Intesa Sanpaolo S.p.a. · MIL:ISP
Intesa Sanpaolo — Conference Presentation (April 2025)
38 slides from Intesa Sanpaolo's conference presentation, April 2025
Slide 1: Doing Business with the United Arab Emirates
Doing Business with the United Arab Emirates Giovanni Barone Head of International Research Network Dubai, Aprile 2025
Slide 2: Agenda
1 Agenda 1 Scenario Macroeconomico 2 Commercio e investimenti diretti esteri 3 Analisi settoriale: struttura e prospettive 4 Conclusioni 5 Appendice
Slide 3: Economia in forte crescita, con potenziali benefici su commercio e investimenti esteri
Economia in forte crescita, con potenziali benefici su 2 commercio e investimenti esteri PIL reale (variazione % a/a - previsioni) In base alle nostre stime, il 2024 dovrebbe aver registrato un’espansione del 3,8% e prevediamo un’accelerazione nel biennio 2025-26. La crescita sarà trainata dagli inv
Slide 4: Ingresso tra i BRICS+ con crescita comparabile
3 Ingresso tra i BRICS+ con crescita comparabile PIL (base 100 = Q4 2019) Fonte: Intesa Sanpaolo su dati Dubai Statistics center
Slide 5: Le nostre proiezioni sullo scenario macroeconomico
4 Le nostre proiezioni sullo scenario macroeconomico Stime e componenti del PIL (variazione % a/a) Lo scenario previsivo si caratterizza per buoni ritmi di Variazione % 2023 2024F 2025F 2026F 2027F 2028F crescita e bassa inflazione. in termini reali PIL (Prezzi costanti, non 3.6 3.8 4.7 4.6 4.0 3.6
Slide 6: Solido trend degli investimenti
5 Solido trend degli investimenti Stime e componenti del PIL Per gli investimenti, proiezioni (variazione % a/a) favorevoli ma condizionate da notevoli incertezze per fattori esogeni. I rischi al ribasso comprendono l'escalation delle tensioni geopolitiche, un rallentamento dell'economia globale cau
Slide 7: Un'economia sempre più diversificata
6 Un’economia sempre più diversificata PIL petrolifero e non petrolifero Guidata dalla Vision 2030, è in (prezzi correnti, Mld USD) corso una trasformazione 1600 economica verso un modello 1400 di sviluppo sostenibile, più 1200 dinamico e diversificato, 1000 basato sulla conoscenza e 800 spinto dal
Slide 8: Attese di riduzione dei ratio deficit e debito/PIL
7 Attese di riduzione dei ratio deficit e debito/PIL Il FMI prevede che gli avanzi fiscali Avanzo/PIL e Debito/PIL rimarranno elevati e il debito pubblico è previsto in leggero miglioramento nei prossimi anni in relazione al PIL. 2023 2024F 2025F 2026F 2027F 2028F Deficit / PIL 5.0 4.8 4.4 4.2 4.2 4
Slide 9: Policy rate in calo e inflazione stabile nel prossimo biennio
8 Policy rate in calo e inflazione stabile nel prossimo biennio Policy rate e inflazione Il 19 marzo la Banca Centrale ha (Var. % a/a) mantenuto invariato il tasso base 10.0 applicabile alla Overnight Deposit 8.0 Facility al 4,40%. La decisione è stata 6.0 presa a seguito dell'annuncio della 4.0 Fed
Slide 10: Cambio USD/UAEDIR ancorato a 3,67
9 Cambio USD/UAEDIR ancorato a 3,67 USD / UAEDIR L’ancoraggio del dirham al 3.6735 dollaro statunitense è pari a 3.6733 3,67 USD/UAEDIR. 3.6731 Le nostre stime individuano 3.6729 una stabilità del cambio 3.6727 almeno per il prossimo biennio, nonostante le implicazioni in 3.6725 termini di minore fl
Slide 11: In sintesi …
10 In sintesi … Il nostro scenario previsivo si caratterizza per buoni ritmi di espansione economica e per una stabilità dei prezzi. Le prospettive economiche rimangono solide, sostenute dall'attività interna non legata agli idrocarburi, dalle continue riforme e dalla relativa spesa pubblica, nonché
Slide 12: Agenda
11 Agenda 1 Scenario Macroeconomico 2 Commercio e investimenti diretti esteri 3 Analisi settoriale: struttura e prospettive 4 Conclusioni 5 Appendice
Slide 13: Forte crescita interscambio commerciale col mondo
12 Forte crescita interscambio commerciale col mondo Export, Import e Saldo – Mld USD L’interscambio commerciale 600.0 degli Emirati con il resto del mondo nel 2024 dovrebbe essere 500.0 stato pari a 892 miliardi di dollari secondo stime EIU, importo che 400.0 potrebbe arrivare a 1115 miliardi di do
Slide 14: Consistenti scambi di pietre e metalli preziosi, macchinari, mezzi di trasporto e agro-alimentare
Consistenti scambi di pietre e metalli preziosi, 13 macchinari, mezzi di trasporto e agro-alimentare Import: oro, articoli di gioielleria, diamanti, macchinari elettrici ed elettronici, prodotti dell’agro-alimentare (in particolare carne, frutta, semi e frutta oleosa) e prodotti petroliferi raffinat
Slide 15: Cina e India importanti fornitori degli Emirates
14 Cina e India importanti fornitori degli Emirates Gran parte del commercio avviene tramite aree non specificate, rendendo non pienamente disponibile l’effettiva distribuzione geografica degli scambi. Ad ogni modo, tra i principali partner commerciali spicca la Cina con oltre l’8,3% degli scambi ne
Slide 16: Italia: cresce il surplus commerciale con gli UAE
Italia: cresce il surplus commerciale con gli UAE … 15 … trainato dall’export (+73%) vs livelli pre-Covid Bilancia commerciale Italia – UAE (miliardi di euro) Fonte: Intesa Sanpaolo su dati Istat
Slide 17: … con un trend in rafforzamento
16 … con un trend in rafforzamento Nel 2024 gli scambi commerciali Italia-Emirates sono stati pari a 10,0 mld di euro, in aumento del 13% a/a grazie alla crescita delle esportazioni (+19,4% a/a) e alla flessione delle importazioni (-6,5% a/a). Gli scambi con UAE rappresentano lo 0,7% del totale del
Slide 18: Principali flussi di export italiani verso gli Emirates
Principali flussi di export italiani verso gli Emirates: 17 meccanica, oreficeria e moda ai primi posti … … interessante la crescita di Mobili e Agro-alimentare Italia: export verso UAE (classi merceologiche) Per settore (milioni di euro) Incidenza sul totale del settore (%) Meccanica 1,445 Meccanic
Slide 19: Export delle regioni italiane verso gli UAE
18 Export delle regioni italiane verso gli UAE Export verso UAE per regione Milioni di euro (2024) Incidenza sull’export regionale (%) Lombardia 2,225 Lombardia 1.4 Toscana 1,366 Toscana 2.2 Veneto 1,205 Veneto 1.5 Emilia-Romagna 1,000 Emilia-Romagna 1.2 Piemonte 569 Piemonte 0.9 Lazio 480 Lazio 1.5
Slide 20: Deciso recupero dell'export di Mobili post-Covid e buona capacità di espansione dell'Agro-alimentare
Deciso recupero dell’export di Mobili post-Covid e buona 19 capacità di espansione dell’Agro-alimentare Export complessivo, Mobili e Agro-alimentare (2018 = 100) 180 160 140 120 100 80 60 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Totale Mobili Agro-alimentare Fonte: Intesa Sanpaolo su dati Dubai Statistics
Slide 21: Principali flussi di import italiani dagli UAE
Principali flussi di import italiani dagli UAE: 20 prevalgono metallurgia e materie prime energetiche Italia: import da UAE (classi merceologiche) Per settore (milioni di euro) Incidenza sul totale del settore (%) Metallurgia 924 Metallurgia 1.9 Prod. petroliferi raffinati 703 Prod. petroliferi raff
Slide 22: UAE: un paese attrattivo per Investimenti Diretti Esteri
21 UAE: un paese attrattivo per Investimenti Diretti Esteri Negli UAE i flussi di Investimenti Diretti Esteri inward nel 2024 sono stati pari a 30,9 miliardi di dollari, quasi il doppio di quanto entrato nell’economia saudita (16 mld USD). Stime per il 2025 vedono assestarsi gli IDE a circa 29 milia
Slide 23: Lo stock di IDE è il più elevato della regione
22 Lo stock di IDE è il più elevato della regione Lo stock di IDE inward negli UAE era stimato da EIU nel 2024 pari a 255 miliardi di dollari, mentre l’ammontare degli IDE investiti oltre confine era di oltre 286 miliardi di dollari. Questi importi sono di gran lunga più elevati di quelli dell’Arabi
Slide 24: Zone speciali e incentivi per nuovi investimenti
23 Zone speciali e incentivi per nuovi investimenti Zone speciali Sono presenti sul territorio emiratino circa quaranta zone speciali, che godono di particolari agevolazioni fiscali e amministrative, oltre a facilitazioni negli investimenti. Ogni zona è dedicata a uno o più settori industriali o di
Slide 25: Stock di Investimenti Diretti Esteri inward: dettaglio merceologico e geografico
Stock di Investimenti Diretti Esteri inward: 24 dettaglio merceologico e geografico Lo stock di IDE inward negli UAE era nel 2021 destinato per oltre il 26% al commercio, per il 24% alle attività immobiliari e per il 20% al comparto della finanza e assicurazioni. Poco più dell’8% è stato investito n
Slide 26: IDE italiani negli UAE: superati gli 11,5 mld di euro
25 IDE italiani negli UAE: superati gli 11,5 mld di euro Sono presenti negli UAE oltre 350 aziende italiane, che impiegano oltre ottomila addetti, per un fatturato complessivo di circa 5,8 miliardi di euro. I principali settori sono quelli del comparto energetico, delle costruzioni e dei trasporti.
Slide 27: Agenda
26 Agenda 1 Scenario Macroeconomico 2 Commercio e investimenti diretti esteri 3 Analisi settoriale: struttura e prospettive 4 Conclusioni 5 Appendice
Slide 28: UAE: principali settori economici per peso di VA
27 UAE: principali settori economici per peso di VA Peso % CAGR Si segnala che la produzione 2024 2024-28 Petrolio e gas 16.7 3.4 domestica in termini di peso Commercio 13.7 4.0 percentuale di Mobili e Infrastrutture 9.2 2.5 dell’Agro-alimentare è Servizi finanziari e assicurativi 9.1 2.5 rispettiva
Slide 29: UAE: principali settori economici per peso di fatturato
28 UAE: principali settori economici per peso di fatturato Peso % CAGR Anche per vendite il comparto 2024 2024-28 Petrolio e gas 15.4 2.4 dell’oil and gas risulta essere il Infrastrutture 11.8 2.5 principale nell’economia degli Commercio 11.4 2.5 UAE. Seguono le infrastrutture, il Trasporti - Serviz
Slide 30: I principali settori vs fatturato del Paese
29 I principali settori vs fatturato del Paese Tra i settori più vivaci nell’economia emiratina si ritrovano anche quelli relativi ai Mobili e all’Alimentare e bevande, il cui peso sul totale fatturato nel 2024 era pari rispettivamente allo 0,2% e all’1,7%. Per questi due settori il CAGR 2024/28 del
Slide 31: Agenda
30 Agenda 1 Scenario Macroeconomico 2 Commercio e investimenti diretti esteri 3 Analisi settoriale: struttura e prospettive 4 Conclusioni 5 Appendice
Slide 32: Conclusioni
31 Conclusioni Gli Emirati Arabi Uniti si confermano partner strategico per l’Italia, con forti legami commerciali e potenziale di crescita L’export italiano trainato da meccanica, oreficeria e moda, ma altri settori (i.e. Mobili e Agro-alimentare) potrebbero beneficiare delle opportunità di crescit
Slide 33: Agenda
32 Agenda 1 Scenario Macroeconomico 2 Commercio e investimenti diretti esteri 3 Analisi settoriale: struttura e prospettive 4 Conclusioni 5 Appendice
Slide 34: Economia reale
33 Economia reale 2023 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F Popolazione (milioni) 10.6 10.8 11.0 11.2 11.4 11.6 PIL pro-capite (USD PPP) 75,360.0 78,330.0 80,740.0 84,170.0 87,700.0 91,390.0 PIL reale (var. %)* 3.6 3.8 4.7 4.6 4.0 3.6 Consumi privati* 14.1 4.6 4.8 3.8 3.6 3.7 Consumi pubblici* 3.6 2.0
Slide 35: Vulnerabilità esterna
34 Vulnerabilità esterna 2023 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F Saldo corrente (mld USD) 65.0 60.2 57.4 55.4 56.4 57.8 Saldo corrente/PIL (%) 12.6 11.2 10.7 10.1 10.0 9.9 Bilancia commerciale (mld USD) 93.9 84.9 78.0 74.0 72.3 69.8 Bilancia dei servizi (mld USD) 49.1 56.9 61.6 64.7 67.4 70.6 Debito
Slide 36: Appendice: Certificazione degli analisti e comunicazioni importanti
35 Appendice Certificazione degli analisti e comunicazioni importanti Gli economisti e/o gli analisti finanziari che hanno redatto il presente documento dichiarano che le opinioni, previsioni o stime contenute nel documento stesso sono il risultato di un autonomo e soggettivo apprezzamento dei dati,
Slide 37: CH: Queste informazioni costituiscono un’advertisement in relazione agli strumenti finanziari degli emittenti e non
36 CH: Queste informazioni costituiscono un’advertisement in relazione agli strumenti finanziari degli emittenti e non sono prospetto informativo ai sensi della legge svizzera sui servizi finanziari ("SerFi") e nessun prospetto informativo di questo tipo è stato o sarà preparato per o in relazione a
Slide 38: Metodologia di valutazione
37 Metodologia di valutazione I commenti contenuti nel presente documento vengono elaborati sulla base di notizie e dati macroeconomici e di mercato disponibili tramite strumenti informativi pubblici o accessibili con licenza (quali ad esempio Bloomberg e LSEG Datastream). Le previsioni macroeconomi
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