Asahi Kasei Corporation · TSE:3407
Asahi Kasei — FY2025 Earnings Presentation
53 slides from Asahi Kasei's earnings presentation, May 12, 2026
Slide 1: 2025年度 決算説明資料
2025年度 決算説明資料 2026年5月12日 旭化成株式会社 業績に関する補足の詳細データは、 「Financial Factbook」として当社WEBサイトに掲載しています https://www.asahi-kasei.com/jp/ir/library/financial_briefing/
Slide 2: 説明のポイント
説明のポイント 2025年度 通期実績 2026年度 通期予想 営業利益 親会社株主に帰属する 営業利益 親会社株主に帰属する （のれん償却前営業利益） 当期純利益 （のれん償却前営業利益） 当期純利益 2,312億円 1,588億円 17.6 2,480億円 1,600億円 前期比 前期比 前期比 前期比 ＋9.1% ＋ % + 7.3% + 0.8% ( 2,649億円 ＋ 8.3% ) ( 2,860億円 ＋7.9% ) 2025年度 • 営業利益は前期比で増益、2期連続で最高益を更新。当期純利益も前期比で増益。事業ポートフォリオ変革 通期実績 の進展により、医薬事業、エレクトロニクス事
Slide 3: 事業ポートフォリオ変革の進捗状況（１）
事業ポートフォリオ変革の進捗状況（１） ┃ 積極的な拡大投資を通じて事業ポートフォリオを変革 2018年度*1 M&A 約10,000億円 2025年度*1 ヘルスケア 住宅 マテリアル ヘルスケア ケミカル事業*2 （石油化学関連） 営業利益 営業利益 2,096億円 2,312億円 （除くケミカル事業） ヘルスケア マテリアル （除くケミカル事業） 1,317億円 住宅 2,199億円 半導体保護膜／ ウイルス除去フィルター LIB用湿式セパレータ マテリアル 「プラノバ」 感光性絶縁材料 「パイメル」 「ハイポア」 （「重点成長」事業等） 設備投資（拡大関連）約6,000億円 旭化成の
Slide 4: 事業ポートフォリオ変革の進捗状況（２）
事業ポートフォリオ変革の進捗状況（２） ┃ 前中期経営計画から「成長投資」と「構造転換」の両輪による事業ポートフォリオ変革を推進 ┃ 現中期経営計画の初年度から、積極的な成長投資と構造転換を決定 (年度)*1 2022～2024 2025～2027 ※2025年度意思決定案件（投資額は概算値） 前中期経営計画2024 ~Be a Trailblazer~ 中期経営計画2027 ~Trailblaze Together~ ライフサイエンス 海外住宅 エレクトロニクス 医薬 ⚫ Bionova（バイオCDMO事業） ⚫ Focus（ネバダ州）買収 ⚫ パイメルの能力増強 ⚫ Aicuris買収 2
Slide 5: 2025年度以降の各事業の開示区分と位置付け
2025年度以降の各事業の開示区分と位置付け ┃ 2025年度より、各セグメント内のサブセグメントを再編（詳細は参考資料を参照） ┃ 「重点成長」・「戦略的育成」事業への投資継続、利益成長の実現と並行して「収益改善・事業モデル転換」事業の改革を進める ヘルスケア 住宅 マテリアル 重点成長 医薬 ⚫ 過去投資からの利益創出 海外住宅 エレクトロニクス ⚫ 非連続成長も含めた積極投資 クリティカルケア 戦略的育成 ⚫ 将来の成長ドライバー ライフサイエンス 不動産開発 エナジー&インフラ ⚫ 競争力強化の観点での提携戦略推進 建築請負、リフォーム 収益基盤維持・拡大 賃貸管理・不動産流通 カーイ
Slide 6: 営業利益構成の中期推移
営業利益構成の中期推移 ┃ 2026年度は、「重点成長」事業の利益成長により3期連続の最高益更新を目指す ケミカル事業は市況悪化の影響を受けたが、全社の営業利益は概ね維持 4つの「重点成長」事業を中心に着実な利益成長を見込む 3,800 （億円） 4,000 2026年度は3期連続で 最高益更新を目指す 2,700 3,000 2,480 2,096 2,119 2,312 営 2,026 業 「重点成長」 利 2,000 事業*1 益 額 1,000 「戦略的育成」 「収益基盤維持・拡大」 事業 ケミカル事業（石油化学関連） 0 消去又は全社 -1,000 2018 … 2021 … 202
Slide 7: 「重点成長」事業の状況（１）
「重点成長」事業の状況（１） 医薬 クリティカルケア Envarsus XRとTarpeyoの米国売上高推移 ACTとCMSの売上高推移*3 （百万ドル） （百万ドル） Tarpeyo*1（腎疾患治療剤） ■CMS：着用型自動除細動器「LifeVest」等 800 3,000 Envarsus XR（免疫抑制剤） ■ACT：除細動器、AED等 700 653 COVID-19感染拡大による人工呼吸器需要増加 2,500 600 2,000 1,002 500 323 881 926 399 814 821 400 1,500 104 300 220 1,000 186 200 142 1,40
Slide 8: 「重点成長」事業の状況（２）
「重点成長」事業の状況（２） 海外住宅 エレクトロニクス 北米事業と豪州事業の売上高推移 主力製品の売上高推移 （億円） （2021年度の売上高を100とした推移を表示） 3,500 280 売上高CAGR 北米事業（Synergos） 2,930 2,893 260 （2021年度→2025年度） 3,000 豪州事業（NEX） 「パイメル」 22％ 2,528 240 ガラスクロス 18％ 2,500 カメラモジュール向けIC 21％ 220 2,034 2,000 200 1,463 180 1,500 160 1,000 140 500 120 0 100 2021年度 2022年度
Slide 9: 企業価値向上に向けて
企業価値向上に向けて ┃ 事業ポートフォリオ変革の加速や収益力向上等により、持続的な企業価値向上を目指す ┃ 2026年度より従業員持株会に特別奨励金制度を導入し、経営層ならびに従業員の企業価値向上に対する意識の醸成を図る 企業価値向上に向けた施策 PBR（株価純資産倍率） *1 2 1.52 事業ポートフォリオ変革加速 1.31 1.15 1.21 ⚫ 「重点成長」事業への投資の刈り取りを着実に実行するとともに、 0.78 0.87 0.77 0.85 0.76 0.98 1 1.00 マテリアルにおいてROICがWACCを継続的に下回る低資本効 率の事業の構造転換を加速 0 収益力向上 R
Slide 10: 1. 2025年度通期実績
AsahiKASEl 1. 202542 iBRARIA 10
Slide 11: 2025年度通期実績（連結）
2025年度通期実績（連結） ┃ 売上高は3兆745億円、前期比で372億円（＋1.2%）の増収、前回予想（2026年2月発表）から上振れ ┃ 営業利益は2,312億円、前期比で193億円（＋9.1%）の増益、前回予想から上振れ ┃ 親会社株主に帰属する当期純利益は1,588億円、前期比で238億円（+17.6%）の増益、前回予想から上振れ 前期比 2025年度 前回予想比 2024年度 2025年度 前回予想 増減額 増減率 増減率 （2026年2月発表） 売上高 （億円） 30,373 30,745 372 +1.2% 30,650 +0.3% 営業利益 （億円） 2,119 2,312
Slide 12: 営業利益増減要因
営業利益増減要因 ┃ 為替、市況因等の前提変化および一過性のマイナス影響を除く実力ベースでは、前期比で294億円の増益 ┃ 特に 「重点成長」事業である医薬事業において、2024年10月に連結したCalliditasの業績貢献もあり大幅に利益が伸長 「重点成長」事業を中心とした 売上・収益性向上等の効果 （億円） ＋35 ▲51 ＋294 為替因 ▲85 「ヘルスケア」「マテリアル」 （換算差含む） 「マテリアル」 における事業譲渡影響 エッセンシャルケミカル事業の 市況影響 （在庫受払差、交易条件） 為替、市況因および 2,312 1,612 2,119 1,419 2,018 主な一過性の
Slide 13: 2025年度通期実績（セグメント別：前期比）
2025年度通期実績（セグメント別：前期比） ◼ 営業利益の主な増減要因 売上高 前期比 営業利益 前期比 ヘルスケア +194億円 +372億円（+1.2％） +193億円（+9.1％） 医薬・ライフサイエンス事業の主力製品の販売量増加やCalliditasの 新規連結の効果等に伴い、増益 （億円） 30,373 30,745 医薬・ライフサイエンス事業 +207億円 2,312 クリティカルケア事業 ▲12億円 +482 6,641 ヘルスケア 2,119 全社共通費影響*1 6,159 (+7.8%) 住宅 +39億円 +194 835 640 (+30.3%) 建築請負事業における平均
Slide 14: 2025年度通期実績（セグメント別：前回予想比）
2025年度通期実績（セグメント別：前回（2月発表）予想比） ◼ 営業利益の主な増減要因 売上高 前回予想比 営業利益 前回予想比 ヘルスケア +12億円 +95億円（+0.3％） +62億円（+2.8％） 医薬・ライフサイエンス事業において、円安影響や一部製品の販売量、 ロイヤリティ収入の増加等により、上振れ （億円） 30,745 医薬・ライフサイエンス事業 +12億円 30,650 2,250 2,312 クリティカルケア事業 ▲1億円 +51 6,590 6,641 ヘルスケア (+0.8%) 823 +12 835 住宅 +47億円 (+1.4%) 不動産開発事業の費用減少に加え、海
Slide 15: 営業外・特別損益、法人税等
営業外・特別損益、法人税等 ┃ 営業外損益は、持分法投資損益や為替差損益の改善により、改善 ┃ 特別損益は、「ヘルスケア」の事業譲渡や政策保有株式売却に伴う利益計上の一方、「マテリアル」におけるMMA等の事業撤退に伴う 損失等により、悪化 ┃ 法人税等は、「マテリアル」および「ヘルスケア」における事業の構造転換に伴う税金費用の軽減等により、減少 （億円） 2024年度 2025年度 増減額 営業外損益 -185 -8 177 投資有価証券売却益 325 417 92 固定資産売却益 3 36 33 受取保険金 95 - -95 受取和解金 - 85 85 負ののれん発生益 22 - -22 関
Slide 16: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 ┃ 「ヘルスケア」および「マテリアル」における事業譲渡により資産が減少した一方、円安に伴う海外子会社の資産の換算額増加、「住宅」 における棚卸資産の増加等により、総資産が1,227億円増加 ┃ 有利子負債の減少に加え、円安に伴うその他包括利益累計額の増加や、当期純利益の計上に伴い自己資本が増加したことにより、 D／Eレシオは前年度末から低下 （億円） 2026/3月末 2025/3末比 2026/3月末 2025/3末比 ◼ 有利子負債、D／Eレシオ 増減額 増減額 流動資産 18,654 959 負債 19,723 -1,290 現金及び預金 3,770 -164 仕入債務
Slide 17: キャッシュ・フローの状況
キャッシュ・フローの状況 「住宅」の不動産開発事業における棚卸資産増加等に伴い運転資本が増加した一方、「重点成長」事業を中心と 営業CF した業績好調に伴う税金等調整前当期純利益の増加等により、キャッシュ・インが増加 Calliditas、ODC買収があった前期からはM&A関連による支出が減少したことに加え、「ヘルスケア」および「マテリア 投資CF ル」の事業譲渡に伴う子会社株式売却収入を計上したこと等により、キャッシュ・アウトが大幅に減少 ◼ 営業CF（キャッシュ・イン） ◼ 投資CF（キャッシュ・アウト） ◼ FCF（キャッシュ・イン） （億円） M&A関連による支出 設備投資による支出、
Slide 18: 2. 2026年度通期予想
AsahiKASEl 2. 2026472 iBRiF4a 18
Slide 19: 2026年度通期予想（連結）
2026年度通期予想（連結） ┃ 売上高は3兆2,540億円、前期比で1,795億円（+5.8%）の増収を見込む ┃ 営業利益は2,480億円、前期比で168億円（+7.3%）の増益を見込む ┃ 親会社株主に帰属する当期純利益は1,600億円、前期比で12億円（+0.8%）の増益を見込む。なお、前期は構造転換に伴う 税金費用の軽減があったが、当期は特殊な税金費用の変動は織り込んでいない 2026年度 前期比 2025年度 上期 下期 予想 増減額 増減率 売上高 （億円） 14,864 15,881 30,745 32,540 1,795 +5.8% 営業利益 （億円） 1,075 1,237
Slide 20: 2026年度通期予想（営業利益増減要因）
2026年度通期予想（営業利益増減要因） ┃ 為替の前提変化や、事業譲渡および買収に伴うマイナス影響を除いた売上・収益性向上等の効果で、前期比で316億円の増益を 見込む。引き続き、「重点成長」事業が利益成長を牽引 ┃ 中東情勢・米国関税による業績への影響・リスクに関する想定は次ページを参照 「重点成長」事業を中心とした 売上・収益性向上等の効果 （億円） 為替因 （換算差含む） 「マテリアル」「ヘルスケア」 における事業譲渡影響 Aicuris買収 ▲10 ▲38 による影響 ＋316 ▲100 為替前提、事業譲渡、買収による増減 2,480 980 2,312 812 ▲ 148億円 2,
Slide 21: 中東情勢・米国関税政策による主な影響・リスク
中東情勢・米国関税政策による主な影響・リスク ┃ 中東情勢や米国関税政策など不透明な経営環境が継続しているが、「ヘルスケア」「住宅」「マテリアル」の3領域による経営により、 業績下振れへの耐性は高く、現時点では利益の大幅な毀損リスクは限定的 ┃ 中東情勢による影響は2026年度の業績予想には反映していないが、サプライチェーン上のリスクや「マテリアル」を中心に原燃料価格上 昇等に伴う需要減少リスク等が想定される。今後の市場動向を注視する ┃ 米国関税政策による各事業の米国拠点における調達コスト上昇の影響については、現時点では軽微と想定。引き続き、製品への価 格転嫁、調達先の変更等、影響の抑制に努
Slide 22: 2026年度通期予想（セグメント別：前期比）
2026年度通期予想（セグメント別：前期比） ◼ 営業利益の主な増減要因 売上高 前期比 営業利益 前期比 ヘルスケア +65億円 医薬・ライフサイエンス事業におけるAicurisの新規連結やライセンス導 +1,795億円（+5.8％） +168億円（+7.3％） 入費用等のマイナス影響があるが、各事業の主力製品の売上成長に より、増益 医薬・ライフサイエンス事業 ▲29億円 （億円） 32,540 クリティカルケア事業 +99億円 30,745 2,480 7,490 2,312 住宅 +15億円 +849 ヘルスケア 6,641 (+12.8%) 住宅事業における建築請負事業が固定費増加な
Slide 23: 経営指標の推移
経営指標の推移 2025年度は医薬事業やエレクトロニクス事業など「重点成長」事業の利益成長により前期比で改善。2026年度 営業利益率 は医薬事業においてAicuris買収やライセンス導入費用による影響があるが、引き続き利益成長を見込み、改善す る予想 2025年度は営業利益の増益に加え、税金費用軽減の効果があり改善。2026年度も引き続き利益成長を見込 ROIC むが、税金費用の増加に加え、 Aicuris買収に伴う有利子負債の増加を見込み、やや悪化する予想 2025年度は当期純利益の増益に伴い改善。2026年度も当期純利益の増益を見込むが、利益剰余金の増加 ROE により期中平均自己資本の
Slide 24: 株主還元
株主還元 ┃ 株主還元方針に従い、2025年度の年間配当は42円（4円増配）。2026年度の年間配当は44円（2円増配）を予想 ┃ 2025年11月に決定した400億円を上限とする自己株式取得を実行中（取得期間は2025年11月6日～2026年10月31日） （億円） 3.9% 4.0% 3.9% 3.6% 3.6% 3.8% 3.4% 2.8% 2.9% 2.8% 3.3% *1 3.0% 3.0% 2.9% （参考）調整後DOE 400 株主還元方針 DOE 300 自己株式取得 配当総額 472 472 500 500 522 571 587 1 中期的なFCFの見通しから、 株主還元の
Slide 25: 3. セグメント別状況
AsahiKASEl 3. CIXAY hal
Slide 26: ヘルスケア 2025年度通期実績
ヘルスケア 2025年度通期実績 ┃ 主力製品の販売量増加による数量因のプラス効果が、事業譲渡や販管費の増加などによるその他因のマイナス影響を上回り、増益 （億円） ◼ 営業利益増減要因分析 ＋380 ＋19 ▲9 ▲196 ・Calliditas連結影響 ＋122 ・事業譲渡による影響 ▲33 835 640 +194億円（+30.3%） 2024年度 数量因 売値因 為替因*1 その他因*2 2025年度 (除く為替) 売上高 営業利益 内訳 2024年度 2025年度 増減額 増減率 2024年度 2025年度 増減額 増減率 売値因 *1 *2 数量因 為替因 その他因 (除く為替)
Slide 27: ヘルスケア 医薬・ライフサイエンス事業
ヘルスケア 医薬・ライフサイエンス事業 ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 21% 19% ⚫ 医薬：主力製剤の販売量増加やCalliditasの新規連結効 営業利益率 2025年度 果等により、増益 vs 551 574 2024年度 ⚫ ライフサイエンス：プラノバの販売量が増加したが、販管費の 13% 増加や血液浄化事業の譲渡影響等により、減益 のれん償却前 営業利益 331 2026年度 ⚫ 医薬：Tarpeyoをはじめとする主力製品の販売量は増加する 473 予想 が、Aicuris買収に伴うのれん等償却費や、ライセンス導入費 444 vs 用を含む研
Slide 28: Aicuris買収およびライセンス導入による影響
ヘルスケア Aicuris買収およびライセンス導入による影響 ┃ 2026年2月26日に、当社の重点領域である重症感染症において強力なパイプラインを持つAicurisの買収を発表 ┃ 2026年度はAicuris買収影響およびライセンス導入費用を除くと、既存事業の成長により前期比151億円の増益を見込む 2026年度ガイダンスの前提 • 買収完了は2026年4月17日、P/L連結は2026年5月から開始 • 買収金額のほぼ全額がのれんおよび無形固定資産に計上される見込み ◼ 医薬・ライフサイエンスの営業利益増減要因 Aicuris概要 ▲100 ⚫ 名称：Aicuris Anti-infect
Slide 29: 医薬事業の主要医薬品売上高
ヘルスケア 医薬事業の主要医薬品売上高 2024年度 2025年度 前期比 （売上高の対象地域、単位） 上期 下期 年間 上期 下期 年間 増減額 増減率 米国事業 Envarsus XR （米国、百万ドル） 135 161 295 167 163 330 35 +11.8% Tarpeyo （米国、百万ドル） 104 104 164 159 323 219 -* 国内事業 テリボン （国内、億円） 205 205 410 218 226 445 35 +8.5% リクラスト （ 〃 ） 6 6 12 6 6 11 -1 -7.7% ケブザラ （ 〃 ） 55 42 97 61 65 126
Slide 30: 医薬事業の研究開発状況
ヘルスケア 医薬事業の研究開発状況 開発コード（一般名） 適応症 起源 開発 備考（地域他） TA799 日本におけるフェーズⅠは フェーズⅢ 短腸症候群 導入 他社 （アプラグルチド） 当社が実施 ART-123 化学療法誘発性 効能追加 フェーズⅢ 自社 自社 （トロンボモデュリン アルファ（遺伝子組換え）） 末梢神経障害 （日米共同フェーズⅠ完了） フェーズⅡ 変形性関節症に伴う疼痛 国 AK1830 導入 自社 フェーズⅡ 慢性腰痛症に伴う疼痛 内 フェーズⅠ AK1910 自己免疫疾患 導入 自社 難治性慢性腎疾患および フェーズⅠ 追加 AK1960 導入 自社 その他の難治性疾患
Slide 31: ヘルスケア クリティカルケア事業
ヘルスケア クリティカルケア事業 ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 営業利益率 15% 15% ⚫ ACT：除細動器の新製品の上市効果や販売価格が上昇したが、 13% 2025年度 販管費の増加や製造コストの上昇により、減益 640 vs ⚫ CMS：LifeVestの新規患者数の増加や患者一人当たりの収 のれん償却前 2024年度 入増加により、増益 562 545 営業利益 ⚫ 睡眠時無呼吸症診断デバイス：販売量の増加により、増益 ⚫ ACT：前期に上市した除細動器の新製品を中心に販売量が増 2026年度 加し、増益 460 予想 営業利益 ⚫ CMS：
Slide 32: 住宅 2025年度通期実績
住宅 2025年度通期実績 ┃ 海外住宅事業のマイナス影響を、建築請負事業の売上因や限界利益率因の改善、その他国内事業のプラス効果が上回り、増益 ◼ 営業利益増減要因分析 （億円） +69 +9 +55 ▲47 ▲49 • 賃貸管理・流通 +18 • 不動産開発 ＋15 • 建材 +7 998 959 • リフォーム ▲2 +39億円（+4.0%） 2024年度 売上因 限界利益率因 固定費因 海外事業因 その他因 2025年度 建築請負事業因 売上高 営業利益 内訳 2024年度 2025年度 増減額 増減率 2024年度 2025年度 増減額 増減率 建築請負事業 海外事業因 その他因 売
Slide 33: 住宅 国内住宅
住宅 国内住宅（建築請負、不動産開発、賃貸管理・不動産流通、リフォーム、建材） ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 11% 12% 11% ⚫ 建築請負：固定費の増加の一方、物件の大型化・高付加価 営業利益率 2025年度 値化による平均単価の上昇等により、増益 924 vs ⚫ 不動産開発：分譲マンションの販売戸数は減少したが、物件の 923 2024年度 営業利益 836 構成差や固定費減少により、増益 リフォーム・建材他 ⚫ 賃貸管理・不動産流通：管理戸数が堅調に増加し、増益 189 203 賃貸管理・流通 171 ⚫ 建築請負：物件の大型化・高付加価値化による平均単
Slide 34: 住宅 海外住宅
住宅 海外住宅 ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 営業利益率 5% ⚫ 北米：住宅需要の減少に伴う数量減少や価格対応により、 2025年度 減益 vs 3% 3% 2024年度 ⚫ 豪州：請負住宅の数量が減少したが、建売住宅の販売戸数 のれん償却前 が増加し、増益 営業利益 141 110 97 2026年度 ⚫ 北米：緩やかな需要回復を想定し数量は徐々に増加するが、 予想 営業利益 価格対応により、利益は横ばい 123 vs 74 90 2025年度 ⚫ 豪州：請負住宅の数量や建売住宅の販売が増加し、増益 2024年度 2025年度 2026年度予想 （億
Slide 35: マテリアル 2025年度通期実績
マテリアル 2025年度通期実績 ┃ エレクトロニクス事業の販売好調に伴う数量因や、原燃料価格下落に伴う交易条件のプラスがあった一方、エッセンシャルケミカル事業 における在庫受払差や定期修理の影響、各事業における固定費増加等によるその他因のマイナスにより、減益 ◼ 営業利益増減要因分析 （億円） +94 +332 +8 ▲241 ▲309 799 683 ▲116億円（▲14.5%） *1 2024年度 数量因 売値因 原燃料因 為替因 その他因*2 2025年度 ＜組替後＞ (除く為替) (除く為替) 売上高 営業利益 内訳 2024年度 2024年度 2025年度 増減額 増減率 2025
Slide 36: マテリアル エレクトロニクス
マテリアル エレクトロニクス ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 18% 18% ⚫ 電子材料：AI用途を中心に主力製品の販売が堅調に推移し、 営業利益率 15% 2025年度 増益 vs 2024年度 ⚫ 電子部品：カメラモジュール向け製品を中心に販売量を伸ばし、 増益 341 296 2026年度 ⚫ 電子材料：AI用途を中心にパイメル等の主力製品が販売量 営業利益 221 予想 を伸ばし、増益 vs ⚫ 電子部品：カメラモジュール向け製品やEV用電流センサ等の 2025年度 主力製品が販売量を伸ばし、増益 2024年度 2025年度 *1 2026年度予想 ＜組替後＞
Slide 37: マテリアル カーインテリア
マテリアル カーインテリア ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 営業利益率 10% 10% 2025年度 9% vs 欧州での販売が堅調な一方、中国や北米での販売量減少や固 2024年度 定費の増加等により、減益 のれん償却前 営業利益 160 160 142 2026年度 予想 北米および欧州向けの販売が堅調に推移することや、前期にあっ 営業利益 vs た一過性の固定費の解消等により、増益 108 91 110 2025年度 *1 2024年度 2025年度 2026年度予想 ＜組替後＞ （百万ドル） ◼ Sage Automotive Interiorsの
Slide 38: マテリアル エナジー＆インフラ
マテリアル エナジー＆インフラ ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 ⚫ セパレータ：ポリポア事業（LIB用乾式セパレータ、鉛蓄電池用セパ 2% 2025年12月～ 営業利益率 2025年度 レータ）における生産性向上や固定費削減の効果があったが、鉛蓄 鉛蓄電池用セパレータ事業の譲渡影響あり 電池用セパレータ事業の譲渡影響に加え、ハイポア事業における販 vs 2024年度 管費増加や経時的な価格対応等により、減益 営業利益 28 5 ⚫ イオン交換膜：電解プラントの販売が増加したこと等から、増益 0% ⚫ セパレータ：鉛蓄電池用セパレータ事業の譲渡影響等により、減益。 ▲27
Slide 39: コンフォートライフ／パフォーマンスケミカル／エッセンシャルケミカル
マテリアル コンフォートライフ／パフォーマンスケミカル／エッセンシャルケミカル ◼ 営業利益の推移（億円） 7% 7% 7% ◼ 営業利益の主な変動要因 営業利益 営業利益率 2026年10月～ 旭化成アドバンスの経営統合影響あり 2025年度 vs 繊維事業の販売量減少や固定費増加等により、減益 2024年度 収益基盤維持・拡大 197 172 172 2026年度 旭化成アドバンスが帝人フロンティア株式会社との経営 コンフォートライフ 予想 統合により下期から連結除外となるが、各事業が堅調に *1 vs 2024年度 2025年度 2026年度予想 2025年度 推移し、利益は横ばい ＜組
Slide 40: 全社共通費の配賦比率変更影響
全社共通費の配賦比率変更影響 ┃ 2025年度より全社共通費の配賦比率を変更したことに伴い、各セグメントおよびサブセグメントの営業利益において、前期比の 減益要因となっている（全社の営業利益に影響はなし） ＜通期の影響額＞ （億円） 2024年度 2025年度 うち 配賦基準変更影響 営業利益 増減 営業利益 配賦基準変更影響 を除いた増減 ＜組替後＞ ヘルスケアセグメント 640 835 194 -10 204 医薬・ライフサイエンス 266 473 207 -10 216 クリティカルケア 374 361 -12 - -12 住宅セグメント 959 998 39 -16 54 住宅 913
Slide 41: 売上高詳細
売上高詳細 （億円） 2024年度 2025年度*1 2026年度 24年度vs25年度 25年度vs26年度 上期 下期 ＜組替後＞ 上期 下期 ＜UVC事業組替後＞ 予想 増減率 増減率 ヘルスケアセグメント 2,927 3,232 6,159 3,068 3,573 6,641 7,490 +7.8% +12.8% 医薬・ライフサイエンス事業 1,135 1,317 2,452 1,276 1,323 2,599 3,090 +6.0% +18.9% 医薬事業 662 860 1,522 996 1,050 2,045 2,450 +34.4% +19.8% ライフサイエンス事業 473
Slide 42: 営業利益詳細
営業利益詳細 （億円） 2024年度 2025年度*1、2 2026年度 24年度vs25年度 25年度vs26年度 上期 下期 ＜組替後＞ 上期 下期 ＜UVC事業組替後＞ 予想 増減率 増減率 ヘルスケアセグメント 332 308 640 401 434 835 900 +30.3% +7.8% 医薬・ライフサイエンス事業 143 124 266 286 187 473 444 +77.6% -6.2% クリティカルケア事業 189 185 374 115 246 361 460 -3.3% +27.3% 住宅セグメント 436 523 959 466 532 998 1,013 +4.0
Slide 43: 4. 参考資料
AsahiKASEl 4. 2448) 43
Slide 44: 開示区分
開示区分 【2025年度からの開示区分】 (注記） サブセグメント 2024年度の実績に関して＜組替後＞と表示している箇所 セグメント 主な事業 では、2025年度からの開示区分の変更を遡って反映した 医薬（国内・米国） 医薬・ライフサイエンス 数値を記載している ライフサイエンス（ウイルス除去フィルター・CDMO他） ヘルスケア ACT（除細動器・AED他） また、2025年度より以下の内容も変更となるため、併せて クリティカルケア CMS（着用型自動除細動器「LifeVest」他） 組替えに反映している 睡眠時無呼吸症診断・治療デバイス ＊1住宅事業の「不動産部門」について、従来「開発事業
Slide 45: 海外売上高
海外売上高 ┃ ケミカル事業を中心に中国を含むアジア向けの売上高が減少した一方、医薬事業等における米国の売上高拡大に伴い、海外売上高 は増加 ┃ 米国における「ヘルスケア」や「住宅」のM&A等により、米州の売上高比率が上昇 （億円） 30,373 30,745 27,265 27,849 その他海外 24,613 7.1% 7.5% 欧州 6.9% 7.0% 9.4% 8.3% 中国 6.2% 8.9% 9.0% 9.6% アジア（中国以外） 10.1% 9.7% 10.5% 9.8% 11.5% 21.9% 23.3% 米州 18.5% 20.4% 15.8% 51.9% 49.4% 47.
Slide 46: 償却費
償却費 （億円） *1 減価償却費 のれん償却費 2024年度 うち、買収に係る うち、買収に係る 2026年度 2024年度 2026年度 無形固定資産の 2025年度 無形固定資産の 2025年度 ＜組替後＞ 予想 ＜組替後＞ 予想 償却費*2 償却費*2 ヘルスケアセグメント 547 325 610 377 700 253 262 310 医薬・ライフサイエンス 306 196 331 248 65 78 クリティカルケア 242 129 279 128 188 183 住宅セグメント 207 50 207 48 220 19 22 20 住宅 184 50 183 48 19 22 建
Slide 47: 設備投資額、研究開発費
設備投資額、研究開発費 2025年度はセパレータ事業において能力増強を実施している「マテリアル」において設備投資額が増加。2026年 設備投資額 度は「重点成長」事業であるエレクトロニクス事業、クリティカルケア事業を中心に設備投資額が増加する見込み 2025年度は前期並みで推移。2026年度は「重点成長」事業である医薬事業においてライセンス導入費用等の 研究開発費 発生を見込み、「ヘルスケア」における研究開発費が増加する見込み ◼ 設備投資額の推移（億円） ◼ 研究開発費の推移（億円） 1,360 2,540 2,223 1,106 1,105 2,110 ヘルスケア ヘルスケア 住宅 住宅
Slide 48: 主な設備投資案件（2024年度～）
主な設備投資案件 （2024年度～） 完工時期 セグメント サブセグメント 設備投資件名 能力 立地 FY24上 FY24下 FY25上 FY25下 FY26上 FY26下 FY27上 FY27下 ウイルス除去フィルター 「プラノバ」の新組立工場建設 ー 宮崎県延岡市 24年5月完工 ヘ ウイルス除去フィルター ー 宮崎県延岡市 29年度完工・商業生産開始予定 ル 医薬・ライフ 「プラノバ」の新紡糸工場建設 ス サイエンス ケ バイオ医薬品CDMOの Bionovaの能力増強 ー 米国カリフォルニア州 27年度以降完工予定 ア バイオ医薬品CDMOのBionovaの プロセス開発 25年度上期
Slide 49: 主なM&A案件（2024年度～）
主なM&A案件 （2024年度～） 業績貢献（PL連結開始） セグメント サブセグメント 企業名 事業内容 買収金額 のれん発生額 FY24上 FY24下 FY25上 FY25下 FY26上 FY26下 腎疾患関連治療薬の 24年10月 Calliditas Therapeutics AB 1,678億円 456億円 研究開発、製造、販売 ヘ ル 医薬・ ス ライフサイエンス ケ ア Aicuris Anti-infective 抗ウイルス薬を中心とした 1,431億円 未確定 26年5月 Cures AG 医薬品の研究開発 （2026年2月発表時） 住 北米における住宅の 住宅 ODC Co
Slide 50: 主な構造転換の進捗状況（2024年度～）
主な構造転換の進捗状況 （2024年度～） 実行時期 セグメント サブセグメント 案件 FY24上 FY24下 FY25上 FY25下 FY26上 FY26下 FY27上 FY27下 セパセル（白血球除去フィルター）事業の撤収 27年3月生産・販売終了予定 ヘ 医薬・ 血液浄化事業の譲渡 25年4月譲渡 ル ライフサイエンス ス ケ 診断薬事業等の譲渡 25年7月譲渡 ア クリティカルケア データマネジメント事業の一部譲渡 25年11月譲渡 住 建材 岩国工場（ALCパネル生産拠点）の閉鎖 25年3月末閉鎖 宅 エナジー＆ 鉛蓄電池用セパレータ事業の譲渡 25年12月譲渡 インフラ コンフォー
Slide 51: 営業利益の推移
営業利益の推移*1 ┃ 「住宅」の安定的な利益成長や、「ヘルスケア」の利益拡大により、利益構造はレジリエント化が進んでいる ┃ 「マテリアル」が経営環境の悪化を受けて2018年度の営業利益をピークに減少していたが、2022年度を底に改善傾向 ┃ 全社の営業利益は、2024年度、2025年度と2年連続で最高益を更新。2026年度もさらなる利益成長を目指す 9.7% 9.7% 8.2% 8.2% 8.2% 7.9% 6.6% 7.6% 8.0% 8.5% 8.5% 7.0% 7.5% 7.6% 売上高営業利益率 4.1% 5.5% 4.7% 5.1% （億円） 2,480 2,119 2,312
Slide 52: 注記およびIRカレンダー
注記およびIRカレンダー • セグメント別の営業利益は各セグメント内の事業間取引の消去やセグメント共通費用を含んでいるため、サブセグメント別の営業利益を単純合算した 数字とは一致しない ＜お知らせ＞ 2026年度第1四半期決算 決算発表予定日 2026年7月31日（金） 業績予想の適切な利用に関する説明、その他特記事項 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び 合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。 また、実際の業績等はさまざまな要因により大きく異なる可能性があります。 52
Slide 53: Creating for Tomorrow
AsahiKASEI Creating for Tomorrow