Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q1 2022 Earnings Presentation
35 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Apr 27, 2022
Slide 1: 2022年12月期 第1四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2022年12月期 第1四半期決算説明資料 2022年4月27日 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 2: 目次
目次 ● 2022年12月期第1四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2022年12月期第1四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2022年12月期 業績・配当見通し 27 ページ ● 参考資料 30 ページ © ValueCommerce Co., Ltd. 1
Slide 3: 連結業績トピックス
2021年12月期第1四半期 連結業績トピックス 全体 売上高・営業利益ともに 過去最高 アフィリエイト EC分野および金融分野の伸長 直接粗利ベースでコロナ影響前を上回り 過去最高 オンラインモールのストア向け StoreMatch 好調 Store’s R∞ 鈍化 Q2累計予想に 通期予想に Q1実績 前年同期比 対する進捗率 対する進捗率 売上高 95億円 +18.2% 53.7% 25.8% 営業利益 23億円 +30.9% 56.1% 27.1% © ValueCommerce Co., Ltd. 2
Slide 4: 2022年12月期第1四半期 連結業績概要
2022年12月期第1四半期 連結業績概要 「収益認識に関する会計基準」を2022年Q1から適用しております。 なお、当該会計基準の適用が連結財務諸表に与える影響は軽微です。 © ValueCommerce Co., Ltd. 3
Slide 5: 2022年12月期第1四半期 ハイライト
2022年12月期第1四半期 ハイライト 業績概要 売上高の増加および販管費の減少による増益 （百万円） 四半期 2022年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 売上高 9,558 +18.2% +2.7% 営業利益 2,356 +30.9% +6.8% EBITDA（※） 2,470 +12.5% +6.3% 親会社株主に帰属する 純利益 1,653 - +20.7% セグメント売上高 マーケティング ソリューションズ事業 4,437 +12.0% +6.0% EC ソリューションズ事業 5,121 +24.1% +0.1% 前Q1はダイナテックに係る資産の 前Q4にダイナテックに係る （※
Slide 6: 連結損益計算書
連結損益計算書 ・本社移転に伴い変動する費用減 業績概要 ・ダイナテック関連の償却費減 （百万円） 四半期 2022年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 売上高 9,558 +18.2% +2.7% 売上原価 6,064 +24.0% +2.9% 売上総利益 3,494 +9.2% +2.5% 販管費 1,137 △18.7% △5.3% 営業利益 2,356 +30.9% +6.8% 経常利益 2,427 +32.0% +9.9% 税金等調整前純利益 2,427 - +9.9% 親会社株主に帰属する純利益 1,653 - +20.7% 1株当たり純利益 ¥51.16 ROE（年換算） 39
Slide 7: 連結売上高 四半期推移
連結売上高 四半期推移 新型コロナウイルス影響の開始 過去最高 （百万円） 10,000 9,558 9,303 8,089 8,143 7,661 8,002 8,023 8,000 7,395 6,862 6,300 6,644 6,013 5,985 6,000 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 6
Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移
連結営業利益、営業利益率 四半期推移 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 過去最高 2,356 2,500 40.0% 2,207 1,997 2,000 1,7991,901 1,782 30.0% 1,507 1,461 1,476 1,450 24.7% 1,500 1,242 1,119 1,129 22.2% 20.0% 19.7% 1,000 19.7% 10.0% 500 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 2022 年 © ValueCommerce Co., Ltd. 7
Slide 9: 連結経常利益・純利益 四半期推移
連結経常利益・純利益 四半期推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 過去最高 3,000 2,427 2,500 2,208 1,838 1,998 2,000 1,782 1,902 1,653 1,470 1,503 1,531 1,455 1,369 1,500 1,242 1,200 1,398 1,369 1,139 1,121 989 1,013 1,025 1,027 1,000 836 752 766 500 0 △876 △ 500 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 202
Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移
連結売上原価、原価率 四半期推移 前年同期比 ・ダイナテック関連の償却費 △70百万円 （百万円） 四半期売上原価 原価率 ・売上推移に伴う増加 8,000 100.0% 5,893 6,064 80.0% 6,000 67.7% 4,890 4,546 5,024 4,836 4,778 4,873 63.4% 4,267 60.0% 4,032 4,024 4,021 3,950 4,000 60.5% 63.1% 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 2022年
Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移
販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 前年同期比 ・本社移転に伴い変動する費用 △169百万円 ・ダイナテック関連 のれん償却費 △32百万円 （百万円） （百万円） 減価償却費 △44百万円 2,000 2,000 1,440 1,399 1,137 1,387 1,317 1,364 1,500 1,387 1,317 1,364 1,243 1,440 1,399 1,249 1,500 1,243 1,249 1,122 1,122 1,202 1,202 1,137 1,000 790 851 841 1,000 790 851 841 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3
Slide 12: 従業員数 四半期推移
四半期推移 従業員数 （名） 500 （名） 398 404 420 419 408 403 404 399 393 384 400 500 391 408 404 420 419 403 404 398 391 399 393 384 400 273 300 250 273 300 250 200 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2019年 2020年 2020年 2021年 2021年 2022年 2022年 当社 250
Slide 13: 連結営業利益の変動要因
連結営業利益の変動要因 業績概要 ・本社移転に伴い変動する費用減 ＋169百万円 （百万円） ・ダイナテック関連の償却費減 ＋147百万円 +270 2,356 +200 △21 +106 1,799 2021年Q1 アフィリエイト Storematch STORE's R∞ その他 2022年Q1 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 © ValueCommerce Co., Ltd. 12
Slide 14: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2021年12月末 2022年3月末 増減 主な増減要因 流動資産 22,019 22,815 + 795 現金及び預金 +519 未収入金 ＋263 内、現預金 [15,498] [16,017] + 519 投資有価証券 +81 のれん △13 固定資産 1,917 1,901 △15 顧客関連資産 △16 繰延税金資産 △64 総資産 23,936 24,717 + 780 買掛金 ＋210 賞与引当金 +109 流動負債 7,294 7,253 △41 その他流動負債 +208 未払法人税等 △613 固定負債 76 74 △1 純利益 ＋1,65
Slide 15: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 2021年 2022年 主な内訳 1月-3月 1月-3月 （百万円） ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純利益 2,427 営業活動によるキャッシュ・フロー 518 1,434 減価償却費 100 仕入債務の増減額（△は減少） 210 未収入金の増減額（△は増加） △262 投資活動によるキャッシュ・フロー △78 △78 法人税等の支払額 △1,292 フリーキャッシュ・フロー 440 1,356 ● 投資キャッシュ・フロー 無形固定資産の取得による支出 △78 財務活動によるキャッシュ・フロー △804 △836 ● 財務キャッシュ・フロ
Slide 16: セグメント別概要
セグメント別概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 15
Slide 17: セグメント別の概要
セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「StoreMatch」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 （百万円） 四半期 2022年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 セグメント売上高 4,437 +12.0% +6.0% マーケティング ソリューションズ事業 セグメント利益 866 +13.5% +30.0% セグメント売上高 5,121 +24.1% +0.1% EC ソリューションズ事業 セグメント利益 1,794
Slide 18: 主要サービスの概要
主要サービスの概要 セグメント別概要 EC分野および金融分野の伸長 （百万円） 四半期 2022年 前年同期比 前四半期比 1月-3月 マーケティング 売上高 4,433 +12.2% +6.2% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 1,286 +7.2% +17.6% 売上高 3,435 +45.6% +3.4% StoreMatch EC 直接粗利 726 +45.9% +2.6% ソリューションズ 事業 売上高 1,181 △3.0% △8.2% STORE's R∞ 直接粗利 1,181 △3.0% △8.2% 利用ストア数およびクリック数の増加 オンラインモールが実施す
Slide 19: アフィリエイト 売上高
アフィリエイト アフィリエイト 売上高 （百万円） 5,000 4,516 4,584 3,951 4,433 4,220 4,176 4,104 4,174 3,868 3,925 3,679 4,000 3,355 3,103 3,000 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2022 2019年 2020年 2021年 年 ASP 685 660 695 697 731 613 648 816 686 684 588 599 750 コンサル 3,830 3,559 3,409 3,477 3,853 2,741 2,4
Slide 20: アフィリエイト 直接粗利
アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 過去最高 1,500 1,286 1,211 1,164 1,162 1,169 1,256 1,175 1,2001,158 1,093 993 1,044 992 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2022 2019年 2020年 2021年 年 ASP 639 604 631 623 680 568 602 711 686 684 588 599 750 コンサル 572 560 531 545 576 425 389 463 380 400 352 371 434
Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数
広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト 広告主数（ID数） (件) 1,500 1,150 1,196 1,098 1,020 1,005 1,001 1,013 1,004 1,017 907 892 930 940 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 2022年 アフィリエイトサイト数（ID数） (千件) 1,000 750 759 764 772 742 748 755 760 765 770 759 730 737 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率
アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング グルメ 美容 旅行 就職 その他 100% 10.7% 10.5% 10.3% 10.8% 11.8% 13.9% 15.1% 90% 16.5% 18.3% 16.7% 17.2% 19.0% 15.8% 10.9% 12.0% 11.7% 12.1% 3.8% 4.0% 12.0% 4.0% 4.4% 80% 7.9% 5.6% 4.8% 5.2% 3.8% 4.6% 4.3% 3.1% 8.4% 3.9% 2.9% 5.7% 4.7% 10.6% 7.1% 6.3% 70% 12.7% 14.1% 12
Slide 23: アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬
アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬 アフィリエイト （百万円） 5,713 6,000 5,306 5,388 5,216 5,216 4,898 4,843 4,945 4,755 4,547 4,453 4,173 4,070 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 22
Slide 24: アフィリエイト 注文件数
アフィリエイト 注文件数 アフィリエイト （百万件） 30.0 22.2 20.6 20.5 21.0 19.3 20.0 18.4 18.3 16.4 15.8 15.8 14.5 14.9 14.9 10.0 0.0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 23
Slide 25: StoreMatch 売上高
StoreMatch 売上高 StoreMach （百万円） 過去最高 4,000 3,435 3,323 3,000 2,788 2,360 2,341 2,404 2,015 2,000 1,838 1,611 1,570 1,251 1,106 1,133 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2022 2019年 2020年 2021年 2019年 2020年 2021年 2022年 年 StoreMatch 1,039 1,065 1,177 1,52
Slide 26: StoreMatch 直接粗利
StoreMatch 直接粗利 StoreMach （百万円） 過去最高 800 707 726 591 600 707 726 508 497 511 591 436 511 409 508 497 393 436 400 366 409 393 310 310 366 269 286 269 286 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2022 2019年 2020年 2021年 2019年 2020年 2021年 2022年 年 StoreMatch 202
Slide 27: STORE's R∞ 売上高
STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,217 1,287 1,167 1,169 1,224 1,179 1,176 1,181 1,000 913 857 652 635 603 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2019年 2020年 2021年 2022年 © ValueCommerce Co., Ltd. 26
Slide 28: 2022年12月期 業績・配当見通し
2022年12月期 業績・配当見通し © ValueCommerce Co., Ltd. 27
Slide 29: 2022年12月期 連結業績見通し
業績見通し 2022年12月期 連結業績見通し 変更なし （百万円） 第2四半期累計 通期 第1四半期 実績 第1四半期 第1四半期 予想 （前年同期比） 進捗率 予想 （前年比） 進捗率 売上高 9,558 17,800 (+10.5%) 53.7% 37,000 (+10.2%) 25.8% 営業利益 2,356 4,200 (＋13.5%) 56.1% 8,700 (＋10.0%) 27.1% 経常利益 2,427 4,200 (＋12.3%) 57.8% 8,700 (＋9.5%) 27.9% 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 1,653 2,900 (＋488.9%) 57
Slide 30: 2022年12月期 配当見通し
配当見通し 2022年12月期 配当見通し 目標とする連結配当性向 30％以上 変更なし 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥27.00 （予想） 期末配当 ¥29.00 （予想） 年間配当 ¥56.00 （予想） 連結配当性向 30.2% （予想） © ValueCommerce Co., Ltd. 29
Slide 31: 参考資料
参考資料 © ValueCommerce Co., Ltd. 30
Slide 32: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）
四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2020年 2021年 2022年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 売上高（＋ASP成果報酬） 9,745 8,605 8,634 10,241 10,570 10,495 10,247 11,481 12,380 アフィリエイト売上高(+ASP成果報酬) 6,668 5,097 5,093 6,107 6,432 6,396 5,782 6,355 7,255 売上高 7,661 6,862 6,644 8,002 8,089 8,023 8,143 9,303 9,558 アフィリエイト（ASP） 731 613 6
Slide 33: 免責事項
免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参 考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に 記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書 類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて
Slide 34: 会社概要
会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（StoreMatch、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 https://www.
Slide 35: é&B(cHH<
é&B(cHH< BEST RELATIONSHIP BEST PERFORMANCE Wi VALUECOMMERCE