Bull-dog Sauce Co., Ltd. · TSE:2804
Bull-dog Sauce — FY2024 Earnings Presentation
24 slides from Bull-dog Sauce's earnings presentation, May 30, 2024
Slide 1: 2024年3月期 決算説明資料
2024年3月期 決算説明資料 2024年5月30日 証券コード：2804
Slide 2: 目次
目次 1. 2024年3月期 決算について P3 2. 2025年3月期 通期業績予想 P 13 3. 参考資料 P 21 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 2
Slide 3: 2024年3月期 決算について
1 2024年3月期 決算について 3
Slide 4: 決算ハイライト
決算ハイライト 2024年3月期 実績 売上高は前期比7.0％増の144.8億円 • 国内：前期比6.4％増の139.1億円 主力商品の「ウスター・中濃・とんかつソース」新容器切替、プロモーション活動を実施 コロナ後の外食・イベント需要増により業務用ソースが好調に推移 • 海外：前期比26.9％増の5.6億円 米国、欧州、アジアを中心に好調に推移 営業利益は前期比62.0％減の1.6億円 • 2023年12月に完工、稼働した「ＴＡＴＥＢＡＹＡＳＨＩクリエイションセンター」の減価償却費増加及び原材料の高騰等により減益 経常利益は前期比45.3％減の6.7億円 • 前連結会計年度に比べ
Slide 5: TATEBAYASHIクリエイションセンター
TATEBAYASHIクリエイションセンター TATEBAYASHIクリエイションセンター、2024年1月に本格稼働 TATEBAYASHIクリエイションセンター（ＴＣＣ）は、 2024年1月に本格稼働しました。ブルドックグループ が100年先も付加価値のある商品を提供するため、研 究開発・生産・品質管理・物流の垣根を超えた価値創 造拠点として誕生しました。 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 5
Slide 6: TATEBAYASHIクリエイションセンター
TATEBAYASHIクリエイションセンター 研究開発・R&Dラボ 品質管理・QC室 環境に配慮した Sauceの魅力を発信する 社員の交流を促進する 太陽光発電 見学施設 BULL-CAFE Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 6
Slide 7: 2024年3月期決算 実績
2024年3月期決算 実績 2023.3期 2024.3期 （単位：百万円） 実績 実績 増減額 増減率 売上高 13,529 14,482 953 7.0% 売上原価 9,117 10,094 976 10.7% 売上原価率 67.4% 69.7% ー ー 売上総利益 4,411 4,388 △22 △0.5% 売上総利益率 32.6% 30.3% ー ー 販売費及び一般管理費 3,980 4,224 244 6.1% 販管費率 29.4% 29.2% ー ー 営業利益 430 163 △267 △62.0% 営業利益率 3.2% 1.1% ー ー 経常利益 1,234 674 △559 △
Slide 8: 2024年3月期 カテゴリー別売上高
2024年3月期 カテゴリー別売上高 2023.3期 2024.3期 （単位：百万円） コメント 実績 実績 構成比 増減率 新容器の認知プロモーションを実施 レギュラーソース小容量は好調に推 家 庭 用 ソ ー ス 7,985 8,288 57.2% 3.8% 移 「ＴＨＥ大阪シリーズ」好調に推移 新商品「テーブルソース」発売 業 務 用 ソ ー ス 3,306 3,706 25.6% 12.1% 新規ユーザー、新規メニュー獲得 国 内 ドレッシング・ 新商品発売、好調に推移 商 1,190 1,334 9.2% 12.0% 品 た れ 等 消費者連動プロモーショ
Slide 9: 2024年3月期決算 営業利益 増減分析
2024年3月期決算 営業利益 増減分析 営業利益の推移（百万円） 生産ライン休止に伴う 在庫減少に伴う 材料仕入額等減少 売上原価増加 売上高増加 減価償却費 マーケティング 費用等 23.3期 24.3期 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 9
Slide 10: 生産体制再構築に伴う生産状況
生産体制再構築に伴う生産状況 生産体制再構築に伴う生産ライン休止により、2023年度の生産高は減少 2023年9月 生産終了 増産 一部ライン休止 生産継続 生産継続 TATEBAYASHI クリエイションセンター 2023年度 2022年度 鳩ヶ谷工場 完工 生産終了 TATEBAYASHI クリエイションセンター 本格稼働 館林工場 立ち上げ当初の 一部ライン休止期間 生産量に達しておらず 館林工場 増産終了 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights res
Slide 11: 2024年3月期決算 BS及びCF
2024年3月期決算 BS及びCF 2023.3期 2024.3期 （単位：百万円） 実績 実績 差額 流動資産 12,625 8,939 △3,685 固定資産 23,675 24,808 1,132 資産合計 36,300 33,747 △2,553 流動負債 9,338 5,708 △3,629 固定負債 6,704 6,577 △127 負債合計 16,043 12,286 △3,756 純資産額 20,257 21,460 1,203 負債純資産合計 36,300 33,747 △2,553 自己資本比率 55.8% 63.6% 7.8% 2023.3期 2024.3期 （単位：百万
Slide 12: 2024年3月期施策の成果
2024年3月期施策の成果 24.3期施策・下期の見通し 下期の成果と課題 ソースの汎用性を伝えるブランドサイトを構築 「まるくなりました」、「ガッツリだってヘルシーじゃん！」をテーマに • 新商品サイトの充実 特設サイトオープン エリア別マーケティング戦略に基づいた営業活動 国 • イカリソース「THE大阪」シリーズ定番店舗拡大 「THE大阪シリーズ」売上前年同期比44.9％増 内 使用機会拡大を目的とした消費者プロモーション実施 SNSを活用しレシピ投稿、「規格外野菜が集まるマルシェ」にて試食とサ • アンバサダーによるレシピ投稿、イベント出店で試食・サン ンプリン
Slide 13: 2025年3月期 通期業績予想
2 2025年3月期 通期業績予想 13
Slide 14: 2025年3月期予想 連結業績
2025年3月期予想 連結業績 2024.3期 2025.3期 （単位：百万円） 実績 予想 増減額 増減率 売上高 14,482 15,050 567 3.9% 営業利益 163 300 136 83.1% 営業利益率 1.1% 2.0% ー ー 経常利益 674 700 25 3.7% 経常利益率 4.7% 4.7% ー ー 親会社株主に帰属する当期純利益 145 490 344 237.0% 親会社株主に帰属する当期純利益率 1.0% 3.3% ー ー EPS（円） 10.89 36.69 25.80 236.9% 一株配当（円） 35.00 35.00 ー ー 配当性向（％） 321.
Slide 15: 2025年3月期予想 カテゴリー別売上高
2025年3月期予想 カテゴリー別売上高 2024.3期 2025.3期 コメント （単位：百万円） 実績 予想 構成比 増減率 新商品発売 家 庭 用 ソ ー ス 8,288 8,300 55.1% 0.1% 主力商品の消費拡大に向けたプロモーションを実 施 伸長業態における新規ユーザー及び新規メニュー 業 務 用 ソ ー ス 3,706 4,130 27.4% 11.4% 獲得 国 内 商 ドレッシング・ ＳＮＳを活用し認知向上を目的とした、プロモー 1,334 1,280 8.5% △4.1% ションの実施 品 た れ 等 家 庭 用 （ソース以外） そ の 他 589
Slide 16: 2025年3月期予想 営業利益 増減分析
2025年3月期予想 営業利益 増減分析 営業利益の推移予想（百万円） 原料価格 売上高増加 高騰等 その他 減価償却費 マーケティング 費用 事業再構築効果 24.3期 25.3期 予想 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 16
Slide 17: 2025年3月期施策
2025年3月期施策 国内 海外 VC 国内ソース市場における ブルドックグループの 持続的成長を リーディングカンパニーの地位確立 海外ローカライズ 実現するための経営変革 中計目標 25.3期施策 中計目標 25.3期施策 中計目標 25.3期施策 SDGsの考え方に基 エリア別マーケ 輸出 づいた持続可能な 原料調達方針の 家庭用 ティング戦略に基 事業展開と長期ビ ・ターゲット国を 策定・開示 グループ各社の づいた営業活動 米国・中国とし現地 ジョン・MVV 実現 ブランド価値明確 商品認知の マーケティング強化 に向けた事業成長 化と最大化 海外展開スト
Slide 18: 中期経営計画達成に向けた取り組み
中期経営計画達成に向けた取り組み ブルドックグループ財務戦略の基本方針 1.戦略投資の実施 2.保有株式の削減 成長分野・DX投資・サステナビリティ投資 保有株式10億円を売却 （30億円） 3.保有資産の活用 4.株主還元 鳩ケ谷工場跡地売却と本社自社ビルの有効 総還元性向60％以上 活用 （安定配当＋自社株取得） ※鳩ケ谷工場跡地は住宅系用途を中心に一括売却することを決議 中期経営計画の目標であるROE 5%の達成を目指す Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 18
Slide 19: 中期経営計画達成に向けた取り組み 海外戦略の推進
中期経営計画達成に向けた取り組み 海外戦略の推進 1.国内商品をベースにした輸出事業の拡大 北米、中国を中心に現地ディストリビューターとの連携を 強め、外食店ユーザーなどの新規顧客を獲得し、売上拡大 を目指す 2.海外ローカライズした商品による現地進出 ターゲット国 市場規模、経済成長率、進出企業状況などの観点から ベトナムを中心とする東南アジア地域をターゲット候補国 として選定 現地における市場調査ならびに企業調査 メニューや競合、製造技術などの調査、販売ルートに関す るヒアリング等の実施 事業化方針の策定 パートナー企業の選定を進め、2025年度以降の事業開始を 目指す Cop
Slide 20: 株主還元
株主還元 25.3期は１株配当35円の安定配当を継続予定 配当性向は95.4％を予定 1株配当 配当性向 40円 321.4％ 30円 20円 10円 65.4％ 78.4％ 95.4％ 67.8％ 67.7％ 29.5％ 26.7％ 30.3％ 0円 17.3期 17.3期 18.3期 18.3期 19.3期 19.3期 20.3期 20.3期 21.3期 21.3期 22.3期 22.3期 23.3期 23.3期 24.3期 25.3期予想 1株配当 17.50円 17.50円 17.50円 35.00円 35.00円 35.00円 35.00円 35.00円 35.00円 ※19
Slide 21: 参考資料
3 参考資料 21
Slide 22: 会社概要
会社概要 商 号 ブルドックソース株式会社 ［英文名］BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. 1902（明治35）年：食料品卸商三澤屋商店を開業 創 業 （1905年：ソースの製造・販売を開始） 設 立 1926(大正15)年 9月21日 事 業 内 容 ソース、その他調味料の製造・販売 資 本 金 10.4億円［2024年3月期］ 従 業 員 数 連結：302名［2024年3月末現在］ 売 上 高 連結：144億円［2024年3月期］ • イカリソース株式会社（100％出資） • 株式会社Bullフーズ（100％出資） 関 連 会 社 • サンフーズ株式会社（100％出資） • 富留
Slide 23: 財務データ推移
財務データ推移 （百万円） 20.3期 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 25.3期予想 売上高 17,235 17,708 13,300 13,529 14,482 15,050 営業利益 639 721 651 430 163 300 経常利益 1,040 985 1,013 1,234 674 700 ROE 3.5％ 3.4％ 3.5％ 2.9％ 0.7％ 2.3％ EBITDA 1,276 1,435 1,360 1,173 1,095 1,500 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 23
Slide 24: 業績予想の適切な利用に関する説明
業績予想の適切な利用に関する説明 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が本資料の発表日現在に おいて入手可能な情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その達成を 当社として約束する趣旨のものではありません。 また、実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる可能性があります。 その他留意事項 資料内数値は百万円未満を切捨て表示し、百分率は元データから算出しております。