Slide 1: 本日付公表の適時開示に関する補足説明資料
証券コード 3468 2025年2月27日 不動産投資信託証券発行者 スターアジア不動産投資法人 代表者名 執行役員 加藤 篤志 （コード番号3468） 資産運用会社 スターアジア投資顧問株式会社 代表者名 代表取締役社長 加藤 篤志 問合せ先 取締役兼財務管理部長 菅野 顕子 TEL: 03-5425-1340 本日付公表の適時開示に関する補足説明資料 ＜本日付公表の適時開示＞ ・2025年1月期の運用状況及び分配金の予想の修正に関するお知らせ（上方修正）
Slide 2: 第18期（2025年1月期）分配金予想の上方修正
1. 第18期（2025年1月期）分配金予想の上方修正 ◆ 特に2023年及び2024年の公募増資で取得したホテル（11物件）の業績が好調に推移し、1口当たり純利益は＋182円／12.1％増 ◆ 分配金は過去１年間で、インフレを大幅に超える増加率／1,524円 → 1,701円 ： 11.6％増 ◆ 内部留保活用額（当初予想 37円／口）については、一部を内部留保し、第19期以降の戦略的投資に活用する方針 1口当たり純利益（予想） 1口当たり純利益（実績） 1口当たり純利益（修正予想） （円） 内部留保活用(予想） 内部留保活用(実績） 内部留保活用(修正予想） ＜第18期分配金予想の上方修正
Slide 3: 要因分析①
2. 要因分析① 総合型リートの強みを活かし、インフレ対応資産であるホテルのエクスポージャーを拡大 ◆ スターアジアグループであるポラリスとの緊密な連携により、収益の最大化を追求 ◆ ホテルの収益増が賃料増へ直結（ポラリス（※1）運営ホテル）、ポートフォリオNOIの増大に寄与 ～ インフレに勝る収益増を実現見込み ホテルポートフォリオ（ポラリス運営ホテル）における収益の増大要因 ◼ 日本の豊富な観光資源と円安を背景とした訪日外客数増の後押し（前年同期比＋47.1％増） （※2） 外部環境要因 ◼ イベント等の開催増などに起因した国内旅行需要の復活（前年同期比＋4.5％増） （※3） ◼ 「固定
Slide 4: 要因分析② 新規取得物件のNOI増大への寄与
2. 要因分析② 新規取得物件（2023年及び2024年）のNOI増大への寄与 ◆ 2023年公募増資時取得物件（11物件、取得価格総額491億円）及び2024年公募増資時取得物件（5物件、取得価格総額358億円）が取得時 鑑定NOI利回りを大幅に上回るNOI利回りを実現見込み（第18期） ／ 11物件：4.8％ → 6.2％、5物件：4.6％ → 6.0％（※1） 2023年公募増資（第6回） 2024年公募増資（第7回）等 KOKO HOTEL KOKO HOTEL KOKO HOTEL KOKO HOTEL KOKO HOTEL KOKO HOTEL ベストウエスタン 銀座一丁目 札幌駅
Slide 5: 要因分析③ 東京都心ホテルの業績は当初予想を大幅超過
2. 要因分析③ 特に東京都心に立地するホテルの業績は当初予想を大幅超過 ◆ KOKO HOTEL 銀座一丁目 ： RevPAR予想対比14.2％増 ／ KOKO HOTEL 築地銀座 ： 同31.1％増 （いずれも第18期平均） KOKO HOTEL 2024年8月 2024年9月 2024年10月 2024年11月 2024年12月 2025年1月 第18期平均 銀座一丁目 予想 89.1% 90.6% 90.7% 91.1% 91.2% 88.0% 92.2% 【KOKO HOTEL 銀座一丁目】 稼働率 実績 96.0% 95.9% 95.5% 96.2% 96.5% 91.1% 95
Slide 6: 要因分析④ ポラリス運営ホテルの経営指標
2. 要因分析④ ポラリス運営ホテルの経営指標は、効率的な運営により予想値を大幅に上回る ◆ 2025年1月度の実績ADRは業績予想比21.5％増、実績RevPARは19.8％増 ＜第16期実績平均＞ ＜第17期実績平均＞ ＜第18期実績平均＞ ADR ：10,929円 ADR ：10,929円 ADR ：14,527円 （円） RevPAR ： 9,604円 RevPAR ：9,482円 RevPAR ：12,751円 20,000 95.0% 4物件追加 90.0% 18,000 稼働率 85.0% 83.0% 16,000 80.0% ADR 対業績予想比 14,234 円 ＋21.5％
Slide 7: ディスクレーマー
ディスクレーマー ◼ 本資料は、2025年2月27日付にて公表した「2025年1月期の運用状況及び分配金の予想の修正に関するお知らせ（上方修正）」にて公表した内容及びそ れらに付随する情報を追加し整理したものです。詳細については、当該お知らせをご参照ください。 ◼ 本資料は、スターアジア不動産投資法人の投資証券の取得勧誘その他金融商品取引契約の締結の勧誘を目的として作成されたものではありません。投 資を行う際は、投資家ご自身の判断と責任で投資されるようお願いいたします。 ◼ 不動産投資証券は、不動産相場、不動産投資信託証券市場その他の有価証券市場の相場、金利水準等の変動及び投資証券の裏付けとな