H2o Retailing Corporation · TSE:8242
H2o Retailing — Q1 FY2027 Earnings Presentation
21 slides from H2o Retailing's earnings presentation, Aug 4, 2026
Slide 1: 2027年3月期 第1四半期 決算説明資料
2027年3月期 第1四半期 決算説明資料 対象期間：2026年4月1日－6月30日 エイチ・ツー・オー リテイリング株式会社（８２４２） 2026年8月4日 本資料に記載された情報については、資料作成時点での当社の判断であり、その情報 の正確性を保証するものではなく、今後予告なしに変更されることがあります。 万が一、この情報に基づいて被ったいかなる損害に関しても、当社及び情報提供者は 一切の責任を負いませんので、ご承知おき下さい。 また、本資料の著作権は全て当社に帰属し、著作権法に定める私的利用の範囲を超え て無断で、複写・転載等することを禁じます。
Slide 2: 決算ダイジェスト
決算ダイジェスト 2027年３月期 第1四半期 業績 阪急本店の改装効果や高額品需要の取り込みにより百貨店事業が伸長し全体を牽引。営業利益は会社想定を上回る進捗 総額売上高 営業利益 四半期純利益 2,907億円 73億円 103億円 対前年 +174億円 +18億円 +63億円 2027年３月期 業績予想(期初から変更なし) 先行きの事業環境は引き続き不透明なマイナス要因（中東情勢・空港免税への移行・消費税減税前の買い控え）が懸念されることから、 通期業績予想および年間配当予想は期初想定を据え置き 総額売上高 営業利益 当期純利益 12,450億円 325億円 230億円 対前年 +826億
Slide 3: INDEX
INDEX 1. ２０２７年3月期第1四半期 ２０２７年3月期 第1四半期業績 業績 2. 2027年3月期 業績予想 3. Appendix 4. ●●● 5. ●●● 6. ●●● © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 3
Slide 4: 連結業績
2027年3月期 第1四半期 業績 連結業績 好調な百貨店事業が牽引し増収増益。営業利益は百貨店・商業施設事業を中心に会社想定を上回る進捗 営業増益に加え、投資有価証券売却益の計上により四半期純利益は大幅に増加 25年度 26年度 増減 (百万円) １Q １Q +17,406 百貨店事業 総額売上高 273,290 290,696 +6.4% ↑ +171億円 国内/インバウンド売上伸長 +896 売上高 163,644 164,541 +0.5% 売上総利益 73,221 76,273 +3,052 ↓ +3億円 販売手数料増 販管費 67,716 68,995 +1,278 ↓ +2億円
Slide 5: セグメント別業績
2027年3月期 第1四半期 業績 セグメント別業績 2５年度 26年度 増減 増減要因 (百万円) 1Q 1Q +17,075 総額売上高 139,346 156,422 ↑全店売上対前年+12.4% +12.3% 百貨店 営業利益 3,453 5,762 +2,309 ↑増収に伴い増益 ▲3,739 総額売上高 104,951 101,211 ↓食品スーパー既存店売上対前年▲1.5%・店舗数減 ▲3.6% 食品 営業利益 2,314 1,745 ▲568 ↓減収に伴い減益 +3,683 総額売上高 19,051 22,734 +19.3% 商業施設 ↑寧波阪急好調により増収増益 営業利益
Slide 6: 百貨店セグメント
2027年3月期 第1四半期 業績 百貨店セグメント 阪急本店を中心とする高額品売上の伸長(国内・インバウンド売上ともに好調)により、全店・国内売上高は過去最高を更新 売上増による売上総利益の増加が売上連動経費の増加や益率の低下影響を吸収し、営業利益は会社想定を上回る進捗 25年度 26年度 増減 (百万円) １Q １Q ↑ +180億円 全店売上(+12.4%) +17,075 総額売上高 139,346 156,422 +12.3% +127億円 国内売上(+10.5%) +3,272 +53億円 インバウンド売上(+21.7%) 売上高 41,666 44,938 +7.9% 売上総利益
Slide 7: 百貨店セグメント ー 国内売上
2027年3月期 第1四半期 業績 百貨店セグメント ー 国内売上 1Qは阪急本店・阪神梅田本店の改装効果により大きく伸長し、全店ベースの国内売上は対前年11%増（過去最高を更新） 資産効果を背景に富裕層の高額品ニーズが伸長 阪急阪神百貨店－国内売上推移（前年増減率） ◼ 国内売上/与件（増減要因） +15.0% +14.4% 前年増減率 与件(増減要因) ↑ 両本店が好調 +9.5% +9.6% 26.1Q +10.5% ↑ 前年の改装工事に伴う +10.0% 売場縮小影響の裏返し +7.6% +7.3% ↑ 押上げ+1.7pt +6.7% +5.2% 25.4Q +7.6% ↓ 改装影響等
Slide 8: 百貨店セグメント ー インバウンド売上
2027年3月期 第1四半期 業績 百貨店セグメント ー インバウンド売上 阪急本店の改装・円安効果（客単価伸長）により、インバウンド売上は対前年22%増の約300億円 VIP施策（ストアアテンド体制・サービス強化）が奏功し、VIP売上シェアが約50%へ上昇。さらなるVIP層の拡大・深化により、 外部環境変化に強く、成長性を伴ったインバウンド売上基盤の構築を目指す 阪急阪神百貨店－インバウンド売上推移（億円、前年比） ◼ インバウンド売上/VIP指標(四半期別) 中国 (億円) 131% 台湾・韓国・香港 インバウンド VIP 119% 売上 売上シェア VIP その他 (VIP売上/ 会員数
Slide 9: 食品セグメント
2027年3月期 第1四半期 業績 食品セグメント 粗利益率の改善や経費抑制は一定の成果があったものの、客数減や前年の米特需からの反転に伴う売上減が響き、営業減益 食品スーパー既存店売上（前年増減率） 25年度 26年度 増減 (百万円) １Q １Q 売上高 客数 ▲3,739 総額売上高 104,951 101,211 ▲3.6% ▲1.5% ▲2.9% ▲3,506 売上高 100,825 97,318 ▲3.5% 客単価 買上点数 売上総利益 31,628 31,015 ▲613 ↑ +5億円 SM粗利益率 +1.4% ▲0.7% 改善 粗利益率 販管費 29,314 29,269 ▲4
Slide 10: 商業施設・その他セグメント
2027年3月期 第1四半期 業績 商業施設・その他セグメント 商業施設 その他 寧波阪急*は引き続き富裕層の高額品ニーズが強く、対前年10%増を H2O（本社）を除く子会社は引き続き堅調に推移 上回るペースで推移(*26.1Qより、その他セグから商業施設セグに移管) H2Oが子会社からの配当収入減（連結消去対象）、販管費増により営業減益 大井開発（アワーズイン阪急）は客単価増で売上増も修繕費等の販管費増に より減益 25年度 26年度 25年度 26年度 増減 増減 (百万円) 1Q 1Q (百万円) 1Q 1Q +3,683 +387 総額売上高 19,051 22,734 +19.3%
Slide 11: INDEX
INDEX 1. ２０２７年3月期第1四半期 ２０２７年3月期 第1四半期業績 業績 2. 2027年3月期 業績予想 3. Appendix 4. ●●● 5. ●●● 6. ●●● © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 11
Slide 12: 業績予想
2027年3月期 業績予想 業績予想 【期初予想から変更なし】 先行きの事業環境は引き続き不透明なマイナス要因（中東情勢・空港免税への移行・消費税減税前の買い控え）が懸念されることから、 通期業績予想および年間配当予想は期初想定を据え置き ◼ 連結業績予想 ◼ セグメント別総額売上高予想 25年度 26年度 ２５年度 26年度 前年増減 前年増減 業績予想の前提(増減要因) (百万円) 実績 業績予想 (百万円) 実績 業績予想 +62,462 ↑ 阪急本店改装効果 +82,568 百貨店 621,037 683,500 +10.1% ↓ インバウンド売上減（中国影響） 総額売上高 1,162
Slide 13: INDEX
INDEX 1. ２０２７年3月期第1四半期 ２０２７年3月期 第1四半期業績 業績 2. 2027年3月期 業績予想 3. Appendix 4. ●●● 5. ●●● 6. ●●● © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 13
Slide 14: Appendix 連結業績
Appendix 連結業績 2025年度 2026年度 (百万円) 1Q 2Q 3Q 4Q １Q 2Q 3Q 4Q 総額売上高 273,290 282,128 317,414 289,598 290,696 売上高 163,644 169,379 182,840 164,350 164,541 売上総利益 73,221 75,349 84,094 75,507 76,273 販管費 67,716 68,999 70,683 68,387 68,995 営業利益 5,504 6,350 13,410 7,120 7,278 営業外収益・費用 637 ▲79 695 868 789 経常利益 6,
Slide 15: Appendix 連結業績予想
Appendix 連結業績予想 上期 下期 通期 (百万円） 25年実績 26年予想 増減 25年実績 26年予想 増減 25年実績 26年予想 増減 総額売上高 555,418 586,500 +31,081 607,012 658,500 +51,487 1,162,431 1,245,000 +82,568 百貨店 286,578 311,000 +24,421 334,459 372,500 +38,040 621,037 683,500 +62,462 食品 213,014 217,500 +4,485 213,151 223,500 +10,348 426,166 441,000
Slide 16: Appendix セグメント別業績
Appendix セグメント別業績 2025年度 2026年度 (百万円) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 総額売上高 139,346 147,232 176,691 157,767 156,422 百貨店 営業利益 3,453 4,782 9,549 5,997 5,762 総額売上高 104,951 108,063 111,860 101,291 101,211 食品 営業利益 2,314 2,314 3,890 2,332 1,745 総額売上高 19,051 16,991 18,519 20,400 22,734 商業施設 営業利益 1,552 821 1,283 58
Slide 17: Appendix 百貨店セグメント
Appendix セグメント別業績 － 百貨店セグメント 2025年度 2026年度 (百万円) １Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 総額売上高 139,346 147,232 176,691 157,767 156,422 売上高 41,666 44,990 53,456 45,232 44,938 売上総利益 30,481 32,063 38,705 33,157 33,494 販管費 27,027 27,280 29,155 27,160 27,731 人件費 7,693 7,037 8,018 6,541 7,703 賃借料 6,535 6,575 6,811 6,862
Slide 18: Appendix 食品セグメント
Appendix セグメント別業績 － 食品セグメント 2025年度 2026年度 (百万円) １Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 総額売上高 104,951 108,063 111,860 101,291 101,211 売上高 100,825 103,916 107,237 97,665 97,318 売上総利益 31,628 32,580 34,002 31,175 31,015 販管費 29,314 30,265 30,111 28,843 29,269 人件費 13,158 13,472 13,566 12,873 12,941 賃借料 4,933 5,004 4,973
Slide 19: Appendix 設備投資・減価償却
Appendix 設備投資・減価償却 設備投資 25年度 26年度 26年度 主な内容 (百万円) 1Q 1Q 通期予想 連結合計 6,438 4,656 34,081 百貨店 3,040 642 阪急本店 改装 7,473 食品 957 1,401 食品スーパー 新規出店・改装 7,607 商業施設 273 811 アワーズイン阪急 客室改装・SC改装 4,732 その他 2,244 1,814 14,267 IT・DX 2,021 1,703 H2O システム投資 1３,488 連結調整 ▲77 ▲13 減価償却費 25年度 26年度 増減 (百万円) 1Q 1Q 連結合計 6,086 6
Slide 20: Appendix 連結B/S
Appendix 連結B/S 投資有価証券の売却により固定資産・純資産が減少。 総資産6,805（前期末比▲342） （億円） <主要な増減> 流動資産 • 現金及び預金の減少 ▲157 1,569 (前期末比▲123) <主要な増減> • 売掛金の増加 +19 負債 3,623 • 未払金及び ▲106 (前期末比▲270) 未払法人税等 • 繰延税金負債の減少 ▲80 • 買掛金の減少 ▲73 固定資産 <主要な増減> 5,236 • 投資有価証券の減少 ▲190 (前期末比▲219) <主要な増減> • 繰延税金資産の減少 ▲20 純資産 • 利益剰余金の増加 +75 3,182 (前期
Slide 21: 第2四半期 決算発表の予定
2027年3月期 第2四半期 決算発表は、 2026年11月4日を予定しております。 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 21