Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q3 FY2025 Earnings Presentation
38 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Feb 6, 2026
Slide 1: 2025年度第3四半期 決算説明資料
2025年度第3四半期 決算説明資料 2026年2月6日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 ◼ 総括 ◼ 2025年度 第3四半期業績 ◼ 2025年度 業績見通し ◼ 株主還元 ◼ セグメント情報 ◼ 参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 総括
総括 2025年度 第3四半期業績 • 自動車、建築・土木等の素材系事業の主要な需要分野の活動水準に大きな変化はなく、建設機械につい ても、日本・欧州等の需要は引き続き低調に推移。 経常損益は、固定費を中心としたコストの増加に加え、建設機械における補償金収入の剥落等により、 前年同期比減益の895億円、当期純損益についても、前年同期比減益の843億円となった。 2025年度 業績見通し • 第4四半期にかけても、需要の大幅な回復は見込み難く、需要見通しは概ね前回並みを見込む。 • 業績見通しについては、鉄鋼メタルスプレッドの悪化や神戸発電所３号機の定期点検期間の延長による 減益※を見込む一方、
Slide 4: 業績ハイライト
業績ハイライト 2025年度 第3四半期業績 2025年度 業績見通し 前年同期比 前回比 売上高 1兆7,780億円 △1,059億円 売上高 2兆4,400億円 △250億円 経常損益 895億円 △433億円 経常損益 1,100億円 ±0億円 在庫評価影響を除く 965億円 △338億円 在庫評価影響を除く 1,180億円 △60億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する当期純損益 843億円 △325億円 帰属する当期純損益 1,000億円 ±0億円 フリーキャッシュフロー 1,100億円 ＋100億円 ROIC ： 5%程度 （前回：5％程度） 財務指標 ROE ： 8%程度 （前
Slide 5: 2025年度 第3四半期業績
2025年度 第3四半期業績 2024年度 2025年度見通し（今回） 増減 3Q累計 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 18,840 25,550 17,780 24,400 △1,059 営業損益 1,245 1,587 944 1,300 △300 経常損益 1,328 1,571 895 1,100 △433 在庫評価影響を除く 1,303 1,561 965 1,180 △338 ※ 特別損益 224 △161 181 200 △42 親会社株主に帰属する 当期純損益 1,168 1,201 843 1,000 △325 ※特別損益に含まれる負ののれん発生
Slide 6: 第3四半期業績：経常損益 前年同期比
2025年度 第3四半期業績：経常損益 前年同期比 △433億円 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋5 ±0 素形材 ＋20 ±0 溶接 ＋20 △5 建設機械 △30 ＋15 計 ＋15 ＋10 1,328 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の縮小 +25 △75 鉄鋼 △50 △40 +20 アルミ板 △15 素形材 △30 △90 △82 鉄鋼 △40 アルミ板 ±0 鉄鋼 △70 素形材 △40 アルミ板 ＋10 △95 溶接 ±0 素形材 △5 機械 ＋90 溶接 △5 895 エンジニアリング △50 機械 △10 △96 建設機械 △35 エンジニアリング △15 建設
Slide 7: 経常損益 各セグメントの状況
2025年度 第3四半期業績：経常損益 各セグメントの状況 2024 2025 差異 3Q累計 3Q累計 鉄鋼 289 120 △168 販売数量の減少やメタルスプレッドの悪化に加え、固定費を中心としたコスト 在庫評価影響を除く 319 200 △118 の増加、在庫評価影響の悪化等により、減益 アルミ板 △25 △24 +1 価格転嫁の進展やコストの改善等により、在庫評価益の縮小があったものの、 在庫評価影響を除く △50 △34 +16 前年同期比改善 素形材 76 13 △63 価格転嫁が進展したものの、自動車・半導体向けを中心とした販売数量の 在庫評価影響を除く 46 13 △33 減
Slide 8: 2025年度 需要環境前提（素材系事業）
2025年度 需要環境前提（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 自動車 国内・海外ともに前回並み （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD需要は、データセンター向けの投資が引き続き堅調に推移しており、前回並み 半導体関連は、需要回復ペースの鈍化から、前回比減少 （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 手持ち工事量は堅調に推移しているものの、人手不足の継続等により、前回並み （チタン、アルミ鋳鍛） 航空機 老朽機リプレースや新規建造の拡大など引き続き需要は堅調に推移しており、前回並み （アルミ板） 飲料用缶 物価
Slide 9: 2025年度 需要環境前提（機械系事業）
2025年度 需要環境前提（機械系事業） （機械） エネルギー 市場の不透明感を受け、引き続き投資意思決定の遅れ等が見られるものの、前回並み ・化学 国内は、堅調に推移 一般産業 海外は、中国・東南アジア市場の需要が引き続き低迷 （建設機械・油圧ショベル） 日本 レンタル需要の低迷の長期化等により、前回比減少 中国 政府主導の農地整備工事における重機需要の伸び悩み等により、前回比減少 北米 インフラ投資等が堅調に推移し、前回比増加 欧州 英国、イタリアを中心とした需要回復により、前回比増加 東南アジア インドネシアでの農地開発プロジェクト等により、前回比増加 Kobe Steel, Ltd.
Slide 10: 2025年度 業績見通し
2025年度 業績見通し 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 11,814 12,835 24,650 11,814 12,585 24,400 △250 営業損益 625 674 1,300 625 674 1,300 ±0 経常損益 576 523 1,100 576 523 1,100 ±0 在庫評価影響を除く 641 598 1,240 641 538 1,180 △60 特別損益 179 20 200 179 20 200 ±0 親会社株主に帰属する 当期純損益 628 371 1,
Slide 11: 米国関税リスクについて
米国関税リスクについて • 25年度における米国関税影響については、年間で△15億円を見込む。 • なお、前回見通しにおいて、素材系事業における米国向け完成車輸出の減少リスクを想定していたも のの、第3四半期までに顕著な影響は生じておらず、前回比＋15億円の改善を見込む。 米国関税影響 （単位：億円） 前回 今回 上期 下期 米国関税影響織り込み内容 年度 年度 実績 見通し • 建設機械の米国販社での関税負担 （鉄鋼・アルミ派生品影響含む） 直接輸出 △10 △5 △5 △10 • 関税負担分の販売価格への転嫁 間接輸出 △15 ー ー ー （顕著な影響なし） その他 △5 △5 ー △5
Slide 12: 業績見通し：経常損益 前回比
2025年度 業績見通し：経常損益 前回比 ±0億円 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ±0 ±0 素形材 ＋5 ±0 溶接 ±0 ＋5 ・神戸発電所3号機)定期点検延長影響 建設機械 ＋5 ＋25 計 ＋10 ＋30 1,100 ±0 +60 1,100 +10 +5 +40 △5 △60 △50 鉄鋼 ±0 鉄鋼 △5 鉄鋼 ＋30 アルミ板 ±0 アルミ板 ±0 アルミ板 ＋20 素形材 △5 素形材 ±0 素形材 ＋10 溶接 ±0 溶接 ±0 機械 ＋10 機械 ±0 エンジニアリング ＋15 エンジニアリング ±0 建設機械 △20 建設機械 ＋15 2025年度 数量構成
Slide 13: 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況
2025年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況 2025 2025 差異 前回 今回 鉄鋼 45 25 △20 原料価格の上昇に伴いメタルスプレッドが悪化し、在庫評価影響の改善はある 在庫評価影響を除く 180 130 △50 ものの、減益の見通し アルミ板 △45 △25 +20 アルミ地金市況の上昇に伴う在庫評価影響の改善等により、改善の見通し 在庫評価影響を除く △35 △35 ±0 素形材 50 60 +10 半導体向け販売数量の減少等を見込むものの、販売価格の改善、在庫評価影 在庫評価影響を除く 45 45 ±0 響の改善等により、増益の見通し 溶接 50 55 +5 円安の
Slide 14: キャッシュフローの状況
キャッシュフローの状況 • フリーキャッシュフローは、設備投資支払いの時期ずれによる投資キャッシュフローの減少を見込むこ となどから、前回比＋100億円改善の1,100億円を見通す。 • 有利子負債残高は、フリーキャッシュフローの改善などにより、前回比△100億円の減少を見込む。 D/Eレシオについては、0.65倍程度となる見通し。 キャッシュフロー D/Eレシオ 営業キャッシュフロー 投資キャッシュフロー フリーキャッシュフロー 有利子負債残高(リース含む) 現預金残高 D/Eレシオ 11,000 1 (億円) (億円) 10,000 0.95 2,000 2,000 9,000 ±0 △1
Slide 15: 株主還元
株主還元 前回公表の1株につき期末配当40円（年間配当80円）とする方針は変更なし 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に (円/株) 考慮して決定 150 40.0% 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 100 100 90 80 配当金額（円／株） 20.0% 配当性向（％） 2024年度 2025年度 50 40 40 中間 期末 中間 期末(方針) 10.0% 45円 55円 40円 40円 20 10 0 100円 80円 0 0.0% 32.8% 31
Slide 16: セグメント情報
セグメント情報 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 16
Slide 17: 2025年度第3四半期業績・業績見通し
2025年度第3四半期業績・2025年度業績見通し 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 鉄鋼アルミ 8,457 11,161 5,060 4,939 10,000 5,060 2,458 2,441 4,899 9,960 7,518 △40 素形材 2,337 3,171 1,543 1,786 3,330 1,543 834 942 1,776 3,320 2,377 △10 溶接 699 939 461 488 950 4
Slide 18: 鉄鋼
鉄鋼 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 6,954 9,144 4,178 4,061 8,240 4,178 2,048 1,943 3,991 8,170 6,226 △70 経常損益 289 243 85 △40 45 85 35 △95 △60 25 120 △20 在庫評価影響を除く 319 298 165 14 180 165 35 △70 △35 130 200 △50 粗鋼生産量 （高砂含む） ［万t］
Slide 19: アルミ板
アルミ板 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 1,503 2,017 881 878 1,760 881 409 498 908 1,790 1,291 ＋30 経常損益 △25 △6 △19 △25 △45 △19 △4 △0 △5 △25 △24 ＋20 在庫評価影響を除く △50 △36 △29 △5 △35 △29 △4 △0 △5 △35 △34 ±0 アルミ板 販売数量（連結） ［千t］ 231 307 13
Slide 20: 素形材
素形材 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 2,337 3,171 1,543 1,786 3,330 1,543 834 942 1,776 3,320 2,377 △10 経常損益 76 107 8 41 50 8 4 46 51 60 13 ＋10 在庫評価影響を除く 46 72 3 41 45 3 9 31 41 45 13 ±0 アルミ押出 販売数量（連結） ［千t］ 29 38 17 19 36 17 10
Slide 21: 溶接
溶接 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 699 939 461 488 950 461 245 243 488 950 706 ±0 経常損益 31 52 20 29 50 20 15 19 34 55 35 ＋5 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 168 227 112 119 230 112 58 56 114 225 170 △5 （国内） 70 92 45 45 23 68 （海外） 98 134 67 6
Slide 22: 機械
機械 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 1,808 2,651 1,290 1,619 2,910 1,290 648 921 1,569 2,860 1,938 △50 経常損益 218 325 186 213 400 186 111 111 223 410 298 ＋10 受注高 1,773 2,625 1,233 1,466 2,700 1,233 589 777 1,366 2,600 1,822 △100 受
Slide 23: エンジニアリング
エンジニアリング 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 1,112 1,748 739 1,190 1,930 739 491 699 1,190 1,930 1,230 ±0 経常損益 139 161 29 90 120 29 61 43 105 135 91 ＋15 受注高 824 1,647 884 1,065 1,950 884 215 599 815 1,700 1,100 △250 受注残高 4,111 4,4
Slide 24: 建設機械
建設機械 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 2,939 3,880 1,880 2,109 3,990 1,880 991 1,027 2,019 3,900 2,872 △90 経常損益 216 187 36 48 85 36 33 55 88 125 69 ＋40 油圧ショベル 販売台数（連結） ［千台］ 15.4 20.3 10.3 11.7 22.0 10.3 5.1 5.6 10.6 20.9 15.4 △1
Slide 25: 電力
電力 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2025年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 1,908 2,588 1,134 1,005 2,140 1,134 441 474 915 2,050 1,575 △90 経常損益 381 523 235 124 360 235 63 10 74 310 299 △50 燃料費調整の時期ずれ 40 50 10 0 10 10 0 0 0 10 10 ±0 売電価格に関する一過性の損益影響 20 50 10 0 10 10
Slide 26: 参考資料
参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 26
Slide 27: 為替前提
為替前提 2024年度実績 2025年度（前回） 2025年度（今回） 2025年度 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 USドル （円/＄） 153.0 152.6 146.1 145.0 145.6 146.1 155.8 150.0 152.9 149.5 149.3 中国元 （円/元） 21.2 21.1 20.3 20.0 20.2 20.3 22.1 21.0 21.6 20.9 20.9 ユーロ （円/€） 165.1 163.7 168.7 170.0 169.3 168.7 181.4 175.0 178.2 173.4 172.9 【為
Slide 28: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 2025年度4Q価格は$94で決着済み。 強粘炭 2025年度3Q価格は$１92で決着済み。4Qの価格レベルは3Q価格並みの水準にて想定。 一般炭 2025年10月から12月にかけて、$110前後で市況は推移。4Qは足元並みの水準にて想定。 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ ３Q価格 $92 1Q価格 $97 2Q価格 $230 3Q価格 $199 4Q価格 $194 3Q価格 $192 1Q価格 4Q価格 $183 $94 2Q価格 $91 4Q価格 $89 3Q価格 $88 2Q価格 $181 Kobe Steel,
Slide 29: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2024年度 2025年度（前回） 2025年度（今回） 2025年度 鉄鋼 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 鉄鉱石 △30 △35 5 △10 △5 5 △5 10 5 10 0 石炭 △35 △35 △5 0 △5 △5 5 0 5 0 0 キャリーオーバー △65 △70 0 △10 △10 0 0 10 10 10 0 総平均 △15 △35 △80 △45 △125 △80 △15 0 △15 △95 △95 低価法 △15 △20 0 △10 △10 0 15 △25 △10 △10 15 在庫評価影響 △30
Slide 30: 業績見通し：経常損益 2024年度比
2025年度 業績見通し：経常損益 2024年度比 △471億円 鉄鋼 ＋5 アルミ板 ＋5 鉄鋼 △70 素形材 △20 アルミ板 ±0 溶接 △5 素形材 △25 機械 ＋65 溶接 ±0 エンジニアリング ±0 機械 ＋20 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の縮小 建設機械 ＋15 エンジニアリング △10 ・売電価格に関する一過性の増益影響の縮小 建設機械 △25 ・神戸発電所3号機）定期点検延長影響、他 +65 1,571 +60 △105 △110 △30 販売・ 為替 調達価格 影響 △213 アルミ板 ＋20 ±0 素形材 ＋45 △5 △90 1,100 溶接 ＋15 ±
Slide 31: 経常損益 上期→下期差異内訳
2025年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 △53億円 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋5 ±0 素形材 ＋30 ±0 溶接 ±0 ±0 建設機械 △15 ＋25 計 ＋20 ＋25 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の剥落 ・神戸発電所3号機）定期点検延長影響、他 +155 +20 +45 576 △40 △155 +32 523 +50 鉄鋼 ±0 鉄鋼 ＋10 △160 アルミ板 ＋5 アルミ板 ＋5 素形材 ＋15 素形材 ＋5 溶接 ＋10 溶接 ＋5 機械 ＋40 機械 ±0 鉄鋼 ＋55 エンジニアリング ＋70 エンジニアリング ±0 アルミ板 △10
Slide 32: 上期→下期差異内訳 主要セグメント
2025年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 主要セグメント 85 ±0 鉄鋼 アルミ板 +5 +9 ±0 △5 +5 +5 +55 △10 +10 △21 △60 △19 △155 △35 2025年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2025年度 2025年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2025年度 上期 構成 原料価格 増減 持分法 影響 下期 上期 構成 調達価格 増減 持分法 影響 下期 素形材 建設機械 +5 +32 88 +5 +30 51 △13 +10 +15 △5 36 +15 8 2025年度 数量 販売・ コスト 在庫評価
Slide 33: 2025年度：特別損益の内訳
2025年度 ：特別損益の内訳 • 政策保有株式・土地の売却益を計上した一方、日本高周波鋼業（株）の特殊鋼事業譲渡にあたって見込 まれる株式売却損の引当を実施したことにより、第３四半期累計期間の特別損益は181億円となった。 • 第4四半期においても、政策保有株式の売却益を見込む。 特別損益の内訳 （単位：億円） 前回 今回 3Q累計 主な内訳 年度 年度 実績 投資有価証券売却益 他 175 1５7 176 • 日本製鉄（株）株式等の政策保有株式の売却益 固定資産売却益 66 67 67 • 海外に保有する土地の売却益 • 日本高周波鋼業（株）の特殊鋼事業譲渡に伴う 関係会社株式売却損 △4
Slide 34: 財務指標の推移
指標 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2025年度 実績 実績 実績 見通し（前回） 見通し（今回） 計上 973億円 1,052億円 1,158億円 1,300億円 1,300億円 設備投資 支払 989億円 948億円 1,132億円 1,400億円 1,300億円 減価償却費 1,125億円 1,190億円 1,224億円 1,250億円 1,250億円 純資産比率 34.0% 38.6% 42.8% 44%程度 44%程度 有利子負債（リース含） 9,172億円 8,735億円 8,863億円 7,950億円 7,850億円 D/Eレシオ ※1 1.00倍 0.
Slide 35: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,571 1,160 1,100 1,016 1,068 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY07 FY08 FY09 FY14 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY10 FY11 FY12 FY13 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する当期純損益】 1,09
Slide 36: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2024年度版（2025年6月公表）：capital_markets_24.pdf 社会からの評価（主なもの） ◆FTSE4Good ◆FTSE JPX Blossom Japan ◆FTSE JPX Blossom ◆CDP Index Series Sector Relative Index Japan Index 「気候変動」で「A」評価を獲得 ◆MSCI JAPAN ESG SELECT
Slide 37: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 38: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 ◼ 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略等、 将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情 報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性およ び今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性等様々な要因によって、 実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があります。弊 社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うものでは ありません。 ◼ 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定されるわ