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Are — Q2 FY2025 Earnings Presentation

34 slides from Are's earnings presentation, Oct 30, 2024

  1. Slide 1: 2025年3月期 第2四半期決算説明資料

    ＡＲＥホールディングス株式会社 2025年3月期 第2四半期決算説明資料 2024.10.30 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいて おり、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  2. Slide 2: 2025年3月期 第2四半期決算 / 参考資料

    2 I. 2025年3月期 第2四半期決算 （2024年4月～2024年9月） II. 参考資料 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  3. Slide 3: 2025年3月期 第2四半期決算ハイライト

    3 2025年3月期 第2四半期決算ハイライト 売上収益 前年同期比 2Q累計計画比※ 2,404 億円 +961 億円 133.5 % 営業利益 前年同期比 2Q累計計画比※ 83 億円 +26 億円 97.9 % ※ 中間期の計画値に対する進捗率 増収要因 増益要因 • Au価格が継続的に上昇する中、宝飾分野を • 前年同期においてはRhの価格下落によって損失が 中心にAuの回収量が増加 発生したが、当期はRhによる損失は発生せず • Au価格の上昇および回収量増加 • 当期よりレナタス社の持分法投資利益が発生 Copyright © ARE Holdings, Inc. All righ

  4. Slide 4: 連結業績

    4 連結業績 単位：億円 2024/3期 2025/3期 2025/3期 2Q累計 2Q累計 前年同期比 実績 実績 修正予想 増減 売上収益 1,442 2,404 +961 4,800 営業利益 57 83 +26 180 当期利益 53 66 +13 131 ※ 「当期利益」は親会社の所有者に帰属する当期利益 ※ 2024/３期2Q累計の売上収益、営業利益は非継続事業（ジャパンウェイスト社）を除いた金額 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  5. Slide 5: 営業利益の増減要因・貴金属価格

    5 営業利益の増減要因 単位：億円 ※ 端数処理により合計額は一致しない。 単位：円 2024/3期 2025/3期 ポイント 貴金属価格 2Q（4月～9月） 2Q（4月～9月） （1gあたり） 期中 期中 増減 • 宝飾分野を中心に金の回収量が増加 平均価格 平均価格 金 8,869 11,813 2,945 • 北米精錬事業はトレーディング事業が伸張した一 方、製品事業が低迷し、減益要因となった パラジウム 6,175 4,876 △ 1,299 プラチナ 4,508 4,858 349 • 前期には非継続事業となったジャパンウェイスト 社の実績が含まれない一方、当期にはレナタス社 ロジウ

  6. Slide 6: セグメントの状況

    6 セグメントの状況 貴金属事業セグメント 環境保全事業セグメント 売上収益 2,403 億円 （前年同期比+961億円） 売上収益 － 億円 （前年同期比－億円） 営業利益 75 億円 （前年同期比+16億円） 営業利益 10 億円 （前年同期比+10億円） 当期利益 10 億円 （前年同期比+10億円） • 当期よりレナタス社の持分法投資損益を営業 利益に計上（10億円） • 前期にはジャパンウェイスト社の実績が含まれ ない一方、当期にはレナタス社の持分法投資 利益が含まれる ※ 「その他」にはRhの販売額および北米精錬事業の売上収益を含む ※ 前期の売上収益、営業利益、当期利益には非継続

  7. Slide 7: 貴金属リサイクル事業｜回収分野の内訳

    7 貴金属リサイクル事業｜回収分野の内訳 元素別構成比 事業環境 Au Pd Pt Rh Au回収量 前年同期比 97％ デンタル － 素材転換や技術革新によりリサイクル市場の縮小は 30～50％ 50～70％ 10％未満 継続するも、営業効率の改善と新たな施策の展開に より新規顧客を確保し、前年同水準の回収量を維持。 Au回収量 前年同期比 167％ 宝飾 － 金価格高騰は一段落したが、リサイクル意識の高まり 70％以上 10％未満 10～30％ からリサイクル市場への流通量は多く、前年同期に比 べて回収量が増加。 Au回収量 前年同期比 103％ 電子 － BEV需要の低迷で関連企業からの

  8. Slide 8: 貴金属リサイクル事業｜Auの回収構成について

    8 貴金属リサイクル事業｜Auの回収構成について 2024/3期2Q累計 2025/3期2Q累計 売上収益内訳 売上収益内訳 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  9. Slide 9: 貴金属リサイクル事業｜貴金属別の回収量

    9 貴金属リサイクル事業｜貴金属別の回収量 単位：kg 単位：kg 単位：kg 単位：kg Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  10. Slide 10: 貴金属リサイクル事業｜貴金属価格推移

    10 貴金属リサイクル事業｜貴金属価格推移 Au 2024/3期2Q 2025/3期2Q （¥/g） ※参照：山元建値 Pd 2024/3期2Q 2025/3期2Q （¥/g） ※参照：日経安値 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  11. Slide 11: 貴金属リサイクル事業｜貴金属価格推移

    11 貴金属リサイクル事業｜貴金属価格推移 Pt 2024/3期2Q 2025/3期2Q （¥/g） ※参照：小売価格（税抜） Rh 2024/3期2Q 2025/3期2Q （＄/toz） ※参照：Metals Week NY Dealer Prices Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  12. Slide 12: 貴金属リサイクル事業｜CO₂排出量削減効果

    12 貴金属リサイクル事業｜CO₂排出量削減効果 金のグラニュール製品のカーボンフットプリント（CFP）を取得 当社の主力製品である99.99％金グラニュールに対し、原料回収から製品製造までの CO2排出量の算定並びにISO14040:2006、ISO14044:2006に基づいた第三者検証を実施。 CO2 鉱山由来の原料 CO2排出量 CO 排出量 地金 2 98% 98 ％減 削減 CO2 リサイクル原料 グラニュール リサイクル原料から作られる当社のグラニュール製品は、 採掘由来の原料を使用した地金に比べて、製造過程で排出されるCO2発生量を約98％削減できる。 Copyright ©

  13. Slide 13: 北米精錬事業｜事業全体の収益概略図

    13 北米精錬事業｜事業全体の収益概略図 トレーディング事業 精錬事業 ＄ 利益の発生箇所 金銭等の流れ 顧客 入荷 アサヒリファイニング 商品等の流れ 入荷 ＄ 前渡し金利 商品返却 or 支払 分析 精錬 製品加工 鉱山 ＄ オプション取引 ＄ 精錬手数料・フリーメタル ＄ スポット取引 宝飾スクラップディーラー 倉庫事業 入庫 アサヒリファイニング 製品事業 Asahi Depository （COMEX認定倉庫） 顧客 ＄ 保管料・出庫料 支払 先物売り 顧客 所有権 ＄ 製品プレミアム 宝飾メーカー 納品 コイン等卸売業者 投資家 COMEX 先物買い Copyright © ARE

  14. Slide 14: 北米精錬事業｜精錬事業について

    14 北米精錬事業｜精錬事業について 精錬の流れ 主な顧客 アサヒリファイニング 南北アメリカ大陸の 原料 1 分析 金・銀鉱山 売上 比率 80％ 2 精錬 米国の宝飾スクラップ 3 成型、製品、製品買取 ディーラー 売上 比率 20％ 返却 複数年の精錬契約を結び、精錬手数料と収率差異※（フリーメタル）で収益を得る ※ 実収率と契約収率との差異 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  15. Slide 15: 北米精錬事業｜製品事業について

    15 北米精錬事業｜製品事業について 主要製品 2024年3月期の生産量 金製品 銀製品 銀100オンスバー 銀1オンスコイン 73,000オンス 9,800,000オンス 製品プレミアムが収入源 製品事業の特徴 解決すべき課題 ⚫ ソブリンミントを製造可能な高度な生産技術力と ⚫ 安定したソブリンミント受託生産のための生産設備 品質管理能力 ⚫ 製品市況に対応する柔軟な事業体制の構築 ⚫ 多様な製品デザインを形にする製品設計能力 ⚫ 自社ブランド拡充による新規需要の開拓 ⚫ 製品市況の影響を受けやすい事業構造 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights

  16. Slide 16: 北米精錬事業｜新製品を発売

    16 北米精錬事業｜新製品を発売 高品質かつ手ごろな価格で購入可能な商品を発売 【新発売】 【新発売】 1オンス（約31g）ゴールドバー 2.5gゴールドバー 1gゴールドバー 課題 商品のポイント • 長年培われた技術による高品質・高純度の商品 近年、金の価格が高騰し続けており、 新たに現物の金投資を始めるハードルが上昇 • 手ごろな価格で新規投資や贈答品に利用しやすく、 新たな需要を取り込める Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  17. Slide 17: 北米精錬事業｜トレーディング事業について

    17 北米精錬事業｜トレーディング事業について スポット取引等の売上推移 （基準） 2023年4月を100とした場合の売上推移 前渡し取引の売上推移 （基準） 2023年4月を100とした場合の売上推移 一般的に変動の激しいトレーディングのイメージとは異なり、安定した収益が見込める Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  18. Slide 18: 北米精錬事業｜トレーディング事業について

    18 北米精錬事業｜トレーディング事業について オプション取引 主な顧客 鉱山会社から見たゼロコスト カラーオプションのヘッジ効果 南北アメリカ大陸の 損益 金・銀鉱山 プットオプション（将来そ 鉱山会社の保有する の資産を売る権利）の購入 金の価格変動リスク 各社のメリット 価格 アサヒリファイニング オプション取引からの利益とともに精錬契 約の獲得からも利益発生 鉱山会社 金価格上昇時の利益を一部放棄するものの、 カラーオプションを コールオプション（将来その 価格下落時の損失をヘッジ 取引した鉱山会社の損益 資産を買う権利）の売却 Copyright © ARE Holdings, In

  19. Slide 19: 北米精錬事業｜倉庫事業について

    19 北米精錬事業｜倉庫事業について 分析・精錬 製品加工 • 2019年以降、プロダクト事業は好調に推移していたが、2023年後半より一転して苦戦 • 製品市場は変動が激しく、収益状況が需給環境に左右されやすい 2024年 9月末時点の保管量 Au Ag 92万 1,749万 COMEX認定倉庫を建設し、2023年より倉庫事業を開始 トロイオンス トロイオンス 保管料 保管料 1本あたり 1本あたり 15ドル/月 8.5ドル/月 製品市場が活発 ⇒ 市場へ流通させる 製品市場が低調 ⇒ 自社倉庫へ搬入し保管料を得る 自社倉庫を持つことで、条件の良い選択肢から選ぶことが可能 Copyright

  20. Slide 20: 国内リテール事業｜金の地金保管サービスを開始

    20 国内リテール事業｜金の地金保管サービスを開始 Asahi Gold Clubとは… 金地金の購入・預入から売却・返還までをシームレスに提供する包括的な ソリューション。 購入・預入 保管 売却・返還 1 柔軟な運用 2 デジタル管理 ✓ お客様が購入または預け入れた金地金を当社が ✓ Web上で保有貴金属の管理が可能 消費寄託で保管 ✓ リアルタイムでの貴金属の資産状況、過去の取引 ✓ 任意のタイミングでの売却または現物返還が可能 履歴が確認可能 3 コスト効率 4 幅広い対応 ✓ 購入手数料・保管料は無料 ✓ 当社ブランドの地金に加え、指定の他社ブランド ✓ オンライン完結による効率的

  21. Slide 21: 海外事業｜タイに現地法人を設立

    21 海外事業｜タイに現地法人を設立 タイのバンコク近郊に現地法人を設立 タイの首都バンコク 宝飾加工業者が集積する工業団地に現地法人を設立。宝飾関連の 工場から発生する削りカスやスクラップ等の回収に優位な立地。 会社概要 バンコク 会社名 Asahi Pretec (Thailand) Co., Ltd. 中心街 所在地 Bangplee工業団地（バンコク市内より約60km） スワンナプーム 資本金 約1億3百万円 国際空港 アサヒプリテック株式会社 出資者 MHCB Consulting (Thailand) Co., Ltd. 工場設立予定地 Bangkok MUFG Ltd. タイの市

  22. Slide 22: 安価な水素の製造スキームを確立

    22 安価な水素の製造スキームを確立 経済産業省の「2050年カーボンニュートラルに伴うグリーン成長戦略」において、 水素に関する達成すべき目標が掲げられている。 現在 2030年 2050年 国内の年間導入量 約200万トン 最大300万トン 約2,000万トン 供給コスト 100円/Nm3 30円/Nm3 20円/Nm3 ※資源エネルギー庁「水素を取り巻く国内外情勢と水素政策の現状について」より抜粋 供給コストの 削減が課題 当社で水素の供給コストを削減するためには… 固定費の負担軽減 変動費の削減 （主に水素製造設備の減価償却費） （主に電気代） 重水リサイクル事業の拡大 未利用電力の有

  23. Slide 23: 重水リサイクル事業の拡大

    23 重水リサイクル事業の拡大 重水とは… 通常の水 (H2O) に含まれる水素 (H) を重水素 (D)に置き換えたものが重水 (D2O)であり、 自然界には殆ど存在しないため、非常に高額で取引される物質。 水素と酸素が結合した水分子 重水素と酸素が結合した水分子 通常の水 重水 （H2O） （D2O） 有機ＥＬ向け発光材料および医薬品の重水素化 重水リサイクル事業拡大に向けた協力体制を構築 重水を使用した有機ELでは発光量と持続時間が向 当社の子会社であるアサヒプリテック㈱とジャパン 上し、医薬品では、効果の持続時間が伸びることで、 ウェイスト㈱、三井住友信託銀行㈱、英和㈱、エフシー 投薬

  24. Slide 24: 未利用電力の有効活用

    24 未利用電力の有効活用 未利用電力 事業所運転・工場運転・売電 300kW 1,100kW 廃棄物の焼却による発電量 化石燃料を利用せずに創出された 低炭素電力 水素製造設備 水素 純水 水電解装置 濃縮重水 廃重水 ジャパンウェイスト社の廃棄物発電所における未利用電力を活用し、電気代等の変動費を削減する。 また、同一設備で水素と濃縮重水を併産することで、安価な低炭素水素の製造を目指す。 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  25. Slide 25: 環境DX事業の推進

    25 産業廃棄物処理のDX化事業 環境DX事業の推進 産廃処理業務の効率化 持続可能な DX 社会づくりに寄与 DXE Stationとは… 産廃処理の一連業務をデジタルで効率的に一元管理し、産廃 処理状況を可視化する産廃事業者向けのクラウドサービス。 廃棄物の適正管理の簡略化 機能拡充したDXE Station 「バージョンV3.3」をリリース 2024年度グッドデザイン賞を受賞 成約率 顧客平均単価 前年同期比 前年同期比 2.2倍 +22％ DXE Stationの分かりやすいUI/UXの設計や、 既存顧客への提案により成約率と顧客平均単価が向上 導入産廃処理業者数などが評価。 Copy

  26. Slide 26: 財政状態

    26 財政状態 単位：億円 2024年 2024年 増減 備考 3月末 9月末 流動資産 2,538 3,058 520 営業債権 1,553 1,976 423 営業債権残高および増減額の大部分は北米事業の前渡し取引等による借入金見合いの債権。 棚卸資産残高および増減額の大部分は貴金属リサイクル事業の貴金属含有原材料/仕掛品/製品。原則と 棚卸資産 339 373 34 して買取時に貴金属価格をヘッジしているため、価格変動リスク、品質劣化リスクともに限定的。 その他 646 708 62 非流動資産 642 657 15 資産計 3,180 3,715 535 負債 1,915 2,417

  27. Slide 27: 健全な財務基盤

    27 健全な財務基盤 AREホールディングス連結BS 北米精錬事業を除いたBS 単位：億円 単位：億円 北米精錬事業の 前渡し取引 が主な要因 自己資本比率 70.8％ 北米精錬事業の「前渡し取引」 負債の増加 ①原材料 ②借入 顧客 アサヒリファイニング 取引先 資産の増加 鉱山会社等 ④製品化 金融機関 ⑤返済 ③前渡し 原材料を受領してから前渡しを行うため、貸し倒れのリスクは無い。 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  28. Slide 28: キャッシュフロー計算書

    28 キャッシュフロー計算書 単位：億円 2025/3期 備考 2Q 営業活動によるキャッシュフロー 112 棚卸資産の増減額 △ 34 増減額の大部分は貴金属リサイクル事業の貴金属含有原材料/仕掛品/製品。 営業債権及び △ 706 増減額の内、△657億円は北米事業の前渡し取引等による借入金見合いの債権の増減額。 その他の債権の増減額 営業債務及び 増減額の内、+651億円は北米事業の前渡し取引等による借入金の増減額。借入金の増減額の内、北米事業の前渡し取引等による 683 借入金の増減額は、財務CFではなく、営業CFの営業債権の増減額として表示。 その他の債務等の増減額 その他 168

  29. Slide 29: 設備投資計画の進捗

    29 設備投資計画の進捗 設備投資の状況 貴金属リサイクル事業｜坂東工場の拡張（第2期） 単位：億円 坂東工場（第1期） 2024/3期 2025/3期 2025/3期 稼働中 処 実績 2Q実績 計画 理 分 野 デンタル 宝飾 設備投資額 85 35 129 取 扱 元 貴金属事業 61 34 126 素 国内 33 15 66 坂東工場（第２期） 2025年 4月竣工 予定 処 理 海外 28 19 60 分 野 電子 触媒 その他 24 1 3 取 扱 元 素 減価償却費 36 14 31 ※「その他」には環境保全事業の設備投資を含む 愛媛工場で処理していた電子・触媒分野の生産機能を集

  30. Slide 30: 株主還元

    30 株主還元 ※2021年4月1日に1:2の株式分割を実施しており、2021/3期までの1株当たり配当金および1株当たり利益は分割後のベースに換算して表示 配当性向40％を目安とした安定配当を継続。 2025/3期については、自己株式取得により総還元性向は54.0％と予想。 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  31. Slide 31: 参考資料

    31 I. 2025年3月期 第2四半期決算 （2024年4月～2024年9月） II. 参考資料 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

  32. Slide 32: SDGsへの取り組み

    32 SDGsへの取り組み SDGｓ重点テーマ 人・社会・環境に ワークライフバランスと 貴金属リサイクル拡大 CO2排出量の削減 SDGs活動の奨励・支援 やさしい貴金属供給 ダイバーシティの基盤充実 限られた 責任ある エネルギー由来の 多様性を重視し 従業員のSDGs 地球資源の有効活用 貴金属管理の推進 CO2削減 働きがいを向上 貢献活動を支援 品質に関わる認証を継続取得 坂東工場で生産する製品で新たにUL2809の認証を取得 UL2809認証とは… 製品中のリサイクル含有率を評価、検証する規格。 UL2809認証 取得品目 Auグラニュール/Auバー/Ptプレート UL2809はリ

  33. Slide 33: 外部評価

    33 外部評価 外部からの評価 インデックス（含むESG関連）への採用 A - CDP Morningstar® 日本株式ジェンダー・ダイバーシティ・ティルト指数（除くREIT） 2022年度実績における外部評価 ディスクレイマー AREホールディングスを MSCI インデックスに含めること、および MSCI のロゴ、商標、サービスマーク、またはインデックス名を使用することは、MSCI またはその関連会社がAREホールディングスを後援、 承認、または宣伝することを意味するものではありません。MSCI インデックスは MSCI の独占的財産です。MSCI ならびに MSCI インデックスの名称お

  34. Slide 34: ROEの推移

    34 ROEの推移 ※ ※レナタス社とジャパンウェイスト社の株式交換による影響を含む 単位：億円 単位：億円 修正予想値 修正予想値 2Q実績値 2Q実績値 Copyright © ARE Holdings, Inc. All rights reserved.

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