Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491

Valuecommerce — Q2 2021 Earnings Presentation

35 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Jul 28, 2021

  1. Slide 1: 2021年12月期 第2四半期決算説明資料

    バリューコマース株式会社 2021年12月期 第2四半期決算説明資料 2021年7月28日 Copyright © 2021 , ValueCommerce Co., Ltd.

  2. Slide 2: 目次

    目次 ● 2021年12月期第2四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2021年12月期第2四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2021年12月期 業績・配当見通し 27 ページ ● 参考資料 31 ページ Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 1

  3. Slide 3: 2021年12月期第2四半期 連結業績トピックス

    2021年12月期第2四半期 連結業績トピックス アフィリエイト 回復傾向（ただし、就職、旅行は低調つづく） オンラインモールのストア向けサービス 堅調 4/26公表 Q2累計 前年同期比 Q2累計予想に 通期予想に 対する達成率 対する進捗率 売上高 161億円 +10.9% 105.3% 49.3% 営業利益 37億円 +24.0% 112.2% 50.0% 今後の見通し（7/28時点） 通期業績予想は据え置き、下期見通しについての基本的な考え方は変更なし 新型コロナウイルス感染症の景気への影響を注視 「LOHACO by ASKUL」向けにサービス提供開始 （2021年6月） (クロスシ

  4. Slide 4: 2021年12月期第2四半期 連結業績概要

    2021年12月期第2四半期 連結業績概要 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 3

  5. Slide 5: 2021年12月期第2四半期 ハイライト 業績概要

    2021年12月期第2四半期 ハイライト 業績概要 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-6月 4月-6月 売上高 16,113 +10.9% 8,023 +16.9% △0.8% 営業利益 3,701 +24.0% 1,901 +28.8% +5.7% EBITDA（※） 4,255 +22.6% 2,060 +19.5% △6.1% 親会社株主に帰属する 492 △75.9% 1,369 +33.5% - 純利益 セグメント売上高 ダイナテックに係る資産の減損 マーケティング 7,900 △0.7% 3,937 +17.1% △0.6%

  6. Slide 6: 連結損益計算書 業績概要

    連結損益計算書 業績概要 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-6月 4月-6月 売上高 16,113 +10.9% 8,023 +16.9% △0.8% 売上原価 9,763 +10.2% 4,873 +21.2% △0.4% 売上総利益 6,350 +12.1% 3,150 +10.9% △1.5% 販管費 2,648 △1.2% 1,249 △8.4% △10.7% 営業利益 3,701 +24.0% 1,901 +28.8% +5.7% 経常利益 3,741 +23.3% 1,902 +24.3% +3.5% 特別損益（ネット） △

  7. Slide 7: 連結売上高 四半期推移

    連結売上高 四半期推移 （百万円） 新型コロナウイルスの影響 10,000 8,023 7,661 8,089 8,002 8,000 7,395 6,862 6,644 6,300 6,093 6,013 5,985 6,000 4,948 5,044 4,677 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 6

  8. Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移

    連結営業利益、営業利益率 ・ダイナテック関連の償却費減 四半期推移 前年同期比 ＋87百万円 前四半期比 +147百万円 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 ・売上推移に伴う増加（前年同期比） 過去最高 1,901 2,000 40.0% 1,782 1,799 1,476 1,461 1,507 1,450 1,500 30.0% 1,242 1,137 1,129 1,119 23.7% 919 871 1,000 827 21.5% 20.0% 17.6% 18.8% 500 10.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

  9. Slide 9: 連結経常利益・純利益 四半期推移

    連結経常利益・純利益 四半期推移 四半期経常利益 四半期純利益 （百万円） 2,500 過去最高 1,902 2,000 1,531 1,455 1,782 1,838 1,500 1,470 1,503 1,369 1,122 1,242 1,139 1,121 1,025 1,200 989 989 1,013 1,027 1,000 821 859 789 836 752 766 692 551 571 500 0 △ 500 △876 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 ダイ

  10. Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移

    連結売上原価、原価率 ・ダイナテック関連の償却費 四半期推移 前年同期比 △10百万円 （百万円） 前四半期比 △70百万円 四半期売上原価 原価率 6,000 ・売上推移に伴う増加 100.0% 4,890 4,873 4,836 4,778 4,546 80.0% 66.9% 4,267 4,021 4,042 4,032 4,024 3,950 4,000 60.7% 67.1% 3,311 3,380 60.0% 3,128 58.6% 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 20

  11. Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移

    販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 前年同期比 前四半期比 ・ダイナテック関連 のれん償却費 △32百万円 ・ダイナテック関連 のれん償却費 △32百万円 減価償却費 △44百万円 減価償却費 △44百万円 ・CRM関連 のれん償却費 △28百万円 ・本社移転に伴い変動する費用 △120百万円 （百万円） （百万円） 2,000 2,000 1,364 1,249 1,500 1,387 1,387 1,317 1,440 1,243 1,440 1,399 1,500 1,317 1,364 1,243 1,249 914 851 1,000 790 841 721 766 744

  12. Slide 12: 従業員数 四半期推移

    従業員数 四半期推移 （名） （名） 500 500 398 391 404 420 419 408 408 403 404 420 419 400 398 391 404 403 404 400 300 273 244 242 246 246 250 273 300 250 244 242 246 246 200 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 当社 244 242 246 24

  13. Slide 13: 連結営業利益の変動要因 業績概要

    連結営業利益の変動要因 業績概要 ・ダイナテック関連の償却費減 （＋23百万円） ・本社移転に伴い変動する費用増 （△120百万円） ・その他サービスの伸長など （百万円） +458 △36 3,701 +198 2,984 +96 2020年Q2累計 アフィリエイト ストアマッチ STORE's R∞ その他 2021年Q2累計 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 12

  14. Slide 14: 連結貸借対照表 業績概要

    連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2020年12月末 2021年6月末 増減 主な増減要因 流動資産 17,662 19,148 + 1,486 現金及び預金 +1,740 受取手形及び売掛金 △335 内、現預金 [11,422] [13,162] + 1,740 ダイナテックに係る 資産の減損 ソフトウェア △1,360 固定資産 4,812 2,156 △2,656 顧客関連資産 △701 のれん △516 総資産 22,474 21,304 △1,170 買掛金 △253 流動負債 7,585 6,867 △717 未払法人税等 △373 その他固定負債＋56 固定負債 213 7

  15. Slide 15: 連結キャッシュ・フロー 業績概要

    連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 主な内訳 2020年 2021年 （百万円） 1月-6月 1月-6月 ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純利益 1,243 営業活動によるキャッシュ・フロー 2,468 2,668 減価償却費 495 のれん償却額 58 減損損失 2,406 投資活動によるキャッシュ・フロー △942 △123 仕入債務の増減額(△は減少) △251 法人税等の支払額 △1,416 B-SLASH株式取得 フリーキャッシュ・フロー 1,526 2,545 ● 投資キャッシュ・フロー 有形固定資産の取得 △125 財務活動によるキャッシュ・フロー △611 △

  16. Slide 16: セグメント別概要

    セグメント別概要 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 15

  17. Slide 17: セグメント別の概要

    セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「ストアマッチ」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 第1四半期において、宿泊施設を顧客とするダイナテック株式会社について、新型コロナウイルス感染症流行の長期化により、同社のWeb事業（宿泊予約シ ステム）の将来見込みを見直したことに伴い減損損失2,406百万円を特別損失に計上しました。 金融分野の回復 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半

  18. Slide 18: 主要サービスの概要

    主要サービスの概要 セグメント別概要 掲載面の拡大 金融分野の回復 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-6月 4月-6月 マーケティング 売上高 7,876 △0.8% 3,925 +17.0% △0.6% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 2,358 +4.8% 1,158 +16.5% △3.5% 売上高 4,765 +39.8% 2,404 +30.8% +1.9% ストアマッチ EC 直接粗利 1,009 +29.9% 511 +24.8% +2.8% ソリューションズ 事業 売上高 2,396 +18.2% 1,

  19. Slide 19: アフィリエイト 売上高

    アフィリエイト 売上高 アフィリエイト （百万円） 5,000 4,516 4,584 4,277 4,220 4,104 4,174 3,925 3,868 3,951 4,000 3,724 3,756 3,564 3,355 3,103 3,000 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 ASP 594 539 558 637 685 660 695 697 731 613 648 816 824 813 コンサル 2,970 3,184 3,198 3,640 3,8

  20. Slide 20: アフィリエイト 直接粗利

    アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,158 1,256 1,211 1,200 1,164 1,162 1,169 1,175 1,128 1,000 1,005 1,024 993 992 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 ASP 529 502 516 570 639 604 631 623 680 568 602 711 759 719 コンサル 470 502 508 557 572 560 531 545 576 425 389

  21. Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数

    広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト ・正確な効果測定を目的に、ITP未対応の 広告主数（ID数） ・広告需要減少にともないフィーチャーフォン向けプログラム終了 ・緊急事態宣言下、新規が減少し、解約が増加 プログラム終了 ・中小EC向け施策が奏功 1,500 1,140 1,128 1,090 1,064 1,020 1,005 1,001 1,013 1,004 1,017 907 892 930 940 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 アフィリエイトサイト数（ID数）

  22. Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率

    アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング 美容 就職 旅行 グルメ その他 100% 12.3% 12.3% 11.2% 11.1% 10.7% 10.5% 10.3% 10.8% 11.8% 90% 16.5% 18.3% 16.7% 17.2% 19.0% 2.2% 2.4% 1.9% 3.2% 3.1% 2.1% 5.2% 5.5% 5.0% 1.4% 6.0% 1.5% 80% 13.9% 15.5% 11.2% 10.6% 12.7% 14.1% 12.2% 9.9% 3.1% 1.7% 6.3% 14.0% 7.9% 7.1% 3.9%

  23. Slide 23: アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬

    アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬 アフィリエイト （百万円） 6,000 5,306 5,388 5,216 5,216 4,898 4,843 4,945 4,707 4,547 4,312 4,320 4,173 4,087 4,070 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 22

  24. Slide 24: アフィリエイト 注文件数

    アフィリエイト 注文件数 アフィリエイト （百万件） 30.0 20.5 20.6 20.0 18.4 19.3 17.2 16.1 16.1 16.4 15.8 14.9 15.8 15.7 14.5 14.9 10.0 0.0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 23

  25. Slide 25: ストアマッチ 売上高

    ストアマッチ 売上高 ストアマッチ （百万円） 3,000 （百万円） 3,000 2,3602,404 2,404 2,500 2,500 2,341 2,341 2,360 2,015 2,015 2,000 2,000 1,838 1,838 1,611 1,570 1,6111,570 1,500 1,500 1,251 1,251 1,133 1,133 1,106 1,0511,106 1,051 1,000 1,000 719 719 596 642 642 596 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1

  26. Slide 26: ストアマッチ 直接粗利

    ストアマッチ 直接粗利 ストアマッチ （百万円） （百万円） 600 600 511 508 497 500 508 497 511 500 436 409 436 400 393 393 366 409 400 366 310 282 286 310 300 300 282 269 286 269 192 200 174 192 200 166 166 174 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 202

  27. Slide 27: STORE's R∞ 売上高

    STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,179 1,224 1,217 1,167 1,169 1,000 913 857 738 652 635 603 546 537 500 475 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 26

  28. Slide 28: 2021年12月期 業績・配当見通し

    2021年12月期 業績・配当見通し Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 27

  29. Slide 29: 2021年12月期 連結業績見通し

    2021年12月期 連結業績見通し 業績見通し 通期の業績予想は据え置き。下期の見通しについての基本的な考え方に変更なし。 新型コロナウイルス感染症の景気への影響を注視。 （百万円） 第2四半期累計 通期 第2四半期 実績 予想 (前年同期比) 予想 (前期比) 達成率 進捗率 4/26公表 4/26公表 売上高 16,113 15,300 (+5.3%) 105.3% 32,700 (+12.1%) 49.3% 営業利益 3,701 3,300 (+10.6%) 112.2% 7,400 (+19.0%) 50.0% 経常利益 3,741 3,400 (+12.0%) 110.0% 7,50

  30. Slide 30: 2021年12月期 配当見通し

    2021年12月期 配当見通し 配当見通し 変更なし 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥17.00 （実績） 期末配当 ¥26.00 （予想） 年間配当 ¥43.00 （予想） 連結配当性向 46.3% （予想） Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 29

  31. Slide 31: éEB(cCHK<K

    éEB(cCHK<K BEST RELATIONSHIP ‘BEST PERFORMANCE Wi VALUECOMMERCE

  32. Slide 32: 参考資料

    参考資料 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 31

  33. Slide 33: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）

    四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2019年 2020年 2021年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 売上高（＋ASP成果報酬） 8,357 7,934 8,004 9,323 9,745 8,605 8,634 10,241 10,570 10,495 アフィリエイト売上高(+ASP成果報酬) 6,573 6,141 6,123 6,101 6,668 5,097 5,093 6,107 6,432 6,396 売上高 6,300 6,013 5,985 7,395 7,661 6,862 6,644 8,002 8,089 8,023 アフィリ

  34. Slide 34: 免責事項

    免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参考情 報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に記載され た内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当社有 価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありません。投資判 断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書類および当社の 公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて

  35. Slide 35: 会社概要

    会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（ストアマッチ、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 https://www.valu

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