Waqoo Inc. · TSE:4937

Waqoo — Q2 FY2026 Earnings Presentation

37 slides from Waqoo's earnings presentation, May 14, 2026

  1. Slide 1: 変革期を越えて、成長する企業へ。

    変革期を越えて、成長する企業へ。 証券コード 4937 ステークホルダーの皆様には、日頃よりご支援を賜り御礼申し上げます。 当社グループは「D2Cからメディカルサポートへ」戦略を転換しました。 そして2026年9月期中間期、売上成長と収益構造の転換を両立し、 “収益企業”への進化を実現しました。この変化は一過性ではありません。 2023年12月 ：佐俣の代表就任。Waqooグループ変革の始動 株式会社Waqoo 2024年 ：メディカルサポートという新たな事業軸の確立 代表取締役社長 佐俣 文平 2025年 ：メディカルサポート事業を中核とした収益構造の転換 2026年 ：成長性と収益性を高次

  2. Slide 2: 決算補足説明資料 2026年9月期 第2四半期

    株式会社Waqoo 決算補足説明資料 2026年9月期【第2四半期 連結】 2026年5月14日 Waqoo,Inc. All right reserved.

  3. Slide 3: 2026年9月期 業績予想の上方修正

    2026年9月期 業績予想の上方修正 証券コード 4937 ●中間決算時点で期初予想を上回る業績進捗となったことから、通期業績予想を上方修正。 期初予想 修正予想 増減率 修正の主要因 SBCメディカルグループとの 売上高 2,345百万円 2,500百万円 +6.6％ 事業シナジーが一部発現し、 メディカルサポート事業の 業績が急伸（前年同期比1.9倍 の売上高） 営業利益 304百万円 400百万円 +31.6％ 海外事業が急速に拡大（前年 同期比売上高＋125百万円） 経常利益 294百万円 390百万円 +32.2％ 高い再現性の成長モデルを 当期純利益 184百万円 250百万円 +

  4. Slide 4: 2026年9月期上期予実分析

    ＜参考＞2026年9月期上期予実分析 証券コード 4937 ●売上高は、メディカルサポート事業、海外事業（その他）がけん引し期初計画比+30.7％。 ●営業利益は、好調な事業進捗とコストコントロールの結果、期初計画比+265百万円。 売上高 営業利益 対期初計画 +266百万円（+30.7％） 対期初計画 +265百万円 +80 +90 +185 海外事業 △0.3 138 D2C事業 メディカル +87 サポート その他※ 事業 1,133 中間実績 +84 867 海外事業 △127 +3 期初計画 D2C事業 メディカル サポート 期初計画 中間実績 事業 D2C事業 メディカルサポート

  5. Slide 5: 業績の変遷

    2026年9月期 業績予想の上方修正 証券コード 4937 ●事業別四半期売上高推移 （百万円） 800 732 業績の変遷 700 644 2 125 『D2Cからメディカルサポー 600 トへ』事業ポートフォリオを 519 488 490 482 構造転換 500 7 446 408 427 408 400 64 158 174 231 425 7 D2C事業を「キャッシュ創出 431 242 機能」として再定義 138 194 300 200 200 382 331 316 288 270 海外の先進的な製品・技術の 233 232 218 100 201 紹介および導入を推進。 175

  6. Slide 6: 私たちについて Mission・Vision

    私たちについて 証券コード 4937 Waqooグループは、以下のMissionおよびVisionの実現により、 社会に貢献しながら、持続的な成長を目指します。 Mission（存在意義・使命） 自国の未来に希望を創る Vision（目指す姿・状態） ヒ ト 細胞＝人類の可能性を最大限に引き出し、 悩める人に選択肢を提供する Waqoo,Inc. All right reserved. 5

  7. Slide 7: Waqooは、D2Cからメディカルサポートへ

    私たちについて 証券コード 4937 Waqooは、D2Cからメディカルサポートへ 『ヘルスケア領域』の課題解決を目指します。 私たちは『再生医療技術』を用いて、 安全性 効果効能 革新技術 再生医療という新領域における潜 幹細胞研究を基盤としてマーケッ 私たちの生活や社会に大きなイン 在リスクを事前に予見し排除。高 トニーズに合わせた効果の高い再 パクトを与える科学的な発見や革 度な安全性を実現 生医療サービスを展開 新的な技術の追及 Waqoo,Inc. All right reserved. 6

  8. Slide 8: AGENDA

    証券コード 4937 P. 8 Executive Summary P. 11 1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト P. 19 2. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ AGENDA P. 25 3. 成長ドライバー P. 29 4. 通期業績予想について P. 31 Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 7

  9. Slide 9: Executive Summary

    証券コード 4937 Executive Summary １. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト ２. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ ３. 成長ドライバー ４. 通期業績予想について Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 8

  10. Slide 10: Executive Summary

    Executive Summary 証券コード 4937 ●事業ポートフォリオの構造転換を成長機会と捉えた戦略的取り組みを推進し、増収増益傾向を継続。 売上高 営業利益 EBITDA 中間純利益※ 1,133 百万円 138 百万円 207 百万円 136 百万円 前年同期比 +35.8％ 前年同期比 +190百万円 前年同期比 +191百万円 前年同期比 +195百万円 前年同期実績 △52百万円 前年同期実績 +15百万円 前年同期実績 △59百万円 ※親会社株主に帰属する四半期純利益 主な取り組み等 メディカルサポート事業では、新規提携数の拡大に加え、既存提携先の稼働率 向上を重視した

  11. Slide 11: Executive Summary 第2四半期の成果

    Executive Summary 証券コード 4937 【2026年9期 第2四半期における戦略実施の成果】 メディカルサポート事業の伸長、SBCメディカルグループとのシナジー効果が奏功し大幅増収増益。 2025年9月期 2026年9月期 2Q （単位：百万円） 2Q実績 実績 増減額 増減率 売上高 834 1,133 298 35.8% メディカルサポート事業部 331 631 300 90.4％ D2C事業部 502 376 △126 △25.2% その他 ー 125 125 - 売上総利益 657 833 176 26.7% 売上総利益率 78.7% 73.6% △5.1pt - 販

  12. Slide 12: 1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト

    証券コード 4937 Executive Summary １. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト ２. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ ３. 成長ドライバー ４. 通期業績予想について Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 11

  13. Slide 13: 売上高・営業利益の推移（サマリー）

    1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト 証券コード 4937 2026年9月期 第2四半期売上高・営業利益の推移（サマリー） （百万円） 2024年9月期（実績） 22.9％ 25.1％ 25.2％ 26.7％ 1,943 売上高 2025年9月期（実績） 20.8％ 21.8％ 24.6％ 32.9％ 1,960 2026年9月期（実績・計画） 16.3％ 29.3％ 54.4％（※） 2,500 2024年9月期（実績） △113 26 22 120 56 （百万円） 2025年9月期（実績） △6 △45 19 183 150 営業利益 2026年9月期（実績・計画） △33

  14. Slide 14: セグメント別サマリー

    1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト 証券コード 4937 セグメント別サマリー  売上高は前年同期比+35.8％、営業利益は同190百万円増加で着地。成長性と収益性を両立する事業基盤を構築。 売上高 1,133百万円 セグメント利益 138百万円 （百万円） （百万円） +300 △126 +125 +95 △21 D2C事業 その他※ 全社費用 メディカル サポート 事業 1,133 +19 138 834 +97 その他※ D2C事業 2025年9月期 2026年9月期 2026年9月期 2Q 2Q △52 2Q 2025年9月期 メディカル 2Q サポート 事業 ワンスト

  15. Slide 15: 【メディカルサポート事業】の概況

    1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト 証券コード 4937 【メディカルサポート事業】の概況  事業収益は、年次サイクルとなるため、1Qから4Qへ上昇するモデル。  売上高は前年同期比+122.8％。期初計画値を上回り着地。 売上高 430百万円 （百万円） 前年同期比+122.8％ 424 430 232 242 193 200 174 157 138 64 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2024年9月期 2025年9月期 2026年9月期 Waqoo,Inc. All right reserved. 14

  16. Slide 16: 【D2C事業】の概況

    1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト 証券コード 4937 【D2C事業】の概況 ●2025年9期2Qからの方針を踏襲し、広告投資をはじめとするコスト最適化。 売上高 175百万円 セグメント利益 76百万円 （百万円） （百万円） 前年同期比△24.9％ 前年同期比+21.6％ 269 85 233 80 231 76 76 217 74 200 63 175 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2025年9月期 2026年9月期 2025年9月期 2026年9月期 Waqoo,Inc. All right reserved. 15

  17. Slide 17: 【その他】の概況

    1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト 証券コード 4937 【その他】の概況 ●海外事業が売上高・営業利益ともに大きく貢献（売上高 125百万円、セグメント利益 95百万円） 海外事業における当社のバリュープロポジション 提携医院のニーズに基づき、海外の先進的な製品・技術 顧客のご要望 の紹介および導入をするビジネスモデル 複数の海外メーカーとの早期関係構築により、先行者 利益（ブランド認知、顧客基盤の確立、高価格設定、技術 的なリーダーシップなどの優位性）を獲得  競争優位性と参入障壁 「特許技術×R&Dデータ×医療機関ネットワーク」の 提携医院からの 海外の事例情報 三位一体

  18. Slide 18: 貸借対照表サマリー

    1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト 証券コード 4937 貸借対照表サマリー ●積極的な営業活動・人財投資・R&Dへの成長投資を実行した上で引き続き、強固な財務基盤を維持。 （百万円） 2025年9月末 2026年3月末 増減 現金及び預金の増加 66百万円ならびに 流動資産 1,781 2,043 +261 売掛金の増加 210百万円によるもの 固定資産 1,417 1,354 △62 有形固定資産 375 372 無形固定資産 1,011 949 △62 のれんの償却額 △61百万円によるもの 投資その他の資産 29 32 資産合計 3,199 3,397 負債合計 1,10

  19. Slide 19: キャッシュ・フロー計算書サマリー

    1. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト 証券コード 4937 キャッシュ・フロー計算書サマリー ●積極的な営業活動・人財投資・R&Dへの成長投資を実行した上で引き続き、強固な財務基盤を維持。 （単位：百万円） 2025年9月期 2Q 2026年9月期 2Q 差額 主な内訳 • 税金等調整前中間純利益 134百万円 • 売上債権の増加額 226百万円 営業活動によるキャッシュ・フロー 9 162 +153 • 未払金の増加額 213百万円 • のれん償却額 61百万円 投資活動によるキャッシュ・フロー △88 △3 +84 • 有形固定資産の取得による支出 3百万円 財務活動によるキャ

  20. Slide 20: 2. 主要KPIの推移

    証券コード 4937 Executive Summary １. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト ２. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ ３. 成長ドライバー ４. 通期業績予想について Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 19

  21. Slide 21: 主要KPIの推移【再掲】

    2. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ 【再掲】 証券コード 4937  メディカルサポート事業における血液由来加工サービス「PDF-FD」※ のKPIは、提携医院数（P21）、年間稼働率 （P21）、加工受託件数（P22）と平均加工受託件数（P23）と設定。  特に各医院の稼働率向上への取り組みに注力。 売上 重要KPI （P22参照） 受託／受注単価 受託／受注件数 重要KPI （P21参照） 提携医院数 新規提携医院数 既存提携医院数 重要KPI （P21参照） CPA（獲得単価） 稼働率 商品／サービス数 訪問活動 アクティブ提携医院数 ※Plasma Derived F

  22. Slide 22: PDF-FD 提携医院数の推移

    2. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ 証券コード 4937  血液由来加工サービス「PDF-FD」 ※1 の提携医院数（累計）は796院達成。 （2026年4月に800院を突破）  年間稼働率も高水準を維持。 提携医院数の推移（累計） （単位：院） 900 累計796院 796 800 745 685 700 625 （前四半期比：＋51件） 600 554 507 500 445 383 400 296 300 224 年間稼働率※2 200 153 60.1％ 107 81 100 20 0 23/1Q 23/2Q 23/3Q 23/4Q 24/1Q 24/2Q 24/3Q

  23. Slide 23: PDF-FD 加工受託件数の推移

    2. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ 証券コード 4937  血液由来加工サービス「PDF-FD」の加工受託件数（累計）は19,000件を超過。 （2026年4月に20,000件を突破）  前四半期比で+2,113件と高い成長を達成。1院あたりの加工件数が増進。 加工受託件数の推移（累計） （単位：件） 19,897 累計 19,897件 20,000 17,784 15,584 15,000 （前四半期比：＋2,113件） 13,331 11,265 9,478 10,000 7,931 6,532 5,240 5,000 3,702 2,532 1,481 75 448 0

  24. Slide 24: 1日あたり平均加工受託件数

    2. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ 証券コード 4937  血液由来加工サービス「PDF-FD」の1日あたり平均加工受託件数は、26.7件となり過去最高値を更新。  稼働提携医院数、平均加工受託件数の増加傾向継続。引き続き主要営業戦略として注力。 1日あたり平均加工受託件数 （単位：件） 30.0 平均26.7件 26.7 25.0 23.9 22.8 20.3 21.3 （当第2四半期実績） 20.0 18.7 17.7 17.8 17.1 16.5 16.5 15.0 13.8 10.0 5.5 5.0 3.8 0.0 23/1Q 23/2Q 23/3Q 23/4Q 24

  25. Slide 25: KPIの積み上げが業績成長につながる構造

    2. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ 証券コード 4937  当社のメディカルサポート事業は、KPIの積み上げがそのまま業績成長につながる構造。  「提携医院数の増加（P21）」×「1日あたりの平均加工受託件数（稼働率）の増加（P21・23）」＝売上収益の増加。  当社の事業モデルは「一時的なブーム」ではなく、医療機関との継続取引に基づくストック型モデル。 提携医院数 商品／サービス数 受託／受注件数・稼働率 売上・収益の増加 × × ＝ Waqoo,Inc. All right reserved. 24

  26. Slide 26: 3. 成長ドライバー

    証券コード 4937 Executive Summary １. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト ２. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ ３. 成長ドライバー ４. 通期業績予想について Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 25

  27. Slide 27: SBCメディカルグループとの資本業務提携

    3. 成長ドライバー ～SBCメディカルグループとの資本業務提携～ 証券コード 4937  2025年12月26日「支配株主等に関する事項について」にて開示。SBCメディカルグループ株式会社の当社株式 保有割合が50％超となり当社親会社に該当。 Waqoo,Inc. All right reserved. 26

  28. Slide 28: SBCメディカルグループとの戦略 4P

    3. 成長ドライバー ～SBCメディカルグループとの戦略～ 証券コード 4937  グループで創る4P戦略。株式公開買付けを通じた資本業務提携により、持続的な成長基盤を構築。 Product Place Waqooグループ SBCメディカルグループ株式会社 開発・製造・仕入 販売・提供 医薬部外品 原料等 × ■SBCクリニックネットワーク ■医療専門家ネットワーク 化粧品 再生医療製品 ■顧客体験の機会 ■顧客接点データ メディカルサポート 医薬品 ■医薬品の承認取得に向けた連携 既存事業 将来事業 クリニック数：国内外283院（2025年12月時点） Waqoo,Inc. All rig

  29. Slide 29: SBCメディカルグループとのシナジー効果

    3. 成長ドライバー ～SBCメディカルグループとのシナジー効果～ 証券コード 4937  両社共創体制による当社の成長加速とSBCメディカルグループの競争力強化を実現。 1 製品企画・開発における協業 2 販売チャネルの拡大とクロスチャネル戦略 今中間期において、特 3 メディカルサポート事業の強化・提携医院ネットワーク拡大 に②、③、⑥について 両社協議し連携開始 4 マーケティング効率・顧客管理（CRM）領域での協業による収益性改善 5 再生医療・将来技術領域での共同研究及び商品・メニュー開発 今後、新製品・サービ 6 SBCグループのクリニックネットワークを生かした販路拡大 スの開発

  30. Slide 30: 4. 通期業績予想について

    証券コード 4937 Executive Summary １. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト ２. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ ３. 成長ドライバー ４. 通期業績予想について Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 29

  31. Slide 31: 通期業績予想について

    4. 通期業績予想について 証券コード 4937 ● メディカルサポート事業の伸長に伴い、増収増益を計画。 ● 営業利益は前年比約2.7倍を見込んでおり、上場来最高益水準を計画。 売上高と営業利益の推移 2026年9月期修正業績予想 前年同期比 27.5%増収、営業利益は約2.7倍へ 3,000 27.5％増 2,731 売上高（百万円） 上場来最高益水準を計画 営業利益（百万円） 2,500 500 売上高 2,500 百万円 ＋27.5％ 1,943 1,960 2,000 1,726 400 営業利益 400 百万円 ＋165.0％ 300 当期純利益 250 百万円 ＋467.0％ 2

  32. Slide 32: Appendix

    証券コード 4937 Executive Summary １. 2026年9月期 第2四半期業績ハイライト ２. 主要KPIの推移 ～独自の成長サイクルへ～ ３. 成長ドライバー ４. 通期業績予想について Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 31

  33. Slide 33: 代表取締役社長 佐俣 文平 学術論文・特許

    Appendix 証券コード 4937 代表取締役社長 佐俣 文平 学術論文 【細胞治療】 • 大脳皮質神経細胞を純化するためのL1CAMマーカー同定に関する研究 （ DOI: 10.3389/fncel.2020.00031 ） • ドパミン神経細胞を純化するためのLRTM1マーカー同定に関する研究 （ DOI: 10.1038/ncomms13097 ） • ドパミン神経細胞を純化するためのCORINマーカー同定に関する研究 （ DOI:10.1016/j.stemcr.2014.01.013 ） 【移植細胞の機能強化】 • 障害後の脳内成分を利用することで細胞移植治療効果を向上させる研究

  34. Slide 34: 企業概要・沿革

    Appendix 証券コード 4937 企業概要 沿革 会 社 名 株式会社Waqoo 2005年12月 ● 東京都文京区に設立、コマース事業を開始 設 立 2005年12月2日 2007年4月 ● 代表取締役社長 井上 裕基（現会長） 就任 資 本 金 5,966万円（2026年3月末現在） 2014年4月 ● 化粧品「HADA NATUREクレンジング」の販売を開始 代 表 者 代表取締役社長 佐俣 文平 本 社 東京都世田谷区上馬2-14-1 2015年10月 ● 株式会社Waqooに商号変更 事 業 内 容 1. メディカルサポート事業 2021年6月 ● 東京証券取引所マザーズ市場（

  35. Slide 35: 攻めの知財戦略

    Appendix ～攻めの知財戦略～ 証券コード 4937 当社連結子会社セルプロジャパン株式会社の知財戦略 ～知財を“守り”ではなく“攻め”の成長投資として活用～ 出願中/登録済み特許一覧 タイトル 出願件数 登録件数 登録番号 対象マーケット 細胞培養方法および培養上清の製造方法 4件 1件 7717413 医療・美容 細胞の培養上清を生産する方法 4件 1件 7468955 医療・美容 無細胞系血漿又は血清の製造方法 3件 1件 7584176 医療・美容 幹細胞培養上清液およびその製造方法 1件 1件 7520397 医療・美容 他出願中案件 8件 － 合計 20件 4件 ※国際特許出

  36. Slide 36: 決算補足説明資料 2026年9月期 第2四半期

    株式会社Waqoo 決算補足説明資料 2026年9月期【第2四半期 連結】 2026年5月14日 Waqoo,Inc. All right reserved. 35

  37. Slide 37: ご注意事項・IRお問い合わせ

    証券コード 4937 【ご注意事項】 本資料の作成に当たり、当社は当社が入手可能な情報の正確性や完全性に依拠し、前提としておりますが、 当社以外に関する情報は公開情報等から引用したものであり、その正確性あるいは完全性について、当社 は何ら表明及び保証するものではありません。また、発表日現在の将来に関する前提や見通し、計画に基 づく予想が含まれている場合がありますが、これらの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報 及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、当社として、その達成を約束するものではあり ません。 当該予想と実際の業績の間には、経済状況の変化や顧客のニーズ及びユーザの

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