Forlife Co.,ltd. · TSE:3477

Forlife Co.,ltd — Q2 FY2018.3 Earnings Presentation

37 slides from Forlife Co.,ltd's earnings presentation, Nov 22, 2017

  1. Slide 1: 2018年3月期 第2四半期 決算説明資料

    2018年3月期 第2四半期 決算説明資料 フォーライフ株式会社 証券コード:3477

  2. Slide 2: 目次

    目 次 １．２Ｑ決算概要 P3 ～ P12 ２．通期業績予想 P13 ～ P21 ３．今後の成長戦略 P22 ～ P30 appendix P31 ～ P36 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 2

  3. Slide 3: 第2四半期 決算概要

    2 0 1 8 年 ３ 月 期 １ 第２四半期 決算概要 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 3

  4. Slide 4: 事業概要

    事業概要 当社の事業概要 東急東横線沿線を中心に、低価格・高品質な 「都市型コンパクト」住宅を提供 分譲住宅事業 • 「都市型×狭小×低価格」 分譲住宅 • 通勤圏内・駅徒歩圏内の物件を 横浜・川崎エリア中心に提供 注文住宅事業 分譲住宅のノウハウ・実績を 生かした注文住宅を企画・提供 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 4

  5. Slide 5: 2Q決算概要＜決算ハイライト＞

    ２Ｑ決算概要＜決算ハイライト＞ 売上高過去最高を更新 業績全般 原価・販管費増により減益 売 上 高 ：4,043百万円 前期比 5.6％増 営業利益： 215百万円 前期比43.3%減 引渡棟数は堅調に推移、 分譲住宅事業 前期の高利益率土地分譲減により減益 売 上 高 ：3,418百万円 前期比 1.7％減 事業利益： 375百万円 前期比29.9%減 渋谷店出店効果もあり、引渡件数増加 注文住宅事業 利益率改善により利益計上へ 売 上 高 ： 622百万円 前期比81.0％増 事業利益： 15百万円 前期比+27百万円 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd.

  6. Slide 6: 2Q決算概要＜P/L＞

    ２Ｑ決算概要＜Ｐ／Ｌ＞ ・販売件数増加により増収、原価・販管費の増加により減益 ・2Ｑ当初予想に対しては、売上・利益ともプラス 単位：百万円 2017年3月期 2018年3月期 2Q 2Q 対前期 当初 予想 実績 構成比 実績 構成比 増減率 予想 差異 売上高 3,830 100.0% 4,043 100.0% +5.6％ 3,808 +6.2% 売上原価 3,134 81.8% 3,466 85.7％ +10.6％ － － 売上総利益 695 18.2% 576 14.3% △17.1％ － － 販管費 316 8.3% 361 8.9% +14.3％ － － 営業利益 379 9.9%

  7. Slide 7: 2Q決算概要＜セグメント別業績概要＞

    ２Ｑ決算概要＜セグメント別業績概要＞ ・分譲住宅 : 売上高1.7%減、事業利益29.9%減 ・注文住宅 : 売上高81.0%増、損失 → 利益計上 単位：百万円 売上高 事業利益 2017年3月期 2Q 2018年3月期 2Q 6 1 3 344 622 その他 535 実績 構成比 実績 構成比 3,479 注文住宅 15 3,418 分譲住宅 売上高 3,830 100.0% 4,043 100.0% 375 分譲住宅 3,479 90.8% 3,418 84.5% 注文住宅 344 9.0% 622 15.4% △ 11 △1 その他 6 0.2% 1 0.0% ’17.3期 ’18.

  8. Slide 8: 2Q決算概要＜売上高・営業利益 増減要因＞

    ２Ｑ決算概要＜売上高・営業利益 増減要因＞ ・売上高：分譲(戸建て)・注文が増加、分譲(土地分譲)が減少 ・営業利益：分譲は減少、注文は増加、販管費(全社)増 単位：百万円 単位：百万円 379 4,043 3,830 215 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 8

  9. Slide 9: 2Q決算概要＜分譲住宅事業＞

    ２Ｑ決算概要＜分譲住宅事業＞ 売上高3,418百万円、事業利益375百万円(利益率11.0％) ・戸建ては土地仕入値が上昇した為、利益率悪化 ・土地分譲は前期に利益率の高い案件があった為、大幅減 ・引渡棟数は前期比+13棟 分譲住宅 引渡棟数 ・横浜エリアでの引渡棟数比率が増加 +16% 95 82 単位： ‘17.3期 ‘18.3期 百万円 増 減 2Q 2Q 売上高 2,825 3,226 +400 戸 利 益 378 337 △40 建 て 利益率 13.4% 10.5% △2.9pt 棟 数 78棟 91棟 +13棟 '17.3期 '18.3期 2Q 2Q 売上高 653 192 △4

  10. Slide 10: 2Q決算概要＜注文住宅事業＞

    ２Ｑ決算概要＜注文住宅事業＞ 売上高622百万円、事業利益15百万円(利益率2.5％) ・引渡棟数は前期比+5棟 ・外注費等を中心に利益率が改善 注文住宅 引渡棟数 ・渋谷店(前期出店)の効果もあり、 23 東京23区(城南エリア※)での割合が増加 +28% 18 ※城南エリア：世田谷区、渋谷区、大田区、目黒区、品川区 単位： ‘17.3期 ‘18.3期 '17.3期 '18.3期 百万円 増 減 2Q 2Q 2Q 2Ｑ 売上高 344 622 +278 注 利 益 △11 15 +27 エリア別 引渡棟数比率 文 利益率 － 2.5% － 棟 数 18棟 23棟 +5棟 '17.3期 47%

  11. Slide 11: 2Q決算概要＜B/S＞

    ２Ｑ決算概要＜Ｂ／Ｓ＞ 現金及び預金、販売用不動産は減少 仕掛販売用不動産、有利子負債は増加 2017年3月末 2017年9月末 単位：百万円 流動資産 3,139 3,308 現金及び預金 1,099 1,013 法人税等支払△119 仕掛販売用不動産＋489 たな卸資産 1,973 2,046 販売用不動産△331 固定資産 260 283 資産合計 3,400 3,591 流動負債 1,136 1,272 短期借入金+180 固定負債 145 114 社債償還△30 負債合計 1,282 1,386 純資産合計 2,118 2,204 負債・純資産合計 3,400 3,591 Copyr

  12. Slide 12: 2Q決算概要＜C/F・財務安全性＞

    ２Ｑ決算概要＜Ｃ／Ｆ・ 財務安全性＞ ・たな卸資産の範囲内で借入を実施 ・ネットD/Eレシオは-0.07倍、自己資本比率は61.4%と財務体質は極めて良好 キャッシュ・フロー 推移 単位： 百万円 たな卸資産・有利子負債 単位： 百万円 営業CF 投資CF 財務CF 現金同等物 たな卸資産 有利子負債 1100 863 2,068 1,973 2,046 999 900 900 480 913 1,476 700 700 500 917 500 641 300 1,013 865 300 81 100 724 145 -19 -27 100 -1 0 0 -114 -143 -100 512

  13. Slide 13: 通期業績予想

    2 0 1 8 年 ３ 月 期 ２ 通 期 業 績 予 想 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 13

  14. Slide 14: 通期業績予想＜2018年3月期 通期予想＞

    通期業績予想＜2018年3月期 通期予想＞ ・引渡棟数増により増収、原価・販管費の増加により減益となる見込 ・上期は予想比プラス着地も、各利益の進捗率43～44% ・下期の業績動向を見極める為、業績予想修正なし 単位：百万円 2017年3月期 通期 2018年3月期 通期 実績 構成比 予想 構成比 増減率 売上高 7,024 100.0% 8,596 100.0% 22.4% 営業利益 576 8.2% 504 5.9% △12.6% 経常利益 553 7.9% 494 5.7% △10.8% 当期純利益 375 5.4% 344 4.0% △8.5% 通期予想 売上高 47% 2Q進捗率

  15. Slide 15: 通期業績予想＜業績推移＞

    通期業績予想＜業績推移＞ ・売上高は順調に増加見込み ・営業利益は前期比減益予想も、増益基調を維持 売上高 単位：百万円 営業利益 単位：百万円 8,596 7,024 576 504 5,127 427 374 4,079 4,234 181 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '18.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '18.3期 (予想) (予想) 2017年3月期 2018年3月期予想 セグメント別売上高比率 注文住宅 その他 注文住宅 その他 9.9% 0.1% 0.0% 15.5% 注文住宅比率 分譲住宅 90.0% 増加見込 分譲住

  16. Slide 16: 通期業績予想＜分譲住宅事業＞

    通期業績予想＜分譲住宅事業＞ ・売上高：通期予想は7,262百万円(前期比+15%) ・引渡棟数：前期増加率を更に上回る見込み ・たな卸資産(棟数換算)：2017年3月末より大幅増加 単位：百万円 売上高 7,262 6,320 2,841 下期 3,479 上期 3,418 通期予想 進捗率47% '17.3期 '18.3期 通期実績 通期予想 分譲住宅 引渡棟数 たな卸資産の推移 (棟数換算※) 119 引渡累計:1,290棟 156 85 131 74 78 125 114 57 95 ※期末時点の (2Q) 仕掛販売用不動産・ 販売用不動産の 販売予定棟数 '14.3期 '15.3期

  17. Slide 17: 通期業績予想＜注文住宅事業＞

    通期業績予想＜注文住宅事業＞ ・売上高：通期予想は1,334百万円(前期比+92%) ・引渡棟数：前期を大きく上回る見込み ・受注残棟数：2017年3月末比 4棟増 売上高 単位：百万円 1,334 694 下期 349 622 通期予想 上期 進捗率47% 344 '17.3期 '18.3期 注文住宅 引渡棟数 通期実績 通期予想 受注残棟数の推移 引渡累計:96棟 47 43 34 22 22 15 23 9 (2Q) 5 1 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '18.3期 '14.3 '15.3 '16.3 '17.3 '17.9 Copyright ©2017 F

  18. Slide 18: 当期の主な施策：人財確保

    ＜当期の主な施策：人財確保＞ ◆事業拡大に向けた人財の確保 ・社員数の増加とともに売上高も増加中。 ・当期は営業部門を中心に採用を実施。2017年9月末社員数55人。 業績貢献まで時間差がある為、一人当り売上高・営業利益は減少。 売上高と社員数の推移 一人当り売上高・営業利益の推移 8,596 単位： 売上高:百万円 一人当り 一人当り 百万円 7,024 239 売上高 営業利益 社員数:人 5,127 66 172 175 162 153 4,079 4,234 46 25.1 29 34 20 14.4 11.8 7.3 9.0 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '

  19. Slide 19: 当期の主な施策：モデルハウス オープン

    ＜当期の主な施策：モデルハウス オープン＞ ◆モデルハウス(武蔵小杉) 2017年11月3日オープン ・ 注文住宅事業拡大にむけ高い集客効果、顧客層の拡大を期待 ・ 常設展示場による企業認知度を向上 ・ 不動産業者からの紹介に加え、展示場来場者からの受注拡大へ 注文住宅 施工者に関する情報収集方法 【所在地】 神奈川県川崎市 住宅展示場で 53.7% 中原区今井上町11-17 武蔵小杉住宅展示場内 知人等の紹介で 25.9% 【延床面積】 225.24㎡ 【工法】 木造軸組工法 インターネットで 19.4% 【定休日】 水曜日 自身や親族・ 12.4% 【特徴】 知人等の勤め先で ・当社の都市

  20. Slide 20: 当期の主な施策：京都オフィス開設

    ＜当期の主な施策：京都オフィス開設＞ ◆京都オフィス 2017年6月開設 ・ 関西圏域への足掛かり：リノベーション事業の展開(事業領域拡充) ・ 将来的に注文住宅事業も展開(事業エリアの拡大) 住宅リフォーム・リニューアル 京都・大阪の木造一戸建 受注高 持家着工戸数 当社リノベーション例 単位:億円 55,819 単位:戸 10,169 【リノベーション前】 9,585 9,145 48,238 8,622 7,820 40,565 大阪府 京都府 37,837 33,582 4,656 4,044 4,027 3,990 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 3,71

  21. Slide 21: 株式分割・配当金

    ＜株式分割・配当金＞ 2分割の株式分割を予定。今期中間配当は20円。 期末配当は当初予想から変更なしの57円の見込み。 株式分割：１株を２株に分割 ※2017年11月9日取締役会決議済 2018年1月1日効力発生日(予定) ＜配当金＞ 中間 期末 合計 配当性向 2017年3月期 17円00銭 60円00銭 77円00銭 18.94% 2018年3月期 20円00銭 57円00銭 77円00銭 20.60% (予想) (予想) (予想) 2018年1月 ※28円50銭 48円50銭 20.60% 株式分割後 － (予想) (予想) (予想) ※株式分割に伴う変更。1株当たり配当金に実質的な変更

  22. Slide 22: 今後の成長戦略

    ３ 今 後 の 成 長 戦 略 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 22

  23. Slide 23: 今後の成長戦略＜事業展開ビジョン＞

    今後の成長戦略＜事業展開ビジョン＞ 地域No.1の住まい創造カンパニーへ ・分譲住宅事業の伸長により、安定的な収益を確保 ・注文住宅事業の拡大により、第２の柱となる事業へ ・リノベーション事業の展開により、新たな収益源確保へ 中長期成長イメージ(売上高) 企業価値向上 持続的な成長へ ブランド力向上 エリアの深堀＆拡大 事業領域の拡大 リノベーション 注文住宅事業強化 注文住宅 分譲住宅 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '18.3期 '19.3期 '20.3期 '21.3期 '22.3期 '23.3期 '24.3期 '25.3期 '26.3期 '27.3期 (実績) ← → (目標)

  24. Slide 24: 今後の成長戦略＜事業環境＞

    今後の成長戦略＜事業環境＞ マンション価格が高騰する中、戸建て住宅価格は安定 通勤圏内・狭小地・低価格な戸建て住宅に需要がシフト 不動産価格指数 推移 ≪ニーズ≫ 通勤圏内・駅徒歩圏内の住居 分譲マンション 135 130 ・立地の良い場所にまとまった広い土地が必要 125 ・オフィスビルやホテルと競合、土地価格高騰 120 ・建設需要増加もあり、分譲価格高騰 115 → 一部の高収入世帯のみ購入可能 110 105 100 戸建て住宅 95 ・駅徒歩圏内でも広大な土地は不要 '13.3 '14.3 '15.3 '16.3 '17.3 マンション 住宅地 戸建住宅 ・戸建てに適した狭小・変形地

  25. Slide 25: 今後の成長戦略＜分譲住宅事業＞

    今後の成長戦略＜分譲住宅事業＞ 分譲住宅事業の伸長により、安定収益基盤を確保 上場効果 競合は地元の工務店等、非上場事業者が多数 当社上場による知名度・安心感等、販売効果をより生かす 企画・施工力 販売累計1,200棟超の実績。狭小・変形地においても、 自社設計・施工管理におけるノウハウを有効活用 仕入業者との関係強化 地域に根ざした営業活動を展開し、 仕入業者とのWin-Winの関係をさらに強化 Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 25

  26. Slide 26: 今後の成長戦略＜分譲住宅事業 事業環境＞

    今後の成長戦略＜分譲住宅事業 事業環境＞ 新築マンションと比べ戸建て住宅は価格優位性有 新設住宅着工戸数に対する当社シェアは極小⇒拡大余地有 首都圏新築マンションと 新設住宅着工戸数 (木造一戸建 分譲) 当社分譲住宅の平均価格推移 20,000 2000 18,636 6,000 18,000 1800 万円 5,518 5,490 16,000 15,629 1600 5,060 4,929 14,000 1400 5,000 12,000 1200 10,000 当社神奈川 1000 3,811 分譲住宅 4,000 8,000 シェア0.9% 800 3,670 3,317 3,310

  27. Slide 27: 今後の成長戦略＜分譲住宅事業 ポジショニング＞

    今後の成長戦略＜分譲住宅事業 ポジショニング＞ 大手ハウスメーカーやパワービルダーが手掛けない 「狭小×3階建×低価格」住宅を通勤圏内・駅徒歩圏内で提供 当社主要営業エリアにおけるポジションイメージ （販売価格） 大手 当社 パワービルダー ハウスメーカー 1億円 大手 価格帯 2,500万円～ 4,500万円～ 6,000万円～ ハウス （土地込） 4,500万円 6,000万円 1億円以上 メーカー ターゲット層 ミドル層 アッパーミドル層 アッパー層 土地の面積 40～60㎡ 60～80㎡ 100㎡～ 5千万円 パワー ビルダー 建物の面積 約60～110㎡ 約100㎡ 約110㎡ 開発

  28. Slide 28: 今後の成長戦略＜注文住宅事業＞

    今後の成長戦略＜注文住宅事業＞ 東急東横線沿線を中心にショールーム・展示場を開設 ・渋谷ショールーム (2016年9月開設)→都内城南エリアの受注拡大 ・武蔵小杉 住宅展示場(2017年11月開設) →川崎エリアを中心に新規顧客獲得 ・横浜、大倉山ショールーム→横浜エリアの更なる深掘 東横線・都内城南エリアでのNo.１プレイヤーを目指す 横浜エリア 川崎エリア 都内城南エリア 武蔵小杉：展示場 横浜：ショールーム 大倉山：ショールーム Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 渋谷：ショールーム 28

  29. Slide 29: 今後の成長戦略＜注文住宅事業＞

    今後の成長戦略＜注文住宅事業＞ 注文住宅事業の更なる拡大により、成長を加速 分譲住宅のノウハウを活かした企画 分譲住宅のノウハウ・実績をベースに、マイホーム取得の夢を応援 展示場の活用・拡充 武蔵小杉住宅展示場の受注状況を見極め、 展示場の増設および人員増加を進める ⇒ 売上増加へ ラインナップの拡充 設計・企画スタッフの増強により、商品ラインナップを拡充 (次ページ参照) 利益率の改善 効率的な提案・受注・設計・施工により、 利益率のさらなる改善へ Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 29

  30. Slide 30: 今後の成長戦略＜注文住宅事業＞ 家シリーズ・プレシャス

    今後の成長戦略＜注文住宅事業＞ オプション商品 『家シリーズ』 ・ 狭小住宅建築のノウハウが詰まった商品をラインナップ化し、施工例や価格等を明示 ・ お客様の嗜好に合った商品を選択していただき、オプションを提案 ・ 提案力の向上、顧客満足の向上、企業イメージの向上 ・ 接客の時間短縮による効率化、取りまとめ効果による設計・施工の効率化 新商品 『プレシャス』 を展開開始 『プレシャス』＝当社従来商品の安心・安全をさらに高めた仕様を標準化したシリーズ 『プレシャス』の特徴 ＜モデルプラン＞100㎡ 1,700万円 １ 耐震等級３相当 ＋ 制震ダンパー ２ 断熱等性能等級４相当 ＋ 吹付発泡ウレタ

  31. Slide 31: appendix

    a p p e n d i x Copyright ©2017 FORLIFE Co., Ltd. All rights reserved. 31

  32. Slide 32: 会社概要・沿革

    会社概要・沿革 会 社 概 要 会社名 フォーライフ株式会社 （FORLIFE Co., Ltd.) 本社 神奈川県横浜市港北区大倉山1-14-11 FORLIFE大倉山拾番館 代表者 代表取締役社長 奥本 健二 上場市場 東京証券取引所 マザーズ（証券コード：3477） 設立 1996年7月 決算期 3月末 55名 154百万円 社員数 資本金 （2017年9月30日現在） （2017年9月30日現在） 年 月 沿 革 年 月 沿 革 フォーライフアンドカンパニー 横浜市港北区に本社社屋竣工、 1996年7月 2009年5月 (有)を横浜市港北区に設立 移転 フォーライフアンドカンパニー 横

  33. Slide 33: 財務ハイライト＜売上高・利益＞

    財務ハイライト＜売上高・利益＞ 売上高推移 単位：百万円 利益推移 単位：百万円 7,024 576 営業利益 経常利益 当期純利益 553 5,127 427 410 374 4,079 4,234 375 345 2,996 255 245 190 181 170 178 103 116 '13.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '13.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 売上高・利益 成長倍率 8.2 営業利益 利益率推移 経常利益 ’12.3期を1とした場合 10.5% 売上高 7.2 当期純利益 営業利益 6.1 6.6 8.2%

  34. Slide 34: 財務ハイライト＜収益性・効率性・C/F＞

    財務ハイライト＜収益性・効率性・Ｃ／Ｆ＞ ROE・ROA 推移 ROIC 推移 24.1% ROE ROA 20.5% 17.2% 12.5% 11.8% 10.1% 9.4% 7.8% 10.9% 11.7% 5.7% 8.5% 4.1% 5.5% 4.5% '13.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '13.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 資産回転率 推移 単位：回 キャッシュ・フロー 推移 単位：百万円 3.95 営業CF 投資CF 財務CF 現金同等物 3.53 3.48 999 3.27 700 900 652 700 2.86

  35. Slide 35: 財務ハイライト＜安全性＞

    財務ハイライト＜安全性＞ 手元流動性比率 推移 単位：カ月 たな卸資産・有利子負債 推移 単位：百万円 たな卸資産 2,068 1,973 有利子負債 2.7 2.6 1,522 2.5 1,142 1,068 1,202 998 968 1,013 724 1.5 1.4 '13.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 '13.3 '14.3 '15.3 '16.3 '17.3 純資産(百万円) 自己資本比率 推移 3,400 100.0% D/Eレシオ 推移 3,500 総資本(百万円) 3,006 1.23 D/Eレシオ 3,000 2,765 90.0% 自己資本

  36. Slide 36: 財務ハイライト＜計算式＞

    財務ハイライト＜計算式＞ ROE(自己資本利益率)：当期純利益/自己資本(当・前年度末の平均値) ROA(総資産利益率)：当期純利益/総資産(当・前年度末の平均値) ROIC(投下資本利益率)：税引後営業利益/投下資本(純資産＋有利子負債) (当・前年度末の平均値) たな卸資産回転率：売上高/たな卸資産(当・前年度末の平均値) 総資産回転率：売上高/総資産(当・前年度末の平均値) 手元流動性：現金及び預金(当・前年度末の平均値)/(年間売上高/12) 有利子負債：借入金+社債+リース債務 自己資本比率：自己資本/総資産 D/Eレシオ：有利子負債/純資産 ネットD/Eレシオ：(有利子負債－現金及

  37. Slide 37: 本資料の取扱いについて

    本資料の取扱いについて 本資料は、いわゆる「見通し情報」（forward-looking statements）を含みます。 将来の見通しに関する記述は、本資料作成時点における当社の予測およびリスクを伴う想 定に基づくものであり、既知または未知のリスクおよび不確実性が内在しております。これ らリスクや不確実性には、当社の関係する業界ならびに市場の状況、国内および海外の一般 的な経済動向および市場環境、その他の要因が含まれます。 また、本資料に記載している情報に関して、掲載した情報に誤りがあった場合や、第三者 によるデータの改ざん等によって生じた障害等に関し、事由の如何を問わず一切責任を負う も

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