Fukuoka Reit Corporation · TSE:8968
Fukuoka Reit — FY2025 H2 Earnings Presentation
61 slides from Fukuoka Reit's earnings presentation, October 2025
Slide 1: Fukuoka REIT Corporation 42nd Period Earnings Presentation
p Fukuoka REIT Corporation tal U—bhRBAA F842 BA REAR 8968 | 202543. 18 ~2025448A318
Slide 2: Contents and Disclaimer
福岡リート投資法人 8968 第42期決算説明資料 2025年3月1日～2025年8月31日 銘柄コード 決算ハイライト 2 内部成長戦略 9 エグゼクティブサマリー 3 外部成長戦略 17 分配金の推移 4 財務体制 21 今後の運営方針 5 鑑定評価額 23 キャピタルアロケーション 8 Appendix 24 ※金額及び比率の端数処理…本資料では、特に記載のない限り単位未満の数値について、金額は切り捨て、比率は小数第2位を四捨五入により記載しています。 ※坪の数値は、面積を坪に換算し、小数点以下を切り捨てた数値を記載しています。 ※天神西通りビジネスセンター（底地）は2025年10月17
Slide 3: 決算ハイライト
決算ハイライト 1口当たりの分配金は4,203円 （単位：百万円） 第38期 第39期 第40期 第41期（A） 第42期（B） 増減 第43期 第44期 項 目 〜2023年8月31日 〜2024年2月29日 〜2024年8月31日 ～2025年2月28日 ～2025年8月31日 （ B-A ） 〜2026年2月28日 ～2026年8月31日 （予想） （予想） 営業収益 9,284 9,326 9,652 10,400 10,792 392 10,621 10,710 売却益 432 237 195 990 875 ▲114 637 641 NOI 5,152 5,531 5,800 5,
Slide 4: エグゼクティブサマリー
エグゼクティブサマリー 2025年8月期（第42期）は分配金予想比+2.5%、DPUは過去３年で年平均成長率+6.1％ 内部成長 財務運営 ■商業施設 賃貸事業収入予想比 有利子負債総額 平均金利 平均負債残存年数 LTV （注2） 1口当たりNAV（注3） キャナルシティ博多 パークプレイス大分 木の葉モール橋本 サンリブシティ小倉 +5.6% +1.5% +4.0% +2.0% 96,350 0.79％ 4.0年 J-REIT平均： 42.5% 195,977円 百万円 3.8年（注1） （33.5％） ■オフィスビル 期末稼働率 賃料改定・入替件数 賃料改定・入替による増加率 （注1）各
Slide 5: 分配金の推移
分配金の推移 分配金は5期連続で過去最高を更新 2025年8月期（第42期）実績（前期比） 2025年8月期（第42期）実績（予想比） （円） （円） 4,600 241円 4,600 4,400 4,400 190円 ▲161円 ▲39円 15円 4,203円 7円 8円 2円 15円 4,203円 4,200 外部成長 4,200 78円 4,096円 ▲139円 エクイティ 4,100円 外部成長 ▲7円 エクイティ 4,000 内部成長 入替 戦略 内部成長 入替 戦略 4,000 3,800 3,800 3,600 3,600 3,400 3,400 3,200 3,200 3,00
Slide 6: DPUの目標は4,000円（EPU）+α
今後の運営方針 DPUの目標は4,000円（EPU）+α 今後の運営方針 2027年8月期以降の巡航分配金目標DPU：4,000円（EPU）+αを目指す 外部成長戦略 内部成長戦略 デット戦略 歩合賃料増、 LTV （上限50％）の活用、 物件入替、新規物件の取得 増賃交渉に向けた施策の着実な実行 調達コスト増の抑制 エクイティ戦略 市場環境や資本コストなどを総合的に勘案した自己投資口取得を含めた戦略の実行 具体的施策 内部成長戦略 外部成長戦略 エクイティ戦略 ■ 商業施設 ・将来のさらなる成長を見据えた投資と入替の遂行 新規物件取得 物件入替 内部留保実施 内部留保活用 自己投資口取得 （
Slide 7: EPU4,000円に向けた着実な成長
分配金について EPU4,000円に向けた着実な成長 DPU 天神ノースフロントビル売却益 ■EPU増加要因 4,203円 4,096円 4,100円 4,000円 【内部成長】 A （確度 高） 計 ＋392円 4,000円 4,000円 4,000円 （EPU）＋α目標 キャナルシティ博多/キャナルシティ博多・B ＋288円 （リニューアル・入替） マリノアシティ福岡 ＋75円 （マリナサイド棟）（底地） （賃料減額期間終了による） 他商業施設 ＋29円 （入替） 【内部成長】 B （確度 中） 計 ＋94円 キャナルシティ博多/キャナルシティ博多・B ＋81円 （入替） オフィス ＋13
Slide 8: 投資口価格向上の考え方
投資口価格向上の考え方 配当割引モデルをベースとした投資口価格の算出式 分配金 ■P ： 投資口価格 コントロール ■D ： 分配金 ■ Rf ： 長期金利 D P 投資家要求利回り ■ Rp1 ■ Rp2 ■G ： リート市場全体のリスクプレミアム ： 福岡リート投資法人固有のリスクプレミアム ： 期待成長率 Rf ＋ （Rp1 ＋ Rp2） − G ■D ：分配金 福岡リート投資法人が投 ■Rp2 ：福岡リート投資法人固有の Rf ＋ Rp1 ＋ （Rp2 − G） 資口価格向上のために 注力する項目 リスクプレミアム ■G ：期待成長率 アンコントロール コントロール D 外部成長 SP
Slide 9: キャピタルアロケーションについて
キャピタルアロケーションについて 投資主価値の中長期的な向上に資する施策に優先的配分を検討 キャッシュの最適な有効活用 ■エクイティ戦略 2025年8月期：自己投資口取得（上限5億円）を実施 2025年2月期末：P/NAV 0.74倍 分配金 自己投資 借入返済 財務戦略 口取得 物件譲渡代金 （資本還元） ＋ 投資戦略 減価償却額 （投資） ■外部成長戦略 物件取得 CAPEX ■内部成長戦略 SPCを活用した物件取得 NEW （物件入替） キャナルシティ博多 物件名：アーバス筑後町 ・グランドビルB1F飲食ゾーンリニューアル 物件名：アーバス金屋町 ・福岡ワシントンホテルリニューアル NE
Slide 10: キャナルシティ博多の内部成長
キャナルシティ博多の内部成長 インバウンドと賃料上昇、KUOHKAで施設強化へ キャナルシティ博多の売上推移と九州への入国者数 キャナルシティ博多／キャナルシティ博多・B賃料共益費推移 （百万円） （千人） （百万円） キャナルシティ博多売上高（注） 九州への入国者数 18,000 3,500 2,000 1,917 16,000 3,000 ＋29.5％ 1,879 14,000 2,500 1,801 1,800 12,000 2,000 1,719 10,000 1,500 Alpen FUKUOKA KUOHKA OPEN 1,600 OPEN 8,000 1,000 1,480 6,
Slide 11: キャナルシティ博多の将来像（1）
キャナルシティ博多の将来像（1） 施設価値を高める持続的な取り組み 「KUOHKA」の概要 「オニツカタイガーリニューアル」の概要 物件名称 キャナルシティ博多・B 物件名称 キャナルシティ博多・B リニューアル区画 グランドビルB1F飲食ゾーン 後日差替え 施設名 CANAL Gourmet Street「KUOHKA」 テナント名 オニツカタイガー 総投資額（注） 1,841百万円 インバウンド強化を目指した NOI利回り（想定） 8.5％ リニューアル内容 増床移転 店舗数 21店舗 144.28坪 リニューアル対象面積 約1,200坪 面積 （26.5坪からの増床） オープン日 202
Slide 12: キャナルシティ博多の将来像（2）
キャナルシティ博多の将来像（2） 周辺エリアとのつながり強化で広がる回遊性 博多エリア 福岡ワシントンホテル リニューアル NEW 櫛田神社前駅 再開業に向け準備中 ビジネスセンタービル ラーメンスタジアム リニューアル NEW イーストビル 川端通 センターウォーク 商店街 キャナルシティ劇場 サウスビル 方面 ノースビル グランドビル オニツカタイガー NEW KUOHKA リニューアルオープン THEATER 010 写真提供：福岡市 清流公園 屋台街 Park-PFI制度を活用した リニューアル進行中 天神方面 渡辺通方面 ※イーストビルおよびキャナルシティ劇場の運営ならびにParkP
Slide 13: 福岡のオフィスマーケット動向
福岡のオフィスマーケット動向 テナント需要底堅く、平均賃料は上昇傾向が継続 福岡ビジネス地区/空室率とオフィスビルの需給動向 福岡ビジネス地区の新築ビル（1フロア面積100坪以上） 契約内定率90%超 契約内定率80%超 （坪） （％） 貸室面積 40,000 20 竣工 物件名 住所 貸室面積 天神エリア 博多エリア （年計） 新規供給（貸室面積） 空室消化（需要面積） 総貸室面積 2025年9月時点 1月 大名町ビル 中央区大名 1,653坪 ☆ 空室率（福岡ビジネス地区） 空室率（既存ビル） 778,227坪 3月 コネクトスクエア博多 博多区博多駅東 4,197坪 ☆ 空室率（本投資法
Slide 14: オフィスビル稼働率実績・予想
オフィスビル稼働率実績・予想 高稼働と賃料増額を実現 （%） 1 キャナルシティ・ビジネスセンタービル 99.8 100.0 99.3 99.0 保有物件の主要指標（注4） 総賃貸可能面積：23,031.14㎡（6,966坪） 取得価格合計 82,134百万円 2 呉服町ビジネスセンター 98.6 100.0 99.6 99.5 投資比率 35.5% 総賃貸可能面積：19,905.34㎡（6,021坪） 平均築年数（注5） 19年1ヶ月 3 サニックス博多ビル 100.0 99.3 100.0 100.0 テナント数（注6） 225 総賃貸可能面積：6,293.76㎡（1,903坪） 第42期
Slide 15: オフィスビルの賃料改定・入替状況
オフィスビルの賃料改定・入替状況 既存テナントを中心に賃料増額 改定・入替による賃料増額事例 ◎2025年8月期実績：賃料増額件数15件（改定14件・入替1件）、賃料増加額+35.7百万円、賃料増加率+8.7% キャナルシティ・ サニックス博多ビル 東比恵ビジネスセンター ビジネスセンタービル 増額改定 増額改定 増額改定 件数 ： 1件 件数 ： 7件 件数 ： 3件 賃料増加額 ：＋11.0百万円 賃料増加額 ：＋7.6百万円 賃料増加額 ：＋6.5百万円 賃料増加率 ：＋18.8% 賃料増加率 ：＋7.6% 賃料増加率 ：＋7.9% 対象面積 ： 615坪 対象面積 ： 1,205坪 対
Slide 16: その他アセットの状況（ホテル）
その他アセットの状況（ホテル） 福岡ワシントンホテルのリニューアルを実施し、賃料向上を目指す ホテルの概要 ティサージホテル那覇のホテル指標 ◎福岡ワシントンホテルのADR・RevPARは過去最高を更新（注1） ◎ADR・RevPARともに堅調な成長を継続 稼働率 ADR（注2） RevPAR（注3） 福岡ワシントンホテル ホテルフォルツァ ティサージホテル ADR/ 新型コロナ RevPAR（円） ウイルス （キャナルシティ博多） 大分 那覇 12,000 流行前 92.0% 86.6% 10,000 81.3% 9,378 9,331 82.0% 8,873 ホテル 8,123 7,805
Slide 17: その他アセットの状況（住居・物流施設）
その他アセットの状況（住居・物流施設） 住居アセットは入替による賃料の増加、物流アセットは引き続き賃料単価が上昇傾向 住居の概況 物流施設のマーケット概況 ◎高い稼働率を継続 ◎2026年は大量供給により空室率は上昇するも、需要は堅調 第38期 第39期 第40期 第41期 第42期 〈需給バランスと空室率〉 稼働率 （2023年8月期） （2024年2月期） （2024年8月期） （2025年2月期） （2025年8月期） （坪） 新規供給 新規需要 空室率 （％） グランフォーレ薬院南 95.3% 95.3% 98.4% 97.3% 95.6% 120,000 9 予 想 Aqualia千
Slide 18: 外部成長の取り組み方針
外部成長の取り組み方針 総合型リートとしてポートフォリオによるリスク分散を図り、さらなる外部成長を目指す パイプライン 地域密着型のソーシング戦略 今後の方針 ● 天神エリア及び博多エリアにおける再開発 ● 福岡・九州地域の個別事情に精通した資産運用会社の情報力と ● 外部からの取得に加え、パイプライン等を活用し プロジェクトが複数進行 ノウハウを活かした外部からの取得 た継続的な資産の取得や譲渡による戦略的な資 ● 物流施設の開発プロジェクトが複数進行 産入替の推進 ● 顧客のニーズを早期にキャッチアップすることで、多岐にわたるCRE ● 福岡地所のセイムボート出資割合は11.28% 戦略を
Slide 19: パイプライン（福岡地所グループ）
パイプライン（福岡地所グループ） 福岡地所株式会社の概要（2025年5月期） 福岡地所グループの主な保有物件 社 名 福岡地所株式会社 売上高 207億円 用途 No. 名称 竣工時期 延床面積 設 立 1961年7月 経常利益 70億円 1 福岡興銀ビル 1970年 15,408㎡ 業 種 不動産業（総合デベロッパー） 当期純利益 63億円 2 福岡朝日ビル 1970年 44,762㎡ 代表者 代表取締役社長 榎本一郎 総資産額 2,664億円 3 博多駅前ビジネスセンター 1999年 24,731㎡ 従業員数 178名 自己資本比率 40% 4 博多座・西銀再開発ビル 1999年 44,2
Slide 20: SPCへの匿名組合出資を実施
SPCへの匿名組合出資を実施（アーバス筑後町・アーバス金屋町） 再開発で活気づく長崎市中心部に、利便性の高い賃貸マンションを取得 アーバス筑後町 アーバス金屋町 概 要 概 要 所在地 長崎県長崎市筑後町4番1号 所在地 長崎県長崎市金屋町9番26号 建築時期 2011年1月 建築時期 2008年1月 取得予定価格 13.3億円 取得予定価格 8.8億円 鑑定評価額 14.3億円 鑑定評価額 9.7億円 延床面積 3,361.59㎡ 延床面積 2,371.02㎡ 敷地面積 675.02㎡ 敷地面積 478.60㎡ 構造 鉄筋コンクリート造陸屋根13階建 構造 鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
Slide 21: 資産入替について
資産入替について 戦略的な入替や継続的な含み益の顕在化 2024年8月期 2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期 2026年8月期 2027年2月期 2027年8月期以降 2025年3月27日 2025年3月28日 取得 取得 スポンサーパイプラインや 取得資産 本資産運用会社独自ルートを通じて、 継続的な物件取得及び物件入替を積極的に検討 ロジシティ熊本御船 アクシオン 大手門プレミアム 取得価格 11,125百万円 1,800百万円 譲渡完了 戦略的な譲渡継続 2024年8月29日 2024年9月2日 2025年2月27日 2025年8月28日 2026年2月26日 2026
Slide 22: 財務状況①
財務状況① 金利上昇に対応した資金調達コストコントロールを図る 財務方針（基本方針） 調達コスト想定の前提 安定した資金調達を実現するため金融機関との良好な関係を構築し、将来の金融環境変 化による影響を軽減しつつ、低廉な資金調達コストを実現することで、財務体質の健全性 日銀利上げ ： 第44期末迄に0.25%×2回 を高める ◎足許の調達方針 10年国債 ： 第44期末迄1.60～1.70% 返済期限の分散を維持しつつ □ 調達期間の調整（従来は7〜10年） □ 固定／変動比率の調整 □ スプレッドの圧縮 等により資金調達コストコントロールを図る 期中平均支払金利（注2）及び平均負債残存年数の
Slide 23: 財務状況②
財務状況② 返済期限の分散とLTVのコントロールにより財務体質の健全性を確保 返済期限の分散（2025年8月31日現在） 変動 固定 投資法人債 （百万円） 14,000 コミットメントライン 13,000百万円 1.90% 12,000 ●返済期限が到来する借入の加重平均金利 1.08% 1.18% 1.12% 1.07% 1.19% 1.20% 1.40% 10,000 0.96% 0.75% 0.67% 0.79% 0.66% 0.77% 0.71% 0.62% 0.66% 0.67% 0.59% 0.90% 0.53% 8,000 2,000 0.40% 6,000 -0.10% 4,
Slide 24: 鑑定評価額
鑑定評価額 第42期末の含み益 は60,547百万円 （注1） （単位：百万円） 第42期末 第41期末 取得価格 取得 鑑定評価額 帳簿価額 帳簿価額との 直接還元法 第42期末の 直接還元法 第42期末の 物件名称 鑑定評価額 鑑定評価額との 直接還元法 鑑定評価書作成会社 （注2） Cap Rate 差異 Cap Rate Cap Rate ④ 差異 Cap Rateとの差異 ① ② ①-② ③ ①-④ ⑤ ③-⑤ キャナルシティ博多 32,000 6.0% 29,700 29,558 142 4.2% 29,400 300 4.2% 0.0% 谷澤総合鑑定所 キャナルシティ博多・B 2
Slide 25: Appendix
Appendix 24
Slide 26: 長崎県の成長ポテンシャル
長崎県の成長ポテンシャル 半導体投資と観光活性化で盛り上がる長崎県、市内中心部も人口増加 長崎県への半導体関連の設備投資による経済波及効果 長崎県への観光客数の状況 （2021年～2030年の10年間） ◎2024年観光客延べ数は、30,805千人（前年比+2.4%） ◎長崎県への経済波及効果 （千人） 40,000 35,502 34,711 設備投資 生産稼働 30,095 30,805 中興化成工業 25,230 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 2030年 19,008 19,222 20,000 ソニーセミコン
Slide 27: 資産の譲渡（天神ノースフロントビル）
資産の譲渡（天神ノースフロントビル） 鑑定評価額以上の譲渡価格で売却。含み益の顕在化により、将来の分配金原資も確保 譲渡資産の概要 本件譲渡の意義 所在地 福岡市中央区天神4丁目4番20号 63.5億円 契約日 2024年8月28日 1 売却益の計上期に ● 圧縮積立金取崩しによ ①2024年8月29日（準共有持分5%） 分配金として配当 る分配金の安定 ②2025年2月27日（準共有持分25%） 売却益 完了 ③2025年8月28日（準共有持分22%） 譲渡（予定）日 ④2026年2月26日（準共有持分16%） 2 内部留保 ● 保有物件への戦略的な 22.3億円 諸経費 設備投資 ⑤202
Slide 28: 福岡リート投資法人の特徴
プロフィール 福岡リート投資法人の特徴 ポートフォリオ（注1） ◎投資タイプ（取得価格ベース） 日本初の地域特化型リート 1 福岡・九州の不動産事情に精通する強みを活かした運用 物件数/資産規模（注2） 37物件/231,590百万円 その他 内福岡地所グループから 16物件/141,497百万円 18.7％ の取得（注3） 含み益 60,547百万円 福岡都市圏を中心とした優良ポートフォリオ 2 国内外から注目を集める成長都市「福岡」を中心とする厳選投資 総賃貸可能面積 622,652.88㎡ オフィスビル 商業施設 35.5％ 45.8％ 稼働率 99.6% 総合デベロッパーである福岡地所
Slide 29: 福岡・九州地域特化型リート
福岡・九州地域特化型リート スポンサー体制 投資方針 ◎投資対象エリア 5％ 5％ 5％ 60-90％ 福岡都市圏 福岡銀行 西日本シティ銀行 日本政策投資銀行 10-30％ その他九州地域 （沖縄県及び山口県を含む） 0-10％ その他 ◎投資タイプ 55％ 10％ 福岡地所（注1） 取締役 福岡リアルティ （資産運用会社） 社外 取締役 九州電力 その他 （物流施設、住居、ホテル等） 0-30％ オフィスビル 20-50％ 5％ 西部ガス ホールディングス 5％ クラフティア（注2） 5％ 西日本鉄道 （注1）福岡リート投資法人及び福岡リアルティとパイプライン・サポートに関する契約書を締結
Slide 30: 投資主データ
投資主データ 投資主カテゴリー別分布状況（所有投資口数の割合） 投資主カテゴリー別投資主数・所有投資口数（第42期末） 2025年8月31日現在 （口） 796,000口 796,000口 796,000口 872,000口 868,820口 900,000 投資主数 比率 所有投資口数 比率 個人・その他 15,299名 95.78% 106,095口 12.21% 13.56％ 12.21％ 800,000 （118,281口） （106,095口） 外国人 256名 1.60% 139,745口 16.08% 12.41% 12.14％ 12.62％ その他国内法人 312名 1.95%
Slide 31: 投資口価格推移
投資口価格推移 投資口価格（注1） 出来高（注2） ■時価総額（2025年8月31日現在）：160,297百万円 （円） （口） 300,000 120,000 第 42 期 2015年4月27日 第4回公募増資 250,000 100,000 2005年6月21日 上場 2018年3月1日 2024年9月10日 第5回公募増資 第6回公募増資 2013年3月1日 第3回公募増資 200,000 80,000 2011年3月1日 第2回公募増資 150,000 60,000 2006年9月7日 第1回公募増資 100,000 40,000 50,000 20,000 0 0 2005年 200
Slide 32: 福岡リアルティ（資産運用会社）体制図
福岡リアルティ（資産運用会社）体制図 概 要 株主総会 設 立:2003年12月26日 資本金：200百万円 監査役 登録・認可等： ◎宅地建物取引業免許取得 2004年2月27日／ 取締役会 免許証番号:福岡県知事（5）第15052号 （2024年2月28日更新） ◎宅地建物取引業法上の取引一任代理等の認可取得 コンプライアンス評価委員会 2004年4月27日／ 認可番号：国土交通大臣認可第21号 ・コンプライアンス部長 ◎投資信託業者に係る業務の認可取得 ［弁護士］ 2004年6月25日／ ・外部コンプライアンス委員 認可番号:内閣総理大臣第31号 ［弁護士］［公認会計士・税理士］ ［不動
Slide 33: 損益計算書・分配金（前期比）
損益計算書・分配金（前期比） 分配金は前期比+107円 （単位：百万円） （符号は当期純利益への影響として記載）単位：百万円 第41期 第42期 科目 〜2025年2月28日 〜2025年8月31日 増減 ■営業損益 （B-A） （A） （B） ①アクティブ商業 ＋111 営業収益 10,400 10,792 392 内 キャナルシティ博多／キャナルシティ博多・B ＋71 木の葉モール橋本 ＋23 売却益除く営業収益 9,410 9,916 ① 506 オフィスビル ＋127 売却益 990 875 ② ▲114 内 博多FDビジネスセンター ＋67 呉服町ビジネスセンター ＋42 営業費用
Slide 34: 損益計算書・分配金（予想比）
損益計算書・分配金（予想比） 分配金は予想比+103円 （単位：百万円） （符号は当期純利益への影響として記載）単位：百万円 第42期 第42期 科目 予想（第41期決算発表時公表） 実績 増減 ■営業損益 （B-A） （A） （B） ①アクティブ商業 ＋95 営業収益 10,722 10,792 70 内 キャナルシティ博多／キャナルシティ博多・B ＋39 木の葉モール橋本 ＋32 売却益除く営業収益 9,847 9,916 ① 69 パークプレイス大分 ＋17 売却益 875 875 0 オフィスビル ▲36 その他 ＋12 営業費用 6,268 6,265 ② ▲3 賃貸事業費用 5,4
Slide 35: 第43期（2026年2月期）業績予想
第43期（2026年2月期）業績予想 分配金は前回公表と同じ4,000円 （単位：百万円） （符号は当期純利益への影響として記載）単位：百万円 第43期予想 第43期予想 第42期実績 第43期 ■第42期実績と第43期予想（今回公表）との差異要因 項 目 第42期実績 （A） （第41期決算発表時公表） （今回公表） 差異 公表予想差異 （B） （C） （C-A） （C-B） ①アクティブ商業 ＋34 内 キャナルシティ博多／キャナルシティ博多・B ＋47 パークプレイス大分 ＋5 営業収益 10,792 10,573 10,621 ▲171 48 オフィスビル ▲5 その他 ＋70 売却益
Slide 36: 第44期（2026年8月期）業績予想
第44期（2026年8月期）業績予想 分配金は2期連続で4,000円 （単位：百万円） （符号は当期純利益への影響として記載）単位：百万円 第43期予想（今回公表） ■第43期予想（今回公表）と第44期予想（今回公表）との差異要因 項 目 第43期予想（今回公表） 第44期予想（今回公表） （A） （B） との差異 （B-A） ①アクティブ商業 ▲75 内 キャナルシティ博多／キャナルシティ博多・B ▲82 パークプレイス大分 ＋11 営業収益 10,621 10,710 89 オフィスビル ＋142 内 呉服町ビジネスセンター ＋86 キャナルシティ・ビジネスセンタービル ＋22 売却益除く
Slide 37: 貸借対照表（前期比）
貸借対照表（前期比） （単位：百万円） 第41期（A） 第42期（B） 差異 第41期（A） 第42期（B） 差異 科目 2025年2月28日 2025年8月31日 （B-A） 科目 2025年2月28日 2025年8月31日 （B-A） 流動資産 23,850 10,320 ▲ 13,529 流動負債 11,022 15,390 4,367 現金及び預金 17,444 3,109 ▲ 14,335 営業未払金 1,706 880 ▲ 825 信託現金及び信託預金 4,287 4,815 527 １年内返済予定の長期借入金 6,400 11,100 4,700 営業未収入金 1,124 1,3
Slide 38: キャッシュ・フロー計算書（前期比）
キャッシュ・フロー計算書（前期比） （単位：百万円） 第41期（A） 第42期（B） 差異 区分 〜2025年2月28日 〜2025年8月31日 （B-A） 営業活動によるキャッシュ・フロー 4,251 4,642 390 税引前当期純利益 3,967 4,056 89 減価償却費 1,595 1,686 91 投資法人債発行費償却 1 1 - 投資口交付費償却 6 6 - 受取利息 ▲ 12 ▲ 17 ▲4 支払利息 345 381 35 不動産等売却益 ▲ 990 ▲ 875 114 営業未収入金の増減額（▲は増加） ▲ 48 ▲ 262 ▲ 213 未収消費税等の増減額（▲は増加） -
Slide 39: 1口当たり分配金・NAVの推移
1口当たり分配金・NAVの推移 ■41期 ・マリノアシティ福岡 （マリナサイド棟） ■40期 （建物）（売却）▲792 ・天神ノースフロントビル 1口当たり分配金の推移 ・天神ノースフロントビル （準共有持分25％） ■28期 ■34期 ■38期 （準共有持分5％）（売却）▲140 （売却）▲700 ・木の葉モール橋本 10,000 ・天神住友生命FJビジネスセンター（底地） 7,700 ・熊本イーストフロントビル 1,450 ■25期 ・キャナルシティ博多・B グランドビル ・アクシオン別府駅前プレミアム 1,525 ■42期 ・東比恵ビジネスセンターⅡ 4,230 ・パークプレイス大分（ス
Slide 40: 有利子負債一覧
有利子負債一覧 ■借入金の状況 2025年 8 月31日現在 金額 期間 固定・ 利率 金額 期間 固定・ 利率 種別 借入先 借入日 返済期限 種別 借入先 借入日 返済期限 （百万円） （年） 変動 （年率） （百万円） （年） 変動 （年率） 三井住友信託銀行 300 2016/9/30 2025/9/30 9.0 変動 1.11673% みずほ信託銀行 1,000 2022/3/31 2032/3/31 10.0 変動 1.07273% シンジケートローン（注2） 2,100 2016/12/30 2025/12/30 9.0 固定 0.71750% 三井住友銀行(グリーンローン) 1
Slide 41: 借入金融機関
借入金融機関 スポンサー行をはじめ安定した取引ネットワーク 借入金融機関の分布状況 九州全域をカバーする地方銀行取引ネットワーク ◎地方銀行独自の情報ネットワークを、エリア投資戦略に活用 （単位：百万円） その他 投資法人債 スポンサー行 福岡銀行 西日本シティ銀行 北九州銀行 借入額 12,500 借入額 16,300 借入額 2,200 投資法人債 3.1％ コミットメントライン枠 5,000 コミットメントライン枠 5,000 あおぞら銀行 1.0％ 大分銀行 借入額 1,500 農林中央金庫 1.6％ 佐賀銀行 コミットメントライン枠 500 借入額 500 SBI新生銀行 1.7％
Slide 42: 商業施設の状況
商業施設の状況 ●キャナルシティ博多 ●パークプレイス大分 ●木の葉モール橋本 ●サンリブシティ小倉 ●キャナルシティ博多・B 327億円 265億円 174億円 ― 2024年9月～2025年8月 2024年9月～2025年8月 2024年9月～2025年8月 2024年9月～2025年8月 昨年比＋15.3％ 昨年比＋1.5％ 昨年比＋6.5％ 昨年比＋4.1％ 売上（年間計（注1）） 売上（年間計） 売上（年間計） 売上（年間計（注2）） （一昨年比＋4.3%） （一昨年比＋54.0％） （一昨年比＋2.0%） （一昨年比＋7.9%） （注1）本投資法人が保有するキャナルシティ博多、キャ
Slide 43: フロート賃料構成比
フロート賃料構成比 アクティブ商業物件別賃料構成比 アクティブ商業の賃料構成比 ポートフォリオ全体の賃料構成比 ベース賃料（注1） フロート賃料（注2） ◎第42期 ◎第41期 （百万円） （百万円） 3000 3,000 フロート賃料 フロート賃料 32.6％ 14.0％ （1,375百万円） （1,316百万円） 2,141 2,208 2,062 1,967 2000 2,000 247 260 258 288 （注3） （注3） （注3） （注3） 653 684 777 838 999 1,007 991 987 ベース賃料 1000 1,000 ベース賃料 216 210 228
Slide 44: 賃貸面積上位テナント
賃貸面積上位テナント 普通借家契約 定期借家契約 2025年8月31日現在 賃貸比率 第43期 第44期 第45期 契約残存 テナント名 店舗名 （注1） 年数（年） 〜2026年2月 〜2026年8月 〜2027年2月 （注2） ●サンリブシティ小倉 16 1 株式会社サンリブ サンリブ 10.5％ ●木の葉モール橋本 5 2 イオン九州株式会社 イオン 9.4％ ●パークプレイス大分 0 ●キャナルシティ博多 5 ●マリノアシティ福岡（マリナサイド棟）（底地） 31 5.3％ 3 福岡地所株式会社 ― （注3） ●木の葉モール橋本 0 ●天神住友生命FJビジネスセンター（底地） 55 ●キ
Slide 45: 賃貸事業収支（商業施設）
賃貸事業収支（商業施設） （単位：百万円） 第41期 予想 第42期合計 差異 差異 科目 キャナルシティ博多 キャナルシティ博多・B パークプレイス大分 サンリブシティ小倉 木の葉モール橋本 合計 （C） （A） （A-B） （A-C） （B） （注） 第42期 （運用期間） （2025年3月1日～2025年8月31日） 商 184日 181日 3日 業 ①不動産賃貸事業収益合計 1,190 1,074 1,166 300 897 4,628 4,517 111 4,533 95 不動産賃貸収入 1,177 1,027 992 300 721 4,219 4,140 78 施 その他 不動産
Slide 46: 賃貸事業収支（オフィスビル・その他）
賃貸事業収支（オフィスビル・その他） （単位：百万円） キャナルシティ 呉服町 大博通り 東比恵 天神西通り 東比恵 東比恵 天神住友生命 博多筑紫通り 熊本 博多FD 第42期 第41期 予想 サニックス 天神ノース 差異 差異 科目 ・ビジネスセン ビジネス 博多ビル ビジネス ビジネス センター フロントビル ビジネス ビジネス FJビジネス センター イースト ビジネス 合計 合計 （C） タービル センター センター センター ビル センターⅡ センターⅢ センター（底地） ビル フロントビル センター （A） （A-B） （A-C） （B） （注2） 第42期 （運用期間） （20
Slide 47: 賃貸事業収支（全体）及び修繕費・資本的支出・減価償却費
賃貸事業収支（全体）及び修繕費・資本的支出・減価償却費 （単位：百万円） 第42期合計 第41期合計 差異 予想 差異 科目 （C） （A） （B） （A-B） （A-C） （注） 2025年3月1日～ 2024年9月1日～ （運用期間） 2025年8月31日 2025年2月28日 184日 181日 3日 ①不動産賃貸事業収益合計 9,916 9,410 506 9,847 69 不動産賃貸収入 9,194 8,772 421 その他 不動産賃貸収入 722 637 84 全 ②不動産賃貸事業費用合計 3,770 3,639 131 3,775 ▲4 外注委託費 1,747 1,785 ▲
Slide 48: ポートフォリオ一覧①
ポートフォリオ一覧① 2025年8月31日現在 取得価格 総賃貸可能面積 稼働率 テナント総数 物件名称 築年数（注1） 投資比率 取得日 取得先（注3） 期末時点主要テナント （百万円）（注2） （㎡）（注4） 期末時点 期末時点（注５） キャナルシティ博多 29年 4ヶ月 32,000 13.8% 2004/11/9 福岡地所グループ 48,175.42 98.9% 21 Alpen FUKUOKA、ワシントンホテル キャナルシティ博多・B 29年 4ヶ月 21,060 9.1% 2011/3/2 外部 30,516.70 99.1% 58 OPA、MUJI キャナルシティ博多 パークプレ
Slide 49: ポートフォリオ一覧②
ポートフォリオ一覧② 1 2 3 4 5 6 7 8 商業施設 10件 キャナルシティ博多 キャナルシティ博多・B パークプレイス大分 サンリブシティ小倉 木の葉モール橋本 スクエアモール鹿児島宇宿 熊本インターコミュニティSC 花畑SC 9 10 11 12 13 14 15 16 オフィスビル 13件 マリノアシティ福岡 キャナルシティ・ ケーズデンキ鹿児島本店 呉服町ビジネスセンター サニックス博多ビル 大博通りビジネスセンター 東比恵ビジネスセンター 天神西通りセンタービル （マリナサイド棟）（底地） ビジネスセンタービル 17 18 19 20 21 22 23 24 物流施設 その
Slide 50: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ 17 天神ノースフロントビル 所在地：福岡市中央区天神四丁目 18 東比恵ビジネスセンターⅡ 所在地：福岡市博多区東比恵一丁目 19 東比恵ビジネスセンターⅢ 26 ロジシティ久山 33 グランフォーレ薬院南 所在地：福岡市博多区東比恵四丁目 所在地：福岡県糟屋郡久山町 所在地：福岡市中央区平尾一丁目 20 天神住友生命FJビジネスセンター（底地） 27 ロジシティ若宮 34 アクシオン別府駅前プレミアム 所在地：福岡市中央区天神二丁目 所在地：福岡県宮若市下有木 所在地：福岡市城南区別府三丁目 NEW 2025年3月27日に取得しました。 NEW 2025年3月28日に
Slide 51: トラックレコード
トラックレコード（投資タイプ毎の資産規模の推移（取得価格ベース）、鑑定評価額の推移（含み益）、物件稼働率推移） 投資タイプ毎の資産規模の推移（取得価格ベース） 商業施設 オフィスビル 物流施設 住居 ホテル 商業施設割合 （百万円） （%） 2024年9月増資 220,000 2011年3月増資 2015年4月増資 2018年3月増資 1.9% 85 200,000 5.0% 80 商業施設割合 2013年3月増資 11.8% 180,000 75 67.8 69.1 160,000 投資方針変更 70 3,171 （2019年3月） 140,000 61.7 35.5% 65 120,000
Slide 52: 外部認証と情報開示
外部認証と情報開示 2006年に当時の国連事務総長コフィ・アナン氏により提唱された、環境・社会・ガバナンス （ESG）の要素を投資プロセスに反映させることを目的とする6つの基本原則、及びそれに賛同する 責任投資原則（PRI） 国際的な金融機関のネットワーク。 署名登録（2018年9月） 本資産運用会社は、不動産投資運用業務におけるESGへの配慮を進めるにあたり、国際的な水 準での実践を進めるため、責任投資原則（PRI）に賛同し、2018年9月に署名。 TCFD 金融安定理事会（FSB）により、気候関連の情報開示及び金融機関の対応をどのように行うかを検 討する目的で設立。本資産運用会社は、「TC
Slide 53: ESGへの取り組み（環境）
ESGへの取り組み（環境） 重要課題（マテリアリティ）に沿った取り組み 重要課題 気候変動への対応／資源の循環・効率活用 方針・目標 KPI・目標 重要課題（マテリアリティ）に掲げる環境のKPI・目標については、毎年統合報告書にて （マテリアリティ） 「CO2排出量」・「電気」・「水」の実績を開示している。 ⚫プロパティマネジメント会社、ビルメンテ ⚫（2030年までに） 気候変動への ナンス会社と協働して温室効果ガスの CO2排出量35％削減 対応 排出量の管理と削減を行い、福岡・九州 （2019年比、原単位） の自然保持に貢献する 2024年度の統合報告書の詳細は、 上記2次元コードから情
Slide 54: ESGへの取り組み（社会・ガバナンス）
ESGへの取り組み（社会・ガバナンス） 重要課題（マテリアリティ） 方針・目標 KPI・目標 魅力ある職場の実現 NEW ⚫ 来客用受付パネル導入、 代表電話自動取次システム導入、 生成AIの業務活用開始など ⚫ サステナビリティ表彰の実施 来客用受付パネル サステナビリティ ⚫ 人的資本経営を強化し、多様な視点を取り入れ、従業員が 表彰式 働きやすい職場環境を提供することで従業員パフォーマン 魅力ある職場の実現 スの向上を図る ⚫ 従業員1人あたり研修（回数） テナントエンゲージメント向上 NEW （資産運用会社） ⚫ オフィス環境の改善（件数） ⚫ スキルアップを目的とした ⚫ 従業員に対
Slide 55: インバウンドの状況
インバウンドの状況 九州への外国人入国者数は、新型コロナウイルス流行前を上回り過去最高を更新 九州への外国人入国者数の推移 入国者数 入国者数のうち 船舶観光上陸者数 2018年同月比 （人） （%） 韓国人観光客の減少 600,000 中国団体旅行解禁 140 123.4 500,000 新型コロナウイルス流行 107.6 105.1 120 水際対策緩和 400,000 112.7 100 84.4 98.7 ・2025年3月20日 福岡空港2本目の滑走路供用開始 92.3 80 300,000 65.9 ・クルーズ船による入国者数も増加傾向 55.7 58.7 60 200,000 41
Slide 56: 福岡市の近況
福岡市の近況 人口純増減数分布図（政令指定都市比較）（2024年） （人） 全国及び各主要都市の若者率及び生産年齢人口比率（2020年） 40,000 大阪市 社 35,000 会 増 30,000 25,000 横浜市 福岡市 17525 20,000 名古屋市 札幌市 15,000 千葉市 さいたま市 純増減ゼロ線 川崎市 10,000 京都市 静岡市 仙台市 相模原市 5,000 新潟市 熊本市 神戸市 岡山市 0 北九州市 自然減 堺市 浜松市 広島市 ▲5,000 ▲20,000 ▲18,000 ▲16,000 ▲14,000 ▲12,000 ▲10,000 ▲8,000 ▲6,00
Slide 57: 福岡・九州の地震リスク等
福岡・九州の地震リスク等 保有物件（建物）すべてに地震保険を付保 確率論的地震動予測地図 地震保険の基本料率 ◎今後30年以内に震度6弱以上の揺れに見舞われる確率 ◎2022年10月1日以降保険始期の地震保険契約 （平均ケース・全地震） ● 福岡県は他のエリアに比べて相対的に少ない費用で地震保険加入が可能 東京都 27,500 愛知県 11,600 大阪府 11,600 福岡県 7,300 （円） 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 ※主として鉄骨・コンクリート造建物等の保険金額1,000万円当たり、保険期間1年についての基本料率です。 出典：
Slide 58: 福岡市の取り組みとオフィスワーカーの状況
福岡市の取り組みとオフィスワーカーの状況 福岡市本社機能・成長分野の立地企業数の推移 福岡市の企業誘致に向けた取り組み ◎「知識創造型産業」に加え、「国際金融」の需要が強い ◎国際金融都市構想（「TEAM FUKUOKA」2020年9月設立） 「福岡らしい国際金融機能の集積により、グローバルな人材が活躍し、継続的にイノベーションを創 70 4,500 64社 65社 出する国際都市」を目指す 62社 立地企業数 60 4,000 57社 55社 雇用者数 53社 50 50社 3,500 重点誘致分野の集積効果 2,600人 3,000 40 2,157人 2,500 □ 海外からの成長資金を
Slide 59: Appendix
tal 4 PIL BBO AKI KORO mt SN CEP OEDRTEL. S AMAR) —rOREADBAMANCT. 2025 eeAARE) SN HEGHBLHTL—~7ORRDACS, 202550A31 ERE) 2 A CD MBL —IERREO RADA CT Portes _ = S x & Appendix
Slide 60: 天神エリアの再開発（天神ビッグバン）
天神エリアの再開発（天神ビッグバン） 福岡中央郵便局及び イオンショッパーツ福岡店の 段階連鎖建替え プロジェクト （注1）天神ビッグバン開始後の2015年2月〜2025年3月末、竣工棟数は2025年3月末時点（福岡市発表）。（注2）福岡地所グループと他社との共有物件です。 出典：福岡市及び福岡地所のプレスリリース、福岡市の天神ビッグバン紹介サイト（https://www.city.fukuoka.lg.jp/jutaku-toshi/kaihatsu/shisei/20150226.html）の内容を基に、福岡リアルティにて作成しています。 ◎天神ビッグバンエリアにおける主な規制緩和（国家戦
Slide 61: 博多エリアの再開発（博多コネクティッド）
博多エリアの再開発（博多コネクティッド） 博多駅の活力と賑わいをさらに周辺に繋げる取り組み（博多駅から半径約500m、約80ヘクタール） （注1）博多コネクティッド開始後の2019年1月〜2025年 3月末（福岡市発表）。竣工棟数は、2025年 3月末時点（福岡市発表）。 （注2）福岡地所グループと他社との共有物件です。 ◎「博多駅前三丁目地区」地区計画 博多コネクティッドボーナス 新規インセンティブ （2022年2月28日決定） 既存の容積率 ◎容積率緩和制度（都心部機能更新誘導方策）の拡大 つながり・広がりが生まれる広場の創出など、賑わいの拡大に 緩和制度 容積率最大 50％ ⚫回遊・広場