Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q3 2024 Earnings Presentation
34 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Oct 28, 2024
Slide 1: 2024年12月期 第3四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2024年12月期 第3四半期決算説明資料 2024年10月28日 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 2: 目次
目次 ● 2024年12月期第3四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2024年12月期第3四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2024年12月期 業績・配当見通し 26 ページ ● 参考資料 29 ページ © ValueCommerce Co., Ltd. 1
Slide 3: 2024年12月期第3四半期 連結業績トピックス
実績 2024年12月期第3四半期 連結業績トピックス ・全体 アフィリエイトの緩やかな回復により、売上は堅調に推移 ・アフィリエイト 金融分野の2Qまでの勢いは落ち着くも、緩やかな回復基調は続き前年同四半 期比増収 ・StoreMatch StoreMatch Pro利用の増加やYahoo!ショッピングのキャンペーン効果により、 前年同四半比増収、計画通りの推移 ・STORE’s R∞ 一部ストア利用減少の影響は2Qまでに一巡し3Q累計は前年並、堅調に推移 ・トラベルテック 子会社ダイナテックの宿泊管理システム移行による投資先行等により3Q累計は 対前年比減益も、施設の投資意欲回復もあり増収
Slide 4: 2024年12月期第3四半期 連結業績概要
2024年12月期第3四半期 連結業績概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 3
Slide 5: 2024年12月期第3四半期 ハイライト 業績概要
2024年12月期第3四半期 ハイライト 業績概要 戦略コスト増 自己株TOB関連費用発生 （百万円） B-Space一部受託業務撤退による減収 累計 四半期 2024年 2024年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 22,267 +2.4% 7,310 +5.0% +0.1% 営業利益 3,121 △19.3% 923 △19.6% +4.6% EBITDA（※） 3,443 △18.4% 1,034 △18.4% +4.3% 親会社株主に帰属する 2,137 △20.2% 625 △24.5% +4.4% 純利益 セグメント売上高 マーケティング 9,20
Slide 6: 連結損益計算書 業績概要
連結損益計算書 業績概要 （百万円） 累計 四半期 2024年 2024年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 22,267 +2.4% 7,310 +5.0% +0.1% 売上原価 14,864 +4.2% 4,949 +8.9% +0.1% 売上総利益 7,403 △1.1% 2,360 △2.5% △0.0% 販管費 4,281 +18.2% 1,436 +13.0% △2.8% 営業利益 3,121 △19.3% 923 △19.6% +4.6% 経常利益 3,147 △18.8% 924 △19.8% +4.8% 税金等調整前純利益 3,139 △18
Slide 7: 連結売上高 四半期推移
連結売上高 四半期推移 （百万円） 10,000 9,303 9,558 8,995 8,714 8,439 8,089 8,023 8,143 7,685 7,101 7,644 7,653 7,310 8,000 7,304 6,964 6,000 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 © ValueCommerce Co., Ltd. 6
Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移
連結営業利益、営業利益率 四半期推移 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 2,356 2,500 40.0% 2,207 2,090 1,901 1,997 1,973 2,000 1,799 1,828 30.0% 1,488 1,229 1,362 1,500 1,315 1,148 24.5% 23.4% 923 20.0% 1,000 882 16.5% 10.0% 500 12.6% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 © ValueCommerce Co., Lt
Slide 9: 連結経常利益、純利益 四半期推移
連結経常利益、純利益 四半期推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 3,000 2,427 2,208 1,998 2,089 1,976 2,000 1,838 1,902 1,826 1,653 1,476 1,486 1,369 1,398 1,369 1,389 1,287 1,341 1,340 1,2371,152 1,021 924 1,000 828 827 913 882 722 598 625 0 △876 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 ダイナ
Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移
連結売上原価、原価率 四半期推移 （百万円） 四半期売上原価 原価率 8,000 100.0% 6,064 5,996 4,544 4,949 5,893 80.0% 6,000 5,488 5,332 5,033 4,685 4,944 5,024 4,984 4,970 4,890 4,873 60.0% 67.7% 61.7% 63.2% 65.3% 4,000 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 © ValueCommerce Co.,
Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移
販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 （百万円） 2,000 （百万円） 2,000 1,477 1,436 1,297 1,399 1,500 1,249 1,202 1,270 1,163 1,187 1,367 1,137 1,135 1,133 1,171 1,477 1,436 1,500 1,399 1,249 1,122 1,297 1,270 1,367 1,202 1,000 1,122 1,137 1,135 1,133 1,171 1,163 1,187 1,000 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 12: 従業員数 四半期推移
四半期推移 従業員数 （名） 500 391 392 386 380 371 372 367 368 362 373 369 365 402 404 400 368 300 200 100 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 連結 391 392 386 380 371 372 367 368 362 373 368 369 365 402 404 当社 273 275 278 272 266 273 269 269 265 279 280 279 279 311 308 子会社 118
Slide 13: 連結営業利益の変動要因 業績概要
連結営業利益の変動要因 業績概要 ・新規事業等戦略コスト 戦略コスト（主に人件費）増 投資先行 ・自己株TOBに係る ・買付手数料等170百万円 ・B-Space一部受託業務撤退による減収 （百万円） 3,867 △155 +51 +17 △127 △531 3,121 2023年Q3 アフィリエイト StoreMatch STORE's R∞ トラベルテック その他 2024年Q3 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 © ValueCommerce Co., Ltd. 12
Slide 14: 連結貸借対照表 業績概要
連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2023年12月末 2024年9月末 増減 主な増減要因 流動資産 26,665 16,100 △10,565 内、現預金 [21,534] [11,037] △10,496 ソフトウェア +102 固定資産 1,685 1,903 + 218 投資有価証券 +103 総資産 28,351 18,003 △10,347 買掛金 +92 流動負債 5,802 5,759 △42 賞与引当金 +126 未払金 △287 固定負債 85 59 △25 純利益 +2,137 純資産 22,463 12,183 △10,279 配当金 △1,446 自己株式 △10
Slide 15: 連結キャッシュ・フロー 業績概要
連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 2023年 2024年 主な内訳 1月-9月 1月-9月 （百万円） ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前四半期純利益 3,139 営業活動によるキャッシュ・フロー 2,026 2,477 減価償却費 275 未払金の増減額（△は減少） △288 投資活動によるキャッシュ・フロー △281 △527 法人税等の支払額 △977 ● 投資キャッシュ・フロー フリーキャッシュ・フロー 1,745 1,949 無形固定資産の取得による支出 △251 投資有価証券の取得による支出 △102 事業譲受による支出 △130 財務活動によるキャッシュ・フロー
Slide 16: セグメント別概要
セグメント別概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 15
Slide 17: セグメント別の概要
セグメント別の概要 セグメント別概要 ・マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ・ECソリューションズ事業の主要サービスは、「StoreMatch」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」を含みます。 ・トラベルテック事業は、連結子会社であるダイナテック株式会社を中心に、主に宿泊施設向けのソリューションを提供する事業です。 ・2024年第１四半期より、報告セグメントの区分を変更しており、以下の前年同四半期比較については、変更後のセグメント区分に組み替えた 数値で比較分析しております。 戦略投資による販管費 増加の影響 （百万円） 累計 四半
Slide 18: 主要サービスの概要
主要サービスの概要 セグメント別概要 （百万円） 累計 四半期 2024年 2024年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1-9月 7月-9月 マーケティング 売上高 9,185 +3.6% 2,882 +7.2% △7.7% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 2,886 +1.3% 866 △3.7% △7.3% 売上高 9,957 +3.8% 3,407 +5.8% +6.9% StoreMatch EC 直接粗利 2,060 +3.6% 705 +6.0% +7.1% ソリューションズ 事業 売上高 1,813 +0.0% 606 +7.2% +2.7% STORE's
Slide 19: アフィリエイト 売上高
アフィリエイト アフィリエイト 売上高 （百万円） 5,000 4,176 4,433 3,951 3,925 4,029 4,000 3,679 3,688 3,8403,223 3,179 2,954 2,912 3,123 3,000 2,689 2,882 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 ASP 686 684 588 599 750 686 644 664 648 573 583 574 555 602 549 コンサル 2,644 2,665 2,2
Slide 20: アフィリエイト 直接粗利
アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,200 1,286 1,164 1,158 1,105 1,083 1,044 1,093 1,062 1,025 976 935 1,000 922 900 866 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 ASP 686 684 588 599 750 686 644 664 648 573 583 574 555 602 549 コンサル 380 400 352 371 434 381 290 338 298 2
Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数
広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト 広告主数（ID数） 小規模EC向け期間限定無料キャンペーン終了 (件) 1,500 1,196 1,200 1,167 1,098 1,150 1,017 1,007 940 773 751 726 725 708 698 688 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 アフィリエイトサイト数（ID数） (千件) 1,000 748 755 760 765 770 774 777 780 780 779 784 785 787 789
Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率
アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 ショッピング 家電 旅行 美容 就職 グルメ その他 100% 16% 13% 15% 17% 16% 13% 14% 17% 16% 14% 14% 18% 12% 18% 20% 2% 3% 2% 4% 3% 3% 2% 5% 2% 5% 2% 2% 3% 80% 4% 4% 2% 4% 3% 3% 1% 5% 6% 1% 6% 4% 4% 4% 6% 5% 5% 6% 5% 3% 5% 6% 5% 4% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 6% 11% 5% 7% 4% 4% 4% 6% 10% 11% 11% 10% 4
Slide 23: アフィリエイト グロス売上高
アフィリエイト グロス売上高 アフィリエイト 「グロス売上高」は、 アフィリエイトパートナーへお支払する成果報酬（税抜）の全部を売上高に計上した場合の概算値です。 （百万円） 8,000 7,255 6,396 6,521 6,432 6,355 6,307 6,027 5,647 6,000 5,782 5,338 5,008 5,066 5,245 4,812 4,948 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 © ValueCommerce Co., Ltd. 2
Slide 24: StoreMatch 売上高・直接粗利
StoreMatch 売上高・直接粗利 StoreMatch （百万円） 5,000 3,831 3,527 4,000 3,407 3,323 3,435 3,058 3,165 3,303 3,220 3,361 3,188 3,069 3,000 2,788 2,360 2,404 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 StoreMatch Pro 10 16 43 83 131 135 287 513 460 507 655 828 772 746 893 S
Slide 25: STORE's R∞ 売上高
STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,287 1,217 1,179 1,176 1,181 1,110 1,105 1,000 820 661 668 617 606 586 565 590 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年 2022年 2023年 2024年 © ValueCommerce Co., Ltd. 24
Slide 26: トラベルテック 売上高・直接粗利
トラベルテック 売上高・直接粗利 トラベルテック （百万円） 400 356 307 304 304 319 311 319 300 200 100 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2023年 2024年 トラベルテック売上 307 304 304 356 319 311 319 トラベルテック直接粗利 273 270 296 301 287 280 292 粗利率（％） 89.0 88.9 97.3 84.5 90.2 90.1 91.7 © ValueCommerce Co., Ltd. 25
Slide 27: 2024年12月期 業績・配当見通し
2024年12月期 業績・配当見通し © ValueCommerce Co., Ltd. 26
Slide 28: 2024年12月期 連結業績見通し
業績見通し 2024年12月期 連結業績見通し 当社が2024年３月12日から2024年４月９日において実施した公開買付けにより10,690,000株の自己株式を 取得したことに伴い、7月26日に１株当たり当期純利益の予想を修正いたしました。なお、業績予想につきましては現 時点で変更はありません。 （百万円） 通期 第3四半期 実績 予想 （前期比） 進捗率 売上高 22,267 28,300 △3.7% 78.7% 営業利益 3,121 4,000 △23.5% 78.0% 経常利益 3,147 4,000 △23.3% 78.7% 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 2,137 2
Slide 29: 2024年12月期 配当見通し
配当見通し 2024年12月期 配当見通し 2023年度から2025年度については、目標連結配当性向を50%としております このたび、当社が2024年３月12日から2024年４月９日において実施した公開買付けにより 10,690,000株の自己株式を取得したことに伴い、 2024年1月30日公表の配当予想を2024年5月24日に修正いたしました。 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥25.00 （実績） 期末配当 ¥29.00 （予想） 年間配当 ¥54.00 （予想） 連結配当性向 50.4% （予想） © ValueCommerce Co., Ltd. 28
Slide 30: 参考資料
参考資料 © ValueCommerce Co., Ltd. 29
Slide 31: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）
四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2022年 2023年 2024年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高 9,558 8,714 8,439 8,995 7,685 7,101 6,964 7,644 7,653 7,304 7,310 アフィリエイト 4,433 4,029 3,688 3,840 3,223 2,954 2,689 2,912 3,179 3,123 2,882 StoreMatch 3,435 3,058 3,165 3,831 3,303 3,069 3,220 3,527 3,361 3,188 3,407 ST
Slide 32: 免責事項
免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参 考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に 記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併せて、有価証券報告書などの法定開示書類 および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれてい
Slide 33: 会社概要
会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（StoreMatch、STORE’s R∞、B-Space） トラベルテック事業（子会社ダイナテックのDirect In、Dynalution） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 企業理念 Your Success is Our Value ミッション 正しい情報を効率的につなぐ ビ
Slide 34: Your Success is Our Value
VALUE ‘fy COMMERCE Your Success is Our Value