Slide 1: Gulliver Medium-Term Plan and FY2016 Results Briefing
Gullivér Pie SET & RARWS 20164451448 ARASAAVIN—LYS—-Fyat (7599)
Slide 2: |. WEIORMSI
Er |. WEIORMSI ll. PHS HHONS lll. SHOE H Seat IV. Set MBO Ei
Slide 3: I. Results review
|. HHORMR
Slide 4: 営業利益の増益要因・販管費の増加要因
■営業利益の増益要因 （１）展示販売店舗数の増加に伴う小売台数の増加。 （２）買取台数の増加に伴う卸売台数の増加。 （３）卸売粗利は、１Ｑに低下したが２Ｑ以降は改善。 ■販管費の増加要因 （１）前期の新規出店。 （２）今期の新規出店。 （３）ＤＶＧ（Ｂｕｉｃｋ Ｈｏlｄｉｎｇｓ）買収による新規連結（１０月～２月を 連結）。
Slide 5: 展示販売店舗の小売台数の補足
■展示販売店舗の小売台数の補足 （１）展示販売店舗の小売台数は、既存店平均３４．８台/月と、 前・中期経営計画（２０１４年公表）、前期計画（２０１５年公表）、 いずれと比べても実績は上振れ。 （２）３月、１０月、２月は繁忙期であり、小売台数は高まるため、 季節性あり。
Slide 6: 前期オープンした展示販売店舗
前期（２０１６年２月期）オープンした展示販売店舗 ＯＬ１号豊橋西口 ＯＬ３８号帯広 ＯＬ４１号小牧 ＯＬ成田空港通り ＯＬ浜松入野 愛知県豊橋市 北海道帯広市 愛知県小牧市 千葉県成田市 静岡県浜松市 ＯＬ１９号松本 ＯＬ周南久米 ＯＬ出雲 ＯＬ東刈谷 ＯＬ３号八幡東 長野県松本市 山口県周南市 島根県出雲市 愛知県刈谷市 福岡県北九州市 ＯＬ豊川インター ＯＬ豊川インタ ＯＬ１７号上尾 ＯＬ４４号釧路 ＯＬ１６号入間 ＯＬ新発田 愛知県豊川市 埼玉県上尾市 北海道釧路郡 埼玉県入間市 新潟県発田市 6 前期（２０１６年２月期）オープンした展示販売店舗 ＯＬ掛川 ＯＬ高崎江木 ＯＬ岡山バイパス
Slide 7: 前期オープンした展示販売店舗
前期（２０１６年２月期）オープンした展示販売店舗 ミニクルつくば研究学園 ミニクル大分大道 ミニクル４号福島 ミニクル１０号都城 ミニクル北上 茨城県つくば市 大分県大分市 福島県福島市 宮崎県都城市 岩手県北上市 ミニクル１３号山形 ＳＮつくば研究学園 ＳＮ静岡池田 ＳＮ浜松新津町 ＳＮ名古屋鳴海 山形県山形市 茨城県つくば市 茨城県 市 静岡県静岡市 静 県静 市 静岡県浜松市 静 県 松市 愛知県名古屋市 愛 県名古 市 ＳＮ宮崎大塚 ＳＮ南国バイパス 南国 イ ＳＮ盛岡西バイパス 盛岡西 イ ＳＮ４号宇都宮城東 号宇都宮城東 ＳＮ柏若柴 柏若柴 宮﨑県宮崎市 高知県高知市 岩手県盛岡市
Slide 8: 前期オープンした展示販売店舗
■展示販売店舗の新規出店ペースが想定より鈍化した要因 （１）建設業者における人員確保の対応や、建設コストアップ要求への 交渉期間の発生などにより、契約～オープンの期間が延びた。 （２）今後の新卒採用ペースが下がる可能性を考慮し、出店ペース ダウンの判断を行った。 ■展示販売店舗の小売台数が想定より伸びた要因 （１）前・中計では、前期（２０１４年２月期）実績ベースに計画を 策定。 （２）商圏内の認知度拡大や現場のカイゼン活動などにより、 店舗あたり小売台数は順調に拡大。
Slide 9: 新規出店ペースが鈍化した要因
■４Ｑにおける広告宣伝費の増加要因の補足 （１）展示販売店舗のオープニング時に、商圏内のテレビＣＭ等の 集中広告投下を開始。 （２）商圏内の早期認知度獲得を図り、集客力を高める。
Slide 10: 広告宣伝費の増加要因の補足
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Slide 11: ■店舗数の補足 （１）展示販売店舗の出店を進め、４００店舗体制を目指す方針は、 前・中計と変更なし。 （２）ただし、年間出店ペースを６０店舗に修正。 （３）約２年遅れとして、中計をリニューアルする。
■店舗数の補足 （１）展示販売店舗の出店を進め、４００店舗体制を目指す方針は、 前・中計と変更なし。 （２）ただし、年間出店ペースを６０店舗に修正。 （３）約２年遅れとして、中計をリニューアルする。
Slide 12: 店舗数の補足
■小売台数の補足 （１）展示販売店舗の小売台数は、前・中計３０台/月/店だったが、 実績（展示販売店舗１年超稼働）は３４.８台と上振れ。 （２）この上振れを加味し、出店ペースは鈍化するが、２０２０年２月期 小売台数は前・中計１５万台を上回る１６万台を見込む。
Slide 13: 小売台数の補足
■営業利益の補足 （１）小売台数の増加が牽引し、営業利益が成長。 （２）海外事業や国内新車ディーラー事業は、いずれも前期実績を ベースとして、４ヶ年の成長は織り込まない。
Slide 14: 営業利益の補足
■店舗数・月間小売台数の補足 （１）新店舗（稼働１年未満）は、３０台/店/月とし、 既存店舗（稼働１年超）は、２０１６年２月実績ベース ３４台/店/月とし織り込む。 （２）買取を中心とするガリバー直営店やガリバー加盟店は、 増店することなく推移する予定。
Slide 15: 店舗数・月間小売台数の補足
■粗利の補足 （１）上記の＠小売粗利には、付帯収益も含め計算。 （２）卸売粗利は安定推移すると考えているが、過去２年間の間では 消費税前後でアップダウンがあったことを考慮し、想定される下限 水準（合計マイナス５億円）を織り込む。
Slide 16: 粗利の補足
■販管費の補足 （１）店舗あたり販管費（広告宣伝費除く）は、実績が５００万円/店。 旧・中計と変わらず、５００万円/店の金額で新・中計も作成。 （２）広告宣伝費は１７/２期 計画水準の想定。
Slide 17: 販管費の補足
■各チャネルの出店加速の方針 （１）各チャネルは、「テスト展開」「複数出店」のフェーズを経て、それ ぞれのチャネルがフォーマット化され、業績拡大を見込まれることに 確信を持ったうえで、「出店加速フェーズ」に進む。 （２）今期は、アウトレット、ＬＩＢＥＲＡＬＡ、ＳＮＡＰ ＨＯＵＳＥ、ミニクル の４チャネルの出店が進む。
Slide 18: 各チャネルの出店加速の方針
■投資回収の補足 （１）キャッシュベース３年投資回収計画を今後も堅持する。 （２）投資の中心は建物・看板。土地は賃貸借契約で、 自社保有はしない方針。
Slide 19: 投資回収の補足
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Slide 20: ROE
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Slide 21: ROE
■銀行借入のタイミング （１）低金利・期限一括弁済など、好条件の銀行借入を先行して行う。 （２）想定するデットキャパシティを算出し、銀行借入を判断する方針。
Slide 22: 銀行借入のタイミング
■株主還元政策 （１）方針に変更なし。 （２）今後も業績連動をベースとし、配当性向３０％を目途に配当 金額を決定する。
Slide 23: 株主還元政策
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Slide 24: V. Plan for next fiscal year
■営業利益計画の増益要因 （１）展示販売店舗数の増加に伴う小売台数の増加。 （２）買取台数は、小売台数増加に連動して増加。 ■販管費の増加要因 （１）前期の新規出店。 （２）今期の新規出店。 （３）オープニング広告投下による広告宣伝費の増加。 （４）Ｂｕｉｃｋ Ｈｏｉｄｉｎｇｓ（ＤＶＧ）買収による通期連結。
Slide 25: 営業利益計画の増益要因
■出店計画の補足 新規オープンは全て展示販売店舗の予定。
Slide 26: 出店計画の補足
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Slide 27: Income statement plan
mst RS ( SAASt IB: 5 OOO AAG ) 2M RE Et) RLS FeLi FLA RERRU MEER BRA SHA Bik SAS M+ MAS DOSE A 2M Rt CB) LR FER LMA RERRU—- MSR BRA SHA BS ATE a DosR A ae 2014472 AKA 20M Rat 83,401 100.0 65,637 78.7 17,763 21.3 14,206 17.0 3,557 43 3,658 44 3,679 44 2014472 AA 20M REt 82,712 100.0 65,211 78.8 17,50
Slide 28: Half-year plan
■Ｂｕｉｃｋ Ｈｏlｄｉｎｇｓ（ＤＶＧ）の今期計画の補足 豪州新車市場は前期比マイナスを想定し、今期計画を保守的に策定。
Slide 29: Buick Holdings (DVG) plan
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Slide 30: Segment operating profit plan
Ⅳ．業績・財務の補足情報（参考） 32 為替差損（営業外費用）の計上 前期 今期 ガリバ インタ ナショナル ガリバーインターナショナル ガリバ インタ ナショナル ガリバーインターナショナル 貸付 出資 出資１０千豪ドル １２１.７百万豪ドル ２０１６年２月に １２１.７百万豪ドル Ｇｕｌｌｉｖｅｒ Ａｕｓｔｒａｌｉａ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ デット・エクイティ Ｇｕｌｌｉｖｅｒ Ａｕｓｔｒａｌｉａ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ （ＧＡＨ） ・スワップ（ＤＥＳ） （ＧＡＨ） を実施 出資６７％ 出資６７％ Ｂｕｉｃｋ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ （ＤＶＧ） Ｂｕｉｃｋ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ （ＤＶＧ） 「貸付実行以前の為替
Slide 31: Ⅳ．業績・財務の補足情報（参考） 為替差損の計上
連結営業利益の増減分析 （単位：億円） ※金額は、百万単位を切り捨て 減益要因（－） 増益要因（+） ２０１５年２月期 連結営業利益 ５３．２ 車両粗利 ５８.４ 売上総利益 店舗用品粗利 -０.２ その他の （個別） 営業収入粗利 １２．５ 人件費 -１６.４ 業務委託料 １.０ -１ ０ 支払手数料 -３.４ 減価償却費 -５.１ 販管費（個別） 広告宣伝費 -１３.３ 地代家賃 -９.５ その他の 販管費 -４.４ ４４ 連結、個別 営業利益差分 ４.２ 連結、個別営業利益差分 ２０１６年２月期 連結営業利益 ７５.４ 34 直営店の取扱台数 直営店買取台数 直営店卸売台数・小売台数 （
Slide 32: 連結営業利益の増減分析
販売費及び一般管理費（個別） ２０１４年２月期 ２０１５年２月期 ２０１６年２月期 ２０１７年２月期 実績（百万円） 売上比（％） 実績（百万円） 売上比（％） 実績（百万円） 売上比（％） 計画（百万円） 売上比（％） 差異 前期比（％） 人件費 １１,３３４ ６.７ １２,２３７ ８.０ １３,８８０ ７.７ １５,８００ ８.１ １,９１９ １３.８ 業務委託料 １,１４８ ０.７ １,４１９ ０.９ １,５１８ ０.８ １,６００ ０.８ ８１ ５.４ 支払手数料 ５１９ ０.３ ７４１ ０.５ １,０８４ ０.６ １,２００ ０.６ １１５ １０.６ 減価償却費 １,３４９ ０.８
Slide 33: 連結キャッシュ・フロー計算書
連結キャッシュ・フロー計算書 （単位：百万円） ２０１４年２月期 ２０１５年２月期 ２０１６年２月期 Ⅰ.営業活動によるキャッシュフロー １０,０６１ ５６ ４,１２１ Ⅱ.投資活動によるキャッシュフロー ３,７３４ △８,５４０ △１７,６８６ Ⅲ 財務活動 よるキ Ⅲ.財務活動によるキャッシュフロー シ △５ ９８１ △５,９８１ △１ ７２１ △１,７２１ １７ ８５８ １７,８５８ Ⅳ.現金及び現金同等物に係る換算差額 １０ ６ △３４ Ⅴ.現金及び現金同等物の増減額（△は減少） ７,８２４ △１０,２００ ４,２５９ Ⅵ.現金及び現金同等物の期首残高 ６,８３６ １４,６６１ ４,８