Slide 1: 個人投資家向け会社説明会
エイチ・ツー・オー リテイリング株式会社 個人投資家向け会社説明会 エイチ・ツー・オー リテイリング株式会社（８２４２） 2026年9月25日 説明者：執行役員 中尾宏之
Slide 2: 目次 INDEX
1. エイチ・ツー・オー リテイリングについて 2. 2026年度業績・業績予想 2026年度業績予想 目次 3. 事業戦略 INDEX 4. 地域とのつながり 5. 株主還元 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 2
Slide 3: 目次 INDEX
1. エイチ・ツー・オー リテイリングについて 2. 2026年度業績・業績予想 2026年度業績予想 目次 3. 事業戦略 INDEX 4. 地域とのつながり 5. 株主還元 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 3
Slide 4: エイチ・ツー・オー リテイリングの成り立ち
エイチ・ツー・オー リテイリングの成り立ち 2007年に（株）阪急百貨店と（株）阪神百貨店が経営統合を行い、 エイチ・ツー・オー リテイリング（株）に社名を変更し、持株会社体制へ移行。 1929年開業 1933年開業 世界初のターミナルデパート 阪神電気鉄道（株）の 事業としてスタート 社名の由来 エイチ・ツー・オー リテイリングという社名は、当社グループの基本理念を、 地球環境になくてはならない存在である水（H2O）に置き換えて表現しました。 お客さまの暮らしぶりを潤し、必要とされる「価値」を提供し続ける、 地域社会にとってなくてはならない企業であり続けたいと考えています。 © 2026 H
Slide 5: 阪急阪神東宝グループ
阪急阪神東宝グループ エイチ・ツー・オー リテイリングは、生活文化を創造する「阪急阪神東宝グループ」の一員。 阪急阪神東宝グループは、阪急阪神ホールディングス、エイチ・ツー・オー リテイリング、東宝を中心に 構成される企業グループです。 百貨店、スーパーマーケット、都市交通、不動産、ホテル、エンタテイメントなど、さまざまな事業を通し て、魅力ある街づくりをすすめています。 エイチ・ツー・オー リテイリング 8242 グループ会社数 223社・4団体 東証PRM 売上高 2兆4,444億円 阪急阪神 従業員数 35,730人 ホールディング 東宝 ス 9602 *2026年3月31日現在 904
Slide 6: エイチ・ツー・オー リテイリングの事業概要(実績：2025年度)
エイチ・ツー・オー リテイリングの事業概要(実績：2025年度) 総額売上高 総額売上高 その他 百貨店 様々な専門店（コスメショップ、 403 億円 6,210 億円 阪急百貨店と阪神百貨店で エキナカコンビニ等）を運営 営業利益 営業利益 計15店舗を運営 63 億円 238 億円 商業施設 その他 百貨店 総額売上高 百貨店 食品 11,624億円 商業施設 食品 ショッピングセンターやビジネス 京阪神エリアで約220店舗の ホテル「アワーズイン阪急」などの 食品スーパーを運営 施設を運営 総額売上高 総額売上高 750 億円 4,262 億円 営業利益 営業利益 42 億円 109 億
Slide 7: エイチ・ツー・オー リテイリングの業績推移
エイチ・ツー・オー リテイリングの業績推移 コロナ禍を経て、既存事業の回復・伸長により2024年度は過去最高業績を達成。 2025年度は阪急本店の改装工事もあり減益となったものの、2026年度は増収増益を見込む。 16,000 総額売上高(億円)(左軸) 400 営業利益(億円)(右軸) 348 325 14,000 350 324 12,000 300 12,450 11,624 10,000 250 11,596 8,000 200 6,000 150 4,000 100 2,000 50 0 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2
Slide 8: 企業理念・グループビジョン
企業理念 地域住民への生活モデルの提供を通して、 地域社会になくてはならない存在であり続けること お客様および株主の皆様をはじめ、お取引先、従業員といったステークホルダーの期待にお応えする とともに、社会全体に対し貢献することが企業としての存在意義であると考えています。 グループビジョン 「楽しい」「うれしい」「おいしい」の価値創造を通じ、 お客さまの心を豊かにする暮らしの元気パートナー © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 8
Slide 9: © 2026 H2O RETAILING CORPORATION
1. エイチ・ツー・オー リテイリングについて 2. 2026年度業績・業績予想 3. 事業戦略 4. 地域とのつながり 5. 株主還元 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 9
Slide 10: 2026年度 第1四半期 連結業績
2026年度 第1四半期 連結業績 好調な百貨店事業が牽引し増収増益。営業利益は百貨店・商業施設事業を中心に会社想定を上回る進捗。 25年度 26年度 増減 (億円) １Q １Q +174 総額売上高 2,733 2,907 +6.4% +9 売上高 1,636 1,645 +0.5% 売上総利益 732 763 +31 販管費 677 690 +13 営業利益 55 73 +18 営業外収益・費用 6 8 +2 経常利益 61 81 +19 特別損益 1 39 +37 法人税等、非支配株主損益 23 17 ▲6 四半期純利益 40 103 +63 © 2026 H2O RETAILING C
Slide 11: 2026年度 第1四半期 セグメント別業績
2026年度 第1四半期 セグメント別業績 2５年度 26年度 増減 増減要因 (億円) 1Q 1Q +171 総額売上高 1,393 1,564 ↑全店売上対前年+12.4% +12.3% 百貨店 営業利益 35 58 +23 ↑増収に伴い増益 ▲37 ↓食品スーパー既存店売上対前年 総額売上高 1,050 1,012 ▲1.5%・店舗数減 ▲3.6% 食品 営業利益 23 17 ▲6 ↓減収に伴い減益 +37 総額売上高 191 227 +19.3% 商業施設 ↑寧波阪急好調により増収増益 営業利益 16 18 +3 +4 総額売上高 99 103 ↑子会社売上増 +3.9% その他 営業
Slide 12: 第1四半期 セグメント別業績－百貨店事業
2026年度 第1四半期 セグメント別業績－百貨店事業 国内売上は対前年11%増と好調、阪急本店・阪神梅田本店が改装効果により伸長し、売上をけん引。 阪急阪神百貨店－国内売上推移（前年増減率） +15.0% +14.4% ◼ 国内売上/与件（増減要因） 前年 与件(増減要因) 増減率 ↑ 両本店が好調 26.1Q +10.5% ↑ 前年の改装工事に伴う +9.5% +9.6% 売場縮小影響の裏返し +10.0% +7.6% +7.3% ↑ 押上げ+1.7pt 25.4Q +7.6% ↓ 改装影響等▲1.0pt (阪急本店) +5.2% +6.7% ↑ 押上げ+0.6pt 25.3Q +2.2%
Slide 13: 第1四半期 セグメント別業績－百貨店事業 インバウンド
2026年度 第1四半期 セグメント別業績－百貨店事業 インバウンド売上は約300億円、前年から22%伸長。阪急本店改装・円安効果による客単価上昇が牽引。 VIP売上シェアが約50%と外部環境変化に強く成長性のあるインバウンド売上基盤の構築が進む。 阪急阪神百貨店－インバウンド売上推移（億円、前年比） 131% 中国 ◼ インバウンド売上/VIP指標(四半期別) 台湾・韓国・香港 119% 120 その他 120% インバウンド VIP 110% 売上シェア VIP インバウンド売上前年比(%) 売上 (VIP売上/ 会員数 [前年比] 98%99% 100%117% インバウンド売上) 97
Slide 14: 2026年度 業績予想
2026年度 業績予想 コスト増を見込むものの、阪急本店の改装効果により増収増益の見通し。 ◼ 連結業績予想 ◼ セグメント別総額売上高予想 26年度 26年度 前年増減 前年増減 業績予想の前提(増減要因) (億円) 業績予想 (億円) 業績予想 +625 ↑ 阪急本店改装効果 +826 百貨店 6,835 総額売上高 12,450 ↓ インバウンド売上減（中国影響） +10.1% +7.1% +148 ↑ 新店舗フォーマット転換効果 食品 4,410 +3.5% +318 売上高 7,120 +45 ↑ 寧波阪急の伸長 +4.7% 商業施設 795 +6.1% +7 ↑ 概ね前年並み 営業
Slide 15: 百貨店事業の取り組み(2026年度)
百貨店事業の取り組み(2026年度) 阪急本店のリモデル効果を中心に売上伸長、増収増益を見込む（営業利益+13%）。 「グローバルデパートメントストア」を目指す阪急本店 年度別セグメント業績推移 26年3月に改装完了、提供価値強化により2026年度は売上高4,000億円を見込む。 総額売上高(億円) 営業利益(億円) 国内2位 4,039 3,653 3,487 282 269 3,140 2,611 +16% 238 196 2022 2023 2024 2025 2026 (年度) 改装効果により好調な阪神梅田本店 25年11月に全館改装完了、「食の阪神」レベルアップ、ロフトを中心に非食品
Slide 16: 食品事業の取り組み(2026年度)
食品事業の取り組み(2026年度) 価値訴求・価格訴求型の新店舗フォーマットへの転換を加速、増収増益を目指す。 新店舗フォーマットの転換により競争力強化を図る 年度別セグメント業績推移 総額売上高(億円) 110 店舗数 営業利益(億円) 109 約220 99 既存店売上 (25年度実績) 71 + 2% 価値訴求型店舗 阪急オアシスマルシェ 池田駅前店 価格訴求型店舗 関西スーパーデイリーマート 池田店 ２０２１年からの会社統合フェーズが完了、シナジー最大化へ 46 関西スーパーマーケット 関西フードマーケット イズミヤ・阪急オアシス/ 経営統合(2021) 完全子会社化(2024) 関西
Slide 17: 商業施設事業の取り組み(2026年度)
商業施設事業の取り組み(2026年度) 2026年度より寧波阪急が商業施設事業に移管、セグメント営業利益は50億円規模を目指す。 アワーズイン阪急 寧波阪急 年度別セグメント業績推移 • 東京・大井町のビジネスホテル、 • 中国・寧波に2021年開業。 総額売上高(億円) 1,388室の客室と飲食店等の • 営業利益14億円（25年度実績）、 ショップを併設。 地域一番店の地位を確保し、安定的 営業利益(億円) • 25年度より客室リニューアル工事 な収益体制を構築。 48 を実施中。 42 実質 ADR 35 客室稼働率 (客室平均単価) 32 × 97% +17% ショッピングセンター運営
Slide 18: © 2026 H2O RETAILING CORPORATION
1. エイチ・ツー・オー リテイリングについて 2. 2026年度業績・業績予想 3. 事業戦略 4. 地域とのつながり 5. 株主還元 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 18
Slide 19: 2030年のありたい姿に向けて 長期事業構想2030
2030年のありたい姿に向けて 長期事業構想2030 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 中期経営計画（2021-2023） 中期経営計画（2024-2026） 既存事業の深化・海外顧客ビジネスの強化・ コロナ禍からの再建 「コミュニケーションリテイラー」 新たな収益源の開発 としての新たな事業ポートフォリオ 確立 事業基盤の強化 IT/顧客データ/人材の強化 (重点成長領域の収益化) 資本コストや株価を意識した経営 目指すビジネスモデル「コミュニケーションリテイラー」に向けた取り組み 2030年度目標 2026年度目標 2023
Slide 20: 長期事業構想2030 Ver.2アップデート－今後の重点成長領域
長期事業構想2030 Ver.2アップデート－今後の重点成長領域 ２０２６年度より5つの重点成長領域の組織体制がスタート、長期事業構想実現に向けた動きが加速。 海外顧客 ビジネスグループ GO ビジネス開発室 ス 新 新 ス データ ス 顧客 ービス事業開発室 既存 国内顧客・ （国内顧客） 店舗ビジネス 関西エリア ス H2Oまち元気パートナーズ H2Oネクスト 阪急 店 既存 新 事業 デル 店舗商業 ービス商業 データ活用事業 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 20
Slide 21: 長期事業構想2030 Ver.2アップデート－2つの成長ベクトル
長期事業構想2030 Ver.2アップデート－2つの成長ベクトル 「ターゲット突破戦略」・「関西ドミナント化戦略」により、5つの重点成長領域を深掘りしていく。 ターゲット突破戦略 ■ 2030年大阪IR・MICE ■ 定着する円安・資産高傾向 ■ 海外顧客・富裕層マーケット拡大 中長期的に有望なマーケットに向け、重点的に ビジネスを強化・推進 関西ドミナント化戦略 ■ リアル店舗 ■ 地域からの共感 ■ 顧客データ 3つの競争優位性を活かし、「地域の生活 プラットフォーマー」としてLTV最大化を目指す © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 21
Slide 22: 今後の重点成長領域－海外顧客ビジネス
今後の重点成長領域－海外顧客ビジネス 2025年度は外部環境の影響を受けながらも百貨店海外VIP顧客売上は過去最高を達成。 顧客対応人材の育成、コンテンツ創出・顧客開拓を加速、持続的な収益モデルへ磨き上げる。 24年度実績 25年度実績 26年度目標 インバウンド売上 1,300億円 1,040億円 1,150億円 海外VIP会員数 3.9万人 5.3万人 6.0万人 海外VIP顧客売上 （シェア） 390億円 407億円 500億円 （30%） （39%） （43%） 海外VIP顧客化 イクル 潜在顧客 来店 コミュニケーション コンテンツ 化推進 開拓 顧客 来店 推進 開発 対応人材の増
Slide 23: 今後の重点成長領域－新富裕層ビジネス
今後の重点成長領域－新富裕層ビジネス 足元では百貨店外商売上が過去最高を更新するなど富裕層が拡大。大阪IR （2030年予定） ・MICEを契機に 拡大する海外富裕層市場を見据え、国内外の「ワンランク上」の富裕層ニーズを満たすビジネス創出を目指す。 百貨店 外商売上高 新富裕層ビジネスの組織体制 （カード切替による影響を除いた実質ベース） （2026年度スタート） 25年度は資産効果を背景に上位顧客が コンテンツプロ 大きく伸長。 企画開発チーム デュースチーム 年間買上300万円以下 ビジネスモデルの企画 プロデュース型 年間買上300万円以上 全体 構築 コンテンツ創出 ＋ １６% 顧客連
Slide 24: 今後の重点成長領域－顧客データ活用ビジネス
今後の重点成長領域－顧客データ活用ビジネス 百貨店や食品スーパー、自社アプリなど、多頻度な顧客接点から得られる 「購買×非購買」データを高い解像度で分析・活用し、新たな収益化を目指す。 データ収集・活用の流れ 生 者との多頻度な接点 データの一 管理 分析 事業者 データに基づく ービス改善 生 者 店舗 ス 自社グループ内利用 購買データ H2Oグループ 高解像度 拡大 データ基盤 な分析 販 ス (H2O ID) による 企業 自治体 • 来店・購買 意識・行動データ 理解 • アプリ、 • コン ルティング の深化 ービス利用 部データ連携 • マーケティング支援 • イベント参加… キ
Slide 25: 今後の重点成長領域－まち元気創造ビジネス
今後の重点成長領域－まち元気創造ビジネス 当社独自の地域とのつながり・顧客志向人材を競争優位性とし、地域に根差した ービス提供を通じて 地域からの「共感」を形成。地域社会の豊かさとグループの持続的成長の両立を目指す。 「H２O パート ーズ」設立 地域課題伴走コン ルティング マインドシ ア これまでの活動に共感した自治体・企業から 受託案件を獲得しており、今後は地域活性化 スキームを他エリアへ実装していく。 サー ス 益化 H2O 「 う 」 食 ービスアプリ 外部 地域 パート 高槻市でスタート、会員数11万人/有償加盟店 住民 ナー 230店獲得（26年3月末） 。今後は有償加盟店・エ
Slide 26: キャッシュフロー・アロケーション（2024-2026）
キャッシュフロー・アロケーション（2024-2026） 2024・2025年度ともに営業利益は会社想定を上回り、キャッシュインは想定から上振れ。 阪急本店・阪神梅田本店、スーパーの改装等の成長投資に加え、株主還元を着実に実行。 キャッシュイン キャッシュアウト 2,260億円 2,26０億円 長投資 M&A投資含む • 阪急本店リモデル 長投資 • 阪神梅田本店改装 営業利益 • 博多阪急リモデル 1,000億円 1,07０億円 *M&A投資含む • 関西フードマーケット完全子会社化 • 寧波阪急連結子会社化 先行投資性費 減価償却・ 既存投資 350億円 • R&D費用、人的資本投資 のれん
Slide 27: © 2026 H2O RETAILING CORPORATION
1. エイチ・ツー・オー リテイリングについて 2. 2026年度業績・業績予想 3. 事業戦略 4. 地域とのつながり 5. 株主還元 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 27
Slide 28: サステナビリティ経営方針
ステナビリティ経営方針 「地域社会になくてはならない存在であり続ける」ため、地域社会の一員として 地域社会の健全で持続的な発展に貢献すべく、 ステナビリティの取り組みを推進。 「楽しい」「うれしい」「おいしい」の グループビジョン 価値創造を通じ、お客さまの心を豊かにする 暮らしの元気パートナー 私たちはこれまで地域社会から多くの恩恵を受けることで ステナビリティ経営方針 成長してきました。 今後も地域の一員として、地域社会の健全で持続的な発展に貢献します。 ① 地域の「絆」を深める 重点テーマ ② 地域の「子どもたち」を育む ③ 豊かな「地域の自然」を守り、引き継ぐ ④ お客さま・ステークホ
Slide 29: 当社と地域とのつながり
当社と地域とのつながり 自治体や企業、地域住民の方々と連携し、「目に見える、手の届く イズ」の地域共創活動に取り組む。 地域への貢献が事業価値を生む 事業活動を通じて環境へ配 する 不要衣 品の回収「フクのツナ 」 経 （事業） 中 活性化イベント 環境活動を事業活動へつなげる 事業活動を地域貢献につなげる エイチ・ツー・オー 大阪 の 環促進プロジェクト リテイリング グループ 「地域を元気 にする活動」 社会 環境 環境活動を地域貢献につなげる こどもカレッジ 「食とわ コンポストチャレンジ」 一 団法人 （地域） H2O ンタ 「こども支援を テーマに地域社会 にチャリティの 文化を創造
Slide 30: © 2026 H2O RETAILING CORPORATION
1. エイチ・ツー・オー リテイリングについて 2. 2026年度業績・業績予想 3. 事業戦略 4. 地域とのつながり 5. 株主還元 © 2026 H2O RETAILING CORPORATION 30
Slide 31: 株主還元
株主還元 2026年度の1株当たり配当金は前年から2円増配し48円、自己株式取得も約100億円を実施予定。4年連続 の増配、自己株式取得も継続的に実施するなど、成長投資とのバランスを図りながら株主還元を着実に強化。 1株当たり配当金（円） 自己株式取得/配当総額（億円） 配当支払総額 203 48 46 42 161 119 150 28 25 25 25 107 86 89 44 51 36 19 ３１ 5 53 54 32 42 31 31 30 (年度) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026予想 (年度) 2020 2021 2022 2023 2024
Slide 32: 株主優待
株主優待 毎年9月末、3月末時点の株主名簿に記録された1単元（100株）以上所有の株主様を対象に、お好きな 優待を1つお選びいただく選択制。今後も優待の拡充や長期保有特典など利便性の向上に努める。 （A）ご優待券 （B）ポイント還元 （C）お米 株主ご優待券 Sポイントを還元 お米お届け （百貨店・食品スーパー割引） (食品スーパーでのお買い上げ金額 に応じたSポイント付与) 百貨店10% ポイント 3-7% 100株以上 1kg 割引率 食品スーパー5% 還元率 (保有株数に応じ段階的設定) 1,000株以上 2kg 100株以上 5枚 対象店舗 当社食品スーパー 5,000株以上 5kg
Slide 33: © 2026 H2O RETAILING CORPORATION
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