Waqoo Inc. · TSE:4937
Waqoo — Q3 FY2026 Earnings Presentation
38 slides from Waqoo's earnings presentation, Aug 20, 2026
Slide 1: 決算補足説明資料 2026年9月期 第3四半期
株式会社Waqoo 決算補足説明資料 2026年9月期【第3四半期 連結】 2026年8月20日 Waqoo,Inc. All right reserved.
Slide 2: D2Cからメディカルサポートへ
変革期を越えて、成長する企業へ。 「D2Cからメディカルサポートへ」 2023年12月に始まった変革は、 3年をかけて事業の軸そのものを入れ替える作業でした。 2024年、新たな事業軸を確立する。 2025年、それを中核に収益構造を組み替える。 そして 2026年9月期中間期。 売上成長と収益構造の転換を同時に実現し、 当社グループは"収益企業"へと進化しました。 これは一過性ではなく、構造が変わったことの帰結です。 次に向き合うのは資本効率。 成長を、株主価値に結びつける。 代表取締役社長 「マーケットから評価される企業」へ、 佐俣 文平 より速く、より力強く。 Waqoo,Inc. All
Slide 3: 私たちの挑戦のストーリー
私たちの挑戦のストーリー 証券コード 4937 再生 「選択肢がある」ということ 医療 それは、希望と同じ意味だ 18歳のとき、祖母がパーキンソン病を発症した。何もできなかった。 2021年、今度は自分が白血病になった。患者として分かった。治療の選択肢の数は、そのまま生きる希望の数だと。 再生医療は広がっている。けれど市場には、いま品質と価値が混在している。効く理由を、誰も証明しきれていない。 いま、届けている 守り、攻める 向かう先 PDF-FD—患者自身の血液から成長因子を取り なぜ効いたのかが分からなければ、次の一手は いまは、一人ひとりのための治療。だがそれで 出し、凍結乾燥して医療機
Slide 4: TOPICS 今回見ていただきたいこと
TOPICS 証券コード 4937 今回、見ていただきたいこと 1 2 3 今期2度目の グループシナジーによる 株主優待 上方修正 更なる成長へ 制度を初導入 遠くを見ながら 成長トレンドへ SBCメディカルグループの 足元でも稼ぐ 更なる挑戦を続けている シナジーを追求 Waqoo,Inc. All right reserved. 3
Slide 5: AGENDA
証券コード 4937 P. 5 2026年9月期 業績予想の上方修正 P. 8 2026年9月期 株主優待制度の導入 P. 10 2026年9月期 第3四半期業績ハイライト P. 12 Waqoo 最新情報（IRイベント予定） AGENDA P. 14 業績について P. 19 経営成績 P. 24 主要KPI P. 28 成長ドライバー P. 32 Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 4
Slide 6: 2026年9月期 業績予想の上方修正
証券コード 4937 2026年9月期 業績予想の上方修正 Waqoo,Inc. All right reserved. 5
Slide 7: 2026年9月期 業績予想の上方修正
2026年9月期 業績予想の上方修正 証券コード 4937 営業利益は期初予想+84.2%、経常利益は+86.5%、当期純利益は+122.0%の成長で計画。 通期での営業利益率は20.4%となり、利益率が大幅に改善。 今期2度目の上方修正 営業利益は前期の3.7倍へ 修正予想 修正予想 600 期初予想 （5月時点） （今回2回目） 500 売上高 2,345 2,500 2,750 400 営業利益 304 400 560 300 560 営業利益率 13.0% 16.0% 20.4% 200 400 304 経常利益 294 390 550 100 150 当期純利益 184 250 41
Slide 8: 原動力は、SBCメディカルグループとの提携
2026年9月期 業績予想の上方修正 証券コード 4937 成長を牽引しているのは、メディカルサポート事業。 上場時の柱はD2C事業でした。いま、売上高構成比でそれを上回る 今期2度目の のはメディカルサポート事業です。 3Q累計で64.4％。売上高13.1億円。セグメント利益3.3億円。前年 業績上方修正を発表 同期比128.5％増の成長です。 業績予想は、今期2度目の上方修正となりました。 原動力は、SBCメディカルグループとの提携。 売上高 営業利益 SBCメディカルグループは、2025年12月、大株主となりました。 3,000 2,750 1,000 2,500 900 以来、複数の提
Slide 9: 2026年9月期 株主優待制度の導入
証券コード 4937 2026年9月期 株主優待制度の導入 Waqoo,Inc. All right reserved. 8
Slide 10: 2026年9月期 株主優待制度の導入
2026年9月期 株主優待制度の導入 証券コード 4937 SBCグループとの取組み強化の一環として、 株主優待制度を導入 優待内容 SBC湘南美容クリニックで利用できる 当社は、SBCグループのクリニックに対し 10% OFF クーポン て商品・サービスを提供しております。 脱毛・美容施術など幅広いメニューに利用可 株主優待制度を通じて、当社の収益の向上 対象株主：100株（1単元）以上を保有 にもつながる設計として導入を決定いたし ました。 SBCメディカルグループ クリニック数 146院 ※2026年6月末時点 Waqoo,Inc. All right reserved. 9
Slide 11: 2026年9月期 第3四半期業績ハイライト
証券コード 4937 2026年9月期 第3四半期業績ハイライト Waqoo,Inc. All right reserved. 10
Slide 12: 第3四半期業績ハイライト 事業別四半期売上高推移
2026年9月期 第3四半期業績ハイライト 証券コード 4937 D2C事業をキャッシュ創出機能として再定義し、メディカルサポート事業へ事業構造転換を実施。 海外の先進的な製品・技術の紹介・導入を推進し、プラットフォーム型収益モデルへ進化。 （百万円） 事業別四半期売上高推移 1,000 事業別四半期売上高推移 905 2026年9月期 メディカルサポート事業が 900 第3四半期累計 全体をけん引し売上高へ貢献 メディカルサポート D2C その他（海外） 57 YoY 2,039 800 （百万円） 725 168 売上高 c 百万円 +54.9% 700 644 YoY 1,312 2 1
Slide 13: Waqoo 最新情報（IRイベント予定）
証券コード 4937 Waqoo 最新情報 （IRイベント予定） Waqoo,Inc. All right reserved. 12
Slide 14: Waqoo 最新情報（IRイベント予定）
Waqoo 最新情報（IRイベント予定） 証券コード 4937 機関投資家・個人投資家双方との対話機会を拡充してまいります。 8月21日 （金） 2026年9月期 第3四半期決算説明会 機関投資家向け 9月1日 （火） 広田証券主催個人投資家向け説明会 個人投資家向け 9月26日 （土） ストックボイス社主催IRカンファレンス＠札幌 個人投資家向け 10月以降のイベント情報は、代表取締役社長 佐俣のXにて随時ご案内いたします。 https://x.com/BumpeiSamata Waqoo,Inc. All right reserved. 13
Slide 15: 業績について
証券コード 4937 業績について Waqoo,Inc. All right reserved. 14
Slide 16: 業績について
業績について 証券コード 4937 事業ポートフォリオの構造転換が業績に本格反映。前年同期の営業損失から営業利益415百万円へ転換し、 営業利益率は20.4%へ。 売上高 営業利益 営業利益率 四半期純利益※ 2,039 百万円 415 百万円 20.4 % 392 百万円 前年同期比 +54.9％ 前年同期比 +448百万円 前年同期比 +22.9pt 前年同期比 +454百万円 前年同期実績 △32百万円 前年同期実績 △2.5% 前年同期実績 △61百万円 ※親会社株主に帰属する四半期純利益 主な取り組み等 メディカルサポート事業では、提携医院数844院・累計加工受託件数21,818
Slide 17: 2026年9月期 第3四半期業績ハイライト
2026年9月期 第3四半期業績ハイライト 証券コード 4937 26/9期3Q 四半期 増減率 増減率 過去実績 26/9期3Q 累計 (26年4月−6月） (25年10月−26年6月） （百万円） 実績 QoQ YoY 26/9期2Q 四半期 25/9期3Q 累計 （前四半期比） 実績 （前年同期比） （前四半期） （前年同期） 売上高 905 +24.8% 2,039 +54.9% 725 1,316 ┗ メディカルサポート事業 680 +57.7% 1,312 +128.5% 431 574 ┗ D2C事業 167 △4.2% 543 △26.0% 175 734 ┗ その他 57 △
Slide 18: 第3四半期業績ハイライト 売上高・営業利益推移
2026年9月期 第3四半期業績ハイライト 証券コード 4937 売上高は前年同期比で188.1%。 営業利益はメディカルサポート事業の貢献により前年同期比で大幅増加の+1,457%の着地。 売上高 営業利益 YoY 188.1% (百万円） (百万円） YoY 1457.9% 1,000 905 400 277 800 300 725 644 183 171 200 600 519 120 488 490 481 445 427 100 407 407 26 22 19 400 0 -6 200 -100 -45 -33 -113 0 -200 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 19: 業績予想進捗
業績予想進捗 証券コード 4937 営業損失で始まった第1四半期から大きく転換。 3四半期累計で営業利益415百万円。上方修正後の通期予想に対しても、各段階利益は順調に進捗。 業績予想に対する進捗 3Q累計 / 通期予想 進捗率 （百万円） （百万円） （%） 売上高 2,039 2,039 / 2,750 74.1 42.3% 営業利益 415 415 / 560 74.3 58.1% 経常利益 409 409 / 550 74.5 59.9% 当期純利益 392 392 / 410 95.8 66.7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Slide 20: 経営成績
証券コード 4937 経営成績 Waqoo,Inc. All right reserved. 19
Slide 21: メディカルサポート事業の経営成績
メディカルサポート事業の経営成績 証券コード 4937 事業収益は1Q~4Qへ上昇する年次サイクルモデル。 売上高は前年同期比281.0%、セグメント利益は前年同期比903.7%と大幅に伸長。 売上高 セグメント利益 YoY 281.0% YoY 903.7% （百万円） （百万円） 1000 300 244 800 250 680 197 200 600 150 431 99 424 100 72 400 32 50 20 16 27 231 242 174 193 200 157 0 200 138 64 -50 -11 -24 -100 -61 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3
Slide 22: D2C事業の経営成績
D2C事業の経営成績 証券コード 4937 収益性重視の方針を踏襲し、コスト最適化を継続。 売上高は前年同期比△27.6%も、セグメント利益は△2.6%と同水準を維持。 売上高 セグメント利益 YoY △ 27.6% YoY 2.6% △ （百万円） （百万円） 100 300 269 85 80 233 76 74 76 74 250 231 80 217 200 63 200 175 167 60 150 40 100 20 50 0 0 1Q 1Q 2Q 2Q 3Q 3Q 4Q 4Q 1Q 1Q 2Q 2Q 3Q 3Q 1Q 1Q 2Q 2Q 3Q 3Q 4Q 4Q 1Q 1Q 2Q 2
Slide 23: その他・海外事業の経営成績
その他・海外事業の経営成績 証券コード 4937 提携医院のニーズに基づき、海外の先進的な製品・技術の紹介および導入をするビジネスモデル 海外メーカーとの早期関係構築で、ブランド認知、顧客基盤の確立、高価格設定、技術的優位性を獲得 経営成績 当社のバリュープロポジション （百万円） 売上高 営業利益 成長拡張性 競争優位性・参入障壁 140 119 R＆Dデータ 120 102 海外メーカーとの 100 早期関係構築による 80 先行者利益を獲得 57 60 40 31 医療機関 特許技術 20 7 7 ネットワーク 1 既存基盤を活用した 0 周辺領域への横展開が可能な -20 -6 -18
Slide 24: 貸借対照表
貸借対照表 証券コード 4937 成長投資を継続しつつ、財務基盤が一段と強化。 自己資本比率は67.8%へ上昇、利益剰余金は△338百万円から+54百万円へ転換。 2025年9月期 2026年9月期 増減 (百万円) 期末 1Q 2Q 3Q 前年期末比 資産合計 3,199 3,062 3,397 3,683 +484 流動資産 1,781 1,672 2,043 2,356 +574 固定資産 1,417 1,390 1,354 1,327 △90 有形固定資産 375 374 372 382 +6 無形固定資産 1,011 980 949 919 △92 投資その他の資産 29 34 32
Slide 25: 主要KPI
証券コード 4937 主要KPI Waqoo,Inc. All right reserved. 24
Slide 26: 主要KPIの推移
主要KPIの推移 証券コード 4937 当社の事業モデルは「一時的なブーム」ではなく、医療機関との継続取引に基づくストック型モデル 「提携医院数の増加」×「1日あたりの平均加工受託件数（稼働率）の増加」＝売上収益の増加。 売上 提携医院数 × 売上・収益の増加 受託／受注単価 受託／受注件数 ＝ 受託／ 提携医院数 受注件数・稼働率 × 新規提携医院数 既存提携医院数 CPA（獲得単価） 稼働率 商品／サービス数 商品／サービス数 訪問活動 アクティブ提携医院数 ※Plasma Derived Factor-Freeze Dry：血漿由来因子治療 Waqoo,Inc. All right re
Slide 27: 主要KPI 加工受託件数（累計）
主要KPI 証券コード 4937 血液由来加工サービス「PDF-FD 」※1 の加工受託件数（累計）は20,000件を超過。 前四半期比で+1,921件と高い成長を達成。1院あたりの加工件数が増進。 加工受託件数の推移（累計） YoY 163.7% 25,000 21,818 19,897 20,000 17,784 15,584 15,000 13,331 11,265 9,478 10,000 7,931 6,532 5,240 3,702 5,000 2,532 1,481 75 448 0 1Q 23/1Q 2Q 23/2Q 3Q 23/3Q 4Q 23/4Q 1Q 24/1Q 2Q
Slide 28: 主要KPI 提携医院数と1日あたり平均加工受託件数
主要KPI 証券コード 4937 血液由来加工サービス「PDF-FD」※1 の提携医院数（累計）は844院達成 血液由来加工サービス「PDF-FD」の1日あたり平均加工受託件数は、29.3件となり過去最高値を更新 提携医院数の推移（累計） 1日あたり平均加工受託件数 1400 135.0% 50.0 1200 YoY （単位：件） YoY 137.6% 40.0 1000 844 796 29.3 800 745 30.0 26.7 685 23.9 625 22.8 554 20.3 21.3 600 507 17.7 17.1 17.8 18.7 445 20.0 16.5 16.5 38
Slide 29: 成長ドライバー
証券コード 4937 成長ドライバー Waqoo,Inc. All right reserved. 28
Slide 30: 成長ドライバー SBCメディカルグループとの資本業務提携
成長ドライバー ～SBCメディカルグループとの資本業務提携～ 証券コード 4937 2025年12月26日「支配株主等に関する事項について」にて開示。 SBCメディカルグループ株式会社の当社株式保有割合が50％超となり当社親会社に該当。 Waqoo,Inc. All right reserved. 29
Slide 31: 成長ドライバー SBCメディカルグループとの戦略
成長ドライバー ～SBCメディカルグループとの戦略～ 証券コード 4937 グループで創る4P戦略。株式公開買付けを通じた資本業務提携により、持続的な成長基盤を構築。 Product Place Waqooグループ SBCメディカルグループ株式会社 開発・製造・仕入 販売・提供 医薬部外品 原料等 × ■SBCクリニックネットワーク ■医療専門家ネットワーク 化粧品 再生医療製品 ■顧客体験の機会 ■顧客接点データ メディカルサポート 医薬品 ■医薬品の承認取得に向けた連携 既存事業 将来事業 クリニック数：国内外286拠点（2026年7月1日時点） Waqoo,Inc. All right
Slide 32: 成長ドライバー SBCメディカルグループとのシナジー効果
成長ドライバー ～SBCメディカルグループとのシナジー効果～ 証券コード 4937 両社共創体制による当社の成長加速とSBCメディカルグループの競争力強化を実現。 1 製品企画・開発における協業 2 販売チャネルの拡大とクロスチャネル戦略 今中間期において、特 3 メディカルサポート事業の強化・提携医院ネットワーク拡大 に②、③、⑥について 両社協議し連携開始 4 マーケティング効率・顧客管理（CRM）領域での協業による収益性改善 5 再生医療・将来技術領域での共同研究及び商品・メニュー開発 今後、新製品・サービ 6 SBCグループのクリニックネットワークを生かした販路拡大 スの開発においてさ
Slide 33: Appendix
証券コード 4937 Appendix Waqoo,Inc. All right reserved. 32
Slide 34: 代表取締役社長 佐俣文平 学術論文・特許
Appendix 証券コード 4937 代表取締役社長 佐俣 文平 学術論文 【細胞治療】 • 大脳皮質神経細胞を純化するためのL1CAMマーカー同定に関する研究 （ DOI: 10.3389/fncel.2020.00031 ） • ドパミン神経細胞を純化するためのLRTM1マーカー同定に関する研究 （ DOI: 10.1038/ncomms13097 ） • ドパミン神経細胞を純化するためのCORINマーカー同定に関する研究 （ DOI:10.1016/j.stemcr.2014.01.013 ） 【移植細胞の機能強化】 • 障害後の脳内成分を利用することで細胞移植治療効果を向上させる研究
Slide 35: Mission・Vision
Appendix 証券コード 4937 Waqooグループは、以下のMissionおよびVisionの実現により、 社会に貢献しながら、持続的な成長を目指します。 Mission（存在意義・使命） 自国の未来に希望を創る Vision（目指す姿・状態） ヒ ト 細胞＝人類の可能性を最大限に引き出し、 悩める人に選択肢を提供する Waqoo,Inc. All right reserved. 34
Slide 36: 企業概要・沿革
Appendix 証券コード 4937 企業概要 沿革 会 社 名 株式会社Waqoo 2005年12月 ● 東京都文京区に設立、コマース事業を開始 設 立 2005年12月2日 2007年4月 ● 代表取締役社長 井上 裕基（現会長） 就任 資 本 金 5,966万円（2026年3月末現在） 2014年4月 ● 化粧品「HADA NATUREクレンジング」の販売を開始 代 表 者 代表取締役社長 佐俣 文平 本 社 東京都世田谷区上馬2-14-1 2015年10月 ● 株式会社Waqooに商号変更 事 業 内 容 1. メディカルサポート事業 2021年6月 ● 東京証券取引所マザーズ市場（
Slide 37: 攻めの知財戦略
Appendix ～攻めの知財戦略～ 証券コード 4937 当社連結子会社セルプロジャパン株式会社の知財戦略 ～知財を“守り”ではなく“攻め”の成長投資として活用～ 出願中/登録済み特許一覧 タイトル 出願件数 登録件数 登録番号 対象マーケット 細胞培養方法および培養上清の製造方法 4件 1件 7717413 医療・美容 細胞の培養上清を生産する方法 4件 1件 7468955 医療・美容 無細胞系血漿又は血清の製造方法 3件 1件 7584176 医療・美容 幹細胞培養上清液およびその製造方法 1件 1件 7520397 医療・美容 他出願中案件 11件 － 合計 23件 4件 ※国際特許
Slide 38: ご注意事項・IRお問い合わせ
証券コード 4937 【ご注意事項】 本資料の作成に当たり、当社は当社が入手可能な情報の正確性や完全性に依拠し、前提としておりますが、 当社以外に関する情報は公開情報等から引用したものであり、その正確性あるいは完全性について、当社 は何ら表明及び保証するものではありません。また、発表日現在の将来に関する前提や見通し、計画に基 づく予想が含まれている場合がありますが、これらの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報 及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、当社として、その達成を約束するものではあり ません。 当該予想と実際の業績の間には、経済状況の変化や顧客のニーズ及びユーザの