Slide 1: 平成28年3月期 決算説明会
平成28年3月期 決算説明会 株式会社ＮＦＫホールディングス 東京証券取引所ＪＡＳＤＡＱ 証券コード：6494 平成28年6月 1
Slide 2: Ⅰ 会社概要 Ⅱ 平成28年3月期 決算概要 Ⅲ 平成29年3月期 業績の見通し Ⅳ 戦略的新製品 ＜参考資料＞ ・16中期経営計画 2
Ⅰ 会社概要 Ⅱ 平成28年3月期 決算概要 Ⅲ 平成29年3月期 業績の見通し Ⅳ 戦略的新製品 ＜参考資料＞ ・16中期経営計画 2
Slide 3: Ⅰ 会社概要
Ⅰ 会社概要 3
Slide 4: 会社概要
１．会社概要 （１）会社概要 商 号 株式会社ＮＦＫホールディングス 事業内容 燃焼装置関連事業 本 社 横浜市鶴見区尻手2丁目１番53号 横浜市鶴見区／大阪事務所／豊田事務所 代 表 者 代表取締役社長 関口 陽介 事業所※ ／静岡工場 設 立 1950年4月12日 連結子会社 2社 資 本 金 2,131百万円（平成28年3月末現在） 持分法適用 1社 売 上 高 1,839百万円（平成28年3月期連結） 関係会社 ※子会社含む 従 業 員 96名（平成28年3月末現在・連結） （２）企業集団の構成 10.0 %% 会社名 事業内容 売上高 日本ファーネス株式会社 燃焼関連装置製造販売 1
Slide 5: 当社の企業理念
２．当社の企業理念 ＮＦＫホールディングス 企 業 理 念 株式会社ＮＦＫホールディングスは、長年培った燃焼技術を基に、絶え間ない 努力とチャレンジによって、最先端技術を社会に提供し、地球環境保全と循環 型社会の実現に貢献するとともに、株主の皆様は勿論、企業を支えるお客様や 取引先、社員、地域社会等の全てのステークホルダーの繁栄を目指して事業活 動を行います。 最先端技術を社会に提供し、地球環境保全と 循環型社会の実現に貢献 5
Slide 6: 沿革
３．沿革 年 月 主 な 出 来 事 昭和25年 4月 日本火熱工業材料株式会社を設立 昭和25年 6月 日本ファーネス工業株式会社に商号変更 昭和33年 6月 大阪事務所開設 昭和37年 8月 横浜市鶴見区に本社事務所建設 昭和38年 5月 日本証券業協会に株式を店頭登録 平成11年 6月 鶴見工場売却 平成16年 12月 ジャスダック証券取引所に上場 商号を株式会社ＮＦＫホールディングスに変更。 平成18年 10月 日本ファーネス株式会社（現・連結子会社）設立 平成20年 10月 株式会社ファーネスＥＳ（現・連結子会社）を設立 日本ファーネス製造株式会社を解散し、全事業を日本ファーネス 平
Slide 7: 4, MH ette2oRo)
4, MH ette2oRo) re 0 CLozE- aR RA SRUI-+ 8) BwRAD IO) \—F @ rusryyy PIERDLESRUBOKOOISI OQ KR KRAT-Yay NW BUXRBEREICHIS/ t+ © rve947m41- PIVE=DLESRMEOKHOTH QM FAIZ RRABAAMRE © #o070K852 ASzmsIoKHoMr DM v-s/tzL SHER BETO PARI @ Si-dn-secuMems BeMMTORZicavsP 8 @ FUE Favebesa © BROMINE) I-+ © comune AUR
Slide 8: 当社の事業内容
５．当社の事業内容 １．プラントエンジニアリング事業 ・産業機械関連 ・石油関連 ・環境関連 プラント その他 ２．燃焼機事業 15.6% 10.1% ・金属加熱関連 工業炉 平成28年3月 ・ボイラ関連 25.1% 期売上比率 ３．工業炉事業 燃焼機 ・自動車関連 49.2% ・金属加工炉関連 8
Slide 9: 当社の事業内容 プラントエンジニアリング事業
５．当社の事業内容 プラントエンジニアリング事業 ■石油精製、石油化学、窯鉱業等の各種産業プラント用燃焼装置や加熱装置、 環境に配慮した焼却設備やプロセス装置、廃液廃ガス焼却装置、 また、低ＮＯx性に優れたロータリーキルン用バーナなどを製造・販売。 2,000 【取り扱い製品】 1,654 ●加熱炉用バーナ・ロータリーキルン用バーナ 1,500 954 ●熱風発生炉・加熱炉 1,000 ●廃液・排ガス・焼却設備・プロセス装置 500 286 【納入先】 0 ●セメントメーカー 平成26年 平成27年 平成28年 3月期 3月期 3月期 ●石油関連企業、化学関連企業 ●天然ガス関連企業 廃液＆廃
Slide 10: 当社の事業内容 プラントエンジニアリング事業
５．当社の事業内容 プラントエンジニアリング事業 ロータリーキルン燃焼状態 ロータリーキルンバーナ 空気加熱炉 ＨＲＳ－ＵＸバーナ 特殊熱風発生炉(高圧型) 硫黄回収装置 直火式熱風発生炉 産業機械関連 環境関連 廃液＆廃ｶﾞｽ燃焼装置 石油関連 【主な製品群】 【主な製品群】 ロータリーキルン・ 【主な製品群】 HRS-UXバーナ バーナ 空気加熱炉用バーナ インシネレーター 熱風炉 プロセスヒーター用 小型加熱炉 【主な販売先】 バーナ 【主な販売先】 セメント関連企業 【主な販売先】 化学関連企業 石油精製企業 天然ガス採掘施設 10
Slide 11: 当社の事業内容 燃焼機事業
５．当社の事業内容 燃焼機事業 ■高効率で低ＮＯx性に優れたボイラ用バーナ、各種バーナなど、最新の熱技術 による製品を設計・製造・販売。 【取り扱い製品】 ●ボイラ用バーナ ●ガラスエコマイザー ●ラジアントチューブバーナ 売上高推移 （単位:百万円) 【納入先】 1,200 950 905 ●ボイラメーカー 1,000 857 800 ●鉄鋼関連企業 600 ●窯業関連企業 400 200 0 平成26年 平成27年 平成28年 3月期 3月期 3月期 蓄熱式ラジアントチューブ燃焼システム 高温空気燃焼技術を鉄鋼用熱処理炉など各種熱処理炉 に適用可能かつ低ＮＯｘを同時達成。ラジアントチュー
Slide 12: 当社の事業内容 燃焼機事業
５．当社の事業内容 燃焼機事業 水素バーナ ＵＬＮ型低ＮＯｘバーナ メッキ設備用 ＨＲＳラジアントチューブバーナ 連続焼鈍設備用HRSRTバーナ ﾊﾞｰﾅ CEM ﾊﾞｰﾅ ﾎﾞｲﾗ用廃熱回収器 鍛造加熱炉用HRS-DLﾊﾞｰﾅ ｶﾞﾗｽ製熱交換器 鍛造加熱炉用HRS-DLﾊﾞｰﾅ ボイラ関連 金属加熱炉関連 燃焼排ガス 【主な製品群】 【主な製品群】 ｶﾞﾗｽ管 水管ボイラ用バーナ 鉄鋼加熱用リジェネバーナ 水 水素バーナ ラジアントチューブバーナ 多種燃料バーナ 【主な販売先】 【主な販売先】 鉄鋼関連企業 大手ボイラメーカー 窯業関連企業 12
Slide 13: 当社の事業内容 工業炉事業主力製品
５．当社の事業内容 工業炉事業主力製品 ■セラミックハニカム搭載のリジェネレイティブバーナを適用した高性能 工業炉を数多く提供。 【取り扱い製品】 900 売上高推移 856 （単位:百万円) ● 800 700 ●各種熱処理炉 600 500 462 ●台車型焼鈍炉 400 347 300 【納入先】 200 100 ●自動車メーカー、自動車部品メーカー 0 平成26年 平成27年 平成28年 ●金属加工企業 3月期 3月期 3月期 ●熱処理関連企業 日本機械工業連合会 優秀省エネルギー機器 『経済産 業大臣賞』受賞。バスケットレス化を実現したことによ り、従来製品より42%もの省エネ化を実
Slide 14: 当社の事業内容 工業炉事業
５．当社の事業内容 工業炉事業 バスケットレス多段回転炉 高張力鋼板連続加熱炉 バッチ式熱処理炉(直火式） 2階建AL鋳物T6熱処理炉 バッチ式熱処理炉(ＲＴ式） 自動車用ガラス曲加工炉 自動車関連 鉄・非鉄金属熱処理関連 多目的合金鋼バッチ炉 【主な製品群】 【主な製品群】 バスケットレス回転炉 鉄・非鉄金属熱処理炉 ガラス曲げ加工炉 熱処理用ラジアント チューブバーナ 【主な販売先】 大手自動車メーカー 【主な販売先】 自動車部品製造メーカー 金属加工メーカー 熱処理関連企業 14
Slide 15: 当社の強み
６． 当社の強み １．卓越した技術力 ４．優良な顧客基盤 ●高温空気燃焼等の様々な新技術の発見、導入 ●販売先は大手優良企業が大部分を占める ●多数の受賞歴 ● 60年以上の経験と実績に基づく圧倒的な技術 ２．カスタムメイド ５．ファブレスで柔軟な経営 ●受注生産により、顧客のきめ細い要望に対応 ●自社工場生産は約5%。実質的なファブレス企業 ●鉄鋼、非鉄、熱処理、窯業、石油化学・天然 ●経営的選択肢が極めて豊富 ガスプラントなど多分野へ供給。 ●在庫リスク等は無し ３．高い製品信用力 ６．豊富な知財・特許 ●高性能の製品分野での製品供給に自信 ●今まで取得した特許は ●高いリピートオーダー率
Slide 16: Ⅱ 平成28年3月期 決算概要
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Slide 17: 平成28年3月期決算概要 連結損益計算書
１．平成28年3月期決算概要 連結損益計算書 （単位：千円） 平成27年3月期 平成28年3月期 前期比増減額 前期比増減率 売上高 3,010,433 1,839,799 △1,170,634 △38.9% 売上総利益(損失) 728,529 468,473 △260,056 △35.7% 販売費及び 642,108 611,648 △30,460 △4.7% 一般管理費 営業利益(損失） 86,421 △143,174 △229,595 － 経常利益(損失） 90,124 △154,931 △245,055 － 税金等調整前 91,808 △152,974 △244,782 － 当期純利益
Slide 18: 売上高増減の内容 案件規模別
２．平成28年3月期決算概要 売上高増減の内容 案件規模別 （単位：千円） 平成27年3月期 平成28年3月期 前期比増減額 前期比増減率 売上高 3,010,433 1,839,799 △1,170,634 △38.9% （単位：千円） （単位：百万円） 売上高 3,000 平成27年3月期実績 3,010,433 2,500 売上高１億円以上の案件増減分 △512,190 2,000 売上高5千万円以上の案件増減分 △132,492 売上高1千万円以上の案件増減分 △299,151 1,500 売上高1千万円未満の案件増減分 △226,799 1,000 平成28年3月期実績 1,839,
Slide 19: 売上高増減の内容 部門別
３．平成28年3月期決算概要 売上高増減の内容 部門別 （単位：千円） 平成27年3月期 平成28年3月期 前期比増減額 前期比増減率 売上高 3,010,433 1,839,799 △1,170,634 △38.9% （単位：千円） （単位：百万円） 売上高増減 3,000 平成27年3月期実績 3,010,433 ＨＲＳ部門 △5,719 2,500 工業炉部門 △394,342 2,000 プロセスプラント部門 △668,238 1,500 ボイラ部門 1,258 部品部門 △39,846 1,000 メンテナンス部門 △63,747 500 平成28年3月期実績 1,839,799 0
Slide 20: 営業利益増減の内容
４．平成28年3月期決算概要 営業利益増減の内容 （単位：千円） 平成27年3月期 平成28年3月期 前期比増減額 前期比増減率 営業利益(損失） 86,421 △143,174 △229,595 － （百万円） （単位：千円） 150 営業利益増減 86 100 平成27年3月期実績 86,421 売上総利益の減少 △260,056 50 販売費及び一般管理費の減少 30,460 0 平成28年3月期実績 △143,174 -50 -100 -150 ・売上高減少による売上総利益の減少 △143 ・売上高減少に伴い、 -200 販売費及び一般管理費の圧縮 -250 27.3月期 売上総利益
Slide 21: 連結貸借対照表
５．平成28年3月期決算概要 連結貸借対照表 （単位：千円） 【流動資産】 （）内は前期末比増減 科 目 平成27年3月期末 平成28年3月期末 増 減 現金・預金 1,821百万円（ 70百万円） 受取手形・売掛金 529百万円（△478百万円） 流動資産 3,125,867 2,749,568 △376,299 仕掛品 186百万円（ 64百万円） 繰延税金資産 26百万円（△ 9百万円） 固定資産 1,157,598 1,115,237 △42,361 【固定資産】 土地・建物等 792百万円（△ 8百万円） 資産合計 4,283,466 3,864,806 △418,660 投資有価証
Slide 22: 連結キャッシュ・フロー計算書
６．平成28年3月期決算概要 連結キャッシュ・フロー計算書 （単位：千円） 前年同期比 科 目 平成27年3月期 平成28年3月期 【営業活動によるキャッシュ・フロー】 増減 税引前当期純利益 152百万円（－） 営業活動による 減価償却費 25百万円（＋） 502,091 130,887 △371,204 キャッシュ・フロー 売上債権の減少 478百万円（＋） たな卸資産の減少 47百万円（－） 投資活動による 仕入債務減少 280百万円（－） △118,550 △10,151 108,399 前受金の増加 24百万円（＋） キャッシュ・フロー 法人税等の支払額 20百万円（－） 財務活動に
Slide 23: 決算総括
７．平成28年3月期決算概要 決算総括 ★決算総括 ■ 原油価格の急激な変動による経済環境悪化 ■ 好調な自動車関連企業向けに、下期にかけ 受注が急回復するも当期売上には至らず ■ 厳しい経営環境を反映して損失計上 ■ 配当についても誠に遺憾ながら無配へ 23
Slide 24: 部門別売上高
８．平成28年3月期決算概要 部門別売上高 （単位：千円） 平成27年3月期 平成28年3月期 前年比 売上高 構成比 売上高 構成比 金額 増減率 工業炉燃焼装置製造業 3,008,633 99.94% 1,837,999 99.90% △1,170,634 △38.9% ＨＲＳ部門 438,912 14.58% 433,193 23.55% △5,719 △1.3% 工業炉部門 856,922 28.47% 462,580 25.14% △394,342 △46.0% プロセスプラント部門 954,682 31.71% 286,444 15.57% △668,238 △70.0% ボイラ部
Slide 25: 部門別受注状況
９．平成28年3月期決算概要 部門別受注状況 （単位：千円） 平成27年3月期 平成28年3月期 前年比増減額 受注高 期末受注残 受注高 期末受注残 受注高 期末受注残 工業炉燃焼装置製造業 2,365,255 532,828 2,609,924 1,481,929 244,669 949,101 ＨＲＳ部門 408,397 53,380 526,562 146,749 118,165 93,369 工業炉部門 940,348 189,026 997,015 723,461 56,667 534,435 プロセスプラント部門 264,464 52,509 586,937 353,002 32
Slide 26: Ⅲ 平成29年3月期 業績の見通し
TM *FRR294F3 Ai SR iD Flia L 26
Slide 27: 平成29年3月期業績の見通し 業績予想（連結）
平成29年3月期業績の見通し 業績予想（連結） 単位（百万円） 平成28年3月期 平成29年3月期 科 目 通期(実績） 通期（予想） 前期比 売上高 1,839 2,700 46.8% 営業利益(損失） △143 120 － 経常利益(損失） △154 120 － 親会社株主に帰属する 当期純利益(損失） △175 100 － １株当たり 当期純利益(損失） △5.73円 3.26円 － 好調な自動車関連企業向けの受注増を背景に 業績のＶ字回復を見込む 27
Slide 28: Ⅳ 戦略的新製品
IV Banyo Bah 28
Slide 29: 戦略的新製品 SRX-Eバーナ
１．戦略的新製品 石油加熱炉用超低ＮＯｘバーナ 戦略的新製品 ＳＲＸ－Ｅバーナ納入開始 （石油加熱炉用低NOx型バーナ納入開始） ・海外製油所向けバーナ市場での競争力強化 ・既存顧客への競合他社攻勢を排除し交換需要に対応 ・国内シェア巻き返しとアジア、中東でのシェア拡大 ・シェア拡大によりメンテ・部品交換ベースを拡大 ・日本ファーネス燃焼技術研究所で実証実験済み 29
Slide 30: 戦略的新製品 NFK HiCDFバーナ（特長）
２．戦略的新製品 ＮＦＫ ＨｉＣＤＦバーナ（特長） 戦略的新製品 ＮＦＫ ＨｉＣＤＦバーナ （ロータリーキルン用ハイモーメンタム 微粉炭バーナ） 旋回流及び直進流の複数 ① 高い火炎制御性 の空気チャネルにより、 ② 高い燃焼効率 様々な温度パターンの火 ③ 優れた低ＮＯｘ性能 炎を実現っています。 １次空気流量調整による火炎パターン変化 30
Slide 31: NFK HiCDFバーナ（開発背景）
２．戦略的新製品 ＮＦＫ ＨｉＣＤＦバーナ（開発背景） セメント生産量の推移 日本：1995年 約 1億トン/年 2013年 約0.6億トン/年 世界：1995年 約14億トン/年 2013年 約 40億トン/年 世界のセメント生産量は大幅に増加（多くの工場が新設） （中国 約5億トン→約23億トン、インド約0.7億トン→約2.7億トン） 世界のセメント生産量の推移（概算） （単位：百万トン） 日本 中国 その他 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1995年 2000年 2005年 2010年 2013年 31
Slide 32: NFK HiCDFバーナ（今後）
２．戦略的新製品 ＮＦＫ ＨｉＣＤＦバーナ（今後） 戦略的新製品 ＮＦＫ ＨｉＣＤＦバーナの納入開始 （ロータリーキルン用ハイモーメンタム 微粉炭バーナ） 目的：成長市場でのキルンバーナの需要増加に対応 技術革新した ＮＦＫ ＨｉＣＤＦバーナにより ●当社旧製品ユーザーの更新需要の取り込み ●海外顧客への欧州メーカ攻勢に対抗 ●成長市場での新規顧客獲得 将来的には年間売上高 ５億を目指す 32
Slide 33: ＜参考資料＞
＜参考資料＞ 33
Slide 34: オリンピア工業グループとの事業提携の活用
＜参考資料＞ １．オリンピア工業グループとの事業提携の活用 (１)事業提携先であるオリンピア工業グループの製造能力を活用 ①製造委託先の集約による管理コスト低減効果 ②オリンピア工業の持つ資源の活用 ・優れた生産技術力 ・最新、大型の製造設備の活用による製造委託費低減効果 ③両社共同での製造工程開発 （既定プロセスからのフィードバックによる設計改良など） 34
Slide 35: 新技術開発体制
＜参考資料＞ ２．新技術開発体制 (１)日本ファーネス燃焼技術研究所 宮崎県西都市に日本ファーネス燃焼技術研究所を保有。 各種大型バーナを対象にした燃焼試験システムにより 「技術のＮＦＫ」の再確立に向けて取り組んでおります。 開発実績 ・ＮＦＫ ＨｉＣＤＦバーナ（ロータリーキルン用ハイモーメンタムバーナ） ・ＳＲＸ－Ｅバーナ（石油加熱炉用低NOx型バーナ） 35
Slide 36: 研究開発案件
＜参考資料＞ ３．研究開発案件 国内既存設備の更新需要キャッチアップとアジア市場開拓 （１）大型ボイラ用高性能バーナ製品の改良開発 水管ボイラ （水管ボイラ用新型ＵＬＸ） ・小型で安定的な燃焼性能と低ＮＯｘ、低ＣＯを 実現した高い環境性能 ・大手ガス会社と協力して開発 →国内外でのシェア拡大のための大きな戦力 ・中国、台湾等成長市場でのシェア拡大 ・韓国のライセンシーへ新規バーナの技術供与 36
Slide 37: 高性能金属熱処理炉
＜参考資料＞ （２）高性能金属熱処理炉 ●リジェネ式ラジアントチューブバーナの 採用により高い熱効率を実現。 ●耐熱強度高く、小径・細ピッチが可能な セラミックローラを用い薄板搬送可。 ●高張力鋼板のホットプレス炉に最適。 ●バスケットを使わず、ワークを効率的に 加熱ので、高い省エネルギー率を実現。 ●多段にすることで、在炉時間をキープし つつ炉長を短縮化し、炉を小型化。 ●適切な風量分配で均一加熱。 37
Slide 38: 業績推移
＜参考資料＞ 業績推移 売 上 高 経常利益（損失） （単位：百万円） （単位：百万円） 298 4,000 300 217 3,121 3,171 3,010 200 166 90 89 1,839 100 2,000 1495 1,526 1,410 0 886 △ 100 △ 45 △ 133 △ 154 △ 200 0 平成25年 平成26年 平成27年 平成28年 平成25年 平成26年 平成27年 平成28年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 当期(四半期)純利益（損失） １株当たり当期(四半期)純利益（損失） （単位：百万円） （単位：円） 400
Slide 39: 業績推移
＜参考資料＞ 業績推移 純 資 産 （単位：百万円） 総 資 産 （単位：百万円） 6,000 4,073 4,623 3,200 4,283 3,029 3,074 4,381 3,864 3,750 4,118 3,917 2,923 2,936 2,860 3,000 2,886 4,000 2,856 2,800 2,686 2,000 2,600 0 2,400 平成25年 平成26年 平成27年 平成28年 平成25年 平成26年 平成27年 平成28年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 ＲＯＥ （単位：%） 12.3 15.0 6.2 10.0 2.
Slide 40: １６中期経営計画
１６中期経営計画 40
Slide 41: 基本方針＆重点戦略
「１６中期経営計画」 基本方針＆重点戦略 経営基本方針 海外売上比率50%へ 新技術新商品の創出 国内基盤固め トータル原価の削減 持続的成長を目指す 41
Slide 42: 基本戦略
「１６中期経営計画」 基本戦略 海外売上比率50%へ 成長市場をキャッチアップ ・海外既存顧客に対するフォロー営業の徹底 ・ローカルニーズに合致する既存製品の活用 海外顧客との信頼関係構築、ＮＦ ・アジア市場での商流確率 Ｋブランドの普及により中長期的 ・個別ニーズへの迅速なローカルフィット対応 な収益拡大を図る ・海外顧客へのサポート体制確立 ・現地ベンダーの確保 新技術・新商品の創出 技術のＮＦＫを再確立 ・マーケッティングを意識した営業活動の徹底 ・新製品開発計画への営業部門による主体的な参加 先達が築いた「技術のＮＦＫ」の ・売れる商品開発の徹底 本質に立ち返る ・ＰＤＣＡサイクルの徹
Slide 43: 基本戦略
「１６中期経営計画」 基本戦略 国内基盤固め 国内既存顧客との関係強化によるニーズの把握 ・国内既存顧客に対するフォロー営業の徹底 マーケッティング体制構築により ・強みのある商品を活かした仕掛ける営業 新技術・新商品の創出、収益の持 ・ナレッジマネジメント強化による組織対応力の強化 続的拡大の基盤を固める ・業務効率の向上 トータル原価の削減 高利益の実現 ・営業活動の効率化による原価低減 ・エンジニアリング活動の効率化による原価低減 トータル原価の削減を実現して高 ・低コストを意識した、仕様や材料の見直し 利益を実現する ・短納期、低コストを意識した新工法・生産技術の確立 43
Slide 44: ２０１４～２０１６年度 業績目標
「１６中期経営計画」 ２０１４～２０１６年度 業績目標 （単位：百万円） 平成27年 平成28年 平成27年 平成28年 平成29年 １６中計期間 3月期（実績） 3月期（実績） 3月期（計画） 3月期（計画） 3月期（計画） 増額予定分 売 上 高 3,010 1,839 3,300 4,300 5,000 1,700 対前年増収率（%） △5.1% △38.9% 4.1% 30.3% 16.3% 51.5% 経常利益（損失） 90 △154 250 430 500 250 親会社株主に帰属す る当期純利益（損失） 62 △175 200 350 400 200 純 資 産 3,074 2,
Slide 45: Ｅ-ＭＡＩＬ：ir@nfk-hd.co.jp
株式会社ＮＦＫホールディングス ＩＲ企画室 ＴＥＬ：０４５－５７５－８０００ Ｅ-ＭＡＩＬ：ir@nfk-hd.co.jp ★注意事項 本資料に記載されている計画・戦略・見通し及びその他の歴史的事実でないものは、 将来に関する見通しであり、これらは現在入手可能な期待・見積り・予想に基づいております。これら の期待・見積り・予想は経済情勢や競争環境の変化等の潜在的なリスク・不確定要素、仮定の影響を受 けますので、実際の実績は見通しとは異なる可能性がございます。 また、当社は新しい情報・将来の出来事などに基づきこれらの将来予測を更新する責務を負うもので はありません。 45
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