Fukuoka Reit Corporation · TSE:8968
Fukuoka Reit — 37th period Earnings Presentation
68 slides from Fukuoka Reit's earnings presentation, April 2023
Slide 1: Opening remarks, 37th period results briefing
皆様、こんにちは、福岡リアルティの古池でございます。 本日はお忙しい中、福岡リートの決算説明会にご参加頂き、誠にありがとうございます。 それでは、福岡リート投資法人の第37期、昨年9月1日から本年2月末までの決算につ いて、ご説明をさせて頂きます。 0
Slide 2: Fukuoka REIT Corporation contents
Fukuoka REIT Corporation EU —MRAK A | 3568] 837 2A REA LIEIT AIP QW oo 1 SERNA : : 15 PRB OEB oor QZ PRFFEY FG corres 16 oh aD ri Re BBR CST LE SY 3 RBRE ORG P IB os 1B RADEOBEKR 6 Appendix 22 PATER A 13 “inaremaemmnxcomeass: ncaa AOR BRERCOML. OAL TEDIECEMACERL TET. AAI HORM, HME, MOTE MEN COBRMBYV
Slide 3: Executive summary: distributions, external and internal growth
最初に資料下段の分配金の推移についてです。 第37期2023年2月期の分配金実績は3,580円、予想比プラス60円の着地となりました。 キャナルシティ博多のインバウンド需要回復が予想より強かった為、賃料収入が上振れ たことが主な要因です。 グラフの通り、今期も分配金を着実に回復させることができ、続く、第38期は、第37期プ ラス20円の3,600円。 第39期も同様の3,600円としています。 次に資料左上、外部成長についてです。 本年3月28日に、熊本イーストフロントビルを取得しました。また、4月に、住居物件のア クシオン別府駅前プレミアム、9月に、新築オフィスビルの博多FDビジネスセンター
Slide 4: Executive summary: internal growth, finance, sustainability
回復基調にあり、施設の売上は昨年同期比プラス27.8％です。 また、本年3月27日に福岡市営地下鉄「七隈線」の延伸により新駅となる「櫛田神社前」 駅が開業し、キャナルシティ博多への利便性が、さらに向上しています。 前回の決算でもご説明した、キャナルシティ博多のリニューアル計画フューチャービジョ ンの進捗は、後ほど詳細をご説明します。 その下、オフィスビルの期末稼働率は、98.8%です。当期もテナント入替及び契約更新 に伴う賃料の増額改定が実現でき、期当たり2千3百万円の賃料収入増加を見込んでい ます。 また、昨年９月には東比恵ビジネスセンターで大口テナントの退去がありましたが、想定 より早い約
Slide 5: Distribution per unit trend
分配金の推移について、ご説明します。 第37期の分配金実績と第38期、第39期の分配金予想の変動要因を記載しています。 主な変動要因として、第37期、前期比は、東比恵ビジネスセンターの大口退去の影響 や、修繕費などのコスト増を、アクティブ商業の回復と、久留米東櫛原ショッピングセンタ ーの売却益によりカバーして、分配金は前期比プラス57円となりました。 予想比は、特に韓国を中心としたインバウンドの回復によるキャナルシティ博多の賃貸 事業収入が増加し、分配金は予想比プラス60円となりました。 下段の第38期予想は、キャナルシティ博多のリニューアル工事期間の賃料ダウンタイム による収入減、修繕費増を
Slide 6: External growth policy
外部成長の取り組み方針について、ご説明します。 現在、福岡リートの資産規模は、2023年2月末時点で、約2,060億円です。 当期決算後に取得を完了したオフィスビル1件、今後取得を予定している住居、オフィ スビルの計3物件取得後の資産規模は、2,230億円となります。 資産規模については、まず2,500億円を達成し、その先は、3,000億円を目指します。ス ポンサーから物件取得に加え、地域密着のソーシング力の強みを活かした外部からの 取得により、オフィスビル、物流施設、住居を中心に、サステナビリティに対応した物件 の取得を目指します。 また、新規3物件の取得により、投資タイプ別ポートフォリオの
Slide 7: Asset acquisitions: Kumamoto East Front Building, Axion Beppu
資産取得について、ご説明します。 4ページの2物件は、ともに、外部からの取得物件となります。 資料左側、熊本イーストフロントビルは、3月28日に14億5千万円で取得しました。 福岡県外でのオフィスビル物件取得は、初めてです。熊本は、今後TSMC関連企業な どの集積が進み、ビジネスの活性化が期待されますので、大変注視しているエリアです 。 市電を利用して、官庁や金融機関などが集積する中心部からもアクセスが良好な場所 に立地しています。 基準階面積は約128坪と物件周辺では比較的大きなフロアを持つ、マーケットニーズと 合致したオフィスビルです。 資料右側、アクシオン別府駅前プレミアムは、4月27日
Slide 8: Hakata FD Business Center acquisition
スポンサーである福岡地所とのパイプラインを活用した案件です。 博多ＦＤビジネスセンターは、9月1日に141億円で取得予定です。 福岡では天神・博多に次ぐビジネスエリアである、呉服町エリアにおいて、希少性の高 い大型区画を持つ、ハイスペックな新築オフィスビルです。 また、換気性能、BCP対応、耐震性など、福岡では最先端の設備を備えています。 建築デザインは、クリスタルをイメージしたガラスカーテンウォールの外壁と上層階に行 くほど床が広くなるユニークな建築で当該エリアのランドマークとなるデザイン性の高い オフィスビルです。 資料右下の通り、3物件の加重平均NOI利回りは4.2％です。 新規3物件の
Slide 9: Fukuoka office market trends
福岡のオフィスマーケット動向についてです。 左のグラフの通り、2023年3月に大規模な新築ビルが供給されたことで、3月時点の空 室率は、前月比プラス0.79％の5.89％と上昇しています。 一方で、既存ビルの空室率は、4.28％と依然低い水準で推移しています。 資料右上のオレンジの枠に2023年3月時点の平均賃料を記載していますが、福岡の平 均賃料は前年同月比プラス1.8％で引き続き上昇しています。これは、福岡のマーケット の底堅さを示していると思います。 また、福岡リートの保有オフィスビルは、空室率の低さからマーケット内での競争力の高 さがお解かり頂けると思います。 7
Slide 10: Higashi-Hie Business Center leasing status
東比恵ビジネスセンターのリーシング状況のご説明です。 第37期の昨年9月末に、賃貸可能面積の35％、約1,450坪の大口退去となりました。 早期リーシング着手や立地の良さ、ビルのスペックの高さなどが評価され、約2ヶ月間で 埋め戻しが完了しました。 また、リーシングによりテナントの分散も図ることができ、絶好の機会と考えていた賃料ギ ャップの解消も想定通り実現し、物件の平均賃料単価12,000円台後半に対し、市場の 賃料単価水準での成約が出来ています。 これにより、巡航ベースでは、期あたり13百万円の賃料収入増の内部成長が実現出来 ます。 8
Slide 11: Office occupancy and rent gap
オフィスビルの稼働率実績と予想です。 福岡リートが保有するオフィスビルの天神西通りビジネスセンター底地を除いた10物件 の第37期の加重平均稼働率は98.7％と引き続き高い稼働率を誇っています。 先ほどご説明した通り、東比恵ビジネスセンターの大口退去の埋め戻しも完了し、今後 も高稼働の維持が見込まれます。 また、CBREの査定資料によれば、保有物件の賃料ギャップは13.3％あります。 右下グラフの通り、今後も継続して賃料増額改定にも取り組みます。 9
Slide 12: Canal City Hakata initiatives
メイン物件のキャナルシティ博多の取り組みについてです。 資料左上の通り、昨年2022年10月以降、「全国旅行支援」や「水際対策の緩和」などに より、広域集客やインバウンド需要が回復傾向にあります。 2018年の売上水準と比較し、施設の売上が戻りつつあることが確認できます。 資料左下のインバウンドの状況ですが、特に韓国のインバウンドの回復が顕著です。 しかしながら、中国の入国者は依然として低い水準であり、今後、中国のインバウンドが 回復した際は、さらなる施設の売上が増加することが期待できます。 また、延伸開業した地下鉄七隈線の新駅「櫛田神社前」駅は、キャナルシティ博多の横 に隣接していますので、
Slide 13: Canal City Hakata renewal plan Future Vision
キャナルシティ博多のリニューアル計画フューチャービジョンの取り組みについてです。 「ファーストステップ」として、本年秋に九州最大規模の総合スポーツショップ、「アルペ ン福岡」がサウスビル1F～3Fにオープンします。 これは、昨年4月に、東京・新宿にオープンした「アルペン東京」に続く、西日本初のア ルペングループの旗艦店となります。 「アルペン福岡」の開業により、地域のスポーツカルチャーの裾野を広げ、新しい発見 や好きな事へ挑戦する機会を提供する場づくりが出来ると考えています。 また、「セカンドステップ」として、グランドビル地下一階の飲食ゾーンの全面リニューア ルを計画しています。 現時点では、
Slide 14: Canal City Hakata evolution
カルチャーを生み出す「職・住・遊」が融合した人々の豊かな暮らしの場へ進化していき ます。 11
Slide 15: Logistics facilities market
その他アセットの物流施設についてです。 福岡の物流マーケットは、非常に良好で2019年から2022年まで空室率は低い水準で 推移しています。 CBREのレポートによれば、2022年以降の大型の供給により、若干の空室率の上昇が 見込まれていますが、新規需要も底堅く推移する見込です。 今後も福岡近郊、佐賀県鳥栖エリアは、需要が非常に強い状況が続くと予想されており 、大型供給が続くも、賃料単価は上昇を見込んでいます。 今後、福岡リート保有物件においても、契約更改の際、賃料増額を実現していく方針で す。 福岡リートが保有する物流施設は、現在、４物件ですが、いずれも100％稼働です。 12
Slide 16: Residential and hotel status
その他アセット、住居、ホテルの状況です。 住居については、５物件平均で第37期は、97.3％と引き続き高い稼働率を維持してお り、非常に安定しています。 また、入替時の新規募集賃料の増額にも継続的に取り組んでいます。 今回新規取得を予定している、アクシオン別府駅前プレミアムが所在している、福岡市 城南区は、人口及び世帯数も堅調に推移しているエリアです。 最寄り駅である福岡市営地下鉄七隈線「別府」駅は延伸により、アクセスがさらに良くな り、今後も住宅エリアとしての成長が期待できます。 ホテルの保有はいずれも宿泊特化型です。ティサージホテル那覇では、約3年ぶりに歩 合賃料が発生するなど、ホテルにつ
Slide 17: Financial management and interest rates
ここからは、財務運営についてです。 まず、資料13ページ、足許の基準金利の上昇に伴い、調達コストの悪化が懸念されま すが、返済期限の分散を維持しつつ、調達期間や、固定・変動比率の調整によりコスト コントロールを図る方針です。 今後、リファイナンスや新規借入の際は、従来、7年から10年で調達していた期間を短 縮することや一部変動借入を行うことにより分配金への影響を可能な限り小さくしていき たいと思います。 14
Slide 18: LTV trend
また、資料14ページ、下段のLTVの推移ですが、新規物件の取得により、一時的にLTV は上昇する見込みですが、上限として設定している50％までは余力があり、今後の運 用の中で巡航水準に収束させる方針です。 15
Slide 19: Appraisal values
15ページ、鑑定評価額についてです。 キャナルシティ博多のみ簿価が、鑑定評価額を上回る結果となりましたが、第37期末で 含み益は、前期より35億円増加し、465億円です。 16
Slide 20: Sustainability initiatives
サステナビリティへの取り組みについてです。 サステナビリティへの取り組みは、経営の重要課題に位置付けています。 環境の取り組みとしては、保有する住居2物件において、「CASBEE不動産評価認証」 Aランクを取得したことなどにより、グリーンビル認証取得率は80.0％と上昇しました。 TCFDについては、シナリオ分析に基づく財務的な影響の定性的な検証結果を、次の ページに記載しております。現在、定量的な検証も進めており完了次第、改めてお示し したいと考えております。 また、社会の取り組みは、「福岡県SDGs登録制度」への登録を行いました。SDGsへの 貢献を「見える化」する制度です。 サステナビリ
Slide 21: TCFD scenario analysis
LEUA STI CAE SD CAA HIE REO HR DRS HUA aT RRORRRMAROAMILEREE, RUF RORRRIE DT CLERMICA ERIE, Ste, UATLIROELM BANE RE FROMUIE, SOSH TREBEO! Deo 50M | PM HRB OWAICKS COMA TSR ee ee |b RG THRIASe LAR RON, AcOLHOR ERROR Th SPADE RE SOWA _FRRENA RRO » | ETTORE REO RIE RENLOLDONBREORLARLO!M | BIA BIAA HOI
Slide 22: 37th period results vs prior period
以上を踏まえまして、18ページから21ページは、福岡リートの第37期の損益計算書・分 配金の実績と第38期、39期の損益計算書・分配金の予想値の資料です。 まず、18ページは、第37期の前期比の資料です。 営業損益の主な増減要因は、右のオレンジ色の枠内に記載しています。 売却益除く営業収益は、前期比91百万円の増となりました。その内訳は、東比恵ビジネ スセンターの大口退去の影響を、アクティブ商業の収入増127百万円でカバー出来たと いう事です。 売却益は、久留米東櫛原ショッピングセンターの分割売却によるものです。 営業費用は、水光熱費と、前期より後ろ倒しになったことによる修繕費のコスト増が主な
Slide 23: 37th period results vs forecast
資料19ページ、第37期の予想比の資料です。 こちらも主な増減要因は、右のオレンジ色の枠内に記載しています。 営業収益は121百万円増、営業費用は76百万円の増となりました。 修繕費がコスト増となりましたが、来場者増加に伴うキャナルシティ博多の収入増により 、一口当たり分配金は、予想比プラス60円となりました。 20
Slide 24: 38th period forecast
資料20ページ、第38期の業績予想の説明です。 主な差異要因は、右の緑の枠内に記載しています。 キャナルシティ博多の賃料収入減少や、各種コスト増加を、久留米東櫛原ショッピング センターの売却益と、新規取得物件の収益貢献、東比恵ビジネスセンターの回復により カバーします。 結果、一口当たり分配金は、前期比プラス20円の3,600円を計画します。 21
Slide 25: 39th period forecast
資料21ページ、第39期の業績予想の説明です。 主な差異要因は、同じく右側の緑の枠内に記載しています。 久留米東櫛原ショッピングセンターの売却益が、第38期比大きく減少しますが、新規取 得物件の収益寄与と、リニューアルの一部完了に伴うキャナルシティ博多の回復により カバーします。 結果、一口当たり分配金は、第38期と同様の3,600円を計画しています。 第37期、2023年2月期の決算説明は、以上となります。 ご清聴ありがとうございました。 22
Slide 26: Appendix
ie Fukuoka reir Appendix 23
Slide 27: Fukuoka REIT highlights
FaOI4—IL a DBR HERR AOR BAMO shit tt BU—b HM ANOTDR SMAI SMAEE OLA SM MHBEP DELKERR—FIAUA BANDS ERED SAR BHM CORRE BF ADYN—THBARY F—OBHAET ARB AMD TED LIES I ARIRO HAE AR AE I ENT EME OER RFVCANF ALBA /L, FRO RAS Re EBURORELLARSENAVOBRE RE BRLETHE EBM LBRU+ER AR AORE am RIERA ea—k 8968 aa" 1-) 2009
Slide 28: Portfolio strategy and investment types
fBhH] - PUN Hoe) —h Datos — ail Leesat ORRBHRIVT fF @BRG emeRL Eas {BDB) 6 O _ 9 O OK 5% 5% 5% e) ama tT ART RT BARRO RT 1 @) _ 3 0 % ZOHAN COMER ROWE SU mh stim: O-10% = anenenet | . Pinas an ORRS17 bet 10% : amen eae ANA 0-30% RUT ILT4 PRES AER TIL) (REBAR) seesretc 20-50% SS one - UR 0 WMETSIR nA
Slide 29: Fukuoka economy and population
fal Th O iin DAnatigtiee 27H (ATS MHL) (20214) Mo Rew mem ana (CLE RE LER—REROR) ARE ERE HWA AD, AOU RU EMR 84H) OF—FE: UTIL, im EAC LaRHOADOES Oc nite RL aaa tex | cower TA 13] coesoA-z020¢: 1550 io 44500 -|#" sgemincguzranngio7—e is 1450 i 1400 2012 213E 2014 2015 2OGH 2017 21H 20195 2020 2021 202
Slide 30: Inbound tourism and Fukuoka market data
AUINDUEDKR 2022 4F 10 AM7k DANAOHBAABEROHE os EASER —o- 20GMAH 500,000 Yo 450,000 400,000 100 sonceo 20224711 QUEEN BEETLES aemmowremm — | PPA 300,000 203% 3A ABRMILICKS2—AMOBARA TR 80 one “20235 7A WAAR 20234 S uoseo 200,000 20230 BA WHVAS—AKARF DOA AE F 8 tS : Sf 46 40 150,000 oe 100,000 2 50,000
Slide 31: Fukuoka real estate market data
fala] - LNOMBVAIS Desa eo ay at Fh 30 FAIRE CBU LOMAS DN SHE (FA: SH) AR 58.3% DED BIL—F eyenmane anopanceusy, DsHHERROLABE ©2022 4 10 A 1 DADE RIR IS HAO) He RER IZA ORR HOLY I< CAMBS DAL RA CH RIM A AAT HE SR 27,500 an oo 8 FSR. SHS Sor Sek WU TE zs 11,600 i |} 11,600 4am, |} —_—————@ 7,300 oO o 5
Slide 32: ESG initiatives
Saba C18 Rea Tcrb (SRM BM BARTS AIIA—Z) $28 AOU (20229A) Signatory of PRI ALLA (PRI BEER (2018 $9 A) Principles for Responsible Investment, 21 Hee SRA TENN (PFA21) BEER (201849 A) DBJ Groen Building i25E BI Green Building cron CASBEE (SURE EREFYATA) @ir BELS SMRTBSS (FSB) (LY, ARALOMAMARULMMBONDEEOL
Slide 33: ESG initiatives: environment
ESG AQ ERY HAA (Fate) Hebe tI OE [44-305 {t GED “LED ties BETTE ALY OBR (ABER ARES) -SHAMOEM GERO—METS) URI, ARORA, BERRA MRED ERMAT—Y ay Bm “BFIL—)-BE SATA, HEAT EIA (WAL TLL OMB REENC) WROD SCRBKE~ OR (KA/—APOVHE I) (EAP TNS, N—IILARKD) F119. KOREA) OF TFL FS Tt, KAROMMOTD, MAM BYATL (HAOBMRYATL),
Slide 34: ESG initiatives: social
ESG ARYA (Ht SOD) [ES ARO UE Wa he A R AIT HE) RUT ILT 1 QRADKR) 202e2A20eme) (Raa i) Aa 7 FATE + BRUDEAANE ARE RRO MA TSE M : 897A CAEGR FUER - ARPT OE) AMR AE RRAR : 462 (BE20B, Att 264) KA TR BL IS41 7 LARS + ARYL Y— SOW: 2B BIE: 43.5% RIL TF BL SPRIFENT HE ARI —SOON : BB tt :56.5% = AUS (401K, R
Slide 35: ESG initiatives: governance
ESG AO RYH (Ht SQ) 8 ANNO ARLE Pate CIC eA = EE @ihictt nase Dist RO RE _ 927 91h, SNS THILO RES Ox 79-4h, SNS, RIERA EAL PANTERA RUBE CORRE EAT EER AMMEN RIE LSS Avb, RULOBD, Siz GED am Un SEAT, OMAK, RUA ERAT ESR), SO IOAA— IR MAARIIRI RSA 1a 7 AAP HAR 8 IER AMIR | AOE LEERSSSEMRE GED PRM S SELB E
Slide 36: ESG initiatives: governance structure
ESG AQ ERYHA (HINT LY A) Lar athal BYISATUABAAH, AISA 7 I ARE. TOWNE RDLOLDORAL— ELH, CHEM IWICBIUT. DVIBAP VAM ROR ME, BU ISAT 2 BAR (IY I5(7L ABREU 3 ZOAMBARTM) D SME, ABBRSLOMOMEICS SHBRIAIO BOEMERE ONLOBBRETDEAGD SUFSA FLAME LOR AREMERRICL ORE BYIS (7A ME ARIES EI BSCR BERENS FRRUHOMRAG RS YAIR:
Slide 37: Investment unit price and index inclusion
IRAQ FRY RA RAST LEGIREHRE ORARMRT Rat IR THAR BARAT ARRAS AVI1Y TORE, BAWHE Web 4 1b RHO-K a9 HRV RBA) OE RERR IC OB MMRARAUTIR RAO E99 CR BN PITS) + BA Le!) Teh OBB AY!) — A EGBA ARE ABI) OBARARMITIR + SUNIR D7 2022(2022 #11.) “JUHEYS4UIR LE — (2022 12 A) “HEEIRIZ7 43-44 (2022412 A) BROBEAG & BRAT
Slide 38: Unitholder status
RRET—S Lawears 796,0000 Perec 796,000 12.80% 4019530 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 oO r y ExcLes $34 MR 2021 2F 202168 Bake MARERT BERS mzO} REARORNEDICCRRL CET BIDAR (PAR AOBO SA) 796,000 796.0000 __796,0000 masma | IMR | ROTM mae2n = REAR «DONNA th NBA BBA tO BIA FES Bh -
Slide 39: Historical distributions and NAV
Pe TRE SSS Romo mM mo [mRNA (20232 A28A WE) :131,02185A | @ 300000 m2 250000 ‘00,000 80,000 vy | ve 400,000 40,000 50,000 20000 o iil ysl ida il m A ill ns iia 2008% — 2007 — 008% 20098 «2010 «OTT —« OIA «OI «OTHE —«201S OTS «201TH «2018 ©—-2OIS «2020 ©—20at «2022-2023 DAR «RR «= DAR «AK «= DAR | AK
Slide 40: Financial highlights by period
RAAF a 0 m8 <adhanee | -ateshin |-adieree -aemnnin | tesa | a Abs alge Bea 8,904 8,867 8,658 8,830 9,037 206 9,200 9,280 Fas : 104 - - 115 115 432 238 Nol 5,347 5,336 5,334 5,370 5,274 96 5,033 5,391 aR 1,623 1,092 1,486 1,014 1,499 a4 1,036 1,612 BRA 3,064 3,204 3,185 3,181 3,223 4 3,253 3,323 best
Slide 41: Income statement
Rieti R (ATAALL) SSS em #8 B36 MIA) 383708) aR a) 36H (A) S837 HRB) #R roamensiA 2o82AZR OA) sosameReia noseeahZBH eA) ADRS 9,690 11,331 1,641 bis 9411 15,867 6,755 RELVES 4,203 6,060 1,866 BRAS 0 BEMERUERRS 4,335 4,236 499 LEAMA FLOWN AG 2,000 BRADAS 788 738 450 [EAERFRORMBAS 4500 ren 27 270 2 Ed 5
Slide 42: Balance sheet
BREW RE 7O— ‘eRFWARORM AiR) SILANE OME Cala) FARMER OWE Al) ‘BRRLROMME ATRL) FULSOWAS AIR?) AURMOWAM (Al28D) WRSOMRM (AlERD) RUROBRM (ARS) reo emma (ala BRAVA RTS ROMER 39
Slide 43: Portfolio performance by asset type
BASIS (aR) we) a 25 ae ee ee ee Re Pee w ao Q we 7M arm (g022%9415~202382A208) WERT oan eR AAR eR Ber ZW KHEARA NOK= = NOWIEY SORBED) 116 en = 2 % tne ate AQLTE-W RAIS EO RFE Rear le m3TM eH ek en +2 eK xa inse EG lec eee Ey wee WSR CCC ERIE oan |mxmase ) amas ae RR |acnsemse Zo HENAN NOVIETY CHRIS)
Slide 44: Portfolio operating data
BS Sze (APLAEIL: EO) ral ay ee re eT 2am Fe i z Pr ee aa ‘MSARBY ROTMAIE aR aR na "van toa, ebaR FL Set rey NED | | eae ena Nee (cy 4 ren B= yg BYP EN OPEN ee gym (BI) By K oe) ca z 7M (g022%9415~202382A208) tte arm aR RT RERRIEA 2731 20% THER EEN, e162 Ae Qthanneanna: 949 | a ESE 4 an A anon Cpe a
Slide 45: Portfolio operating data by type
BASSI (Si) RUGEH - AAMH - BMRA me aR =a Ramat wesomatt aN 8 eR w o wo) Cry mo) 2oneoAia~ 2020530 1B~ cammm | 200e2Rz08 ozeneRsis oe oe 1846 WERT oan Cy esi oA ne ne 40 Co a 42 a aR £0 KHEARTH D2 al NOVI (SUEI0H) Frere 385 1936 aise (omseninwamoReD WSs - PEARSE « ROS EGR com eaemap ADAREW 662 ” AVI E
Slide 46: Portfolio list
BO 2018/5/1 S725 i9 IFH 4 23 458 os ina none ER ERR ROA Fc a a aie sie aka a0 OPA Mule mation moans aR aaa awa Ripe Sorgen ratte osiT s1ss022,—_i000% feo xoue-nme atin ee 2 a Bt 9509, RA RADE B) arz7e—nekeee ‘ee SA 2po6ie/28 | ky ‘402.83 000% {3 ARP N28, Ero | weconseere aon zooernvs0 R= roo 2 ae or
Slide 47: Appendix section
TAFSER 44
Slide 48: Portfolio summary
Retest 2,059.60 cansanzeana 4 yiaa2) HELIER WSFOE SARL S— 0 mT 4 see (E36) D Appenaix EZ 45
Slide 49: Portfolio by property type
A—hIAVUA TIT Rea Be SE o SF— 945 999— mae. a (RM/—A7OVPENL mo =T8 BISY74—-L AEM hae, HRSORERROTE Matec veacys—1 nae, MMe BVT DRT IAI TK ee, wRnASEMER-Te oe ERMA noe: KeneRN—TE awe eet BxoRe—i8e ELA BPAILHIR SC Bammeseatys— Meme oAAeys— os Tee nae, s18 nae nee aSaNSREAWE Hee GEONSEMEROTA Ge. GEREERT
Slide 50: Property overview
REORE (ABARHR SC) PEBKEOREE i (FE) REORE lee Bite ERA RAITET 370% 3 208 202247 10268 DBA ORR (HE 773A BP) CN MEKEORE Hae HON ‘AA GMERE LDS ARERR, | + SHAIL SOIT CERES AATICE TC. 5S 9D 02023482288 (IRA 1F59 159%) Vimmu=« RE (FE) A 22023 8 A31B (HAH 55%) 92023 4 11308 (HEH 15) 30%) mE | 2.7408 5r 2022
Slide 51: NAV per unit and trends
1D SKUs Bes - NAV DHE 229 58, meen 28, 408 378 bios VA EAO HS eee {299 2NAS) PRONE ILA Rimevaakss om“ RRmMR AALS me) - ARERBRSC aie =o O00" a6 7,000, 3is0 Tro. ‘annem EEA 959 z eM) RMR T ery usziase reve A578 250 Eiseazow co meg 4: RD ILA ARIE) ‘360 RELIANT 5,000 “RA/-ATOEN 300 ° seem” Seto” 20m" se
Slide 52: Asset size trend
RES AR ORE RR OTS (RRS iit ~—A) ERR ETT AE MER ME MEL OLY -e meme cone DOSE AAR 01S SANT aoe 220,000 & 200,000 0ST OR aH 20NesAwA) 6 (DBEIAM 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 a ee eT BF og haa ams thecatt aah ceca. et z SCHLTR. Siomphseerhr S01 103th) BRRBE BERT GOR
Slide 53: Unrealized gains and appraisal
fii Ear MER OHER (BA it) BA ft 46,530 BAA, SHARES 24.69 [SEH RAOKE OO MAAN MAA RENO MAME MAD) aaa 820 37848 37ag7 4071 82 2000 7004 ‘a000 1898 a 0000 om, ——eE a, eT ism ISM ITM IM ZIM wate, sn (xsm (nvm mom tit ‘oom asm zm zo HSM SSM STA moe mage 20 ee | oe | oe | Fes | Tee |e | Fee Fe more eH ce i
Slide 54: Occupancy rate trend
PEAR NE HES J-REIT #9@ LESH ia er DDERBEEBG 9 -O-smy—teamAwy -e pReT eon on 100.0 997 Q esa 993 981 \99.9 O82 NY 991 99.0 990 91 ogo S981 8S 90.0 S 0 Sa 5 998 997 z a 0035 905 995-996 o5 , sa 297 996-997 996-096-99 i Sa ee 97.0 ut 96.0 995 94 — 99.1 990 oe 96.0 8 SMT ROM II 2o0e — 007% — 2008 © 2OS
Slide 55: Major tenants
Bama tUb FI ae 1| wtettou7 HF 11.5% 2| tty amatett any 10.496 3) wtetir7-vermssyynr—o2 | — 6396029] 4) ata T. 4-0 OPA 4.6% 5| astatime - 43% 6| wmovr ante - 4.1% 7 | F-LINE #estett - 3.6% 8) Agate - 3.196 és RR-ITR Q| #tatza< Sivb 3.196 JO) tet Xa TIR DRE 2.4% OP TTT INE @N—FILAAKD OB /7 SF BE (VFI
Slide 56: Rent revisions and tenant turnover
APARZENWDNRAMERUTIVLAB ORI Sleie RABE DAARERUTIUABICESOAM AA OMREES © MEF AR csMR ME ERC KOMA ~O- Mots MeN 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 OL eT a nc nc ce Doig © 200 © 2020 «TRIE zeae OER | i ee nm 2AM Samanncanrsrzcenamneinest: SV RMRMEEERIEO LIRA PCR UAR ELD EL IRULEDATABHERREL TORT), La
Slide 57: Rent changes at replacement
JO—h SHH RR LL DPOF FBI aL ME A-ARHan ME 2o—Mtran We MRA EoD 3000 2,000 r 1,984 11000 mam 95m" 36m 37M ~20216R ~2020"28 ~202240R ~2020828 202188 ~202252R ~2022%9R ~2023%2R CQUIA~ARM) 28. FRAME: 3000 3,000 sh PA EAE Netht MED A DIUAAAS. ATP TC, AORN MART 2h MOON: faeesh (a3 (a\an) a Reba Ne Bh ecru v
Slide 58: Sponsor and Fukuoka Jisho initiatives
MI HORMYMALADIAZT—A—OI} LBRHORRERAOR IA OWI SRA MbiHAA (TEAM FUKUOKA 2020 9 RRSIZ) A ~ OBER & Mik te RE ORI AIT TC. EPEMRENENOMES BML EMS, A—/b BA CREM RGEORRSCUP Jgnt— BIE ME OTH Re Oi te TEAM FUKUOKA IZ £24887 40 PRU (2022 LOETRR) OV TIRE M-DAQ (LL99) “DHA MestbitLayerd (47722) 7 RR Si RR EW) RTO
Slide 59: Canal City Hakata sales data
FMT NS OF) WUT 18S-B EYF—F4y AT ROR A ARI, SORARRRUAR ARO MME CYT LIE Bae, a0 aREaANENTOtern 3) Rae rhnmanect iia geone 68 0OR IEEE CEMLAUET, @N—IILARKS 25318 FA BEE +4.2% 2 ponetan-202062A PE eM 2) SFLEDRAMREERLY OMB — IL, BOVERORSMMEMSI-O. ANDHEO eat OXKORE—IE: 153187 meet +9.4% 7. poaaoA-200%2A P
Slide 60: Canal City Hakata initiatives
PEF HB ER OD Sa A BBR AAYa—IXMAS DISCO) “BELEWS HEI: ONO ARSSEHES +20228 9 ALURE EYE RBM ARR A ANT OBAT EEN RIS SAAR E ERAT SE MABY EARNS ery A VERE B/N RAE Lunar Passport Campaign =TFIDR NL—GRIZA AL 1 21 SA MOA 2 FS BA BR OMAHA PAL MARAE HRA I7FES) + 2023 4 34.273. #ImTeSH PART IRIE RMR, He FWY F41
Slide 61: Interest-bearing debt list
AATAaR—R MHALORR aaveenaene an os Gh te sem SEE wan am wax a io WERGIET {300 DONT BOENTAT” 80 we OSEAO aaa 300 2077S FERRTIST 100 RE CAST aRaRRRT 4000 201s/831| 200981 80 IR 088000% oa zoo zorez3 cose? ‘70 BE 038300% opanea| manor an op gorsest sos! 0 me osroa0 cn aman boo goveats soueca7 70, iE os5
Slide 62: Debt structure and lenders
fe A ae ah tS DANE N—F Si ARATMS AybI—Z OMA RTABO HH DAAI-IE, IVT AME 410,000 ff 11.800 fA 8 BSvhAha12H8 5,000 Anat 5.000 maAR 6.09% \ aston 1.2% SBIR eA 500 HAR 4,500 BEvbALKS AHS 500 aeoReR BEvkAhS12HP 300 yeaa B37 (20232 Ai) BA 700 avi 1.29 SHER MT 3.196 ERB oo ie Eaeamnens 3.80 BRUF IG 5.Boe {eA
Slide 63: Investment corporation history
ERUPT LT 4 (AES AStH) iil VIS PYAR Lea +] MALI SATU AER, Lalit] USBaitt Bet) ORME) ASL IS 7AM OR RIERA R HOMO RT MAINT ERE tJ ER aba “EIT SSM MRE = i 4:2003412A208 WAR200B AA SBT: OSM MTR RHA 2004722787 REF ES F RU (4) 190925 (20192288 R¥) OCMAMNETELON-EREFORANE 200442787 BUSS: BLRBABLTR1G ORM SARAR
Slide 64: Structure and sponsor support
Eh THILO AKT — % Ab FT animes ccs Perenne ny pen a comin =. is raglan @ =, er pa oerorms ” Cepissroesane5— | iam (202589 ARATE) ange J 9 OP fant 3nd X ate ae 4 a at SON stort <> i arts eras an 2, eae Fock oe — LE ED 772-7 RIL? Fame) CL _eeeincremera | — nu mensn/ ann eam aeR/soram fer naire “unten o
Slide 65: Property appraisal summary
FERAL ABOARD B: “CBee HE 8 2023 4F 3 A 27 BARE (195 500m mie q aS aie inion CF. czae2 yen) EEE ane eae OCRRECORE EAPEM | KAR SR SRD: HO14em DLAATORR, RGR <—$> WSR 759 DER <> SR 55 HOSRICWBL KE CORYRANAE, T Appendix 62
Slide 66: Financing details
AALS OBR (AH y7/Nv) OTE AMD SLO Pe ae Sen 7 c= Sr 2) AREBICKs 5, ARARUBRERHT BC) ORME Y INIT IZSUSECMMRA HRB HE) Ne AI-ARNERY 2022 RCI 8) 82 Sin Ratonummomovc anion wasonwesy cola nape hr cn aelaip phate omnatonsenceruesohanl DOG ER a BE wa. meee) PRL ER (9 MRAZ —FeMREORAMN ET. OMEAREMROB ARE OR REM
Slide 67: Financing details continued
SLIT ORME SItIT IE) | BB349F4EK-F2 | mace BMF 47 OSRERAME (MOMMA BR A) OHA foo a 50. DENY KAY MEER SLBOMMEGE DWOMA [BS TSE ICAL, BHEEBA 50% ORM - RIMAGE OTF HERIOT RE AMSRADORERR (9475-78 XM) Oa - RR EMERRLICE DUE ORE LSBUOIBAI TREOSRRORA 4:72 80090—1,350%0 RA) om: 2 600%—1,00096 (8) (2025 RRR RE 20
Slide 68: Debt details by lender
ARVY—-N4AIS41y (AT IL) LBL MRA SOME (2022 5 AM) 1 MAL —FOLaRA DH 2s seeraten Bay 735 (87% Ait No. am | IM ist te 190187 Sane Lda RE (970% 15,160n4 ea AMER (BAF MOY) eRee 2,246 (8 RRA REMAKE LRM A 1,178 181 (oles (ere eal a eS Rea ee US 17RBENL 1978 8,262nk AOMMTENAROE) - - momma s— 999% 23,842n1 mee