Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491

Valuecommerce — FY2015 Earnings Presentation

37 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Feb 1, 2016

  1. Slide 1: 2015年12月期 決算説明資料

    バリューコマース株式会社 2015年12月期 決算説明資料 2016年2月1日 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 20160128

  2. Slide 2: 免責事項

    免責事項  本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料と して、参考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者 は、本説明資料に記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負 いません。  本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではな く、当社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したもの ではありません。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書な どの法定開示書類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願 いいたします。  本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含ま

  3. Slide 3: 目次

    目次 ● 2015年12月期連結業績概要 5 ページ ● 2016年12月期業績・配当見通し 17 ● 事業報告 22 ● 今後の事業戦略 27 ● 参考資料 34 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 2

  4. Slide 4: 2015年12月期連結業績のトピックス

    2015年12月期連結業績のトピックス ●通期業績 予想値に対する達成率：概ね100％ 売上高,利益とも過去最高を更新 ●アフィリエイト 金融,旅行,ショッピング,美容,人材分野が堅調 ●デジミホを完全子会社化（2015年12月） マーケティングオートメーションサービス 「R∞（アールエイト）」を提供開始 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 3

  5. Slide 5: 2016年12月期連結業績見通しの方針

    2016年12月期連結業績見通しの方針 ●2016年度は持続的成長のため一時的な減益 を見込む ・既存事業で着実に収益をあげながら、新規事業を育成 ・アフィリエイト,ストアマッチは堅調に推移 ●CRM事業立ち上げのため戦略的投資を実行 ・マーケティングオートメーション｢R∞（アールエイト）｣機能拡張 ・Yahoo!ショッピングに提供予定、ヤフー社との連携 ●アドネットワーク,CRM,O2Oの早期黒字化 を目指す ・ADPRESSOは配信機能強化とメディアネットワーク拡大 ・O2Oは実店舗への導入実績を積み上げる Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd.

  6. Slide 6: 2015年12月期連結業績概要

    2015年12月期 連結業績概要 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 5

  7. Slide 7: ハイライト 2015年12月期通期

    ハイライト 2015年12月期通期（1月～12月） 通期業績予想値に対して概ね100％達成 ● 売上高 ： 16,658百万円 前期比 +24.6％ （15,119百万円） （+19.8%） 連結業績 ● 営業利益 ： 1,518百万円 前期比 +0.2％ ● 当期純利益 ： 1,032百万円 前期比 +7.7％ アフィリエイト 金融、旅行、ショッピング、美容、人材分野が堅調に推移 マーケティング ● 売上高 ： 14,895百万円 前期比 +23.2％ サービス事業 （13,356百万円） （+17.7%） ストアマッチ Yahoo!ショッピング向けサービスが堅調に推移 サービス ● 売上高

  8. Slide 8: 連結売上高の推移（四半期）

    連結売上高の推移（四半期） （百万円） 四半期売上高 契約変更に係る増加分 5,000 4,159 4,424 3,928 4,145 4,000 3,685 3,230 3,424 3,225 2,687 2,964 3,157 3,032 (4,030) 3,000 2,666 （3,777） 2,2392,350 2,229 （3,798） 2,000 （3,513） （3,328） 1,000 （3,086） （2,978） 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2012年 2013年 2014年 2015年 ※ アフィリエ

  9. Slide 9: 連結営業利益・営業利益率の推移（四半期）

    連結営業利益・営業利益率の推移（四半期） 13.8% 12.6% 四半期営業利益 営業利益率 11.8% (12.9%) 11.3% 11.3% 11.4% 10.2% (11.3%) 9.3% (10.2%) 8.4% 9.1% 9.2% (9.3%) （百万円） 10.2% 9.7% 9.1% 9.1% 500 8.6% (10.8%) (10.0%) 445 (10.1%) 400 379 382 375 380 388 376 373 338 322 300 312 300 265 231 203 204 200 100 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

  10. Slide 10: 連結経常利益・純利益の推移（四半期）

    連結経常利益・純利益の推移（四半期） （百万円） （百万円） 500 四半期経常利益 473 468 384 400 四半期純利益 422 428 406 406 400 380 360 396 298 301 243 357 338 300 273 266 291 241 244 300 235 213 251 272 214 220 202 242 200 179 144 165 200 135 100 100 0 0 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1

  11. Slide 11: 連結損益計算書

    連結損益計算書 営業利益率 9.1% （前年同期11.3%） （百万円） 2015年1月-12月 2014年 契約変更に伴う増加額：1,539M （契約変更前換算） 前期比 1月-12月 (契約変更前換算) 売上高 16,658 (15,119) 24.6% (19.8％) 13,373 売上原価 12,631 (11,092) 34.1% (27.9％) 9,417 売上総利益 4,026 1.8% 3,955 販管費 2,507 2.8% 2,439 営業利益 システム障害対応費用 1,518 0.2% 1,515 ソフトウェアの減損損失 新サービスの 経常利益 1,656 0.5% 販促

  12. Slide 12: 連結営業利益（1月‐12月）の変動要因

    連結営業利益（1月‐12月）の変動要因 （百万円） 減少要因 403 27 157 増加要因 営業利益 74 161 34 1,518 1,515 （※） （注）セグメント利益その他要因に基づき算出しております。第3四半期決算説明資料の算出方法とは異なります。 （※）新規事業その他には、O2O及びメディア開発、報告セグメントに帰属しない全社費用等を含みます。 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 11

  13. Slide 13: セグメント別の概要（1月～12月）

    セグメント別の概要（1月～12月） （百万円） 2015年1月-12月 2014年1-12月 前年同期比 （契約変更前換算） (契約変更前換算) （契約変更前換算） アフィリエイト セグメント売上高 14,895 (13,356) 12,094(11,345) 23.2% (17.7％) マーケティング サービス事業 セグメント利益 2,452 2,280 7.5% セグメント売上高 1,440 1,247 15.5% ストアマッチ サービス事業 セグメント利益 207 180 15.1% アドネットワーク セグメント売上高 249 １ ― サービス事業 セグメント利益 △347 △185 ―

  14. Slide 14: サービス別の概要（1月～12月）

    サービス別の概要（1月～12月） 売上高の伸長に対し直接粗利が伸びていない背景 第2四半期以降、既存・新規とも大型案件が堅調に推移したものの、引き続き利益の低い大型の案件を取り扱いました。 2015年1月-12月 2014年1月-12月 前期比 （百万円） (契約変更前換算) (契約変更前換算) (契約変更前換算) アフィリエイトマーケティングサービス事業 コンサルティング 売上高 12,673 (10,792) 9,603 （8,691） 32.0% (24.2％) サービス 直接粗利 1,949 (1,607) 1,704 （1,542） 14.3% (4.3%) ASP 売上高 2,22

  15. Slide 15: 販売管理費の推移（四半期）

    販売管理費の推移（四半期） 新サービスへの販売促進と経費抑制を両立 通期（1月～12月） 800 前期比 （百万円） （百万円） +68 2,507 600 2,439 400 1,622 1,618 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 817 889 2014年 2015年 人件費 415 408 412 385 398 419 395 404 1月～12月 1月～12月 その他販管費 194 188 213 220 222 236 201 229 2014年 2015年 従業員数（名）※ 229 232 232 225 218 237 231 238 ※ 臨時雇用を

  16. Slide 16: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 （百万円） 2015年12月末 2014年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 7,443 7,559 △116 現預金△543 受取手形及び売掛金+513 内、現預金 [4,198] [4,742] △543 未収入金△101 固定資産 2,682 1,571 1,110 のれん+983 アドネットワーク事業譲受、 総資産 10,125 9,131 994 子会社株式取得 買掛金+318 流動負債 3,795 3,462 333 未払金△91 固定負債 84 109 △24 預り保証金△22 当期純利益+1,032 純資産 6,244 5,559 684 配当金△332 C

  17. Slide 17: 連結キャッシュ・フロー

    連結キャッシュ・フロー 主な内訳 （百万円）● 営業キャッシュ・フロー （百万円） 税金等調整前当期純利益 1,596 2015年 2014年 減価償却費 158 1月-12月 1月-12月 のれん償却額 45 持分法による投資損益 △87 営業活動によるキャッシュ・フロー 1,018 1,037 投資事業組合運用損益 △22 売上債権の増減額 △433 仕入債務の増減額 270 投資活動によるキャッシュ・フロー △1,236 △457 未収入金の増減額 102 未払金の増減額 △114 事業譲受、子会社株式取得 国内株式取得 法人税等の支払額 △429 フリーキャッシュ・フロー △217 5

  18. Slide 18: 2016年12月期 業績・配当見通し

    2016年12月期 業績・配当見通し Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 17

  19. Slide 19: 2016年12月期連結業績見通し

    2016年12月期連結業績見通し ● 連結業績予想 （百万円） ● 個別業績予想 （百万円） 第2四半期累計 通期 第2四半期累計 通期 [予想] [予想] [予想] [予想] 前期比 前期比 前期比 前期比 売上高 8,500 5.1％ 19,000 14.1％ 売上高 8,400 3.9％ 18,800 12.9％ 営業利益 360 △53.2％ 1,260 △17.0％ 営業利益 510 △33.7％ 1,520 0.1％ 経常利益 360 △58.9％ 1,260 △23.9％ 経常利益 520 △37.5％ 1,520 △4.8％ 当期（四半期） 当期（四半期） 200 △64.8％

  20. Slide 20: 連結営業利益見通しの変動要因

    連結営業利益見通しの変動要因 ・マーケティングオートメーションサービス （百万円） ｢R∞（アールエイト)｣の機能拡張 減少要因 ・Yahoo!ショッピングに提供予定、ヤフー社との連携 増加要因 44 108 営業利益 196 122 1,518 269 1,529 1,260 （※） （注）粗利その他要因に基づき算出しております。 11ページの算出方法とは異なります。 （※）新規事業その他には、O2O及びメディア開発、その他経費等を含みます。 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 19

  21. Slide 21: EBITDA（連結）の推移

    EBITDA（連結）の推移 （百万円） 年平均成長率 13.9％ 2,000 1,722 1,699 1,640 1,446 1,500 1,004 1,000 886 500 （注）EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 20

  22. Slide 22: 2016年12月期配当見通し

    2016年12月期配当見通し 年間配当性向の目標は、連結当期純利益の30％以上 2015年12月期につきましては、2015年1月29日公表の連結業績予想数値から、上記方針に基づいた配当予想を公表し、中間配当 につきましては１株当たり４円の配当を実施いたしました。期末配当につきましては、当初予想どおりの1株当たり６円を予定しております。そ の結果、配当性向は32.2％となる予定です。 2016年12月期につきましては、上記方針に基づき、１株当たり２円の中間配当及び１株当たり６円の期末配当を予定しております。 配当性向は、32.4％となる予定です。 ● 1株当たり配当金、連結配当性向 （円） 中間

  23. Slide 23: 事業報告

    事業報告 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 22

  24. Slide 24: カテゴリー別売上高構成比率

    カテゴリー別売上高構成比率 ● アフィリエイトマーケティングサービス 金融分野をはじめ、旅行、ショッピング、美容、人材分野への広告出稿が堅調 2013年 2014年 2015年 増加額 カテゴリー Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 前年同期比 +211M,+13.6% 1 金融 50.3% 51.0% 46.0% 46.4% 46.9% 52.0% 51.8% 48.9% 45.8% (+255M,+18.4%) +37M,+8.6% 2 旅行 13.5% 10.8% 13.7% 15.1% 13.1% 9.5% 10.9% 13.3% 12.2% (+30M,+7.7%)

  25. Slide 25: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移

    広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス 既存顧客の販売支援に注力する 広告主数 一方、オンライン化を進める 1,948 2,016 1,973 1,989 1,979 1,943 1,905 1,764 1,742 1,749 1,751 1,726 1,671 1,635 1,598 1,556 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2012年 2013年 2014年 2015年 2015年3月末 Yahoo!アフィリエイト終了 アフィリエイトサイト数 （千） 1,020 959 991 1,

  26. Slide 26: アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移

    アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移 スマートフォン経由 ● アフィリエイトマーケティングサービス 49.8% （百万円） スマートフォン タブレット 携帯電話 パソコン 5,000 4,280 4,470 4,334 4,327 4,500 3,809 3,880 4,000 3,650 3,5703,604 3,522 3,500 3,259 2,954 3,000 2,783 2,4092,3542,509 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2012年 20

  27. Slide 27: デバイス別経由の注文件数の推移

    デバイス別経由の注文件数の推移 スマートフォン 経由 ● アフィリエイトマーケティングサービス 24.8% （万件） （万件） パソコン スマートフォン タブレット スマートフォン タブレット 携帯電話 携帯電話 総計 1,600 1,459 1,487 400 369 318 1,200 1,096 1,077 300 800 200 400 100 42 39 0 2 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2013年 2014年 2015年 2013年 2014年 2015年

  28. Slide 28: 今後の事業戦略

    今後の事業戦略 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 27

  29. Slide 29: 注力する事業領域を再構築

    注力する事業領域を再構築 マーケティング メディア事業/ ソリューション事業 新規事業 （集客から優良顧客化まで支援） （消費者行動データの取得と利活用） アフィリエイト ストアマッチ 自社メディア アドネットワーク O2O 新規事業の創出 CRM（マーケティングオートメーション） ※従来の広告事業を発展 日本を代表する、パフォーマンス マーケティングカンパニーを目指して Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 28

  30. Slide 30: マーケティングオートメーションサービス

    マーケティングオートメーションサービス 2015年12月、デジミホ社を子会社化、 「R∞(アールエイト)」の提供開始 顧客情報を一元管理し、One to Oneマーケティングを実現。 顧客一人ひとりに合ったマーケティングを自動で配信。 メール メール アプリ 広告 アプリ プッシュ （アールエイト） 出稿 プッシュ 広告出稿 ウェブ 顧客 ウェブ 販促 分析 販促 顧客分析 アクセス 販売 解析 分析 アクセス ＲＯＩ 解析 管理 顧客育成 ＲＯＩ シナリオ 管理 販売分析 一元管理により全体を把握＋自動配信 マーケティングツールを個々で運用 （マーケティングオートメーション） ⇒ 全体像が見

  31. Slide 31: 今後の事業戦略

    今後の事業戦略 集客 販売促進 （2015年3Q決算発表資料より） （CVR向上支援） オフライン Sale!! 新たな at ○× shop 領域 オンライン データ データ 再訪促進 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 30

  32. Slide 32: サービス分布

    サービス分布 オフライン NEW カードリンクドサービス （インバウンドCLS） マーケティング オートメーション (R∞) デジタルスタンプ ソーシャルギフト （PAS+） 集客 （Gift Smart） 販売促進 （CVR向上支援） アフィリエイト ストアマッチ アドネットワーク （バリューポイントクラブ、 得するモール、DIETTA） オンライン Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 31

  33. Slide 33: アドネットワーク

    アドネットワーク 配信機能の強化とネットワーク規模の拡大 事 業 の 成 拡大期 長 ・ADPRESSOとAdLantisの プラットフォーム統合による 配信機能の強化（2016年2月初旬予定） ・ネットワーク規模の拡大 ベース構築期 ・記事型CPI広告配信プラットフォーム スタート 時間 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 32

  34. Slide 34: 今後の事業戦略

    今後の事業戦略 ・オンライン も オフライン も ・集客 も 販売促進 も (CVR向上支援) ・新規 も 再訪促進 も Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 33

  35. Slide 35: 参考資料

    参考資料 Copyright © 2016, ValueCommerce Co., Ltd. 34

  36. Slide 36: 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結）

    四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結） （百万円） 2013年 2014年 2015年 Q1 Q2 Ｑ3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 売上高(+ASP成果報酬) 4,142 4,466 4,886 4,848 5,131 4,719 4,771 5,034 5,449 5,677 5,492 5,657 売上高 2,666 2,964 3,225 3,157 3,230 3,032 3,424 3,685 3,928 4,159 4,145 4,424 コンサルティングサービス 1,737 2,005 2,280 2,106 2,219 2,087 2,543 2

  37. Slide 37: 会社概要

    会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都港区六本木1-4-5 アークヒルズ サウスタワー 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューション事業 事業内容 メディア事業 主要株主 ヤフー株式会社 株式会社デジミホ（マーケティングオートメーションサービス） 主要グループ会社 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） スローガン Your Success is Our Value ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 http

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