Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q3 2023 Earnings Presentation
34 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Oct 27, 2023
Slide 1: 2023年12月期 第3四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2023年12月期 第3四半期決算説明資料 2023年10月27日 © ValueCommerce Co., Ltd.
Slide 2: 目次
目次 ● 2023年12月期第3四半期 連結業績トピックス 2 ページ ● 2023年12月期第3四半期 連結業績概要 3 ページ ● セグメント別概要 15 ページ ● 2023年12月期 業績・配当見通し 26 ページ ● 参考資料 29 ページ © ValueCommerce Co., Ltd. 1
Slide 3: 2023年12月期第3四半期 連結業績トピックス
2023年12月期第3四半期 連結業績トピックス ・全体 厳しい状況が継続しているものの、業績は緩やかに回復する見通し ・アフィリエイト 海外旅行の回復は鈍いものの、国内旅行は堅調 金融分野では一部広告主の広告出稿方針変更によるマイナスの影響が継続 ・StoreMatch StoreMatch Pro（メーカー向け）(※)の伸長等により、Q2に続きQ3も対前年 比プラス ・STORE’s R∞ オンラインモールのキャンペーン施策方針変更の影響が続く一方、 ヤフー新広告商品利用増加の影響はQ3でおおむね一巡の見込み 今後の見通し 4月27日発表の業績予想に対して堅調、Q4は想定通りに進捗する見込
Slide 4: 2023年12月期第3四半期 連結業績概要
2023年12月期第3四半期 連結業績概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 3
Slide 5: 2023年12月期第3四半期 ハイライト 業績概要
2023年12月期第3四半期 ハイライト 業績概要 （百万円） 累計 四半期 2023年 2023年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 21,751 △18.6% 6,964 △17.5% △1.9% 営業利益 3,867 △39.8% 1,148 △41.8% △6.6% EBITDA（※） 4,221 △37.6% 1,268 △39.4% △5.8% 親会社株主に帰属する 2,678 △40.7% 827 △40.4% △0.1% 純利益 セグメント売上高 マーケティング 8,875 △27.0% 2,692 △27.1% △9.0% ソリューションズ事
Slide 6: 連結損益計算書 業績概要
連結損益計算書 業績概要 （百万円） 累計 四半期 2023年 2023年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 売上高 21,751 △18.6% 6,964 △17.5% △1.9% 売上原価 14,262 △15.5% 4,544 △14.8% △3.0% 売上総利益 7,488 △23.8% 2,419 △22.1% +0.1% 販管費 3,621 +6.3% 1,270 +12.2% +7.0% 営業利益 3,867 △39.8% 1,148 △41.8% △6.6% 経常利益 3,876 △40.3% 1,152 △41.7% △6.8% 税金等調整前純利益
Slide 7: 連結売上高 四半期推移
連結売上高 四半期推移 新型コロナウイルス影響の開始 （百万円） 8,995 9,558 10,000 9,303 8,439 7,685 8,714 7,101 8,002 8,089 8,023 8,143 8,000 7,661 6,964 6,862 6,644 6,000 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 © ValueCommerce Co., Ltd. 6
Slide 8: 連結営業利益、営業利益率 四半期推移
連結営業利益、営業利益率 四半期推移 （百万円） 四半期営業利益 営業利益率 2,356 2,500 40.0% 2,207 2,090 1,901 1,997 1,973 2,000 1,782 1,799 1,828 30.0% 1,476 1,488 1,507 1,229 1,450 1,500 24.5% 1,148 20.0% 21.8% 23.4% 1,000 16.5% 10.0% 500 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 © ValueCommerce Co.
Slide 9: 連結経常利益、純利益 四半期推移
連結経常利益、純利益 四半期推移 （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 3,000 2,427 2,500 2,208 1,976 1,902 1,998 2,089 2,000 1,782 1,838 1,826 1,503 1,531 1,455 1,476 1,486 1,500 1,369 1,398 1,369 1,389 1,013 1,025 1,027 1,200 1,2871,021 1,237 1,152 1,000 1,653 828 827 500 0 △ 500 △876 △ 1,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 10: 連結売上原価、原価率 四半期推移
連結売上原価、原価率 四半期推移 （百万円） 四半期売上原価 原価率 8,000 100.0% 5,332 5,893 6,064 5,996 4,685 80.0% 6,000 4,836 4,021 4,778 4,890 4,873 5,024 5,488 5,033 4,544 3,950 60.0% 4,000 65.3% 61.7% 63.2% 59.4% 40.0% 2,000 20.0% 0 0.0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 © ValueCommerce Co.,
Slide 11: 販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移
販売管理費、売上高販売管理費率 四半期推移 （百万円） （百万円）2,000 2,000 1,440 1,399 1,500 1,317 1,364 1,243 1,440 1,249 1,133 1,270 1,399 1,202 1,137 1,171 1,500 1,317 1,364 1,122 1,135 1,163 1,187 1,243 1,249 1,122 1,202 1,137 1,135 1,133 1,171 1,163 1,187 1,270 1,000 1,000 500 500 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 12: 従業員数 四半期推移
四半期推移 従業員数 （名） 500 （名） 404 420 419 408 403 404 399 389 500 400 393 384 383 380 385 381 390 420 419 408 404 403 404 399 393 390 389 384 383 380 385 381 400 300 300 200 200 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2022年 202
Slide 13: 連結営業利益の変動要因
連結営業利益の変動要因 業績概要 金融分野における一部広告主の 広告出稿方針変更の影響 ヤフー新広告商品利用増加の影響 及びキャンペーン施策方針の影響 （百万円） 6,420 △713 △54 △1,565 △220 3,867 2022年Q3 アフィリエイト StoreMatch STORE's R∞ その他 2023年Q3 （注）サービス別の利益その他要因に基づき算出しております。 © ValueCommerce Co., Ltd. 12
Slide 14: 連結貸借対照表 業績概要
連結貸借対照表 業績概要 （百万円） 2022年12月末 2023年9月末 増減 主な増減要因 流動資産 26,122 25,232 △890 受取手形及び売掛金 △889 内、現預金 [20,184] [20,187] +3 顧客関連資産 △50 固定資産 2,075 1,927 △147 投資有価証券 △83 総資産 28,197 27,159 △1,038 買掛金 △460 流動負債 7,308 5,309 △1,999 未払法人税等 △1,477 固定負債 69 117 + 47 純利益 ＋2,678 純資産 20,820 21,733 + 913 配当金 △1,746 © Value
Slide 15: 連結キャッシュ・フロー 業績概要
連結キャッシュ・フロー 業績概要 （百万円） 2022年 2023年 主な内訳 1月-9月 1月-9月 （百万円） ● 営業キャッシュ・フロー 税金等調整前純利益 3,836 営業活動によるキャッシュ・フロー 4,765 2,026 減価償却費 315 売上債権の増減額（△は増加） 889 投資活動によるキャッシュ・フロー △278 △281 仕入債務の増減額（△は減少） △460 未収入金の増減額（△は増加） 319 未払金の増減額（△は減少） △419 フリーキャッシュ・フロー 4,486 1,745 法人税等の支払額 △2,695 ● 投資キャッシュ・フロー 財務活動によるキャッシュ・フ
Slide 16: セグメント別概要
セグメント別概要 © ValueCommerce Co., Ltd. 15
Slide 17: セグメント別の概要
セグメント別の概要 セグメント別概要 マーケティングソリューションズ事業の主要サービスは、「アフィリエイト」です。 ECソリューションズ事業の主要サービスは、「StoreMatch」「STORE’s R∞」です。ほかに、「B-Space」、子会社「ダイナテック」を含みます。 両事業ともにQ2までの状況が継続 （百万円） 累計 四半期 2023年 2023年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 セグメント売上高 8,875 △27.0% 2,692 △27.1% △9.0% マーケティング ソリューションズ 事業 セグメント利益 1,425 △35.5% 415 △32.
Slide 18: 主要サービスの概要
主要サービスの概要 セグメント別概要 金融分野における一部広告主の広告出稿方針変更 の影響 （百万円） 累計 四半期 2023年 2023年 前年同期比 前年同期比 前四半期比 1月-9月 7月-9月 マーケティング 売上高 8,867 △27.0% 2,689 △27.1% △9.0% ソリューションズ アフィリエイト 事業 直接粗利 2,848 △18.9% 900 △15.3% △2.4% 売上高 9,593 △0.7% 3,220 +1.7% +4.9% StoreMatch EC 直接粗利 1,988 △2.0% 665 +0.5% +4.8% ソリューションズ 事業 売上高 1,8
Slide 19: アフィリエイト 売上高
アフィリエイト アフィリエイト 売上高 （百万円） 5,000 4,433 4,584 4,176 4,029 3,840 3,868 3,951 3,925 4,000 3,355 3,679 3,688 3,223 3,103 2,954 3,000 2,689 2,000 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 ASP 731 613 648 816 686 684 588 599 750 686 644 664 648 573 583 コンサル 3,853 2,741 2,
Slide 20: アフィリエイト 直接粗利
アフィリエイト 直接粗利 アフィリエイト （百万円） 1,500 1,286 1,256 1,200 1,158 1,164 1,105 1,175 993 992 1,044 1,093 1,062 1,025 1,000 922 900 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 ASP 680 568 602 711 686 684 588 599 750 686 644 664 648 573 583 コンサル 576 425 389 463 380 400 352 371 434
Slide 21: 広告主数、アフィリエイトサイト数
広告主数、アフィリエイトサイト数 アフィリエイト 広告主数（ID数） 小規模EC向け期間限定無料キャンペーン終了 (件) 1,500 1,196 1,200 1,167 1,098 1,150 1,004 1,017 1,007 907 892 930 940 773 751 726 750 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 アフィリエイトサイト数（ID数） (千件) 1,000 772 737 742 748 755 760 765 770 774 777 780 780 779 78
Slide 22: アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率
アフィリエイト カテゴリー別売上高構成比率 アフィリエイト 金融 家電 ショッピング 旅行 就職 美容 グルメ その他 100% 11.8% 90% 16.5% 18.3% 16.7% 17.2% 19.0% 15.8% 13.9% 15.1% 16.0%14.9%12.7% 13.8% 16.5%15.7% 1.6% 3.2% 1.8% 2.4% 5.0% 2.4% 3.9% 1.8% 2.4% 1.7% 6.0% 6.3% 1.5% 6.3% 5.7% 5.2% 4.9% 4.3% 4.4% 5.0% 1.4% 80% 5.2% 7.3% 7.4% 4.7% 6.6% 4.7% 7.1%
Slide 23: アフィリエイト グロス売上高
アフィリエイト グロス売上高 アフィリエイト 「グロス売上高」は、 アフィリエイトパートナーへお支払する成果報酬（税抜）の全部を売上高に計上した場合の概算値です。 （百万円） 8,000 7,255 6,668 6,521 6,307 6,432 6,396 6,355 6,000 6,107 5,782 6,027 5,647 5,008 5,097 5,093 4,812 4,000 2,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 © ValueCommerce Co., Ltd. 2
Slide 24: StoreMatch 売上高
StoreMatch 売上高 StoreMatch （百万円） 5,000 4,000 3,831 3,323 3,435 3,165 3,303 3,220 3,058 3,069 3,000 2,788 2,341 2,360 2,404 2,015 2,000 1,838 1,570 1,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 StoreMatch Pro - - - - 10 16 43 83 131 135 287 513 460 507 655 StoreMatch 1,5
Slide 25: StoreMatch 直接粗利
StoreMatch 直接粗利 StoreMatch （百万円） 1,000 799 800 726 707 640 662 687 665 635 591 600 508 497 511 436 409 400 366 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 StoreMatch 計 366 409 436 508 497 511 591 707 726 640 662 799 687 635 665 粗利率（％） 23.4 22.3 21.7 21.7 21.1 21.3 21.2
Slide 26: STORE's R∞ 売上高
STORE’s R∞ 売上高 STORE’s R∞ （百万円） 1,500 1,224 1,287 1,217 1,179 1,181 1,110 1,169 1,176 1,105 1,000 913 857 820 661 586 565 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020年 2021年 2022年 2023年 © ValueCommerce Co., Ltd. 25
Slide 27: 2023年12月期 業績・配当見通し
2023年12月期 業績・配当見通し © ValueCommerce Co., Ltd. 26
Slide 28: 2023年12月期 連結業績見通し
業績見通し 2023年12月期 連結業績見通し 4/27公表の業績見通しから変更はございません （百万円） 通期 第3四半期 実績 予想 （前期比） 進捗率 売上高 21,751 29,100 △18.5% 74.7% 営業利益 3,867 4,700 △43.0% 82.3% 経常利益 3,876 4,700 △43.5% 82.5% 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 2,678 3,200 △44.9% 83.7% １株当たり 当期(四半期)純利益 ¥82.82 ¥98.96 © ValueCommerce Co., Ltd. 27
Slide 29: 2023年12月期 配当見通し
配当見通し 2023年12月期 配当見通し 2023年度から2025年度については、目標連結配当性向を50%としております 4/27公表の配当予想から変更はございません 1株当たり配当金、連結配当性向 中間配当 ¥25.00 （実績） 期末配当 ¥25.00 （予想） 年間配当 ¥50.00 （予想） 連結配当性向 50.5% （予想） © ValueCommerce Co., Ltd. 28
Slide 30: 参考資料
参考資料 © ValueCommerce Co., Ltd. 29
Slide 31: 四半期業績、キャッシュ・フロー（連結）
四半期業績、キャッシュ・フロー（連結） （百万円） 2021年 2022年 2023年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高 8,089 8,023 8,143 9,303 9,558 8,714 8,439 8,995 7,685 7,101 6,964 アフィリエイト（ASP） 686 684 588 599 750 686 644 664 648 573 583 アフィリエイト（コンサルティング） 2,644 2,665 2,298 2,517 2,805 2,531 2,125 2,351 2,016 1,931 1,791 アフィリエイト（オプショ
Slide 32: 免責事項
免責事項 ⚫ 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参 考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に 記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 ⚫ 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書 類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 ⚫ 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて
Slide 33: 会社概要
会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都千代田区紀尾井町1-3 東京ガーデンテラス紀尾井町 紀尾井タワー21階 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 マーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト） 事業内容 ECソリューションズ事業（StoreMatch、STORE’s R∞、B-Space、ダイナテック） 主要株主 Zホールディングス中間株式会社 スローガン ともに拓く ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 https://www.
Slide 34: é&B(cHH<
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