Bull-dog Sauce Co., Ltd. · TSE:2804
Bull-dog Sauce — Q2 FY2024 Earnings Presentation
24 slides from Bull-dog Sauce's earnings presentation, Nov 22, 2023
Slide 1: 2024年3月期 第2四半期 決算説明資料
2024年3⽉期 第2四半期 決算説明資料 2023年11⽉22⽇ 証券コード：2804
Slide 2: 目次
⽬次 1. 2024年3⽉期 第2四半期決算について P3 2. 2024年3⽉期 通期業績予想 P 15 3. 参考資料 P 21 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 2
Slide 3: 2024年3月期 第2四半期決算について
&) Bull-Dog 1 20244 F3A HA S62 00+ HR.
Slide 4: 決算ハイライト
決算ハイライト 2024年3⽉期第2四半期 実績 n 売上⾼は前年同期⽐9.0％増の72.5億円 • 国内：前年同期⽐8.5％増の69.8億円 昨年に引き続き外⾷、イベント等の回復に伴う需要増により業務⽤ソースが好調に推移 前年度（2022年８⽉）の&Bull-Dogドレッシングリニューアルによりドレッシングが好調に推移 • 海外：前年同期⽐23.3％増の2.7億円 北⽶、欧州向け輸出が好調に推移 n 営業利益は前年同期⽐141.0％増の3.6億円 • 価格改定の影響で減少していた販売数量の回復による売上⾼の増加に伴い増益 n 経常利益は前年同期⽐13.2％減の4.8億円 • 営業利益は増加し
Slide 5: レギュラーソースリニューアル
重要な取り組み レギュラーソースリニューアル 四⾓い容器は54年もの間、皆さまの⾷卓に寄り添い続けてきました 1905 1969 2006 2023 ソース製造開始 ⾓ボトル容器発売 従来のPETボトル容器 新容器へ ソースの容器は⻑い間 軽量・簡便な⾓ボトル ⾓ボトルの形はそのままに、 おいしさはそのままに 樽、かめ、瓶に限られていた。 “ブルパック”を新発売。 従来のPET素材に変更。 お客様のお声を反映し ⼤量消費に適した新資材として さらなる安全・安⼼を⽬指し 「開けやすく」「持ちやすく」 ポリ塩化ビニル容器が採⽤された。 添加物不使⽤に。 「使いやすく」 （カラメル⾊素（着⾊料）・
Slide 6: レギュラーソースリニューアル: SDGsへの取り組みを加速
重要な取り組み レギュラーソースリニューアル ホッとするおいしさを次の１００年につなぐために お客様のお声に応える 開発背景 SDGsへの取り組みを加速 愛され続けてきたおいしさはそのままに SDGsへの取り組みは 顧客ニーズ SDGs 「開けやすく」 の充⾜ への貢献 今後益々求められるようになり、 「持ちやすく」 主⼒商品での取り組みを 「使いやすく」 はじめとして今後も加速 誰もが使いやすい容器に Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 6
Slide 7: レギュラーソースリニューアル: 容器と環境配慮
重要な取り組み レギュラーソースリニューアル RENEWAL お客様の利便性 環境に配慮した 環境配慮 サステナブルパッケージに変更 【キャップ】 中栓をなくし 容器プラスチック使⽤量を ワンタッチで開封 液だれ・液汚れしにくい 20%削減 ソース点字 ラベルに 握り⼼地が はがしやすい バイオマスインキ使⽤ 良い容器 ラベル パッケージの表記⾒直し ●アレルゲンの別枠表⽰を追加 ボトルに ●⼤さじ１杯（約18ｇ）あたりの栄養成分表⽰ リサイクルPETを使⽤ ●サイトへのＱＲコードを追加 おいしさはそのままに、品質にもこだわり ⾃然の恵み（野菜・果実） 添加物（着⾊料・ こだわりの を活かした
Slide 8: 企業価値を最大化させるための戦略投資計画
重要な取り組み 企業価値を最⼤化させるための戦略投資計画 2024.1 2023.12 本格始動 TATEBAYASHI クリエイションセンター完⼯ 2023.9 持続可能な商品を提供 鳩ケ⾕⼯場⽣産終了 TATEBAYASHIクリエイションセンター 研究開発 ⽣産 品質保証 物流 VCの旗艦部⾨である館林⼯場を、⽣産だ TATEBAYASHIクリエイションセンターは新しい発 けではなく商品に関わる機能を集約し、価 想、新しい価値で世界のSauceを創造することを⽬ 鳩ケ⾕⼯場の跡地活⽤については、地域と 値を⽣み出すTATEBAYASHIクリエイショ 的に始動。ブルドックグループが100年先
Slide 9: TATEBAYASHIクリエイションセンター
重要な取り組み TATEBAYASHIクリエイションセンター 新しい発想、新しい価値で世界のSauceを創造する Sauceの製造だけでなく ⽣産の改⾰や新たな基礎研究、 新たな物流システム等に取り組む 持続的な成⻑を実現する 価値の創造拠点 Sauceの知識・情報を発信する できたてのおいしさが 環境配慮設計：年間想定使⽤電⼒量の ⼯場⾒学施設 楽しめる社員⾷堂 約10％を太陽光にて発電 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 9
Slide 10: 2024年3月期第2四半期決算 実績
2024年3⽉期第2四半期決算 実績 2023.3期2Q 2024.3期2Q （単位：百万円） 実績 実績 増減額 増減率 売上⾼ 6,656 7,257 601 9.0% 売上原価 4,489 4,846 356 7.9% 売上原価率 67.4% 66.8% ー ー 売上総利益 2,166 2,411 244 11.3% 売上総利益率 32.6% 33.2% ー ー 販売費及び⼀般管理費 2,016 2,049 33 1.6% 販管費率 30.3% 28.2% ー ー 営業利益 150 361 211 141.0% 営業利益率 2.3% 5.0% ー ー 経常利益 559 485 △74 △
Slide 11: 2024年3月期第2四半期 カテゴリー別売上高
2024年3⽉期第2四半期 カテゴリー別売上⾼ 2023.3期2Q 2024.3期2Q （単位：百万円） コメント 実績 実績 構成⽐ 増減率 l 価格改定の影響で減少していた販売数量が 家 庭 ⽤ ソ ー ス 3,889 4,153 57.2% 6.8% 回復基調にあり好調に推移 l 昨年に引き続き外⾷、イベント等の回復に 業 務 ⽤ ソ ー ス 1,623 1,845 25.4% 13.7% 伴う需要増により好調に推移 国 ドレッシング・ l 前年度（2022年8⽉)の&Bull-Dogドレッシ 内 た れ 等 617 702 9.7% 13.7% ングリニューアルにより好調に推移 商 品
Slide 12: 生産体制再構築に伴う工場生産状況
⽣産体制再構築に伴う⼯場⽣産状況 n ⽣産体制再構築に伴う⽣産ライン休⽌期間があるため今年度の⽣産⾼は減少 （⽣産ライン休⽌期間中の商品安定供給に対応するため前年度の⽣産⾼は増加） 2023年9⽉ ⽣産終了 増産 ⼀部ライン休⽌ ⽣産継続 ⽣産継続 今年度⽣産⾼ 前年度⽣産⾼ 鳩ヶ⾕⼯場 ⽣産終了 館林⼯場 ⼀部ライン休⽌期間 館林⼯場 増産終了 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 12
Slide 13: 2024年3月期第2四半期 営業利益 増減分析
2024年3⽉期決算第2四半期 営業利益 増減分析 n 営業利益の推移（百万円） 減価償却費 ⽣産ライン休⽌に伴う 材料仕⼊額等減少 + 10 + 192 売上⾼増加 △ 422 + 601 在庫減少による △ 136 売上原価増加 △ 34 原料価格⾼騰等 マーケティング 費⽤等 361 150 23.3期2Q 24.3期2Q Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 13
Slide 14: 2024年3月期第2四半期決算 BS及びCF
2024年3⽉期第2四半期決算 BS及びCF 2023.3期 2024.3期2Q （単位：百万円） 実績 実績 差額 流動資産 12,625 8,200 △4,424 固定資産 23,675 24,398 722 資産合計 36,300 32,599 △3,701 流動負債 9,338 4,781 △4,557 固定負債 6,704 6,765 60 負債合計 16,043 11,546 △4,496 純資産額 20,257 21,052 795 負債純資産合計 36,300 32,599 △3,701 ⾃⼰資本⽐率 55.8% 64.6% 8.8% 2023.3期2Q 2024.3期2Q （
Slide 15: 2024年3月期 通期業績予想
©) Bult-Dog 2 | 202453 HA HAS Ae fi a IFLA
Slide 16: 2024年3月期予想 連結業績
2024年3⽉期予想 連結業績 2023.3期 2024.3期 （単位：百万円） 実績 予想 増減額 増減率 売上⾼ 13,529 14,230 700 5.2% 営業利益 430 400 △30 △7.2% 営業利益率 3.2% 2.8% ー ー 経常利益 1,234 550 △684 △55.5% 経常利益率 9.1% 3.9% ー ー 親会社株主に帰属する当期純利益 595 50 △545 △91.6% 親会社株主に帰属する当期純利益率 4.4% 0.4% ー ー EPS（円） 44.64 3.75 △40.89 △91.6% ⼀株配当（円） 35.00 35.00 ー ー 配当性向（％
Slide 17: 2024年3月期予想 カテゴリー別売上高
2024年3⽉期予想 カテゴリー別売上⾼ 2023.3期 2024.3期 コメント （単位：百万円） 実績 予想 構成⽐ 増減率 l 主⼒商品の新容器の認知拡⼤に向けたプロモー 家 庭 ⽤ ソ ー ス 7,996 8,290 58.3% 3.7% ションの実施 l 付加価値提案による新規ユーザー及び新規メ 業 務 ⽤ ソ ー ス 3,286 3,520 24.7% 7.1% ニュー獲得 国 内 l 新商品発売 商 ドレッシング・ た れ 等 1,207 1,290 9.1% 6.8% l 商品認知拡⼤に向けた消費者プロモーションの継 品 続及び強化 家 庭 ⽤ （ソース以外） l 他業種との連
Slide 18: 2024年3月期予想 営業利益 増減分析
2024年3⽉期予想 営業利益 増減分析 n 営業利益の推移予想（百万円） その他 ⽣産ライン休⽌に伴う 材料仕⼊額等減少 +9 + 910 △ 1,080 売上⾼増加 在庫減少による △ 205 + 700 売上原価増加 減価償却費 △ 260 △ 104 原料価格⾼騰等 430 マーケティング 400 費⽤等 23.3期 24.3期 予想 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 18
Slide 19: 24年3月期施策の進捗
24年3⽉期施策の進捗 24.3期施策 上期の進捗・成果 下期の⾒通し・施策 n ソースの汎⽤性を伝える • 「ソースはかけるだけじゃない！」 • 新商品サイトの充実 ブランドサイトを構築 をテーマにサイトをリリース n エリア別マーケティング戦略に • 東⻄エリア別のマーケティング戦略に • イカリソース「THE⼤阪」シリーズ 国 基づいた営業活動 基づく販売実施。⻄⽇本売上伸⻑。 定番店舗拡⼤ 内 n 使⽤機会拡⼤を⽬的とした • 新容器レギュラーリニューアル認知及び • アンバサダーによるレシピ投稿、 消費者プロモーション実施 商品価値訴求の為、動画広告を配信 イベント出店で試⾷・サンプ
Slide 20: 株主還元
株主還元 n 24.3期は１株配当35円の安定配当を継続予定 n 配当性向は934.2％を予定 1株配当 配当性向 934.2％ 40円 30円 20円 10円 65.4％ 78.4％ 67.8％ 67.7％ 29.5％ 26.7％ 30.3％ 0円 17.3期 18.3期 19.3期 20.3期 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期予想 1株配当 17.50円 17.50円 17.50円 35.00円 35.00円 35.00円 35.00円 35.00円 ※19.3期以前の数値は以下の株式併合･分割を換算して修正 ・株式併合：2016年10⽉1⽇付で10株⇒1株 ・株式分割：20
Slide 21: 参考資料
3 参考資料 21
Slide 22: 会社概要
会社概要 商 号 ブルドックソース株式会社 ［英⽂名］BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. 1902（明治35）年：⾷料品卸商三澤屋商店を開業 創 業 （1905年：ソースの製造・販売を開始） 設 ⽴ 1926(⼤正15)年 9⽉21⽇ 事 業 内 容 ソース、その他調味料の製造・販売 資 本 ⾦ 10.4億円［2023年3⽉期］ 従 業 員 数 連結：318名［2023年3⽉末現在］ 売 上 ⾼ 連結：135億円［2023年3⽉期］ • イカリソース株式会社（100％出資） • 株式会社Bullフーズ（100％出資） 関 連 会 社 • サンフーズ株式会社（100％出資） • 富留
Slide 23: 財務データ推移
財務データ推移 （百万円） 19.3期 20.3期 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期予想 売上⾼ 17,010 17,235 17,708 13,300 13,529 14,230 営業利益 430 639 721 651 430 400 経常利益 1,020 1,040 985 1,013 1,234 550 ROE 3.8％ 3.5％ 3.4％ 3.5％ 2.9％ 0.2％ EBITDA 1,318 1,276 1,435 1,360 1,173 1,347 Copyright(c)BULL-DOG SAUCE CO.,LTD. All rights reserved. 23
Slide 24: 業績予想の適切な利用に関する説明
業績予想の適切な利⽤に関する説明 本資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、当社が本資料の発表⽇現在に おいて⼊⼿可能な情報及び合理的であると判断する⼀定の前提に基づいており、その達成を 当社として約束する趣旨のものではありません。 また、実際の業績等は様々な要因により、⼤きく異なる可能性があります。 その他留意事項 資料内数値は百万円未満を切捨て表⽰し、百分率は元データから算出しております。