Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491

Valuecommerce — Q3 2021 Earnings Presentation

38 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Oct 27, 2021

  1. Slide 1: 2021年12月期 第3四半期決算説明資料

    バリューコマース株式会社 2021年12月期 第3四半期決算説明資料 2021年10月27日 Copyright © 2021 , ValueCommerce Co., Ltd.

  2. Slide 2: 目次

    目次 ● 2021年12月期第3四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2021年12月期第3四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2021年12月期 業績・配当見通し 27 ページ ● 参考資料 31 ページ 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） 32 ページ 「サステナビリティ」ページ公開 33 ページ Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 1

  3. Slide 3: 2021年12月期第3四半期 連結業績トピックス

    2021年12月期第3四半期 連結業績トピックス アフィリエイト 金融分野の回復 オンラインモールのストア向けサービス 堅調 全体 通期予想に対し計画どおりに進捗 Q3累計 通期予想に Q3累計 前年同期比 対する進捗率 売上高 242億円 ＋14.6% 74.2% 営業利益 56億円 ＋28.5% 77.0% 今後の見通し（10/27時点） 通期業績予想の変更なし 引き続き、感染症の状況と景気への影響を注視 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 2

  4. Slide 4: 2021年12月期第3四半期 連結業績概要

    2021年12月期第3四半期 連結業績概要 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 3

  5. Slide 5: 2021年12月期第3四半期 ハイライト

    2021年12月期第3四半期 ハイライト 業績概要 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 24,257 +14.6% 8,143 +22.6% +1.5% 営業利益 5,698 +28.5% 1,997 +37.7% +5.0% EBITDA（※） 6,376 +23.3% 2,120 +24.9% +2.9% 親会社株主に帰属する 1,891 △38.4% 1,398 +36.1% +2.2% 純利益 セグメント売上高 ダイナテックに係る資産の減損 マーケティング 11,590 +4.7% 3,689 +18.6

  6. Slide 6: 連結損益計算書

    連結損益計算書 業績概要 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 24,257 +14.6% 8,143 +22.6% +1.5% 売上原価 14,787 +15.5% 5,024 +27.2% +3.1% 売上総利益 9,469 +13.3% 3,119 +15.8% △1.0% 販管費 3,771 △3.9% 1,122 △9.7% △10.1% 営業利益 5,698 +28.5% 1,997 +37.7% +5.0% 経常利益 5,739 +27.8% 1,998 +37.3% +5.0% 特別損益（ネット）

  7. Slide 7: 連結売上高 四半期推移

    連結売上高 四半期推移 （百万円） 新型コロナウイルス影響の開始 10,000 過去最高 8,143 8,002 8,089 8,023 8,000 7,661 7,395 6,300 6,013 6,862 6,644 6,093 5,985 6,000 4,948 5,044 4,677 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 6

  8. Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移

    連結営業利益、営業利益率 四半期推移 ・ダイナテック関連の償却費減 前年同期比 ＋86百万円 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 ・売上推移に伴う増加 過去最高 2,500 40.0% 1,997 1,901 2,000 1,782 1,799 30.0% 1,450 1,461 1,507 1,476 24.5% 1,500 1,242 18.2% 1,137 1,129 1,119 20.0% 21.8% 1,000 871 919 18.7% 827 10.0% 500 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年

  9. Slide 9: 連結経常利益・純利益 四半期推移

    連結経常利益・純利益 四半期推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 過去最高 2,500 1,998 2,000 1,902 1,782 1,838 1,398 1,470 1,503 1,531 1,455 1,500 1,369 1,242 1,200 1,122 1,139 1,121 1,000 859 989 989 1,013 1,025 1,027 821 789 836 752 766 692 551 571 500 0 △876 △ 500 ダイナテックに係る資産の減損 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

  10. Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移

    連結売上原価、原価率 四半期推移 ・ダイナテック関連の償却費 前年同期比 △9百万円 （百万円） ・売上推移に伴う増加 四半期売上原価 原価率 6,000 100.0% 4,873 5,024 4,836 4,778 4,890 4,546 80.0% 67.0% 4,267 4,042 4,032 4,024 4,021 3,950 61.7% 4,000 3,311 3,380 60.0% 3,128 67.2% 59.4% 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2

  11. Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移

    販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 前年同期比 前四半期比 ・ダイナテック関連 のれん償却費 △32百万円 ・本社移転に伴い変動する費用 △59百万円 減価償却費 △44百万円 （百万円） ・CRM関連 のれん償却費 △28百万円 2,000 ・本社移転に伴い変動する費用 △59百万円 （百万円） 2,000 1,364 1,440 1,500 1,387 1,399 1,317 1,243 1,440 1,249 1,387 1,399 1,122 1,500 1,317 1,364 914 1,243 1,249 1,000 851 841 1,122 721 766 744 79

  12. Slide 12: 従業員数 四半期推移

    従業員数 四半期推移 （名） （名） 500 500 398 404 420 419408 408 403 404 399 391 420 419 400 398 391 404 403 404 399 400 300 273 244 242 246 246 250 273 300 246 246 250 244 242 200 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 2018

  13. Slide 13: 連結営業利益の変動要因

    連結営業利益の変動要因 業績概要 ・ダイナテック関連の償却費減 （＋110百万円） ・本社移転に伴い変動する費用増 （△61百万円） ・その他 （百万円） +751 △22 5,698 +339 4,435 +194 2020年Q3累計 アフィリエイト ストアマッチ STORE's R∞ その他 2021年Q3累計 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 12

  14. Slide 14: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2020年12月末 2021年9月末 増減 主な増減要因 流動資産 17,662 19,076 + 1,414 現金及び預金 +2,042 未収入金 △165 差入保証金 △310 内、現預金 [11,422] [13,464] + 2,042 ダイナテックに係る 資産の減損 ソフトウェア △1,404 固定資産 4,812 2,104 △2,708 のれん △529 顧客関連資産 △718 総資産 22,474 21,180 △1,293 未払金 △569 流動負債 7,585 5,896 △1,688 未払法人税等 △852 繰延税金負債 △189 固

  15. Slide 15: 連結キャッシュ・フロー

    連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 2020年 2021年 主な内訳 1月-9月 1月-9月 （百万円） ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純利益 3,241 営業活動によるキャッシュ・フロー 3,432 3,280 減価償却費 605 のれん償却費 71 減損損失 2,406 投資活動によるキャッシュ・フロー △1,099 114 未払金の増減額（△は減少） △571 法人税等の支払額 △2,475 B-SLASH株式取得 フリーキャッシュ・フロー 2,333 3,395 ● 投資キャッシュ・フロー 無形固定資産の取得 △204 財務活動によるキャッシュ・フロー △1,125

  16. Slide 16: セグメント別概要

    セグメント別概要 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 15

  17. Slide 17: セグメント別の概要

    セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「ストアマッチ」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 第1四半期において、宿泊施設を顧客とするダイナテック株式会社について、新型コロナウイルス感染症流行の長期化により、同社のWeb事業（宿泊予約シ ステム）の将来見込みを見直したことに伴い減損損失2,406百万円を特別損失に計上しました。 金融分野の回復 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半

  18. Slide 18: 主要サービスの概要

    主要サービスの概要 セグメント別概要 通信関連の減少 金融分野の回復 （百万円） 累計 四半期 2021年 2021年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 マーケティング 売上高 11,555 +4.6% 3,679 +18.5% △6.3% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 3,402 +4.9% 1,044 +5.2% △9.8% 売上高 7,553 +39.3% 2,788 +38.4% +16.0% ストアマッチ EC 直接粗利 1,600 +31.9% 591 +35.4% +15.7% ソリューションズ 事業 売上高 3,573 +21.5%

  19. Slide 19: アフィリエイト 売上高

    アフィリエイト 売上高 アフィリエイト （百万円） 5,000 4,584 4,516 4,277 4,220 4,104 4,174 3,868 3,951 3,925 3,724 3,756 4,000 3,564 3,355 3,679 3,103 3,000 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 ASP 594 539 558 637 685 660 695 697 731 613 648 816 824 813 736 コンサル 2,970 3,184 3,

  20. Slide 20: アフィリエイト 直接粗利

    アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,256 1,200 1,158 1,211 1,164 1,162 1,169 1,175 1,128 1,044 1,000 1,000 1,005 1,024 993 992 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 ASP 529 502 516 570 639 604 631 623 680 568 602 711 759 719 626 コンサル 470 502 508 557 572 560 531 545

  21. Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数

    広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト ・正確な効果測定を目的に、ITP未対応の 広告主数（ID数） ・広告需要減少にともないフィーチャーフォン向けプログラム終了 ・緊急事態宣言下、新規が減少し、解約が増加 プログラム終了 ・中小EC向け施策が奏功 1,500 1,140 1,128 1,090 1,098 1,064 1,020 1,005 1,001 1,013 1,004 1,017 907 892 930 940 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 アフィリエイト

  22. Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率

    アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング 美容 就職 旅行 グルメ その他 100% 12.3% 12.3% 11.2% 11.1% 10.7% 10.5% 10.3% 10.8% 11.8% 90% 16.5%18.3%16.7% 17.2% 19.0%15.8% 2.2% 2.4% 1.9% 3.2% 3.1% 2.1% 5.2% 5.5% 5.0% 1.4% 1.6% 1.5% 80% 12.7% 14.1% 12.2% 3.1% 1.7% 6.0% 6.3% 3.8% 14.0% 13.9% 15.5% 11.2% 10.6% 9.9% 7.

  23. Slide 23: アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬

    アフィリエイト パートナーが受取る成果報酬 アフィリエイト （百万円） 6,000 5,306 5,388 5,216 5,216 4,898 4,843 4,945 4,707 4,547 4,312 4,320 4,453 4,087 4,173 4,070 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 22

  24. Slide 24: アフィリエイト 注文件数

    アフィリエイト 注文件数 アフィリエイト （百万件） 30.0 20.5 20.6 19.3 20.0 18.4 18.3 17.2 16.1 16.1 16.4 15.8 14.9 15.8 15.7 14.5 14.9 10.0 0.0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 23

  25. Slide 25: ストアマッチ 売上高

    ストアマッチ 売上高 ストアマッチ （百万円） （百万円） 3,000 2,788 2,788 3,000 2,404 2,500 2,360 2,404 2,341 2,360 2,500 2,341 2,015 2,000 1,838 2,015 2,000 1,838 1,6111,570 1,500 1,6111,570 1,251 1,500 1,106 1,133 1,251 1,051 1,133 1,000 1,051 1,106 719 1,000 596 642 719 596 642 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

  26. Slide 26: ストアマッチ 直接粗利

    ストアマッチ 直接粗利 ストアマッチ （百万円） （百万円） 800 700 591 600 511 591 600 508 497 500 508 497 511 436 409 436 393 366 409 400 393 366 400 310 282 269 286 310 282 286 300 269 192 192 200 166 174 166 174 200 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2018年

  27. Slide 27: STORE’s R∞ 売上高

    STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,217 1,176 1,224 1,179 1,167 1,169 1,000 913 857 738 652 635 603 546 537 500 475 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2018年 2019年 2020年 2021年 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 26

  28. Slide 28: 2021年12月期 業績・配当見通し

    2021年12月期 業績・配当見通し Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 27

  29. Slide 29: 2021年12月期 連結業績見通し

    2021年12月期 連結業績見通し 業績見通し 通期業績予想の変更なし 引き続き、感染症の状況と景気への影響を注視 （百万円） 通期 第3四半期 実績 予想 (前期比) 進捗率 売上高 24,257 32,700 (+12.1%) 74.2% 営業利益 5,698 7,400 (+19.0%) 77.0% 経常利益 5,739 7,500 (+19.6%) 76.5% 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 1,891 3,000 (△29.7%) 63.0% １株当たり 当期(四半期)純利益 ¥58.53 ¥92.85 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co

  30. Slide 30: 2021年12月期 配当見通し

    2021年12月期 配当見通し 配当見通し 変更なし 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥17.00 （実績） 期末配当 ¥26.00 （予想） 年間配当 ¥43.00 （予想） 連結配当性向 46.3% （予想） Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 29

  31. Slide 31: éEB(cCHK<K

    éEB(cCHK<K BEST RELATIONSHIP ‘BEST PERFORMANCE Wi VALUECOMMERCE

  32. Slide 32: 参考資料

    参考資料 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 31

  33. Slide 33: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）

    四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2019年 2020年 2021年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高（＋ASP成果報酬） 8,357 7,934 8,004 9,323 9,745 8,605 8,634 10,241 10,570 10,495 10,247 アフィリエイト売上高(+ASP成果報酬) 6,573 6,141 6,123 6,101 6,668 5,097 5,093 6,107 6,432 6,396 5,782 売上高 6,300 6,013 5,985 7,395 7,661 6,862 6,644 8,002

  34. Slide 34: 「サステナビリティ」ページ公開

    「サステナビリティ」ページ公開 サステナビリティ 既存の非財務情報に加えて、新たに「サステナビリティ」ページを公開しました。 今後、サステナビリティを巡る課題への取り組みについての開示を、充実させてまいります。 サステナビリティ基本方針 https://www.valuecommerce.co.jp/sustainability/ ・ サステナビリティ基本方針 ・ サステナビリティ推進体制 ・ マテリアリティの特定プロセス ・ マテリアリティ、5つの活動テーマとSDGsへの貢献 ESGへの取り組み https://www.valuecommerce.co.jp/sustainability/e

  35. Slide 35: サステナビリティにおけるマテリアリティ

    サステナビリティにおけるマテリアリティ サステナビリティ 統合リスク管理のもとで、マテリアリティを特定しています。 マテリアリティ 5つの活動テーマ SDGsへの貢献 ・ビジネスモデル/サービス 環境・社会変化への対応 ・感染症の影響 ・気候変動 ・個人情報管理 情報セキュリティの向上 ・サイバーセキュリティ ・システム障害 ・データガバナンス ・事業継続/危機対応 事業継続危機への備え ・親会社グループ ガバナンスの強化 ・グループガバナンス ・人権問題 多様性の尊重と人材育成 ・人材 Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 34

  36. Slide 36: 環境・社会問題への取り組み

    環境・社会問題への取り組み サステナビリティ 環 境 ●CO2排出量の削減 今後、CO2排出量の削減に向けた方針を作成予定 ●ペーパーレス化とリサイクルの推進 ●環境・省エネに取り組むビルへの入居 社 会 ●情報セキュリティ ●安全・安心な広告配信 第三者認証の取得 ●新規事業の開発 情報セキュリティ管理体制の構築 ●人材育成 セキュリティ教育の実施 ●働きやすい職場環境 個人情報の適切な管理 従業員サーベイの実施 従業員からの通報・相談窓口の設置 ●人権に対する取り組み Copyright ©2021 , ValueCommerce Co., Ltd. 35

  37. Slide 37: 免責事項

    免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参考情 報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に記載され た内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当社有 価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありません。投資判 断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書類および当社の 公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて

  38. Slide 38: 会社概要

    会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（ストアマッチ、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 https://www.valu

ValueCommerce — Q3 2021 Earnings Presentation on 6ix