Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q1 2026 Earnings Presentation
29 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Apr 28, 2026
Slide 1: 2026年12月期 第1四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2026年12月期 第1四半期決算説明資料 2026年4月28日 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 2: 目次
目次 ● 2026年12月期第１四半期 業績トピックス 2 ページ ● 2026年12月期第１四半期 業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 14 ページ ● 2026年12月期 業績・配当見通し 21 ページ ● 参考資料 24 ページ 1 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 3: 2026年12月期第1四半期 業績トピックス
2026年12月期第１四半期 業績トピックス ・全体 ・「StoreMatch（ストアマッチ）」及び「STORE‘s R∞（ストアーズ・アールエイト）」に係る取引契約が 2025年7月末で終了、対前年比での減収・減益要因。 ・アフィリエイト ・ショッピング分野が好調に推移した一方、金融分野において一部広告主の広告出稿方針の変更等により 売上は減少。 ・トラベルテック ・一部宿泊施設チェーンにおける契約の見直しを行ったため、売上は減少。 ・今後の見通し ・コストカットは先行している一方、通期予想に向けては売上の回復が重要。 （百万円） Q1実績 前年同期比 Q2累計予想 通期予想 (進捗率) (
Slide 4: 2026年12月期第1四半期 業績概要
2026年12月期第１四半期 業績概要 【比較に関する前提】 当社は、2025年12月期中に連結子会社であったダイナテック(株)と(株)BUZMAを吸収合併したことにより、連結子会社が存在しなくなったため、 2026年12月期より非連結決算へ移行しております。 本資料では、吸収合併後も実質的な事業範囲に大きな変動がないため、比較可能性を確保する観点から、前期の連結数値と当期の単体数値を用 いております。 3 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 5: 損益計算書 業績概要
損益計算書 業績概要 前年同期比について、2025年7月末で「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」 が契約終了したことにより売上高及び営業利益へ影響 （百万円） 四半期 2026年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 売上高 2,896 -64.6% -13.7% 売上原価 1,871 -67.2% -18.4% 売上総利益 1,024 -58.5% -3.6% 販管費 1,260 -11.0% -1.6% 営業利益 -235 - コストカットの実施 - 経常利益 -224 - - 当期純利益 -224 - - 1株当たり純利益 -¥10.37 ※前期実績との比較は、前期（連結）
Slide 6: 売上高 四半期推移
売上高 四半期推移 2025年7月末で「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」 が契約終了、売上高が減少 「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」、 (百万円) 2025年7月末で契約終了 8,142 8,181 7,685 7,644 7,653 7,777 7,304 7,310 7,101 6,964 4,278 4,083 4,853 1,470 3,357 2,896 3,903 3,694 3,382 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2023年 2024年 2025年 2026年 連結 単体 5 © ValueC
Slide 7: 営業利益、営業利益率 四半期推移
営業利益、営業利益率 四半期推移 2025年7月末で「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」 が契約終了、営業利益が減少 （百万円） 1,488 「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」、 1,362 2025年7月末で契約終了 1,315 1,229 1,148 1,038 1,055 923 937 882 196 -217 -235 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2023年 2024年 2025年 2026年 連結 単体 営業利益 1,488 1,229 1,148 1,362 1,315 882 923 1,038
Slide 8: 経常利益、純利益 四半期推移
経常利益、純利益 四半期推移 2025年7月末で「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」 が契約終了、経常利益・純利益が減少 (百万円) 四半期経常利益 四半期純利益 「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」 2025年7月末で契約終了 1,486 1,237 1,341 1,340 1,061 1,152 1,021 913 882 924 974 1,053 894 828 827 831 722 598 625 718 408 177 -224 -652 -224 固定資産に係る減損損失の計上 他 -1,805 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 9: 売上原価、原価率 四半期推移
売上原価、原価率 四半期推移 2025年7月末で「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」 が契約終了、売上原価が減少 主に「StoreMatch」 （百万円） 5,563 5,709 5,432 5,033 4,984 4,970 4,944 4,949 4,685 4,544 3,028 2,890 3,384 1,064 2,294 1,871 2,681 2,542 2,319 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 2023年Q3 Q4 Q1 Q2 2024年Q3 Q4 Q1 Q2 2025年Q3 Q4 Q1 2026年 2
Slide 10: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移
販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 戦略的投資を推進する一方、大幅なコストカットを実施。主に、人材派遣料や業務委託費など。 (百万円) 1,541 1,367 1,477 1,436 1,415 1,407 1,270 1,297 1,273 1,280 1,260 1,163 1,187 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2023年 2024年 2025年 2026年 連結 単体 人件費 643 668 691 690 698 797 798 791 762 785 768 709 713 その他販管費 519 519 579 607 66
Slide 11: 従業員数 四半期推移
従業員数 四半期推移 2025年Q1と比較して、合計従業員数は54名減少。 （名） 373 402 404 404 416 415 393 362 368 369 365 381 362 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2023年 2024年 2025年 2026年 合計 362 373 368 369 365 402 404 404 416 415 393 381 362 当社 265 279 280 279 279 311 308 309 299 396 393 381 362 子会社 97 94 88 90 86 91 96 95 117 1
Slide 12: 営業利益の変動要因 業績概要
営業利益の変動要因 業績概要 ECソリューションズ事業の「StoreMatch」及び「STORE’s R∞」が2025年7月末で契約終了したため、営業利益が大幅に減少。 (百万円) 2025年7月終了 1,055 ・粗利は減少したものの、コストカットを 行ったためマイナス幅は限定的。 ・成長投資も実施。 -1,157 -113 -20 -235 ECソリューションズ事業 その他 2025年Q1 マーケティングソリューションズ 2026年Q1 (連結実績) 事業 (単体実績) ※前期実績との比較は、前期（連結）と当期（単体）の数値を用いております。 11 © ValueCommerce Co.,
Slide 13: 貸借対照表 業績概要
貸借対照表 業績概要 主に、剰余金の配当等で現預金がマイナス。 （百万円） 2025年12月末 2026年3月末 増減 主な増減要因 連結 単体 流動資産 15,045 13,978 -1,067 現預金 -954 内、現預金 [11,026] [10,072] -954 投資有価証券 ＋231 固定資産 1,096 1,457 + 360 投資その他の資産 ＋100 総資産 16,142 15,435 -706 未払金 -262 流動負債 3,821 3,685 -136 賞与引当金 ＋112 固定負債 139 193 + 54 純利益 -224 純資産 12,181 11,556 -625
Slide 14: キャッシュ・フロー 業績概要
キャッシュ・フロー 業績概要 主に、当期純損失であったことにより、営業活動によるキャッシュ・フローがマイナス。 （百万円） 2025年 2026年 1月-3月 1月-3月 主な内訳 （百万円） 連結 単体 営業活動によるキャッシュ・フロー 1,350 -269 ●営業キャッシュ・フロー 税金等調整前当期純利益 -224 売上債権の増減額（-は増加） 198 投資活動によるキャッシュ・フロー -662 -174 未払金の増減額（-は減少） -272 投資有価証券の取得 フリーキャッシュ・フロー 687 -444 ●投資キャッシュ・フロー 投資有価証券の取得による支出 -159 財務活動によるキャ
Slide 15: セグメント別概要
セグメント別概要 14 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 16: セグメント別の概要
セグメント別の概要 セグメント別概要 ・マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」。トラベルテック事業は、宿泊施設向けのソリューションを提供する事業。 ・マーケティングソリューションズ事業では、金融分野における一部広告主の広告出稿方針の変更等、トラベルテック事業では一部宿泊施設 チェーンにおける契約変更により、売上は減少。 （百万円） 四半期 2026年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 セグメント売上高 2,608 -26.6% -14.1% マーケティング ソリューションズ事業 セグメント利益 289 -28.2% +8.9% セグメント売上高 291 -18
Slide 17: アフィリエイト 売上高
アフィリエイト 売上高 アフィリエイト 第1四半期のアフィリエイト売上高は2,478百万円。 （百万円） 3,223 3,179 3,442 3,270 2,954 2,912 3,123 2,980 2,882 2,916 2,916 2,689 2,478 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2026 2023年 2024年 2025年 年 ASP 648 573 583 574 555 602 549 588 602 557 513 538 510 コンサル 2,016 1,931 1,791 1,913 2,120 1,825 1,835 1,
Slide 18: アフィリエイト 直接粗利
アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト 第1四半期のアフィリエイト直接粗利は747百万円。 （百万円） 1,083 1,025 922 976 935 937 900 866 889 889 834 797 747 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2023年 2024年 2025年 2026年 ASP 648 573 583 574 555 602 549 588 602 557 513 538 510 コンサル 298 282 266 350 467 266 244 225 251 225 207 184 183 オプション 78 65 50
Slide 19: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率
アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト ・金融分野において一部広告主の広告出稿方針の変更等により構成比は減少。 ・一方、ショッピング分野は好調に推移。 金融 ショッピング 家電 旅行 その他 19% 16% 18% 19% 26% 25% 27% 22% 23% 21% 29% 29% 29% 9% 12% 11% 11% 8% 11% 11% 11% 10% 10% 11% 10% 13% 15% 18% 16% 14% 13% 15% 16% 17% 14% 13% 19% 18% 16% 16% 15% 11% 13% 16% 20% 25% 26% 13% 26%
Slide 20: （参考）アフィリエイト グロス売上高
（参考）アフィリエイト グロス売上高 アフィリエイト 「グロス売上高」は、 アフィリエイトパートナーへお支払する成果報酬（税抜）の全部を売上高に計上した場合の概算値。 （百万円） 5,647 5,820 5,338 5,461 5,245 5,286 5,158 5,008 5,066 4,948 5,006 4,812 4,551 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2023年 2024年 2025年 2026年 19 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 21: トラベルテック 売上高、直接粗利
トラベルテック 売上高、直接粗利 トラベルテック 一部宿泊施設チェーンにおける契約の見直しを行ったため、売上は減少。 （百万円） 356 355 342 319 311 319 318 324 307 304 304 303 291 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2026 2023年 2024年 2025年 年 トラベルテック売上 307 304 304 356 319 311 319 318 355 303 342 324 291 トラベルテック直接粗利 273 270 296 301 287 280 292 296 308 280 299 2
Slide 22: 2026年12月期 業績・配当見通し
2026年12月期 業績・配当見通し 21 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 23: 2026年12月期 業績見通し
業績見通し 2026年12月期 業績見通し ・早期黒字化を目指す。 ・2026年12月期より非連結決算へ移行しておりますが、実質的な事業範囲に大きな変動がないため、比較可能性を確保する観点から、 前期の連結数値と当期の単体数値を用いております。 （百万円） 第2四半期累計 通期 第1四半期 2026年 2026年 実績 第1四半期 第1四半期 1月-6月 1月-12月 進捗率 進捗率 （前年同期比） (前年比) 6,400 14,400 売上高 2,896 45.3% 20.1% (-59.9%) (-40.4%) -700 -700 営業利益 -235 － － (－) (－) -700 -7
Slide 24: 2026年12月期 配当見通し
配当見通し 2026年12月期 配当見通し ・変更なし ・配当性向方針30％は維持しつつ、財務の健全性及びフリー・キャッシュ・フローを総合的に勘案したうえで、安定した配当の実施を目指す。 1株当たり配当金 中間配当 ¥8.00 （予想） 期末配当 ¥8.00 （予想） 年間配当 ¥16.00 （予想） 23 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 25: 参考資料
参考資料 24 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 26: 四半期業績、キャッシュ・フロー 参考資料
四半期業績、キャッシュ・フロー 参考資料 （百万円） 連結 単体 2023年 2024年 2025年 2026年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 売上高 7,685 7,101 6,964 7,644 7,653 7,304 7,310 8,142 8,181 7,777 4,853 3,357 2,896 アフィリエイト 3,223 2,954 2,689 2,912 3,179 3,123 2,882 2,980 3,442 3,270 2,916 2,916 2,478 トラベルテック 307 304 304 356 319 311 319
Slide 27: 免責事項
免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参考情報を提供することをその目的として おり、当社またはその関係者は、本説明資料に記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当社有価証券への投資判断にあたって 必要なすべての情報を網羅したものではありません。投資判断の際は、本説明資料に併せて、有価証券報告書などの法定 開示書類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれています
Slide 28: 会社概要
会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都港区芝2-7-17 住友芝公園ビル7階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 事業内容 コマース事業および旅行事業領域における集客・販売促進支援とデジタルトランスフォーメーションの推進 企業理念 Your Success is Our Value ミッション 正しい情報を効率的につなぐ ビジョン 最先端の技術で多様な選択ができる社会を創る 投資家情報 https://www.valuecommerce.co.jp/ir 問合せ先 e-mail : investor_relations@v
Slide 29: Your Success is Our Value
VALUE ‘ly COMMERCE Your Success is Our Value