Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q2 FY2024 Earnings Presentation
36 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Nov 7, 2024
Slide 1: 2024年度第2四半期 決算説明資料
2024年度第2四半期 決算説明資料 2024年11月7日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 ◼ 業績総括 ◼ 2024年度 第2四半期業績 ◼ 2024年度 業績見通し ◼ 株主還元 ◼ セグメント情報 ◼ 参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 業績総括：サマリー
業績総括：サマリー 2024年度 第2四半期業績 2024年度 業績見通し 前年同期比 前回比 売上高 1兆2,485億円 △52億円 売上高 2兆6,000億円 △600億円 経常損益 709億円 △206億円 経常損益 1,300億円 △200億円 在庫評価影響を除く 669億円 △291億円 在庫評価影響を除く 1,285億円 △110億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する中間純損益 565億円 △237億円 帰属する当期純損益 1,200億円 ±0億円 フリーキャッシュフロー △700億円 △300億円 • ROIC ： 6%程度 （2023年度： 6.7%） ∟ ROE ： 11
Slide 4: 業績総括：概況
業績総括：概況 2024年度 第2四半期業績 （前年同期比） • 為替相場の急激な変動や労務費・物流費をはじめとする諸物価高騰等、外部環境は大きく変化。 • 自動車分野を中心に事業環境の悪化影響もあり、経常損益は、前年同期比206億円減益の709億円、 中間純損益は、前年同期で計上した固定資産の譲渡益の剥落等により、前年同期比237億円減益の 565億円。 2024年度 業績見通し （前回比） • 事業環境は、素材系事業では自動車や半導体分野の需要回復遅れを想定する中、機械系事業では概 ね前回並みを想定。 • 事業環境悪化による需要減もあり、経常損益は、前回比200億円減益の1,300億円程度
Slide 5: 2024年度 第2四半期業績
2024年度 第2四半期業績 2023年度 2024年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 12,538 12,893 25,431 12,485 13,514 26,000 △52 営業損益 921 944 1,866 777 622 1,400 △144 経常損益 916 693 1,609 709 590 1,300 △206 在庫評価影響を除く 961 603 1,564 669 615 1,285 △291 特別損益 277 △263 13 53 146 200 △223 親会社株主に帰属する 803 292 1,095
Slide 6: 2024年度 第2四半期業績：経常損益 前年同期比
202４年度 第2四半期業績：経常損益 前年同期比 △206億円 鉄鋼・海外関係会社の業績改善等 鉄鋼 ＋90 アルミ板 △10 素形材 ＋5 鉄鋼 △40 アルミ板 ＋10 販売・ 為替 素形材 △10 調達価格 影響 溶接 △10 アルミ板 ＋10 ＋5 機械 ＋30 素形材 ＋25 － エンジニアリング △20 溶接 ＋15 ＋5 建設機械 ＋45 建設機械 ＋10 △5 計 ＋60 ＋5 燃料費調整の時期ずれによる 増益影響の縮小等 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 6
Slide 7: 経常損益 各セグメントの状況
2024年度 第2四半期業績：経常損益 各セグメントの状況 2023 2024 差異 上期 上期 鉄鋼 259 188 △70 一時的なメタルスプレッドの縮小や、労務費・保全費を中心としたコストアップ 在庫評価影響を除く 324 163 △160 が生じた結果、円安に伴う在庫評価影響の改善等があったものの、減益。 アルミ板 △51 △43 +7 主にディスク材の販売数量の増加や価格転嫁が進展したことで、固定費を中 在庫評価影響を除く △61 △43 +17 心としたコストアップ等をカバーし、改善。 素形材 △0 23 +23 価格転嫁が進展したこと等により、改善。 在庫評価影響を除く △10
Slide 8: 2024年度 業績見通し
2024年度 業績見通し 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 12,700 13,900 26,600 12,485 13,514 26,000 △600 営業損益 700 950 1,650 777 622 1,400 △250 経常損益 650 850 1,500 709 590 1,300 △200 在庫評価影響を除く 615 780 1,395 669 615 1,285 △110 特別損益 — — — 53 146 200 ＋200 親会社株主に帰属する 550 650 1,200
Slide 9: 業績見通し：需要環境（素材系事業）
2024年度 業績見通し：需要環境（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 自動車 国内は、自動車メーカーの品質認証問題等の影響もあり、前回比減少 海外は、中国・東南アジアでの日系自動車メーカーの販売減や北米での人手不足により、前回比減少 （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD需要は、データセンター向けを中心に回復基調が継続し、前回比増加 半導体関連は、需要回復の遅れにより、前回比減少 （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 一定の手持ち工事量は維持するものの、人手不足や資材高騰影響の継続により、前回並み（202
Slide 10: 業績見通し：需要環境（機械系事業）
2024年度 業績見通し：需要環境（機械系事業） （機械） エネルギー エネルギー（LNG等）や化学・石油化学向けの装置需要は、引き続き堅調に推移し、前回並み ・化学 環境関連需要は、国内外において長期的には増加基調 国内は、引き続き堅調に推移し、前回並み 一般産業 海外は、中国市場の減速や東南アジア経済の停滞により需要低迷が継続 （建設機械・油圧ショベル） 日本 建設機械の価格高騰による入替需要減少等により、前回比減少 中国 政府主導での農地整備工事の牽引等により、前回比増加 北米 住宅やインフラ向け需要は堅調だが、金利が高止まりしており、前回比減少 欧州 金利高止まりが続き、需要低迷の状況
Slide 11: 業績見通し：経常損益 前回比
202４年度 業績見通し：経常損益 前回比 △200億円 建設機械・エンジン認証問題 に関する補償金収入、他 鉄鋼 △50 アルミ板 △20 素形材 △20 溶接 △5 機械 ＋10 エンジニアリング － 販売・ 為替 建設機械 ＋5 調達価格 影響 アルミ板 △15 － 素形材 － － 鉄鋼 △110 溶接 － － アルミ板 ＋15 建設機械 △40 △20 素形材 ＋5 計 △55 △20 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 11
Slide 12: 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況
2024年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況 2024 2024 差異 前回 今回 鉄鋼 390 220 △170 自動車向けを中心に販売数量の減少を見込む他、原料市況の下落による在庫 評価影響の悪化等により、減益の見通し。 在庫評価影響を除く 310 250 △60 アルミ板 10 △20 △30 飲料用缶材の拡販遅れ等による販売数量の減少や、価格転嫁の未達等により、 在庫評価影響を除く 5 △40 △45 減益の見通し。 素形材 60 50 △10 自動車向けの需要減少や半導体の需要回復遅れによる販売数量の減少等に 在庫評価影響を除く 40 25 △15 より、減益の見通し。 溶
Slide 13: 業績見通し：上期→下期 差異内訳
2024年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 • 機械系事業での売上の増加（下期集中）や、鉄鋼メタルスプレッドの改善と鉄鋼以外の価格転嫁の進展 を見込む。一方、鉄鋼の保全費等の固定費が下期に集中する他、電力の燃料費調整の時期ずれによる 増益影響の縮小等により、上期から下期にかけて△118億円の減益となる見通し。 △118億円 鉄鋼 △80 アルミ板 ＋20 素形材 △5 鉄鋼 ＋20 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋15 素形材 － アルミ板 ＋5 － 溶接 － 素形材 ＋20 － 機械 ＋80 溶接 ＋5 － エンジニアリング ＋45 建設機械 △5 － 建設機械 △40 計 ＋
Slide 14: 上期→下期 差異内訳 主要セグメント
2024年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 主要セグメント 保全費等の下期集中、他 エンジン認証に関する 補償金収入、他 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 14
Slide 15: 業績見通し：キャッシュフローの状況
2024年度 業績見通し：キャッシュフローの状況 • 営業キャッシュフローは、経常損益の悪化に加え、鉄鋼を中心とする需要減に伴う棚卸資産の増加に より、前回比400億円減少の700億円程度、フリーキャッシュフローは△700億円程度となる見通し。 運転資本の適正化に向けた取組みを推進し、営業キャッシュフローの早期改善に努める。 • 有利子負債残高は、フリーキャッシュフローの悪化に加え、関西熱化学（株）の連結子会社化に伴う有 利子負債の増加等により、前回比900億円増加し、グロスD/Eレシオは0.85倍程度となる見通し。 キャッシュフロー グロスD/Eレシオ 営業キャッシュフロー 投資キャッシュフ
Slide 16: 株主還元
株主還元 前回公表の方針の通り、中間配当は1株につき45円とすることを取締役会で決議 期末配当の方針は前回公表から変更なし 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に (円/株) 考慮して決定 100 40.0% 90 90 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 配当金額（円／株） 50 20.0% 配当性向（％） 40 40 2023年度 2024年度 30 中間 期末 中間（決議） 期末（方針） 20 10.0% 45円 45円 45円 45円 10 0 ９０円 ９
Slide 17: Kobe Steel, Ltd. all rights reserved
Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 17
Slide 18: 2024年度第2四半期業績・2024年度業績見通し
2024年度第2四半期業績・2024年度業績見通し 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 鉄鋼アルミ 5,489 5,337 10,827 5,610 5,950 11,560 5,604 5,625 11,230 ＋115 ＋402 △330 素形材 1,418 1,562 2,981 1,600 1,820 3,420 1,529 1,760 3,290 ＋110 ＋308 △130 溶接 464 470
Slide 19: 鉄鋼
鉄鋼 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 4,524 4,392 8,916 4,610 4,830 9,440 4,616 4,523 9,140 ＋92 ＋223 △300 経常損益 259 133 392 225 165 390 188 31 220 △70 △172 △170 在庫評価影響を除く 324 78 402 205 105 310 163 86 250 △160 △152 △60
Slide 20: アルミ板
アルミ板 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 965 945 1,911 1,000 1,120 2,120 988 1,101 2,090 ＋23 ＋178 △30 経常損益 △51 △179 △231 △20 30 10 △43 23 △20 ＋7 ＋211 △30 在庫評価影響を除く △61 △189 △251 △20 25 5 △43 3 △40 ＋17 ＋211 △45 アルミ板 販売数量
Slide 21: 素形材
素形材 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,418 1,562 2,981 1,600 1,820 3,420 1,529 1,760 3,290 ＋110 ＋308 △130 経常損益 △0 32 32 25 35 60 23 26 50 ＋23 ＋17 △10 在庫評価影響を除く △10 7 △3 10 30 40 8 16 25 ＋18 ＋28 △15 アルミ押出 販売数量（連結） ［千t
Slide 22: 溶接
溶接 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 464 470 935 480 520 1,000 468 471 940 ＋3 ＋4 △60 経常損益 15 33 49 20 25 45 21 18 40 ＋5 △9 △5 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 122 120 242 115 120 235 112 113 225 △10 △17 △10 （国内） 53 52 105 48 △5 （海外
Slide 23: 機械
機械 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,032 1,312 2,345 1,290 1,430 2,720 1,200 1,559 2,760 ＋168 ＋414 ＋40 経常損益 103 192 296 135 185 320 123 206 330 ＋19 ＋33 ＋10 受注高 1,158 1,579 2,737 1,300 1,300 2,600 1,193 1,406 2,600 ＋
Slide 24: エンジニアリング
エンジニアリング 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 751 954 1,706 720 1,110 1,830 653 1,176 1,830 △98 ＋123 — 経常損益 62 62 124 25 85 110 46 63 110 △15 △14 — 受注高 1,224 918 2,143 600 1,200 1,800 595 1,204 1,800 △629 △343 — 受注残高 4,3
Slide 25: 建設機械
建設機械 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,926 2,114 4,040 1,950 2,050 4,000 1,975 1,964 3,940 ＋48 △100 △60 経常損益 50 40 91 0 90 90 61 58 120 ＋10 ＋28 ＋30 油圧ショベル 販売台数（連結） ［千台］ 11.7 12.4 24.1 11.5 14.0 25.5 10.3 12.7 23.0 △
Slide 26: 電力
電力 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2023年度比 前回比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 1,727 1,431 3,159 1,340 1,260 2,600 1,336 1,293 2,630 △391 △529 ＋30 経常損益 474 383 857 260 215 475 292 202 495 △181 △362 ＋20 燃料費調整の時期ずれ 160 60 220 40 — 40 40 — 40 △120 △180 — 売電価格に関す
Slide 27: Kobe Steel, Ltd. all rights reserved
Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 27
Slide 28: 為替前提
為替前提 2024年度 2023年度実績 2024年度（今回） （前回） 上期 下期 通期 通期 上期 下期 通期 USドル （円/＄） 142.6 148.0 145.3 155.8 152.4 145.0 148.7 中国元 （円/元） 19.9 20.5 20.2 21.2 21.2 20.0 20.6 ユーロ （円/€） 154.8 160.6 157.7 166.3 165.8 155.0 160.4 【為替の感応度分析】 USドル1円 円安に伴う今後の業績影響 鉄鋼 ： △1億円程度（ドルバランスの影響△5億円、在庫評価影響・販売価格への転嫁等＋4億円） 建設機械： ＋1億円程度（
Slide 29: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 3Q価格は$92で決着済み。4Q価格は足元並みを想定。 2Q価格は$230で決着済み。 強粘炭 3Q価格は足元市況を考慮して想定するが、4Qにかけて徐々に市況が上昇すると想定。 一般炭 7月から9月にかけて市況は$130～$150前後で推移。3Q以降の価格は足元並みで想定。 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ 170 450 市況 市況 四半期契約価格 3Q価格 四半期契約価格 150 1Q価格 $121 $327 4Q価格 2Q価格 $325 130 $ 107 350 1Q価格 3Q価格 $283 $92 110 2Q価
Slide 30: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2023年度 2024年度（前回） 2024年度（今回） 鉄鋼 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 鉄鉱石 25 10 35 △20 10 △10 △15 △20 △35 石炭 △20 25 5 △20 15 △5 △25 5 △20 キャリーオーバー 5 35 40 △40 25 △15 △40 △15 △55 総平均 △70 60 △10 20 60 80 35 △65 △30 低価法 5 △5 0 0 0 0 △10 10 0 在庫評価影響 △65 55 △10 20 60 80 25 △55 △30 2023年度 2024年度（前回） 2
Slide 31: 業績見通し：経常損益 2023年度比
202４年度 業績見通し：経常損益 2023年度比 △309億円 ・燃料費調整の時期ずれ影響 △180 ・売電価格に関する一過性の増益影響 △180、他 鉄鋼 △20 アルミ板 － 鉄鋼 ＋15 販売・ 為替 素形材 △10 アルミ板 ＋50 調達価格 影響 素形材 ＋15 アルミ板 ＋20 － 溶接 △10 素形材 ＋100 － 機械 ＋55 溶接 － ＋5 エンジニアリング △25 建設機械 ＋10 ＋20 建設機械 － 計 ＋130 ＋25 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 31
Slide 32: 指標
指標 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2024年度 実績 実績 実績 見通し（前回） 見通し（今回） 計上 1,081億円 973億円 1,052億円 1,150億円 1,100億円 設備投資 支払 1,564億円 989億円 948億円 1,250億円 1,200億円 減価償却費 1,051億円 1,125億円 1,190億円 1,250億円 1,200億円 純資産比率 32.0% 34.0% 38.6% 40%程度 40%程度 有利子負債（リース含） 9,738億円 9,172億円 8,734億円 8,900億円 9,800億円 グロスD/Eレシオ ※1 1.19倍
Slide 33: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,300 1,160 1,016 1,068 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY07 FY08 FY09 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する当期純損益】 1,096 1,200 1,0
Slide 34: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2023年度版（2024年6月公表）：capital_markets_23.pdf (kobelco.co.jp) 社会からの評価（主なもの） ◆FTSE4Good ◆FTSE Blossom Japan ◆FTSE Blossom ◆CDP Index Series Sector Relative Index Japan Index （2020年12月～） （2021年6月～） （2022年3
Slide 35: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 36: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 ◼ 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略等、 将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情 報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性およ び今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性等様々な要因によって、 実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があります。弊 社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うものでは ありません。 ◼ 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定されるわ