Realgate Inc. · TSE:5532
Realgate — Q3 FY2025 Earnings Presentation
53 slides from Realgate's earnings presentation, Jul 29, 2025
Slide 1: 25年9月期 第3四半期 決算説明資料
25 年 9 月期 第 3 四半期 決算説明資料 東証グロース 証券コード :5532 株式会社リアルゲイト 2025 年 7 月 29 日 1 53 A NY Z
Slide 2: 目次
01 25 年 9 月期 第 3 四半期 サマリー 02 25 年 9 月期 第 3 四半期 業績 03 成長戦略 04 appendix 2 53 AN Y Z
Slide 3: 25年9月期 第3四半期 業績ハイライト
25 年 9 月期 第 3 四半期 業績ハイライ ト 売 上 高 （累計） 営業 利益 （ 累 計 ） 当期純利益 （ 累 計 ） 8,160 百万円 979 百 万 円 578 百万円 前年同期比 + 26. 1% 前年同期比 +31.0% 前 年 同 期 比 +30.5% 獲 得 済 PJ 運営 中物 件 運営面積 稼働率 ( 竣工済 ) ( ML ・ 保 有 / 既 存 ) 75 件 66 棟 105,532 ㎡ 10 件（保有）43 棟（ML） 7 棟（保有）40 棟（ML） 8,325㎡（保有）59,472㎡（ML） 98.70 % 前年同期 71 件 前年同期 60 棟 前年同期
Slide 4: 25年9月期 売上高・営業利益（計画進捗）
25 年 9 月期 売 上高・営業利益（ 計画進 捗 ） 3Q 末時点、売上約 86%・営業利益約 98% の計画進捗 4Q は積極的な先行投資を続けるも、通期計画の達成は確実 売上高 営業利益 （単位：百万円） （単位：百万円） 約100% 通期計画 約100% 9,500百万円 通期計画 4Q見込み 4Q見込み 7,948 1,000百万円 3Q 3Q 196 4Q 1,774 766 4Q 3Q 3Q 2Q 2Q 3,569 8,160百万円 2Q 545 979百万円 2Q 計画進捗85.9% 計画進捗 97.9% 1Q 1Q 2,816 1Q 1Q 237 第16期 第17期 第16
Slide 5: 25年9月期 四半期ごとの収益の計画
25 年 9 月期 四 半期ごとの収益の計画 ストック粗利は大幅増加、 先行投資等を行うも営業利益は確保 収益構造（25 年 9 月期 第 3 四半期） （単位：百万円） （物件取得費用・開業初期赤字など） ※1 ストック粗利・フロー粗利には、共通経費（人件費等）配賦前の売上総利益を意味する ※2 固定費は、販管費及び売上原価に含まれる共通経費（人件費等）を意味する ※3 先行投資は、物件取得時に発生する税金費用など取得時点において費用発生するものや、開業初期赤字として開業初年度において先行する支払い家賃の赤字見合いなどを意味する 5 53
Slide 6: 前期比：3Qまでの実績
＜参 考 ＞前 期比 ：3Q までの実績 ストック粗利の伸びが好調、フロー粗利は上期にほぼ達成 24 年 9 月期 3Q （単位：百万円） 25 年 9 月期 3Q （単位：百万円） 1,550 ▲351 1,087 3Q 545 632 8 ▲5 ▲243 ▲58 575 ▲359 979 3Q 355 12 ▲80 ▲55 ▲118 ▲37 747 432 191 196 ▲10 44 ▲247 ▲127 407 2Q 530 2Q 320 ▲373 442 191 545 ▲298 156 ▲1,084 ▲788 1Q 412 1Q 474 260 237 ストック粗利 固定費 フロー粗
Slide 7: 前期比：3Qまでの進捗
＜参 考 ＞前 期比 ：3Q までの進捗 計画の 営 業 利 益 は 前 年 同 期 と 同 様 に 3Q で ほ ぼ 達 成 24 年 9 月期（実績） （単位：百万円） 25 年 9 月期（計画） （単位：百万円） 計画1,759 4Q 1,445 4Q 計画 731 計画 1,000 ▲118 583 ▲1,084 計画▲155 ▲778 ▲127 766 3Q 1,550 ▲158 累計 632 3Q 1,087 575 累計 979 747 計画▲ 1,335 ▲1,104 ストック粗利 固定費 フロー粗利 先行投資 営業利益 ストック粗利 固定費 フロー粗利 先行投資 営業利益 ○
Slide 8: appendix
01 25 年 9 月期 第 3 四半期 サマリー 02 25 年 9 月期 第 3 四半期 業績 03 成長戦略 04 appendix 8 53 AN Y Z
Slide 9: 第3四半期 PL - 損益計算書
25 年 9 月期 第 3 四半期 PL - 損益計算 書 前年同期比で増収増益、各段階利益が積み上がっており 通期業績の達成に向けて計画通り進捗 前年同期比 増減率 売上高 9,500 ストック型※1 フロー型※2 売上総利益 営業利益 1,000 営業利益率 11.5% 12.0% ※1 ストック型とは、マスターリース（ML）・物件保有（賃貸）におけるテナントからの賃料収受及びプロパティマネージメント（PM）におけるオーナーからの運営委託フィー収受といった物件運営を通じて継続的に得られる収入を指す ※2 フロー型とは、物件運営に付随して発生する設計・施工請負契約の受託や保有物件の売却といっ
Slide 10: 第3四半期 売上高推移
25 年 9 月期 第 3 四半期 売上高推移 保 有物 件 の 増 加 で ス ト ッ ク 型 売 上 が 積 み 上 が っ て い る 売上高 3,569 （単位：百万円） 2,816 2,588 2,532 1,905 2,425 フロー型 393 販売 1,339 設計・施工 701 900 1,757 1,774 891 223 1,477 126 583 499 1,457 25 1 26 2 20 1 158 1,550 1,361 157 1 57 2 44 69 127 1,537 1,320 45 1 1,450 1,457 1 84 1,398 136 129 124
Slide 11: 売上原価・販管費の推移
25 年 9 月期 第 3 四半期 売上原価・販管費の推移 上期で物件売却が完了したため、3Q の販売原価は無し 売上原価 販管費 （単位：百万円） （単位：百万円） 2,201 2,142 1,847 1,591 135 126 120 1,286 1,320 116 21 107 1,130 1,123 販売原価 27 92 5 162 外注費 16 5 17 その他 145 8 5 1 14 12 84 その他 9 本社家賃 減価償却費 税公 621 61 62 65 地代家賃 業務委託費 118 務費 人件費 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 1Q 2Q
Slide 12: 第3四半期 BS - 貸借対照表
25 年 9 月期 第 3 四半期 BS - 貸借対照 表 利 益の 積 み 上 げ で 自 己 資 本 比 率 は 回 復 第16期4Q 第17期 前期末比増減 （単位：百万円） （25年9月期3Q） 動資産 5,526 4,347 ▲1,179 現金及び 金 1,130 2,051 921 販売用不動産 3,299 948 ▲2,351 固定資産 10,368 14,609 4,241 有形固定資産 8,153 12,290 4,137 動負 5,837 3,019 ▲2,818 固定負 7,345 12,573 5,228 純資産 2,711 3,363 651 負 ・純資産 15,89
Slide 13: 第3四半期 開業物件
25 年 9 月期 第 3 四半期 開業物件 2 件開 業 済 、NEUK は 来 期 よ り 本 格 的 な 収 益 貢 献 ML NEUK shirokanetakanawa （1969 年竣工） 住 所： 東京都 港 区 高 輪 用 途： オフィ ス ＋ シ ョ ッ プ 運営面積： 1 ,0 36 m2 開業時期： 2025 年 4 月 契約形態： マスタ ー リ ー ス ANYZ （ 新 築 ） PM 住 所： 東 京 都 港 区 西新橋 用 途： オフィス 運営面積： 2 ,1 9 4 m 2 開業時期： 2025 年 6 月 契約形態： プロパティマネジメント + 設計・施工 13
Slide 14: 第3四半期 獲得物件
25 年 9 月期 第 3 四半期 獲得物件 保 有 1 件 と P M1 件 を 獲 得 、2 件 と も 来 期 に 収 益 貢 献 保有 PM （ 仮 称） 港区芝 5 丁目再生 PJ （ 仮 称） 渋谷区千駄ヶ谷再生 PJ 竣 工 年： 1963 年 竣 工 年： 2 0 0 0 年代 住 所： 東京都港区芝 住 所： 東京都渋谷区千駄ヶ谷 用 途： オフィス＋ショ ッ プ 用 途： オフィス＋ショップ 運営面積： 860m2 運営面積： 1,058m2 開業時期： 2 0 2 6 年 1 1 月（予定） 開業時期： 2026 年 4 月（予定） 契約形態： プロパティマネジメント 契
Slide 15: 獲得済PJ（開業物件・開業予定物件）
獲得 済 PJ（ 開業 物件・開業予定物件） 25 年 9 月 期 3Q ま で に 合 計 6 件 を 新 規 獲 得 来 期以 降 の 収 益 貢 献 物 件 が 順 調 に 積 み 上 が る 獲得時期 開業時期 物件名/PJ名 所在地 契約形態 運営面積(㎡) 第17期 （25年9月期） 開業予定 保有 24年9月期 25年3月 ① FACET71 再生 渋谷区 （長期） 1,405 24年9月期 25年3月 ② FACET72 再生 渋谷区 保有 920 （長期） 24年9月期 25年3月 MAN A APARTMENT UY 再生 東京都 CM※2 ー 24年9月期 25年4月 N
Slide 16: 保有物件一覧
保有 物 件一 覧（ 2 5 年 6 月末時点） 自 己資 本 比 率 を 見 な が ら 保 有 物 件 を 積 み 上 げ 築年数 延床面積 価上 率 取得時期 物件名称 立地 （25年6月末時点） (㎡) (2024年→2025年) PORTAL POINT HARAJUKU ANNE 21年11月 渋谷区千駄ヶ谷3丁目 新築 ー ー （23年10月売却→ML） I Y WORKS 渋谷区千駄ヶ谷5丁目 21年11月 49年 ー ー 22年9月期 （24年2月売却→ML） (1,519m2) 21年11月 THE MOCK-UP 千代田区 4丁目 31年 1,519 10.5% 22年
Slide 17: リアルゲイト見学可能物件
リア ル ゲイ ト見 学可能物件 実 際に 空 間 を ご 体 感 い た だ け る 物 件 の 紹 介 http s: //r ea l ga t e . jp / p r o p e r t y t o u r / PORTAL POINT -Ebisu- the Folks SHARE GREEN MINAMIAOYAMA REALGATE Property tour ▼ ▼ ▼ LOCUL THE WORKS 17 53
Slide 18: appendix
01 25 年 9 月期 第 3 四半期 サマリー 02 25 年 9 月期 第 3 四半期 業績 03 成長戦略 04 appendix 18 53 AN Y Z
Slide 19: リアルゲイトの成長戦略
リア ル ゲイ トの 成長戦略 高 収益 物 件 の 仕 入 活 動 を 強 化 し 、継 続 的 な 成 長 基 盤 を 確 固た る も の に す る 仕入活動 「物件づ くり」 「運営へのこだわ り 」を 更 に 追 求 不 動 産 再 生 ニ ーズ の高 まり 市況 ・ 建 築 費 高 騰 や利上げの影響を受けにくい既存ビルを 活 用 し た 再 生 事 業 に 注 目 が 集 ま る ①「 技 術 力 」 「 企 画・運 営力 」に よる 高収 益物件への再生 リアルゲイトの強み ・「 技 術 力 」 の 深掘：他社に真似できない難しい物 件 の 物 件 再 生 ・「 企 画 ・
Slide 20: 成長戦略：外部環境への柔軟な対応
成長 戦 略： 外部 環境への柔軟な対応 景 気後 退 局 面 と い っ た 外 部 環 境 の 変 化 へ 柔 軟 に 対 応 好景気 不景気 景気後退局面での事業環境 保有・ML ◎ ○ 小移転による下支えがあるも、賃料上 は 難 仕入れ ○ ◎ 不景気では優良物件の購入が容 物件売却 ◎ △ 不景気では物件の売却価格が下 ML・PMの獲得 ○ ◎ 不景気では空室の増加に伴い、 件増 影響度 リアルゲイトへの影響 建築費上 小 新築コスト増で不動産再生のニーズが高まる 金利上 中 不動産再生は新築よりも費用・期間が短く、優位性がある 替変動 小 外資ビルオーナー・テナントが少ないため影響
Slide 21: 成長戦略：不動産再生ニーズの高まり
成長 戦 略：不 動産 再生ニーズの高まり 建築費の高騰により築古ビルを適正価格で安心・安全に 再生するニーズが見込まれる ・ 新 宿 駅 南 口 再 開 発 が未着 工で 完成 時期 未定 （2 025 年 6 月 ） ・ 中 野 サ ン プ ラ ザ 再 開発白 紙 （2 0 2 5 年 3 月） ・ 目 黒 区 民 セ ン タ ー 整備・ 運営 事業 の中 止 （2 0 2 5 年 1 月 ） ・ T OC ビ ル 建 替 え 計 画 の変 更 （2 0 2 4 年 4 月） 21 53
Slide 22: グループシナジーの強化
グル ー プシ ナジ ーの強化 サイバーエージェントグループの強みを活かした企画を展開 I P ホ テ ル な ど で 不 動産協業 ANYZ にてトークイベント開催 × 2025年5月22日 2025年7月22日 リアルゲイト、サイバーエージェントと不動産活用協業を開始 ～IPホテルなどリアルな接点を創出～ 【イベントレポート】藤田晋氏・田端信太郎氏登壇！フレキシブルワークプレイス「ANYZ」オープニング https://realgate.jp/ir/upload_file/tdnrelease/5532_20250521560627_P01_.pdf イベント「STARTUP Breakt
Slide 23: 新規獲得物件の影響について
新規 獲 得物 件の 影響について 来期の売上計画に必要な物件の仕入はほぼ達成 これから獲得する物件は、確度の更なる積み上げに貢献 売上高（計画） 130億円 110億円 95億円+α 100% 18期以降獲得 17期獲得 16期以前獲得 23 53
Slide 24: 中期経営計画 〜営業利益50億円に向けて〜
中期 経 営計 画 〜営業利益 50 億円に向けて 〜 営業利益の 30% 以上の継続的な成長 7 年後には 50 億円の営業利益の達成を目標とする 50.0 営業利益 （単位：億円） 継続的な 中期経営計画 +30%以上 17.0 成長 1年 13.0 前 し 10.0 7.7 5.5 4.3 +15%成長 （23年9月期決算発表時） 第14期 第15期 第16期 第17期 第18期 第19期 第23期 （22年9月期） （23年9月期） （24年9月期） （25年9月期） （26年9月期） （27年9月期） （31年9月期） 24 53
Slide 25: appendix
01 25 年 9 月期 第 3 四半期 サマリー 02 25 年 9 月期 第 3 四半期 業績 03 成長戦略 04 appendix 25 53 AN Y Z
Slide 26: Our Vision
Our Vision 古いものに価値を、 不動産にクリエイティブを、 働き方に自由を 26 53
Slide 27: 会社概要
会社 概 要 会社名 株式会社リアルゲイト 設立 2009 年 8 月 24 日 本社 東京都渋谷区千駄ヶ谷三丁目 51 番 10 号 PORTAL POINT HARAJUKU 3F 代表 岩本裕 事業内容 不動産に関するコンサルタント業務、不動産売買業務 不動産仲介業務不動産賃貸業務、不動産管理運営業務 建築・設計監理業務、建築及び内装工事請負業務 損害保険の代理店業務 従業員 90 名（2025 年 6 月末現在） 役員 10 名（2025 年 6 月末現在） 事業説明動画（約 5 分） https://youtube.com/watch?v=OgLCuPYB9gQ 27 53
Slide 28: 会社概要 沿革
会社概要 沿革 2009 年 8 月 東京都目黒区上目黒において 株式会社トランジットジェネラルオフィスが 株式会社リアルゲイトを設立 9月 宅地建物取引業の登録完了 2010 年 1 月 プロパティマネジメントサービスを開始 「the SOHO」が第 1 号施設 2012 年 2 月 東京都港区北青山に本社を移転 7月 マスターリースサービスを開始 2017 年 11 月 一級建築士事務所の登録完了 2019 年 9 月 東京都渋谷区千駄ヶ谷に本社を移転 2020 年 2 月 特定建設業許可取得 2021 年 7 月 株式会社トランジットジェネラルオフィス所有 の全株式を株式会社サイバーエー
Slide 29: 会社概要 代表プロフィール
会社 概 要 代表 プロフィール 代表取締役 岩本 裕 一級建築士 1973 年生まれ 東京都市大学（旧武蔵工業大学）工学部建築学科卒業 新卒で入社した五洋建設では現場監督とアメフト選 手として活動、その後マンションデベロッパーにて 土地仕入から企画販売を一貫して経験 リーマンショックを契機に、不景気に強いスモール オフィスビジネスに着目し、2009 年 8 月に当社 設立、代表取締役就任 趣 味 は パ ワ ー リ フ テ ィ ン グ（ ベ ン チ プ レ ス は 155kg）とバスフィッシング 29 53
Slide 30: フレキシブルワークプレイス事業（FWP事業）
リアルゲイトの事業説明 フレキシブルワークプレイス事業（FWP 事業） シェアオフィスやスモールオフィス等を組み込み、収益性が低下した不動産を一棟 で再生する事業 THE WORKS CROSS を事例にみる 建築物のポテンシャルの最大化（3 分 35 秒） https://youtu.be/P96yr0Y1fOs 30 53
Slide 31: 事例紹介：THE WORKS
事例紹介：THE WORKS 中目黒駅から徒歩 13 分・築 45 年・エレベーター無・5 階建ての 倉庫兼事務所を、オフィスと店舗等の複合施設にリノベーション ML 運営総床面積 1,871㎡ AFTER BEFORE 31 53
Slide 32: 事例紹介：THE WORKS
事例紹介：THE WORKS 中目黒駅から徒歩 13 分・築 45 年・エレベーター無・5 階建ての 倉庫兼事務所を、オフィスと店舗等の複合施設にリノベーション ML 運営総床面積 1,871㎡ 1969 年竣工 2014 年再生 シェアオフィス + 店舗 倉 庫 ・事務所 エレベーター無の倉庫兼事務所ビル 全 27 区画 15 〜 47m2 のスモールオフィ 1 フロア１区画の区割り スへ 32 53
Slide 33: 事例紹介：THE WORKS
事例紹介：THE WORKS 1 区画のオフィスから 8 区画のオフィスと共用ラウンジに変更 BEFORE AFTER オフィス 1 区画 オフィス 8 区画 + 共用ラウンジ 33 53
Slide 34: 事例紹介：THE WORKS
事例紹介：THE WORKS エレベ ー タ ー の 新 設 や 用 途 変 更 、スカ イ テ ラ ス 新 設 で 抜本的 に 改 良 BEFORE AFTER AFTER 倉庫から店舗への用途変更 エレベーター新設 スカイテラス新設 34 53
Slide 35: 事例紹介：THE WORKS
事例紹介：THE WORKS FWP 事業による築古ビル再生により、収益性が大きく向上 賃料収入（月額） AFTER 1,930万円 2.5 BEFORE 780万円 再生前 再生後 35 53
Slide 36: エリア展開
エリア 展 開 段下駅 新宿駅 新宿区 主な展開エリア 四 谷駅 代 駅 駅 32 件 渋谷区 千代田区 有 駅 渋谷区 原宿駅 18 件 代 公 駅 表参 駅 本 駅 新橋駅 港区 15 渋谷駅 港区 目黒区 件 日の出駅 目黒区 比 駅 中目黒駅 獲得済 PJ 75 件 駅 区 駅 学 大学駅 （2025年6月末時点） 36 53
Slide 37: 既存物件の稼働率
既存 物 件の 稼働 率 高 稼働 率 を 背 景 に 賃 料 適 正 化 を 実 施 ス トッ ク 型 収 入 の 更 な る 高 収 益 化 を 進 め る 稼働率・平均賃料 （ML・保有 / 既存） 97.5% 98.3% 98.3% 98.7% 97.9% 99.0% 98.0% 98.7% 96.8% 96.3% 26,589 24,595 25,090 25,200 25,611 25,833 25,586 26,189 円/坪 26,260 円/坪 26,422 円/坪 円/坪 円/坪 円/坪 24,180 円/坪 円/坪 円/坪 円/坪 円/坪 10 月 11 月 12 月 1
Slide 38: 築古ビルの自然増加
築古 ビ ルの自 然増 加 20年後には約70%の中小規模ビルが法定耐用年数を超える 参考 オフィスピラミッド（都心５区） RC造の耐用年数は50年 これから耐用年数を 迎えるビルは増加 ▲ザイマックス不動産総合研究所「オフィスピラミッド 2025 東京 23 区・大阪市」 https://soken.xymax.co.jp/2025/01/15/2501-stock_pyramid_2025/ 38 53
Slide 39: リアルゲイトの強み：技術力
リア ル ゲイ トの 強み：技術力 9mm 築古ビ ル を 安 心・ 安 全 に 収 益 性 の 高 い ビ ル に 再 生 耐震補強 + 〜 1981 年 5 月 1981 年 6 月 〜 旧耐 震基準 新耐震基準 39 53
Slide 40: リアルゲイトの強み：技術力
リア ル ゲ イト の強 み：技術力 耐用年 数 を 伸 ば し 、不 動 産 の 資 産 価 値 も 向 上 耐久性の強化 鉄筋コンクリート造（事務所） 法定耐用年数は 50 年 耐久性の強化 躯体欠損の補修、コンクリート中性化防止等 ER 取得※→耐用年数が延長 ＜建物の資産価値向上＞ ▲躯体補修（ひび割れ注入工法） ※ERはエンジニアリング・レポートであり、建築物・設備等及び環境に関する専門的知識を有するものが行った不動産の状況に関する調査報告書を指す 40 53
Slide 41: リアルゲイトの強み：技術力
リア ル ゲイ トの 強み：技術力 定期的 な メ ン テナ ン ス で 安 全 性 と 耐 久 性 を 維 持 定期点検・大規模修繕工事 ▲防水工事 ▲シーリング工事 ▲給排水管更新 ▲空調設備更新 41 53
Slide 42: リアルゲイトの強み：技術力
リア ル ゲイ トの 強み：技術力 検査済 証 未 取 得物 件 の 適 合 性 を 確 保 適合性確保 1981 年 建築基準法の大改正 検査済証未取得※ →検査済証を取得する物件が増えた 遵法性確認 →それ以前の物件は未取得が多い 一級建築士事務所（社内） 事前協議（審査機関等） 【増築】確認申請・工事 増築の場合 工事※必要な場合 【増築】完了報告・検査 建築基準法適合状況調査 検査済証取得 ＜適合性確保＞ 42 53
Slide 43: リアルゲイトの強み：企画・運営力
リア ル ゲイ トの 強み：企画・運営力 余剰面 積 を 計 算し 増 築 を 行 い 、賃 料 収 入 総 額 を ア ッ プ 増築 43 53
Slide 44: リアルゲイトの強み：企画・運営力
リア ル ゲイ トの 強み：企画・運営力 用途変更することで坪単価アップだけでなく床面積増加も実現 用途変更 BEFORE: 倉庫 AFTER: カフェ T H E W O R KS T H E W O RKS 44 53
Slide 45: リアルゲイトの強み：企画・運営力
リア ル ゲ イト の強 み：企画・運営力 エレベ ー タ ー 新 設 に よ る 利 便 性 の 向 上 に よ り 、 物件の 価 値 が 大 幅 ア ッ プ エレベーター新設 BEFORE: ワンフロアオフィス 45 53
Slide 46: リアルゲイトの強み：ワンストップ体制
リア ル ゲイト の強 み：ワンストップ体制 プロジ ェ ク ト チー ム を 作 り 、ワ ン ス ト ッ プ で 進 め る 企画営業(宅建士) 一級建築士 プロジェクトリー ー 1級建築施工管理技士 営業事務 スピード感ある物件づくりを実現 46 53
Slide 47: 収益構造の変遷
収益 構 造の変 遷 キ ャッ シ ュ ポ イ ン ト を 増 や し な が ら 業 績 を 拡 大 プロパティーマネジメントモデル（ P M ） ストック型 2009 年〜 PM 契約をして契約手数料や運営フィーを安定して得る マスターリースモデル（ML） ストック型 2012 年〜 建物を一括借り上げのち転借して安定した賃料を得る 設計・施工モデル フロー型 2017 年〜 ・2017 年 一級建築士事務所 ・2020 年 特定建設業許可 再生物件保有モ デ ル 2021 年〜 ストック型 自ら購入し、リノベーションによりバリューアップし賃料を得る キャピタ ル ゲ イ ン モ デ ル
Slide 48: 収益構造 収益の最大化
収益 構 造 収益 の最大化 収益性の高い物件を優先して獲得を進める （保有＞ML＞PM） ・保 有 は 、支 払 い 賃 料 がな いた め、売 上の 65% 程度が粗利 ・ML（ マス タ ー リ ー ス）は、支払 い賃 料が あり 、売上の 2 5 %程度が粗利 ・PM（ 運営 受 託 ）は、手数料 収入 のた め、賃料 の 8%程度が売上（＝粗利） 保有 ML PM 100 ▲35 100 ▲75 減価償却費等 100 減価償却費等 65 ML 賃料 25 賃料（売上） 原価 粗利 賃料（売上） 原価 粗利 賃料 売上＝粗利 48 53
Slide 49: 収益モデル別粗利率
収益 モ デル 別粗 利率 収益性の高い 保有 ＞ ML ＞ PM の順で物件獲得を進める (ex ) 渋 谷 区 延 床 面 積 400 坪 の築 古ビ ル 【PM】 粗利率 （対賃料） 設計・施工 +3,000 万円 100% 6 ヶ月前 6 ヶ月後 8 ヶ月後 65% 保有 650 万円/ 月 売却パターン （キャピタルゲインモデル） 25% 8% ML 250 万円/ 月 80 0% 竣 工 PM ML 保有 PM 万円/ 月 引渡し リースアップ リースアップ後 賃料総額 1,000 万円 / 月 【ML】 ML 賃料支払等 保有 650 万円 / 月 （赤字先行） 粗利 ※ ML
Slide 50: 中期経営計画
中期経営計画 ス トッ ク 型 収 益 を 基 盤 に 業 績 拡 大 、収 益 性 も 向 上 売上高 営業利益・営業利益率 （単位：百万円） （単位：百万円・％） 13.1 13,000 11.8 1,700 進行期 進行期 11,000 10.5 1,300 9,500 9.6 7,948 1,000 766 第16期 第17期 第18期 第19期 第16期 第17期 第18期 第19期 （24年9月期） （25年9月期） （26年9月期） （27年9月期） （24年9月期） （25年9月期） （26年9月期） （27年9月期） 50 53
Slide 51: 中期経営計画
中期 経 営計 画 高 収益 物 件 の 展 開 に よ り 営 業 利 益 率 を 向 上 継 続的 な ＋3 0 ％ 成 長 を 目 指 す 17期（25年9月期） 18期（26年9月期） 19期（27年9月期） （単位：百万円） 計画 計画 計画 売上高 9,500 11,000 13,000 売上高前期比 +19.5% +15.8% +18.2% 営業利益 1,000 1,300 1,700 営業利益率 10.5% 11.8% 13.1% 営業利益前期比 +30.4% +30.0% +30.8% 51 53
Slide 52: Q＆A
Q＆A 質 問 回答 ス ト ッ ク 型 売 上 は 季 節 性 は なく新規物件竣工によって積みあがる構造となります 売 上 の 季 節 性 は あ る の か？ が 、 物 件 運 営 終 了 が あ る と 、一時的に減少する場合があります。 フ ロ ー 型 売 上 は 、 設 計 ・ 施 工や販売用不動産の売却タイミング次第で、結果的に 偏るケースがあります。 当社の事業は不動産売買によるキャピタルゲインではなく、あくまで物件運営を通じて 金利の影響は？ 継続的に得られるインカムゲインを主としています。また、新築への建替えに比べて竣 工までの期間が短く総事業費が低くなる再生プロジェクト
Slide 53: ディスクレーマー・お問合せ先
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