Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — FY2025 Earnings Presentation
38 slides from Kobe Steel's earnings presentation, May 11, 2026
Slide 1: 2025年度 決算説明資料
2025年度 決算説明資料 2026年5月11日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 ◼ 総括 ◼ 2025年度 業績 ◼ 2026年度 業績見通し ◼ 株主還元 ◼ セグメント情報 ◼ 参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 総括
総括 2025年度 業績 • 素材系事業を中心に厳しい需要環境が継続する中、機械で過去最高益を計上したことなどから、経常損 益は1,213億円を確保。当期純損益は政策保有株式等の売却益を計上する一方、アルミ板製造資産の 減損△209億円を実施したことなどから、937億円となった。ROICは5.3%で着地。 • フリーキャッシュフローは、減価償却費並みの投資支払いとする中、政策保有株式等の資産売却を実行し たことなどから、1,280億円を確保。純資産比率は46.4%、D/Eレシオは0.61倍となった。 2026年度 業績見通し • 需要環境（除く、中東情勢の影響）は、総じて2025年度並みで推移
Slide 4: 業績ハイライト
業績ハイライト 2025年度 業績 2026年度 業績見通し 2024年度比 2025年度比 売上高 2兆4,365億円 △1,184億円 売上高 2兆5,600億円 ＋1,234億円 経常損益 1,213億円 △358億円 経常損益 1,200億円 △13億円 在庫評価影響を除く 1,258億円 △３０３億円 在庫評価影響を除く 1,155億円 △１03億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する当期純損益 937億円 △264億円 帰属する当期純損益 1,000億円 ＋62億円 フリーキャッシュフロー 1,280億円 +936億円 フリーキャッシュフロー 100億円 △1,180億円 ROI
Slide 5: 2025年度 業績
2025年度 業績 2024年度 2025年度 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 12,485 13,064 25,550 11,814 12,551 24,365 △1,184 営業損益 777 810 1,587 625 673 1,298 △288 経常損益 709 862 1,571 576 636 1,213 △358 在庫評価影響を除く 669 892 1,561 641 616 1,258 △303 特別損益 53 △214 △161 179 △184 △4 ＋156 親会社株主に帰属する 当期純損益 565 635 1,201 6
Slide 6: 2025年度 業績：経常損益 前期比
2025年度 業績：経常損益 前期比 △358億円 鉄鋼 △20 鉄鋼 △75 アルミ板 ＋5 アルミ板 ＋15 素形材 △15 素形材 △20 溶接 ±0 溶接 △10 機械 ＋135 機械 ±0 エンジニアリング △35 エンジニアリング △15 建設機械 △5 建設機械 △10 ・石炭価格に関する増益影響の縮小 +95 ・神戸発電所3号機 定期点検延長影響 +65 1,571 +30 △55 △115 ・エンジン認証問題に関する補償金収入の剥落等 △175 販売・ 為替 △55 調達価格 影響 アルミ板 ＋5 ±0 1,213 素形材 ＋40 ±0 △148 溶接 ＋15 ±0 鉄鋼 △
Slide 7: 2025年度 業績：経常損益 各セグメントの状況
2025年度 業績：経常損益 各セグメントの状況 2024 2025 差異 実績 実績 鉄鋼 243 38 △204 メタルスプレッドの悪化や固定費を中心としたコスト増加等に加え、在庫評価 在庫評価影響を除く 298 133 △165 影響の悪化により、減益 アルミ板 △6 △9 △3 価格転嫁の進展やコスト改善等があったものの、在庫評価益の縮小等により、 在庫評価影響を除く △36 △34 +2 悪化 素形材 107 87 △20 価格転嫁が進展したものの、自動車向けを中心とした販売数量の減少、在庫 在庫評価影響を除く 72 62 △10 評価益の縮小等により、減益 溶接 52 58 +6
Slide 8: 2025年度：特別損益の内訳
2025年度 ：特別損益の内訳 • 特別損益は、政策保有株式や土地等の売却による増益要因があった一方、固定資産の減損損失を計上 したことなどから△4億円となった。 【アルミ板製造資産の減損損失】 • アルミ板事業の製造資産について、自動車用パネル材の販売数量の低迷、調達コスト上昇分の販売価 格転嫁の遅れなどにより、収益性が低下したことから減損損失△209億円を計上。 • 今後は需要規模に応じた固定費水準への引き下げに加え、引き続き販売価格改善等にも取り組み、 収益改善を図っていく。 特別損益の内訳 （単位：億円） 2024 2025 2025 主な内訳（2025年度実績） 実績 前回 実績 投
Slide 9: 2026年度 需要環境前提（素材系事業）
2026年度 需要環境前提（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 自動車 国内・海外ともに2025年度並み （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD及び半導体関連需要ともに、データセンター向けの旺盛な投資等を背景に、2025年度比増加 （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 需要は旺盛であるものの、人手不足の継続等により、2025年度並み （チタン、アルミ鋳鍛） 航空機 老朽機リプレースや新規建造の拡大等で引き続き需要が堅調に推移しており、2025年度比増加 （アルミ板） 飲料用缶 物価高騰による需要低迷が継続し
Slide 10: 2026年度 需要環境前提（機械系事業）
2026年度 需要環境前提（機械系事業） （機械） エネルギー 世界経済の先行き不透明感から投資案件の遅れ等がみられる状況に変化なく、2025年度並み ・化学 国内は、引き続き堅調に推移 一般産業 海外は、中国や東南アジア市場の需要の低迷が続く （建設機械・油圧ショベル） 日本 建設機械の価格高騰による入替需要の低迷等により、2025年度比減少 中国 政府投資の増加等により、2025年度比増加 北米 堅調な建設需要により、2025年度比増加 欧州 英国、イタリアを中心とした需要回復により、2025年度比増加 東南アジア インドネシアでの農業関連需要の減速等により、2025年度比減少 Kobe
Slide 11: 2026年度 業績見通し
2026年度 業績見通し 2025年度 2026年度見通し 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 11,814 12,551 24,365 12,400 13,200 25,600 ＋1,234 営業損益 625 673 1,298 600 900 1,500 ＋201 経常損益 576 636 1,213 450 750 1,200 △13 在庫評価影響を除く 641 616 1,258 415 740 1,155 △103 特別損益 179 △184 △4 30 70 100 ＋104 親会社株主に帰属する 当期純損益 628 308 937 3
Slide 12: 中東情勢の影響について：業績リスクの概算
中東情勢の影響について：業績リスクの概算 当社グループにおける中東向け取引 • 販売面では、当社グループの連結売上高に占める割合は機械系事業を中心に１%程度（2025年度実 績）。 • 調達面では、アルミ関連事業で原材料の輸入がある。また、原油市況の高騰に伴う、船舶用燃料、エネル ギー・諸資材価格等のコスト影響が生じる。 想定されるリスクと現時点の業績影響の概算（年間影響△200億円程度) ① 機械系事業における中東向け売上の減少・時期ずれ △60億円 ② アルミ関連事業における原材料の代替調達コストアップ △10億円 ③ 原油市況高騰に伴う物流コスト、エネルギー・諸資材価格の高騰、販売価格転
Slide 13: 2026年度 業績見通し：経常損益 2025年度比
2026年度 業績見通し：経常損益 ２０２５年度比 △13億円 鉄鋼 ＋30 鉄鋼 ＋100 アルミ板 ＋25 アルミ板 ＋45 素形材 ＋20 素形材 △25 鉄鋼 ＋115 溶接 ＋15 溶接 △10 アルミ板 △10 機械 △55 機械 △20 素形材 △15 エンジニアリング △10 エンジニアリング ±0 建設機械 ＋110 建設機械 △75 +90 +135 +20 +15 +30 △27 1,213 △90 1,200 △186 ・中東リスク △100 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋5 ±0 素形材 ＋30 ±0 溶接 ±0 ±0 建設機械 △10 ＋5 計 ＋25
Slide 14: 2026年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況
2026年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況 2025 2026 差異 実績 見通し 鉄鋼 38 195 +156 メタルスプレッドの悪化を見込むものの、コスト改善や在庫評価影響の改善に 在庫評価影響を除く 133 175 +42 より、増益の見通し アルミ板 △9 55 +64 飲料用缶材やIT・半導体向けでの販売数量の増加に加え、コスト改善、減価償 在庫評価影響を除く △34 40 +74 却費の減少等により、改善の見通し 素形材 87 100 +12 固定費を中心としたコストの増加を見込むものの、航空機や半導体向けを中心 在庫評価影響を除く 62 90 +28 とした販売数量増
Slide 15: キャッシュフロー・財務指標の状況
キャッシュフロー・財務指標の状況 2025年度 • 営業キャッシュフローは2,016億円を確保。減価償却費（1,239億円）並みの投資支払いとする中、 政策保有株式の売却等により、フリーキャッシュフローは1,280億円となった。 純資産比率は46.4％、D/Eレシオは0.61倍となった。 2026年度 • 営業キャッシュフローは2,000億円程度を見込むものの、減価償却費（1,250億円）を上回る投資支 払いを計画することから、フリーキャッシュフローは１００億円程度に留まる見込み。 純資産比率は49％程度、D/Eレシオは0.55倍程度を見込む。 キャッシュフロー 純資産比率 D/Eレシオ 投資
Slide 16: 株主還元
株主還元 2025年度の期末配当は、前回公表の通り、1株につき40円（年間80円）とする方針 2026年度は、中間配当は1株につき40円、期末配当は同40円（年間80円）とする方針 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に (円/株) 考慮して決定 150 40.0% 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 100 100 90 80 80 配当金額（円／株） 20.0% 配当性向（％） 2025年度 2026年度（方針） 50 40 40 中間 期末 中間 期末 10
Slide 17: セグメント情報
セグメント情報 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 17
Slide 18: 2025年度業績・2026年度業績見通し
2025年度業績・2026年度業績見通し 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 鉄鋼アルミ 5,604 5,556 11,161 5,060 4,908 9,969 4,990 5,230 10,220 △1,192 ＋250 素形材 1,529 1,642 3,171 1,543 1,785 3,328 1,740 1,850 3,590 ＋157 ＋261 溶接 468 470 939 461 503 964 490 510 1,000 ＋25
Slide 19: 鉄鋼
鉄鋼 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 4,616 4,528 9,144 4,178 4,043 8,222 4,020 4,210 8,230 △921 ＋7 経常損益 188 55 243 85 △46 38 65 130 195 △204 ＋156 在庫評価影響を除く 163 135 298 165 △31 133 60 115 175 △165 ＋42 粗鋼生産量 （高砂含む） ［万t］ 301 295 596 293 288
Slide 20: アルミ板
アルミ板 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 988 1,028 2,017 881 864 1,746 970 1,020 1,990 △270 ＋243 経常損益 △43 36 △6 △19 9 △9 20 35 55 △3 ＋64 在庫評価影響を除く △43 6 △36 △29 △6 △34 10 30 40 ＋2 ＋74 アルミ板 販売数量（連結） ［千t］ 154 153 307 135 128 263 140 145 285
Slide 21: 素形材
素形材 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,529 1,642 3,171 1,543 1,785 3,328 1,740 1,850 3,590 ＋157 ＋261 経常損益 23 83 107 8 78 87 50 50 100 △20 ＋12 在庫評価影響を除く 8 63 72 3 58 62 30 60 90 △10 ＋28 アルミ押出 販売数量（連結） ［千t］ 19 19 38 17 19 36 19 19 38 △2 ＋
Slide 22: 溶接
溶接 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 468 470 939 461 503 964 490 510 1,000 ＋25 ＋35 経常損益 21 30 52 20 38 58 30 35 65 ＋6 ＋6 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 112 115 227 112 116 227 115 120 235 ＋0 ＋8 （国内） 48 45 92 45 46 91 △1 （海外） 64 70 134 67 69 136 ＋2 2
Slide 23: 機械
機械 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,200 1,450 2,651 1,290 1,537 2,827 1,440 1,350 2,790 ＋175 △37 経常損益 123 202 325 186 280 467 185 215 400 ＋141 △67 受注高 1,193 1,432 2,625 1,233 1,467 2,701 1,300 1,350 2,650 ＋75 △51 受注残高 2,544 2,412 △132
Slide 24: エンジニアリング
エンジニアリング 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 653 1,095 1,748 739 1,199 1,938 880 1,080 1,960 ＋190 ＋21 経常損益 46 114 161 29 96 126 50 65 115 △34 △11 受注高 595 1,052 1,647 884 436 1,321 1,450 900 2,350 △326 ＋1,028 受注残高 4,419 3,860 △559 2025年度業績
Slide 25: 建設機械
建設機械 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,975 1,905 3,880 1,880 2,014 3,895 2,060 2,230 4,290 ＋15 ＋394 経常損益 61 126 187 36 87 123 55 105 160 △64 ＋36 油圧ショベル 販売台数（連結）※1 ［千台］ 10.4 9.9 20.3 10.3 10.6 21.0 10.5 11.5 22.0 ＋0.7 ＋1.0 （国内） 3.0 3.6
Slide 26: 電力
電力 2024年度 2025年度実績 2026年度見通し 前期比 2025年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,336 1,251 2,588 1,134 897 2,032 1,070 1,120 2,190 △556 ＋157 経常損益 292 230 523 235 112 347 120 200 320 △175 △27 燃料費調整の時期ずれ 40 10 50 10 0 10 0 0 0 △40 △10 売電価格に関する一過性の損益影響 20 30 50 10 20 30 0 0 0 △20 △
Slide 27: 参考資料
参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 27
Slide 28: 為替前提・感応度
為替前提 2026年度 2024年度実績 2025年度実績 見通し 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 USドル （円/＄） 152.4 152.7 152.6 146.1 156.2 151.1 150.0 中国元 （円/元） 21.2 21.1 21.1 20.3 22.4 21.3 21.0 ユーロ （円/€） 165.8 161.5 163.7 168.7 182.5 175.6 175.0 【為替の感応度分析】 USドル1円 円安に伴う今後の業績影響 鉄鋼 ： △4億円程度（ドルバランスの影響△11億円、在庫評価影響・販売価格への転嫁等＋7億円） 建設機械： +4億円程度（ドル
Slide 29: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 2026年度1Q価格は$96で決着済み。2Q以降の価格は1Q並みの水準にて想定。 強粘炭 2026年度の価格は足元から若干の下落にて想定。 2026年1月から3月にかけて、$110～$130前後で市況は推移。 一般炭 2026年度は足元から若干の下落にて想定。 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ 251Q価格 $97 254Q価格 254Q価格 $230 $94 253Q価格 252Q価格 $192 $91 251Q価格 $183 261Q価格 $96 253Q価格 252Q価格 $88 $181 Kobe Steel, L
Slide 30: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2024年度 2025年度 2026年度 鉄鋼 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 鉄鉱石 △15 △20 △35 5 5 10 △5 0 △5 石炭 △25 △10 △35 △5 15 10 △5 0 △5 キャリーオーバー △40 △30 △70 0 20 20 △10 0 △10 総平均 35 △70 △35 △80 △10 △90 △20 5 △15 低価法 △10 △10 △20 0 △5 △5 25 10 35 在庫評価影響 25 △80 △55 △80 △15 △95 5 15 20 2024年度 2025年度 2026年度 アルミ
Slide 31: 2025年度 業績：経常損益 前回比
2025年度 業績：経常損益 前回比 +113億円 鉄鋼 △15 鉄鋼 △45 アルミ板 △5 アルミ板 ±0 素形材 ±0 素形材 ＋15 溶接 ±0 溶接 ±0 機械 ＋40 機械 ＋10 エンジニアリング △15 エンジニアリング ＋5 建設機械 △10 建設機械 ＋5 +35 1,213 +37 △14 +30 +35 +5 1,100 △10 △5 鉄鋼 ＋10 アルミ板 ＋15 素形材 ＋10 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋5 ±0 素形材 ±0 ±0 溶接 ±0 ±0 建設機械 ±0 ±0 計 ＋5 ±0 2025年度 数量構成 [鉄鋼] [鉄鋼以外] コスト増減 連
Slide 32: 2026年度 経常損益 上期→下期差異内訳
2026年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 +300億円 鉄鋼 ＋5 鉄鋼 ±0 アルミ板 △5 アルミ板 ＋10 ・神戸発電所3号機）定期点検延長影響 素形材 ＋10 素形材 ＋20 ・アンモニア混焼に向けた事前工事対応、他 溶接 ±0 溶接 ±0 機械 ＋20 機械 ＋10 エンジニアリング ＋10 エンジニアリング ±0 建設機械 ＋40 建設機械 ＋10 +80 +25 750 +10 △25 +50 +70 +10 鉄鋼 ＋10 アルミ板 △5 +80 素形材 △30 450 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋10 ±0 素形材 ±0 ±0 溶接 ±0 ±0 建設
Slide 33: 上期→下期差異内訳 主要セグメント
2026年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 主要セグメント 鉄鋼 アルミ板 +10 +10 +70 ±0 130 △30 +10 ±0 +5 35 +10 △5 65 +5 20 △5 2026年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2026年度 2026年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2026年度 上期 構成 原料価格 増減 持分法 影響 下期 上期 構成 調達価格 増減 持分法 影響 下期 素形材 建設機械 +10 ±0 105 +40 ±0 +20 +10 ±0 50 ±0 50 55 △30 2026年度 数量 販売・ コスト 在庫評価
Slide 34: 主要指標の推移
指標 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 実績 実績 実績 実績 見通し 計上 973億円 1,052億円 1,158億円 1,285億円 1,600億円 設備投資 支払 989億円 948億円 1,132億円 1,244億円 1,700億円 減価償却費 1,125億円 1,190億円 1,224億円 1,239億円 1,250億円 純資産比率 34.0% 38.6% 42.8% 46.4% 49%程度 有利子負債（リース含） 9,172億円 8,735億円 8,863億円 7,699億円 7,550億円 D/Eレシオ ※1 1.00倍 0.83倍 0.76倍
Slide 35: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,571 1,213 1,160 1,016 1,068 1,200 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY07 FY08 FY09 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する
Slide 36: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2024年度版（2025年6月公表）：capital_markets_24.pdf 社会からの評価（主なもの） ◆CDP ◆FTSE4Good ◆FTSE JPX Blossom Japan ◆FTSE JPX Blossom Index Series Sector Relative Index Japan Index 「気候変動」で「A」評価を獲得 ◆MSCI JAPAN ESG SELECT
Slide 37: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 38: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 ◼ 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略等、 将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情 報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性およ び今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性等様々な要因によって、 実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があります。弊 社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うものでは ありません。 ◼ 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定されるわ