Waqoo Inc. · TSE:4937
Waqoo — Q1 FY2025 Earnings Presentation
53 slides from Waqoo's earnings presentation, February 2025
Slide 1: 2025年9月期第1四半期 決算補足説明資料
202５年9月期第１四半期 決算補足説明資料 株式会社Waqoo 証券コード 4937
Slide 2: 目次
証券コード 4937 1 2025年９月期 第１四半期業績 2 セグメント別業績概況 ３ メディカルサポート事業の 成長戦略の進捗 ４ 事業のトピックス ５ Appendix
Slide 3: 2025年9月期 第1四半期決算ハイライト
1. 202５年９月期 第１四半期業績 証券コード 4937 2025年９月期 第１四半期決算ハイライト 連結売上高 営業利益 純利益 407百万円 △45百万円 △47百万円 ✓ 当四半期連結売上高は前年同期比減収になる一方、区分利益は大幅改善 業績 ✓ メディカルサポート事業の業績は堅調に推移 ポイント ✓ 全体を通じ当初計画を概ね想定どおりに着地 ✓ CPA市況の高騰化を見越し、戦略的に広告投資の最適化を図る 3
Slide 4: 【連結】2025年9月期 第1四半期実績
１. 202５年９月期 第１四半期業績 証券コード 4937 【連結】2025年9月期 第１四半期実績 各区分利益は前年同期を大幅に改善し、業績の進捗も概ね想定通りに推移。 前年同期 2025年9月期 2024年9月期 2025年9月期 （単位：百万円） 第1四半期 進捗率 第1四半期 期初計画 実績 増減額 売上高 407 445 △38 ２,127 19％ 売上総利益 322 323 △1 ー ー 販管費 368 436 △68 ー ー EBITDA △14 △111 97 ー ー 営業利益 △45 △113 68 103 ー 経常利益 △46 △109 63 97 ー 当期純利益 △47
Slide 5: 【連結】営業利益増減要因分析
１. 202５年９月期 第１四半期業績 証券コード 4937 【連結】営業利益増減要因分析 広告宣伝費の最適化を図ることで、株式交換に伴うのれん償却費及び体制強化による人件費増を吸 収し、前年同期比より営業利益は大幅に改善。 (単位：百万円) 0 100 △20 △45 △40 35 △30 △60 △113 △80 68百万円 改善 △39 △100 37 △120 △140 △160 △38 24年9月期 純売上高 原価 広告宣伝費 のれん償却費 人件費 その他 25年9月期 第1四半期 第1四半期 5
Slide 6: 目次
証券コード 4937 1 2025年９月期 第１四半期業績 2 セグメント別業績概況 ３ メディカルサポート事業の 成長戦略の進捗 ４ 事業のトピックス ５ Appendix
Slide 7: セグメント別情報サマリー
２. セグメント別業績概況 証券コード 4937 セグメント別情報サマリー メディカルサポート事業の業績は堅調に推移。中でも「血液由来加工サービス」は、製販一体の効果に 加え、営業組織体制の強化に伴い提携医院数及び加工受託件数が確実に伸長。 （単位：百万円） 2024年9月期 第１四半期実績 2025年9月期 第１四半期実績 売上高 D2C事業 381 269 メディカルサポート事業 64 138 血液加工 64 ７５ 原料販売 - 63 営業利益 D2C事業 53 80 メディカルサポート事業 △61 （※1） △24 調整額 △105 （※２） △101 (※1) のれん償却費の30百万円
Slide 8: 展開領域拡大の進捗
２. セグメント別業績概況 メディカルサポート事業 証券コード 4937 展開領域拡大の進捗 血液由来加工サービス「PDF-FD※1」は、既存領域のクリニック数の増加に加え、新規領域への展開も 堅調に拡大。 ※1：Plasma Derived Factor-Freeze Dry（血漿由来因子治療） 商品数の拡大 商品 PDF-FD 幹細胞上清液 プレミアPDF-FD 再生医療サービス 整形外科 展 状況 507院 62院 UP 6院 2院 UP 近日展開予定 展開準備中 開 ※P9・10参照 領 商品 PDF-FD 幹細胞上清液 プレミアPDF-FD 域 の AGA 10院 2院 状況 49院
Slide 9: 血液由来加工サービス「PDF-FD」受託件数推移
2. セグメント別業績概況 メディカルサポート事業 証券コード 4937 血液由来加工サービス「PDF-FD」 受託件数推移 第１四半期累計期間における受託件数は、９,４７８件。１万件の突破に向けて極めて順調に推移。 加工受託件数の推移（累計） （単位：件） 10,000 9,478 ９,４７８件 7,931 7,500 6,532 合計 5,240 5,000 （前四半期比 ： ＋1,５４７件） 3,702 2,532 2,500 1,481 448 75 0 23/1Q 23/2Q 23/3Q 23/4Q 24/1Q 24/2Q 24/3Q 24/4Q 25/1Q 9
Slide 10: 血液由来加工サービス「PDF-FD」提携医院数推移
2. セグメント別業績概況 メディカルサポート事業 証券コード 4937 血液由来加工サービス「PDF-FD」 提携医院数推移 第１四半期累計期間における提携医院数累計は５０７院となり、順調に伸長。 提携医院数の推移（累計） （単位：院） 5０７院 507 合計 500 445 383 （前四半期比 ： ＋62件） 296 250 224 成長戦略の進捗 153 (P16参照) 107 ６５.１ 81 （※） 20 年間稼働率 ： ％ 0 23/1Q 23/2Q 23/3Q 23/4Q 24/1Q 24/2Q 24/3Q 24/4Q 25/1Q ※２０２４年1月～２０２4年12月の対象期間中に
Slide 11: 血液由来加工サービス「PDF-FD」AGA領域の状況
2. セグメント別業績概況 メディカルサポート事業 証券コード 4937 血液由来加工サービス「PDF-FD」 AGA領域の状況 「AGA（男性型脱毛症）」治療領域における累計加工受託件数は、2,８１７件となり、3,000件突破は確 実な状況で推移。 AGAのみ加工受託件数の推移（累計） （単位：件） 3,000 2,817 2,254 合計 2,８１７件 2,000 1,796 （前四半期比 ： ＋５６３件） 1,419 990 1,000 614 0 0 0 253 23/1Q 23/2Q 23/3Q 23/4Q 24/1Q 24/2Q 24/3Q 24/4Q 25/1Q 提携医院数 ：
Slide 12: 目次
証券コード 4937 1 2025年９月期 第１四半期業績 2 セグメント別業績概況 ３ メディカルサポート事業の 成長戦略の進捗 ４ 事業のトピックス ５ Appendix
Slide 13: メディカルサポート事業の成長戦略（再掲）
３. メディカルサポート事業の成長戦略の進捗 証券コード 4937 メディカルサポート事業の成長戦略（再掲） 再生医療技術を活かし、既存市場に存在しない唯一無二の商品改良と新商品の上市を実施するととも に、展開領域の大幅な拡大を図る。また、CPCの新設により、再生医療関連サービスの提供を成長戦 略の軸とする。 ①新商品及び改良品の上市 ②展開領域の拡大 ③CPC※の活用 新規 事業 • 安全かつ高品質な細胞の生産 • 従来にない市場を創造する新商 • 整形外科（関節症治療） 品 • 有効性に特化した細胞サービス • 皮膚科・形成外科（AGA治療） の提供 • 医師のVOC（Voice of C
Slide 14: 成長戦略の進捗 ①新商品及び改良品の上市
3. メディカルサポート事業の成長戦略の進捗 証券コード 4937 成長戦略の進捗 ①新商品及び改良品の上市 製販一体となることで、製品・サービスの開発・製造・販売・データ分析の高速PDCA化が行われ、迅速 な新商品・改良品の上市体制を実現。 ① 開発 ② 製造 市場ニーズに応じた価値ある商品を 短納期・コスト最適化の製造力。 研究開発。データ分析結果に基づい 最新知見を兼ねそろえた高い品 た画期的な商品開発。 新商品・ 質管理体制の実現。 改良品の上市 ④ データ分析 ③ 販売 販売・購買データや現場の声を蓄積・ 世界中の情報および現場の声 分析し、潜在的な課題を抽出。新しい を収集し、製品
Slide 15: 成長戦略の進捗 ①新商品及び改良品の上市
３. メディカルサポート事業の成長戦略の進捗 証券コード 4937 成長戦略の進捗 ①新商品及び改良品の上市 従来の血液由来加工サービス「PDF-FD」 の成分濃度を飛躍的に高めたアップグレード版の開発に 成功。「プレミアPDF-FD（仮称）」として近日中に上市予定。 • 従来の血液加工サービス（PDF-FD）では重症度に PDF-FD加工技術における 含有因子量の比較 相関して血液加工物の使用量が増えていた。 課題 • 治療部位によっては注入許容量に制限があるため成 PDGF-BB 分濃度増加のニーズがあった。 飛躍的な成分濃度の増加 約20倍増加 特長① 従来技術に対して成分濃度の大幅増加
Slide 16: 成長戦略の進捗 ②展開領域の拡大
３. メディカルサポート事業の成長戦略の進捗 証券コード 4937 成長戦略の進捗 ②展開領域の拡大 年間稼働率向上のため、営業スタイルを従来の分業型からワンストップ型へ移行。提携医院507院中 １９７院へ各種CRM※１施策を推進し、1院あたり受託件数が平均134％増加。 分業型 ワンストップ型 新規契約担当 CS※2担当 新規契約～CS※2までを担当 134％増加 24/4Q 25/1Q 24/4Q 25/1Q ※１ CRM（Customer relationship management）：顧客との関係性を管理して、顧客満足度を高め、企業の収益向上を図る経営手法のこと ※2 CS（Cust
Slide 17: 成長戦略の進捗 ②展開領域の拡大
３. メディカルサポート事業の成長戦略の進捗 証券コード 4937 成長戦略の進捗 ②展開領域の拡大 ワンストップ型営業モデルを確立し、全国展開に向けた採用強化により、加速度的な成長を目指す。 ワンストップ型営業 1院あたり 134％増加 全国 成長 受託件数 展開 イメージ 今後の成長イメージ 17
Slide 18: 成長戦略の進捗 ③CPCの活用
３. メディカルサポート事業の成長戦略の進捗 証券コード 4937 成長戦略の進捗 ③CPCの活用 2025年９月期中にCPC（細胞培養加工センター）を設置完了し、高品質な再生医療サービス等の提 供開始を目指す。 再生医療サービス提供開始までのスケジュール 2024 2025 2026 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 設置調査 設置工事 試製造 許可申請 サービス 開始 18
Slide 19: 目次
証券コード 4937 1 2025年９月期 第１四半期業績 2 セグメント別業績概況 ３ メディカルサポート事業の 成長戦略の進捗 ４ 事業のトピックス ５ Appendix
Slide 20: 2025年9月期 第1四半期トピックス①
４. 事業のトピックス 証券コード 4937 2025年９月期 第1四半期トピックス① セルプロジャパン、高濃度成長因子を抽出することのできる新技術「超音波破砕技術」の開発に成功。 2024年12月10日付 弊社プレスリリースを一部抜粋 20
Slide 21: 特許査定済みの超音波技術の詳細
４. 事業のトピックス 証券コード 4937 特許査定済みの超音波技術の詳細 セルプロジャパンにて「PDF-FD」の血液加工工程における高濃度成長因子を抽出できる超音波の技 術開発に成功。血液加工サービスのバリューチェーン*の安全性・安定性を強化。 超音波技術により実現できたこと 今後の展開 • 超音波の振動エネルギーによって血液 • 既存の血液加工サービス「PDF-FD療法」の改良版の開発 加工物中の成長因子濃度が向上 • 次世代の膝関節疾患治療をはじめ、様々な領域の臨床現場に最適な • 水中からの超音波発生により血液加 ソリューションとして展開 工物を無菌的に処理 ＊ 血液加工サービスのバ
Slide 22: 2025年9月期 第1四半期トピックス②
４. 事業のトピックス 証券コード 4937 2025年９月期 第1四半期トピックス② 当社代表取締役社長の佐俣文平が所属する京都大学iPS細胞研究所の研究チームにて論文を発表。 2024年11月8日付 弊社プレスリリースを一部抜粋 22
Slide 23: 2025年9月期 第1四半期トピックス③
４. 事業のトピックス 証券コード 4937 2025年９月期 第1四半期トピックス③ セルプロジャパン代表取締役社長 佐俣文平、一般社団法人日本再生医療学会の代議員として選出。 2024年12月13日付 弊社プレスリリースを一部抜粋 23
Slide 24: Appendix
証券コード 4937 1 2025年９月期 第１四半期業績 2 セグメント別業績概況 ３ メディカルサポート事業の 成長戦略の進捗 ４ 事業のトピックス ５ Appendix
Slide 25: 企業概要 / 沿革
５. Appendix 証券コード 4937 企業概要 / 沿革 企業概要 沿革 会社名 株式会社Waqoo 2005/12 東京都文京区に設立、コマース事業を開始 設立 2005年12月2日 2007/4 代表取締役社長 井上裕基（現会長） 就任 代表者 代表取締役社長 佐俣文平 2014/4 化粧品「HADA NATUREクレンジング」の販売を開始 本社 東京都世田谷区上馬2-14-1 2015/10 株式会社Waqooに商号変更 事業内容 1. メディカルサポート事業 2. D2C×サブスクリプション事業 2021/6 東京証券取引所マザーズ市場（現 グロース）に株式を上場 従業員数 8
Slide 26: Mission Vision
５. Appendix 証券コード 4937 Mission Vision Waqooグループは以下のMissionおよびVisionの実現により、社会に貢献しながら、持続的な成長 を目指す。 Mission（存在意義・使命） 自国の未来に希望を創る Vision（目指す姿・状態） ヒ ト 細胞＝人類の可能性を最大限に引き出し、 悩める人に選択肢を提供する 26
Slide 27: 中長期の成長イメージ
５. Appendix 証券コード 4937 中長期の成長イメージ 短中期的には既存事業を中心に段階的な「着実な成長」を目指し、中長期的には細胞培養技術をフル 活用し「爆発的な成長」に繋げる。 「着実な成長」期間 「爆発的な成長」期間 短中期 中長期 新規事業（再生医療・医薬品） 事業 既存・新規事業を着実に成長 承認申請取得および成長投資 規模 させ、利益体質化を企図 の結実により収益化を加速 メディカルサポート事業 D２C事業 2024年 202５年 20２７年 2030年 9月期 9月期 9月期 9月期 27
Slide 28: 事業イメージ
５. Appendix 「着実な成長」期間 証券コード 4937 事業イメージ 今期より「細胞培養のプラットフォーム」構築を目指す（詳細は後述）。各商品の性能アップデートおよび 高付加価値商品の展開による圧倒的な競争優位性および高収益なビジネスモデルを確立する。 メディカル 医薬部外品 化粧品 サポート 原料等 再生医療 医薬品 卸売販売事業 海外事業 医薬品 医療機器 ※画像はイメージ 細胞培養プラットフォーム技術の実装 28
Slide 29: グループ成長戦略の方向性
５. Appendix 「着実な成長」期間 証券コード 4937 グループ成長戦略の方向性 当社代表の佐俣文平が持つ高度な「細胞培養技術」を駆使し、圧倒的な高付加価値の創出が可能な 『細胞培養におけるプラットフォーマー』を目指す。 細胞培養プラットフォーム 細胞理解 選択的培養 増殖培養 細胞加工等 ①再生医療・医薬品 ②原料 ③化粧品・医薬部外品 ④食品等 • 再生医療製品 • 試薬 • 化粧品 • 健康食品 • 医薬品 • 上清液（エクソソーム） • 医薬部外品 • 機能性表示食品 • 特保食品 D2C事業・メディカルサポート事業・新規事業への展開 29
Slide 30: 細胞培養プラットフォームの概要
５. Appendix 「着実な成長」期間 証券コード 4937 細胞培養プラットフォームの概要 細胞培養の工程をバリューチェーンに見立て、各工程を支えるコア技術を開発・取得し、それらの集合 体を「細胞培養プラットフォーム」と定義する。その活用により、効果の高い細胞のみを培養することで、 効率的な細胞培養が可能となる。 細胞培養プラットフォーム バリュー チェーン 細胞理解 選択的培養 増殖培養 細胞加工等 ⚫ サブタイプ解明 ⚫ マーカー同定 ⚫ 培地開発 済 ⚫ 細胞洗浄技術 済 ⚫ 細胞の働き予知 ⚫ 添加因子 済 ⚫ 微量組織培養 済 ⚫ 精製技術 コア技術 ⚫ 大量の培養法 ⚫ 細胞
Slide 31: 細胞培養プラットフォームの目的
５. Appendix 「着実な成長」期間 証券コード 4937 細胞培養プラットフォームの目的 細胞には各々の役割があり、目的とする細胞のみを培養・加工できる「細胞培養プラットフォーム」を確 立し、有効性の最大化と副作用リスクの低減を図ることで、唯一無二の付加価値を創出する。 リスクある細胞 効果のない細胞 ⚫ 効果感じにくい 通常培養 ⚫ 副作用リスク ⚫ コストアップ 目的とする細胞以外もまとめて 全てを培養 目的の細胞 細胞培養プラットフォーム ⚫ 有効性最大化 細胞理解 選択的培養 増殖培養 細胞加工等 ⚫ 副作用リスク低減 ⚫ コストダウン 目的とする細胞のみ／雑多な細胞を省く 3
Slide 32: 細胞培養プラットフォームが創出する新たな選択肢
５. Appendix 「着実な成長」期間 証券コード 4937 細胞培養プラットフォームが創出する新たな選択肢 「細胞培養プラットフォーム」の確立によって各領域が抱える課題を解決する。様々な可能性を開放し、 困難に直面している多くの方々に「新しい選択肢の提供」の実現を目指すことが当社の存在意義であ る。 現状の課題等 選択肢のある未来 • 治療選択肢が少ない ⚫ 再生医療を皮切りにした創薬開発 ①再生医療・医薬品 • アンメットニーズが複数存 ⚫ 新しい治療アプ ローチによるアン 在する メットニーズの解消 • 新しい医療は高額になる ⚫ 取引規模拡大によるコスト低下 • 品質にばらつきがあ
Slide 33: 細胞培養プラットフォームによる事業拡大計画
５. Appendix 「着実な成長」期間 証券コード 4937 細胞培養プラットフォームによる事業拡大計画 細胞培養に必要なバリューチェーンを構築。 「安全性」および「有効性」が極めて高い商品を開発可能 な「細胞培養プラットフォーム」を他社にも開放することで事業を大幅に拡大させる。 細胞培養プラットフォーム 細胞理解 選択的培養 増殖培養 細胞加工等 解決できる様々な疾患や領域を創出 自社（製造・販売） 企業（取引・提携） ⚫ 特定細胞加工物 ⚫ 国内外を問わず様々な企業へ提供 ⚫ 再生医療等製品 ⚫ 商品化まで伴走することによる成功確度の向上 ⚫ エクソソーム創薬 等の提供 ⚫ ライセンス
Slide 34: 再生医療・医薬品への取り組み① 認知症
５. Appendix 「着実な成長」期間 「爆発的な成長」期間 証券コード 4937 再生医療・医薬品への取り組み① 認知症 有効な治療法が存在しない「認知症」に対して、「多対多」の新しい治療アプローチによる創薬開発を行 う。※京都大学iPS細胞研究所との共同研究（P.16参照） 現状の課題等 選択肢のある未来 認知症 数十種類の脳内神経細胞が障 上清液には数多くの有効成分が含まれてお 害を受ける為、複数の病態が生 り、左記の課題を解決できる唯一の手法と じる。単一効果の薬では限界が 想定。更に、治療効果の高い細胞を選択し あり、既存医薬品の多くは有効 プ 集中的に培養する事で、高機能の治療
Slide 35: 再生医療・医薬品への取り組み② 糖尿病
５. Appendix 「着実な成長」期間 「爆発的な成長」期間 証券コード 4937 再生医療・医薬品への取り組み② 糖尿病 細胞治療で一定の有効性が報告されている「糖尿病」に対して、根本治療となる「インスリン産生機能」 の回復を図る。 現状の課題等 選択肢のある未来 糖尿病 1型糖尿病では膵島のβ細胞が 糖尿病患者に対する脂肪幹細胞移植治療 障害を受けてインスリンの制御 プ 法が一定の効果を示している為、細胞培養 ができなくなる。既存の治療はイ ラ プラットフォームを通じた治療効果の最大化 ンスリン注射が主であり、合併症 ッ細 を目指す。 リスクが数多く存在する。 ト胞 フ培 【対症療法】
Slide 36: 「爆発的な成長」期間 戦略要点
５. Appendix 「爆発的な成長」期間 証券コード 4937 「爆発的な成長」期間 戦略要点 再生医療が普及しない理由の１つが価格であるが、「細胞培養プラットフォーム」の活用により効率的に 細胞を培養できる。他家細胞の実装による大量生産・コストダウン・売価低下によって、より広範に提供 することが可能となる。 現状 未来 【自家細胞治療】 【他家細胞治療】 自分の細胞を自分だけのために 健康な他人の細胞を量産して一時保管。細胞治 加工（オーダーメード） 療を必要とする不特定多数の人へ提供 プ ラ ッ細 ト胞 フ培 ォ養 ー ム • オーダーメードのため量産しづらい • 自費診療のため負担は
Slide 37: 代表者の知識・スキルについて
５. Appendix 証券コード 4937 代表者の知識・スキルについて 当社代表の佐俣文平は、再生医療領域に関して広い知識を有し、「細胞培養プラットフォーム」を構成 する各要素の開発実績やスキルを有する。 代表取締役社長 学術論文 【細胞治療】 佐俣 文平 • 大脳皮質神経細胞を純化するためのL1CAMマーカー同定に関する研究 （ DOI: 10.3389/fncel.2020.00031 ） • ドパミン神経細胞を純化するためのLRTM1マーカー同定に関する研究 （ DOI: 10.1038/ncomms13097 ） • ドパミン神経細胞を純化するためのCORINマーカー同定に関する研
Slide 38: SBC湘南美容クリニックについて
5. Appendix 証券コード 4937 SBC湘南美容クリニックについて 創立以来、約3,280万人の累計来院数を誇り、その後も継続して高い信頼と実績を積み重ねている。 累計来院数 1年間の来院者数 2005年1月～2024年12月末 2024年度延べ来院者数 約 3,280万人 526万人以上 紹介リピーター率 クリニック数 2024年度 2025年１月29日時点 90%以上 日本・海外 246院 2142拠点展開 （※）各種数値は、SBC湘南美容クリニックのホームページ（https://www.s-b-c.net/）より引用 38
Slide 39: SBC湘南美容クリニックとの取り組み
5. Appendix 証券コード 4937 SBC湘南美容クリニックとの取り組み セルプロジャパンが加わったことで、より大きなマーケットである再生医療のソリューションを含んだ６つ のプロダクトを、美容医療業界トップシェアを誇るSBC湘南美容クリニックに対して提供を図る。 CPC事業 医薬部外品 原料等 サービス等 の提供 化粧品 再生医療等製品 CPC事業 美容医療業界のトップシェアを誇る メディカルサポート 医薬品 SBC湘南美容クリニック 血液加工 サービス 既存事業領域 将来事業領域 39
Slide 40: セルプロジャパン社 事業セグメント
5. Appendix 証券コード 4937 セルプロジャパン社 事業セグメント 同社の主要な事業セグメントは以下の6つ。短中期的には原料販売、化粧品、OEM、血液加工受託、 再生医療サービスを中心に収益化を図る。 特許出願状況 提供開始時期 事業セグメント 顧客 提供する製品・サービス （出願年） 1 ◼ 医療機関 ◼ 脂肪/臍帯/羊膜由来幹細胞の培養上清液 出願済み３件 原料販売事業 ◼ 美容サロン を製造し凍結・凍結乾燥して販売 上市済 （2022年以降） ◼ 化粧品メーカー 2 化粧品事業 ◼ 医療機関 ◼ 美容サロン ◼ 上記培養上清液を含む化粧品の製造・販売 出願準備中１件 上市済
Slide 41: 目指す世界観
5. Appendix 証券コード 4937 目指す世界観 再生医療が社会的に広く認知され、当たり前のように普及される世の中の実現を目指す。 再生医療を取り巻く 選択肢のある未来へ 現状 ・透明性の高い情報発信とエビデンス構築 • 再生医療への高い期待感とのギャップ ・革新的技術を通じた新しい治療法の確立 • 再生医療の種類が少ない • 技術力 ・再生医療が当たり前となる社会の創出 • 再生医療には高額なイメージがある • 特許戦略力 • 研究開発力 ・研究開発から製品化、利益創出のサステ • 開発投資におけるリスク ナブルな好循環サイクルの確立 41
Slide 42: 課題と解決策
5. Appendix 証券コード 4937 課題と解決策 再生医療マーケットの現状に対し、私達は『技術＝ディープテック（※）』で課題解決を目指す。 (※)社会課題を解決して私たちの生活や社会に大きなインパクトを与える科学的な発見や革新的な技術の事。 現状の課題・状況・認識 私たちが解決できること 製品・サービスに対する安全性・信頼性 再生医療という新領域における潜在リスクを １ 安全性 への意識の高まり 事前に予見し排除。高度な安全性を実現 より効果効能の高い製品・サービス提 幹細胞研究を基盤としてマーケットニーズに合わ ２ 効果効能 供に対する期待 せた効果の高い再生医療サービスを展開 高
Slide 43: 競争優位の確保 「技術＝ディープテック」の特許戦略
5. Appendix 証券コード 4937 競争優位の確保 「技術＝ディープテック」の特許戦略 再生医療マーケットの課題を根本的に解決する川上の強い特許※の取得を目指しつつ、川下の特許に て製品ごとの競争優位性を中長期で確保。 特許取得ポリシーのイメージ図 再生医療マーケット 特許 川上の強い特許 細胞加工 再生医療 医療・化粧品等 川下の 特許 製品A 製品B 製品X 製品Y 製品Z 原料A 化粧品原料B ※：複数のサービス提供に共通となる、コア技術に関する優位性をもたらす特許の事。 43
Slide 44: 高度な安全性の実現に向けた特許
5. Appendix 証券コード 4937 高度な安全性の実現に向けた特許 本特許技術は、再生医療全般のみならず、化粧品、上清液・エクソソーム関連製品全般の広範囲にわ たり大きな影響を及ぼすと推測。なお、PCT※に基づく国際特許も出願中。 具体的な特許のフロー図 上清液とは 現状の上清液には様々な添加物が含まれる。 様々な副作用を起こす可能性が 培地を取り除いても残っている。 ゼロとは言い切れない 細胞 一般的な工程 上清液やエクソソームに 培養 再放出された添加因子が 含まれる 上澄みの培養液のみを抽出 本発明技術の工程 幹細胞培養 上清液 上清液やエクソソームに 添加因子が含まれない 幹
Slide 45: 特許の申請状況①
5. Appendix 証券コード 4937 特許の申請状況① 血液加工サービスのバリューチェーン全体において、独自加工及びノウハウの技術の強みを保有。 複数特許（※出願中）の取得を目指す。 血液加工サービス 安全性 技術の強み 有効性 特許申請状況 PDF-FD療法 安定性 遠心分離 上層回収 ① 血漿分画の使用によるターゲット成分の確保 ✓ ✓ ② 無添加加工による安全性の追求 ✓ 抽出 2023/5 出願済み ③ 独自加工による成分濃度の向上 ✓ ✓ 2024/11 特許取得 製剤化 ④ 独自ノウハウによる凍結乾燥化 ✓ ✓ 品質管理 ⑤ 安全性を重視した品質管理体制の構築 ✓✓ 45
Slide 46: 特許の申請状況②
5. Appendix 証券コード 4937 特許の申請状況② 上清液のバリューチェーン全体で技術の強み及び独自のノウハウを保有。 ブランディングに寄与する技術は特許化を図ることで重層的な技術の強みを構築。 安全性 上清液 技術の強み 有効性 特許申請状況 安定性 原料調達・ ① 独自の原料調達経路を保有 細胞単離 （希少性高い原料調達を実現） ✓ ② 独自の幹細胞単離技術を確立 ✓ ✓ 培養 ③ 独自の増殖培養技術による 成分濃度及び安全性の向上 ✓ ✓ 2022/8 出願済み ④ 独自の抽出技術による 2022/11 出願済み 抽出 成分濃度及び安全性の向上 ✓ ✓✓ 2024/4 特許取
Slide 47: 再生医療領域 成長戦略イメージ
5. Appendix 証券コード 4937 再生医療領域 成長戦略イメージ 既に施術を行っている領域（整形外科・AGA・皮膚等）の療法について、全国の各クリニックに対し、 順次、導入支援を推進。 脳神経 皮膚 認知症/脳梗塞 美容皮膚科（シワ/たるみ） 整形外科 AGA 骨関節疾患 脱毛 /薄毛 血液 不妊 再生医療 がん 耳鼻 領域 心血管 免疫 泌尿・生殖器 乳房 消化器 感染症 47
Slide 48: 成長戦略（再生医療領域の市場規模）
5. Appendix 証券コード 4937 成長戦略（再生医療領域の市場規模） 再生医療の国内市場は、2050年時点で2.5兆円（CAGR：11.52%）となることが予想される。 世界市場は、同年度時点で38兆円（CAGR：12.89%）になることが見込まれる。 再生医療の将来市場規模予測（国内） 再生医療の将来市場規模予測（世界） ※出典元：経済産業省「再生医療の実用化・産業化に関する報告書」 48
Slide 49: 骨関節疾患領域市場
5. Appendix 証券コード 4937 骨関節疾患領域市場 国内では高齢者人口が高止まりする中、骨関節疾患の有病率は非常に高く、治療ニーズは継続的な拡 大が見込まれる。なお、世界では約5億2,800万人が変形性関節症を患い、年々増加傾向。※ 骨関節疾患（国内） 日本の骨関節疾患推定患者数 総数 男性 女性 骨や関節などの運動器に病変を有する疾患。 人口の高齢化により骨関節 ①変形性腰椎症 3,790万人 1,890万人 1,900万人 疾患を発症する患者は増加傾向。 ②変形性膝関節症 2,530万人 860万人 1,670万人 変形性腰椎症有病率 変形性膝関節症有病率 ③骨粗鬆症（腰椎）
Slide 50: AGA領域市場
5. Appendix 証券コード 4937 AGA領域市場 国内でのAGA（脱毛症）は成人男性の約25%である1,500万人が発症しているとされ、発症率は年 齢と共に上昇。なお、世界的には毛髪再生の市場規模は、今後拡大すると見込まれる。※ AGA（国内） AGA発症率 AGAは額の生え際や頭頂部の頭髪が軟毛化・細く短くなり、進むと額の 生え際が後退して、頭頂部の頭髪が薄く、やがては抜け落ちてしまう症状。 薄毛に悩む成人男性数 約1,500万人（4人に1人） ※出典元：アデランス「薄毛に関する意識調査2020」 2020～2021年におけるAGA治療件数 約2,573件 ※出典元：DPC対象病
Slide 51: しわ・たるみ治療領域市場
5. Appendix 証券コード 4937 しわ・たるみ治療領域市場 国内でのしわ・たるみ改善のためのヒアルロン酸・ボトックス注入合計件数は増加基調。また世界人口 の高齢化に伴い、アンチエイジング美容療法の必要性の高まりにより、市場規模は拡大傾向。※ しわ・たるみ治療（国内） ヒアルロン酸注入件数 （単位：万人） しわやたるみを改善するための手段として、患部にヒアルロン酸・ボトック 50.0 44.9 スを注入し、ハリを出したり、筋肉を和らげてしわ改善を促す手法が近年 40.0 は主流。 30.0 2017年ヒアルロン酸・ボトックス合計注入件数 20.0 13.2 約703,000件 10.
Slide 52: 脳神経疾患領域市場（認知症・脳梗塞）
5. Appendix 証券コード 4937 脳神経疾患領域市場（認知症・脳梗塞） 国内での認知症の患者数は年々増加傾向にあり、世界では2050年に１億5,300万人に増加すると予 測※。また、国内の脳血管疾患総患者数の内、約7割が脳梗塞の患者が占めている。 認知症（国内） 脳梗塞（国内） 65歳以上の認知症患者数は（各年齢の認知症有病率が一定の場合）、 脳梗塞による入院患者数は年々増加傾向にあります。また、全国の脳血管 2025年には約675万人（有病率18.5%）と5.4人に1人程度が認知症に 疾患総患者数111.5万人のうち、脳梗塞の総患者数は78万6千人、約7割 なると予測されています
Slide 53: 免責事項
その他 証券コード 4937 免責事項 本資料の作成に当たり、当社は当社が入手可能な情報の正確性や完全 性に依拠し、前提としておりますが、当社以外に関する情報は公開情報等 から引用したものであり、その正確性あるいは完全性について、当社は何 ら表明及び保証するものではありません。また、発表日現在の将来に関す る前提や見通し、計画に基づく予想が含まれている場合がありますが、こ れらの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的で あると判断する一定の前提に基づいており、当社として、その達成を約束 するものではありません。 当該予想と実際の業績の間には、経済状況の変化や顧客のニーズ及び