Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q2 2022 Earnings Presentation
34 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Jul 27, 2022
Slide 1: 2022年12月期 第2四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2022年12月期 第2四半期決算説明資料 2022年7月27日 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 2: 目次
目次 ● 2022年12月期第2四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2022年12月期第2四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2022年12月期 業績・配当見通し 26 ページ ● 参考資料 30 ページ © ValueCommerce Co., Ltd. 1
Slide 3: 2022年12月期第2四半期 連結業績トピックス
2022年12月期第2四半期 連結業績トピックス 全体 前年同期比 着実に伸長 半期及び通期は 計画どおりに進捗 アフィリエイト 旅行等の外出を伴う分野の緩やかな回復及び金融分野の伸長 オンラインモールのストア向け StoreMatch 好調 Store’s R∞ 低調 1/31公表 Q2累計 前年同期比 Q2累計予想に 通期予想に 対する達成率 対する進捗率 売上高 182億円 +13.4% 102.7% 49.4% 営業利益 44億円 +20.1% 105.9% 51.1% © ValueCommerce Co., Ltd. 2
Slide 4: 2022年12月期第2四半期 連結業績概要
2022年12月期第2四半期 連結業績概要 「収益認識に関する会計基準」を2022年Q1から適用しております。 なお、当該会計基準の適用が連結財務諸表に与える影響は軽微です。 © ValueCommerce Co., Ltd. 3
Slide 5: 2022年12月期第2四半期 ハイライト
2022年12月期第2四半期 ハイライト 業績概要 売上高の増加および販管費の減少による増益 （百万円） 累計 四半期 （百万円） 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-6月 4月-6月 売上高 18,272 +13.4% 8,714 +8.6% △8.8% 営業利益 4,446 +20.1% 2,090 +9.9% △11.3% EBITDA（※） 4,676 +9.9% 2,206 +7.1% △10.7% 親会社株主に帰属する 3,129 +535.5% 1,476 +7.8% △10.7% 純利益 セグメント売上高 マーケティング 8,469 +7.2% 4
Slide 6: 連結損益計算書
連結損益計算書 ・本社移転に伴い変動する費用減 業績概要 ・ダイナテック関連の償却費減 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-6月 4月-6月 売上高 18,272 +13.4% 8,714 +8.6% △8.8% 売上原価 11,552 +18.3% 5,488 +12.6% △9.5% 売上総利益 6,720 +5.8% 3,225 +2.4% △7.7% 販管費 2,273 △14.2% 1,135 △9.1% △0.2% 営業利益 4,446 +20.1% 2,090 +9.9% △11.3% 経常利益 4,516 +20.7% 2
Slide 7: 連結売上高 四半期推移
連結売上高 四半期推移 新型コロナウイルス影響の開始 （百万円） 9,558 10,000 8,023 9,303 8,714 7,661 8,002 8,089 8,143 8,000 7,395 6,862 6,300 6,644 6,013 5,985 6,000 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 6
Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移
連結営業利益、営業利益率 四半期推移 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 2,500 2,356 40.0% 2,207 2,090 1,901 1,997 2,000 1,782 1,799 30.0% 1,461 1,507 1,476 1,450 24.0% 1,500 1,242 1,129 1,119 23.7% 20.0% 21.5% 1,000 18.8% 10.0% 500 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 7
Slide 9: 連結経常利益・純利益 四半期推移
連結経常利益・純利益 四半期推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 3,000 2,427 2,500 2,2082,089 2,000 1,782 1,838 1,902 1,998 1,653 1,470 1,503 1,531 1,455 1,369 1,398 1,369 1,476 1,500 1,242 1,200 1,139 1,121 989 1,013 1,025 1,027 1,000 836 752 766 500 0 △876 △ 500 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年
Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移
連結売上原価、原価率 四半期推移 （百万円） 四半期売上原価 原価率 8,000 100.0% 5,488 5,893 6,064 80.0% 6,000 67.1% 4,890 4,546 4,836 58.6% 4,778 4,873 5,024 63.0% 4,267 60.0% 4,032 4,024 4,021 3,950 4,000 60.7% 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 ダイナテックを連結 B-SLASHを連結 © ValueC
Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移
販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 前年同期比 ・本社移転に伴い変動する費用 △59百万円 （百万円） 2,000 2,000 1,387 1,364 1,440 1,399 1,440 1,249 1,135 1,387 1,399 1,500 1,500 1,317 1,364 1,317 1,243 1,249 1,202 1,2021,137 1,122 1,135 1,137 1,000 790 851 851 841 841 790 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Slide 12: 従業員数 四半期推移
従業員数 四半期推移 （名） 500 （名） 398 391 404 420 419 408 408 403 404 399 393 384 383 500 400 404 420 419 403 404 398 391 399 393 384 383 400 273 300 250 273 300 250 200 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2019年 2020年 2020年 2021年 2022年 当社 25
Slide 13: 連結営業利益の変動要因
連結営業利益の変動要因 業績概要 ・本社移転に伴い変動する費用減 ＋229百万円 ・ダイナテック関連の償却費減 ＋77百万円 （百万円） +350 4,446 +343 3,701 +127 △76 2021年Q2累計 アフィリエイト ストアマッチ STORE's R∞ その他 2022年Q2累計 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 © ValueCommerce Co., Ltd. 12
Slide 14: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2021年12月末 2022年6月末 増減 主な増減要因 流動資産 22,019 24,203 + 2,184 現金及び預金 +3,045 受取手形及び売掛金△1,001 内、現預金 [15,498] [18,544] + 3,045 投資有価証券 +153 固定資産 1,917 2,003 + 86 のれん △26 顧客関連資産 △33 総資産 23,936 26,207 + 2,270 買掛金 △359 未払金 +108 流動負債 7,294 7,191 △102 未払法人税等 +98 その他流動負債 +55 固定負債 76 72 △3 純利益 ＋3,
Slide 15: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 2021年 2022年 主な内訳 1月-6月 1月-6月 （百万円） ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純利益 4,516 営業活動によるキャッシュ・フロー 2,668 4,065 減価償却費 203 売上債権の増減額（△は増加） 1,001 投資活動によるキャッシュ・フロー △123 △182 仕入債務の増減額（△は減少） △359 法人税等の支払額 △1,286 フリーキャッシュ・フロー 2,545 3,883 ● 投資キャッシュ・フロー 投資事業組合からの分配による収入 41 無形固定資産の取得による支出 △144 財務活動によるキャッ
Slide 16: セグメント別概要
セグメント別概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 15
Slide 17: セグメント別の概要
セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「StoreMatch」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-6月 4月-6月 セグメント売上高 8,469 +7.2% 4,032 +2.4% △9.1% マーケティング ソリューションズ 事業 セグメント利益 1,598 +7.5% 731 +1.1% △15.6% セグメント売上高 9,
Slide 18: 主要サービスの概要
主要サービスの概要 セグメント別概要 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-6月 4月-6月 マーケティング 売上高 8,462 +7.4% 4,029 +2.6% △9.1% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 2,450 +3.9% 1,164 +0.5% △9.5% 売上高 6,494 +36.3% 3,058 +27.2% △11.0% ストアマッチ EC 直接粗利 1,366 +35.5% 640 +25.3% △11.7% ソリューションズ 事業 売上高 2,291 △4.4% 1,110 △5.9% △6.0%
Slide 19: アフィリエイト 売上高
アフィリエイト アフィリエイト 売上高 （百万円） 5,000 4,584 4,433 4,516 3,951 4,220 4,104 4,174 4,176 4,029 3,868 3,925 4,000 3,679 3,355 3,103 3,000 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 ASP 685 660 695 697 731 613 648 816 686 684 588 599 750 686 コンサル 3,830 3,559 3,409 3,477 3,8
Slide 20: アフィリエイト 直接粗利
アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,158 1,286 1,164 1,211 1,256 1,164 1,162 1,169 1,175 1,200 1,093 993 1,044 992 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 ASP 639 604 631 623 680 568 602 711 686 684 588 599 750 686 コンサル 572 560 531 545 576 425 389 463 380 400 352
Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数
広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト 広告主数（ID数） (件) 1,500 1,196 1,200 1,098 1,150 1,020 1,005 1,001 1,013 1,004 1,017 907 892 930 940 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 アフィリエイトサイト数（ID数） (千件) 1,000 750 759 764 772 742 748 755 760 765 770 774 759 730 737 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率
アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング 美容 旅行 就職 グルメ その他 100% 10.7% 10.5% 10.3% 10.8% 11.8% 90% 16.5% 18.3% 16.7% 17.2% 19.0% 15.8% 13.9% 15.1% 16.0% 1.9% 3.2% 5.5% 2.4% 5.0% 3.2% 80% 12.0% 11.7% 12.1% 1.4% 1.6% 1.7% 6.0% 6.3% 1.5% 4.4% 3.8% 5.2% 2.4% 10.9% 12.0% 7.9% 5.6% 4.0% 4.2% 5.2% 3.8% 4.6
Slide 23: アフィリエイト グロス売上高
アフィリエイト グロス売上高 アフィリエイト 「グロス売上高」は、 アフィリエイトパートナーへお支払する成果報酬（税抜）の全部を売上高に計上した場合の概算値です。 （百万円） 8,000 6,573 6,668 6,432 6,396 7,255 6,521 6,141 6,123 6,101 6,355 6,107 5,782 6,000 5,097 5,093 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 22
Slide 24: StoreMatch 売上高
StoreMatch 売上高 StoreMach （百万円） 4,000 3,435 3,323 3,058 3,000 2,404 2,788 2,341 2,360 2,015 2,000 1,838 1,611 1,570 1,251 1,106 1,133 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2019年 2020年 2020年 2021年 2022年 StoreMatch 1,039 1,065 1,177 1,521 1,50
Slide 25: StoreMatch 直接粗利
StoreMatch 直接粗利 StoreMach （百万円） 800 726 707 640 591 600 511 508 497 436 393 409 400 366 310 269 286 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2019年 2020年 2020年 2021年 2021年 2022年 2022年 StoreMatch 202 218 236 303 300 359 391 457 457 476 559 662 687
Slide 26: STORE's R∞ 売上高
STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,224 1,217 1,179 1,287 1,110 1,167 1,169 1,176 1,181 1,000 913 857 652 635 603 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 25
Slide 27: 2022年12月期 業績・配当見通し
2022年12月期 業績・配当見通し © ValueCommerce Co., Ltd. 26
Slide 28: 2022年12月期 連結業績見通し
業績見通し 2022年12月期 連結業績見通し 変更なし （百万円） 第2四半期累計 通期 第2四半期 実績 予想 （前年同期比） 達成率 予想 （前期比） 進捗率 売上高 18,272 17,800 +10.5% 102.7% 37,000 +10.2% 49.4% 営業利益 4,446 4,200 +13.5% 105.9% 8,700 +10.0% 51.1% 経常利益 4,516 4,200 +12.3% 107.5% 8,700 +9.5% 51.9% 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 3,129 2,900 +488.9% 107.9% 6,000 +84.0% 52.2
Slide 29: 2022年12月期 配当見通し
配当見通し 2022年12月期 配当見通し 目標とする連結配当性向 30％以上 変更なし 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥27.00 （実績） 期末配当 ¥29.00 （予想） 年間配当 ¥56.00 （予想） 連結配当性向 30.2% （予想） © ValueCommerce Co., Ltd. 28
Slide 30: é&B(cHH<
é&B(cHH< BEST RELATIONSHIP BEST PERFORMANCE Wi VALUECOMMERCE
Slide 31: 参考資料
参考資料 © ValueCommerce Co., Ltd. 30
Slide 32: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）
四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2020年 2021年 2022年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 売上高 7,661 6,862 6,644 8,002 8,089 8,023 8,143 9,303 9,558 8,714 アフィリエイト（ASP） 731 613 648 816 686 684 588 599 750 686 アフィリエイト（コンサルティング） 3,853 2,741 2,455 3,051 2,644 2,665 2,298 2,517 2,805 2,531 アフィリエイト（オプション） - - - - 619 575
Slide 33: 免責事項
免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参 考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に 記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書 類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて
Slide 34: 会社概要
会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（StoreMatch、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 https://www.