Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q2 2014 Earnings Presentation
37 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Jul 28, 2014
Slide 1: 2014年12月期 第2四半期決算説明資料
. . バリューコマース株式会社 2014年12月期 第2四半期決算説明資料 2014年7月28日 東証一部 （証券コード：2491) Copyright © 2014, ValueCommerce Co., Ltd. 201407251900
Slide 2: 免責事項
d 免責事項 ● 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、 参考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資 料に記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ● 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、 当社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではあり ません。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示 書類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ● 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含ま
Slide 3: 目次
d 目次 ● 2014年12月期第2四半期連結業績概要 3 ページ ● 2014年12月期業績・配当見通し 15 ● 事業報告 18 ● 今後の事業戦略 23 ● 参考資料 34 2
Slide 4: 2014年12月期第2四半期連結業績概要
20145127 FAs 20-F iin stn te
Slide 5: ハイライト 2014年12月期第2四半期（1月～6月）
d ハイライト 2014年12月期第2四半期（1月～6月） アフィリエイトマーケティング事業が堅調に推移 ● 売上高 ： 6,263百万円 前年同期比 ＋11.2％ 連結業績 ● 営業利益 ： 828百万円 前年同期比 ＋29.7％ ● 四半期純利益 ： 511百万円 前年同期比 ＋7.4％ アフィリエイト ショッピング及び旅行分野の成果報酬型広告が好調 マーケティング サービス事業 ● 売上高 ： 5,694百万円 前年同期比 ＋12.0％ ストアマッチ Yahoo!ショッピング向けサービスを拡充 サービス ● 売上高 ： 568百万円 前年同期比 ＋4.0％ 事業 4
Slide 6: 連結売上高の推移（四半期）
d 連結売上高の推移（四半期） （百万円） 3,500 3,230 3,225 3,157 3,032 2,964 3,000 2,687 2,350 2,666 2,500 2,239 2,150 2,229 1,889 1,8591,973 2,000 1,720 1,805 1,684 1,681 1,500 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 5
Slide 7: 連結営業利益・営業利益率の推移（四半期）
d 連結営業利益・営業利益率の推移（四半期） （百万円） 営業利益率 13.8% 四半期営業利益 11.8% 10.8% 11.3% 11.3% 10.9% 11.2% 12.6% 11.4% 10.4% 9.1% 9.2% 8.6% 10.2% 7.4% 7.7% 7.0% 5.4% 500 445 450 400 379 382 338 350 322 300 300 265 250 221 231 206 203 204 188 200 200 149 150 124 128 92 100 50 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
Slide 8: 連結経常利益・四半期純利益の推移（四半期）
d 連結経常利益・四半期純利益の推移（四半期） （百万円） （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 500 473 350 450 422 428 298 300 380 273 400 357 360 241 350 250 235 291 214 213 300 251 272 248 200 179 213 214 242 168 165 250 146 157 144 199 150 132 135 200 128 169 110 139 150 131 100 86 103 70 100 50 50 0 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2
Slide 9: 四半期連結損益計算書
d 四半期連結損益計算書 営業利益率 13.2% （前年同期11.3%） （百万円） 2014年1-6月 2013年1-6月 コンサルティングサービスが 伸び、売上原価が増加 前年同期比 売上高 6,263 11.2% 5,630 売上原価 4,227 12.5% 3,759 売上総利益 2,035 8.8% 1,870 販管費 1,207 △2.0% 1,232 営業利益 特別損失 828 29.7% 638 （本社移転費用）を計上 経常利益 902 22.2% 738 特別損益（ネット） △96 - - 税金等調整前四半期純利益 805 9.1% 738 法人税等 294 12.2% 26
Slide 10: 本社移転に関する費用
d 本社移転に関する費用 ● 一時的な費用 （既存設備の廃棄費用、原状回復費用など） 2014年12月期 概算 104百万円 （第2四半期 96百万円 第3四半期 8百万円） ● 販売管理費の増加 （家賃等） 2014年12月期 概算 23百万円 （第3四半期以降） 2015年12月期 概算 84百万円 （年間） 9
Slide 11: セグメント別の概要（1月～6月）
d セグメント別の概要（1月～6月） （百万円） 2014年1-6月 前年同期比 アフィリエイトマーケティング セグメント売上高 5,694 12.0% サービス事業 セグメント利益 993 25.4% セグメント売上高 568 4.0% ストアマッチサービス事業 セグメント利益 74 113.4% セグメントに帰属しない全社費用 240 27.2% ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 ● ストアマッチサービス事業 （百万円） （百万円） 売上高（左軸） 利益（右軸） 売上高（左軸） 利益（右軸） 5,694 568 6,000 5,083 1,200 600 546 120 5,0
Slide 12: サービス別の概要（1月～6月）
d サービス別の概要（1月～6月） （百万円） 2014年1-6月 前年同期比 アフィリエイトマーケティングサービス事業 売上高 4,305 15.1% コンサルティング 3,489 16.6% ショッピング、旅行分野 直接原価 サービス の広告出稿が好調 直接粗利 816 8.9% 売上高 1,373 3.1% ASPサービス 直接原価 174 △15.6% ASPサービスを利用し 直接粗利 1,198 6.6% ている広告主向けのア フィリエイトサービス以 売上高 15 54.8% 外の取扱いが減少 その他サービス 直接原価 12 △13.6% 直接粗利 3 ー 社内取引の相殺分を ストア
Slide 13: 販売管理費の推移（四半期）
d 販売管理費の推移（四半期） 販売管理費は前年同期並み。 第2四半期（1月～6月） （百万円） 前年同期比 800 （百万円） 700 △24 600 1,232 1,207 500 400 300 832 824 200 100 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 399 382 2013年 2014年 人件費 388 444 396 493 415 408 2013年 2014年 販管費 217 182 199 209 194 188 従業員数（名） 216 225 223 223 229 232 1-6月 1-6月 (臨時雇用を含む) 人件費 販管費 12
Slide 14: 四半期連結貸借対照表
d 四半期連結貸借対照表 （百万円） 2014年6月末 2013年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 7,125 7,413 △287 現預金△147、売掛金△82、 内、現預金 [4,393] [4,541] △147 未収入金△45 本社移転関連 有形固定資産△40 固定資産 1,567 1,225 342 無形固定資産＋34 投資有価証券＋343 総資産 8,693 8,639 54 国内株式取得 未払法人税等△84 流動負債 3,307 3,556 △248 未払金△182 固定負債 123 136 △13 預り保証金△12 当期純利益＋511 純資産 5,262 4,946 31
Slide 15: 四半期連結キャッシュ・フロー
d 四半期連結キャッシュ・フロー （百万円） （百万円） 主な内訳 2014年 2013年 1-6月 1-6月 ● 営業キャッシュフロー 税金等調整前四半期純利益 805 営業活動によるキャッシュフロー 451 434 減価償却費 61 持分法による投資損益 △74 本社移転費用 96 投資活動によるキャッシュフロー △385 △170 売上債権の増減額 82 国内株式取得 未収入金の増減額 45 仕入債務の増減額 △13 フリーキャッシュフロー 66 264 未払金の増減額 △183 法人税等の支払額 △363 財務活動によるキャッシュフロー △213 △104 ● 投資キャッシュフロー 配
Slide 16: 2014年12月期業績・配当見通し
20145F12A A Sein Bc iL ValueCommerce/
Slide 17: 2014年12月期 連結業績見通し
d 2014年12月期 連結業績見通し 業績見通しに変更はなし。 （百万円） 第2四半期 第2四半期累計（予想） 通期（予想） 累計 第2四半期 第2四半期 （実績） 進捗率 進捗率 売上高 6,263 6,700 93.5% 13,800 45.4% 営業利益 828 780 106.2% 1,650 50.2% 経常利益 902 860 104.9% 1,810 49.9% 当期（四半期）純利益 511 550 93.0% 1,160 44.1% 1株当たり ￥15.41 ¥16.57 ¥34.93 当期（四半期）純利益 16
Slide 18: 2014年12月期 配当見通し
d 2014年12月期 配当見通し 配当見通しに変更はなし 目標配当性向は、連結当期純利益の30％以上 ● 配当総額 ● 1株当たり年間配当、連結配当性向 （百万円） （円） 中間配当 期末配当 400 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 予想 中間配当 — — 2.25 3.00 5.00 6.00 200 期末配当 1.465 3.75 3.25 6.50 （予想） 11.00 年間配当 1.465 3.75 5.50 9.50 （予想） 連結 31.5% 10.0% 32.6% 32.3% 32.7% 配当性向 （予想） 0 2010年 2011年 2012年 2
Slide 19: 事業報告
d 事業報告 18
Slide 20: カテゴリー別売上高構成比率
d カテゴリー別売上高構成比率 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 ショッピングおよび旅行分野の広告出稿が堅調 2012年 2013年 2014年 カテゴリー 前年同期比＋22M Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 （6.3%増） 1 金融 43.3% 43.6% 45.8% 46.5% 52.5% 53.2% 53.7% 50.3% 51.0% 46.0% 前年同期比＋110M （45.5%増） 2 旅行 10.7% 12.2% 14.0% 12.4% 10.8% 13.1% 14.1% 13.5% 10.8% 13.7% 3 ショッピング・オークション 1
Slide 21: デバイス別経由の注文件数の推移
d デバイス別経由の注文件数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 スマートフォン スマートフォン経由は堅調 経由 19.4% （万件） （万件） パソコン スマートフォン タブレット 携帯電話 総計 スマートフォン タブレット 携帯電話 1,600 300 1,374 266 1,400 1,231 250 1,200 936 187 200 1,000 1,065 1,004 800 150 814 600 90 100 400 38 200 0 . 50 19 11 32 7 3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 22: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移
d 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 既存顧客の販売支援 に注力 広告主数 1,948 2,016 1,973 1,989 1,979 1,943 1,905 1,764 1,742 1,749 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2012年 2013年 2014年 アフィリエイトサイト数 100万を超えた （千） 1,005 942 959 975 991 871 883 895 907 924 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2012年 2013年 2014年 21
Slide 23: アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移
d アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス事業 （百万円） スマートフォン タブレット 携帯電話 パソコン 4,000 3,809 3,650 3,570 3,522 3,500 3,259 2,954 3,000 2,783 2,509 2,409 2,354 2,500 2,000 1,500 スマートフォン 1,000 経由 37.9% 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2012年 2013年 2014年 22
Slide 24: 今後の事業戦略
d 今後の事業戦略 23
Slide 25: ミッション・ビジョン
d ミッション・ビジョン 1999年のサービス開始以来、日本におけるアフィリエイトマー ケティングのパイオニアとして、業界をリードし続けて15年。 この節目にミッション・ビジョンを新しく設定しました。 新：ミッション 情報技術で新たな価値を創造する 新：ビジョン 日本を代表する パフォーマンスマーケティングカンパニー になる 24
Slide 26: 中期利益目標
d 中期利益目標 ● 営業利益 2011年×2倍 順調に進捗中 759百万円×2倍＝1,520百万円 （百万円） 1,750 2倍超 1,650 (予想) (予想) 1,340 905 759 ストックオプション 100%行使の条件 2015年度までに 営業利益1,750百万円 FY2011 FY2012 FY2013 FY2014 25
Slide 27: 基本戦略
d 基本戦略 自社開発でR&Dを行いつつ、 アライアンスなどを積極的に行い、 事業展開を加速させる 早く始める “スピード” 小さく始める “スモールスタート” 26
Slide 28: ３つの事業領域
d ３つの事業領域 スマホアドネットワークの 開拓 既存事業との ・アフィリエイトマーケティング シナジーと 広告事業 ・ストアマッチ 経営資源の活用 新規事業 メディア事業 マーケティング効果 を上げるメディアの 強化 ・バリューポイントクラブ ・得するモール データソリューション ・ソーシャルギフト 27
Slide 29: 「得するモール」のサービス体制
d 「得するモール」のサービス体制 ソフトバンクモバイル㈱ モール運営主体 グループシナジーによる 収益最大化を図る 当社 ヤフー㈱ システム開発 Yahoo!ショッピング サービス運営etc ヤフオクetc 28
Slide 30: 「得するモール」のビジネスモデル
d 「得するモール」のビジネスモデル アフィリエイトによる成果報酬を原資とした 携帯電話利用料金割引サービス ユーザー メディア ASP 広告主 ③成果対象 得するモール ①サイト訪問 アクション ②広告主サイト訪問 ⑦請求額割引 ⑥収益分配 ⑤報酬 ④成果報酬 ソフトバンクモバイル バリューコマース . 当社は、本サービスの運営を通じて、広告主の宣伝・販売促進を支援する ことで、アフィリエイトにおけるコミッション収入の増加につなげる 29
Slide 31: ソーシャルギフトサービスとは
d ソーシャルギフトサービスとは SNSやスマホで簡単に贈れるギフトサービス 買う もらう 使う 贈る 来店利用 店舗 ECサイト 贈る人 もらう人 ギフト販売サイト 30
Slide 32: 日本で今後見込まれる市場
d 日本で今後見込まれる市場 国内ソーシャルギフト市場 (億円) 770 2020年には 595 770億円へ 389 今後 258 成長が期待 173 121 73 45 出所：矢野経済研究所 ｢2014年版 商品券・ギフト券／ 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 ソーシャルギフト市場の実態と展望｣ (見込み) (予測) (予測) (予測) (予測) (予測) (予測) (予測) 注1． 発行金額ベース 注2． 2013 年度は見込値、2014 年度以降は予測値 注3． ソーシャルギフト市場規模には、個人によるソーシャルギフトサービスの利用に加え、
Slide 33: ソーシャルギフトについての意識調査
d ソーシャルギフトについての意識調査 1 ソーシャルギフトサービスを知って 2 ソーシャルギフトサービスを利用した いますか。 ことがありますか。 36% 9% はい はい いいえ いいえ 64% 91% ソーシャルギフトサービスを ソーシャルギフトサービスを使ったことが 知っているのは約1/3 あるのは、知っている人の約1/10 ソーシャルギフトを知っていて、使った時あるのは、まだ3％ . 日本ではまだ開拓されていない市場 出所：インターネットコム・NTTコムリサーチ ソーシャルギフトサービスに関する調査2014 32
Slide 34: ソーシャルギフトを利用した理由
d ソーシャルギフトを利用した理由 3 ソーシャルギフトサービスを利用した理由をお答えください。 手軽にプレゼントを選べそうだから 39 利用料金が安い（無料）だから 20 斬新なプレゼントになると思ったから 13 利用している SNS を通して、利用できるから 9 9 プライバシー情報（相手の住所など）が必要ないから その他 1 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 . 手軽に利用料金を安く使えることが魅力 出所：gooリサーチ(現NTTコムリサーチ） ソーシャルギフトサービスに関する調査2012 33
Slide 35: 参考資料
ValueCommerce/ 34
Slide 36: 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結）
d 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結） （百万円） 2012年 2013年 2014年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Ｑ3 Q4 Q1 Q2 売上高（＋ASP成果報酬） 3,607 3,544 3,655 4,043 4,142 4,466 4,886 4,848 5,131 4,719 売上高 2,229 2,239 2,350 2,687 2,666 2,964 3,225 3,157 3,230 3,032 コンサルティングサービス 1,260 1,287 1,438 1,696 1,737 2,005 2,280 2,106 2,218 2,086 ASPサービス 638
Slide 37: 会社概要
d 会社概要 会社名 ： バリューコマース株式会社 設立 ： 1996年 決算月 ： 12月 本社所在地 ： 東京都港区赤坂8-1-19 日本生命赤坂ビル5階 代表者 ： 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 事業内容 ： アフィリエイトマーケティングサービス事業 ストアマッチサービス事業 主要株主 ： ヤフー株式会社（議決権比率50.5%） 持分法関連会社 ： 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） スローガン ： Your Success is Our Value ミッション ： 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン ： 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパ ニーに