Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491

Valuecommerce — Q3 2014 Earnings Presentation

32 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Oct 27, 2014

  1. Slide 1: 2014年12月期 第3四半期決算説明資料

    バリューコマース株式会社 2014年12月期 第3四半期決算説明資料 2014年10月27日 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 201412091030

  2. Slide 2: 免責事項

    免責事項  本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参 考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に 記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。  本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書 類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。  本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて

  3. Slide 3: 目次

    目次 ● 2014年12月期第３四半期連結業績概要 3 ページ ● 2014年12月期業績・配当見通し 14 ● 事業報告 17 ● 今後の事業戦略 22 ● 参考資料 29 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 2

  4. Slide 4: 2014年12月期第3四半期連結業績概要

    2014年12月期第3四半期 連結業績概要 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 3

  5. Slide 5: ハイライト 2014年12月期第3四半期

    ハイライト 2014年12月期第3四半期（1月～9月） アフィリエイトマーケティングサービス事業が堅調に推移 ● 売上高 ： 9,688百万円 前年同期比 ＋9.4％ 連結業績 ● 営業利益 ： 1,140百万円 前年同期比 ＋12.0％ ● 四半期純利益 ： 713百万円 前年同期比 △4.9％ アフィリエイト ショッピング及び旅行分野の成果報酬型広告が堅調 マーケティング サービス事業 ● 売上高 ： 8,804百万円 前年同期比 ＋9.2％ ストアマッチ Yahoo!ショッピング向けサービスを拡充 サービス 事業 ● 売上高 ： 883百万円 前年同期比 ＋11.5％ Copyright

  6. Slide 6: 連結売上高の推移（四半期）

    連結売上高の推移（四半期） （百万円） 過去最高 四半期売上高 4,000 3,225 3,230 3,424 3,500 3,157 2,964 3,032 3,000 2,687 2,666 2,150 2,350 2,500 2,239 1,973 2,229 1,720 1,889 1,859 2,000 1,805 1,684 1,681 1,500 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 Copyright © 2014, V

  7. Slide 7: 連結営業利益・営業利益率の推移（四半期）

    連結営業利益・営業利益率の推移（四半期） （百万円） 13.8% 営業利益率 四半期営業利益 11.8% 12.6% 10.9% 11.3% 11.3% 10.8% 11.2% 11.4% 10.4% 9.1% 10.2% 9.2% 8.6% 9.1% 7.4% 7.7% 500 7.0% 445 450 5.4% 400 379 382 338 350 322 312 300 300 265 250 221 231 206 203 204 188 200 200 149 150 124 128 92 100 50 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q

  8. Slide 8: 連結経常利益・四半期純利益の推移（四半期）

    連結経常利益・四半期純利益の推移（四半期） （百万円） （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 500 473 350 450 422 428 298 300 380 273 400 357 360 241 338 250 235 350 213 291 214 202 300 272 251 200 179 248 242 168 165 250 213 214 157 146 144 199 150 132 135 200 128 169 110 139 150 131 100 86 103 70 100 50 50 0 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q

  9. Slide 9: 四半期連結損益計算書

    四半期連結損益計算書 ASPサービスからコンサルティ ングサービスへ、実態に合わ 営業利益率 11.8% （前年同期11.5%） せた契約変更を含む （百万円） 2014年1月-９月 2013年1月-9月 コンサルティングサービスが伸 び、売上原価が増加 前年同期比 売上高 9,688 9.4% 8,855 売上原価 6,713 11.7% 6,008 売上総利益 2,974 4.5% 2,847 販管費 1,833 0.3% 1,828 特別損失 営業利益 （本社移転費用、ソフトウェ 1,140 12.0% 1,018 ア減損）を計上 経常利益 1,241 6.9% 1,161 特別損益（ネ

  10. Slide 10: セグメント別の概要（1月～9月）

    セグメント別の概要（1月～9月） （百万円） 2014年1月-9月 前年同期比 アフィリエイトマーケティングサービ セグメント売上高 8,804 9.2％ ス事業 セグメント利益 1,407 13.0％ セグメント売上高 883 11.5％ ストアマッチサービス事業 セグメント利益 121 191.9％ セグメントに帰属しない全社費用 389 44.7％ ※ セグメント利益は、四半期連結損益及び包括利益計算書の営業利益と調整を行っております。 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 ● ストアマッチサービス事業 （百万円） （百万円） セグメント売上高（左軸） セグメント利益（右軸） セ

  11. Slide 11: サービス別の概要（1月～9月）

    サービス別の概要（1月～9月） （百万円） 2014年1月-9月 前年同期比 アフィリエイトマーケティングサービス事業 売上高 6,848 13.7% ショッピング、旅行分野 コンサルティング の広告出稿が好調 直接原価 5,599 14.9% サービス 直接粗利 1,248 8.6% ASPサービスからコンサル 売上高 1,932 △4.5% ティングサービスへ、実態 に合わせ契約を変更 ASPサービス 直接原価 247 △17.9% 直接粗利 1,685 △2.2% ASPサービスを利用して いる広告主向けのアフィ 売上高 24 43.5% リエイトサービス以外の その他サービス 直接原価

  12. Slide 12: 販売管理費の推移（四半期）

    販売管理費の推移（四半期） 販売管理費は前年同期並み。 第3四半期（1月～9月） （百万円） 前年同期比 800 （百万円） 700 +5 600 1,828 1,833 500 400 300 1,229 1,237 200 100 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 599 596 2013年 2014年 人件費 388 444 396 493 415 408 412 1月～9月 1月～9月 販管費 217 182 199 209 194 188 213 従業員数（名）※ 216 225 223 223 229 232 232 2013年 2014年 (臨時雇用を含む) 人件費

  13. Slide 13: 四半期連結貸借対照表

    四半期連結貸借対照表 （百万円） 2014年9月末 2013年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 7,227 7,413 △186 現預金△182、 受取手形及び売掛金+279、 内、現預金 [4,359] [4,541] △182 未収入金△227 本社移転関連 有形固定資産△25 固定資産 1,635 1,225 409 無形固定資産＋ 31 投資有価証券＋440 総資産 8,862 8,639 223 国内株式取得 買掛金+428、未払金△403、 流動負債 3,395 3,556 △160 未払費用+65M、 未払法人税等△255 固定負債 115 136 △21 預り保証金△19

  14. Slide 14: 四半期連結キャッシュ・フロー

    四半期連結キャッシュ・フロー （百万円） （百万円） 主な内訳 2014年 2013年 1月-9月 1月-9月 ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前四半期純利益 1,129 営業活動によるキャッシュ・フロー 625 675 減価償却費 91 持分法による投資損益 △101 本社移転費用 105 投資活動によるキャッシュ・フロー △429 △256 売上債権の増減額 △280 国内株式取得 未収入金の増減額 227 仕入債務の増減額 428 フリーキャッシュ・フロー 195 418 未払金の増減額 △414 法人税等の支払額 △619 財務活動によるキャッシュ・フロー △378 △202 ●

  15. Slide 15: 2014年12月期 業績・配当見通し

    2014年12月期 業績・配当見通し Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 14

  16. Slide 16: 2014年12月期連結業績見通し

    2014年12月期連結業績見通し 業績見通しに変更はなし。 （百万円） 第3四半期 通期（予想） 累計 第3四半期 （実績） 進捗率 売上高 9,688 13,800 70.2％ 営業利益 1,140 1,650 69.1％ 経常利益 1,241 1,810 68.6％ 当期（四半期）純利益 713 1,160 61.5％ 1株当たり当期（四半期）純利益 ￥21.49 ¥34.93 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 15

  17. Slide 17: 2014年12月期配当見通し

    2014年12月期配当見通し 配当見通しに変更はなし 目標配当性向は、連結当期純利益の30％以上 ● 配当総額 ● 1株当たり年間配当、連結配当性向 （百万円） （円） 中間配当 期末配当 400 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 予想 中間配当 — — 2.25 3.00 5.00 6.00 期末配当 1.465 3.75 3.25 6.50 200 （予想） 11.00 年間配当 1.465 3.75 5.50 9.50 （予想） 連結 31.5% 10.0% 32.6% 32.3% 32.7% 配当性向 （予想） 0 2010年 2011年 2012年 2013

  18. Slide 18: 事業報告

    事業報告 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 17

  19. Slide 19: カテゴリー別売上高構成比率

    カテゴリー別売上高構成比率 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 ショッピングおよび旅行分野の広告出稿が堅調 2012年 2013年 2014年 カテゴリー 前年同期比＋48M Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 （11.5%増） 1 金融 45.8% 46.5% 52.5% 53.2% 53.7% 50.3% 51.0% 46.0% 46.4% 前年同期比＋76M （26.9%増） 2 旅行 14.0% 12.4% 10.8% 13.1% 14.1% 13.5% 10.8% 13.7% 15.1% 3 ショッピング・オークション 9.7% 9.8% 9.4% 9.1

  20. Slide 20: デバイス別経由の注文件数の推移

    デバイス別経由の注文件数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 スマートフォン経由は堅調 スマートフォン経由 20.0% （万件） （万件） パソコン スマートフォン タブレット スマートフォン タブレット 携帯電話 携帯電話 総計 1,600 300 270 1,301 1,356 1,400 250 1,200 196 987 200 1,000 1,066 1,043 800 150 850 104 600 100 400 40 50 32 21 200 10 6 2 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q

  21. Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移

    広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 既存顧客の販売支援に注 力する一方、オンライン化を 広告主数 進める 1,948 2,016 1,973 1,989 1,979 1,943 1,905 1,764 1,742 1,749 1,751 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2012年 2013年 2014年 アフィリエイトサイト数 100万超 （千） 942 959 975 991 1,005 1,020 871 883 895 907 924 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 20

  22. Slide 22: アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移

    アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 （百万円） スマートフォン タブレット 携帯電話 パソコン 4,000 3,809 3,650 3,570 3,604 3,522 3,500 3,259 2,954 3,000 2,783 2,509 2,409 2,354 2,500 2,000 1,500 1,000 スマートフォン 経由 500 41.0% 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2012年 2013年 2014年 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd.

  23. Slide 23: 今後の事業戦略

    今後の事業戦略 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 22

  24. Slide 24: 中期利益目標

    中期利益目標 ● 営業利益 2011年×2倍 1,520百万円 759百万円 （百万円） (目標) 2倍 1,520 759 ストックオプション 100%行使の条件 2015年度までに 営業利益1,750百万円 2011年 201X年 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 23

  25. Slide 25: ３つの事業領域

    ３つの事業領域 スマホアドネットワークの 開拓 既存事業との ・アフィリエイトマーケティング シナジーと 経営資源の活用 広告事業 ・ストアマッチ ・アドプレッソ 新規事業 メディア事業 マーケティング効果 を上げるメディアの 強化 ・バリューポイントクラブ ・得するモール データソリューション ・ソーシャルギフト Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 24

  26. Slide 26: ADPRESSO（アドプレッソ）とは

    ADPRESSO（アドプレッソ） ～アドプレッソとは？～ スマートフォンに特化した広告ネットワーク 広告主の集客効果と、メディアの収益性を最大化 広告主 メディア WEB APP 当社アフィリエイトネットワーク WEB APP ADPRESSO バリューポイントクラブ WEB APP WEB APP 大手広告主との強い リレーションシップ アプリス Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 25

  27. Slide 27: ADPRESSO 成長戦略 1：システム力

    ADPRESSO（アドプレッソ） ～成長戦略～ 1：システム力 技術力と豊富なデータに基づく配信最適化 ADPRESSO Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 26

  28. Slide 28: ADPRESSO 成長戦略 2：営業力

    ADPRESSO（アドプレッソ） ～成長戦略～ 2：営業力 顧客層の拡大 新規 グループシナジーを活用 Target ヤフーグループに登録のアプリにプロ 1 モーション 新規顧客にアプローチ PC スマホ 既存広告主に訴求 Target 従来のPC向け広告をスマートフォン 2 領域へと拡大 既存 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 27

  29. Slide 29: ADPRESSO 成長戦略 3：市場環境

    ADPRESSO（アドプレッソ） ～成長戦略～ 成果報酬型広告 3：市場環境 2013年から2016年まで の年平均成長率は16.36% 拡大するスマートフォン広告市場 （億円） 3,500 3,058 3,000 成果報酬型広告 2,758 230 ディスプレイ広告 検索連動型広告 2,304 211 2,500 177 1,142 2,000 1,030 1,652 870 1,500 146 652 1,000 856 112 1,686 1,517 237 1,257 500 854 507 0 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 出所：CyberZ、シード・プ

  30. Slide 30: 参考資料

    参考資料 Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 29

  31. Slide 31: 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結）

    四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結） （百万円） 2012年 2013年 2014年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Ｑ3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高（＋ASP成果報酬） 3,607 3,544 3,655 4,043 4,142 4,466 4,886 4,848 5,131 4,719 4,771 売上高 2,229 2,239 2,350 2,687 2,666 2,964 3,225 3,157 3,230 3,032 3,424 コンサルティングサービス 1,260 1,287 1,438 1,696 1,737 2,005 2,280 2,106 2,218 2,08

  32. Slide 32: 会社概要

    会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都港区六本木1-4-5 アークヒルズ サウスタワー 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 事業内容 アフィリエイトマーケティングサービス事業 ストアマッチサービス事業 主要株主 ヤフー株式会社（議決権比率50.5%） 持分法関連会社 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） スローガン Your Success is Our Value ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 http://www.va

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