Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q2 FY2026 Earnings Presentation
38 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Nov 10, 2026
Slide 1: 2026年度第2四半期 決算説明資料
2026年度第2四半期 決算説明資料 2026年11月10日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 ◼ 総括 ◼ 2026年度 第2四半期業績 ◼ 2026年度 業績見通し ◼ 株主還元 ◼ セグメント情報 ◼ 参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 総括
総括 2026年度 第2四半期業績 • 主要需要分野の活動水準は、半導体関連での増加はあったものの、その他の分野は概ね前年同期並み で推移。中東情勢を背景とした原油・エネルギー価格の高騰により、コストアップが継続。 • 経常損益は、原料市況上昇により鉄鋼メタルスプレッドが悪化した一方、鉄鋼原料及びアルミ・銅市況 上昇に伴う在庫評価影響の改善により、前年同期並みの572億円。中間純損益は、前年同期に計上した 政策保有株式の売却益の剥落などにより、前年同期比減益の425億円。 2026年度 業績見通し • 下期の需要環境は、自動車、建築・土木関連を中心に、引き続き低調に推移する想定。 • 中東情勢
Slide 4: 業績ハイライト
業績ハイライト 2026年度 第2四半期業績 2026年度 業績見通し 前年同期比 前回比 売上高 1兆2,598億円 ＋783億円 売上高 2兆7,500億円 ＋600億円 経常損益 572億円 △4億円 経常損益 1,350億円 ＋150億円 在庫評価影響を除く 297億円 △344億円 在庫評価影響を除く 1,015億円 ＋20億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する中間純損益 425億円 △202億円 帰属する当期純損益 1,050億円 ＋50億円 ROIC ： 6.0%程度 （前回：5.5％程度） 財務指標 ROE ： 8.0%程度 （前回：7.5％程度） 2026年度見通し 純資
Slide 5: 中東情勢の影響について
中東情勢の影響について • 上期において、原油・エネルギー価格の高騰に伴うコストアップなど△95億円が顕在化。 • コストアップの販売価格への転嫁に時期ずれが生じることから、年間△145億円の業績影響を想定。 今回 （参考） 想定されるリスクと業績影響 上期 下期 年度 前回 原油市況高騰に伴う物流コスト、エネルギー・諸資材価格の高騰、 △85 △45 △130 （△100） 販売価格転嫁 アルミ関連事業における原材料の代替調達コストアップ ー △5 △5 （△10） 機械系事業における中東向け売上の減少・時期ずれ △5 ー △5 （△5） お客様・取引先様における生産・販売面への影響の顕在化
Slide 6: 2026年度 第2四半期業績
2026年度 第2四半期業績 2025年度 2026年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 11,814 12,551 24,365 12,598 14,901 27,500 ＋783 営業損益 625 673 1,298 609 1,040 1,650 △15 経常損益 576 636 1,213 572 777 1,350 △4 在庫評価影響を除く 641 616 1,258 297 717 1,015 △344 特別損益 179 △184 △4 28 21 50 △151 親会社株主に帰属する 当期純損益 628 308 93
Slide 7: 経常損益 前年同期比
2026年度 第2四半期業績：経常損益 前年同期比 △4億円 鉄鋼 △15 ＜中東影響（内数かっこ書き）＞ アルミ板 ＋5 数量構成 △１０ 素形材 ＋30 販売・ 為替 販売・調達価格 △80 溶接 ＋10 調達価格 影響 コスト増減 △5 機械 △20 アルミ板 △5 ±0 計 △95 エンジニアリング ＋45 鉄鋼 ＋210 素形材 ＋15 ±0 建設機械 ＋5 アルミ板 ＋45 溶接 ＋10 ＋5 素形材 ＋85 建設機械 ＋15 ＋60 ・建設機械 貸倒引当金増加 等 （△10） 計 ＋35 ＋65 +60 +340 鉄鋼 ＋15 576 アルミ板 ＋25 572 素形材 △15 △
Slide 8: 経常損益 各セグメントの状況
2026年度 第2四半期業績：経常損益 各セグメントの状況 2025 2026 差異 上期実績 上期実績 鉄鋼 85 △37 △122 原料市況上昇によるメタルスプレッドの悪化により、在庫評価影響の改善等が 在庫評価影響を除く 165 △167 △332 あったものの、減益 アルミ板 △19 51 +71 固定資産減損による減価償却費の減少や、在庫評価益の増加により、増益 在庫評価影響を除く △29 △3 +26 素形材 8 121 +112 半導体製造装置向けの販売数量の増加や、在庫評価益の増加により、増益 在庫評価影響を除く 3 31 +27 溶接 20 48 +28 販売数量の増加や円安
Slide 9: 2026年度 需要環境前提（素材系事業）
2026年度 需要環境前提（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 自動車 国内は、前回並み 海外は、中国を中心とした日系自動車メーカーの販売減少により、前回比減少 （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD需要は、データセンター向け投資が引き続き堅調であり、前回並み 半導体関連は、需要が引き続き拡大し、前回比増加 （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 需要は堅調であるものの、人手不足の継続等により、前回並み （チタン、アルミ鋳鍛） 航空機 老朽機リプレースや新規建造の拡大等で引き続き需要が堅調に推移しており、前回
Slide 10: 2026年度 需要環境前提（機械系事業）
2026年度 需要環境前提（機械系事業） （機械） エネルギー 中東情勢を含む世界経済の不透明感から、投資案件の遅れ等がみられる状況に変化なく、前回並み ・化学 国内は、需要が堅調に推移 一般産業 海外は、中国市況が回復せず引き続き低調 （建設機械・油圧ショベル） 日本 人手不足や物価上昇による需要低迷が継続しており、前回比減少 中国 政府主導の農地改革政策を下支えに、前回並み 北米 引き続き建設需要が堅調であり、前回比増加 欧州 インフレ圧力の緩和等を背景とした緩やかな回復により、前回比増加 東南アジア インドネシアやベトナムを中心に需要が伸長し、前回比増加 Kobe Steel, Ltd.
Slide 11: 2026年度 業績見通し
2026年度 業績見通し 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 13,000 13,900 26,900 12,598 14,901 27,500 ＋600 営業損益 650 850 1,500 609 1,040 1,650 ＋150 経常損益 500 700 1,200 572 777 1,350 ＋150 在庫評価影響を除く 330 665 995 297 717 1,015 ＋20 特別損益 27 73 100 28 21 50 △50 親会社株主に帰属する 当期純損益 350 650
Slide 12: 業績見通し：経常損益 前回比
2026年度 業績見通し：経常損益 前回比 +150億円 鉄鋼 ＋15 ＜中東影響（内数かっこ書き）＞ アルミ板 ±0 販売・ 為替 数量構成 ±0 素形材 △15 調達価格 影響 販売・調達価格 △25 溶接 ＋5 アルミ板 ±0 ±0 コスト増減 ±0 機械 ±0 素形材 ＋10 ±0 計 △25 エンジニアリング ＋45 溶接 ＋5 ±0 建設機械 ＋5 建設機械 △5 ±0 計 ＋10 ±0 +130 1,350 △20 （△20） （△5） +5 +10 +55 ±0 ±0 △30 1,200 鉄鋼 △20 鉄鋼 △25 アルミ板 ＋20 アルミ板 ±0 素形材 ＋130 素形材 ＋
Slide 13: 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況
2026年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況 2026 2026 差異 前回 今回 鉄鋼 140 120 △20 在庫評価影響を除く 20 20 ±0 コストアップや在庫評価益の減少により、減益の見通し アルミ板 55 75 +20 在庫評価影響を除く 10 10 ±0 在庫評価益の増加により、増益の見通し 素形材 110 240 +130 在庫評価影響を除く 70 70 ±0 在庫評価益の増加により、増益の見通し 溶接 65 75 +10 円安影響等により、増益の見通し 素材系事業 計 370 510 +140 機械 400 400 ± 0 前回並みの見通し エンジニアリング 11
Slide 14: 経常損益 上期→下期差異内訳
2026年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 • 鉄鋼メタルスプレッドの改善や機械系事業での売上の増加（下期集中）等により、上期から下期にかけ て＋205億円の増益となる見通し。 +205億円 販売・ 為替 ＜中東影響（内数かっこ書き）＞ 調達価格 影響 数量構成 ＋10 アルミ板 △5 ±0 販売・調達価格 ＋40 鉄鋼 ＋30 素形材 ＋10 ±0 コスト増減 △5 アルミ板 ＋15 溶接 △5 ±0 計 ＋45 素形材 ＋30 建設機械 △70 ±0 溶接 △15 計 △70 ±0 機械 ＋135 ・鉄鋼 解体費（期末集中） エンジニアリング ＋10 （＋50） ・原油・原料価
Slide 15: 上期→下期差異内訳 主要セグメント
2026年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 主要セグメント 鉄鋼 アルミ板 +75 +5 +340 △30 +15 +5 △5 51 △160 157 △61 23 △45 △3 +30 △37 2026年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2026年度 2026年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2026年度 上期 構成 原料価格 増減 持分法 影響 下期 上期 構成 調達価格 増減 持分法 影響 下期 素形材 建設機械 +10 +80 +30 121 △20 △10 118 △12 +41 75 44 △70 △20 2026年度 数量 販売・
Slide 16: キャッシュフロー・財務指標の状況
キャッシュフロー・財務指標の状況 • 営業キャッシュフローは、機械系事業での入金時期ずれ等により悪化。投資キャッシュフローは、設備 投資支払いの時期ずれにより改善し、フリーキャッシュフローは前回並みの0億円となる見通し。 • 有利子負債残高は7,550億円、純資産比率は49％程度、D/Eレシオは0.55倍程度と、いずれも前 回並みとなる見通し。 キャッシュフロー 純資産比率 D/Eレシオ 投資キャッシュフロー 営業キャッシュフロー 総資産 純資産 純資産比率 有利子負債残高 現預金残高 D/Eレシオ （リース含む） フリーキャッシュフロー 11 ,00 0 （億円） 35 ,0 00 70 .
Slide 17: 株主還元
株主還元 前回公表の方針のとおり、中間配当は1株につき40円とすることを決議 期末配当の方針は前回公表から変更なし 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に (円/株) 考慮して決定 150 40.0% 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 100 100 90 80 80 配当金額（円／株） 20.0% 配当性向（％） 2025年度 2026年度 50 40 40 中間 期末 中間（決議） 期末（方針） 10.0% 40円 40円 40円 40円 10 0 80円
Slide 18: セグメント情報
セグメント情報 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 18
Slide 19: 2026年度 第2四半期業績・業績見通し
2026年度 第2四半期業績・2026年度業績見通し 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 鉄鋼アルミ 5,060 4,908 9,969 5,130 5,400 10,530 5,099 5,680 10,780 ＋39 ＋810 ＋250 素形材 1,543 1,785 3,328 1,900 1,950 3,850 1,955 2,294 4,250 ＋412 ＋921 ＋400 溶接 461 503
Slide 20: 鉄鋼
鉄鋼 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 4,178 4,043 8,222 4,120 4,380 8,500 4,096 4,554 8,650 △82 ＋427 ＋150 経常損益 85 △46 38 △25 165 140 △37 157 120 △122 ＋81 △20 在庫評価影響を除く 165 △31 133 △120 140 20 △167 187 20 △332 △113 ±0 粗
Slide 21: 鉄鋼のコスト変動と販売価格への反映イメージ
鉄鋼のコスト変動と販売価格への反映イメージ • 鉄鉱石・原料炭などの主原料コストは四半期ごとの市況平均で価格が決定される。主原料以外のその 他諸コストは、市況や地政学リスクなどの影響を受け、都度価格が変動する。 • 主原料コストの変動については、紐付き製品では販売価格への適用フォーミュラがあるものの、反映 時期にずれが生じることや、その他諸コストについても、販売価格への反映までに時間差が生じる。 • このため、コスト上昇局面では一時的にメタルスプレッドが縮小し、下落局面では一時的に拡大する。 コスト上昇局面 コスト下落局面 販売価格への反映が遅れるため、 販売価格への反映が遅れるため、 一時的
Slide 22: アルミ板
アルミ板 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 881 864 1,746 1,010 1,020 2,030 1,003 1,126 2,130 ＋121 ＋383 ＋100 経常損益 △19 9 △9 50 5 55 51 23 75 ＋71 ＋84 ＋20 在庫評価影響を除く △29 △6 △34 5 5 10 △3 13 10 ＋26 ＋44 ±0 アルミ板 販売数量（連結） ［千t］ 135
Slide 23: 素形材
素形材 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,543 1,785 3,328 1,900 1,950 3,850 1,955 2,294 4,250 ＋412 ＋921 ＋400 経常損益 8 78 87 60 50 110 121 118 240 ＋112 ＋152 ＋130 在庫評価影響を除く 3 58 62 30 40 70 31 38 70 ＋27 ＋8 ±0 アルミ押出 販売数量（連結）
Slide 24: 溶接
溶接 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 461 503 964 510 520 1,030 523 526 1,050 ＋62 ＋85 ＋20 経常損益 20 38 58 35 30 65 48 26 75 ＋28 ＋16 ＋10 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 112 116 227 120 115 235 118 116 235 ＋6 ＋8 ±0 （国内） 45 46 91 49 ＋4
Slide 25: 機械
機械 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,290 1,537 2,827 1,380 1,420 2,800 1,289 1,560 2,850 △0 ＋22 ＋50 経常損益 186 280 467 180 220 400 139 260 400 △46 △67 ±0 受注高 1,233 1,467 2,701 1,300 1,400 2,700 1,206 1,593 2,800 △27 ＋
Slide 26: エンジニアリング
エンジニアリング 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 739 1,199 1,938 860 1,150 2,010 827 1,172 2,000 ＋87 ＋61 △10 経常損益 29 96 126 70 45 115 75 84 160 ＋45 ＋33 ＋45 受注高 884 436 1,321 1,700 650 2,350 1,774 575 2,350 ＋889 ＋1,028 ±0 受注
Slide 27: 建設機械
建設機械 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,880 2,014 3,895 2,145 2,375 4,520 2,025 2,464 4,490 ＋144 ＋594 △30 経常損益 36 87 123 60 100 160 44 75 120 ＋8 △3 △40 油圧ショベル 販売台数（連結） ［千台］ 10.3 10.6 21.0 10.5 11.5 22.0 10.1 11.9 22.
Slide 28: 電力
電力 2025年度 2026年度見通し（前回） 2026年度見通し（今回） 2025年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,134 897 2,032 1,120 1,210 2,330 1,144 1,305 2,450 ＋10 ＋417 ＋120 経常損益 235 112 347 95 205 300 142 157 300 △92 △47 ±0 燃料費調整の時期ずれ 10 0 10 0 0 0 0 0 0 △10 △10 ±0 売電価格に関する一過性の損益影響 10 2
Slide 29: 参考資料
参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 29
Slide 30: 為替前提
為替前提 2026年度 2025年度実績 2026年度（今回） （前回） 上期 下期 通期 通期 上期 下期 通期 USドル （円/＄） 146.1 156.2 151.1 156.4 160.0 155.0 157.5 中国元 （円/元） 20.3 22.4 21.3 22.4 23.6 23.0 23.3 ユーロ （円/€） 168.7 182.5 175.6 181.5 184.6 180.0 182.3 【為替の感応度分析】 USドル1円 円安に伴う今後の業績影響 鉄鋼 ： 概ね影響なし（ドルバランスの影響△4億円、在庫評価影響・販売価格への転嫁等＋4億円） 建設機械： +2億円程度（
Slide 31: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 2026年度3Q価格は$87で決着済み。4Qの価格レベルは3Q並みにて想定。 強粘炭 2026年度2Q価格は$236で決着済み。下期以降の価格レベルは2Q並みにて想定。 一般炭 2026年7月から9月にかけて、$130～$150まで市況は上昇。下期以降は足元並みにて想定。 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ 120 350 市況 四半期契約価格 市況 四半期契約価格 254Q価格 110 262Q価格 252Q価格 $94 263Q価格 300 254Q価格 $236 $91 $87 $230 100 250 90 252Q
Slide 32: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2025年度 2026年度（前回） 2026年度（今回） 鉄鋼 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 鉄鉱石 5 5 10 5 △20 △15 5 △20 △15 石炭 △5 15 10 0 0 0 0 0 0 キャリーオーバー 0 20 20 5 △20 △15 5 △20 △15 総平均 △80 △10 △90 70 20 90 105 △35 70 低価法 0 △5 △5 25 5 30 25 5 30 在庫評価影響 △80 △15 △95 95 25 120 130 △30 100 2025年度 2026年度（前回） 2026年度（今回）
Slide 33: 業績見通し：経常損益 2025年度比
2026年度 業績見通し：経常損益 2025年度比 ＋136億円 販売・ 為替 調達価格 影響 鉄鋼 ＋40 鉄鋼 ＋195 アルミ板 △20 ±0 アルミ板 ＋20 アルミ板 ＋35 素形材 ＋20 ±0 素形材 ＋10 素形材 ＋145 溶接 ±0 ＋5 溶接 ＋15 建設機械 △30 ＋45 機械 △50 計 △30 ＋50 エンジニアリング ＋35 建設機械 ＋70 +375 鉄鋼 ＋70 アルミ板 ＋45 +140 素形材 △15 1,350 溶接 △10 △97 機械 △25 エンジニアリング ±0 1,213 建設機械 △90 +20 +15 △245 △25 △47 2025年
Slide 34: 指標
指標 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 2026年度 実績 実績 実績 見通し（前回） 見通し（今回） 計上 1,052億円 1,158億円 1,285億円 1,600億円 1,600億円 設備投資 支払 948億円 1,132億円 1,244億円 1,650億円 1,650億円 減価償却費 1,190億円 1,224億円 1,239億円 1,250億円 1,250億円 純資産比率 38.6% 42.8% 46.4% 49%程度 49%程度 有利子負債（リース含） 8,735億円 8,863億円 7,699億円 7,550億円 7,550億円 D/Eレシオ ※1 0.83
Slide 35: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,571 1,350 1,160 1,213 1,068 1,016 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY07 FY08 FY09 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する
Slide 36: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2025年度版（2026年6月公表）：capital_markets_25.pdf 社会からの評価（主なもの） ◆CDP ◆FTSE4Good ◆FTSE JPX Blossom Japan ◆FTSE JPX Blossom Index Series Sector Relative Index Japan Index 「気候変動」で「A」評価を獲得 ◆MSCI JAPAN ESG SELECT
Slide 37: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 38: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 ◼ 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略等、 将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情 報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性およ び今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性等様々な要因によって、 実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があります。弊 社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うものでは ありません。 ◼ 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定されるわ