Liven As · OMXTSE:LVN1T
Liven As — Shareholder Meeting (April 2026)
78 slides from Liven As's shareholder meeting presentation, Apr 9, 2026
Slide 1: Liven AS aktsionäride korraline üldkoosolek
Liven AS aktsionäride korraline üldkoosolek 9. aprill 2026
Slide 2: Päevakord
Liven AS • Üldkoosoleku juhataja ja protokollija valimine aktsionäride • Informatiivne ettekanne juhatuselt korraline üldkoosolek 1. 2025. aasta majandusaasta aruande kinnitamine 2. Kasumi jaotamise otsustamine Päevakord 3. Aktsiate esmase avaliku pakkumise läbiviimise ettevalmistamise ja aktsiate k
Slide 3: ard rn kt nat
ard rn 7 kt nat
Slide 4: Informatiivne ettekanne juhatuselt
Informatiivne ettekanne juhatuselt • Turukeskkond • 2025 aasta sündmused ja majandustulemused • Ülevaade projektidest ja arengutest • Tuleviku väljavaated
Slide 5: Suur-Tallinna uusarenduste turu pakkumine
Suur-Tallinna uusarenduste turu pakkumine Pakkumine lisandumine, müük – Tallinn ja lähiümbrus Pakkumiste jaotus 7,000 2 633 2 326 31.12.2025 6,000 2 328 1 783 5,000 4,000 3 830 3 523 2 978 3,000 2,000 Haabersti 18% Tallinna 1,000 lähiümbrus 0 27% Pakkumine Uus Müük Pakkumine Uus Müük Pakkumine pakku
Slide 6: Suur-Tallinna uusarenduste turu tehingud
Suur-Tallinna uusarenduste turu tehingud Citify info uute müügilepingute kohta 800 663 +30% vs 25 I kvartal 621 624 588 49 +24 ehk 96% vs 25 I kvartal 600 34 578 57 31 59 Liveni turuosa 7,4% 508 25 422 404 400 32 334 47 16 200 0 2024 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2025 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2026 Q1
Slide 7: Nõudlust mõjutavad keskkonna tegurid
Nõudlust mõjutavad keskkonna tegurid • Tarbijakindlustunne paranemine 2025. teisel poolaastal • Euribori stabiliseerunud (2025. aasta lõpus 2,14%, 2025 III kvartali lõpus 2,10%, 2024. aasta lõpus 2,57%), neutraalne mõju • Maksumuudatuste negatiivne mõju 2025. aastal. 2026. aastast asendunud positiiv
Slide 8: 2025 aastal Suur-Tallinnas müüdud kodude arv
2025 aastal Suur-Tallinnas müüdud kodude arv Liveni müüdud kodude arvu turuosa 7,1%, hinnangulise müügitulu turuosa 8,3% 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Info Citify.eu andmetel
Slide 9: Liveni 2025. aasta peamised näitajad
Liveni 2025. aasta peamised näitajad Uued müügid, VÕL lepingute arv Üleandmised, AÕL lepingute arv 186 176 - Omakapitali tootlus 28,1% (pikaajaline eesmärk >20%) 148 139 125 129 - Omakapitali osakaal varade mahust 29,2% ilma 106 ehituslaenudeta (pikaajaline eesmärk ca 40%) 92 - Nr. 1 - Kantar Emor E
Slide 10: Libiseva 12 kuu näitajad
Libiseva 12 kuu näitajad Uued müügid, VÕL lepingute arv Müügitulu, EURm 176 49,3 25,8 65 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 Üleandmised, AÕL lepingute arv Puhaskasum, EURm 186 Omakapitali puhasrentaablus, % 5,4 28,1% 139 80
Slide 11: 2025 müügid
2025 müügid • 2025. aasta alguses 17 valmis müümata kodu, Ettemüük, müük ja müügitulu (miljonites eurodes; ei sisalda Peakorter I etapp) aasta jooksul müüdud 15 • Koos 2025 jooksul valmivate ehitustega oli aasta Ettemüük 2025. aasta 35.0 alguses jooksul võimalik üle anda 194 elu- ja äripinda + uus e
Slide 12: Liveni 2025. aasta sündmused
Liveni 2025. aasta sündmused • 184 kodu ja äripinna ehituse valmimine Regati ja Iseära projektides (2024: 70 kodu Iseära ja Luuslangi projektides) • 297* kodu ehituse algus seitsmes projektis, sealhulgas esimene projekt Berliinis (2024: 184 kodu ehituse algus Regati ja Iseära projektides) • 343* elu
Slide 13: Kinnisvaraarendajate mainekuse edetabel
Kinnisvaraarendajate mainekuse edetabel Allikas: Kinnisvarabrändide tuntus ja maine. Koduostjate vajadused ning kliendikogemus Suur-Tallinnas. Uuringuaruanne, oktoober 2025
Slide 14: Kinnisvarabrändidest tuntuim ja mainekaim
Kinnisvarabrändidest tuntuim ja mainekaim 2025 • Tuntuse kasv, Merko ja Endoveri järel kolmas • Maineindeks – jagatud esimene koht Merkoga (kolmandat aastat järjest)
Slide 15: Iseära
Iseära • Soetatud 2019 • Harkujärve külas 233 kodu ridaelamutes ja 151 korterit, etapiviisiliselt • 2025. aastal valmisid 36 korterit ja 29 kodu II etapi viimastes ridamajades • 2026. jooksul valmimas 36 kodu kortermajades ja 30 kodu ridamajades • Müüa ja ehitada veel ~50% arendusest • Arhitekt ARS
Slide 16: Slide 16
Slide 17: Iseära ridamaja
Iseära ridamaja
Slide 18: Iseära kortermaja
Iseära kortermaja
Slide 19: Regati
Regati • Soetatud 2021 • 7 kortermaja 220 korteriga, kahes etapis • Esimese etapi ja 112 kodu ehitus lõppes 2025. aastal. II etapi eelmüügi algus eelduslikult 2026 alguses • Salto Arhitektid, Mitt & Perlebach OÜ
Slide 20: Slide 20
Slide 21: Luuslangi
Luuslangi • Soetatud 2018 • 13 maja 224 korteriga, kolmes etapis, Haaberstis, Astangu asumis • I etapi 80 kodu valmisid 2023 lõpus, müüa viimased 2 kodu • II etapi eluhoonete ehitus algas 2025. aasta augustis (39 kodu); järgmiste hoonete ehitus algas 2026. aasta jaanuaris • KTA Arhitektid, Mitt ja P
Slide 22: Slide 22
Slide 23: Wohngarten
Wohngarten • Soetatud 2023, Berliinis, Neukölni linnaosas • Kokku 24 korterit • Ehitus algas 2025. aasta suvel • Arhitekt: aalt+stuudio, ehituse peatöövõtja Falkowski Grupp
Slide 24: Slide 24
Slide 25: Olemuse
Olemuse • Soetatud 2024 • 12 maja 72 koduga, Nõmmel, Pääsküla asumis • Ehitus algas 2025. a septembris, planeeritud valmimine 2026. a IV kvartal • Arhitekt: Lumia; ehituse peatöövõtja: NOBE OÜ
Slide 26: Slide 26
Slide 27: Virmalise
Virmalise • Soetatud 2022 • Kesklinnas, Uue-Maailma asumis, Virmalise tn 3 • 28 korterit • Ehitus algas 2025. a oktoobris, peatöövõtja Bildgren Ehitus OÜ • Arhitektid Liven / Kuup Ruut arhitektuuribüroo
Slide 28: Tallinn
Tallinn
Slide 29: Peakorter I etapp
Peakorter I etapp • 50/50 ühisprojekt, Liven AS ja Oma Grupp OÜ • Põhja-Tallinn, Karjamaa asum, Erika 6a ja 6b • Kokku 68 korterit • Ehitus algas 2025. a septembris • PIN arhitektid, Oma Ehitaja AS
Slide 30: Tallinn
Tallinn | ig8 rm com sum a! PT tae
Slide 31: Juhkentali 48
Juhkentali 48 • Soetatud 2020 • Kesklinn, Juhkentali asum • Üürimaja kontseptsioon, brutopind 10 180 m2 • Detailplaneering kehtestatud • Üürimaja kontseptsioon
Slide 32: Slide 32
Slide 33: Kadakadabra
• Soetatud 2017, Kadaka tee 88, Haabersti Kadakadabra • 17 maja 396 korteriga, etapiviisiliselt • Detailplaneeringu kehtestatud, eelmüügi algus 2026 • Pluss Arhitektid
Slide 34: Slide 34
Slide 35: Peakorter II etapp
Peakorter II etapp • Soetatud 2020 • Põhja-Tallinn, Karjamaa asum, Erika 12 • Kuus maja 137 korteriga • Detailplaneering vastu võetud 2025. aastal, ootame planeeringu kehtestamist • KTA Arhitektid
Slide 36: Tallinn
Tallinn
Slide 37: Linnamäe tee 21a
Linnamäe tee 21a • Soetatud 2025 • Lasnamäe, Tallinn • 154 elu- ja äripinda • Detailplaneeringu menetlus
Slide 38: Järveotsa tee 16c
Järveotsa tee 16c • Soetatud 2025 • Haabersti, Tallinn • 111 elu- ja äripinda • Detailplaneeringu menetlus • Ajaline hajutatus Haaberstis lõppevate projektide jätkamiseks
Slide 39: Arendusportfell 31.12.2025 seisuga
Arendusportfell 31.12.2025 seisuga Portfellis piisavalt pinda järgneva stabiilseks arenduste mahuks järgneva 4-5 aasta jooksul Müüdavate ühikute Prognoositav ehitusperiood (aastad, kvartalid) jaotus Prognoositav Kinnistu Müüdav 2026 2027 2028 2029 2030 2031 Projekt Projekti staatus 2 müügitulu soetu
Slide 40: Slide 40
Slide 41: Berliini Turg
Berliini Turg Euroopa innovatsiooni tõmbekeskus Berliin on tuntud oma tugeva deep tech’i kompetentsi ja dünaamilise iduettevõtlusmaastiku poolest, igal aastal luuakse seal umbes 600 uut iduettevõtet. Linn paistab eriti silma fintech’i, tehisintellekti, cleantech’i, linnalise mobiilsuse ja digimeedia
Slide 42: Liven plaanid Berliinis
Liven plaanid Berliinis Täna 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 Ettevõtte Esimene Esimese Uute Uued Laienemise faas Ettevõtte Oma tegevussüsteemi loomine ja Kolme uue ülesseadmne kinnistu ehituse ehituste maa registreerimine esimese projekti ettevalmistus kinnistu ost algus algus ostud 2022 - 2024 2
Slide 43: Laienemine Saksamaal
Laienemine Saksamaal • Pilootprojekt on ehituses, üle 30% notariseeritud lepingutega. • Järgmised projektid mahult ja tehnilise keerukuse poolest sarnased. • Plaanime osta 3 uut kinnistut Salong- kontor (hetkel sõlmitud 2 mittesiduvat Wohngarten projekt broneeringut ostuks).
Slide 44: Liven rohevõlakirjad
Liven rohevõlakirjad Nimekiri Võlakiri Ettevõte Tehinguid Kogus Käive, eur Tehinguid Balti ja First North võlakirja nimekirjades Balti võlakirjad IUTE120030A IuteCredit Finance 2 204 102 398 10 486 908 Balti võlakirjad ESTE050028A Eesti Energia 1 052 49 512 5 092 134 Tallinna võlakirjadega perioodil
Slide 45: 2026 aasta väljavaade
2026 aasta väljavaade • Majanduskeskkonna paranemise toel ootame turu kasvu. • Müüme ja ehitame kodusid seitsmes projektis, lisame müüki uusi projekte ja etappe • Aasta jooksul võimalik üle anda kuni 268 kodu ja äripinda kokku 86 miljoni euro müügitulu mahus. • Prognoosime, et maksimaalsest võimalik
Slide 46: Optsiooniprogramm
Optsiooniprogramm Juhtkonna ja aktsionäride huvide joondamine Optsiooniprogramm 2021. aastast, kuid optsioone ei ole seni realiseeritud. 2026 aprillis asendas nõukogu varasemad optsioonid kuni 508,500 aktsia mahus uute optsioonidega, mille peamised tingimused on: • Väljateenimise aeg vähemalt 3 aast
Slide 47: Kavandatav IPO 2026 kevadel
Kavandatav IPO 2026 kevadel Ülevaade kaalutlustest • Aktsionäride kokkuleppes võetud siht IPO korraldamiseks 2023-2026 aastatel • 2021-2024 aastatel toimunud aktsiaemissioonides ning optsiooniprogrammis osalejate ootused • Võlakirjadega börsiettevõtte staatus ning sellega kaasnev aruandlus- ja muud
Slide 48: Kinnisvaraarendajate ja Baltikumi pankade väärtuskordajad
Kinnisvaraarendajate ja Baltikumi pankade väärtuskordajad Ettevõte Peakorter Turuväärtus (EURm) Trailing P/E P/B Dividendi tootlus% Atal S.A Poola 562 17.1x 1.5x 19.8% Dom Development Poola 1,460 7.5x 3.3x 5.8% Echo Investment Poola 509 20.9x 1.4x 15.2% Cavatina Holding Poola 82 23.6x 0.3x - Lokum D
Slide 49: Liven AS aktsionäride korralise üldkoosoleku päevakord
Liven AS aktsionäride • Üldkoosoleku juhataja ja protokollija valimine korralise • Informatiivne ettekanne juhatuselt üldkoosoleku päevakord: 1. 2025. aasta majandusaasta aruande kinnitamine 2. Kasumi jaotamise otsustamine 3. Aktsiate esmase avaliku pakkumise läbiviimise ettevalmistamise ja aktsiate
Slide 50: 2025 Liven AS konsolideeritud kasumiaruanne
('000 €) 2025 2024 Müügitulu 49 287 27 266 Müüdud kaupade ja teenuste kulu -40 540 -23 429 BRUTOKASUM 8 747 3 837 2025 Liven AS Turustuskulud -1 881 -1 418 konsolideeritud Üldhalduskulud -1 613 -1 419 kasumiaruanne Muud äritulud ja –kulud kokku 230 286 ÄRIKASUM 5 483 1 287 Finantstulud ja –kulud kok
Slide 51: 2025 Liven AS konsolideeritud finantsseisundi aruanne
('000 €) 31.12.2025 31.12.2024 Raha ja raha ekvivalendid 8 553 5 905 Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 1 456 1 270 Ettemaksed 531 385 Varud 71 009 67 902 Käibevarad kokku 81 549 75 462 2025 Liven AS Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded Ettemaksed 1 535 44 0 44 konsolideeritud Kinnisvarainvesteering
Slide 52: Päevakorra punktide hääletamine
Päevakorra punktide hääletamine
Slide 53: Päevakorra punkt nr 1: 2025. a majandusaasta aruande kinnitamine
Päevakorra punkt nr 1: 2025. a majandusaasta aruande kinnitamine OTSUS nr. 1: Kinnitada Liven AS-i juhatuse poolt koostatud ja nõukogu poolt heaks kiidetud 2025. a konsolideeritud majandusaasta aruanne üldkoosolekule esitatud kujul.
Slide 54: Päevakorra punkt nr 2: Kasumi jaotamise otsustamine
Päevakorra punkt nr 2: Kasumi jaotamise otsustamine OTSUS nr. 2: Kinnitada alljärgnev Liven AS-i juhatuse esitatud kasumi jaotamise ettepanek: 1. Kinnitada 2025. majandusaasta puhaskasum summas 5 414 tuhat eurot. 2. Maksta aktsionäridele dividendi kokku summas 1 362 tuhat eurot. 3. Kanda 4 052 tuhat
Slide 55: Päevakorra punkt nr 3: Aktsiate esmane avalik pakkumine
Päevakorra punkt nr 3: Aktsiate esmase avaliku pakkumise läbiviimise ette- valmistamise ja aktsiate kauplemisele võtmise kinnitamine OTSUS nr. 3: 1. Kiita heaks pakkumise läbiviimise ettevalmistamine ning volitada Liven AS-i nõukogu tegema vajalikke ettevalmistusi pakkumise läbiviimiseks, sealhulgas
Slide 56: Päevakorra punkt nr 4: Aktsionäride eesõiguse välistamine
Päevakorra punkt nr 4: Aktsionäride eesõiguse välistamine OTSUS nr. 4: Välistada vastavalt äriseadustiku §-le 345 Liven AS-i olemasolevate aktsionäride eesõigus uute aktsiate märkimiseks avaliku pakkumise raames läbiviidava aktsiakapitali suurendamise korral.
Slide 57: Päevakorra punkt nr 5: Põhikirja muutmine
Päevakorra punkt nr 5: Põhikirja muutmine OTSUS nr. 5: 1. Muuta Liven AS-i põhikirja punkti 2.2 ja sõnastada see alljärgnevalt: „Nõukogul on õigus suurendada seltsi aktsiakapitali kuni poole käesoleva põhikirja redaktsiooni jõustumise kuupäeval kehtinud aktsiakapitali suuruse võrra 3 aasta jooksul a
Slide 58: Liven AS aktsionäride korralise üldkoosoleku päevakord
Liven AS aktsionäride • Üldkoosoleku juhataja ja protokollija valimine korralise • Informatiivne ettekanne juhatuselt üldkoosoleku päevakord: 1. 2025. aasta majandusaasta aruande kinnitamine 2. Kasumi jaotamise otsustamine 3. Aktsiate esmase avaliku pakkumise läbiviimise ettevalmistamise ja aktsiate
Slide 59: Majanduse suunad
Majanduse suunad Arko Kurtmann
Slide 60: 2025 aasta kõige kuulsam plakat
2025 aasta kõige kuulsam plakat Täpselt aasta aega tagasi, 2025 aasta aprillis esitles Donald Trump uusi võimalikke tollitariife enda kaubanduspartneritele, kokku 90 riigile
Slide 61: Mida arvas uutest tollitariifidest aktsiaturg?
Mida arvas uutest tollitariifidest aktsiaturg?
Slide 62: Aktsiaturg tegi suurima kukkumise peale 2020
Aktsiaturg tegi suurima kukkumise peale 2020
Slide 63: Majandus jooksevhindades ja püsihindades
Majandus jooksevhindades ja püsihindades
Slide 64: Sõda Iraanis
Sõda Iraanis Ameerika Ühendriigid ja Iisrael alustasid rünnakut Iraani vastu 28. veebruaril 2026. Operatsioon kandis nime „Epic Fury“
Slide 65: Brent nafta (USD/barrel)
Brent nafta (USD/barrel) COOP P= 158 146,08 - 127,98 118 11 98 78 58 38 18
Slide 66: S&P
S&P 500 anata 6881,6 6998 6420,9 4998 PP as se x s a SOM MM HM MM MM MMM KM MM YM YK KY YY SP PP MH PH HH OPH PH OPH HH OF
Slide 67: 6 kuu euribor
6 kuu euribor maine as 5.5% 3.9% 2.5% 0.5% 0.6% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Slide 68: Liven AS aktsionäride korralise üldkoosoleku päevakord
Liven AS aktsionäride • Üldkoosoleku juhataja ja protokollija valimine korralise • Informatiivne ettekanne juhatuselt üldkoosoleku päevakord: 1. 2025. aasta majandusaasta aruande kinnitamine 2. Kasumi jaotamise otsustamine 3. Aktsiate esmase avaliku pakkumise läbiviimise ettevalmistamise ja aktsiate
Slide 69: Liven pre-IPO presentation
Liven pre-IPO presentation April 2026
Slide 70: Disclaimer
Disclaimer ALL arguments and figures are WORK IN PROGRESS i.e., final research report could be different!
Slide 71: Key investment points
KEY INVESTMENT POINTS
Slide 72: Key investment factor: Unique concept
Key investment factor: Unique concept Build like a millionaire! • Design service provided by Liven architects enables clients to customize homes like a millionaire at affordable prices • Best proof of concept is market leading sales in 2025 & topping client surveys together with Merko Number of sold
Slide 73: Key investment factor: Estonian market improving
Key investment factor: Estonian market improving Coming out of a multi-year slump Number of homes sold (greater Tallinn area) Annual Monthly avg. 4,500 400 4,050 4,000 350 3,500 338 3,366 300 3,004 3,000 2,750 280 2,641 250 2,550 2,500 250 2,298 229 220 200 213 2,000 1,781 192 1,546 1,622 150 1,500
Slide 74: Key investment factor: Liven well-positioned for market pickup
Key investment factor: Liven well-positioned for market pickup Pipeline ensures steady project flow, revenues, and profits in coming years • Ending March 2026 inventory of 232 homes sufficient for about a year if market normalize • Average construction time of 14-16 months implies new project should
Slide 75: Key investment factor: IPO gives access to full capital stack
Key investment factor: IPO gives access to full capital stack Benefits • Smoother access to equity, the most flexible and fastest capital to deploy • Full stack access often results in lower cost of capital • Ensures ability to run multiple large-scale projects simultaneously and avoid “key handover
Slide 76: Valuation
Valuation Think about…. • Enlight Fair value is NOT equal to indicative IPO price as investors demand IPO discount Fair value by method & Enlight assumed IPO offer range (EUR per share) Implied motivated IPO range IPO offer range* based on fair value estimates PE DCF P/BV & ROE 4.00 4.50 5.00 5.50 6
Slide 77: Liven AS aktsionäride korralise üldkoosoleku päevakord
Liven AS aktsionäride • Üldkoosoleku juhataja ja protokollija valimine korralise • Informatiivne ettekanne juhatuselt üldkoosoleku päevakord: 1. 2025. aasta majandusaasta aruande kinnitamine 2. Kasumi jaotamise otsustamine 3. Aktsiate esmase avaliku pakkumise läbiviimise ettevalmistamise ja aktsiate
Slide 78: Loome hingega kodusid
Loome hingega kodusid Küsimused