Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q3 2022 Earnings Presentation
34 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Oct 28, 2022
Slide 1: 2022年12月期 第3四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2022年12月期 第3四半期決算説明資料 2022年10月28日 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 2: 目次
目次 ● 2022年12月期第3四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2022年12月期第3四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2022年12月期 業績・配当見通し 26 ページ ● 参考資料 30 ページ © ValueCommerce Co., Ltd. 1
Slide 3: 2022年12月期第3四半期 連結業績トピックス
2022年12月期第3四半期 連結業績トピックス 全体 累計 着実に伸長 通期予想に対し計画どおりに進捗 四半期 前年同期並み アフィリエイト 旅行分野は緩やかな回復、金融分野は伸び鈍化 StoreMatch 利用ストア数増加により堅調 Store’s R∞ オンラインモールが推進する広告商材多様化の影響を受け低調 今後の見通し（10/28時点） ・通期予想の変更なし。全体で業績目標の達成を目指す。 ・Store’s R∞ ヤフー新広告商品の利用増加に伴い、 当社売上にはマイナスの影響となる見込み ・StoreMatch ヤフー新広告商品の利用増加の影響は限定的 ・それ以外 第3四半期の傾向が
Slide 4: 2022年12月期第3四半期 連結業績概要
2022年12月期第3四半期 連結業績概要 「収益認識に関する会計基準」を2022年Q1から適用しております。 なお、当該会計基準の適用が連結財務諸表に与える影響は軽微です。 © ValueCommerce Co., Ltd. 3
Slide 5: 2022年12月期第3四半期 ハイライト
2022年12月期第3四半期 ハイライト 業績概要 売上高の増加および販管費の減少による増益 （百万円） 累計 四半期 （百万円） 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 26,712 +10.1% 8,439 +3.6% △3.1% 営業利益 6,420 +12.7% 1,973 △1.2% △5.6% EBITDA（※） 6,769 +6.2% 2,093 △1.3% △5.1% 親会社株主に帰属する 4,518 +139.0% 1,389 △0.7% △5.9% 純利益 セグメント売上高 マーケティング 12,161 +4.9% 3,6
Slide 6: 連結損益計算書
連結損益計算書 ・本社移転に伴い変動する費用減 業績概要 ・ダイナテック関連の償却費減 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 26,712 +10.1% 8,439 +3.6% △3.1% 売上原価 16,885 +14.2% 5,332 +6.1% △2.8% 売上総利益 9,827 +3.8% 3,107 △0.4% △3.7% 販管費 3,406 △9.7% 1,133 +1.0% △0.2% 営業利益 6,420 +12.7% 1,973 △1.2% △5.6% 経常利益 6,493 +13.1% 1,97
Slide 7: 連結売上高 四半期推移
連結売上高 四半期推移 新型コロナウイルス影響の開始 （百万円） 9,558 10,000 8,089 9,303 8,714 8,439 7,661 8,002 8,023 8,143 8,000 7,395 6,862 6,300 6,013 5,985 6,644 6,000 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 6
Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移
連結営業利益、営業利益率 四半期推移 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 2,500 2,356 40.0% 2,207 2,090 1,997 1,973 2,000 1,799 1,901 1,782 30.0% 1,507 1,461 1,476 1,450 1,500 1,242 1,129 1,119 20.0% 24.5% 23.4% 1,000 21.8% 18.7% 10.0% 500 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co.
Slide 9: 連結経常利益・純利益 四半期推移
連結経常利益・純利益 四半期推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 3,000 2,427 2,500 2,208 1,838 1,998 2,089 1,976 1,902 2,000 1,782 1,398 1,653 1,470 1,503 1,531 1,455 1,369 1,476 1,389 1,500 1,242 1,369 1,139 1,121 1,200 989 1,013 1,025 1,027 1,000 836 752 766 500 0 △876 △ 500 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移
連結売上原価、原価率 四半期推移 （百万円） 四半期売上原価 原価率 8,000 100.0% 5,488 67.2% 59.4% 5,893 6,064 80.0% 6,000 4,890 5,332 4,546 4,836 4,778 4,873 5,024 4,267 60.0% 4,032 4,021 61.7% 4,024 63.2% 4,000 3,950 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 ダイナテックを連結 B-SLASHを連結
Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移
販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 （百万円） 2,000 前年同期比 2,000 ・本社移転に伴い変動する費用 △59百万円 1,387 1,440 1,399 1,500 1,317 1,364 1,500 1,387 1,317 1,364 1,243 1,440 1,399 1,249 1,202 1,133 1,243 1,249 1,122 1,202 1,137 1,135 1,137 1,135 1,122 1,133 1,000 851 841 790 1,000 851 841 790 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q
Slide 12: 従業員数 四半期推移
従業員数 四半期推移 （名） 500 （名） 404 420 419 408 404 398 391 408 403 399 393 384 383 380 400 500 404 420 419 403 404 398 391 399 393 384 383 380 400 273 300 250 273 300 250 200 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2019年 2020年 2020年 202
Slide 13: 連結営業利益の変動要因
連結営業利益の変動要因 業績概要 本社移転に伴い変動する費用減の影響 堅調に推移 （百万円） +426 +297 6,420 +128 5,698 △130 2021年Q3累計 アフィリエイト StoreMatch STORE's R∞ その他 2022年Q3累計 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 © ValueCommerce Co., Ltd. 12
Slide 14: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2021年12月末 2022年9月末 増減 主な増減要因 流動資産 22,019 23,863 + 1,843 現金及び預金 +2,767 受取手形及び売掛金△931 内、現預金 [15,498] [18,266] + 2,767 投資有価証券 +214 固定資産 1,917 2,027 + 109 のれん △39 顧客関連資産 △50 総資産 23,936 25,890 + 1,953 買掛金 △318 流動負債 7,294 6,318 △976 未払金 △180 未払法人税等 △509 固定負債 76 70 △5 純利益 ＋4,518 純資産 16,5
Slide 15: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 2021年 2022年 主な内訳 1月-9月 1月-9月 （百万円） ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純利益 6,493 営業活動によるキャッシュ・フロー 3,280 4,765 減価償却費 309 売上債権の増減額（△は増加） 931 投資活動によるキャッシュ・フロー 114 △278 仕入債務の増減額（△は減少） △318 法人税等の支払額 △2,462 フリーキャッシュ・フロー 3,395 4,486 ● 投資キャッシュ・フロー 無形固定資産の取得による支出 △224 投資有価証券の取得による支出 △66 財務活動によるキャッシュ・フ
Slide 16: セグメント別概要
セグメント別概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 15
Slide 17: セグメント別の概要
セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「StoreMatch」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 セグメント売上高 12,161 +4.9% 3,692 +0.1% △8.4% マーケティング ソリューションズ 事業 セグメント利益 2,209 +4.8% 611 △1.4% △16.4% セグメント売上高 1
Slide 18: 主要サービスの概要
主要サービスの概要 セグメント別概要 旅行分野は回復傾向である一方、 金融分野・通信分野ほかが減少 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 マーケティング 売上高 12,151 +5.2% 3,688 +0.3% △8.4% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 3,513 +3.3% 1,062 +1.8% △8.7% 売上高 9,659 +27.9% 3,165 +13.5% +3.5% StoreMatch EC 直接粗利 2,029 +26.8% 662 +11.9% +3.4% ソリューションズ 事業
Slide 19: アフィリエイト 売上高
アフィリエイト アフィリエイト 売上高 （百万円） 5,000 4,584 4,433 4,516 3,951 4,220 4,174 4,176 4,029 4,104 3,925 3,868 4,000 3,355 3,679 3,688 3,103 3,000 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 ASP 685 660 695 697 731 613 648 816 686 684 588 599 750 686 644 コンサル 3,830 3,559 3,
Slide 20: アフィリエイト 直接粗利
アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,211 1,256 1,200 1,286 1,162 1,175 1,158 1,164 1,164 1,169 993 992 1,044 1,093 1,062 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 ASP 639 604 631 623 680 568 602 711 686 684 588 599 750 686 644 コンサル 572 560 531 545 576 425 389 463
Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数
広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト 広告主数（ID数） (件) 1,500 1,196 1,200 1,167 1,098 1,150 1,020 1,005 1,001 1,013 1,004 1,017 907 892 930 940 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 アフィリエイトサイト数（ID数） (千件) 1,000 750 759 764 772 742 748 755 760 765 770 774 777 759 730 737 500 0 Q1 Q
Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率
アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング 旅行 就職 美容 グルメ その他 100% 10.7% 10.5% 10.3% 10.8% 11.8% 90% 16.5% 18.3% 16.7% 17.2% 19.0%15.8%13.9% 15.1% 16.0%14.9% 2.4% 1.9% 3.2% 1.8% 5.5% 7.3% 5.0% 1.6% 3.2% 2.4% 7.7% 6.4% 1.4% 5.2% 4.9% 4.3% 80% 6.4% 5.2% 1.7% 6.0% 1.5% 7.3% 6.3% 6.3% 5.7% 4.2% 4.4% 7.4%
Slide 23: アフィリエイト グロス売上高
アフィリエイト グロス売上高 アフィリエイト 「グロス売上高」は、 アフィリエイトパートナーへお支払する成果報酬（税抜）の全部を売上高に計上した場合の概算値です。 （百万円） 8,000 7,255 6,573 6,668 6,432 6,521 6,141 6,123 6,101 6,107 6,396 6,355 6,027 6,000 5,782 5,097 5,093 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 2
Slide 24: StoreMatch 売上高
StoreMatch 売上高 StoreMach （百万円） 4,000 3,323 3,435 3,165 3,058 3,000 2,788 2,341 2,360 2,404 3,435 3,165 2,000 1,838 2,015 3,323 3,058 1,611 1,570 2,788 2,360 2,404 1,251 2,015 2,341 1,106 1,133 1,838 1,000 1,611 1,570 1,251 1,106 1,133 0 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 202
Slide 25: StoreMatch 直接粗利
StoreMatch 直接粗利 StoreMach （百万円） 800 726 707 662 640 600 591 508 497 511 707 726 640662 436 393 409 591 400 366 511 497 286 310 436 508 269 393 409 310 366 200 269 286 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2019年 2020年 2020年 2021年 2021年 2022年
Slide 26: STORE's R∞ 売上高
STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,287 1,217 1,167 1,224 1,176 1,181 1,110 1,169 1,179 1,105 1,000 913 857 652 635 603 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 25
Slide 27: 2022年12月期 業績・配当見通し
2022年12月期 業績・配当見通し © ValueCommerce Co., Ltd. 26
Slide 28: 2022年12月期 連結業績見通し
業績見通し 2022年12月期 連結業績見通し 変更なし （百万円） 通期 第3四半期 実績 予想 （前期比） 進捗率 売上高 26,712 37,000 +10.2% 72.2% 営業利益 6,420 8,700 +10.0% 73.8% 経常利益 6,493 8,700 +9.5% 74.6% 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 4,518 6,000 +84.0% 75.3% １株当たり 当期(四半期)純利益 ¥139.78 ¥185.59 © ValueCommerce Co., Ltd. 27
Slide 29: 2022年12月期 配当見通し
配当見通し 2022年12月期 配当見通し 目標とする連結配当性向 30％以上 変更なし 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥27.00 （実績） 期末配当 ¥29.00 （予想） 年間配当 ¥56.00 （予想） 連結配当性向 30.2% （予想） © ValueCommerce Co., Ltd. 28
Slide 30: éEB(cH<
éEB(cH< BEST RELATIONSHIP BEST PERFORMANCE Wi VALUECOMMERCE
Slide 31: 参考資料
参考資料 © ValueCommerce Co., Ltd. 30
Slide 32: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）
四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2020年 2021年 2022年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高 7,661 6,862 6,644 8,002 8,089 8,023 8,143 9,303 9,558 8,714 8,439 アフィリエイト（ASP） 731 613 648 816 686 684 588 599 750 686 644 アフィリエイト（コンサルティング） 3,853 2,741 2,455 3,051 2,644 2,665 2,298 2,517 2,805 2,531 2,125 アフィリエイト（オプショ
Slide 33: 免責事項
免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参 考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に 記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書 類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて
Slide 34: 会社概要
会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（StoreMatch、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 https://www.