Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491

Valuecommerce — Q3 2015 Earnings Presentation

34 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Oct 29, 2015

  1. Slide 1: 2015年12月期 第3四半期決算説明資料

    バリューコマース株式会社 2015年12月期 第3四半期決算説明資料 2015年10月29日 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 201510281800

  2. Slide 2: 免責事項

    免責事項  本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料と して、参考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者 は、本説明資料に記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負 いません。  本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではな く、当社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したもの ではありません。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書な どの法定開示書類および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願 いいたします。  本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含ま

  3. Slide 3: 目次

    目次 ● 2015年12月期第３四半期連結業績概要 4 ページ ● 2015年12月期業績・配当見通し 16 ● 事業報告 19 ● 今後の事業戦略 24 ● 参考資料 31 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 2

  4. Slide 4: トピックス

    トピックス ●通期業績予想値に対する進捗率：営業利益 75.3% 通期業績予想 当第3四半期累計実績 順調に推移 ●アフィリエイト 金融、旅行、ショッピング、美容、人材分野が堅調 ●ヤフー社との共同プロジェクトを発足 New ●記事型CPI広告配信プラットフォームの提供開始 New ●デジタルスタンプサービスの提供開始 New Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 3

  5. Slide 5: 2015年12月期第3四半期連結業績概要

    2015年12月期第3四半期 連結業績概要 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 4

  6. Slide 6: ハイライト 2015年12月期第3四半期（1月～9月）

    ハイライト 2015年12月期第3四半期（1月～9月） 通期業績予想値に対して順調に進捗 ● 売上高 ： 12,233百万円 前年同期比 +26.3％ （11,089百万円） （+19.3%） 連結業績 ● 営業利益 ： 1,145百万円 前年同期比 +0.4％ ● 四半期純利益 ： 788百万円 前年同期比 +10.6％ アフィリエイト 金融、旅行、ショッピング、美容、人材分野が堅調に推移 マーケティング ● 売上高 ： 11,039百万円 前年同期比 +25.7％ サービス事業 （9,895百万円） （+17.9%） ストアマッチ Yahoo!ショッピング向けサービスが堅調に推移 サービス

  7. Slide 7: 連結売上高の推移（四半期）

    連結売上高の推移（四半期） 四半期売上高 契約変更に係る増加分 （百万円） 4,145 5,000 (3,777) 4,159 3,928 4,000 3,685 3,424 3,225 3,157 3,230 2,964 3,032 3,000 2,687 2,666 （3,798） 2,229 2,239 2,350 （3,513） 2,000 （3,328） （3,086） 1,000 （2,978） 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2012年 2013年 2014年 2015年 ※ アフィリエイトマーケティングサービス事業に

  8. Slide 8: 連結営業利益・営業利益率の推移（四半期）

    連結営業利益・営業利益率の推移（四半期） （百万円） 13.8% 12.6% 営業利益率 四半期営業利益 11.4% 11.8% (12.9%) 9.1% 11.3% 11.3% 10.2% (10.0%) (11.3%) 9.1% 9.2% 10.2% 9.1% 9.7% 9.3% 500 8.6% (10.1%) (10.8%) (10.2%) 445 400 379 382 375 380 388 376 338 322 300 312 300 265 231 203 204 200 100 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2

  9. Slide 9: 連結経常利益・純利益の推移（四半期）

    連結経常利益・純利益の推移（四半期） （百万円） （百万円） 四半期経常利益 四半期純利益 500 473 468 400 428 396 422 406 406 220 400 380 298 301 357 360 300 338 273 266 244 291 235241 300 272 214 213 251 202 242 200 179 165 200 144 135 100 100 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2012年

  10. Slide 10: 四半期連結損益計算書

    四半期連結損益計算書 営業利益率 9.4% （前年同期11.8%） （百万円） 2015年1月-9月 契約変更に伴う増加額：1,144M 2014年 （契約変更前換算） 前年同期比 1月-9月 (契約変更前換算) 売上高 12,233 (11,089) 26.3% (19.3％) 9,688 売上原価 9,214 (8,070) 37.2% (27.6％) 6,713 売上総利益 3,018 1.5% 2,974 販管費 1,873 2.2% 1,833 営業利益 1,145 0.4% 新サービスの 1,140 システム障害対応費用 経常利益 ソフトウェアの減損損失 1,271 2.4% 販促

  11. Slide 11: 連結営業利益（1月‐9月）の変動要因

    連結営業利益（1月‐9月）の変動要因 （百万円） 減少要因 35 61 増加要因 33 営業利益 209 98 一時的 113 1,140 1,145 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 10

  12. Slide 12: セグメント別の概要（1月～9月）

    セグメント別の概要（1月～9月） （百万円） 2015年1月-9月 2014年1-9月 前年同期比 （契約変更前換算） (契約変更前換算) （契約変更前換算） アフィリエイト セグメント売上高 11,039 (9,895) 8,782 (8,390) 25.7% (17.9％) マーケティング サービス事業 セグメント利益 1,828 1,722 6.2% セグメント売上高 1,009 883 14.2% ストアマッチ サービス事業 セグメント利益 137 121 12.6% セグメント売上高 206 33 516.6% その他の事業 セグメント利益 △569 △314 ― セグメント間の振替

  13. Slide 13: サービス別の概要（1月～9月）

    サービス別の概要（1月～９月） 売上高の伸長に対し直接粗利が伸びていない背景 第2四半期以降、既存・新規とも大型案件が堅調に推移したものの、 引き続き利益の低い大型の案件を取り扱いました （百万円） 2015年1月-9月 2014年1月-9月 前年同期比 (契約変更前換算) (契約変更前換算) (契約変更前換算) アフィリエイトマーケティングサービス事業 コンサルティング 売上高 9,346 (7,957) 6,850 （6,370） 36.4% (24.9％) サービス 直接粗利 1,427 (1,182) 1,251 （1,163） 14.1% (1.6%) ASP 売上高 1,692 (

  14. Slide 14: 販売管理費の推移（四半期）

    販売管理費の推移（四半期） 新サービスへの販売促進と経費抑制を両立 第3四半期累計（1月～9月） 前年同期比 （百万円） （百万円） +39 800 1,873 1,833 600 400 1,237 1,213 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 596 660 2014年 2015年 人件費 415 408 412 385 398 419 395 1月～9月 1月～9月 その他販管費 194 188 213 220 222 236 201 2014年 2015年 従業員数（名）※ 229 232 232 225 218 237 231 その他販管費 人件費 ※ 臨時雇用を

  15. Slide 15: 四半期連結貸借対照表

    四半期連結貸借対照表 （百万円） 2015年9月末 2014年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 7,892 7,559 332 現預金△34 受取手形及び売掛金+461 内、現預金 [4,707] [4,742] △34 未収入金△100 固定資産 1,906 1,571 335 事業譲受に伴うのれん+274 総資産 9,799 9,131 667 買掛金+308 流動負債 3,683 3,462 221 未払金△21 固定負債 89 109 △20 預り保証金△18 当期純利益+788 純資産 6,025 5,559 466 配当金△332 Copyright © 2015, Valu

  16. Slide 16: 四半期連結キャッシュ・フロー

    四半期連結キャッシュ・フロー 主な内訳 （百万円） （百万円） 2015年 2014年 ● 営業キャッシュ・フロー 1月-9月 税金等調整前四半期純利益 1,211 1月-9月 減価償却費 114 持分法による投資損益 △80 営業活動によるキャッシュ・フロー 673 625 投資事業組合運用損益 △33 システム障害対応費用 51 売上債権の増減額 △461 投資活動によるキャッシュ・フロー △383 △429 仕入債務の増減額 308 事業譲受 国内株式取得 未収入金の増減額 100 未払金の増減額 △74 フリーキャッシュ・フロー 290 195 法人税等の支払額 △429 ● 投資キャ

  17. Slide 17: 2015年12月期 業績・配当見通し

    2015年12月期 業績・配当見通し Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 16

  18. Slide 18: 2015年12月期連結業績見通し

    2015年12月期連結業績見通し 業績予想どおりに進捗中 （百万円） 第3四半期 通期[予想] 累計[実績] 第3四半期 (契約変更前換算) (契約変更前換算) 進捗率 12,233 15,900 76.9％ 売上高 (11,089) (14,145) (78.4％) 営業利益 1,145 1,520 75.3％ 経常利益 1,271 1,590 80.0％ 当期（四半期）純利益 788 1,030 76.6％ １株当たり ￥23.75 ¥31.00 当期（四半期）純利益 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 17

  19. Slide 19: 2015年12月期配当見通し

    2015年12月期配当見通し 年間配当性向の目標は、連結当期純利益の30％以上 配当見通しは、変更なし ● 1株当たり配当金、連結配当性向 （円） 中間配当 4.00（実績） 期末配当 6.00（予定） 年間配当 10.00（予定） 連結 32.2%（予定） 配当性向 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 18

  20. Slide 20: 事業報告

    事業報告 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 19

  21. Slide 21: カテゴリー別売上高構成比率

    カテゴリー別売上高構成比率 ● アフィリエイトマーケティングサービス 金融分野が牽引、旅行、ショッピング分野等が堅調に推移 2013年 2014年 2015年 増減 カテゴリー Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 前年同期比 +362M,+25.1% 1 金融 53.7% 50.3% 51.0% 46.0% 46.4% 46.9% 52.0% 51.8% 48.9% (+406M,+31.7%) +23M,+5.0% 2 旅行 14.1% 13.5% 10.8% 13.7% 15.1% 13.1% 9.5% 10.9% 13.3% (+9M,+2.3%) +35M,+9.7%

  22. Slide 22: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移

    広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 ● アフィリエイトマーケティングサービス 既存顧客の販売支援に注力する 広告主数 一方、オンライン化を進める 1,948 2,016 1,973 1,989 1,979 1,943 1,905 1,764 1,742 1,749 1,751 1,726 1,671 1,635 1,598 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2012年 2013年 2014年 2015年 2015年3月末 Yahoo!アフィリエイト終了 アフィリエイトサイト数 （千） 1,020 1,032 1,046 871 924

  23. Slide 23: アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移

    アフィリエイトパートナーが受取る成果報酬の推移 スマートフォン経由 ● アフィリエイトマーケティングサービス 47.4% スマートフォン タブレット 携帯電話 パソコン （百万円） 5,000 4,327 4,470 4,334 4,500 3,809 3,880 4,000 3,650 3,522 3,570 3,604 3,500 3,259 2,954 3,000 2,783 2,409 2,354 2,509 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2012年 2013年 20

  24. Slide 24: デバイス別経由の注文件数の推移

    デバイス別経由の注文件数の推移 スマートフォン 経由 ● アフィリエイトマーケティングサービス 24.8% （万件） （万件） パソコン スマートフォン タブレット スマートフォン タブレット 携帯電話 携帯電話 総計 1,600 400 1,438 1,356 357 1,200 300 270 1,043 1,041 800 200 400 100 40 38 0 2 1 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2013年 2014年 2015年 2013年 2014年 2015年 Copyri

  25. Slide 25: 今後の事業戦略

    今後の事業戦略 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 24

  26. Slide 26: 注力する３つの事業領域

    注力する３つの事業領域 記事型CPI広告配信プラットフォーム アドネットワーク 記事形式のアプリ広告 New 配信機能強化と規模拡大 実店舗への送客を 支援するO2Oサービス の早期収益化 広告事業 アフィリエイト 新規顧客の開拓 ヤフー社との共同に よるサービス開発 新規事業 メディア New 事業 デジタルスタンプ 実店舗での販売促 新規メディアの 進を支援 企画開発 New データソリューション Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 25

  27. Slide 27: 従来の事業戦略

    従来の事業戦略 集客 買物の際、 事前チェック O2Oサービス オフライン 既存の領域 オンライン Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 26

  28. Slide 28: 今後の事業戦略

    今後の事業戦略 集客 販売促進 （CVR向上支援） オフライン Sale!! at ○× shop 新たな 領域 オンライン データ データ 再訪促進 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 27

  29. Slide 29: サービス分布

    サービス分布 オフライン 新たな領域 カードリンクドサービス （インバウンドCLS） デジタルスタンプ ソーシャルギフト New （Gift Smart） 集客 販売促進 （CVR向上支援） アフィリエイト ストアマッチ アドネットワーク メディア（バリューポイント クラブ、得するモール） オンライン Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 28

  30. Slide 30: アドネットワーク

    アドネットワーク 配信機能の強化とネットワーク規模の拡大 事業の成長 拡大期 ・ADPRESSOとAdLantisの プラットフォーム統合による 配信機能の強化 ・ネットワーク規模の拡大 ベース構築 ・記事型CPI広告配信プラットフォーム New スタート Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 29

  31. Slide 31: 今後の事業戦略

    今後の事業戦略 ・オンライン も オフライン も ・集客 も 販売促進 も (CVR向上支援) ・新規 も 再訪促進 も Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 30

  32. Slide 32: 参考資料

    参考資料 Copyright © 2015, ValueCommerce Co., Ltd. 31

  33. Slide 33: 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結）

    四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結） （百万円） 2013年 2014年 2015年 Q1 Q2 Ｑ3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 売上高(+ASP成果報酬) 4,142 4,466 4,886 4,848 5,131 4,719 4,771 5,034 5,449 5,677 5,492 売上高 2,666 2,964 3,225 3,157 3,230 3,032 3,424 3,685 3,928 4,159 4,145 コンサルティングサービス 1,737 2,005 2,280 2,106 2,219 2,087 2,543 2,755 3,006 3,18

  34. Slide 34: 会社概要

    会社概要 会社名 バリューコマース株式会社 設立 1996年 決算月 12月 本社所在地 東京都港区六本木1-4-5 アークヒルズ サウスタワー 代表者 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 事業内容 アフィリエイトマーケティングサービス事業 ストアマッチサービス事業 主要株主 ヤフー株式会社 持分法関連会社 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） スローガン Your Success is Our Value ミッション 情報技術で新たな価値を創造する ビジョン 日本を代表するパフォーマンスマーケティングカンパニーになる 投資家情報 http://www.valuecommerce.

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