Pan Pacific International Holdings Corporation · TSE:7532
Pan Pacific International — Don Quijote Holdings — FY2018 Earnings Presentation
45 slides from Pan Pacific International's earnings presentation, August 2018
Slide 1: Results for FY2018 (August 2018)
２０１８年 ８月 専務取締役 兼 CFO 髙橋 光夫 〒153-0042 東京都目黒区青葉台2-19-10 ＴＥＬ 03-5725-7588 FAX 03-5725-7024 http://www.donki-hd.co.jp/ e-mail : ir@donki.co.jp
Slide 2: Slide 2
Slide 3: Results for FY2018
Don Quijote Holdings Co., Ltd. Results for FY2018 1 2
Slide 4: INDEX
INDEX 2018年６月期 決算概況 9 決算業績概況 9 セグメント情報 9 事業別業績概況 9 キャッシュフロー、設備投資の状況 9 主な資産、負債、純資産の状況 9 株式の状況 ドン・キホーテグループトピックス 9 出店状況＆ハイライト情報 9 MEGA躍進物語 9 持続的な成長に向けて 9 月次販売の状況 9 インバウンド商戦の状況 9 ビジネスモデルと長期展望 9 決算レビュー 9 最新の小売業ランキング 9 企業価値向上の大原則 9 PB商品＆majicaの状況 9 ビジョン2020進捗 9 上場子会社の状況 2019年６月期 業績予想 ・本資料における記載金額は、単位未満を四捨
Slide 5: EX. PRESS
EX. PRESS Don Quijote Holdings Co., Ltd. Results for FY2018 3 4
Slide 6: 年間業績推移
年間業績推移 店舗数（店） （金額単位：億円） 営業利益 売上高 600 10,000 売上高 4Q 500 3Q 8,000 2Q 1Q 400 営業利益 6,000 店舗数 300 4,000 200 2,000 100 0 0 89年 90年 91年 92年 93年 94年 95年 96年 97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 18年 29期連続増収営業増益達成！！ （注）連続増収増益回数は、DQ1号店を創業開店（1989年３月）して迎えた最初の決算期（198
Slide 7: エグゼクティブ・サマリー
エグゼクティブ・サマリー １. 2018年６月期連結業績概況 「売上高」なくして利益なし！ 「客数」は企業の基礎体力＆支持基盤！！ 基本を徹底しながら、お客さまの笑顔があふれる店舗施策を講じて、29期連続増収営業増益達成！ ¾「攻めの経営」を推進し、トップラインと客数を伸ばす戦略を実施。各商圏において目の前の消費環境を直視した商品構成と 価格施策により「ライバル店の顧客を奪取し、リピーター化する」ことで、支持基盤の拡大に成功。 ¾インバウンド消費は絶好調！ DQ売上高構成比は8.7％になり、2020年同10％達成目標は前倒しで出現する月も。 訪日客消費のニーズ対応やSNS上で刻一刻と変化する情
Slide 8: 決算業績サマリー
決算業績サマリー 【期間：2017年７月１日～2018年６月30日】 （単位：百万円） ※１ 前期実績 当期実績 通期業績予想 連結実績 金 額 百分比 金 額 百分比 増減額 前期比 予想比 金 額 百分比 売 上 高 828,798 100.0% 941,508 100.0% 112,710 113.6% 100.7% 935,000 100.0% 売上総利益 218,580 26.4% 243,991 25.9% 25,411 111.6% 100.8% 242,000 25.9% 販 管 費 172,395 20.8% 192,423 20.4% 20,028 111.6% 100.7
Slide 9: 連結損益業績概況コメント
連結損益業績概況コメント ¾ 連結売上高：9,415億円（前期比1,127億円増、13.6％増） 天候不順と節約志向により激化する競争環境を見事に勝ち抜く。 目の前の消費動向を正面から捉えた商品構成や価格訴求を積極的に推進したことで、客数と客単価ともに増加させてシェアを拡大。 インバウンド消費は化粧品と医薬品を牽引役に、DQ免税売上高は568億円（56.1%増）、45ヵ月連続前年クリア中。 DQ既存店は、4.1％増（真水1.9pt増、免税2.2pt増）。MEGA店運営の長﨑屋既存店は2.2％増。 ［参考］：新規連結された海外事業（QSI及びSG店）を除くと9,116億円（同10.0%増） ¾
Slide 10: 連結損益業績概況
連結損益業績概況 【期間：2017年７月１日～2018年６月30日】 （単位：百万円） 前期 当期 前期比 金 額 百分比 金 額 百分比 売 上 高 828,798 100.0% 941,508 100.0% 113.6% 売 上 総 利 益 218,580 26.4% 243,991 25.9% 111.6% 販 管 費 172,395 20.8% 192,423 20.4% 111.6% 給 与 手 当 64,538 7.8% 71,941 7.6% 111.5% 地 代 家 賃 23,357 2.8% 28,330 3.0% 121.3% 支 払 手 数 料 19,524 2.4% 2
Slide 11: 事業別業績概況コメント
事業別業績概況コメント ¾リテール事業9,135億円（前期比13.9％増） 家計消費支出は一進一退の停滞状態から脱しきれず、天候不順と併せて厳しい外部環境が続く。 「商品提案力」と「価格競争力」を武器として、国内客、訪日客ともに「ファーストチョイス」店としての存在感が上昇。 「客数」増が力強く牽引し「客単価」増も伴って大幅増収達成。 ＊「家電製品」767億円（同11.3％増） スマートフォンアクセサリーやヘッドホンが好調に販売高を伸ばして牽引。 話題を集めて大人気商品となったプライベートブランドの4Kテレビが立役者となる。 ＊「日用雑貨品」2,173億円（同18.4％増） 国内客ニーズによる「
Slide 12: 事業別業績概況
事業別業績概況 【期間：2017年７月１日～2018年６月30日】 （単位：百万円） 前期 当期 前期比 金額 構成比 金額 構成比 ※１ リ テ ー ル 事 業 801,802 96.7% 913,497 97.0% 113.9% 家 電 製 品 68,912 8.3% 76,698 8.1% 111.3% 日 用 雑 貨 品 183,505 22.1% 217,257 23.1% 118.4% 食 品 274,553 33.1% 311,565 33.1% 113.5% 時計・ファッション用品 158,451 19.1% 159,904 17.0% 100.9% スポーツ・レジャー用品 5
Slide 13: 主な資産の状況
主な資産の状況 （単位：百万円） 前期末 当期末 増減額 主な資産の状況 ¾総資産：8,071億円 （前期末比1,642億円増） 流 動 資 産 227,585 244,125 16,540 主な増減要因は、受取手形及び売掛金39億円増、 商品118億円増、有形固定資産371億円増並びに 投資その他の資産981億円増などの一方で、 現 預 金 76,340 71,973 ▲4,367 現預金44億円減。 商 品 123,969 135,781 11,812 ¾現預金：720億円 （同44億円減） 当期及び次期以降に係る新規出店などの設備投資、 QSIの子会社化並びにユニーとの資本提携に係る 固
Slide 14: 主な負債・純資産の状況
主な負債・純資産の状況 （単位：百万円） 前期末 当期末 増減額 主な負債・純資産の状況 流 動 負 債 164,825 171,886 7,061 ¾負債合計：4,946億円（同1,316億円増） 主な増減要因は、買掛金74億円増及び有利子負債 1,288億円増（短期性負債36億円減、長期性負債 買 掛 金 85,661 93,030 7,369 1,324億円増）の一方で、債権流動化に伴う支払 債務72億円減など。 ※1 短 期 負 債 25,022 21,404 ▲3,618 ¾有利子負債：3,133億円 （同1,288億円増、同依存率38.8%） 固 定 負 債 198,113 322
Slide 15: セグメント情報（事業別）
セグメント情報（事業別） 「リテール事業」におけるセグメント利益は278億円！ 「テナント賃貸事業」は172億円、「その他の事業」は63億円！！ ※１ 前期事業別セグメント概要 （単位：百万円） ※２ リテール事業 テナント賃貸事業 その他事業 計 調整 連 結 外部売上高 801,802 20,559 6,437 828,798 — 828,798 内部取引等 487 20,054 9,156 29,697 ▲29,697 — 計 802,289 40,613 15,593 858,495 ▲29,697 828,798 セグメント利益 23,693 16,123 6,395 46,211
Slide 16: セグメント情報（法人別）
セグメント情報（法人別） 好調な既存店成長と積極的な新規出店がかみ合い、 人件費などを中心としたコストインフレの影響が及んでくるものの、増収効果を発揮して吸収。 前期主要法人別セグメント概要 （単位：百万円） ※１ ※２ ※３ ※４ ドン・キホーテ ドイト 長﨑屋 海 外 JAM 連 結 売 上 高 596,419 16,708 165,700 36,636 18,109 828,798 営業利益 22,492 418 4,814 1,303 7,395 46,185 総 資 産 240,624 22,936 80,540 23,038 140,255 642,868 純 資 産 119,44
Slide 17: キャッシュフロー＆設備投資の状況
キャッシュフロー＆設備投資の状況 （単位：百万円） 前期 当期 増減額 キャッシュフロー １.キャッシュフローの状況 ＜営業CF＞ ¾ 税金等調整前純利益564億円、減価償却費174 期 首 残 高 44,496 78,094 33,598 億円及び仕入債務の増加46億円などが増加要因 となる一方で、持分法投資損益46億円、売上 債権の増加38億円、たな卸資産の増加92億円 営 業 活 動 Ｃ Ｆ 56,441 46,081 ▲10,360 及び税金支払額192億円などが減少要因と なったことから、461億円がキャッシュイン 投 資 活 動 Ｃ Ｆ ▲40,593 ▲164,443 ▲123,
Slide 18: 株式の状況
株式の状況 ◆ 所有者別構成比推移 （千株） （千株） （人） 180,000 12,000 前 期 当 期 150,000 10,000 期 末 株 主 数 8,781人 8,040人 株主数(右軸) 発 行 済 株 式 数 合 計 158,179 100.0% 158,193 100.0% 120,000 8,000 金 融 機 関 29,506 18.6% 32,608 20.6% 90,000 6,000 所 金融商品取引業者 2,206 1.4% 1,575 1.0% 有 60,000 4,000 そ の 他 の 法 人 12,136 7.7% 12,159 7.7% 者 別 外 3
Slide 19: 当期出店状況
当期出店状況 MEGAドン・キホーテ ドイトプロ MEGAドン・キホーテ ドン・キホーテ 4月 4月 6月 フォーマット別店舗数 5月 鶴見中央店 川越店 横手店 ＊ 仙台駅西口本店 2018年６月期 2016年 2017年 ６月期 ６月期 １Q ２Q ３Q ４Q ※１ ドン・キホーテ 194 198 199 204 206 209 Ｍ E Ｇ Ａ ※２ 39 40 40 41 42 43 NewＭEＧＡ 55 72 73 77 78 80 ピ カ ソ ※３ 20 21 21 21 21 23 驚 安 堂 3 4 4 3 4 4 ドン・キホーテ ド イ ト 14 17 17 17 17 18
Slide 20: 当期ハイライト情報
当期ハイライト情報 新規出店31店（DQ14店、MEGA3店、New MEGA8店、小型業態3店、ドイト1店、海外（SG）2店）、 M&AによりQSI 24店をグループ化。閉鎖5店。UNY＆FMとの協働事業も好発進！ 法人 業態 １ Q ２ Q ３ Q ４ Q １ Q ７月 ８月 ９月 10月 11月 12月 １月 ２月 ３月 ４月 ５月 ６月 ７月 ８月 ９月 新宿東南口 長野駅前 長岡川崎 世田谷若林 吹田江坂 狸小路 西新井駅前 赤坂見附 新大久保駅前 大垣インター 香里園 (東京) (長野) ＊ (新潟) ＊ (東京) (大阪) (北海道) (東京) (東京) (東京) (岐阜) (大
Slide 21: 四半期業績推移
四半期業績推移 四半期業績推移の状況（A） 四半期業績推移の状況（Ｂ） 売上高(億円) 営業利益(億円) 売上高(億円) 営業利益(億円) 売上高 営業利益 2,500 売上高 営業利益 160 2,500 160 2,250 140 2,250 140 2,000 120 2,000 120 1,750 100 1,750 100 1,500 80 1,500 80 1,250 60 1,250 60 1,000 40 1,000 40 2015 2016 2017 2018 1Q 2Q 3Q 4Q 純資産・有利子負債・純負債の状況 ROE・ROA・営業利益率の状況 (億円) 純資産 有利子
Slide 22: DQ 月次販売高の状況（既存店）
DQ 月次販売高の状況（既存店） 110% 22ヵ月連続増収 DQ既存店 105% 100% 客数 客単価 95% 15年12月 15年12月 16年6月 16年6月 16年12月 16年12月 17年6月 17年6月 17年12月 17年12月 18年06月 18年6月 既存店 17年5月 ６月 ７月 ８月 ９月 10月 11月 12月 18年１月 ２月 ３月 4月 5月 6月 7月 売 上 高 102.8.% 105.1% 105.2% 105.1% 106.4% 102.6% 105.9% 104.0% 103.0% 103.6% 105.2% 103.1% 101.6% 104.4%
Slide 23: 四半期別損益業績概況
四半期別損益業績概況 （単位：百万円・％） １Q （７月-９月期） ２Q （10月-12月期） 上半期 （７月-12月期） 前期 百分比 当期 百分比 前期比 前期 百分比 当期 百分比 前期比 前期 百分比 当期 百分比 前期比 売 上 高 201,327 100.0 223,433 100.0 111.0 売 上 高 216,367 100.0 239,397 100.0 110.6 売 上 高 417,694 100.0 462,830 100.0 110.8 売上総利益 54,224 26.9 59,268 26.5 109.3 売上総利益 56,415 26.1 60,908 25.
Slide 24: グラフで振り返る決算レビュー
グラフで振り返る決算レビュー 売上高増減要因分析 販管費増減要因分析 10,000 2,000 (億円) (億円) 海外 他 海外 他 9,500 他 減価 支払 1,900 償却費 手数料 長﨑屋 長﨑屋 地代 DQ新店 家賃 9,000 DQ新店 給与 手当 1,800 DQ既存 8,500 DQ既存 8,000 1,700 前期 当期 前期 当期 前期 9 攻めの戦略が売上高及び総利益高の増加に繋がる 9 個店主義を追求した効率改善策が費用抑制に成果 9 業績連動報酬施策を強化しメタボ在庫の抑制促進 商品在庫増減要因分析 棚卸資産回転率※１ 1,400 5.50 (億円) (回) 他 1
Slide 25: 四半期別事業別業績概況
四半期別事業別業績概況 （単位：百万円・％） １Q （７月-９月期） ２Q （10月-12月期） 上半期 （７月-12月期） 前期 百分比 当期 百分比 前期比 前期 百分比 当期 百分比 前期比 前期 百分比 当期 百分比 前期比 リ テ ー ル 事 業 194,453 96.6 216,498 96.9 111.3 リ テ ー ル 事 業 209,262 96.7 232,293 97.0 111.0 リ テ ー ル 事 業 403,716 96.7 448,791 97.0 111.2 家 電 製 品 16,479 8.2 18,418 8.2 111.8 家 電 製 品 19,011
Slide 26: 四半期別決算レビュー
四半期別決算レビュー 平成最初の年に産声を上げたドン・キホーテ。「失われた時代」と称されたデフレ経済が進行する中で、驚異的な成長を遂げてきました。 2018年6月期は、生活必需品需要のシェア拡大及びインバウンド消費の増大に加えて、 海外M&Aやユニー・ファミリマートHDとの資本・業務提携など、多くのビッグイベントがありました。まとめてプレイバック！ 雨続き それでも強い 夏需要 ＜7-9月期＞ 天候が 催事水差す 季節呼ぶ ＜10-12月期＞ ・ＰＢの４ＫＴ∨を始めとして話題のヒット商品が登場 ・低気温と降雨及び台風が、ハロウィンの外出率に影響 ・梅雨明けが早く、気温上昇したことで夏物商品が好
Slide 27: PB ＆ majica Info.
PB ＆ majica Info. 2016年に情熱価格を PB商品 ３ラインにリニューアル majica ◆オリジナル商品 実績推移 ◆ majica会員数の推移 売上 売上高(億円) 構成比(％) 700 (万人) 1,000 20 会員数670万人 908億 600 突破！ 824億 828億 788億 800 759億 16 500 400 600 12 300 オリジナル商品 売上高構成比 400 OEM(左軸) (右軸) 8 200 100 200 4 情熱価格 (左軸) 0 6月 12月 6月 12月 6月 12月 6月 12月 6月 0 0 2014 2015 2016 201
Slide 28: 「率」よりも「額」増加が肝要
「率」よりも「額」増加が肝要 ◆ DQ既存店売上高・粗利益高成長率の推移 増税後のプチインフレ消費の 前期比 利をトレードオフして客数回転率を上げる施策 構成比 潮目が変化 110 35 (％) (％) 食品売上高構成比率(右軸) 108 30 ※３ 客数増による増収効果を いっそう高めて、 既存店粗利益高 106 既存店売上高 成長率(左軸) 25 粗利高増を実現！ 成長率(左軸) ※２ 有言実行は12四半期連続！ 104 20 既存店客数 ※１ 成長率(左軸) 102 15 100 10 98 5 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2016年6月期 2
Slide 29: MEGA躍進物語
MEGA躍進物語 生活必需品の品揃えと価格訴求力がファミリー層を魅了して「顧客のリピート化」と「商圏内シェア奪取」が進む。 インバウンド恩恵なしの「真水消費」で、マクロ消費統計に反比例しながら、高い成長率を継続。 ◆ 既存店成長率 月次動向 106 (％) 長﨑屋 104 102 日本チェーンストア協会 100 98 A社 96 Ｂ社 Ｃ社 94 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 2016年 2017年 2018年 ※１ ※３ ◆ 国内GMS市場シェア ◆ 直営リテー
Slide 30: 流通業界の常識が変わる！
流通業界の常識が変わる！ ユニー・ファミリーマートHDとの提携により、 両社グループの強み・ノウハウを活かした協働事業が進化中！ ダブルネーム業態転換６店舗 ファミリーマート共同実験 売上高 客数 粗利高 2018年６月 東京都内で３店舗※開店 DQ流の品揃えや売場づくりなどを取り入れた 190% 109億円 170% 33,000人 160% 23億円 ファミリーマート店舗での共同実験開始！ ※ 立川南通り店、大鳥神社前店、世田谷鎌田三丁目店 14億円 19,000人 56億円 日用品を中心にアイテム数拡大 約3000⇒約5000アイテム 転換前 転換後 転換前 転換後 転換前 転換後 売上
Slide 31: インバウンドの状況
インバウンドの状況 2018年7月 ※１ ◆ 免税客単価と客数の推移 ◆ 免税売上高構成比 上位10店 一般物品を消耗品と合算して５千円以上で免税可能 2014年10月 2016年5月 順位 店舗名 免税構成比 免税対象全品に拡大（一般物品１万円超、消耗品５千円超） 免税購入下限額を一般物品・消耗品ともに5千円以上に引下 1 道頓堀御堂筋店 (大阪) 65.7% 45 1月 中国 銀聯カード 45,000 (万人) DQ客数 (円) 現金引出制限(年間10万元) (左軸) 2 道頓堀店 (大阪) 65.0% 40 ドル/円為替(右軸※1) 4月 中国 海外購入品関税強化 40,000 3 なん
Slide 32: インバウンドの状況
インバウンドの状況 ◆ 訪日外国人客数の推移 ◆ 免税構成比 (万人) 50 韓国・中国の伸び顕著 国別客数 免税対象全品に拡大 台湾も増加続く 中国 ベトナム / フィリピン / シンガポール / マレーシア インドネシア 3.8% 2.1% 40 韓国 香港 1.1% その他 5.3% タイ 中国 5.5% 台湾 32.0% 30 12.8% 韓国 20 37.4% 台湾 韓国 トップシェア続く 10 タイ その他 ベトナム /フィリピン /インドネシア シンガポール/マレーシア 国別免税売上高 0 香港 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 33: 最新の小売業ランキング
最新の小売業ランキング ◆ 小売業売上高ランキング ※１ ※１ 当社の変遷 （単位：億円）※予想 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 売上高 6,124 6,840 7,596 8,288 9,415 順 位 13位 12位 11位 10位 8位※ ※１ このページは、第51回日本の小売業調査（2018年6月27日、日経MJ）に掲載の ランキングに、ツルハホールディングス及びコスモス薬品は2018年５月期、 当社は2018年6月期の業績指標を置き換えて作成したものであります。 多くの企業は2月・3月が決算月であり、その時点の数値で集計されておりますが、 当社の
Slide 34: ビジョン2020進捗
ビジョン2020進捗 売上高：１兆円 店舗数：500店 １兆円 500 10,000 500 (億円) 9,415 (店) 9,000 418 8,288 400 368 8,000 341 7,596 7,000 300 306 6,840 6,000 200 5,000 4,000 100 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018 2019 2020 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 ＲＯＥ：15％ 15.0 ロードマップ 15 (％) 高い個店競争力を持つ店舗ネットワークを拡大 14 13.5 13.3 インバウン
Slide 35: 持続的な成長に向けて
持続的な成長に向けて 持続的成長・企業価値向上のための 環 境 ESGの取り組み ■ 省エネ・省資源への取り組み 本業である総合小売業の事業活動を通じて、 空調設備用の省エネ機器導入など、環境負荷軽減に取り組んでいます。 ステークホルダーと信頼関係を構築し、社会課題に取り組みながら、 空調設備用 店内照明のLED化 当社グループの持続的成長・中長期的な企業価値向上を目指します。 省エネ機器の導入 厨房・トイレに 節水器導入 環 境 納品用ダンボール 100%リサイクル （E） 環境・地域社会 社 会 ■ 従業員と共に すべての従業員が働きやすい職場を目指し、ダイバーシティを推進しています。 お
Slide 36: 株主の皆さまとともに
株主の皆さまとともに 1. 事業投資 ４. 資本政策 内部留保金は、事業ポートフォリオ最適化のための再投資資金として 外部環境の変化や消費動向を見極めつつ、適時適切な資本政策の推進に 活用し、企業価値の一層の向上と経営体質の強化充実を図ることが、 より、企業価値の向上を図ってまいります。 株主還元の最大の目的と認識しております。 2. 配当政策 ５. 資金調達 配当政策は、企業体質の充実と将来の事業展開を勘案した内部留保の 充実に努めるとともに、持続的な成長に合わせて増配を継続する 事業成長に資する資金調達は、金融機関からの借入、コマーシャルペー 「累進的配当政策」を基本方針としております。
Slide 37: ユニークなビジネスモデルと長期的展望
ユニークなビジネスモデルと長期的展望 常識を覆す 顧客の創造・利益拡大 長期にわたる マネジメントの根本原理 資本効率性の向上・事業リスク軽減 成長 顧客最優先主義 売上高 驚きの 高成長を 価格と品揃え 便利 継続 個店主義 成長価値の 安い 日本の小売 長期的拡大 市場143兆円の シェア拡大 顧客親和性 地域密着の 楽しい 変 魅力的な売り場 海外進出 本格化 主権在現 化 対 スポット商品の活用と演出力 応 高い利益率 高い超過利潤 権限委譲 の維持・拡大 力 PB・業態開発・インバウンド・ 海外進出・リテールテック 投下資本利益率は の 半俸制 キャッシュコンバージョン WACCの２
Slide 38: 企業価値向上の大原則
企業価値向上の大原則 企業価値の要素 企業価値向上策 企業価値ドライバー 売上高 ①高い売上高成長率の実現 売上高成長率 ②高い利益率の達成 税引後営業利益率 （NOPATマージン） 投下資本 調達した資本に対する 資本収益性 利益率 超過利潤を生む 企業価値創造力を示す （ROIC） ③少ない資本で 投下資本 多くの売上高獲得 売上高比率 ROIC/ WACC 加重平均資本コスト 事業リスク ④事業リスクの低減 （WACC） ＜企業価値向上の大原則＞ 高いROIC/WACCを達成し、高い売上高成長を持続させる 模倣困難な差別化・競争優位性を確立すること Don Quijote Holding
Slide 39: 企業価値の基本構造
企業価値の基本構造 企業価値のドライバー 現状 今後の見通し 5-10%の成長を 売上高成長率※1（年率） 約10.6% 長期的に目指す 税引後営業利益率※2 A （NOPATマージン） 約3.7％ 収益性向上で拡大方向へ 投下資本利益率＝A÷B （ROIC） 約5.8% 現状よりも拡大方向 投資拡大とスケールメリットの ROIC/ 投下資本売上高比※3 B 約63.2％ 効果が相殺し WACC 長期的に現状を維持へ ２倍程度 加重平均資本コスト※4 規模拡大・事業基盤安定化で （WACC） 約3.0% 低下傾向へ 計算の前提 ※１. 2013年6月期売上高5,684億円～2018年6月期売上
Slide 40: 株主価値の分解構造
株主価値の分解構造 2019年６月期に生み出すEVAの試算 税引後営業利益（NOPAT） 資本コスト（額） EVA ※１ 367億円 （2019年6月期の推計値） － （投下資本×WACC） 190億円 ＝ 177億円 EVAの永久価値（超過利潤価値） ＝ 177億円 ÷ WACC ＝ 5,892億円 ＋ 株主資本 ＝ 2,907億円 合計約8,800億円 合計約8,800億円 ＝ 2019年６月期に生み出す価値が、株主価値に寄与する額 ※１. EVA（経済付加価値 Stern Stewart &Co.の登録商標）とは、税引後営業利益（NOPAT）－ 資本コスト（投下資本×WACC）で算出され
Slide 41: 当期の施策及び業績予想の変遷
当期の施策及び業績予想の変遷 — ビジョン2020 — Sustainable Value Creators! １．売上高 1 兆円 ２．店舗数 500店 ３．ＲＯＥ 15.0% —2019年6月期施策— お客さま満足の最大化を追求しながら、継続的な成長と安定を目指す！ １．営業方針： ４．人事戦略（雇用改定５ヵ年計画の推進）： ・商圏内競争を勝ち上がり、収益力拡大とブランド力の底上げを図る ・多様性を認める企業文化を堅持 ・素早く柔軟な体制強化のため、いっそう狭くて深い権限委譲を徹底 ・多様な雇用形態の創出 ・インバウンド消費の需要獲得と創造 ・権限委譲とノンストレス型職場環境づくりの両立
Slide 42: 連結業績予想
連結業績予想 （単位：百万円） 通 期 ２Q累計期間 金 額 百分比 前期比 金 額 百分比 前期比 売 上 高 1,000,000 100.0% 106.2% 503,000 100.0% 108.7% 売 上 総 利 益 260,000 26.0% 106.6% 131,800 26.2% 109.7% 販 管 費 207,000 20.7% 107.6% 102,300 20.3% 112.5% 営 業 利 益 53,000 5.3% 102.8% 29,500 5.9% 100.9% 経 常 利 益 58,000 5.8% 101.4% 32,400 6.4% 104.3% 当 期 純
Slide 43: 上場子会社決算業績概況
上場子会社決算業績概況 （単位：百万円） （単位：百万円） 日本アセット マーケティング 前１Q 当１Q （17年４月１日～６月30日） （18年４月１日～６月30日） （8922） 前期比 前期末 当１Q末 増減額 【PL概況】 金 額 百分比 金 額 百分比 【BS概況】 ※２ 売 上 高 4,624 100.0% 5,197 100.0% 112.4% 流 動 資 産 30,710 22,009 ▲8,701 ※２ 売上総利益 2,031 43.9% 2,258 43.4% 111.2% 固 定 資 産 148,296 158,637 10,341 資 産 合 計 179,006 180
Slide 44: 本日はありがとうございました
本日はありがとうございました ＩＲに関するお問い合わせ先 株式会社ドンキホーテホールディングス ＩＲ部 〒１５３-００４２ 東京都目黒区青葉台２-１９-１０ ＴＥＬ：０３-５７２５-７５８８ ＦＡＸ：０３-５７２５-７０２４ e-mail : ir@donki.co.jp ＩＲカレンダー 第39期（2019年６月期）第１四半期決算発表（予定） 決算発表日：2018年11月６日（火） 説明会会場：新丸の内ビルディング（東京都千代田区丸の内１-５-１） 将来見通しに関する注意事項 本資料におきましては、投資家の皆さまへの情報提供のみを目的としたものであり、売買の勧誘を目的としたものではあり ません
Slide 45: FI.Fiti-S HLDGS
FI.Fiti-S HLDGS