Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Investor Presentation (May 2026)
30 slides from Kobe Steel's investor presentation, May 19, 2026
Slide 1: KOBELCOグループ 中期経営計画（2024～2026年度）進捗説明会
KOBELCOグループ 中期経営計画 （2024～2026年度） 進捗説明会 2026年5月19日 株式会社 神戸製鋼所
Slide 2: 本日お伝えしたいこと
本日お伝えしたいこと ⚫ 今中期期間に目指す「魅力ある企業への変革」は道半ば 全体感 ⚫ 「成長余地（伸びしろ）」を着実に成果に繋げていく ⚫ 環境悪化の中で一定の利益・ROICを確保 収益力 ⚫ 引き続き素材系の回復・機械系の成長に注力 ⚫ 安全性指標は中期目標を前倒し達成 財務基盤 ⚫ 財務規律を維持し、将来のCN・成長投資に備える 1. 事業環境認識 2. 最重要課題の進捗状況 3. 財務の状況 4. サステナビリティ経営の強化 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P2
Slide 3: 事業環境認識
事業環境認識 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P3
Slide 4: 事業環境認識：1年前から構造的な変化はなし
事業環境認識 1年前から構造的な変化はなし ▸中長期的なメガトレンドは中期経営計画策定時から不変 ▸短期的には鋼材を中心に素材系の低水準な需要環境が継続・加速 国内外での人口構造の変化 メガトレンド 安全保障と 都市化の進展 地政学リスク 顕在化→継続・加速 鋼材の市場構造変化 保護主義の台頭 早期到来 CN減速感 インフレ加速 （現実解へのシフト） 持続可能な社会に テクノロジーの進歩 向けた要請 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P4
Slide 5: 中東情勢悪化に伴う影響
事業環境認識 中東情勢悪化に伴う影響 ⚫ 現時点で想定されるリスクは年間影響で△200億円規模 2026年度上期末まで足もとの状況が継続する前提のもと、△100億円を見通しに織り込み 関連セグメント 影響概算 想定されるリスク 鉄鋼 （年間・億円） 素形材 溶接 機械 エンジ 建機 電力 アルミ ① 機械系事業における中東向け売上の △60 ● ● ● 減少・時期ずれ ② アルミ関連事業における原材料の △10 ● 代替調達コストアップ ③ 原油市況高騰に伴う物流コスト、エネルギー・ △100 ● ● ● ● ● ● 諸資材価格の高騰、販売価格転嫁 ④ 原油関連製品の供給減や物流停滞に伴う 当
Slide 6: 最重要課題の進捗状況
最重要課題の進捗状況 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P6
Slide 7: 最重要課題：総括
最重要課題：総括 最重要課題 進捗 評価 稼ぐ力の強化 • アルミ板は収益改善傾向も、4期連続赤字 将来の外部環境を見据えた「事業基盤の再構築」 • アルミ素形材はサスペンションは収益改善、押 出材は厳しい状況が継続 ┗ アルミ板・アルミ素形材の事業再構築 • グローバルでの競争力維持に向けた取組みは ┗ グローバルでの競争力維持（鉄鋼・溶接） 大きな進展はなく継続課題 成長追求 • 機械・エンジニアリング事業で高収益実現 既存事業における「新たな需要の捕捉」 • 建機K-DIVE®、溶接ARCMANTM 「事業の幅の拡大」による成長 PORTABLE（石松）は海外展開も進展 ┗ エネルギー転
Slide 8: 稼ぐ力の強化：アルミ系事業の取組み
稼ぐ力の強化：アルミ系事業の取組み 55億円 • 2026年度以降、現下の事業環境を前提とした コスト構造のもと、安定収益化を実現していく '21 '22 '23 '24 '25 '26 見通し アルミ板 • 中国KBAA社の収益貢献は道半ば。宝鋼の販売網 UAL株式評価損 を活かした拡販により収益を向上させていく △146億円 27年度以降、早期のROIC6%実現を目指す 【アルミ板経常損益】 • 価格改善は計画どおり進展するも、受注減により収益悪化 • 2026年度は国内外で低迷する需要環境を前提に、 アルミ 北米KPEX社におけるダウンサイジングを含めたコスト 押出材 ダウンにて損益分岐
Slide 9: 稼ぐ力の強化：鉄鋼事業の取組み
稼ぐ力の強化：鉄鋼事業の取組み 漸減する鋼材需要に備えた施策の検討を継続推進 国内全国粗鋼想定 （万t/年） ◆グローバルな事業基盤の再整備 メガトレンドに対応したエリア戦略の継続検討 5年で約△20% ▸国内 品種構成高度化 KOBEMAG®自社生産化決定済 ▸中国 見極め ▸アジア・北米 強化 継続検討中 9,564 8,785 8,693 8,295 8,030 8,000 ◆損益分岐点の引下げ 21年度 22年度 23年度 24年度 25年度 26年度 見通し ［溶銑コストの変動］ 主要分野の活動水準・鋼材内需 項目 単位 23年度 24年度 25年度 26年度 高 見通し 下限出銑量
Slide 10: 成長追求：機械事業の取組み①
成長追求：機械事業の取組み① 機械事業セグメントの受注／利益推移 ［億円］ 3,000 500 経常損益 受注高 450 2,500 400 350 2,000 300 1,500 250 200 1,000 150 100 500 58 23 12 96 114 125 157 296 325 467 400 50 0 0 16年度 17年度 18年度 19年度 20年度 21年度 22年度 23年度 24年度 25年度 26年度 （見通し） 幅広い分野にアプローチ 特定ドメインで高いシェアを獲得 産業基盤を支える多様なお客様基盤 保有メニュー 当社が第一想起となるポジション確立 非汎用圧縮
Slide 11: 成長追求：機械事業の取組み②
成長追求：機械事業の取組み② 製品ライフサイクルを念頭においたポートフォリオ変革により持続的な成長を目指す 「エネルギー・化学分野」 及び 「新分野」 の製品ライフサイクル（PLC） 開発期 導入期 成長期 成熟期 衰退期 【 売 上 圧縮機【石油・化学】 高 】 Point.1 大型樹脂機械 将来の花形となる 熱交換器【LNG等】 成長メニューを 多く保有 圧縮機【LNG船】 等方圧加圧装置（IP装置） Point.2 半導体検査装置 将来のライフサイクルを 意識した成長施策の 新規事業 圧縮機【水素・CCS】 具体化に注力 創出活動 熱交換器【水素・アンモニア】 【時間】 次の成長の「種」
Slide 12: 成長追求：成長市場への取組み
成長追求：成長市場への取組み 素材系 機械系 ア K-DIVE® ア 高 検半 シ IP ル チ ル 事業部門・ユニットの枠を超えた ミ 銅 機 査 ス溶 ミ タ 板 能 装 装導 テ接 ン 鋳 置 置体 ム 取組みで成長市場の需要を捕捉 板 鋼 鍛 メガトレンド ： 安全保障と地政学リスク • 素形材（チタン・アルミ鋳鍛）を中心にマーケ ティングを強化 ● ● ● • IP装置（HIP工程）は必要不可欠な工程 航空・宇宙・防衛 →伸長する需要を最大限取り込む メガトレンド ： テクノロジーの進歩 • 半導体製造の各工程で販売メニューあり ● ● ● ● ● • 部門横断の半導体WGにて横串を
Slide 13: CNへの挑戦：製鉄プロセス
CNへの挑戦：製鉄プロセス 2030年度目標（2013年度比CO2△30%削減）には目処 ▸生産量変化・省エネ投資に加え、スクラップ活用拡大、バイオマス活用、高炉HBI多配合で△30%へ 2030年度△30%への道筋 バイオマス活用の検討進捗 ✓ 社外パートナーと共同で事業化検討を推進中 ２０１３年度 ✓ 経済産業省のグローバルサウス未来志向型共創等 事業費補助金（小規模実証・FS事業）に採択 上工程集約・生産量変化・省エネ投資 ✓ 外部要因変化も踏まえた経済合理性の見極めを継続 【△25%以上】 ・・詳細FS、ブラックペレット使用評価、持続可能性等 → 2030年に向け速やかな商業生産開始を
Slide 14: CNへの挑戦：電力事業
CNへの挑戦：電力事業 神戸発電所1,2号機のアンモニア混焼20%の実現に向けて継続取組み中 ▸第三回長期脱炭素電源オークションを落札 CN に向けたロードマップ （中期経営計画どおり） 2030年度アンモニア混焼20%へ向けて 効率43％ CNに挑戦 2030 2040 2050 高 • 混焼設備は、必要な条件の充足を前提と 蒸気活用 効 神戸 して、本格工事の開始に先立ち、基本設計 率 共通 及び事前工事等を段階的に実施中 化 バイオマス混焼の実用化・拡大 改造 リプレース • 燃料費が組み込まれた第三回長期脱炭素 神戸 アンモニア混焼 電源オークションに再応札し、落札 石炭専焼 アンモニ
Slide 15: 財務の状況
財務の状況 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P15
Slide 16: 財務指標
財務指標 2024～2026年度中期経営計画：目標 ROIC 純資産比率 6%程度を確保 40%台前半 収益性 • 好環境下で8%到達を目指す 安全性 指標 • ROEは10%程度を確保 D/Eレシオ 指標 資本コスト・WACC想定：5%程度 0.7倍台半ば ROIC 及び 経常損益 ［億円］ 純資産比率 及び D/Eレシオ ※ ［］内はROE 1.49 6.7% 6.9% 100 % 2,4 00 7.0 % 5.5% 1.19 1.4 0 90% ［10.8%］ ［11.1%］ 5.3% 程度 6.0 % 80% 1.00 4.9% 0.83 1,9 00 4.7% 70% 0.76 ［7
Slide 17: 収益構造の推移
収益構造の推移 経常損益 前中期期間 今中期期間 ［億円］ 21年度 22年度 23年度 計 24年度 25年度 26年度 計 機械 125 157 296 578 325 467 400 1,192 エンジニアリング 77 41 124 242 161 126 115 402 建設機械 120 123 91 334 187 123 160 470 機械系 322 321 511 1,154 673 716 675 2,064 鉄鋼アルミ 375 419 161 955 236 28 250 514 素形材 51 9 32 92 107 87 100 294 溶接 27 28 49 104 5
Slide 18: キャッシュ・アロケーション
キャッシュ・アロケーション 次期中期経営計画以降に想定される成長投資・CN対応投資の負担を踏まえ、 財務規律を維持 2024～2026年度 投資計画の見直し ［億円］ ２０２４～2026年度（3ヵ年合計） 前回（25年5月） 今回（26年5月） CN対応投資 1,500 程度 → 1,700 程度 資産売却 稼ぐ力の強化関連投資 有利子負債 返済 1,200 程度 → 1,200 程度 現預金取崩 成長追求関連投資 700 程度 → 700 程度 株主還元 人的資本関連投資 ［職場環境改善及び人材不足対応投資］ 600 程度 → 600 程度 事業投資 合理化・更新投資等（DX含む） 営業CF
Slide 19: 株主還元方針
株主還元方針 ⚫ 今中期期間は現状の配当方針を維持 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に考慮しながら、継続的かつ安定的に 実施していくことを基本とし、基準とする配当性向は30%程度を目安とする ⚫ 中長期的な成長・企業価値向上に資する投資案件の成案化・実行に向けた検討を推進すると ともに、資本効率や財務規律とのバランスを踏まえ、次期中期経営計画の策定過程において 株主還元方針の見直しについて検討を進めていく ［配当実績推移］ 100 （円/株） 90 80 80 40 40 20 10 0 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 202
Slide 20: 事業ポートフォリオ
事業ポートフォリオ 素材系の改善・改革、機械系の成長に資する施策を事業ポートフォリオ管理委員会で継続検討 実線 ： 2026年度見通し 市場成長性 点線 ： 今中期経営計画目標 素材系＝6～8% Ⓒ：収益性の改善・方向性の見極め Ⓐ：事業の拡大 機械系＝8～10% アクション：競争力強化施策 アクション：成長投資・M&A 電力 ＝10%以上 機械系 ■アルミ板 自動車事業建て直しで早期の ROIC6%到達を目指す 機械系 ROIC平均 約 12% ■アルミサスペンション 高収益性を実現 生産課題の解決で収益力向上を 素材系 成長施策を具体化 実現・・（Ⓐ象限へ移動） 更なる収益力向上が 急務
Slide 21: サステナビリティ経営の強化
サステナビリティ経営の強化 ～魅力ある企業に向けて～ Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P21
Slide 22: KOBELCO-Xの取組み
KOBELCO-Xの取組み 未来に挑戦できる事業体 企業価値向上に向けた変革の意識は 経営から現場へ共通認識化が進展 魅力ある企業への変革 両利きの経営 グリーン・トランス フォーメーション 稼ぐ力の強化と CNへの挑戦 成長追求 宮岡取締役 勝川社長 木本取締役 （経営層と社員のオンラインミーティングの一幕） ＜社員の声＞ 業務変革 ものづくり変革 ⚫ BX・DXに関して、自身の業務において明日からで 工場変革 も取り組める変革があると認識。特にDXは、この 分野を改革しなければ、これから先すべての分野で 競合他社に後れを取ることになると痛感した。 CX EX ⚫ EXだが、企業にとって人材
Slide 23: 変革の事例：デジタル・トランスフォーメーション
変革の事例 デジタル・トランスフォーメーション 生成AIを活用した業務生産性・業務品質の向上 2025年度は、生成AI活用を全社的に本格検証するフェーズとしてMicrosoft 365 Copilot（有償版） の大規模実証を実施 日常業務の幅広い領域において、効率化や成果物の質向上に対する有効性を全社横断で確認 ［2025年度までの実証結果］ ［2026年度からの全社展開］ 一人あたり 削減時間を 実証参加者 平均業務削減時間 人が担う価値創造業務 生産性・品質向上を実現する環境 へ転換 （ツール）として全社的に展開し、 3,620名 240分/月 ８０％超 効果の最大化を図る 社内で生まれ
Slide 24: 変革の事例：人材戦略・従業員体験向上
変革の事例 人材戦略・従業員体験向上 従業員持株会：会員数推移 ※［］内・・当社社員に対する比率 社員向け株式報奨制度導入（25年7月） 約7,300名 ＜KOBELCO STOCK PLAN＞ ［60%］ 約2,700名 ［23%］ エンゲージメント向上に寄与 持株会会員数：23%→60% 当社従業員持株会を通じた株式報奨制度（特別奨励金 スキーム）の導入について | KOBELCO 神戸製鋼 '25/4 '25/7 '25/10 '26/1 制度導入前 制度導入後 各種戦略遂行のための「人への投資」は引き続き遅滞なく実施 賃金処遇 人材育成 • チャレンジマインドの涵養に向けた キャリアト
Slide 25: コーポレート・ガバナンスの強化
コーポレート・ガバナンスの強化 取締役会のモニタリング機能 全取締役が参加するサステナビリティ経営会議等で重要課題の議論を活性化 会議体 主な議題 ⚫ CNロードマップ更新について ⚫ 人材戦略について 定例 ⚫ 中長期技術戦略について サステナビリティ経営会議 ⚫ サステナビリティ開示の対応について 等 ⚫ 外部有識者講演： サステナビリティ戦略の監督に向けて 特別講演 人的資本経営／人材ポートフォリオ ⚫ 資本市場の当社に対する評価について 取締役会オフライン会議 定例 ⚫ 個別事業戦略（投資案件含む）について 取締役会の多様性 （6月株主総会で会社議案が承認された場合） 独立社外取締役比
Slide 26: 資本コストや株価を意識した経営
資本コストや株価を意識した経営 収益性向上 企業価値 により推進・加速 向上 資本コスト低減 成長率向上 課題 ROIC向上 ROE↑ （収益性向上） “魅力ある企業への変革” <最重要課題> ・稼ぐ力の強化 ・成長追求 成長率向上 エクイティ・スプレッド ・ＣＮへの挑戦 ・サステナビリティ経営の強化 ・株主還元の拡充 COE↓ ・開示内容充実 WACC低減 （株主資本コスト） ・資本市場の認知度向上 (資本コスト低減) ・最適資本構成 負債コスト↓ ・格付向上 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P26
Slide 27: 資本コストや株価を意識した経営：注力すべき取組み
資本コストや株価を意識した経営 足元～次期中期経営計画に向けて注力すべき取組み ●素材系事業の収益力向上 ●機械系事業の成長施策の推進 事業戦略 ●事業ポートフォリオ管理による最適経営資源配分 ●経済合理性の確保を前提としたCN対応の推進 サステナビリティ ●事業戦略と連動した人材戦略を含むESG対応 ●DXをベースとした変革（KOBELCO-X）の推進 ●財務規律の維持 財務戦略 ●株主還元方針の検討 その他 ●戦略的・体系的情報発信 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P27
Slide 28: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 29: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 ◆ 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向及び戦略等、将来の予測 に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情報による判断及び仮定 に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性及び今後の事業運営や内外の状況変化に よる変動可能性等様々な要因によって、実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なっ てしまう可能性があります。弊社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する 義務を負うものではありません。 ◆ 上記の不確実性及び変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。また、要因は これらに限定されるわけではあり
Slide 30: Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P30
30 Kobe Steel, Ltd. All rights reserved P30