Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q1 FY2024 Earnings Presentation
36 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Aug 7, 2024
Slide 1: 2024年度第1四半期 決算説明資料
2024年度第１四半期 決算説明資料 2024年8月7日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 ◼ 業績総括 ◼ 2024年度 第1四半期業績 ◼ 2024年度 業績見通し ◼ 株主還元 ◼ セグメント情報 ◼ 参考資料 ＊今回公表より、キャッシュフロー及び財務指標については、プロジェクトファイナンスを含む金額に変更しております。 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 業績総括：サマリー
業績総括：サマリー 2024年度 第1四半期業績 2024年度 業績見通し 前年同期比 前回比 売上高 5,907億円 △79億円 売上高 2兆6,600億円 ±0億円 経常損益 ３５0億円 △8億円 経常損益 1,500億円 ±0億円 在庫評価影響を除く 340億円 △28億円 在庫評価影響を除く 1,395億円 +10億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する四半期純損益 ２40億円 △14億円 帰属する当期純損益 1,200億円 ±0億円 フリーキャッシュフロー △400億円 △400億円 • ROIC ： 6.5%程度 （2023年度： 6.7%） ∟ ROE ： 10.8%程度 （2
Slide 4: 業績総括：概況
業績総括：概況 2024年度 第1四半期業績 （前年同期比） • 素材系事業では、鉄鋼で円安によるメタルスプレッドの悪化や固定費を中心としたコストアップがあ るものの、素形材・溶接で価格転嫁が進展。機械系事業では、機械でエネルギー・化学向けのサービス 売上が増加。電力事業では、燃料費調整の時期ずれによる増益影響が縮小。経常損益350億円、四半 期純損益240億円ともに概ね前年同期並み。 2024年度 業績見通し （前回比） • 素材系事業では、自動車を中心とした事業環境の悪化により、販売数量の減少、販売構成の悪化を見 込む。機械系事業では、建設機械で販売台数の減少を見込むが、機械でサービス売上
Slide 5: 2024年度 第1四半期業績
2024年度 第1四半期業績 2023年度 2024年度見通し（今回） 増減 1Q 上期 通期 1Q 上期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 5,986 12,538 25,431 5,907 12,700 26,600 △79 営業損益 340 921 1,866 310 700 1,650 △29 経常損益 359 916 1,609 350 650 1,500 △8 在庫評価影響を除く 369 961 1,564 340 615 1,395 △28 特別損益 — 277 13 — — — — 親会社株主に帰属する 254 803 1,095 240 550 1,200 △14
Slide 6: 2024年度 第1四半期業績：経常損益 前年同期比
202４年度 第1四半期業績：経常損益 前年同期比 △8億円 鉄鋼 △10 販売・ 為替 アルミ板 ＋5 調達価格 影響 素形材 － アルミ板 ＋5 － 溶接 △5 素形材 ＋10 － 機械 ＋20 溶接 ＋10 － 鉄鋼・海外関係会社の業績改善等 エンジニアリング － 建設機械 － ＋15 建設機械 △5 計 ＋25 ＋15 鉄鋼 ＋40 アルミ板 △15 素形材 △5 燃料費調整の時期ずれによる 増益影響の縮小等 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 6
Slide 7: 2024年度 第1四半期業績：各セグメントの状況
2024年度 第1四半期業績：各セグメントの状況 2023 2024 差異 1Q 1Q 鉄鋼 104 127 +22 円安によるメタルスプレッドの悪化や、固定費を中心としたコストアップなどの減 在庫評価影響 139 122 △17 益要因があるものの、原料市況変動に伴う在庫評価影響の改善などにより、増益。 を除く アルミ板 △19 △18 +0 ディスク材を中心とした販売数量の増加や価格転嫁が進展したものの、在庫評価 在庫評価影響 △34 △18 ＋15 益が縮小し、概ね前年同期並み。 を除く 素形材 8 10 +1 価格転嫁が進展したものの、在庫評価益が縮小し、概ね前年同期並み。 在庫評価影
Slide 8: 2024年度 業績見通し
2024年度 業績見通し 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 13,000 13,600 26,600 12,700 13,900 26,600 — 営業損益 700 950 1,650 700 950 1,650 — 経常損益 650 850 1,500 650 850 1,500 — 在庫評価影響を除く 600 785 1,385 615 780 1,395 ＋10 特別損益 — — — — — — — 親会社株主に帰属する 550 650 1,200 550 650 1,200 — 当期
Slide 9: 2024年度 業績見通し：事業環境（素材系事業）
2024年度 業績見通し：事業環境（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 国内は、前回比減少（2023年度並み） 自動車 海外は、前回比減少（中国での日系自動車メーカーのシェア減少や東南アジアでの需要減少。2023年 度比減少） （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD需要は、前回比増加（データセンター向けを中心に回復。2023年度比増加） 半導体関連は、前回比減少（需要の回復遅れ） （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 前回並み（一定の手持ち工事量は維持も、人手不足や資材高騰の影響が継続し、2023年度並み）
Slide 10: 2024年度 業績見通し：事業環境（機械系事業）
2024年度 業績見通し：事業環境（機械系事業） （機械） エネルギー エネルギー（LNG等）や化学・石油化学向けの装置需要は、堅調に推移 ・化学 環境関連需要は、欧米を中心に堅調に推移し、増加基調 国内は、堅調に推移 一般産業 海外は、中国市場の減速や東南アジア経済の停滞により需要低迷 （建設機械・油圧ショベル） 日本 前回比減少（2023年度並み） 中国 前回比減少（景気後退に伴う工事量の減少。2023年度比減少） 北米 前回並み（2023年度比減少） 欧州 前回比減少（景気後退に伴い需要低迷。2023年度比減少） 東南アジア 前回並み（2023年度比減少） Kobe Steel, Ltd
Slide 11: 2024年度 業績見通し：経常損益 前回比
202４年度 業績見通し：経常損益 前回比 ±0億円 鉄鋼 △50 鉄鋼 △45 アルミ板 △5 アルミ板 ＋5 素形材 △25 素形材 ＋30 溶接 △5 機械 ＋40 エンジニアリング － 建設機械 △145 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋5 － 素形材 ＋20 － 溶接 － ＋5 建設機械 ＋50 ＋25 計 ＋75 ＋30 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 11
Slide 12: 2024年度 業績見通し：各セグメントの状況
2024年度 業績見通し：各セグメントの状況 2024 2024 差異 前回 今回 鉄鋼 395 390 △5 自動車向けを中心とした需要減による販売構成の悪化や、固定費などのコストアッ 在庫評価影響 270 310 +40 プを見込むものの、メタルスプレッドの改善などにより、概ね前回並みの見通し。 を除く アルミ板 5 10 +5 自動車や飲料用缶材等で販売数量の減少を見込むものの、価格改善の進展や在庫 在庫評価影響 5 5 ― 評価益の計上等により、増益の見通し。 を除く 素形材 60 60 ― 自動車向けを中心に販売数量の減少を見込むものの、価格転嫁の進展や原料市況 在庫評価影響 70
Slide 13: 2024年度 業績見通し：キャッシュフローの状況
2024年度 業績見通し：キャッシュフローの状況 • 営業キャッシュフローは、素形材や建設機械での販売数量の減少に伴う在庫の増加などにより、前回 比400億円減少の1,100億円を見通す。引き続き、在庫の削減など運転資本の適正化への取組みな どにより改善に努める。 • フリーキャッシュフローは△400億円となる見通し。 キャッシュフロー グロスD/Eレシオ 営業キャッシュフロー 投資キャッシュフロー フリーキャッシュフロー 10,000 有利子負債残高(リース含む) 現預金残高 グロスD/Eレシオ 1 (億円) (億円) 9,000 0.95 2,052 8,900 △400 8,000 8,
Slide 14: 株主還元
株主還元 5月9日公表の「1株につき中間配当45円、年間配当90円とする方針」は変更なし 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要などを総合的 (円/株) に考慮して決定 100 40.0% 90 90 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 配当金額（円／株） 50 20.0% 配当性向（％） 40 40 2023年度 2024年度（方針） 30 中間 期末 中間 期末 20 10.0% 45円 45円 45円 45円 10 0 ９０円 ９０円 0 0.0% 32.4% 29.6
Slide 15: セグメント情報
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Slide 16: 2024年度第1四半期業績・2024年度業績見通し
2024年度第1四半期業績・2024年度業績見通し 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 鉄鋼アルミ 2,684 10,827 5,660 5,910 11,570 2,727 5,610 5,950 11,560 ＋42 ＋732 △10 素形材 692 2,981 1,590 1,710 3,300 761 1,600 1,820 3,420 ＋68 ＋438 ＋120 溶接 229 935 480 53
Slide 17: 鉄鋼
鉄鋼 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 2,186 8,916 4,650 4,840 9,490 2,244 4,610 4,830 9,440 ＋57 ＋523 △50 経常損益 104 392 215 180 395 127 225 165 390 ＋22 △2 △5 在庫評価影響を除く 139 402 160 110 270 122 205 105 310 △17 △92 ＋40 粗鋼生産
Slide 18: アルミ板
アルミ板 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 498 1,911 1,010 1,070 2,080 483 1,000 1,120 2,120 △14 ＋208 ＋40 経常損益 △19 △231 △20 25 5 △18 △20 30 10 +0 ＋241 ＋5 在庫評価影響を除く △34 △251 △20 25 5 △18 △20 25 5 ＋15 ＋256 — アルミ板 販売数量（連結） ［
Slide 19: 素形材
素形材 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 692 2,981 1,590 1,710 3,300 761 1,600 1,820 3,420 ＋68 ＋438 ＋120 経常損益 8 32 △5 65 60 10 25 35 60 ＋1 ＋27 — 在庫評価影響を除く △1 △3 0 70 70 5 10 30 40 ＋6 ＋43 △30 アルミ押出 販売数量（連結）［千t］ 8 37 21 22
Slide 20: 溶接
溶接 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 229 935 480 530 1,010 231 480 520 1,000 ＋1 ＋64 △10 経常損益 5 49 20 25 45 10 20 25 45 ＋5 △4 — 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 61 242 120 130 250 57 115 120 235 △4 △7 △15 （国内） 25 105 24 △1 （海外） 36 1
Slide 21: 機械
機械 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 500 2,345 1,300 1,350 2,650 580 1,290 1,430 2,720 ＋80 ＋374 ＋70 経常損益 43 296 120 165 285 62 135 185 320 ＋19 ＋23 ＋35 受注高 514 2,737 1,250 1,150 2,400 606 1,300 1,300 2,600 ＋92 △137 ＋20
Slide 22: エンジニアリング
エンジニアリング 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 349 1,706 830 1,060 1,890 277 720 1,110 1,830 △71 ＋123 △60 経常損益 15 124 60 50 110 14 25 85 110 △0 △14 — 受注高 843 2,143 1,200 600 1,800 347 600 1,200 1,800 △496 △343 — 受注残高 4,32
Slide 23: 建設機械
建設機械 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 883 4,040 2,170 2,180 4,350 929 1,950 2,050 4,000 ＋45 △40 △350 経常損益 14 91 30 110 140 17 0 90 90 ＋2 △1 △50 油圧ショベル販売台数（連結） ［千台］ 5.6 24.1 12.5 14.0 26.5 4.6 11.5 14.0 25.5 △1.0 ＋1.4
Slide 24: 電力
電力 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 781 3,159 1,220 1,160 2,380 546 1,340 1,260 2,600 △235 △559 ＋220 経常損益 173 857 240 225 465 120 260 215 475 △53 △382 ＋10 燃料費調整の時期ずれ 65 220 10 — 10 20 40 — 40 △45 △180 ＋30 売電価格に関する一過性
Slide 25: 参考資料
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Slide 26: 為替前提
為替前提 2024年度 2024年度 2023年度実績 （前回） （今回） 1Q 上期 下期 通期 通期 1Q 2-4Q 通期 USドル （円/＄） 136.5 142.6 148.0 145.3 145.0 158.2 155.0 155.8 中国元 （円/元） 19.6 19.9 20.5 20.2 20.0 21.8 21.0 21.2 ユーロ （円/€） 147.9 154.8 160.6 157.7 155.0 170.1 165.0 166.3 【為替の感応度分析】 USドル1円 円安に伴う今後の業績影響 鉄鋼 ： △4億円程度（ドルバランスの影響△10億円、在庫評価影響・販売価格
Slide 27: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 2Q価格は$101で決着済み。下期価格は、2023年度下期並みを想定。 １Q価格は$251で決着済み。 強粘炭 2Q価格は足元市況を考慮して想定するが、下期にかけて徐々に市況が上昇すると想定。 一般炭 4月から6月にかけて市況は$130～$150前後で推移。2Q以降の価格は足元並みで想定。 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ 170 450 市況 市況 四半期契約価格 3Q価格 四半期契約価格 150 1Q価格 $327 1Q価格 4Q価格 $112 $121 $325 130 350 110 90 250 2Q価格 4Q価
Slide 28: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2023年度 2024年度（前回） 2024年度（今回） 鉄鋼 1Q 上期 下期 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 鉄鉱石 35 25 10 35 △10 0 △10 15 △20 10 △10 石炭 △10 △20 25 5 10 0 10 △20 △20 15 △5 キャリーオーバー 25 5 35 40 0 0 0 △5 △40 25 △15 総平均 △40 △70 60 △10 55 70 125 5 20 60 80 低価法 5 5 △5 0 0 0 0 0 0 0 0 在庫評価影響 △35 △65 55 △10 55 70 125 5 2
Slide 29: 2024年度 業績見通し：経常損益 2023年度比
202４年度 業績見通し：経常損益 2023年度比 △109億円 ・燃料費調整の時期ずれ影響 △180 ・売電価格に関する一過性の増益影響 △200、他 鉄鋼 ＋90 アルミ板 △15 素形材 △15 鉄鋼 ＋65 販売・ 為替 アルミ板 ＋70 調達価格 影響 素形材 ＋45 アルミ板 ＋35 － 溶接 △5 素形材 ＋100 － 機械 ＋45 溶接 － ＋5 エンジニアリング △25 建設機械 ＋50 ＋40 建設機械 △5 計 ＋185 ＋45 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 29
Slide 30: 2024年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳
2024年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 +200億円 鉄鋼 ＋40 アルミ板 ＋5 素形材 △10 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋15 － 素形材 ＋20 － 鉄鋼 － 溶接 － － アルミ板 ＋30 建設機械 ＋40 ＋15 素形材 ＋10 計 ＋75 ＋15 溶接 ＋5 機械 ＋25 エンジニアリング ＋65 建設機械 ＋30 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 30
Slide 31: 上期→下期 差異内訳 主要セグメント
2024年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 主要セグメント ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 31
Slide 32: 財務指標
指標 2024年度 2024年度 2021年度 2022年度 2023年度 見通し（前回） 見通し（今回） 計上 1,081億円 973億円 1,052億円 1,150億円 1,150億円 設備投資 支払 1,564億円 989億円 948億円 1,250億円 1,250億円 減価償却費 1,051億円 1,125億円 1,190億円 1,250億円 1,250億円 純資産比率 32.0% 34.0% 38.6% 40%程度 有利子負債（リース含） 9,738億円 9,172億円 8,734億円 8,500億円 8,900億円 グロスD/Eレシオ ※1 1.19倍 1.00倍 0.83倍 0.
Slide 33: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,500 1,160 1,016 1,068 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY07 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY08 FY09 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する当期純損益】 1,096 1,200 1,0
Slide 34: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2023年度版（2024年6月公表）：capital_markets_23.pdf (kobelco.co.jp) 社会からの評価（主なもの） ◆FTSE4Good ◆FTSE Blossom Japan ◆FTSE Blossom ◆CDP Index Series Sector Relative Index Japan Index （2020年12月～） （2021年6月～） （2022年3
Slide 35: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 36: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 ◼ 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略な ど、将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能 な情報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性 および今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性など様々な要因に よって、実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があり ます。弊社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負う ものではありません。 ◼ 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定され