000 7,267.8 6,000 5,176.8 4,498.8 3,698.0 3,596.4 3,459.0 3,230.0 4,000 3,013.3 2,000 0 广东 江苏 山东 浙江 河南 四川 河北 湖南 福建 上海 资料来源: 中国国家统计局 2017年人口分布 • 管道网络同时亦覆盖到人口前十省中的六个 ‘000 120,000 111,690 100,058 95,591 100,000 83,0
Slide 6: 受惠于政府发展清洁能源的利好国策
受惠于政府发展清洁能源的利好国策 • 中国「十三五」规划:能源 清洁能源和节约能源继续成为重点投资领域，以解决烟雾和空气污染问题 2020年天然气消费量目标：3,600亿立方米 2020年城市燃气渗透率目标：57.0% • 中国政府于《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》中提及，目标于2020年将天然气的消费比重由2014 年的少于6%提升至10%，2030年达至15% IEA中国天然气产量趋势预测 1011 m3 4,000 3,180 3,000 2,640 2,170 2,000 1,750 1,072 1,340 1,000 0 2010 2015 2020 20
Slide 7: 发展策略
发展策略
Slide 8: 转型城市综合能源服务商
转型城市综合能源服务商 城市燃气 • 城市燃气业务 • 增值服务拓展 智慧科技 智慧能源 • 自用品牌建设与维护 • 冷、热、蒸汽及电 • 产品延伸与服务 • 分布式能源 供应量 管道 • 大宗物料采购 • 工程施工与管理 • 内部物质储备 • 对外业务承揽 设计 贸易 • 燃气工程项目设计 • 气源保障、运输 • 对外业务承揽 • 对外业务拓展及批发 8
Slide 9: 策略
策略 加快「煤改气」项目的建设 1 - 2018年新增接驳目标：住宅用户800,000户；工业用户 280 户； 商业用户2,400户 2 继续发展待开发的管道项目 探索智能能源和分布式能源的发展机遇，目标是在2018年建立分布式能源 3 项目试点 中裕燃气 4 以「中裕鳯凰」推广销售火炉及相关设备等增值服务 5 收购合并 – 重点关注靠近气源和地方需求强劲的项目 中裕燃气的目标是成为中国最有价值的综合能源服务提供商，并成为能源行业的一流企业 9
Slide 10: 「煤改气」
「煤改气」 • 发改委为推广天然气所制定的政策： 2017年9月1日起，非住宅用户的城市燃气价格进一步下调人民币0.1元/立方米 直接降低发电、集中供热、出租车以及商业和服务业等下游行业约人民币70亿元的成本 行业影响：目前非住宅用户用量约占国内消费量的80％，预计天然气价格总降幅为约人民币 160亿元或以上 天然气管道的总长度预计到2020年将达10.4万公里，2025年达12.3万公里 • 国务院计划到2020年将189,000蒸吨/小时的工业煤锅炉改造，预计将使天然气需求量增加380亿立方米 • 据中国国家能源局统计，2018年天然气产量预计将比2017年增长8.5％，达
Slide 11: 持续发展待开发的管道项目
持续发展待开发的管道项目 稳定可靠的供气及靠近西气东输天然气管道，以加快建设和降低成本 黑龙江: 1 山东: 4 吉林: 2 河北: 18 江苏: 5 河南: 24 安徽: 2 浙江: 2 福建: 1 西气东输二期第一条线–主线 西气东输二期第二条线–主线 西气东输二期第三条线–主线 中裕分销项目数量 平泰接驳线(西气输东二期) 济宁接驳线 资本支出 2017年 2018年 2019年 合计 人民币 8.52亿元 管道建设 人民币 8.71亿元 人民币 4.73亿元 人民币 21.96亿元 (实际) 11
Slide 12: 智慧能源及分布式能源的发展
智慧能源及分布式能源的发展 致力成为最具竞争力的智能化的综合能源服务商 4项得益 开发可再生能源的多联供系统 缔造协同效应 天然气热电冷三联供 增加用户的多种用能体验 分布式可再生能源 降低成本 能源智能微网 提高能源综合利用效率 目标客户 产业园区 新城镇 大型公用设施 商业区 12
Slide 13: 智慧能源及分布式能源的发展（续）
智慧能源及分布式能源的发展 （续） 业务范围 天然气 电力 供暖 蒸汽和热水 制冷 节能 热电联产 太阳能光伏 需求响应 节能措施 楼宇能源 管理系统 微电网 新增项目 增量配电 在河南高新区成功获得风电项目。 开发项目包括低压配电网络，变电 站新出线路以及工业园区内主要客 户的供电建议 冷热电三联供项目 可再生能源利用计划 TEXT HERE 该项目主要目标以天然气为工业园区 打造国家级互联网及智慧能源示范项 TEXT HERE 提供冷，热，电联合供应 目。该项目旨在开发集光伏能源站、 智能电网、燃气网和热网于一体的能 源供应形式 13
Slide 14: 为住宅用户提供增值服务
为住宅用户提供增值服务 自2012年起，本集团利用其约260万户家庭的广泛住宅客户网络，以每年30万户家庭为扩展目标， 积极发展其增值服务 销售火炉及相关设备的目标 (2016 – 2020) 百万 港元 360 260 190 21 78 2016年 2017年 2018年目标 2019年目标 2020年目标 2017 – 2020 : 启动布局 2020 – 2025 : 发展规划 • 创建「 中裕鳳凰」 品牌 • 扩充业务： • 现时规模： 5 家分支机构及38 家子公司 包括工商业燃气具及锅炉销售业务 • 创建智慧科技团队 • 丰富产品组合，成为一站式家庭用品供应商 : • 开展增
Slide 15: 2017 业绩
Kt i) 2017 FF Wan
Slide 16: 财务亮点
财务亮点 截至12月31日止年度 千 港元 2016年 2017年 变化 营业额 3,722,507 5,048,100 +35.6% 毛利 1,008,009 1,289,102 +27.9% 本公司拥有人应占溢利 206,150 557,959 +170.7% 税、息、折旧及摊销前利润 899,586 1,257,947 +39.8% 毛利率 27.1% 25.5% -1.6百分点 税、息、折旧及摊销前利润率 24.2% 24.9% +0.7百分点 纯利率 5.5% 11.1% +5.6百分点 每股摊薄盈利之普通股加权平均数 (千) 2,525,008 2,525,008 -- 每股基本盈
Slide 17: 营业额按业务分拆
营业额按业务分拆 百万 港元 (占总营业额之百分比) 6,000 压缩天然气╱液化天然气汽车加气站按年 2.4% 5,048 84 • 天然气销售量下降2.9% 5,000 (1.6%) 330 (6.5%) 3,723 1,235 4,000 27 (0.7%) (24.1%) 管道建设收费按年 37.7% 338 (9.1%) • 天然气管道建设和接驳收益增长37.7％，主 3,000 897 要原因是「煤改气」项目接驳费用显着增加 (24.1%) 2,000 3,399 (67.4%) 销售燃气按年 38.1% 2,461 1,000 (66.1%) • 受惠于 「煤改气」政策的实
Slide 18: 营业额分析：燃气分销
营业额分析：燃气分销 燃气销售按客户 天然气平均售价（不含税） 百万 港元 （每立方米 (占总营业额之百分比) 2016年 2017年 变化 人民币） 4,000 3,399 101 住宅用户 2.17 2.13 -1.8% 3,500 (3.0%) 375 (11.0%) 工业客户 2.35 2.38 +1.3% 3,000 2,461 46 商业客户 2.68 2.81 +4.9% 2,500 312 (12.7%) (1.8%) 2,000 2,300 批发 1.67 1.89 +13.2% 1,500 (67.7%) 1,551 加权平均值 2.39 2.41 +0.8% (63.0%
Slide 19: 营业额分析：燃气管道建设及接驳
营业额分析：燃氣管道建設及接驳 燃气管道建设营业额明细 新增管道燃气接驳 2016年 2017年 变化 住宅用户 (非「煤改气」项目 ) 住宅用户 260,187 365,178 +40.4% 非住宅客户 60.7% 11.7% - 「煤改气」项目 22,904 111,126 +385.2% 住宅用户 -非「煤改气」项目 237,283 254,052 +7.1% ( 「煤改气」项目 ) 27.6% 工业客户 368 475 +29.1% 2017年营业额：12.35亿 港元 商业客户 1,197 2,200 +83.8% 接驳收费 渗透率 平均接驳费用 （税前） 2016年 2017年 变
Slide 20: 营业额分析：压缩天然气/液化天然气汽车加气站
营业额分析：壓縮天然氣╱液化天然氣汽車加氣站 销量同比小幅下降2.9% 平均售价 千立方米 每立方米人民幣 2016年 2017年 变化 120,000 100,000 压缩天然气╱液化 2.92 2.97 +1.7% 天然气汽车加气站 80,000 60,000 99,125 96,222 压缩天然气╱液化天然氣汽車加氣站数目 40,000 20,000 个 2016年 2017年 变化 0 2016年 2017年 压缩天然气╱液化 销量下降由于： 60 63 +3 • 原油的价格于2017年维持相对低位，削弱驾 天然气汽车加气站 驶者使用天然气之意欲 20
Slide 21: 毛利及毛利率分析
毛利及毛利率分析 毛利及毛利率 主要业务的毛利率 百万 港元 1,400 30% 2016年 2017年 变化 27.1% 25.5% 1,200 -5.3个百 25% 管道燃气销售 17.3% 12.0% 分点 1,000 20% +5.6个 燃气管道建设及接驳 64.1% 69.7% 800 百分点 15% 1,289 600 经营压缩天然气╱ -2.2个百 6.3% 4.1% 1,008 液化天然气汽车加气站 分点 10% 400 • 经营压缩天然气╱液化天然气汽车加气站之毛利率 5% 减少乃由于2017年下半年的天然气供应紧张而导致平 200 均成本增加所致 • 燃气管道建设及接驳之毛
Slide 22: 溢利及纯利率分析
溢利及純利率分析 溢利及溢利率 主要开支 百万 港元 2016年 2017年 变化 占营业额之 2016年 2017年 变化 百分比 本公司拥有人应占溢利 206.2 558.0 +170.7% 百万 港元 11.1% 12% 銷售及分銷成本 2.4% 2.2% -0.2个百分点 600 10% 500 8% 400 5.5% 300 6% 行政開支 7.4% 6.2% -1.2个百分点 558.0 200 4% 100 206.2 2% 融資成本 6.8% 4.8% -2.0个百分点 0 0% 2016年 2017年 占税前 占税前 溢利上升受惠于： -34.5 实际税率 溢利 溢利 • 营
Slide 23: 财务状况
财务状况 财务状况 截止 截止 千 港元 变化 2016年12月31日 2017年12月31日 物业、厂房及设备 5,625,852 7,124,176 +26.6% 资产总值 9,623,663 11,800,731 +22.6% 银行结余及现金及已抵押银行存款 779,515 464,347 -40.4% 借款及融资租赁负债 4,424,525 5,705,741 +29.0% 拥有人应占权益 2,553,206 3,173,952 +24.3% 净资产负债率 1.30 1.41 +8.5% 流动比率 0.6 0.5 -16.7% 运营现金流、库存、应收账款及应付账款周转天数 千 港元 2
Slide 24: 业务回顾
By Se
Slide 25: 股权架构
股权架构 主席 中国燃气控股 董事 公众 王文亮 有限公司(384.HK) 23.57% 0.40% 44.04% 31.99% 已发行股数(截止2018年4月17日): 2,525,007,684 股 25
Slide 26: 经验丰富的管理层
经验丰富的管理层 王文亮 先生 整体战略发展，制定和实施战略计划 主席及 在能源\铝业\房地产行业拥有超过20年的经验 执行董事 吕小强 先生 负责一般业务运营和管理及财务、融资和投资者关系 活动 行政总裁 在企业财务，会计和审计方面有超过20年的经验。香港 会计师公会准会员 鲁肇衡 先生 有关天然气项目的规划，设计和咨询 为河南省城市规划设计研究院的领先成员，拥有30多年 执行董事 行业经验 26
Slide 27: 里程碑
里程碑 2003 2005 2008 2011 2013 2017 ▪ 形成未来发展的 ▪ 项目建设正式全 ▪ 天然气销售量 ▪ 下游天然气销量 ▪ 进入十周年 ▪ Harmony Gas 基本框架 面展开 达到约 达574,468,000立 ▪ 下游天然气销量 成为全资子 170,778,000立方 方米 达87,516万立方 公司 米 ▪ 压缩天然气汽车 米 ▪ 下游天然气 ▪ 压缩天然气汽 加气站数量达到 ▪ 压缩天然气汽车 销售量达到 车加气站数量 9个 加气站数量达到 12.03亿立方 达到2个 27个 米 ▪ 压缩天然气 汽车加气站 数量达到63 个 2004 2007 2009
Slide 28: 完成收购 – Harmony Gas
完成收购 – Harmony Gas 2017年7月完成收购Harmony Gas的38.7％已发行股本，中裕燃气现拥有Harmony Gas之100%已发行股本 拓宽覆盖范围 收购前 收购后 截止2014年12月31日， 中裕运营范围拓展 中裕有共30个运营点 至： 于： 1) 江苏省未覆盖之范围 1) 河南省 2) 河北省 2) 山东省 3) 安徽省 3) 江苏省 4) 吉林省 4) 福建省 5) 北京 5) 黑龙江省 6) 浙江省 Harmony Gas之贡献 1200 百万 港元 16.4 1000 % 15.2 营业额 800 % 分部溢利 600 占总营业额 中裕燃气 827 之百
Slide 29: 业务模式
业务模式 简单直接的业务和定价模式，彰显盈利能力 天然气 中裕燃气控股有限公司 终端用户 • 住宅用户： 2,159,526 户 通过招标及并 管道燃气 • 商业客户： 购等方式获得 8,256 户 管道燃氣總銷量的约97% 项目 • 工业客户： 來自提供天然氣 燃气分销 普遍每个项目 1,646户 拥有30年独家 供应商: 经营权 燃气 管道建设 通过西气东 输燃气管道 (第1级2线) • 公共交通运输 压缩天然气/ 通过公开招标获得 • 私家车辆 Petro China 液化天然气 加气站经营权 加气站 29
Slide 30: 谢谢 / Disclaimer
谢谢 Disclaimer The information provided to you in this presentation does not constitute, or form part of any offer for subscription of, or solicitation of any offer to subscribe for or to sell any securities of Zhongyu Gas Holdings Limited (“Zhongyu Gas” or the “Company”, together with its subsidiari