Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491

Valuecommerce — Q1 2021 Earnings Presentation

36 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Apr 26, 2021

  1. Slide 1: 2021年12月期 第1四半期決算説明資料

    バリューコマース株式会社 2021年12月期 第1四半期決算説明資料 2021年4月26日 Copyright © 2021 , ValueCommerce Co., Ltd.

  2. Slide 2: 目次

    目次 ● 2021年12月期第1四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2021年12月期第1四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2021年12月期 業績・配当見通し 27 ページ ● 参考資料 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） 32 ページ Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 1

  3. Slide 3: 2021年12月期第1四半期 連結業績トピックス

    2021年12月期第1四半期 連結業績トピックス トピックス アフィリエイト 就職分野及び旅行分野は低調であったものの、回復の兆しは見えはじめている オンラインモールのストア向けサービス EC需要の増加、大型キャンペーンへの対応が奏功 2021年12月期業績見通し（4/26修正) ・売上高は堅調に推移 ・ダイナテックに係る資産の減損 24億円計上 新型コロナウイルス感染症流行の長期化により、Web事業（宿泊予約システム）の将来見込みを見直したため。 この減損により、償却費が期初想定から4億円減少。 Q2累計予想 前年同期比 通期予想 前年比 売上高 153億円 +5.3％ 327億円 +12.

  4. Slide 4: 2021年12月期第1四半期 連結業績概要

    2021年12月期第1四半期 連結業績概要 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 3

  5. Slide 5: 2021年12月期第1四半期 ハイライト

    2021年12月期第1四半期 ハイライト 業績概要 （百万円） 四半期 2021年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 売上高 8,089 +5.6% +1.1% 営業利益 1,799 +19.4% +0.9% EBITDA（※） 2,195 +25.6% +4.0% ダイナテックに係る資産の減損 親会社株主に帰属する △876 - - 純利益 セグメント売上高 就職分野、旅行分野が低調 マーケティング 3,962 △13.8% +2.2% ソリューションズ事業 EC 4,126 +34.6% +0.0% ソリューションズ事業 （※）EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却額 EC需要の

  6. Slide 6: 四半期連結損益計算書

    四半期連結損益計算書 業績概要 （百万円） 四半期 2021年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 売上高 8,089 +5.6% +1.1% 売上原価 4,890 +1.1% +2.3% 売上総利益 3,199 +13.2% △0.8% 本社移転による一時的な費用増 販管費 1,399 +6.2% △2.9% 営業利益 1,799 +19.4% +0.9% 経常利益 ダイナテックに係る資産の減損 1,838 +22.3% +3.2% 特別損益（ネット） △2,406 - - 税金等調整前純利益 △567 - - 親会社株主に帰属する純利益 △876 - - 1株当たり純利益 ¥△27.14

  7. Slide 7: 連結売上高 四半期実績推移

    連結売上高 四半期実績推移 （百万円） 新型コロナウイルスの影響 10,000 過去最高 8,089 8,000 7,661 8,002 7,395 6,862 6,644 6,300 6,093 6,013 5,985 6,000 4,948 5,044 4,677 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 6

  8. Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期実績推移

    連結営業利益、営業利益率 四半期実績推移 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 過去最高 2,000 40.0% 1,782 1,799 1,507 1,450 1,461 1,476 1,500 30.0% 1,242 1,137 1,129 1,119 919 22.2% 827 871 1,000 20.0% 19.7% 19.7% 17.7% 500 10.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd.

  9. Slide 9: 連結経常利益・純利益 四半期実績推移

    連結経常利益・純利益 四半期実績推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 2,000 1,838 1,782 1,503 1,455 1,470 1,531 1,500 1,242 1,122 1,139 1,121 1,013 1,027 1,200 989 989 1,025 1,000 821 859 789 836 752 766 692 551 571 500 0 △876 △ 500 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 ダイナテックに係る資産の減損 Copyright ©

  10. Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期実績推移

    連結売上原価、原価率 四半期実績推移 （百万円） 四半期売上原価 原価率 6,000 100.0% 4,836 4,778 4,890 4,546 80.0% 4,267 66.9% 4,042 4,024 4,021 3,950 4,032 60.5% 4,000 3,311 3,380 67.7% 60.0% 3,128 63.1% 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 ダイナテックを連結 B-SLASHを連結 Copyright ©2021 , Val

  11. Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期実績推移

    販売管理費、売上高販売管理費率 四半期実績推移 本社移転による一時的な費用増 1.2億円 （百万円） （百万円） 2,000 2,000 1,440 1,399 1,500 1,500 1,387 1,317 1,387 1,317 1,364 1,364 1,243 1,243 1,440 1,399 914 914 851 841 1,000 1,000 766 744 790 790 851 841 721 721 766 744 500 500 0 0 Q1 Q1 Q2 Q2 Q3 Q3 Q4 Q4 Q1 Q1 Q2 Q2 Q3 Q3 Q4 Q4 Q1 Q1 Q2 Q2 Q3 Q3 Q

  12. Slide 12: 従業員数 四半期実績推移

    従業員数 四半期実績推移 （名） （名） 500 408 391 404 500 420 419 398 398 391 404 420 419 408 403 403 400 400 273 273 300 300 244 242 246 246 250 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2018年 2019年 2020年 2018年 2019年 2020年 2021年 年 当社 244 242 246 246 250 273 2

  13. Slide 13: 連結営業利益の変動要因

    連結営業利益の変動要因 業績概要 （百万円） 本社移転による一時的な費用増 （+1.2億円） +406 △166 1,799 △54 +106 1,507 2020年Q1 アフィリエイト ストアマッチ STORE's R∞ その他 2021年Q1 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 12

  14. Slide 14: 四半期連結貸借対照表

    四半期連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2020年12月末 2021年3月末 増減 主な増減要因 流動資産 17,662 17,352 △310 現金及び預金 △364 その他流動資産 +51 内、現預金 [11,422] [11,057] △364 ダイナテックに係る 資産の減損 ソフトウェア △1,351 固定資産 4,812 2,187 △2,624 顧客関連資産 △685 のれん △503 総資産 22,474 19,540 △2,934 流動負債 7,585 6,563 △1,021 未払法人税等 △848 固定負債 213 21 △191 繰延税金負債 △189 純損失 △87

  15. Slide 15: 四半期連結キャッシュ・フロー

    四半期連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 主な内訳 2020年 2021年 （百万円） 1月-3月 1月-3月 ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純損失 △567 営業活動によるキャッシュ・フロー 803 518 減価償却費 349 のれん償却額 45 減損損失 2,406 投資活動によるキャッシュ・フロー △707 △78 売上債権の増減額(△は増加) △31 仕入債務の増減額(△は減少) △39 B-SLASH株式取得 未収入金の増減額(△は増加) 28 フリーキャッシュ・フロー 96 440 未払金の増減額(△は減少) △417 法人税等の支払額 △1,407 財務活動に

  16. Slide 16: セグメント別概要

    セグメント別概要 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 15

  17. Slide 17: セグメント別の概要

    セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「ストアマッチ」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 宿泊施設を顧客とするダイナテック株式会社について、新型コロナウイルス感染症流行の長期化により、同社のWeb事業（宿泊予約システム）の将来見込 みを見直したことに伴い減損損失2,406百万円を特別損失に計上しました。 就職分野、旅行分野が低調 （百万円） 四半期 2021年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 セグメント売上高 3,

  18. Slide 18: 主要サービスの概要

    主要サービスの概要 セグメント別概要 就職分野、旅行分野が低調 （百万円） 四半期 2021年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 マーケティング 売上高 3,951 △13.8% +2.1% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 1,200 △4.5% +2.1% 売上高 2,360 +50.3% +0.8% ストアマッチ EC 直接粗利 497 +35.7% △2.1% ソリューションズ 事業 売上高 1,217 +41.9% △0.6% STORE's R∞ 直接粗利 1,217 +41.9% △0.6% EC需要の増加、 大型キャンペーンへの対応が奏功 Copyright

  19. Slide 19: アフィリエイト 売上高

    アフィリエイト 売上高 アフィリエイト （百万円） 5,000 4,516 4,584 4,277 4,220 4,104 4,174 3,951 3,724 3,756 3,868 4,000 3,564 3,355 3,103 3,000 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2018年 2019年 2020年 年 ASP 594 539 558 637 685 660 695 697 731 613 648 816 824 コンサル 2,970 3,184 3,198 3,640 3,830 3,559 3,4

  20. Slide 20: アフィリエイト 直接粗利

    アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,256 1,200 1,211 1,164 1,162 1,169 1,175 1,128 1,000 1,005 1,024 993 992 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 2018年 2019年 2020年 年 ASP 529 502 516 570 639 604 631 623 680 568 602 711 759 コンサル 470 502 508 557 572 560 531 545 576 425 389 463 441 アフィリ

  21. Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数

    広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト ・正確な効果測定を目的に、ITP未対応の 広告主数（ID数）・広告需要減少にともないフィーチャーフォン向けプログラム終了 プログラム終了 ・中小EC向け施策が奏功 ・緊急事態宣言下、新規が減少し、解約が増加 1,500 1,140 1,128 1,090 1,064 1,020 1,005 1,001 1,013 1,004 907 892 930 940 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 アフィリエイトサイト数（ID数） 広告需要減少にとも

  22. Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率

    アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング グルメ 就職 美容 旅行 その他 100% 12.3% 12.3% 11.2% 11.1% 10.7% 10.5% 10.3% 10.8% 11.8% 90% 16.5% 18.3% 16.7% 17.2% 11.2% 10.6% 12.7% 14.1% 12.2% 9.9% 3.1% 80% 14.0% 13.9% 15.5% 8.4% 3.9% 7.1% 7.3% 6.4% 5.2% 7.3% 4.7% 7.7% 6.4% 70% 8.5% 9.3% 7.3% 7.4% 6.6% 4.8% 9.2% 7.

  23. Slide 23: アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬

    アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬 アフィリエイト （百万円） 6,000 5,306 5,388 5,216 4,898 4,843 4,945 4,707 4,547 4,312 4,320 4,087 4,173 4,070 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 22

  24. Slide 24: アフィリエイト 注文件数

    アフィリエイト 注文件数 アフィリエイト （百万件） 30.0 20.5 20.6 20.0 18.4 16.1 17.2 16.1 16.4 15.7 15.8 14.9 14.5 14.9 15.8 10.0 0.0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 23

  25. Slide 25: ストアマッチ 売上高

    ストアマッチ 売上高 ストアマッチ （百万円） （百万円） 2,500 2,360 2,360 2,341 2,500 2,341 2,015 2,015 2,000 1,838 2,000 1,570 1,838 1,611 1,570 1,611 1,500 1,500 1,251 1,133 1,251 1,106 1,133 1,0511,106 1,051 1,000 1,000 719 719 596 642 596 642 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q

  26. Slide 26: ストアマッチ 直接粗利

    ストアマッチ 直接粗利 ストアマッチ 600 （百万円） （百万円） 600 508 497 500 436 508 497 500 409 393 436 400 366 409 400 310 393 366 282 286 269 310 300 282 286 300 269 192 166 174 192 200 200 166 174 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021 2018年 2019年

  27. Slide 27: STORE's R∞ 売上高

    STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,217 1,224 1,167 1,169 1,000 857 913 738 652 635 603 546 537 500 475 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 26

  28. Slide 28: 2021年12月期 業績・配当見通し

    2021年12月期 業績・配当見通し Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 27

  29. Slide 29: 2021年12月期 連結業績見通し（4/26修正）

    2021年12月期 連結業績見通し（4/26修正） 業績見通し 売上高： 「アフィリエイト」及びオンラインモールのストア向けサービスが堅調に推移。 営業利益： 売上高の推移に加え、ダイナテックに係る資産の減損により償却費が期初想定から410百万円減少。 純利益： ダイナテックに係る資産の減損2,406百万円を計上。 （減損理由） 新型コロナウイルス感染症流行の長期化により、Web事業（宿泊予約システム）の将来見込みを見直したため。 （百万円） Q2累計 通期 Q1 前回予想 今回予想 Q1 前回予想 今回予想 Q1 実績 1/27公表 4/26公表 1/27公表 4/26公表 （前年同期比）

  30. Slide 30: 連結営業利益見通しの変動要因（4/26修正）

    連結営業利益見通しの変動要因（4/26修正） 業績見通し 【利益面】 ・ダイナテック 将来見込みの見直しによる利益減（前期比 △2億円） （百万円） 【費用面】 ・ダイナテック 減損により償却費減（前期比 △2億円） ・本社移転による一時的な費用増 （前期比 +1億円） ・プロダクト企画・開発の強化ほか、今後の成長に向けた投資 +1,056 △519 7,400 +390 +254 6,218 2020年通期 アフィリエイト ストアマッチ STORE's R∞ その他 2021年通期 （実績） （予想） （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 Copyright ©2021

  31. Slide 31: 2021年12月期 配当見通し

    2021年12月期 配当見通し 配当見通し 変更なし 純利益は、特別損失の計上により前回予想値を下回る見込みであるものの、売上高、営業利益及び経常利益は、 業績の堅調な推移により前回予想値を上回る見込みであることに加え、目標とする連結配当性向30%以上を 配当の基本方針としつつも、安定的な配当水準を可能な限り維持する観点から、配当見通しに変更はありません。 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥17.00 （予想） 期末配当 ¥26.00 （予想） 年間配当 ¥43.00 （予想） 連結配当性向 46.3% （予想） Copyright ©2021 , ValueCommerce Co.

  32. Slide 32: éEB(cCHK<K

    éEB(cCHK<K BEST RELATIONSHIP ‘BEST PERFORMANCE Wi VALUECOMMERCE

  33. Slide 33: 参考資料

    参考資料 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 32

  34. Slide 34: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）

    四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2019年 2020年 2021年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 売上高（＋ASP成果報酬） 8,357 7,934 8,004 9,323 9,745 8,605 8,634 10,241 10,570 アフィリエイト売上高(+ASP成果報酬) 6,573 6,141 6,123 6,101 6,668 5,097 5,093 6,107 6,432 売上高 6,300 6,013 5,985 7,395 7,661 6,862 6,644 8,002 8,089 アフィリエイト（コンサルティング） 3,830 3,

  35. Slide 35: 免責事項

    免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参考情 報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に記載され た内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当社有 価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありません。投資判 断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書類および当社の 公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて

  36. Slide 36: 会社概要

    会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 東京都港区南青山2-26-1 D-LIFEPLACE南青山 3階 本社所在地 （以下に本社移転し、2021年5月6日より営業を開始いたします） 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（ストアマッチ、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新た

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