Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491

Valuecommerce — FY2022 Earnings Presentation

52 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Jan 30, 2023

  1. Slide 1: 決算説明資料 2022年12月期 及び 中期経営計画の見直し

    バリューコマース株式会社 決算説明資料 2022年12月期 及び 中期経営計画の見直し 2023年1月30日 © ValueCommerce Co., Ltd.

  2. Slide 2: 目次

    目次 ● 決算説明資料 2022年12月期 2 ページ 2022年12月期 連結業績トピックス 2 ページ 2022年12月期 連結業績概要 3 ページ セグメント別概要 15 ページ 2023年12月期 業績・配当見通し 26 ページ 参考資料 30 ページ ● 中期経営計画の見直し 及び 2022年12月期の振り返り 32 ページ ● 中期経営計画（2023年12月期～2025年12月期） 41 ページ © ValueCommerce Co., Ltd. 1

  3. Slide 3: 2022年12月期 連結業績トピックス

    2022年12月期 連結業績トピックス ・全体 累計 通期予想にわずかに未達ながら、売上高・営業利益ともに過去最高 四半期 低調 ・アフィリエイト 金融分野は伸び悩み継続、旅行分野は緩やかな回復 ・StoreMatch 利用ストア数増加により堅調、メーカー向けの利用も増加 ・STORE’s R∞ ヤフー新広告商品利用増加の影響を受け大きく減収 今後の見通し（1/30時点） ・アフィリエイト 第４四半期の傾向が続く見通し、旅行分野の本格回復に期待 ・StoreMatch 堅調 ・STORE’s R∞ 第４四半期の傾向が続く見通し 第2四半期累計 前年同期比 通期予想 前年比 売上高 180億円

  4. Slide 4: 2022年12月期 連結業績概要

    2022年12月期 連結業績概要 「収益認識に関する会計基準」を2022年Q1から適用しております。 なお、当該会計基準の適用が連結財務諸表に与える影響は軽微です。 © ValueCommerce Co., Ltd. 3

  5. Slide 5: 2022年12月期 ハイライト

    2022年12月期 ハイライト 業績概要 STORE’s R∞の減収 （百万円） 累計 四半期 （百万円） 2022年 2022年 前年比 前年同期比 前四半期比 1月-12月 10月-12月 売上高 35,708 +6.4% 8,995 △3.3% +6.6% 営業利益 8,249 +4.3% 1,828 △17.2% △7.4% EBITDA（※） 8,716 +0.2% 1,946 △16.2% △7.0% 親会社株主に帰属する 5,806 +78.1% 1,287 △6.0% △7.3% 純利益 セグメント売上高 マーケティング 16,005 +1.4% 3,843 △8.2% +4.

  6. Slide 6: 連結損益計算書

    連結損益計算書 ・本社移転に伴い変動する費用減 StoreMatch売上増に伴う増加 業績概要 ・ダイナテック関連の償却費減 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年比 前年同期比 前四半期比 1月-12月 10月-12月 売上高 35,708 +6.4% 8,995 △3.3% +6.6% 売上原価 22,881 +10.6% 5,996 +1.7% +12.4% 売上総利益 12,826 △0.4% 2,999 △12.0% △3.5% 販管費 4,577 △8.0% 1,171 △2.6% +3.3% 営業利益 8,249 +4.3% 1,828 △17.2% △7.4%

  7. Slide 7: 連結売上高 四半期推移

    連結売上高 四半期推移 新型コロナウイルス影響の開始 （百万円） 9,558 8,995 10,000 8,089 9,303 8,714 8,439 7,661 8,002 8,023 8,143 8,000 7,395 6,862 6,300 6,013 5,985 6,644 6,000 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 6

  8. Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移

    連結営業利益、営業利益率 四半期推移 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 2,356 2,500 40.0% 2,207 2,090 1,973 2,000 1,799 1,9011,997 1,828 1,782 30.0% 1,461 1,507 1,4761,450 1,500 1,242 1,129 1,119 23.7% 20.0% 22.3% 1,000 19.8% 20.3% 10.0% 500 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueComme

  9. Slide 9: 連結経常利益・純利益 四半期推移

    連結経常利益・純利益 四半期推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 3,000 2,500 2,208 2,4272,089 1,838 1,998 1,976 2,000 1,782 1,902 1,398 1,653 1,826 1,470 1,503 1,531 1,455 1,369 1,476 1,389 1,500 1,242 1,139 1,121 989 1,013 1,025 1,027 1,200 1,369 1,287 1,000 836 752 766 500 0 △876 △ 500 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

  10. Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移

    連結売上原価、原価率 四半期推移 （百万円） 四半期売上原価 原価率 8,000 100.0% 6,064 5,893 5,996 80.0% 6,000 4,890 5,488 4,546 5,332 4,836 4,778 4,873 5,024 4,267 60.0% 4,032 4,021 4,024 66.7% 4,000 3,950 63.4% 40.0% 59.7% 61.5% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 ダイナテックを連結 B

  11. Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移

    販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 （百万円） 2,000 2,000 1,387 1,440 1,399 1,171 1,171 1,500 1,387 1,317 1,364 1,243 1,440 1,399 1,249 1,202 1,500 1,317 1,364 1,122 1,133 1,243 1,249 1,2021,137 1,137 1,135 1,122 1,1351,133 1,000 851 841 790 1,000 851 841 790 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q

  12. Slide 12: 従業員数 四半期推移

    従業員数 四半期推移 （名） 500 420 419 408 （名） 398 391 404 408 403 404 399 393 384 383 380 385 400 500 404 420 419 403 404 398 391 399 393 384 383 385 380 400 300 273 250 273 300 250 200 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2019年 2

  13. Slide 13: 連結営業利益の変動要因

    連結営業利益の変動要因 業績概要 堅調に推移 本社移転に伴い変動する費用減の影響 （百万円） 7,905 +135 +535 △588 +260 8,249 2021年通期 アフィリエイト StoreMatch STORE's R∞ その他 2022年通期 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 © ValueCommerce Co., Ltd. 12

  14. Slide 14: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2021年12月末 2022年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 22,019 26,122 + 4,102 現金及び預金 +4,686 受取手形及び売掛金△747 内、現預金 [15,498] [20,184] + 4,686 投資有価証券 +256 固定資産 1,917 2,075 + 157 顧客関連資産 △67 総資産 23,936 28,197 + 4,260 買掛金 △264 未払金 ＋245 流動負債 7,294 7,308 + 13 未払法人税等 ＋113 その他流動負債 △96 固定負債 76 69 △6 純利益 ＋5,806 純資産

  15. Slide 15: 連結キャッシュ・フロー

    連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 2021年 2022年 主な内訳 1月-12月 1月-12月 （百万円） ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純利益 8,319 営業活動によるキャッシュ・フロー 5,397 6,774 減価償却費 415 売上債権の増減額（△は増加） 747 投資活動によるキャッシュ・フロー 34 △367 仕入債務の増減額（△は減少） △264 法人税等の支払額 △2,462 フリーキャッシュ・フロー 5,431 6,406 ● 投資キャッシュ・フロー 無形固定資産の取得による支出 △315 投資有価証券の取得による支出 △66 財務活動によるキャッシュ・

  16. Slide 16: セグメント別概要

    セグメント別概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 15

  17. Slide 17: セグメント別の概要

    セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「StoreMatch」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年比 前年同期比 前四半期比 1月-12月 10月-12月 セグメント売上高 16,005 +1.4% 3,843 △8.2% +4.1% マーケティング ソリューションズ 事業 セグメント利益 2,857 +3.0% 647 △2.9% +5.9% セグメント売上高 1

  18. Slide 18: 主要サービスの概要

    主要サービスの概要 セグメント別概要 （百万円） 累計 四半期 2022年 2022年 前年比 前年同期比 前四半期比 1月-12月 10月-12月 マーケティング 売上高 15,992 +1.7% 3,840 △8.0% +4.1% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 4,619 +2.7% 1,105 +1.1% +4.0% 売上高 13,491 +24.0% 3,831 +15.3% +21.1% StoreMatch EC 直接粗利 2,828 +22.5% 799 +13.0% +20.6% ソリューションズ 事業 売上高 4,216 △13.3% 820 △36.3%

  19. Slide 19: アフィリエイト 売上高

    アフィリエイト アフィリエイト 売上高 （百万円） 5,000 4,584 4,516 4,433 4,220 4,174 4,176 4,104 3,868 3,951 3,925 4,029 3,840 4,000 3,679 3,688 3,355 3,103 3,000 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 ASP 685 660 695 697 731 613 648 816 686 684 588 599 750 686 644 664 コンサル 3

  20. Slide 20: アフィリエイト 直接粗利

    アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,211 1,162 1,256 1,175 1,200 1,158 1,286 1,164 1,105 1,164 1,169 1,044 1,093 1,062 993 992 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 ASP 639 604 631 623 680 568 602 711 686 684 588 599 750 686 644 664 コンサル 572 560 531 545 57

  21. Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数

    広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト 広告主数（ID数） 小規模EC向け期間限定無料キャンペーン終了 (件) 1,500 1,196 1,200 1,167 1,098 1,150 1,020 1,005 1,001 1,013 1,004 1,017 1,007 907 892 930 940 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 アフィリエイトサイト数（ID数） (千件) 1,000 750 759 764 772 742 748 755 760 765 770

  22. Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率

    アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング 旅行 就職 美容 グルメ その他 100% 10.7% 10.5% 10.3% 10.8% 11.8% 12.7% 90% 16.5% 18.3% 16.7% 17.2% 19.0% 15.8%13.9%15.1% 16.0% 14.9% 5.5% 2.4% 1.9% 3.2% 1.6% 3.2% 1.8% 2.4% 7.3% 5.0% 2.4% 1.7% 6.0% 6.3% 1.5% 6.3% 5.7% 5.2% 4.9% 4.3% 4.4% 7.7% 6.4% 1.4% 80% 6.4% 5.2% 7.3

  23. Slide 23: アフィリエイト グロス売上高

    アフィリエイト グロス売上高 アフィリエイト 「グロス売上高」は、 アフィリエイトパートナーへお支払する成果報酬（税抜）の全部を売上高に計上した場合の概算値です。 （百万円） 8,000 7,255 6,573 6,141 6,101 6,668 6,432 6,396 6,355 6,521 6,307 6,123 6,107 5,782 6,027 6,000 5,097 5,093 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co

  24. Slide 24: StoreMatch 売上高

    StoreMatch 売上高 StoreMatch （百万円） 4,000 3,831 3,435 3,323 3,058 3,165 3,000 2,788 2,404 2,341 2,360 2,015 2,000 1,838 1,6111,570 3,831 1,251 3,435 3,165 1,1061,133 3,323 3,058 2,788 1,000 2,360 2,404 2,0152,341 1,838 1,6111,570 1,251 1,106 1,133 0 Q1 Q1 Q2 Q2 Q3 Q3 Q4 Q4 Q1 Q1 Q2 Q2 Q3 Q3 Q4 Q4 Q1 Q1

  25. Slide 25: StoreMatch 直接粗利

    StoreMatch 直接粗利 StoreMatch （百万円） 1000 799 800 726 799 707 707 726 640 662 640 662 591 600 591 508 497 497 511 511 409 436 508 436 400 393 366 409 393 310 310 366 269 286 269 286 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 20

  26. Slide 26: STORE's R∞ 売上高

    STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,287 1,167 1,224 1,217 1,181 1,169 1,1791,176 1,110 1,105 1,000 913 857 820 652 635 603 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 25

  27. Slide 27: 2023年12月期 業績・配当見通し

    2023年12月期 業績・配当見通し © ValueCommerce Co., Ltd. 26

  28. Slide 28: 2023年12月期 連結業績見通し

    業績見通し 2023年12月期 連結業績見通し （百万円） 第2四半期累計 通期 2023年 2023年 （前年同期比） （前年比） 1月-6月 1月-12月 売上高 18,000 (△1.5%) 36,200 (+1.4%) 営業利益 3,450 (△22.4%) 7,000 (△15.1%) 経常利益 3,450 (△23.6%) 7,000 (△15.9%) 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 2,300 (△26.5%) 4,700 (△19.1%) １株当たり 当期(四半期)純利益 ¥71.13 ¥145.34 © ValueCommerce Co., Ltd. 27

  29. Slide 29: 連結営業利益見通しの変動要因

    業績見通し 連結営業利益見通しの変動要因 システム関連費用 審査費用等の増加 ヤフー新広告商品利用増加の影響 新規事業等 （百万円） 8,249 △44 +295 △1,233 △266 7,000 2022年通期 アフィリエイト StoreMatch STORE's R∞ その他 2023年通期 （実績） （予想） © ValueCommerce Co., Ltd. 28

  30. Slide 30: 2023年12月期 配当見通し

    配当見通し 2023年12月期 配当見通し 中期経営計画期間（2023年～2025年）は、目標配当性向を50%といたします 投資を継続しつつ、利益の一部を株主還元させていただきます 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥36.00 （予想） 期末配当 ¥37.00 （予想） 年間配当 ¥73.00 （予想） 連結配当性向 50.2% （予想） © ValueCommerce Co., Ltd. 29

  31. Slide 31: 参考資料

    参考資料 © ValueCommerce Co., Ltd. 30

  32. Slide 32: 四半期業績、キャッシュ・フロー(連結)

    四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2020年 2021年 2022年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 売上高 7,661 6,862 6,644 8,002 8,089 8,023 8,143 9,303 9,558 8,714 8,439 8,995 アフィリエイト（ASP） 731 613 648 816 686 684 588 599 750 686 644 664 アフィリエイト（コンサルティング） 3,853 2,741 2,455 3,051 2,644 2,665 2,298 2,517 2,805 2,531 2,125

  33. Slide 33: 中期経営計画の見直し 及び 2022年12月期の振り返り

    中期経営計画の見直し 及び 2022年12月期の振り返り 2023年1月30日 © ValueCommerce Co., Ltd.

  34. Slide 34: 中期経営計画の見直し 背景と見直しポイント

    中期経営計画の見直し 背景と見直しポイント © ValueCommerce Co., Ltd. 33

  35. Slide 35: 中期経営計画見直しの背景

    中期経営計画見直しの背景 急激な事業環境の変化に対応できる基盤が整っていなかった （百万円） 営業利益 9,000 外部要因 ・ヤフー側の戦略変更 ・広告市場の競争激化 6,000 内部要因 3,000 ・ヤフー依存 STORE’s R∞の収益悪化 新規事業の検討中止 0 2021年度 2022年度 2023年度 2021年実績 2022年実績 2023年予想 実績 実績 予想 © ValueCommerce Co., Ltd. 34

  36. Slide 36: 中期経営計画見直しのポイント

    中期経営計画見直しのポイント 新たな収益の柱の創造が急務 当初の考え方 見直し後の考え方 ・既存事業の力強い成長 ・既存事業の穏やかな成長と収益性の向上 ・成長投資 ・成長投資と新規事業の早期収益化 目指す姿、想定する外部環境・リスクと機会、既存事業の戦略、投資対象、人的・知的資本の指標 は変更しない © ValueCommerce Co., Ltd. 35

  37. Slide 37: 成長投資と新規事業の早期収益化

    中期経営計画見直しのポイント 成長投資と新規事業の早期収益化 新規事業 （早期収益化） 成長ドライバー ベース利益 （現状維持＝マイナス） 成長投資 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度～ © ValueCommerce Co., Ltd. 36

  38. Slide 38: 見直しポイント～定量目標～

    中期経営計画見直しのポイント～定量目標～ ＜当初目標＞ ＜見直し後目標＞ 期間 2022年度～2025年度 2023年度～2025年度 EBITDA (※1) 2025年度までに 150億円 96億円 マーケティング 営業利益 10％ 7.0％ ソリューションズ事業 年平均成長率 EC 営業利益 17％ 3.5％ ソリューションズ事業 年平均成長率 成長投資 投資額 4年間で100億円 ３年間で150億円 人的・知的資本 モノづくり人員比率 40％以上 40％以上 (※2) 財務戦略 ROE 30%以上 20%水準 連結配当性向 30%以上 50%以上 (※1) EBITDA＝営業利益＋減価償

  39. Slide 39: 2022年12月期の振り返り

    2022年12月期の振り返り © ValueCommerce Co., Ltd. 38

  40. Slide 40: 2022年12月期の振り返り～定量目標～

    2022年12月期の振り返り～定量目標～ 2022年度は環境変化に対応しきれず未達 2023年度以降、計画とのギャップが大きくなる見込み ＜当初目標＞ ＜実績＞ 期間 2022年度～2025年度 2022年度 87億円 EBITDA(※1) 2025年度までに 150億円 前年比 0.2％増 マーケティング 年平均成長率 営業利益 28億円 営業利益 ソリューションズ事業 10％ 前年比 3.0%増 EC 年平均成長率 67億円 営業利益 ソリューションズ事業 17％ 前年比 1.9%増 成長投資 投資額 4年間で100億円 4.8億円 人的・知的資本 モノづくり人員比率 40％以上 35%

  41. Slide 41: 2022年12月期の振り返り～注力領域と進捗～

    2022年12月期の振り返り～注力領域と進捗～ マーケティングソリューションズ事業 アライアンスによる独自メディアコンテンツの提供 達成 大手法人メディアとのアライアンスを推進 新領域での有力メディア獲得が進まず 国内外での新たな市場の開拓 継続 2023年は営業体制を変えて軌道修正する 自社メディアの立ち上げ 新たなソリューションの開発 継続 2023年は運営方法を変えて軌道修正する ECソリューションズ事業 StoreMatch プロダクトのエンハンスメント 達成 ・メーカー向けアイテムマッチの拡販 ・ブランドサーチアドの提供開始 ヤフー以外への展開 継続 引き続き、他の独自ドメインEC事

  42. Slide 42: 中期経営計画 (2023年12月期～2025年12月期)

    バリューコマース株式会社 中期経営計画 (2023年12月期～2025年12月期） 2023年1月30日 © ValueCommerce Co., Ltd.

  43. Slide 43: 中期経営計画の全体像

    中期経営計画の全体像（2023年12月期～2025年12月期） 変更あり（定量目標） 情報を正しく効率的につなぐことで、 ビジョン “日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる” 2025年度までに 経営指標 EBITDA (※1) 96億円 年平均成長率 3.3% 営業利益 年平均成長率 7.0％ マーケティング - アライアンスによる独自メディアコンテンツの提供 ソリューションズ事業 - 国内外での新たな市場の開拓 - 新たなソリューションの開発 営業利益 年平均成長率 3.5％ EC - プロダクトのエンハンスメント ソリューションズ事業 - ヤフー以外への展開 ３年間で

  44. Slide 44: 目指す姿

    目指す姿 変更なし ビジョン 情報を正しく効率的につなぐことで、 “日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる” パフォーマンスマーケティングとは 1. 商品・サービスの購入等の成果（＝コンバージョン）の獲得を目的とするもの 2. 広告の費用対効果を測定できるもの 事業目標 ECデータを価値ある情報に変えて流通を拡大 消費者が求める価値ある情報を、消費者の情報探索の文脈に沿って提供することで、 消費者の意思決定を支援するとともに、コマース事業者が求めるマーケティング効果を最大化し、 また、価値ある情報を生産するメディア運営者に適切な報酬を提供するエコシステムを拡大する。 © V

  45. Slide 45: 経営指標

    経営指標 変更あり（定量目標） 2025年度までに EBITDA (※) 96 億円 (百万円) 8,700 8,716 2021年 2021年度(実績) 2021年度 2022年 2022年度(実績) 2022年度 2023年 2023年度(予想) 2023年度 2026年 2025年度(予想) 2025年度 実績 実績 実績実績 予想予想 予想予想 (※) EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却額 © ValueCommerce Co., Ltd. 44

  46. Slide 46: 想定する外部環境、リスクと機会

    想定する外部環境、リスクと機会 変更なし SNSの普及やトラッキング規制の影響を想定する一方、 今後もECの高成長が継続すると見込む リスク 機会 非独自メディアコンテンツの SNS 独自メディアコンテンツの 影響低下 購買行動への影響 優位性 成果計測の精度低下 トラッキング規制 ターゲティング広告 厳格化 の受け皿 ヤフー依存の高まり EC ヤフー以外への展開 高成長 2022年度にリスクが顕在化 © ValueCommerce Co., Ltd. 45

  47. Slide 47: 既存事業

    既存事業 変更あり（定量目標） マーケティングソリューションズ ECソリューションズ 事業 事業 営業利益 営業利益 目標 年平均成長率 7.0 ％ 年平均成長率 3.5％ ・競争優位性を確立して、国内シェアUP ・オンラインモールでの継続的な成長 課題 ・事業領域の拡大 ・ヤフー依存のリスク軽減 ・トラッキング規制への対応 ・独自メディアコンテンツによる メディアネットワークの差別化 ・プロダクトのエンハンスメント ・国内外での新たな市場の開拓 戦略 ・ヤフー以外への展開 ・新たなソリューションの開発 新規事業への積極投資＋早期収益化 © ValueCommerce Co., Ltd. 46

  48. Slide 48: 成長投資

    成長投資 変更あり（定量目標） 既存事業の成長とともに、膨大なECデータを活用し マーケティング領域で新たな収益源を開拓 投資額 【目標】 ３年間で 150億円（自己資金） ・モノづくり体制の強化 ・新たなソリューションの開発 ・自律的な人材の育成 ・プロダクトのエンハンスメント 投資対象 ・システム投資による ・M＆Aによる事業拡大 業務効率化 既存事業の成長と、マーケティング領域での非連続的成長につながる 新しい事業をつくる 【投資対象】 M&A方針 ・EC（物販・サービス・旅行）に関連するサービス ・AIなど新しいテクノロジー ・メディア 人的・知的資本 【目標】 モノづくり人員比率 4

  49. Slide 49: 長期の事業ポートフォリオのイメージ

    長期の事業ポートフォリオのイメージ 変更なし 新たな収益源を開拓して事業ポートフォリオを改善 2022年度 203x年度 31% 営業利益 営業利益 50% ■ 独自ドメイン向け ■ ヤフー向け（StoreMatch、STORE’s R∞、B-Space） © ValueCommerce Co., Ltd. 48

  50. Slide 50: 免責事項

    免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参 考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に 記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書 類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて

  51. Slide 51: 会社概要

    会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（StoreMatch、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 https://www.

  52. Slide 52: é&B(cHH<

    é&B(cHH< BEST RELATIONSHIP BEST PERFORMANCE Wi VALUECOMMERCE

ValueCommerce — FY2022 Earnings Presentation on 6ix