Beisen Holding Ltd. · HKEX:9669
Beisen — FY2026 Earnings Presentation
39 slides from Beisen's earnings presentation, June 2026
Slide 1: 2025/2026年度业绩发布
股票代码：9669.HK 2025/2026 年度业绩发布 2026.06 版权所有© 2020-2025北森控股有限公司
Slide 2: 免责声明
免责声明 此文件由北森控股有限公司（“公司”）专为本演示而准备以提供信息，并且未经独立验证。本文件或其包含的任何信息不构成并不应被理解 为销售、认购、发行公司或其在任何司法管辖区内的联属方证券的要约，或招揽或邀请购买、认购或取得该等证券的要约，也不应构成或被理 解为对于相关投资行为的引导。本文件或其包含的任何信息不构成在美国境内的证券销售或认购要约，也不是发布或分发给在美国的人士。本 文件为您提供是基于您已确认您并非身处美国境内或具有美国居民身份。公司将不会在美国境内进行公开证券发售，并且公司目前无意在美国 登记或在美国进行公开发行证券。 本文件的任何部分或本文件的发行不成为与任何合同、承诺或
Slide 3: 2026财年财报亮点
2026财年财报亮点 订阅ARR Core HCM 一体化ARR 全产品NDR AI新增合同签约额 人民币10.30 亿元 人民币 6.14 亿元 106% 人民币超8,700万元 同比+13.4% 同比+23.1% CoreHCM NDR 客户数 1,476家 114% 整体收入 经营性现金流净额 毛利率(经调整) 68.5% 净利率(经调整) 人民币11.05 亿元 人民币1.55 亿元 同比+2.3个百分点 5.0% 同比+16.9% 同比+102.0% 产品毛利率 82.1% 同比+8.1个百分点 同比+0.7个百分点 注：北森财年为4月1日至次年3月31日 3
Slide 4: Beisenitz
Beisenitz MSR
Slide 5: 大客户战略深度落地 Core HCM一体化增长迅速
大客户战略深度落地 Core HCM一体化增长迅速 ARR 增长 23% ARR 占比 60% 收入金额 留存率 114% 累计在约 客户数超 2,700 客户数量 续约率超 95% 注：Core HCM一体化指同时购买核心人力和任意其他产品的客户，占比统计口径含酷学院 5
Slide 6: 北森学习品牌优势放大 学习业务持续增长
北森学习品牌优势放大 学习业务持续增长 ARR (含酷学院) ARR (不含酷学院) 累计在约 增长 19% 增长 71% 客户数超 4,500 2024 2025 2026 E-learning AI learning AI原生多场景 6
Slide 7: AI应用商业化领先市场
AI应用商业化领先市场 AI产品签约合同金额 新签合同金额同比增长 人民币 千元 10倍 87,713 客均签约金额 5.9万元，同比增长100+% 产品毛利率 79% 8,000 存量客户渗透率 FY25 FY26 >15%，同比+12个百分点 注：AI签约合同金额及客户数量包含并购的公司酷学院 7
Slide 8: AI产品ARR同比增长超8倍
AI产品ARR同比增长超8倍 AI产品ARR 人民币 千元 74,653 FY26同比增长 >8X 59,183 42,305 24,190 12,751 6,331 3,159 135 1,065 24/6/30 24/9/30 24/12/31 25/3/31 25/6/30 25/9/30 25/12/31 26/3/31 26/5/31 8
Slide 9: 1400+客户落地北森AI应用
1400+客户落地北森AI应用 1.5万次 220+ 50% 30+ 40,000+ 应用AI面试助手 内部讲师使用并 招聘周期缩短 学员周均练习时长 员工单月练习人次 制作课程 辅助3000+场面试 个性化管理能力训练 AI招聘 AI Learning AI面试官 AI领导力教练 AI陪练 9
Slide 10: 北森AI面试官 - 重塑面试流程
北森AI面试官 - 重塑面试流程 AI面试官签约合同金额 新签合同金额同比增长 人民币 千元 >3.3倍 21,984 续费率 120% 5,080 AI面试市场空间 预估人民币 ~50亿元 FY25 FY26 10
Slide 11: 更多大客户新签北森AI陪练和AI领导力教练Agent
更多大客户新签北森AI陪练和AI领导力教练Agent 11
Slide 12: 接下来，AI会将人力资源带向哪里？
接下来，AI会将人力资源带向哪里？ Before After 70% 100% 事务性工作 专业性工作+ 战略性工作 10% 20% 关键判断 战略性工作 专业性工作 未来大量的数字HR会出现，AI将接管事务性工作，同时出现 “数字HR专家”分身，HR工作往专业性和战略性方向扩展， 扩大HR的业务边界与组织能力
Slide 13: 让HR释放专业能力，和AI HR专家一起赋能组织能力进化
让HR释放专业能力，和AI HR专家一起赋能组织能力进化
Slide 14: AI专家矩阵与AI原生技术底座
管理者 HR 战略和经营 运营服务 员工 人才获取 培训学习 干部培养 人才发展 AI绩效专家 AI排班专家 AI寻聘官 AI培训运营专家 AI人才官 AI领导力教练 AI陪练 AI员工助手 AI招聘官 AI做课专家 AI人力数据专家 AI领导力评估专家 AI老师 AI面试官 AI学习助手 AI测评专家 AI员工发展专家 AI应聘助手 AI原生技术底座 SenGPT SenClaw AI大模型 ｜领域模型｜ AI算法 ｜安全｜本体 ｜ … … 规划执行｜ AI算法 ｜ 技能库 ｜ SenCLI ｜ MCP ｜ FDE定制｜ … … People Science 一体化HR SaaS PaaS
Slide 15: 基于AI原生的Mavens技术架构
基于AI原生的Mavens技术架构 AI专家 AI助手 AI版本 AI应用 AI面试官 AI陪练 AI领导力教练 AI应聘助手 AI员工助手 AI招聘 AI学习 第三方Agent AI人才官 AI人力数据专家 ... ... AI学习助手 ... ... AI绩效 ... ... Agent定制 工作台 规划执行 Agent编排 技能中心 连接器 WorkFlow引擎 配置编排 租户技能 SenCLI FDE模式 SenClaw 自主规划引擎 行为定义 技能定制 Channel（IM） （前端部署工程师） 定时任务 关键能力 专家技能库Skills Hub MCP 模型/决策 安全/质量 本体
Slide 16: 为什么北森是独一无二的?
为什么北森是独一无二的? 市场上有两类公司，一类是软件公司，一类是咨询公司 北森是唯一同时具备 “咨询” 与 “软件” 基因的人力资源专业公司 AI原生能力 AI原生的技术架构， 天然适应Agent的研发和定制 People Science HR SaaS一体化的 专家知识 业务与数据 20余年基于能力技术、评估技术、发展技术的持续研究 服务6000+中大型企业，更懂人力资源全场景业务 将人才科学的专家知识用于领域模型训练与专业Skills设计 招聘、测评、人事、假勤、薪酬、绩效、学习等全 业务场景的理解与数据积累 16
Slide 17: 北森从「HR软件」转型成为HR领域的「AI应用」公司
北森从「HR软件」转型成为 HR领域的「AI应用」公司
Slide 18: 北森进入更大的市场空间(2030E)
北森进入更大的市场空间(2030E) >RMB2000亿 RMB 150B HR AI应用 HCM SaaS RMB 50B 一站式AI HR专家平台 Mavens 数据来源：IDC市场报告、公司预估及专家访谈 18
Slide 19: Mavens平台对北森的现实意义
Mavens平台对北森的现实意义： FDE团队 Mavens构建了差异 销售 Mavens极大扩展了 收并购 Mavens加速了客户 化的竞争优势 一体化优势 获取的速度 基于 People Science技术 客户使用更多的产品 AI和软件客户，相互交叉 构建，独一无二 更高的单客贡献 获客，更多的新客增长 更高的产品价格 更强的盈利能力 更快的业务增速 19
Slide 20: Beisenitz
Beisenitz
Slide 21: ARR规模行业领先
ARR规模行业领先 人民币 百万 1029.5 908.3 AI产品 占比约6% CAGR CAGR 756.5 - 649.9 - 581.8 - 444.6 - 21/3/31 22/3/31 23/3/31 24/3/31 25/3/31 26/3/31 注1：灰色部分代表AI产品ARR 注2：ARR规模包含并购的公司酷学院，剔除酷学院ARR增速为15% 21
Slide 22: ARR构成按产品分类
ARR构成按产品分类 人民币 百万元 AI family AI family 6.4 59.2 人才盘点 59 (1%) (6%) (12%) 招测一体化 (18%) 人才盘点 (10%) Core HCM一体化 (59%) Core HCM一体化 招测一体化 (13%) (55%) (58%) (59%) 2025/3/31 2026/3/31 Core HCM一体化 招测一体化 人才盘点 单招聘 其他产品及组合 AI family 单学习 注：Core HCM一体化剔除了AI部分 22
Slide 23: 客户数量留存率持续改善，Core HCM一体化保持95%
客户数量留存率持续改善，Core HCM一体化保持95% 全产品 Core HCM一体化 95% 95% 95% 95% 83% 93% 80% 81% 76% 73% 90% 70% 21/3/31 22/3/31 23/3/31 24/3/31 25/3/31 26/3/31 21/3/31 22/3/31 23/3/31 24/3/31 25/3/31 26/3/31 注：统计口径不含酷学院 23
Slide 24: 收入金额留存率保持稳定，Core HCM一体化保持114%
收入金额留存率保持稳定，Core HCM一体化保持114% Core HCM一体化 全产品 132% 117% 113% 112% 132% 106% 106% 130% 106% 106% 116% 114% 114% 114% 107% 11 105% 104% 21/3/31 22/3/31 23/3/31 24/3/31 25/3/31 26/3/31 21/3/31 22/9/30 22/3/3124/9/30 23/9/30 23/3/31 25/9/30 24/3/31 25/3/31 26/3/31 22/9/30 23/9 注：统计口径不含酷学院 24
Slide 25: 客户数量稳定增长
客户数量稳定增长 39133 39545 CAGR 3203① 3365① 3365① 6342 5532 5768 4780 5119 4288 21/3/31 22/3/31 23/3/31 24/3/31 25/3/31 26/3/31 注：①代表酷学院客户数 25
Slide 26: 客单价稳定增长
客单价稳定增长 人民币 千元 6% CAGR 154 147 137 127 122 104 21/3/31 22/3/31 23/3/31 24/3/31 25/3/31 26/3/31 注：剔除AI产品北森全产品客单价为RMB156千元 26
Slide 27: 收入增长提速，订阅收入占比持续提升上升
收入增长提速，订阅收入占比持续提升上升 人民币 百万 1,105 945 855 751 680 78% 稳健的收入增长，订阅收入占比持续上升 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 专业服务 云端HCM解决方案 注：北森财年为4月1日至次年3月31日 27
Slide 28: 人效稳步提升
人效稳步提升 15%CAGR+17% 收入11.05亿 CAGR 17% CAGR 人效 60万 50 46 36 32 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 收入 人效 注：北森财年为4月1日至次年3月31日 28
Slide 29: 经调整毛利率（Non-IFRS）
经调整毛利率（Non-IFRS） 整体毛利率 66.2% 68.5% 64.0% 60.1% 56.4% 云端HCM解决方案毛利率 82.1% 81.4% 78.8% 77.1% 75.0% 专业服务毛利率 23.8% 22.0% 19.8% 17.1% 9.5% FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 21.4-22.3 25.4-26.3 注1：经调整毛利和毛利率为剔除营业成本中员工激励股份支付费用，与收购相关无形资产摊销后的毛利和毛利率 注2：北森财年为4月1日至次年3月31日 29
Slide 30: 期间费用（Non-IFRS）
期间费用（Non-IFRS） 人民币 百万 营销费用 一般和管理费用 研发费用 49% 46% 38% 36% 40% 39% 21% 21% 35% 30% 13% 13% 12% 26% 22% 367 366 387 344 313 285 245 258 249 238 140 155 127 138 111 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 占收入比例 占收入比例 占收入比例 26财年AI研发费用人民币87百万 占比37% 注：所示费用及占收入比例排除员工和非员工激励的
Slide 31: 良好的经营现金流
良好的经营现金流 人民币 百万 155 77 2026年计划回购金额为 (82) 1.5-2亿港元 (156) (152) 8% 14% (10%) (23%) (20%) FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 经营现金流 收入占比 注：北森财年为4月1日至次年3月31日 31
Slide 32: 经调整净利润
经调整净利润 人民币 百万 55 (29) (105) (164) (301) 5% (3%) (12%) (24%) (40%) 经调整净利润 收入占比 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 注1：经调整后净利润为剔除员工激励股份支付、非员工激励股份支付费用，优先股公允价值变动，与收购相关无形资产摊销及相关税项影响后的净利润 注2：北森财年为4月1日至次年3月31日 32
Slide 33: 北森获标普ESG评级中国软件行业第一
北森获标普ESG评级中国软件行业第一 标普全球 标普全球 企业可持续发展评估 企业可持续发展评估 中国软件行业 第一名 全球软件行业唯一的最佳进 首次入选标普全球年鉴 步企业奖（Industry Mover） 全球软件行业前2% 价值核算报告 SGS权威认证 行业内领先的数字化减碳解决方案之一 发布全球软件行业首个 在人力资源软件中，创新性地将招 ESG价值核算报告 聘、入职、培训、考勤等环节的碳 25财年为社会与环境创造正影响 排放活动转化为可量化的碳减排指 价值128.3 百万元 标，帮助企业形成ESG数据闭环。该 功能已通过SGS权威认证。 33
Slide 34: Beisenitz
Beisenitz Bit se
Slide 35: 财务亮点
财务亮点 IFRS measure Non-IFRS measure 百万人民币 FY26 Change Y/Y FY26 Change Y/Y 收入 1,104.8 16.9% 1,104.8 16.9% 毛利 747.4 21.8% 757.2 21.1% 年内收益/(亏损） (23.4) -84.1% 55.5 -290.7% 经营活动现金流量净额 155.4 102.0% 155.4 102.0%
Slide 36: 利润表
利润表 千元人民币 FY2026 FY2025 变动 源自客户合约收入 1,104,801 945,076 16.9% 销售成本 -357,355 -331,546 7.8% 毛利 747,446 613,530 21.8% 毛利率 67.7% 64.9% 总经营成本 -833,403 -848,855 -1.8% 信用减值损失 -3,668 -5,132 -28.5% 其他收入 42,872 73,558 -41.7% 其他收益净额 20,072 20,431 -1.8% 经营亏损/收益 -26,681 -146,468 -81.8% 经营利润率 -2.4% -15.5% 财务收入净额 7,
Slide 37: 经调整净亏损 & 息税折旧摊销前利润（Non-IFRS）
经调整净亏损 & 息税折旧摊销前利润（Non-IFRS）Measure） 千元人民币 FY2026 FY2025 Change 年内亏损 -23,385 -147,406 -84.1% 加： 以股份为基础的付款 74,866 117,302 -36.2% 收购相关无形资产摊销和相关税务影响 4,012 1,003 300.0% 调整后净亏损 55,493 -29,101 -290.7% 调整后净利率 5.0% -3.1% 加： 折旧与摊销 36,480 52,482 -30.5% 利息支出 1,806 1,250 44.5% 所得税费用 5,348 4,287 24.7% 息税折旧摊销前利润
Slide 38: IFRS 到 Non-IFRS 财务调整
IFRS 到 Non-IFRS 财务调整 千元人民币 FY2026 FY2025 源自客户合约收入 1,104,801 945,076 销售成本 357,355 331,546 以股份为基础的付款 5,051 10,667 收购相关无形资产摊销 4,720 1,180 经调整销售成本 347,584 319,699 经调整销售成本占收入比 31.5% 33.8% 经调整毛利 757,217 625,377 经调整毛利占收入比 68.5% 66.2% 销售费用 409,972 397,064 以股份为基础的付款 22,713 31,403 经调整销售费用 387,259 365,661 经调整销
Slide 39: 资产负债表
资产负债表 千元人民币 2026/3/31 2025/3/31 变动 非流动资产 394,681 400,719 -1.5% 公允价值计入损益的金融资产 784,007 990,911 -20.9% 现金及现金等价物 794,507 478,936 65.9% 定期存款 21,221 20,681 2.6% 流动资产 1,734,657 1,576,440 10.0% 总资产 2,129,338 1,977,159 7.7% 合同负债 689,394 621,368 10.9% 总负债 1,023,795 932,251 9.8% 39